公司产品包括金属基复合材料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品和特种铜合金制品等，广泛应用 于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域。 公司下游客户主要为航空航天、军工电子、智能终端等领域的知名客户，主要客户包括中国航空工业集团有限公 司下属子公司、中国电子科技集团有限公司下属子公司、比亚迪等。 公司主营业务收入构成中，2024年度，金属复合材料及制品，特种有色金属合金制品占比分别为72.8%、27.2%。 此外，招股书提示，公司境外销售收入占比较高，可能存在国际贸易摩擦风险。报告期内，公司主营业务收入中 境外销售金额分别为1.44亿元、1.35亿元和1.20亿元，占主营业务收入的比例分别为37.42%、27.99%和21.52%。 智通财经APP获悉，7月21日，有研金属复合材料(北京)股份公司(简称：有研复材)申请上交所科创板上市审核状态 变更为"已问询"，中信证券为其保荐机构，拟募资9亿元。 招股书显示，有研复材是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品研发、生产和销售的高新技 术企业，业务分为金属复合材料及制品和特种有色金属合金制品板块。 本次发行募集资金将投资用于以下项目： ...

公司基本情况 - 苏州莱恩精工合金股份有限公司成立于1999年 注册资本5116万元 主要从事精密铝合金制品的研发、设计、生产及销售 产品聚焦登高器具 并延伸至工业自动化、家用电梯与工业升降等多个应用领域 [1] - 公司实际控制人为张秀卓、张建元父女 二人分别持有弗莱恩集团90 00%、7 10%的股权 张秀卓任董事长兼总经理 张建元任董事 [1] - 张梅珍与张秀卓系母女关系 其持有弗莱恩集团2 90%的股权 未被认定为实际控制人 报告期内存在接受张秀卓赠予股份的情形 [1] 股权结构变动 - 2024年1月17日 张秀卓与张梅珍签署《股权代持协议》 约定张秀卓将其持有的弗莱恩集团13,640万元出资额(对应注册资本88 00%)无偿转让给张梅珍 并由张梅珍代张秀卓持有 [3] - 股权转让后 张秀卓显名持股比例降至2 00% 但隐名持股仍为90 00% 张梅珍显名持股比例增至90 90% 隐名持股保持2 90% [3] 实际控制人认定 - 北交所要求说明未将张梅珍认定为实际控制人的原因及合理性 需结合其持股比例、任职情况、实际参与经营决策等情况 [5] - 张秀卓拥有英国埃克塞特大学经济学专业学士、金融与投资专业硕士研究生学位 以及加拿大圣玛丽大学金融专业硕士研究生学位 2010年起在公司历任业务员、执行董事、总经理等职 2019年12月起任董事长 2020年8月起任总经理 [5] 关联方信息 - 公司关联方包括张梅珍(实际控制人张秀卓的母亲)、何向东(董事、副总经理)、周雄(董事、副总经理、财务总监、董事会秘书)等 [6] - 2025年6月招股书中披露了张秀卓的原配偶斯淳 属于持股5%以上股东及其关系密切的家庭成员 [6]

公司概况 - 有研复材是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售的高新技术企业 [3] - 主要产品包括金属基复合材料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品和特种铜合金制品等 [3] - 产品广泛应用于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域 [3] IPO信息 - 科创板IPO已受理，保荐机构为中信证券股份有限公司 [3] - 拟募集资金9亿元，用于先进金属基复合材料产业化项目二期、研发中心项目、补充流动资金 [3] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为4.14亿元、4.98亿元、6.1亿元 [3] - 2022年至2024年扣非归母净利润分别为2365.42万元、4505.87万元和5536.12万元 [3] - 2024年资产负债率(合并)为30.97%，较2023年的40.53%有所下降 [4] - 2024年研发投入占营业收入比例为8.58%，较2023年的7.45%有所提升 [4] 股权结构 - 中国有研直接持有50.85%股份，并通过子公司合计控制72.06%股份，为控股股东 [4] - 国务院国资委为公司实际控制人 [5] - 其他股东包括比亚迪、新疆众和、钢研投资等，持股比例均在1.39%左右 [5] 管理层 - 樊建中担任董事长、核心技术人员，陈春生担任董事、总经理，赵彩霞担任财务总监、董事会秘书 [7] - 2024年董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬总额为630.75万元 [7] - 2025年取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权 [7] 高管背景 - 樊建中为博士学位，正高级工程师，长期从事金属基复合材料研究 [9] - 陈春生为硕士学位，正高级工程师，具有丰富的材料研究和市场经营经验 [9] - 赵彩霞拥有多年财务管理工作经验，曾担任多家公司财务总监 [9]

公司概况 - 有研复材科创板IPO已受理 保荐机构为中信证券 保荐代表人为伍玉路 李钦佩 会计师事务所为信永中和 [2] - 公司主营业务为金属复合材料及制品 特种有色金属合金制品的研发 生产和销售 主要产品包括金属基复合材料 双金属复合材料 特种铝合金制品和特种铜合金制品 [2] - 金属复合材料通过物理 化学或机械方法复合而成 具有强度 刚度 密度 耐腐蚀 高导热等优异综合性能 [2] 行业市场规模 - 中国金属复合材料市场规模从2020年264亿元增长至2024年420亿元 年均复合增长率12.31% 预计2027年达610亿元 [3] - 金属基复合材料市场规模从2020年70亿元增长至2024年110亿元 年均复合增长率11.94% 预计2027年达212亿元 [5] 产品应用领域 - 金属基复合材料最初用于航空航天领域 现应用范围逐步拓宽 [5] - 特种铝合金采用电磁搅拌工艺 具有高强 耐腐蚀 耐高温等性能 广泛应用于航空航天 轨道交通等领域 [8] - 预计2025年中国航空铝合金需求达5-10万吨/年 2035年将达15-20万吨/年 [8]

北交所IPO受理提速 - 6月1日-6月20日北交所受理17家企业IPO申请，较5月明显提速，其中6月19日单日集中受理5家[1] - 6月20日奥图股份IPO获受理，能之光和巴兰仕IPO近日相继通过审核[1][3] - 受理企业包括龙鑫智能、新富科技、莱恩精工、嘉晨智能、同富股份等[1] 细分领域企业概况 奥图股份 - 主营业务为汽车冲压自动化生产线及配套装备、机器人末端执行器、工业安全防护围栏的研发设计制造[1] - 2022-2024年研发费用分别为1430.13万元、1769.64万元和1854.86万元[4] 龙鑫智能 - 国家级专精特新"小巨人"企业，为新能源等行业提供智能化工厂整体解决方案[1] - 2022-2024年营业收入分别为3.36亿元、5.82亿元和6.04亿元[2] - 拟募资4.58亿元用于智能微纳米材料生产设备扩建等项目[2] 新富科技 - 专注于新能源汽车热管理零部件研发生产，产品包括电池液冷管、液冷板[2] - 拟募资4.63亿元用于热管理系统核心零部件扩产[2] 莱恩精工 - 主营精密铝合金制品，2022-2024年营收分别为10.03亿元、8.49亿元、11.59亿元[3] - 研发费用分别为3788.93万元、3847.71万元及3798.24万元，占营收比3.78%、4.53%及3.28%[5][6] - 拟募资3.59亿元用于铝型材及深加工产品项目等[3] 巴兰仕 - 专注于汽车维修检测保养设备研发生产，产品包括拆胎机、平衡机等[3] - 2022-2024年研发费用分别为2347.79万元、2844.81万元和3582.70万元[6] - 拟募资3亿元用于维修保养设备智能化改造等项目[3] 能之光 - 国家级专精特新"小巨人"企业，从事高分子助剂及功能高分子材料研发生产[4] - 拥有57项发明专利授权，其中自主研发51项[6] - 客户包括金发科技、LG、巴斯夫等知名企业[4] 行业技术特点 - 受理企业普遍注重研发创新，保持较高研发投入强度[4][5][6] - 企业核心技术包括汽车冲压自动化、微纳米材料制备、高分子接枝改性等[1][2][6] - 多家企业设立博士后工作站等研发平台支持技术创新[6]

公司概况 - 莱恩精工成立于1999年，注册资本5116万元，主要从事精密铝合金制品的研发、设计、生产及销售，产品聚焦登高器具，并延伸至工业自动化、家用电梯与工业升降等多个应用领域 [3] - 公司北交所IPO获受理，保荐机构为中信建投证券，拟募资3.59亿元用于年产4.5万吨铝型材及300万件铝制深加工产品项目、越南年产1万吨铝型材项目以及偿还银行贷款 [3] 股权结构 - 实际控制人为张秀卓与张建元父女，张秀卓持有控股股东弗莱恩集团90%股权，张建元持有7.1%股权，二人合计控制公司全部表决权 [3] - 张秀卓同时担任公司股东苏州瑞时（持股62.83%）、苏州本洲（持股55.56%）的执行事务合伙人 [3][6] 管理层背景 - 董事长兼总经理张秀卓为英国埃克塞特大学经济学学士、金融与投资硕士，加拿大圣玛丽大学金融硕士，2010年起历任公司业务员、执行董事、总经理等职 [5] - 董事张建元为高中学历，早年从事制造业管理，1999年创办公司前身日中天并长期担任高管 [8] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为10.03亿元、8.49亿元、11.59亿元，净利润分别为9973.6万元、5637.3万元、9493.2万元，业绩存在波动 [9] - 境外销售占比稳定在80%左右（2022年81.25%、2023年79.62%、2024年80.96%），2024年美国市场贡献63.55%营收 [9] 关联投资 - 张秀卓对外投资包括苏州阜元房产开发公司（持股90%）、苏州同元房产管理公司（持股90%）、苏州美联房产管理公司（持股45%） [5][6]

工业经济运行态势 - 全省工业经济主基调为"稳"，大方向在"进"，1-4月规上工业增加值同比增长7 1%，增速较去年同期提升0 3个百分点 [2] - 41个工业大类行业中35个增加值实现增长，六大优势产业增加值同比增长7 4%，11个市（州）规上工业增加值增速超10% [2] - 高技术制造业增加值同比增长13%，智能制造加速升级 [2] 重点行业表现 - 汽车制造业、化学原料和化学制品制造业1-4月增速达20%以上 [3] - 成都市企业赴欧洲、中东等地签订超60亿元采购合同，眉山锂电、电子信息、医药产业总体增长稳定 [1][2] - 光伏行业获专项政策支持，包括降低融资成本、加快示范应用等 [3] 项目投资与产能释放 - 四川求实铝业年产12万吨铝合金制品项目投产，埃普诺硅碳负极新材料项目一期正式投产 [3] - 乐山赢创与福华合资建设2万吨特种级双氧水项目，广安新签约11个纺织产业链项目 [3] 政府支持措施 - 搭建公交、货车等产销对接平台，推动化工新材料及绿色建材产业链项目落地 [3] - 建设"企业之家"服务体系，闭环解决企业困难，开展常态化服务帮助企业拓市场、保要素 [4] - 组织工业软件供需对接会促成10余家企业签约，支持企业通过参展出海抢订单 [4]

公司概况 - 惠强机械是重庆市合川区招商引进的新能源汽车零部件制造企业，专注于新能源汽车轻量化铝合金制品研发与制造的科技型中小企业 [1] - 公司已与比亚迪、赛力斯、长安等新能源汽车头部企业建立稳定合作关系 [1] - 2025年初新厂区建成投产导致资产负债率显著攀升，流动资金链濒临断裂 [1] 融资困境与解决方案 - 2025年初公司面临500万元信用贷款需求，用于新引进的智能化生产线设备投产 [1] - 传统抵押物匮乏但拥有7项实用新型专利，技术方向专业且精细，具备规模化产能及头部客户深度绑定优势 [2] - 中国人民银行合川分行成立专项调研组，3月14日主动对接企业需求 [1][2] - 中国银行合川支行为其匹配专精特新金融服务方案，2025年3月下旬发放500万元信用贷款 [2] 政策支持与行业背景 - 公司深度融入重庆市"33618"现代制造业集群规划，产品技术研发契合新能源汽车产业链国产化与智能化升级趋势 [2] - 中国人民银行合川分行运用结构性政策工具，2025年以来辖区科技型企业获贷31.67亿元，助推130户科技型企业发展 [3] - 专项融资推进会详细介绍了惠强机械融资需求，支持区内新能源汽车零部件企业发展 [2] 技术优势与市场定位 - 公司技术、产能与服务层面表现卓越，具备规模化产能及头部客户深度绑定优势 [2] - 产品技术研发紧密契合新能源汽车产业链国产化与智能化升级趋势 [2]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [11] 报告的核心观点 - 宝武镁业发布2024年年报及2025年一季报，镁铝合金产品放量、降本增效推动业绩增长，但镁价低迷和期间费用提升使利润承压 [2] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为109.16亿元、143.98亿元、158.64亿元，归母净利润分别为4.52亿元、7.85亿元、9.05亿元 [11] 报告各部分总结 公司概况 - 宝武镁业1993年成立，2007年深交所上市，2023年9月宝钢成控股股东，公司更名，产品用于多领域 [5] 财务数据 - 2024年营收89.83亿元，同比增17.39%；归母净利润1.6亿元，同比降47.91%；基本每股收益0.16元/股，同比降50.93% [2] - 2025年Q1营收20.33亿元，同比增9.08%；归母净利润0.28亿元，同比降53.58% [2] 产品情况 - 2024年镁铝合金及深加工产品产销量双增，产量增27.81%至46万吨，销量增23.54%至45万吨，产销率98% [3] - 现有镁合金产能20万吨，铝合金产能15万吨，安徽宝镁30万吨镁合金产能爬坡，达产后产能增150%至50万吨 [3] - 2024年铝板块结构优化，深加工产品营收增66.78%至30.57亿元，占比升至34%；材料营收降15.07%至8.93亿元，占比降至9.94% [3] - 铝合金深加工产品毛利率从23年的10.27%提至11.28%，产品毛利率从6.29%升至11.23% [3] - 2024年镁合金产品营收降4.09%至24.25亿元，压铸件营收降3.78%至10.15亿元 [3] - 子公司云信铝业2024年完成10万吨铝中间合金产能技改，预计满产年销售收入17亿元，24年中间合金营收增63.06%至10.98亿元，毛利增102.07%至0.44亿元 [3] 研发与合作 - 研发费用从21年的3.09亿元增至24年的4.55亿元，占营收比例从3.8%增至5.1% [4] - 汽车轻量化方面，与塞力斯合作，全球最大一体化压铸镁合金后车体发布，或推动单车应用提升 [4] - 机器人方面，与埃斯顿发布镁合金机器人新品，减重11%，节拍速度提5%，能耗降10% [4] - 与多领域头部产商开展合作 [4] 费用与利润 - 2024年销售费用增38.11%至0.28亿元，财务费用增8.14%至1.07亿元，管理费用增24.32%至2.11亿元，研发费用增29.19%至4.55亿元 [10] - 期间费用增长使归母净利润承压，同比降47.91%至1.6亿元，销售毛利率从13.44%降至11.70%，销售净利率从4.66%降至1.76% [10] - 2024年ROE降54.8%至3.01，经营活动现金流净额降96.99%至0.11亿元，资产负债率从47.40%升至54.5% [10] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营收分别为109.16亿元、143.98亿元、158.64亿元；归母净利润分别为4.52亿元、7.85亿元、9.05亿元；EPS分别为0.46元、0.79元、0.91元，对应PE分别为26.84、15.46、13.41 [11]

募资情况 - 本周新增备案基金106只，规模总计347.35亿元，全年累计备案基金数量1347只，规模总计9378.56亿元 [3] - 河南工融平煤神马股权投资基金募集50亿元，为本周募资规模最大基金 [3] - 新登记股权投资基金管理人4家，取消备案10家，全年累计管理人数量27家 [3] 投资情况 - 本周发生64起投资事件，披露金额事件54起，总金额65.28亿元 [8] - 最大单笔投资为上海外高桥集团获24.75亿元融资，投资方包括上海基建、银河资管等 [8][9] - 信息技术领域投资最活跃，典型案例包括致微光学（8023万元）、奧朋医疗（1亿元）、广域铭岛（1亿元） [11][12] - 医疗健康领域大额融资包括合源医疗（1亿元）、舜景生物（3亿元）、核心医疗（1亿美元） [13][14][15] 并购情况 - 本周发生16起并购事件，总金额46.89亿元 [17][18] - 最大并购案为杭州正才控股20.43亿元收购宁波中曼科技100%股权，间接持有焦作万方铝业11.9%股权 [18] - 行业整合涉及铝业（焦作万方）、汽车零部件（比亚迪收购帕西尼感知科技13.4%股权）、消费品（三只松鼠收购松鼠甄养20%股权） [19] 上市情况 - 本周3家企业上市，总融资48.02亿元 [20][21] - 天有为募资37.4亿元（发行价93.5元/股），为绥化市首家主板上市企业，资金将用于智能座舱生产基地建设 [21][22] 地域分布 - 投资事件集中在广东、江苏、浙江，三地占比均为17.5% [2] - 上海外高桥集团24.75亿元融资为本周金额最高事件 [8][9] 行业趋势 - 汽车产业链受关注，涉及天有为上市、众捷汽车1亿元融资、比亚迪并购感知科技等 [21][16][19] - 硬科技领域持续活跃，如半导体（仁芯科技1亿元）、新材料（锌心钛晶1000万元）、航天（寰宇航天1亿元） [13][11][16]