2025年全球主要市场表现 - 2025年A股、港股、美股三大市场最终累计涨幅均比较亮眼，尽管年内均出现过较大回撤 [3] - 具体来看，A股市场上证指数涨幅超18%，深证成指涨幅接近30%，创业板指涨幅超49% [3] - 港股市场恒生指数涨幅超27%，恒生科技指数涨幅超23% [3] - 美股市场道琼斯工业平均指数涨幅接近13%，纳斯达克指数涨超20% [3] - 从最大回撤看，A股创业板指最大回撤为-20.79%，港股恒生科技指数最大回撤为-27.91%，美股纳斯达克指数最大回撤为-23.87% [4] 2025年私募股票策略整体业绩 - 根据私募排排网数据，截至2025年底，私募股票策略2025年度的平均收益约为29.20%，与深证成指（29.87%）表现相当 [4] - 在私募排排网至少有3只股票策略产品展示2025年度收益的私募共有373家 [5] - 其中有97家私募2025年度的股票策略收益超过特定阈值（文中用***替代）[5] 百亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的百亿私募共有50家，2025年度股票策略收益均值约为***% [6] - 该组别收益前10强私募依次是：远信投资、灵均投资、复胜资产、宁波幻方量化、信弘天禾、银叶投资、诚奇私募、久期投资、稳博投资、黑翼资产 [6] - 上榜“门槛”超过***%，其中量化私募占6家，主观私募占3家 [6] - 远信投资核心管理团队拥有平均20年以上境内外资产管理经验，秉持基于深度基本面研究的长期价值投资理念，聚焦科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人等新兴领域以及新兴消费 [8] - 复胜资产2025年度股票策略收益超***%，展望2026年将继续把“新消费”作为核心关注方向，同时关注有色金属及化工、航空、机械、快递等传统行业，并关注AI科技下游应用 [9] 50-100亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的50-100亿元规模私募共有29家，2025年度股票策略收益均值约为***% [10] - 该组别收益前10强私募依次是：喜世润投资、盛麒资产、博普科技、云起量化、前海博普资产、望正资产、新思哲投资、睿扬投资、千朔投资、天算量化 [10] - 上榜“门槛”超***%，其中主观私募占5家，量化私募占4家 [10] - 喜世润投资总经理关歆指出，推动金价上涨的核心因素已转变为全球格局的重塑，全球央行在资产配置上转向“安全优先”，黄金可能进入波动较低、逐级上升的“慢牛”走势 [12] 20-50亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的20-50亿元规模私募共有54家，2025年度股票策略收益均值约为***% [13] - 该组别收益前10强私募依次是：北京禧悦私募、乾图投资、致合资管、深圳泽源、壹点纳锦(泉州)私募、玖歌投资、恒邦兆丰、浩坤昇发资产、珺容资产、翰荣投资 [13] - 上榜“门槛”超***%，其中主观私募占7家，量化私募占2家 [13] - 北京禧悦私募成立于2020年12月，是一家主观私募，坚持“以研究为基础，以估值为准绳”的价值投资理念 [16] 10-20亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的10-20亿元规模私募共有47家，2025年度股票策略收益均值约为***% [17] - 该组别收益前10强的上榜“门槛”接近***%，其中主观私募占8家，“主观+量化”类私募占2家 [17] - 前5强私募依次是：上海恒穗资产、富延资本、精砚私募、量利私募、北恒基金 [17] 5-10亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的5-10亿元规模私募共有64家，2025年度股票策略收益均值约为***% [21] - 该组别收益前10强的上榜“门槛”超***%，其中主观私募占8家，“主观+量化”类私募占2家 [21] - 前5强私募依次是：上海峄昕私募、蓝宝石基金、中颖投资、聚力基金、丰琰私募，均为主观私募 [21] 5亿以下规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的5亿元以下规模私募共有129家，2025年度股票策略收益均值约为***% [25] - 该组别收益前10强的上榜“门槛”超***%，其中主观私募占8家 [25] - 前5强私募依次是：龙辉祥投资、墨钜资产、丰裕投资、贵源投资、沁昇基金，均为主观私募 [25] 2025年私募行业整体特征 - 除百亿私募组外，其余各规模组的10强私募均以主观私募为主 [29] - 这可能是因为2025年AI算力、游戏、机器人、创新药、有色金属等多个赛道均有亮眼表现，一些优秀的主观私募可以依靠买对赛道而脱颖而出 [29]

活动概况 - 第二届长城证券“烽火杯”私募诚选活动自2025年10月启动，已吸引全国超600家私募机构、逾1600只产品参与，涵盖七大核心策略赛道，报名将持续至2026年6月 [1] - 活动旨在为私募管理人提供展示实力与高水平交流的平台，长城证券将开放公司资源与业务平台，覆盖交易执行、投资支持及融资方案等多元化需求 [1] - 作为品牌联动环节，《烽火论剑》栏目由长城证券联合中国证券报推出，专注于呈现私募管理人的投资理念与市场策略，并在岁末年初邀请多家私募分享市场研判与2026年资产配置建议 [1] 宏观与市场观点 - 有观点认为当前经济周期仍处相对左侧阶段，反内卷等政策对供给侧出清带来正面预期，但实际进展有待证实 [2] - 有观点认为中美货币政策方向趋同，外部掣肘减弱，国内宽松政策更以“我”为主，内外需面临再平衡，稳增长诉求增强，“十五五”开局会议对财政和货币政策的定调依然积极 [2] - 有观点指出当前市场整体估值不低，但存在估值合理的标的，例如食品饮料指数市盈率、恒生指数市净率均处于历史低位，同时沪深300股息率相对国债收益率的风险溢价处于历史高位 [2] 行业与板块展望 - 对于科技板块，有观点认为AI投资大方向确定，存在泡沫也属正常，在基础设施达到一定程度后，应用端的爆发更具吸引力，未来研究将更关注应用方向，硬件端则关注估值合理及进入新进大厂产业链的标的 [2] - 有观点预计2026年会实行更积极的货币及财政政策，无风险利率有进一步下行空间，10年期国债收益率可能进一步降低，信用债配置价值将提升 [3] - 股票方面，有观点看好两大主线：一是银行、食品饮料、消费电子等相对低估值方向；二是AI芯片、半导体设备、算力等科技龙头 [3] - 有观点认为2026年个股选择及择时难度或将提升，配置行业ETF将是性价比更高的选项 [3]

全球主要股市2025年1-11月表现回顾 - 2025年1-11月，A股、港股、美股主要指数均录得可观累计涨幅，其中A股创业板指表现最为突出，涨幅超42% [1] - 具体来看，A股上证指数涨幅超16%，深证成指涨幅超24%，创业板指涨幅超42% [1] - 港股恒生指数涨幅超28%，恒生科技指数涨幅超25% [1] - 美股道琼斯指数涨超12%，纳斯达克指数涨近21% [1] - 从最大回撤看，各市场均经历过显著波动，例如创业板指最大回撤达-20.79%，纳斯达克指数最大回撤达-23.87% [2] 私募股票策略整体业绩表现 - 在主要股指上涨的市场环境下，私募股票策略整体业绩表现亮眼 [2] - 根据私募排排网数据，截至2025年11月底，在至少有3只产品展示业绩的368家私募中，股票策略平均收益大幅跑赢同期上证指数和深证成指 [2] - 其中有44家私募今年1-11月的股票策略收益超过特定高门槛 [2] 百亿规模私募股票策略收益排名 - 截至2025年11月底，符合排名条件的百亿私募共有50家，其收益前10强的上榜门槛超过特定百分比 [4] - 前10强私募依次为：远信投资、灵均投资、复胜资产、宁波幻方量化、望正资产、稳博投资、久期投资、诚奇私募、天演资本、进化论资产 [4] - 其中量化私募占6家，主观私募占4家 [4] - 排名第四的宁波幻方量化有11只产品展示业绩，其收益均值约为特定百分比，且这11只产品均在2025年11月创下历史新高 [5] - 宁波幻方量化是一家使用AI进行投资的量化对冲基金，其创始人梁文锋因旗下深度求索公司开发的DeepSeek大模型入选《自然》杂志“2025年度十大科学人物”榜单 [6] 50-100亿规模私募股票策略收益排名 - 该规模组符合排名条件的私募共有28家，收益前10强的上榜门槛超过特定百分比 [7] - 前10强私募依次为：喜世润投资、同犇投资、盛麒资产、新思哲投资、睿扬投资、云起量化、博普科技、前海博普资产、千朔投资、海南盛丰私募 [7] - 其中主观私募占5家并包揽前5强，量化私募占4家，“主观+量化”类私募占1家 [7] - 排名第10的海南盛丰私募是一家成立于2022年1月的新锐量化私募，其有10只产品展示业绩，收益均值超特定百分比 [10] 20-50亿规模私募股票策略收益排名 - 该规模组符合排名条件的私募共有55家，收益前10强的上榜门槛接近特定百分比 [11] - 10强私募中，主观私募占8家，“主观+量化”类私募占2家 [11] - 位列前5的私募均为主观私募，依次是：北京禧悦私募、乾图投资、榕树投资、致合资管、能敬投资控股 [11] - 位居榜首的北京禧悦私募有5只产品展示业绩，收益均值超特定百分比，该公司是一家成立于2020年12月的主观私募 [15] 10-20亿规模私募股票策略收益排名 - 该规模组符合排名条件的私募共有48家，收益前10强的上榜门槛超过特定百分比 [16] - 10强私募中，主观私募占6家，量化私募和“主观+量化”类私募各占2家 [16] - 位列前5的私募依次是：量利私募、精砚私募、北恒基金、善思投资、龙航资产 [16] - 排名第10的杨湜资产有3只产品展示业绩，收益均值超特定百分比，该公司是一家成立于2016年的量化私募 [19] 5-10亿规模私募股票策略收益排名 - 该规模组符合排名条件的私募共有62家，收益前10强的上榜门槛超过特定百分比 [20] - 10强私募中，主观私募占8家，量化私募和“主观+量化”类私募各占1家 [20] - 位列前5的私募依次是：富延资本、中颖投资、上海恒穗资产、优波资本、聚力基金 [20] 5亿以下规模私募股票策略收益排名 - 该规模组符合排名条件的私募共有125家，收益前10强的上榜门槛超过特定百分比，且是各规模组中最高的 [23] - 10强私募中，主观私募占据9家 [23] - 位列前5的私募依次是：龙辉祥投资、墨钜资产、慧创蚨祥、沁昇基金、丰裕投资 [23]

市场表现与业绩 - 2025年11月A股市场整体承压，主要指数下跌，沪指微跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指跌幅达4.23% [2] - 在市场调整背景下，量化私募逆势突围，11月有389只百亿级私募产品净值创历史新高，约占百亿级私募产品总数的61%，其中量化产品占比超八成，达324只 [2] - 头部量化机构业绩突出，灵均投资旗下产品年内平均收益率高达67.39%，宁波幻方量化年内平均收益达52.55%，诚奇资产和天演资本相关产品年内平均收益率也超过45% [2][3] - 多家百亿级量化私募，如金戈量锐、蒙玺投资、超量子基金、明汯投资等，年内产品平均收益均突破36% [3] 产品分红情况 - 私募亮眼业绩催生分红潮，截至2025年11月30日，有业绩展示的私募产品年内实施分红共计1658次，合计分红金额达173.38亿元，较2024年同期的51.51亿元大增236.59% [3] - 股票策略是分红主力，2025年以来累计分红金额达132.19亿元，金额占比高达76.24% [3] - 2025年以来，707家私募管理人旗下有产品进行了分红，其中29家分红金额不低于1亿元，日斗投资、九坤投资、聚宽投资等机构分红金额较为突出 [4] 产品备案与发行 - 业绩与分红推动量化私募产品发行热潮，11月私募证券产品备案量共计1285只，创下年内第二高，较10月的994只环比大增29.28% [5] - 11月备案产品中，股票策略产品占比66.07%达849只，量化私募产品备案565只，占比43.97% [5] - 头部量化机构是备案主力，在11月有备案动作的719家私募机构中，49家机构备案产品不少于5只，其中23家为百亿级量化私募，世纪前沿以20只备案量位居榜首 [5] - 主观私募头部机构也同步发力，星石投资11月备案15只产品，位列备案榜第二 [5] 行业动态与后市展望 - 私募机构对后市持乐观预期，11月共有885家私募机构参与A股调研，覆盖439只个股，合计调研2341次 [6] - 玄元投资指出，2026年作为“十五五”开局之年政策导向值得关注，市场风格回归均衡，后续将聚焦高景气细分领域 [6] - 星石投资认为，政策预期有望推动市场情绪回升，股市仍处于慢牛趋势，2026年国内政策发力带动经济修复是大概率事件 [6] - 行业观点认为，2025年私募备案爆发核心原因包括投资者多元化配置需求增强、对量化投资认知深化，以及市场成交量放大为量化策略提供了更多Alpha挖掘机会 [6]

私募产品备案市场概况 - 11月私募市场共计有1285只私募证券产品完成备案，环比大增29.28%，创下年内月度备案量的次高 [1] - 11月有备案产品的私募机构达719家，其中备案数量不少于5只的私募机构共有49家 [2] 备案产品的策略分布 - 股票策略产品是绝对主力，11月备案849只，占比高达66.07% [1] - 多资产策略备案产品193只，占比15.02% [1] - 量化私募产品表现亮眼，11月共计备案565只，占比为43.97% [2] 量化私募产品的策略与机构特征 - 在量化产品中，股票策略是核心布局领域，备案产品数量达402只 [2] - 期货及衍生品策略的量化产品备案80只，占到该策略备案产品总量的66.12% [2] - 头部量化机构表现突出，百亿量化私募成为备案主力军，共有23家百亿量化私募机构备案产品数量居前 [2] - 百亿级私募机构是备案主力，在49家备案居前的机构中，管理规模100亿以上的达30家 [2] 领先的备案机构情况 - 世纪前沿（百亿量化私募）以20只的产品备案数量位居榜首 [2] - 星石投资（主观多头头部私募）备案产品15只，位列第二 [2] - 明汯投资、上海孝庸私募和天算量化均备案12只产品，并列第三 [2] 市场环境与机构观点 - 近期A股有所调整，沪指围绕3900点震荡 [3] - 百亿私募淡水泉认为，本轮调整并未改变A股中长期向好趋势，政策与流动性环境对市场风险偏好仍有较强支撑 [3] - 企业盈利正逐步企稳，科技及先进制造板块在外需拉动与技术升级驱动下，展现出较强的增长动能 [3]

多资产策略私募产品市场热度 - 1-10月多资产策略产品备案数量达1400只，仅次于股票策略产品[1] - 多资产策略通过投资股票、债券、商品等低相关性资产实现风险分散和收益优化[1] - 策略受欢迎原因包括全球资产价格波动显著、高净值客户需求升级转向风险收益匹配、以及长期资金在无风险利率下行背景下寻求绝对收益目标[1] 多资产策略业绩表现 - 截至11月14日，多资产策略产品年内收益均值为20.37%，仅次于股票策略的29.54%[2][3] - 多资产策略夏普比率均值略高于股票策略，波动率均值和回撤均值更低，收益表现更稳定[2] - 多资产策略旗下二级策略中，宏观策略表现最优，收益均值达25.09%，正收益占比和夏普比率均值更胜一筹[4][5] - 复合策略产品收益均值为21.14%，正收益占比90.93%，夏普比率1.63，回撤均值7.96%[7] - 套利策略收益均值8.87%，正收益占比89.95%，波动率和回撤均值最低，显示防守优势[7] 多资产策略细分类型与代表机构 - 宏观策略基于全球宏观经济与政策分析，在股票、债券、商品、外汇等大类资产间动态配置[5] - 桥水基金的全天候策略是典型代表，桥水中国管理规模截至2024年底已突破550亿元[6] - 本土宏观策略私募如泓湖私募、半夏投资、凯丰投资已跻身头部行列[7] - 复合策略特点在于不同投资策略的组合叠加，如CTA+指增、股票+债券等[7] - 在收益前20名榜单中，复合策略在头部、中型、小型私募中分别占据17、11和14个席位[7] 多资产策略的管理挑战与核心能力 - 策略成功关键在于构建有协同助力的组合，而非资产简单拼凑[8] - 海外成熟模型依赖资产风险收益均衡性和经济周期可划分性假设，但国内市场股债夏普比率差异显著，经济周期易受政策与地缘扰动[8] - 管理人需在中国市场长期历练，具备丰富实践经验，提炼适合本土国情的方法论[8] - 需精准把握各类资产间的正相关、负相关、因子共用等关系，并注意不同条件触发的关系变化[8] - 需具备强大IT系统以涵盖研发、交易、风控、运营等各环节[8]

公司背景与投资理念 - 公司为连云港市首家持牌私募证券投资基金管理人，具有国有背景，依托股东连云港市金融控股集团的产业与区域资源 [1][2] - 公司前身为金控集团证券业务部，早期通过持股恒瑞医药、远大控股等本土上市公司积累了产业认知与资本运作经验 [2] - 公司自2022年成立以来，始终将科技创新作为重要投资方向，定位为区域科创产业的陪伴者，注重通过研发投入、专利布局等维度评估企业长期成长空间 [2] 投资策略与行业聚焦 - 投资持续深耕生物医药、人工智能、高端制造等战略性新兴产业 [2] - 在股票策略产品中重点配置创新药板块，持仓比例长期超过50% [2] - 以恒瑞医药为例，公司实现了从早期国有股东到二级市场价值发现的完整闭环 [2] 科技赋能与运营体系 - 公司构建数字化投研体系，通过专属数据库智能解析基金经理观点，借助知识图谱刻画管理团队背景 [3] - 在交易与风控环节部署算法交易系统与穿透式分析平台，实现高效运营与动态预警 [3] 企业社会责任实践 - 公司从公益慈善、人才培养、投资者教育三个方向系统推进社会责任实践 [4] - 在公益方面建立长效机制，开展志愿服务并定点帮扶本地薄弱村镇 [4] - 在人才培养方面深化产学研融合，与南京审计大学共建实习基地，公司高管受聘江苏海洋大学校外导师 [4] - 在投资者教育方面联合多方力量，常态化开展防非宣传与金融知识普及 [4] 区域经济服务与行业平台参与 - 作为连云港市唯一的私募证券投资基金管理人，公司通过封闭式基金等工具匹配地方科创企业与基础设施项目的长周期资金需求 [4] - 公司参与“星耀领航计划”，认为该计划为私募机构提供了展示理念、交流经验、资源共享的重要舞台 [1][5][6] - 公司期待通过该平台引导耐心资本进入国家战略重点产业，并与同业深化团队培养、科技赋能等方面的交流 [5][6] - 公司未来计划继续加大对科创领域的投入，深化数字化投研能力，并持续履行社会责任 [6]

公司投资策略与方向 - 公司自2022年成立以来始终将科技创新作为重要投资方向，依托股东产业背景与区域资源，持续深耕生物医药、人工智能、高端制造等战略性新兴产业 [2] - 公司在股票策略产品中重点配置创新药板块，持仓比例长期超过50% [2] - 公司通过研发投入、专利布局、政策环境等维度评估企业长期成长空间，扮演区域科创产业陪伴者的角色 [2] 公司运营与技术支持 - 公司前身为金控集团证券业务部，通过持股恒瑞医药、远大控股等本土上市公司积累了深厚的产业认知与资本运作经验 [2] - 公司构建数字化投研体系，通过专属数据库智能解析基金经理观点，并借助知识图谱刻画管理团队背景以辅助策略甄别 [3] - 公司在交易与风控环节部署算法交易系统与穿透式分析平台，实现高效运营与动态预警 [3] 企业社会责任实践 - 公司在公益慈善方面建立长效公益机制，组织志愿服务并定点帮扶本地薄弱村镇以助力乡村振兴 [4] - 公司在人才培养方面深化产学研融合，与南京审计大学共建实习基地，公司高管受聘江苏海洋大学担任校外导师 [4] - 公司在投资者教育方面联合多方力量常态化开展防非宣传与金融知识普及，提升公众金融素养 [4] 行业平台与生态构建 - “星耀领航计划”致力于打造国内最具影响力的科创类私募赋能平台，聚焦挖掘并培育兼具专业投资能力与合规治理水平的私募管理机构 [1] - 公司期待通过该平台引导耐心资本进入国家战略重点产业，并与同业深化在团队培养、科技赋能等方面的交流 [5] - 该计划旨在推动多元投资理念的行业共享，助力构建科技、资本与实体经济良性循环的生态体系 [1][6] 区域经济服务与使命 - 作为连云港市唯一的私募证券投资基金管理人，公司肩负区域金融创新探索者的使命 [4] - 公司通过封闭式基金等长期资金工具匹配地方科创企业与基础设施项目的长周期资金需求，服务地方实体经济 [4] - 公司未来计划继续加大对科创领域的投入，深化数字化投研能力，并持续履行社会责任 [6]

公司概况与投资策略 - 公司为连云港市首家持牌私募证券投资基金管理人，具有国有背景，依托股东连云港市金融控股集团的产业与区域资源 [1] - 公司前身为金控集团证券业务部，早期通过持股恒瑞医药、远大控股等本土上市公司积累了产业认知与资本运作经验 [1] - 投资方向聚焦科技创新，持续深耕生物医药、人工智能、高端制造等战略性新兴产业 [1] - 在股票策略产品中重点配置创新药板块，持仓比例长期超过50% [1] 投资逻辑与运营特色 - 国资背景赋予公司耐心资本的天然属性，不仅关注企业财务表现，更注重通过研发投入、专利布局等维度评估长期成长空间 [2] - 以恒瑞医药为例，实现了从早期国有股东到二级市场价值发现的完整闭环 [2] - 构建数字化投研体系，通过专属数据库智能解析基金经理观点，借助知识图谱刻画管理团队背景 [2] - 在交易与风控环节部署算法交易系统与穿透式分析平台，实现高效运营与动态预警 [2] 企业社会责任 - 从公益慈善、人才培养、投资者教育三个方向系统推进社会责任实践 [2] - 建立长效公益机制，组织志愿服务并定点帮扶本地薄弱村镇，助力乡村振兴 [2] - 深化产学研融合，与南京审计大学共建实习基地，公司高管受聘江苏海洋大学校外导师，参与硕士研究生实践指导 [3] - 联合多方力量常态化开展防非宣传与金融知识普及，提升公众金融素养 [3] 区域经济服务与行业合作 - 作为连云港市唯一的私募证券投资基金管理人，通过封闭式基金等工具匹配地方科创企业与基础设施项目的长周期资金需求 [3] - 肯定“星耀领航计划”的平台价值，认为其提供了展示理念、交流经验、资源共享的舞台 [3] - 希望通过该计划引导耐心资本进入国家战略重点产业，并与同业深化在团队培养、科技赋能等方面的交流 [3] 未来发展规划 - 公司未来将继续加大对科创领域的投入，深化数字化投研能力 [4] - 将持续履行社会责任，实现商业价值与社会价值的有机统一 [4]

行业整体业绩表现 - 2025年1-10月A股市场走出慢牛行情，私募股票策略业绩迎来爆发期，1218家私募旗下股票策略产品收益均值高达35.05%，显著超越同期沪深300指数17.94%的涨幅 [1] - 不同规模私募公司中，20-50亿规模私募业绩表现最为突出，旗下331只产品收益均值达到39.95% [1][2] - 百亿私募旗下512只股票策略产品合计规模约950.98亿元，1-10月收益均值为36.33% [2][3] 百亿私募业绩排名 - 百亿私募股票策略收益前三强为远信投资、灵均投资、复胜资产 [3] - 上榜百亿私募中主观策略占4家、量化策略占5家、主观+量化混合策略占1家 [3] - 远信投资旗下5只股票策略产品合计规模约8.69亿元夺冠，基金经理王傲野管理的产品表现突出 [6] 50-100亿私募业绩排名 - 50-100亿规模私募旗下200只产品合计规模272.76亿元，收益均值为34.31% [8] - 该规模段收益前三名为喜世润投资、同犇投资、睿扬投资，其中主观私募3家、量化私募5家、混合策略1家 [8] - 喜世润投资旗下6只产品合计规模约4.48亿元位居第一，基金经理关歆对黄金价格有深入研究 [11] 20-50亿私募业绩排名 - 20-50亿私募旗下331只产品合计规模443.60亿元，收益均值39.95%为各规模段最高 [12] - 收益前三名为北京禧悦私募、乾图投资、能敬投资控股，主观私募占7家、量化1家、混合策略2家 [12][13] - 北京禧悦私募旗下5只产品规模约4.16亿元，公司规模从年初5-10亿连升两档至20-50亿 [16] 中小规模私募业绩表现 - 10-20亿私募旗下331只产品规模281.86亿元，收益均值33.59%，前三名为量利私募、精砚私募、北恒基金 [17] - 5-10亿私募旗下439只产品规模323.58亿元，收益均值37.32%，富延资本、上海恒穗资产、中颖投资位列前三 [21] - 0-5亿私募旗下1199只产品规模457.52亿元，收益均值33.86%，龙辉祥投资、墨钜资产、上海峄昕私募表现领先 [25]