报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告展示2026年2月13日15:00至2月23日18:00国际品种涨跌幅情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 - 富时A50指数从14684涨至14919，涨幅1.60% [3] - 恒生指数从26595.15涨至27081.91，涨幅1.83% [3] - 道琼斯工业指数从49451.98涨至49625.97，涨幅0.35% [3] - 标普500指数从6832.76涨至6909.51，涨幅1.12% [3] - 纳斯达克综合指数从22597.15涨至22886.07，涨幅1.28% [3] - 日经225指数从56941.97降至56825.7，跌幅0.20% [3] - 波罗的海干散货指数从2083降至2043，跌幅1.92% [3] - 布伦特原油从67.55涨至71.04，涨幅5.17% [3] - 美原油从62.83涨至66.23，涨幅5.41% [3] - CMX黄金从4986.7涨至5170.1，涨幅3.68% [3] - CMX白银从77.105涨至86.515，涨幅12.20% [3] - LME铜从12894.5涨至12966，涨幅0.55% [3] - LME铝从3062.5涨至3102.5，涨幅1.31% [3] - LME锌从3352.5涨至3377.5，涨幅0.75% [3] - LME铅从1976.5降至1963，跌幅0.68% [3] - LME镍从17255涨至17600，涨幅2.00% [3] - LME锡从46940涨至47500，涨幅1.19% [3] - TSI铁矿石从97.15降至95.85，跌幅1.34% [3] - CBOT大豆从1134.75涨至1146.75，涨幅1.06% [3] - CBOT豆粕从308.6涨至309.7，涨幅0.36% [3] - CBOT豆油从57.26涨至59.67，涨幅4.21% [3] - CBOT玉米从430.25涨至438.75，涨幅1.98% [3] - CBOT小麦从550.75涨至575.75，涨幅4.54% [3] - MDE原棕榈油从3996涨至4084，涨幅2.20% [3] - ICE2号棉花从64.26涨至65.46，涨幅1.87% [3] - ICE11号糖从13.53涨至13.9，涨幅2.73% [3] - 美元指数从97.0775涨至97.6349，涨幅0.57% [3] - 美元兑离岸人民币从6.908降至6.8852，跌幅0.33% [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告统计了春节假期外盘市场涨跌幅情况，涵盖大宗商品、股票市场和其他重要指标等多个板块 [2][4] 各板块总结 大宗商品板块 - NYMEX原油2月13日收盘价62.81，假期间累计涨跌幅5.57%至66.31 [1][2] - NYMEX天然气2月13日收盘价3.20，假期间累计跌6.41%至2.99 [1][2] - COMEX黄金2月13日收盘价5063.80，假期间累计涨1.31%至5130.00 [1][2] - COMEX白银2月13日收盘价77.27，假期间累计涨9.45%至84.57 [1][2] - LME铜2月13日收盘价12931.50，假期间累计涨0.25%至12964.00 [1][2] - LME锌2月13日收盘价3342.50，假期间累计涨1.20%至3382.50 [1][2] - LME镍2月13日收盘价16995.00，假期间累计涨2.59%至17435.00 [1][2] - LME铝2月13日收盘价3090.50，假期间累计涨0.39%至3102.50 [1][2] - LME锡2月13日收盘价46850.00，假期间累计跌0.62%至46559.00 [1][2] - LME铅2月13日收盘价1972.00，假期间累计跌0.35%至1965.00 [1][2] - TSI铁矿石CFR中国(62%铁粉)2月13日收盘价96.85，假期间累计跌1.60%至95.30 [1][2] - CBOT大豆2月13日收盘价1134.75，假期间累计涨1.67%至1153.75 [1][2] - CBOT玉米2月13日收盘价431.75，假期间累计跌0.87%至428.00 [1][2] - CBOT豆油2月13日收盘价57.17，假期间累计涨3.80%至59.34 [1][2] - CBOT豆粕2月13日收盘价309.30，假期间累计涨1.58%至314.20 [1][2] - CBOT小麦2月13日收盘价549.00，假期间累计涨5.97%至581.75 [1][2] - CBOT稻谷2月13日收盘价11.02，假期间累计跌4.54%至10.52 [1][2] - ICE11号糖2月13日收盘价13.55，假期间累计涨2.29%至13.86 [1][2] - ICE2号棉花2月13日收盘价64.18，假期间累计涨2.13%至65.55 [1][2] 股票市场板块 - 标普500 2月13日收盘价6836.17，假期间累计涨1.07%至6909.51 [2] - 纳斯达克指数2月13日收盘价22546.67，假期间累计涨1.51%至22886.07 [2] - 英国富时100 2月13日收盘价10446.35，假期间累计涨2.30%至10686.89 [2] - 法国CAC40 2月13日收盘价8311.74，假期间累计涨2.45%至8515.49 [2] - 德国DAX 2月13日收盘价24914.88，假期间累计涨1.39%至25260.69 [2] - 日经225 2月13日收盘价56941.97，假期间累计跌0.20%至56825.70 [2] - 恒生指数2月13日收盘价26567.12，假期间累计跌0.58%至26413.35 [2] 其他重要指标板块 - 美元指数2月13日收盘价96.86，假期间累计涨0.91%至97.74 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 各品种涨跌幅数据 - 展示了NYMEX原油、NYMEX天然气、COMEX黄金等多种商品及标普500、美元指数、CRB商品指数、BDI等指数在2016 - 2025年各年度以及近五年平均、近十年平均的涨跌幅情况 [2] - 如NYMEX原油近五年平均涨跌幅为2.01%，近十年平均为0.01%；NYMEX天然气近五年平均为 - 3.73%，近十年平均为 - 3.23%等 [2]

热点资讯 - 伊朗与美国在阿曼的谈判将于2月6日上午10点左右在阿曼首都马斯喀特举行，此前美国曾拒绝伊朗更改会议地点的提议，该地区九个国家敦促美国不要取消会议 [2] - 美国劳工统计局宣布，2月11日发布1月非农就业报告，2月5日发布职位空缺数据，2月13日发布1月CPI通胀报告 [2] - 路透社调查显示，因季节性生产放缓期间出口激增，马来西亚棕榈油库存1月将结束连续10个月的增长，预计降至291万吨，较12月下降4.64%，产量预计下降12%至161万吨，或成2019年以来1月产量最高的月份 [2] - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，强调台湾问题是中美关系最重要的问题，中方捍卫国家主权和领土完整，美方需慎重处理对台军售问题 [3] - EIA报告数据显示，01月30日当周除却战略储备的商业原油库存减少345.5万桶至4.2亿桶，降幅0.82%，美国战略石油储备库存增加21.4万桶至4.152亿桶，增幅0.05% [3] 重点关注 - 重点关注尿素、焦煤、铂、原油、沪铜 [4] 夜盘表现 - 板块涨跌幅方面，非金属建材2.09%、贵金属34.97%、油脂油料8.21%、软商品2.41%、有色26.35%、煤焦钢矿10.07%、能源2.32%、化工9.89%、谷物0.97%、农副产品2.73% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.85|-0.38|3.36| |权益|上证50|1.14|0.09|1.26| |权益|沪深300|0.83|-0.16|1.48| |权益|中证500|0.15|-0.85|11.16| |权益|标普500|-0.51|-0.81|0.54| |权益|恒生指数|0.05|-1.97|4.75| |权益|德国DAX|-0.72|0.26|0.46| |权益|日经225|-0.78|1.82|7.85| |权益|英国富时100|0.85|1.75|4.74| |固收类|10年期国债期货|-0.01|-0.06|0.35| |固收类|5年期国债期货|-0.04|-0.04|0.09| |固收类|2年期国债期货|-0.02|0.00|-0.05| |商品类|CRB商品指数WTI原油|0.91、1.90|-2.24、-1.90|4.74、12.02| |商品类|伦敦现货金|0.38|1.74|14.97| |商品类|LME铜|-3.25|-0.23|4.35| |商品类|Wind商品指数|6.68|-10.35|24.00| |其他|美元指数|0.27|0.55|-0.63| |其他|CBOE波动率|0.00|3.21|20.40| [6]

重要政策与事件 - 美联储在连续三次降息25个基点后，于1月FOMC会议维持基准利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期 [1][15][32] - 美联储主席鲍威尔表示，加息并非下一步行动的基本假设，并强调将建议下届主席远离政治以保持独立性 [1][19] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔 [1][2][20] - 沃什的提名在参议院面临阻力，民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯及民主党参议员沃伦均表示反对 [2][20] - 市场分析认为，若沃什执掌美联储，其政策主张可能导致“降息与缩表并行”的独特政策组合 [2][20] - 沃什的鹰派预期引发全球贵金属市场暴跌，现货白银一度跌超35%，现货黄金一度跌近13% [2][3][20] - 特朗普公开表示不担心美元下跌，称美元可像悠悠球一样波动，受此影响美元指数一度跌超1%至95.7905，创近四年新低 [3][21] 宏观经济数据 - 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点 [2][4][21] - 国家统计局指出，1月部分制造业进入传统淡季且市场有效需求不足，导致制造业景气水平回落 [4][21] - 美国2025年11月耐用品订单环比增长5.3%，创六个月最大增幅，远超市场预期的3.7% [2][21] - 美国11月核心耐用品订单环比增长0.5%，连续第八个月实现增长 [2][21] 期货市场表现 - 上周ICE布油收于69.83美元/桶，周度上涨7.32%，本月以来上涨14.86%，今年以来上涨19.7% [4][5][23] - 上周COMEX黄金收于4907.5美元/盎司，周度下跌2.12%，本月以来上涨11.13%，今年以来上涨12.28% [4][5][23] - 其他主要商品期货中，LME铜周度跌0.34%，LME铝周度跌1.06%，CBOT大豆周度跌0.33%，CBOT玉米周度跌0.52% [4][23] - 美元指数上周下行39.01个基点，本月以来下行115.44个基点，今年以来下行113.38个基点 [4][23] - 美元兑离岸人民币上周上行102个基点，美元兑日元上周下行94.30个基点 [4][23] 股票市场表现 - A股主要指数上周震荡下行，中小板指跌幅最大，达3.78%；上证50涨幅最大，为1.12% [6][7][25][26] - 沪深300上周微涨0.08%，创业板指微跌0.09%，万得全A下跌1.59%，偏股混合型基金指数下跌0.76% [6][25] - 港股方面，恒生指数上周上涨2.38%，而恒生科技指数下跌1.38% [8][9][27][28] - 美股方面，上周三大指数表现分化，道琼斯工业指数下跌0.42%，标普500上涨0.34%，纳斯达克指数下跌0.17% [10][11][29][30] 债券市场表现 - 国内债券市场上周信用债大体下行，其中3年期AA及AA-级信用债收益率下行7个基点，幅度最大 [12][13][31] - 利率债小幅震荡下行，其中3年、5年及10年期国债收益率均下行2个基点，幅度最大 [12][13][31] - 美债利率上周有所震荡，呈现短端下行、长端上行的格局 [14][32] 市场观点与展望 - 分析认为，国内1月PMI数据走弱显示经济仍面临内需不足，但地产政策放松和生育补贴加码将对经济形成一定支撑 [15][32] - 海外方面，市场预期美联储在鲍威尔任期内不会进一步降息，可能等待6月换届后再开启新一轮降息，目前对26年3月FOMC会议的降息预期为13% [15][32] - 美国通过关税手段进行新一轮贸易战，预计将对全球经济产生影响，市场关注美国在高利率背景下能否实现经济软着陆 [11][14][30][32]

2025年中国宏观经济数据 - 2025年全年GDP同比增长5%，达到140.19万亿元，其中第四季度增长4.5% [1][18] - 规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模继续保持全球第一 [1][18] - 服务业增加值增长5.4%，占GDP比重提高到57.7% [1][18] - 社会消费品零售总额同比增长3.7%，最终消费支出对经济增长贡献率达到52% [1][18] - 固定资产投资同比下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2% [1][18] - 2025年末全国人口140489万人，全年出生人口792万人，死亡人口1131万人，人口总量同比减少339万人 [1][19] 货币政策与流动性 - 1月LPR报价出炉，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平，自2025年5月下降后已连续8个月保持不变 [1][19] - 央行于1月23日开展9000亿元MLF操作，鉴于当月有2000亿元MLF到期，实现净投放7000亿元，为连续11个月加量续作，且净投放规模较上个月的1000亿元大幅增加 [2][20] 国际地缘政治与市场影响 - 美国总统特朗普宣布已与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，并表示将不会实施原定于2月1日生效的关税措施 [2][20] - 受此消息影响，美股直线拉升，三大股指均涨超1%，现货白银一度跌超4% [2][20] - 欧盟委员会表示，欧盟领导人紧急峰会将按计划于当地时间1月22日晚间举行 [2][20] 期货市场表现 - 上周各类期货价格上行，COMEX黄金涨幅最大，达8.44%，收于4983.1美元；ICE布油涨2.94%，收于65.44美元；CBOT大豆涨幅最小，为0.92% [3][4][21][22] - 美元指数上周下行186.38个基点，美欧关系恶化导致资产流出美国市场 [4][22] - 在美元走弱背景下，美元兑离岸人民币上周升值187个基点，美元兑日元升值235.1个基点 [3][4][21][22] 股票市场表现 - **A股市场**：上周主要板块震荡上行，中证500涨幅最大，达4.34%；上证50跌幅最大，为-1.54%；偏股混合型基金指数涨1.65% [5][6][23][24] - **港股市场**：恒生指数跌0.36%，恒生科技指数跌0.42%，在国内经济数据表现不佳背景下小幅下行 [7][8][25][26] - **美股市场**：上周有所下行，道琼斯工业指数跌0.53%表现最差，纳斯达克指数跌0.06%表现最好，美欧争夺格陵兰岛带动风险偏好回落 [9][10][27][28] 债券市场表现与观点 - **中国债市**：上周利率债整体下行，10年期国开债下行4个基点幅度最大；信用债短端上行长端下行，5年期AAA及3年期AA下行2个基点幅度最大；MLF大额净投放叠加经济数据走弱推动债券利率震荡下行 [11][12][28][29] - **美债市场**：上周利率有所震荡，大部分期限波动幅度维持在2个基点以内，美欧关系恶化后利率一度上行，但随着特朗普表态又出现回落 [14][15][31] 资产配置核心观点 - 国内2025年经济数据符合预期，但社零及地产投资持续走弱显示内需不足，地产政策放松与生育补贴加码有望对经济形成支撑，预计经济基本面将震荡回升 [16][32] - 海外方面，美欧围绕格陵兰岛的争夺仍在持续，尽管达成初步协议，但欧洲方面仍有较大不满，需关注事件进展对资产价格及宏观经济的后续影响 [16][32] - 降息预期方面，临近1月FOMC会议，市场对美联储在2026年1月降息的中性预期概率维持在4% [16][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期市收盘多数上涨，化工品涨幅居前；美国经济“轻至温和”扩张，通胀持续降温；2025年国内消费市场规模扩大，2026年消费有望平稳增长；1月不降息基本确认，年内首降预期推迟至6月，短期风险资产或调整，中期推荐多头股指、有色、黄金、白银等[14] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面，沪深300期货现价4719.4，日度跌0.26；上证50期货现价3061.2，日度跌0.61；中证500期货现价8400，日度涨0.25；中证1000期货现价8292.6，日度涨0.56[3] - 国债方面，2年期国债期货现价102.408，日度跌0.02；5年期国债期货现价105.835，日度跌0.04；10年期国债期货现价108.15，日度跌0.04；30年期国债期货现价112.17，日度跌0.03[3] - 外汇方面，美元指数现价98.7693，日度涨0.23；美元中间价6.9646，日度降57[3] - 利率方面，银存间质押7日1.4952，日度涨0.04；10Y中债国债收益率1.8312，日度跌0.14；10Y美国国债收益率4.26，日度跌4；美债10Y - 2Y利差0.66，日度跌4；10Y盈亏平衡通胀率1.92，日度跌5[3] 热门行业涨跌幅 - 国防军工现价13068.8876，日涨3.58%；建材现价7860.0064，日涨3.44%；石油石化现价3686.7793，日涨2.85%；通信现价10471.4339，日涨2.96%；钢铁现价2059.1779，日涨1.97%等[6] - 农林牧渔现价5661.4411，日涨0.21%；商贸零售现价4242.2162，日涨0.72%；综合现价3332.8592，日涨1.27%等[6] - 有色金属现价14754.0549，日跌0.41%；汽车现价13943.1727，日跌0.5%；食品饮料现价22409.9687，日跌0.3%等[6] 海外商品涨跌幅 - 能源方面，NYMEX WTI原油现价59.52，日度涨0.3%；ICE布油现价64.62，日度涨0.67%；NYMEX天然气现价3.891，日度涨25.39%；ICE英国天然气现价105.29，日度涨12.07%[9] - 贵金属方面，COMEX黄金现价4769.1，日度涨3.78%；COMEX白银现价94.46，日度涨6.69%[9] - 有色金属方面，LME铜现价12810，日度涨0.44%；LME铝现价3115，日度涨0.24%；LME锌现价3175，日度涨0.06%等[9] - 农产品方面，CBOT大豆现价1053，日度跌0.45%；CBOT豆油现价54.05，日度涨2.83%；CBOT豆粕现价291.5，日度涨0.52%等[9] 国内商品涨跌幅 - 航运方面，集运欧场现价1229.43，日涨0.58%[10] - 贵金属方面，黄金现价1088.22，日跌0.43%；白银现价23319.06，日涨0.9%[10] - 有色金属方面，铜现价100798.85，日跌0.52%；锌现价24411.44，日涨0.23%；不锈钢现价14651.2，日跌0.39%等[10] - 能源化工方面，原油现价447.9，日涨1.23%；燃料油现价2579.84，日涨1.75%；低硫燃料油现价3134.52，日涨1.67%等[10] - 农产品方面，豆一现价4324.11，日涨0.34%；豆二现价3564.5，日涨1.1%；豆粕现价2826.62，日涨1.31%等[10] 宏观精要 - 今日市场国内商品期市多数上涨，化工品、新能源材料、非金属建材、能源品、基本金属、农副产品、油脂油料、黑色系、航运期货上涨，贵金属下跌[14] - 海外宏观美国经济“轻至温和”扩张，通胀降温，12月CPI同比降至2.7%，核心CPI环比0.2%低于预期，消费呈“K型”特征[14] - 国内宏观2025年消费市场规模破50万亿增3.7%，服务零售额增5.5%，最终消费对经济增长贡献率52%，2026年消费有望平稳增长[14] - 资产观点1月不降息基本确认，年内首降预期推迟至6月，短期风险资产或调整，中期推荐多头股指、有色、黄金、白银等[14] 观点精粹 - 金融板块股市等待主线，债市有扰动因素；股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡[15] - 贵金属板块震荡调整后维持向上趋势，黄金、白银震荡上涨[15] - 航运板块关注远月复航进展，集运欧线震荡[15] - 黑色建材板块基本面乏善可陈，钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱等震荡[15] - 有色与新材料板块静待宏观面明朗，基本金属震荡整固，铜、铝、锡等震荡上涨或震荡[15] - 能源化工板块贸易紧张局势缓和但供需仍承压，原油、高硫燃油、低硫燃油震荡下跌，其他品种震荡[17] - 农业板块情绪回暖但走势分化，油脂、蛋白粕、玉米/淀粉震荡上涨，生猪震荡下跌，其他品种震荡[17]

商品期货市场表现 - 铝金期货价格从1969.5上涨至2161.8，涨幅达9.76%，领涨商品市场 [3][6] - 锂金期货价格从1584上涨至1695.5，涨幅为7.04%，表现强劲 [3][6] - 天然气价格从3.852下跌至3.641，跌幅达5.48%，是跌幅最大的商品 [3][6] - LmeS锡价格从41210下跌至40250，跌幅为2.33% [3][6] - 基本金属中，LmeS铝、LmeS锌分别微涨0.94%和0.32%，而LmeS铜微跌0.31% [3][6] - 能源类商品中，布伦特原油和WTI原油分别下跌0.69%和0.90% [3][6] - 农产品中，CBOT豆粕下跌2.02%，ICE糖下跌1.75%，CBOT美豆下跌1.25% [3][6] 全球股票市场表现 - 恒生指数从25630.54上涨至26338.47，涨幅为2.76%，表现突出 [3][6] - A50期货从15263上涨至15449，涨幅为1.22% [3][6] - 美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数微涨0.03%，标普500指数下跌0.55%，纳斯达克指数下跌0.78% [3][6] 外汇及美债市场表现 - 美元指数从98.3微涨至98.49，涨幅0.19% [3][6] - 离岸人民币(CNH)从6.9843升值至6.9704，涨幅0.20% [3][6] - 欧元兑美元汇率下跌0.18%，英镑兑美元汇率持平 [3][6] - 10年期美债收益率从112.6093下跌至112.1875，跌幅0.37% [3][6] - 2年期美债收益率从104.4296下跌至104.3711，跌幅0.06% [3][6]

重要经济数据 - 中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3% [1] - 中国1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，其中制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%，11月城镇调查失业率持平于5.1% [1] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高 [1] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年初以来最慢增速，整体CPI同比上涨2.7%，均低于市场预期 [1] 政策与监管动态 - 中国商务部、央行、金融监管总局联合发布通知，提出11项举措以加强商务金融协同、提振消费 [2] - 具体措施包括鼓励运用数字人民币智能合约红包、加快个人消费贷款发展、减免汽车以旧换新贷款违约金、探索金融支持“人工智能+消费”等新业态 [2] 央行官员观点 - 美联储官员表示货币政策已为2026年做好准备，预计美国失业率将在2025年底降至4.5%，通胀风险已缓解，政策从温和紧缩转向中性 [3] - 纽约联储主席威廉姆斯明确表示，鉴于近期数据，目前没有再次降息的紧迫性，强化了市场对短期内暂停降息的预期 [3] - 美联储理事沃勒表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间，但无需采取激烈行动 [3] 期货市场表现 - 上周ICE布油收于60.12美元，周度下跌1.14%，COMEX黄金收于4368.7美元，周度上涨0.93% [7] - 上周美元指数上行31.13个基点，美元兑离岸人民币升值199个基点至7.0336，美元兑日元升值 [7] 股票市场表现 - A股主要板块上周下行，上证50上涨0.32%表现最好，科创50下跌2.99%表现最差，偏股混合型基金指数下跌0.61% [9] - 港股方面，恒生指数下跌1.10%，恒生科技指数下跌2.82% [11] - 美股方面，纳斯达克指数上涨0.48%，标普500上涨0.10%，道琼斯工业指数下跌0.67% [13] 债券市场表现 - 中国债券市场方面，信用债短端下行长端上行，其中3年期AAA级债券下行4个基点，利率债中3年期国开债下行5个基点 [15] - 美债利率震荡下行，其中3年、5年及20年期债券下行5个基点 [16] 宏观经济与资产配置观点 - 国内11月经济数据走弱，社零、地产投资及工业增加值均有所走弱，仅制造业投资维持一定韧性 [17] - 海外方面，美国11月CPI及核心CPI走弱显示通胀降温，失业率由9月的4.4%上升至4.6%，经济出现转弱迹象 [17] - 市场对美联储降息预期有所降温，目前中性预期2026年1月降息的概率由此前的24%降至22% [17]

农产品持仓变动 - 截至11月18日当周，CBOT玉米净多头头寸大幅增加77,650手合约，从净空头39,523手转为净多头38,127手 [1][2] - 大豆净多头头寸增加35,182手至229,625手，周环比增长18.10% [2] - 豆粕净空头头寸减少16,013手至-8,111手，周环比减少66.40% [2] - 豆油净多头头寸大幅增加29,285手至59,311手，周环比激增97.50% [2] - CBOT小麦净空头头寸减少10,070手至-48,691手，周环比减少17.10% [2] - KC小麦净空头头寸减少13,278手至-19,939手，周环比减少40.00% [2] - 糖净空头头寸减少11,404手至-194,584手，周环比减少5.50% [2] - 可可净空头头寸大幅增加9,821手至-11,099手，周环比激增768.50% [2] - 棉花净空头头寸减少2,086手至-58,243手，周环比减少3.50% [2] - 咖啡净多头头寸减少6,315手至40,556手，周环比下降13.50% [2] - 活牛净多头头寸减少3,934手至97,331手，周环比下降3.90% [2] - 饲牛净多头头寸微增137手至17,430手，周环比增长0.80% [2] - 瘦肉猪净多头头寸减少13,524手至57,988手，周环比下降18.90% [2] 能源产品持仓变动 - NYMEX汽油净多头头寸增加22,129手至100,208手，周环比增长28.30% [1][2] - WTI原油净头寸转为净空头3,321手，较前一周净多头3,178手减少6,499手 [2] - 天然气净空头头寸增加6,664手至-59,648手，周环比扩大12.60% [2] - 取暖油净多头头寸微增157手至37,615手，周环比增长0.40% [2] 金属产品持仓变动 - COMEX黄金净多头头寸减少7,145手至96,685手，周环比下降6.90% [1][2] - 白银净多头头寸减少2,607手至20,933手，周环比下降11.10% [2] - 铜净多头头寸减少2,663手至62,839手，周环比下降4.10% [2] - 铂金净多头头寸减少2,152手至13,411手，周环比下降13.80% [2] - 钯金净空头头寸增加532手至-1,083手，周环比扩大96.60% [2]