核心财务表现 - 营收达1362亿元人民币，同比增长22%，创第一财季历史新高 [1][5] - 非香港财务报告准则净利润同比增长22%至28.16亿元人民币 [1][6] - 香港财务报告准则净利润同比增108%至36.6亿元人民币，主要受非现金认股权证公允价值变动影响 [4] 业务集团表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币，同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][6][7] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比增155% [1][6][10] - SSG方案服务业务营收163亿元人民币，同比增长19.8%，运营利润率22.2% [1][6][12] AI战略与技术创新 - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] - 研发费用同比增长超10%，加码混合式AI创新投入 [2][6] - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场AI PC占比达笔记本出货量27% [3][8] - 推出"天禧"个人超级智能体，WAU平均值达40% [3] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台，推进混合式AI落地 [3] 市场与行业动态 - 全球PC市场复苏，Q2出货量同比增长6.5%至6840万台 [7] - 中国市场PC出货量同比增长10%，结束11个季度收缩 [7] - 全球AI PC出货量预计同比增长77%，2027年占比有望达70% [8] - 全球服务器市场预计同比增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [10] - 全球IT服务市场预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [12] 细分业务进展 - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [9] - ISG中国区营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [10] - SSG高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [12] - TruScale IaaS服务实现超200%增长，DaaS成为增长核心引擎 [13] 战略方向 - 推进"一体多端"布局，构建跨设备统一AI入口 [9] - 聚焦混合云、智能体管理平台和行业垂直解决方案 [3][13] - 通过"全球资源、本地交付"模式应对地缘政治挑战 [1] - 强化端侧推理、高能效与隐私保护等差异化优势 [3]

核心业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收1362亿元人民币，同比增长22%，创历史同期新高 [1][5] - 非香港财务报告准则净利润28.16亿元人民币，同比增长22% [1][4] - 香港财务报告准则净利润36.6亿元人民币，同比增长108%，主要受认股权证公允价值变动影响 [4] 业务集团表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币，同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][6] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比增长155% [1][9] - SSG方案服务业务营收163亿元人民币，同比增长19.8%，运营利润率22.2% [1][11] - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] AI战略与技术创新 - 全球AI PC出货量占比超30%，中国市场具备五大特征的AI PC占比达笔记本总出货量27% [3][7] - 研发费用同比增长超10%，加码混合式AI战略布局 [2][6] - 推出"天禧"个人超级智能体，WAU平均值达40% [3] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台，推进企业级智能体部署 [3] 市场与行业动态 - 全球PC市场复苏，2025年第二季度出货量同比增长6.5%至6840万台 [6] - AI PC出货量预计2025年同比增长77%，2027年占比达PC总出货量70% [7] - 全球服务器市场2025年预计同比增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [8] - 全球IT服务市场2025年预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [11] 区域与细分业务表现 - 中国市场PC出货量同比增长10%，结束11个季度收缩 [6] - ISG中国区营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [9] - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [8] - SSG高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [11] 战略发展方向 - 推进"一体多端"布局，构建跨设备统一AI入口 [3][8] - 聚焦混合云平台和行业垂直解决方案，加速企业智能化转型 [3][12] - DaaS服务需求增长，TruScale IaaS业务同比增长超200% [12] - 液冷技术方案实现近30%收入增长，领先行业 [9]

业绩表现 - 公司2024/25财年收入达4985亿元人民币，同比增长21.5% [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长36%，达104亿元人民币 [1] AIPC业务 - 设备业务集团（IDG）全年营收实现双位数增长，第四财季营收同比增长13% [1] - PC业务全球市场份额达23.7%，与第二名差距扩大至3.6个百分点 [1] - AIPC在Windows AIPC类别中位居全球第一 [1] - 智能手机业务第四季度激活量创单季新高，高端机型收入占比达25% [1] 非PC业务 - 基础设施业务集团（ISG）全年收入1048亿元，第四财季营收同比增长63%，连续第二个季度盈利 [1] - 方案服务业务集团（SSG）全年营收双位数增长，运营利润率超21%，第四财季营收同比增长近20% [1] 研发与创新 - 2024/25财年研发投入同比增长13%，研发人员占比达27.8%，同比提升1.6个百分点 [2] - 推出覆盖全场景的超级智能体矩阵，包括个人、企业、城市超级智能体及推理加速引擎 [2] 投资展望 - 预计2026-2028财年归母净利润分别为16.65/18.74/20.68亿美元，同比增速分别为20%/13%/10% [2] - 对应EPS分别为0.13/0.15/0.17美元/股 [2]

财务业绩 - 公司2024/25财年全年收入达4985亿元，同比增长21.5%，净利润同比增长36%至104亿元 [2] - PC之外业务营收占比提升5个百分点至47% [2] - 基础设施业务集团(ISG)全年营收1048亿元，第四财季同比增长63% [3] - 方案服务业务集团(SSG)全年实现双位数增长，运营利润率超21%，第四财季营收同比增长近20% [3] 业务表现 - 智能设备业务集团(IDG)全年营收实现双位数增长，第四财季同比增长13% [2] - PC业务全球份额达23.7%，与第二名差距扩大至3.6个百分点 [2] - AI PC在中国市场笔记本销量占比达16% [2] - AI服务器业务大幅增长，海神液冷解决方案收入同比增长68% [3] - 混合云服务全年订单同比增长82%，GPU即服务增长13倍 [3] 行业趋势 - IDC预计2025年PC出货同比增长4%，AI PC将成为关键增长动力 [2] - 到2027年AI PC将占全球PC出货70%市场份额 [2] - 智能手机市场因生成式AI普及推动换机周期，正回归疫情前水平 [2] 全球化战略 - 公司在全球11个市场布局逾30个制造基地，形成"全球资源、本地交付"供应链能力 [4] - 建立"中国+N"全球化制造布局，利用中国制造优势同时规避关税壁垒 [4] - 端到端业务模式可快速应对关税变化和环境变化 [4]

2024财年整体业绩表现 - 公司2024财年前三个季度营业额同比增长21% [1] - 公司2024财年前三个季度净利润同比提升70% [1] - 2024财年将成为公司历史上最好年份之一 [1] 智能设备业务集团(IDG)表现 - IDG业务稳居全球个人电脑市场第一 与第二名差距拉大至5个百分点 [1] - 智能手机业务保持盈利性增长 在中国以外市场排名升至第五位 [1] - 智能手机在拉美和北美保持传统优势 同时向欧洲-中东-非洲及亚太市场拓展 [1] 基础设施方案业务集团(ISG)表现 - ISG业务前三季度实现超60%高速增长 第三季度成功实现盈利 [1] - 云基础设施业务(CSP)已发展成为近100亿美元规模业务 [1] - 采用独特ODM+模式助力企业基础设施业务提升 [1] 方案服务业务集团(SSG)表现 - SSG业务保持高增长和高盈利态势 [2] - 传统支持服务业务跟随硬件业务稳定增长并获取高盈利 [2] - 把握AI机遇推出多个通用解决方案和垂直行业解决方案 [2]

联想集团2024/25财年第二财季业绩表现 - 公司营收1279亿人民币，同比增长近24%，所有主营业务营收均实现双位数增长 [3] - 非香港财务报告准则下净利润近29亿人民币，同比增长48% [3] - PC以外业务营收占比近46% [3] 个人电脑业务表现 - 个人电脑业务营收同比增长12.1%，与第二名的全球市场份额差距进一步拉大逾4个百分点 [3] - AI PC在中国市场表现超预期，具备五个特性的AI PC已占中国区笔记本电脑出货量双位数 [3] 智能手机业务表现 - 智能手机业务营收同比增长43%，创下史上最高季度销量，并实现十年来最高市场份额 [5] - 除中国市场外，联想手机业务在全球其他市场总收入已进入TOP5 [5] - 第二季度竖向折叠屏市场占有率全球第一 [5] - 公司制定了"三年增长计划"，目标三年内在中国市场以外的全球其他市场达到前三的位置 [5] 基础设施业务集团(ISG)表现 - ISG总体营收237亿人民币，同比增长65%，连续第二个季度创下历史新高 [5] - 存储、软件和服务业务营收总和同比增长35% [5] - 海神液冷服务器营收同比增长超过48% [5] 方案服务业务集团(SSG)表现 - SSG总体营收155亿人民币，同比增长近13%，运营利润率超过20% [6] - 运维服务、项目与解决方案服务营收在SSG整体营收占比较去年同期提升3个百分点，近60% [6] - SSG已连续14个季度保持营收双位数强劲增长 [6] 混合式AI战略 - 公司展现了混合式人工智能的领跑地位，致力于帮助企业和个人用户打通AI普惠的"最后一公里" [6] - 公司通过把握混合式人工智能的机遇打造差异化竞争优势，奠定领先地位 [6] - 公司将继续推进混合式人工智能的技术创新，对下半财年持续取得加速增长和盈利能力改善充满信心 [6]