市场表现 - 汽车零部件概念股普遍走强，其中三花智控股价上涨超过6%，双环传动股价上涨超过5%，汇川技术股价上涨超过3% [1] - 跟踪中证汽车零部件主题指数的ETF同步上涨，例如代码为159306的汽车零件ETF现价1.342元，上涨0.028元，涨幅2.13%；代码为562700的汽车零部件ETF现价1.387元，上涨0.027元，涨幅1.99%；代码为159565的汽车零部件ETF现价1.499元，上涨0.027元，涨幅1.83% [2] 行业指数与构成 - 中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为样本，以反映该主题上市公司的整体表现 [2] 行业增长逻辑 - 人形机器人与智能汽车在软硬件领域具备较多共通点，促使车企加入机器人赛道，同时汽车零部件公司也在加大机器人业务布局 [2] - 人形机器人的核心零部件，如丝杠、电机、减速器、传感器、骨架等产品在汽车端已有广泛应用，这使得人形机器人业务成为汽车零部件行业的“第二曲线” [2] - 短期内，人形机器人这一“第二曲线”可能催化产业链估值的提升，长期来看，人形机器人有望打开汽车零部件行业的成长天花板 [2]

机器人板块市场表现 - 今日早盘机器人板块低开高走，中大力德、格灵深瞳、航天智装等个股涨幅超过4% [1] - 国证机器人产业指数上涨0.5%，中证汽车零部件主题指数微跌0.1% [1] - 机器人ETF易方达（159530）盘中成交额近2亿元 [1] 车企机器人战略布局 - 特斯拉首席执行官马斯克称人形机器人Optimus将是史上最庞大的产品，预计市场规模达数十亿台 [1] - 广汽集团推出第三代具身智能人形机器人GoMate，计划2025年实现自研零部件批量生产 [1] - 小鹏汽车计划在2026年底实现人形机器人IRON的规模化量产 [1] - 比亚迪、奇瑞等车企也竞相入局机器人赛道 [1] 行业应用前景与供应链机遇 - 工业场景将率先实现机器人规模化应用，家庭及商业场景将随成本下降与技术优化逐步渗透 [1] - 国产供应链将深度受益于主机厂的量产计划，核心零部件国产化进程有望加速 [1] - 国证机器人产业指数覆盖机器人产业链核心环节，注重人形机器人本体和核心零部件 [1] - 中证汽车零部件主题指数聚焦零部件领域，相关成份股有望参与机器人传感器、关节等零部件供应 [1] 相关投资工具 - 机器人ETF易方达（159530）和汽车零部件ETF（159565）分别跟踪上述指数，为投资者提供把握产业链机遇的工具 [2]

市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数涨0.53% 深证成指涨0.18% 创业板指跌0.92% 北证50跌0.67% [1] - 沪深京三市全天成交额21944亿元 较上日放量1742亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 [1] 领涨板块与主题 - 大消费板块强势上涨 包括白酒 旅游及酒店 美容护理 零售等 [1] - 培育钻石 有色金属 硅能源 磷化工板块涨幅居前 [1] - 旅游板块领涨 ETF方面富国基金旅游ETF涨5.99% 华夏基金旅游ETF涨5.66% [1] - 白酒股反弹 鹏华基金酒ETF涨4.5% 食品饮料ETF天弘涨3.96% [1] - 金价午后涨幅扩大 永赢基金黄金股ETF涨2.99% 华夏基金黄金股ETF涨2.76% [1] - 化工板块延续涨势 鹏华基金化工ETF涨2.12% [1] 领跌板块与主题 - 铜缆高速连接 风电设备 CPO 人形机器人概念股跌幅居前 [1] - 新能源电池板块午后跌幅扩大 储能电池ETF跌2.37% 储能电池ETF广发跌2.36% 电池ETF跌2.33% [1] - 汽车零部件板块走弱 汽车零部件ETF跌1.8% [1]

根据提供的研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：基于基本面价值区间的动态仓位配置模型[1][8] **模型构建思路**：通过计算个股（汇川技术）相对于其未来基本面价值区间的相对位置，来动态调整对相关ETF（汽车零部件ETF）的配置仓位[1][8] **模型具体构建过程**： * **第一步：确定估值倍数**。以汇川技术在2024年8月23日的底部股价所对应的市销率（PS）作为估值基准，该值为3.5倍PS[1][8][16] * **第二步：计算基本面价值**。对于未来T年（例如T+2年），其每股基本面价值等于市场对该公司T年每股营业收入的一致预期乘以估值倍数（3.5倍PS）[8]。公式为： $$基本面价值_{T} = 一致预期每股营业收入_{T} \times 3.5$$ * **第三步：确定价值区间**。模型考察个股股价在从T-1年到T+2年（例如2026年至2027年）的基本面价值区间内的相对位置[1][8] * **第四步：计算配置仓位**。根据股价在该基本面价值区间内的相对位置，动态计算并调整对汽车零部件ETF的配置仓位比例[8][9] 模型的回测效果 1. **基于基本面价值区间的动态仓位配置模型**[9][20] * **回测期间**：2025年7月1日至2025年10月15日[9][20] * **期末收益**：20%[9] * **最大回撤**：2.56%[9] * **夏普比率**：优于买入持有策略[9] * **收益回撤比**：优于买入持有策略[9] 2. **买入持有策略（基准）**[9] * **回测期间**：2025年7月1日至2025年10月15日[9][20] * **期末收益**：28.53%[9] * **最大回撤**：9.65%[9] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：趋同股选择因子[1] **因子构建思路**：从指数成分股中筛选出与指数走势同步性高且研究覆盖度高的个股，作为代表指数表现和分析的标的（趋同股）[1] **因子具体构建过程**：综合评估两个维度： * **走势偏差**：成分股与中证汽车零部件指数（931230.CSI）的走势偏离程度[1] * **研究覆盖度**：成分股被卖方机构研究的覆盖程度[1] 通过综合考量上述两个维度，选出最佳趋同股（本例中为汇川技术）[1]

主要股指表现 - 上证指数收盘报3912.21点，上涨1.22% [1] - 深证成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36% [1] - 北证50指数上涨1.62%，科创50指数上涨1.4% [1] - 全天超过4300只股票上涨，但市场成交金额环比萎缩超过5000亿元 [1] 行业板块表现 - 机器人、电气设备及消费电子行业板块回升势头较强 [1] - 人工智能硬件方向出现企稳迹象 [1] - 航空、充电桩、CRO概念板块领涨市场 [1] - 光刻机、稀土、种业相关股票逆势下跌 [1] 交易所交易基金表现 - 汽车零部件板块午后拉升，汽车零部件ETF上涨4.2%，汽车零件ETF上涨3.52% [1] - 港股医疗板块走高，港股医疗ETF上涨3.86%，港股通医疗ETF上涨3.63% [1] - 锂电池板块走强，电池50ETF上涨3.65% [1] - 上证180ETF指数下跌3%，科创50ETF景顺下跌1.47% [1] - 稀有金属ETF及稀有金属ETF基金均下跌1% [1]

市场整体表现 - A股三大指数全线上涨，沪指涨1.22%至3900点，深证成指涨1.73%，创业板指涨2.36% [1] - 沪深两市成交额达到20729亿元 [1] 涨幅领先的ETF及板块 - 中证A100指数ETF(561770)涨幅达4.34%，位列榜首 [2] - 汽车零部件相关ETF表现强劲，汽车零部件ETF(562700)涨4.20%，另一只汽车零部件ETF(159565)涨3.95%，汽车零件ETF(159306)涨3.52% [2] - 消费与医疗板块活跃，线上消费ETF基金(159793)涨4.14%，港股医疗ETF(159366)涨3.86%，港股通医疗ETF(520510)涨3.63% [2] - 新能源电池板块上涨，电池50ETF(159796)涨3.65%，锂电池ETF(561160)涨3.64%，电池ETF嘉实(562880)涨3.57% [2] 汽车行业数据与展望 - 9月汽车产销创历史新高，分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9%，月度同比增速已连续5个月保持10%以上 [3] - 9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，创历史新高 [3] - 行业观点认为，四季度汽车基本面延续旺销，机器人、液冷等预计依然是投资主线 [3] 跌幅领先的ETF及板块 - 稀有金属板块集体回调，稀有金属ETF(159608)跌1.11%，稀有金属ETF基金(561800)跌1.10%，另一只稀有金属ETF(562800)跌1.05% [4][5] - 上证180ETF指数(510040)跌幅较大，为-3.02% [5] - 科创50ETF景顺(288950)跌1.47% [5] 市场交易活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达456.86亿元 [7] - 货币市场类ETF交易活跃，银华日利ETF(211880)成交额244.51亿元，华宝添益ETF(211990)成交额131.88亿元 [7] - 债券类ETF成交额居前，香港证券ETF(213090)成交237.19亿元，科创债ETF国泰(551800)成交203.54亿元 [7] - 中韩半导体ETF(513310)换手率最高，达249% [8] - 债券ETF换手率较高，科创债ETF国泰(551800)、科创债ETF华安(159115)、5年地方债ETF(511060)换手率居前 [8]

市场表现 - 汽车零部件概念股午后走强，三花智控涨停，拓普集团和双环传动股价上涨超过4%，伯特利股价上涨超过3% [1] - 跟踪中证汽车零部件主题指数的ETF受重仓股上涨影响，价格涨幅超过3% [1] - 具体ETF表现：代码562700的汽车零部件ETF上涨0.050元至1.455元，涨幅3.56%；代码159565的汽车零部件ETF上涨0.050元至1.569元，涨幅3.29%；代码159306的汽车零件ETF上涨0.043元至1.408元，涨幅3.15% [2] 行业指数构成 - 中证汽车零部件主题指数从沪深市场选取100只业务涉及汽车系统部件、内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为样本，反映行业整体表现 [2] 行业增长驱动力 - 人形机器人与智能汽车在软硬件领域具备较多共通点，车企加入机器人赛道，汽车零部件公司加大机器人布局 [2] - 人形机器人核心零部件如丝杠、电机、减速器、传感器、骨架等产品在汽车端广泛应用，使人形机器人成为汽车零部件的“第二曲线” [2] - 短期看，“第二曲线”或催化产业链估值提升，人形机器人有望打开汽车零部件行业增长天花板 [2]

板块市场表现 - 汽车零部件板块显著上涨，长盈精密股价大涨13%，三花智控股价上涨超过8% [1] - 相关ETF产品表现强劲，汽车零部件ETF与汽车零件ETF单日涨幅均超过3%，年内涨幅分别达到36.21%和33.71% [1][2] - 易方达汽车零部件ETF（159565）是跟踪中证汽车零部件主题指数规模最大的产品，估算规模为2.39亿元 [2][3] 政策与行业驱动 - 上海市经信委印发行动方案，提出强化机器人终端能力，支持人形机器人产品研发和量产制造，并推进核心零部件产业化突破 [2] - 工信部等部门调整2026-2027年新能源汽车购置税减免技术要求，插电混动车型纯电续航门槛从43/50公里提升至100公里，亏电油耗要求也更为严格 [4] - 政策调整有望提升国内乘用车市场平均售价，并倒逼车企提升三电系统效率 [4] 人形机器人产业机遇 - 人形机器人与智能汽车在软硬件领域具备较多共通点，其核心零部件如丝杠、电机、减速器等在汽车端已有广泛应用 [3] - 人形机器人被视为汽车零部件行业的“第二曲线”，有望打开行业增长天花板并催化产业链估值提升 [3] - 特斯拉Optimus V3预计于2025年第四季度发布，目标年内生产数百台原型机，并规划5年内达到百万台量级 [5] 产业链投资焦点 - 特斯拉产业链是确定性主线，其机器人进展是重要催化 [5] - 硬件环节边际变化最大，潜在变化环节包括灵巧手构型、以塑代钢的轻量化、关节精密轴等 [5] - 国产机器人主机厂证券化进程加速，宇树科技计划2025年第四季度提交IPO材料，智元机器人入主上纬新材，成为板块情绪新催化剂 [5]

半导体产业链表现 - 上周半导体材料设备指数上涨超过7% 半导体设备ETF易方达(159558)等产品表现突出 [1][4] - 中微公司和中芯国际分别上涨超过20%和11% 显示半导体个股强势 [4] - 多只半导体相关ETF涨幅显著 科创半导体ETF(588170)周涨幅达7.83% 规模10.24亿元 [5] 汽车零部件板块走强 - 汽车零部件指数上周上涨超过6% 汽车零部件ETF(159565)等产品表现亮眼 [1][4] - 三花智控和宁德时代分别上涨超过20%和13% 反映汽车产业链个股活跃 [4] - 板块走强受益于两大因素：人形机器人零部件供应商与汽车零部件厂商高度重合 以及工信部就智能网联汽车国家标准公开征求意见 [4] 港股ETF交投活跃 - 香港证券ETF(513090)上周成交额突破660亿元 连续11周位居股票型ETF成交额榜首 [2][9] - 港股创新药ETF(513120)和恒生科技ETF(513130)成交额均超过400亿元 显示港股主题ETF交投活跃度显著提升 [9][10] - 跟踪港股通互联网指数的ETF上周合计净流入超50亿元 港股通互联网ETF(513040)等产品受到资金青睐 [2][11] 机器人板块资金流入 - 机器人ETF易方达(159530)上周吸引超27亿元资金净流入 最新规模突破百亿元大关达到118.56亿元 [3][11] - 该ETF已连续10个交易日保持资金流入状态 显示机器人板块受到增量资金配置 [3][11] - 跟踪机器人产业指数的ETF上周合计净流入超50亿元 反映产业催化不断 [11] 板块表现分化 - 有色、黄金股、稀土及大金融等板块上周跌幅靠前 港股通非银ETF(513750)下跌6.70% [7][8] - 多只有色、矿业、黄金股主题ETF跌超4% 工业有色ETF(560860)下跌5.38% [7][8] - 港股保险等板块回调 带动部分港股非银主题ETF表现不佳 [7] 资金流向特征 - 证券主题ETF上周合计净流入超百亿元 证券ETF(512880)净流入47.91亿元 [11][12] - 宽基指数ETF出现资金流出 跟踪科创50、沪深300等指数的ETF合计净流出分别超67亿元和34亿元 [12] - 科创50ETF(588000)净流出43.18亿元 沪深300ETF(510300)净流出16.29亿元 [12] 市场展望 - 流动性宽松为A股提供估值支撑 美联储降息落地带来全球风险资产价值重估 [13] - 在反内卷与消费贴息等政策助力下 A股盈利有望进一步回升 顺周期核心资产或将受益 [13] - 美联储降息对国内政策思路影响不大 中期不影响A股和港股向上趋势 [13] 产品动态 - 第二批14只科创债ETF于9月24日集体上市 12只产品机构投资者认购比例都在90%以上 [14] - 资金来源覆盖银行、券商、理财、信托、私募、保险等诸多机构类型 [14]

ETF市场表现 - 标普生物科技ETF（159502）当日领涨，涨幅为2.92% [2] - 煤炭ETF（515220）上涨2.52%，180治理ETF（510010）上涨2.43% [2] - 中证A50ETF招商（512250）领跌，跌幅为9.35% [2] - 科创50ETF中银（588720）下跌4.13%，汽车零部件ETF（159565）下跌3.52% [2]