和平协议进展 - 乌克兰已原则同意美国提出的和平协议，仅剩部分细节待确认 [1][5] - 协议条款从最初的28条缩减至19条，但领土、乌克兰安全保障及是否加入北约等核心争议问题仍未解决，留待美乌两国总统最终决定 [3][7] - 美国官员表示乌克兰已同意协议，乌克兰国家安全部长称双方代表团已就核心条款达成共识，期待泽连斯基赴美与特朗普完成最终步骤 [5] 各方立场与分歧 - 乌克兰对最初28点计划中部分条款不接受，对19点草案也未完全接受，仅表示至少可以考虑 [1][3] - 欧洲方面（英、法、德）认为美国最初计划过于偏向俄罗斯，并提出修订版，主张领土问题应战后再协商，希望乌克兰获得类似北约第五条的安全保障，并反对美国处置俄罗斯冻结资产的方案 [1][11] - 俄罗斯总统普京表示28点计划可作为谈判基础，但认为欧洲方案不具建设性，态度为观望 [13] - 美国白宫否认不平等对待俄乌，称特朗普过去十个月一直与双方领导人直接对话并施压 [9] - 德国总理默茨预判11月27日前很难达成最终协议，最多只能取得小规模进展 [11] 市场反应 - 11月25日，NYMEX WTI原油价格下跌0.85美元至57.99美元，跌幅为1.44% [15] - 市场对和平协议进展作出反应，因俄乌冲突结束将减少能源供应不确定性 [15] - 欧洲股市普遍上涨，英国富时100、法国CAC40、德国DAX30等主要股指均上涨 [15] - 美国股指期货变动不大，道琼斯指数期货微涨，标准普尔500和纳斯达克100期货略有下跌 [15] 历史背景与未来节点 - 回顾2025年4月复活节30小时停火及5月胜利日3天停火，均因互相指责违约而失败 [17] - 11月27日是美方所称的乌克兰接受计划的最后期限，泽连斯基是否赴美及俄美特使是否会面将影响后续进展 [17]

热点资讯 - 特朗普总统第二任期以来中美元首保持经常性交往，此次通话由美方发起，氛围积极友好建设性，对中美关系稳定发展重要 [2] - 马士基首席执行官称对加沙和平进程感到鼓舞，巴布曼德海峡航行自由确立，贸易路线正常化，苏伊士运河是首选通道 [2] - 美国官员表示乌克兰代表团与美国就可能达成的和平协议条款达成一致，还有小细节待解决 [2] - 美联储理事米兰称经济需大幅降息，希望就业数据说服其他成员，应尽快将利率降至中性水平 [2] - 美国就业数据处理公司ADP公布过去四周美国劳动力市场进一步疲软，私营企业平均每周减少工作岗位加速至13,500个 [2] 重点关注 - 重点关注碳酸锂、玉米、焦煤、沪铜、沪金 [3] 板块表现 - 夜盘非金属建材涨3.16%、贵金属涨29.30%、油脂油料涨9.90%、有色涨22.26%、软商品涨2.87%、煤焦钢矿涨12.79%、能源涨3.06%、化工涨11.08%、谷物涨1.42%、农副产品涨4.16% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动 [4] 大类资产表现 - 权益类中上证指数日涨0.87%、月内跌2.14%、年内涨15.46%等多指数涨跌幅情况 [5] - 固收类中10年期国债期货日跌0.08%、月内跌0.42%、年内跌0.65%等多品种涨跌幅情况 [5] - 商品类中CRB商品指数WTI原油日跌0.54%、月内跌2.69%、年内跌0.79%等多品种涨跌幅情况 [5] - 其他类中美元指数日跌0.39%、月内涨0.08%、年内跌7.99%，CBOE波动率月内涨17.66%、年内涨18.27% [5] 主要大宗商品走势 - 展示多种大宗商品走势相关数据及图表 [6]

跨资产比较 - 商品价格延续强势，CRB/南华指数上涨且涨幅扩大，COMEX铜收盘价大涨10.9% [1] - 权益市场分化加剧，美股走弱但美元转强，A股与港股、美股与日股间呈现较强正相关性 [1] - A股相对国债的风险溢价处于高位，美股相对美债的风险溢价处于低位，A股与商品的风险溢价相对均衡 [1] 权益市场表现 - 欧洲股市强于美日，德国DAX和STOXX50涨幅居前，法国CAC40和英国富时100延续涨势 [2] - 美股全线回调，日本股市跌幅收窄，港股转涨 [2] - 新兴市场中越南胡志明指数上涨5.1%，韩国综指上涨4.0%，巴西IBOVESPA大跌3.6% [2] 债券市场动态 - 中国利率债曲线上移呈"熊平"形态，AAA级信用债短端收益率下降，长端上升，信用利差短端收窄、长端扩大 [2] - 美国利率债曲线上移呈"熊陡"形态，10年期TIPS隐含通胀预期边际上升，美联储9月降息概率下降 [2] 商品与汇率走势 - 商品期货14类中12类收涨，铜、焦煤、焦炭、银涨幅居前，铜年初以来累计涨幅达39.2% [3] - 黄金库存降速放缓，白银库存同比下降，铜库存增速扩大至6.0% [3] - 美元指数上涨0.9%，欧元、英镑、日元相对美元贬值，但年初以来欧元、英镑仍保持升值 [3]