当下，国货美妆在细分赛道展现出多元且强劲的发展态势。随着消费者需求的精细化与个性化，美妆市场不再是千篇一律的竞争格局，细分赛道成为众多品 牌的发力点。 在他看来，卸妆作为清洁赛道的重要细分领域，竞争格局呈现多元化特征。消费者对卸妆产品的需求，已从单纯的 "基础清洁" 转变为 "功效＋体验＋品牌" 的综合考量，其中 "深层净卸" 与 "温和不伤肤" 的平衡成为核心诉求。但市面上，绝大多数清洁产品仍停留在基础清洁层面，能满足消费者进阶需求的产品 并不多。这意味着，谁能够率先突破这一痛点，谁就能够抢占市场先机。 以面部清洁赛道为例，这一领域展现出巨大的市场潜力。据《2024 国人肌肤清洁消费需求洞察报告》预计，2026年中国肌肤清洁市场规模将突破1500亿 元。从细分领域来看，面部清洁、洗护发、身体清洁市场规模预计2026年将分别达到525亿元、703亿元、333亿元。不过，在淘系平台热销品牌 TOP10中， 外资品牌仍占据优势，这意味着国货品牌在该赛道有着广阔的发展空间。 一方面是千亿市场规模和国货品牌发展机会，另一方面是中国人与欧美人不同的皮肤特性，如皮脂分泌较为旺盛、皮肤屏障较为脆弱等，对肌肤清洁的"温 和、 ...

29.90元一个的LABUBU、374元一瓶的雅诗兰黛小棕瓶……这些远低于市场价的商品，来自眼下正冲刺 港股IPO的母婴电商平台海拍客。这家成立于2015年、头顶阿里高管创业光环、又获雷军旗下顺为资本 5轮投资的企业，曾是母婴电商领域明星项目，如今却增长乏力，并因假货争议屡陷信任危机。 带着此鉴定结果，记者找到海拍客平台客服。客服坚称平台售卖的为正品，并出示2025年3月18日入境 货物检验检疫证明，证明显示供应商进口的雅诗兰黛第七代小棕瓶（100ml）生产日期与记者收到的产 品标注一致。但业内人士指出，该证明仅能说明其有过正品进口记录，无法证明记者所购商品来源。 此外，商品从深圳罗湖区某菜鸟驿站发出，未有具体的发货地址，非保税仓发货，与跨境电商常规模式 不符。记者实地探访了该菜鸟驿站，其负责人表示并不清楚相关信息。 非授权商品上架供应商审核缺位 证券时报记者深入调查并经相关机构检测鉴定发现，社交平台上质疑的"海拍客售假"并非空穴来风，且 公司部分关键指标存疑。急于上市的海拍客真的准备好了吗？ 受困售假质疑记者实测亦"踩坑" 公开资料显示，海拍客是一家专注下沉市场母婴B2B服务的平台，由前天猫国际创始团队成员 ...

平台方的需求 - 传统搜索模式对用户不友好 主要分为清晰指向 模糊指向和需求指向三种情况 [2][5][6] - 模糊指向是主流购物场景 用户需在大量商品中比较 耗时较长 [6] - 需求指向场景下用户通常先通过社交媒体寻找解决方案 再转向电商平台购买 [6] - 品牌方将市场预算向社交媒体种草倾斜 削弱电商平台站内搜索价值 [6] 用户端的需求 - 用户购物决策更倾向于联合评估模式 通常比较3-5个产品后做出选择 [7][9][10] - 模糊指向购物导致电商平台需提供海量商品 但用户实际只需要有限评估（10个以内产品） [10] - 社交媒体在有限评估方面表现优于电商平台 尤其是抖音信息流形式 [11] 购物平台AI万能搜 - 阿里整合饿了么 飞猪等业务 为场景化消费提供组织基础 [12] - AI万能搜可能是消费Agent雏形 目标实现"需求导向"而非"供给思维"的购物体验 [12] - 阿里需要整合内部电商 地图 支付等数据 并可能寻求与小红书深度合作 [13] - 该模式将提升阿里在流量分发和用户体验方面的话语权 对垂直电商形成压力 [14] 产品体验与发展前景 - 当前AI万能搜分为问题回答 产品推荐和搜索引导三个模块 体验仍有改进空间 [15] - 已能有效解决部分模糊指向和需求指向问题 如推荐治疗头皮问题的洗发水 [15] - 阿里和腾讯是国内仅有的两家拥有全面消费大数据的公司 淘宝数据最具想象力 [21] - 电商平台AI化将成为明年行业重要趋势 用户体验差距将加剧竞争 [20]

离岸人民币汇率快速升值 - 离岸人民币兑美元报7.2103元，较前一交易日大幅上涨686点，交投区间7.2808-7.2091元，突破3月12日高点7.2157元，逼近2024年11月11日顶部7.1864元 [1] - 中国一季度GDP同比增长5.4%，超出预期0.3个百分点，制造业PMI连续三个月位于荣枯线之上，3月贸易顺差达646亿美元 [3] - 美联储政策预期转变，美元指数下跌，市场押注7月降息，人民币相对价值提升 [3] - 五一假期全国铁路发送旅客1.44亿人次，深圳北站单日客流117万刷新纪录，入境游订单量同比暴涨173% [3] 人民币升值对各行业影响 - 留学生群体兑换1万美元从7.3万人民币降至7.2万，节省成本 [4] - 海淘爱好者购买100美元商品从730元降至720元，跨境电商促销增加实惠 [4] - 4月北向资金净流入超600亿元，外资大量买入茅台、宁德时代等大蓝筹，科技股和消费股表现活跃 [4] - 出口企业中纺织、玩具等传统行业面临压力，新能源汽车、光伏等高端制造业可消化汇率波动甚至实现增长 [4] 离岸人民币未来走势 - 巴克莱银行分析师指出离岸人民币债券市场韧性足，外资加仓趋势明显，中国财政部在伦敦发行的绿色主权债券被抢购一空 [5] - 高盛预测2025年美元兑人民币可能涨至7.5，央行近期频繁表态将出手稳定汇率 [5]

行业发展 - 满洲里中俄互贸免税区从1992年国务院批准的首批跨国互市贸易区之一发展为集免税购物、文旅体验、仓储物流于一体的超级综合体 [1] - 2015年呼伦贝尔旅业集团与满洲里互贸区管委会联手投资5亿元进行区域升级 [1] - 该免税区是中国唯一由单一企业（满洲里中俄互市贸易旅游有限公司）全权运营的跨境免税区 [1] 商业模式 - 免税区核心政策为每人每天8000元免税额度 [3] - 商品通过海关"一物一码"溯源系统杜绝假货 [7] - 设立边民互市结算中心为中俄小商户提供正规外汇结算服务 [7] - 采用"扶贫智慧"模式帮助当地牧民销售自制奶干、风干牛肉等传统产品 [7] 商品与服务 - 高端美妆如雅诗兰黛小棕瓶比国内专柜便宜近30% [3] - 提供俄罗斯本土品牌如"娜塔莎"护手霜等特色商品 [3] - 俄罗斯/蒙古特色产品专营店销售鱼子酱、伏特加、椴树蜜、冷冻帝王蟹等 [5] - 冷链物流确保贝加尔湖捕捞的奥姆尔鱼当天上架 [7] 文旅体验 - 俄罗斯风情体验区包含洋葱头穹顶和彩色木屋等建筑 [5] - 喀秋莎餐厅提供俄式大餐如红菜汤、炭烤牛舌等 [5] - 周末有俄罗斯老匠人现场制作套娃和桦树皮画体验活动 [7] - 每周六下午三点上演中俄蒙三国风情秀 [11] 运营效率 - 服务流程高效丝滑 [1] - 跨国公交专线方便游客往返市区与免税区 [8] - 大部分商家支持微信支付但建议备现金应对俄罗斯商户二维码不稳定情况 [9]

透明质酸市场地位 - 透明质酸稳坐抗皱紧致成分应用热度榜首 在2025年1-2月备案护肤品中 含透明质酸产品数量达10562个 是第二名烟酰胺5504个的近两倍 [5] - 透明质酸断层式领先 依然是品牌配方中的核心选择 因其是经过时间验证 安全可靠且功效显著的护肤原料 [8] 透明质酸发展历程 - 1934年首次从牛眼玻璃体中分离出透明质酸 研究发现人体透明质酸含量与衰老相关 20岁时含量为100% 60岁降至25% [10] - 早期提取工艺复杂 1949年从鸡冠中提取1g透明质酸需200公斤鸡冠 生产成本高达每公斤10万美元 [10] - 2000年华熙生物引入发酵法大规模生产 大幅降低生产成本 提升纯度与质量 使透明质酸从高端医疗进入大众护肤领域 [12] 透明质酸技术突破 - 2012年华熙生物全球首次实现酶切法大规模生产寡聚透明质酸 覆盖超高分子量300万Da到超低分子量800Da的全范围产品 [14] - 高分子量HA在皮肤表层保水成膜 低分子量HA能扩散至表皮深层 软化角质层 发挥修护抗衰功效 [14] - 2014年华熙生物创新性应用无菌灌装技术 推出不含防腐剂的次抛精华新品类 10年间润百颜累计销售超过5亿支 [14][16] 透明质酸应用拓展 - 透明质酸从保湿到抗衰实现多元蜕变 广泛应用于面膜 化妆水 喷雾 精华原液 面霜等各类护肤产品 [16] - 润百颜2023年推出玻尿酸抚纹靓透次抛精华HACE次抛 以抗老为核心卖点 国际品牌如赫莲娜玻尿酸小针管同样主打抗老功效 [18] 透明质酸未来方向 - 华熙生物开启细胞级应用 2022年成立华熙厚源生物科技 探索细胞生物学与再生医学 [18] - 2024年推出BloomCell细胞营养液 能精准调控细胞基因表达 促进皮肤细胞自我修复与增殖 [18] - 夸迪品牌推出CT50超弹系列 通过细胞微环境和能量双向调控 使细胞线粒体信号提升16倍 细胞能量ATP提升26% [21][22]

核心观点 - 欧莱雅在中国市场面临业绩增长放缓与市场收缩的双重挑战，2024年北亚地区销售额出现十年来首次下滑[1][2] - 公司将美妆科技与AI创新视为未来发展的关键，通过黑客松大赛、投资基金等方式加速数字化布局[1][3][5] - 中国美妆市场呈现消费理性化趋势，国货品牌崛起导致外资巨头份额被挤压，欧莱雅调整策略聚焦Z世代、熟龄人群和男性三类核心客群[6][7] - 渠道战略强调线下门店体验化转型与下沉市场拓展，2024年高档化妆品部新增165家门店中72家分布于39个低线城市[9][10][11][12] 战略布局 投资方向 - 成立两支新基金："凯辉创美未来基金"重点投资成长阶段美妆品牌，"美丽领航基金"投向早期及成长期美业上下游科技创新企业[3] - 2022年设立"美次方"投资公司，已投资闻献、观夏等新锐品牌及杉海创新等原料技术企业[3][4] - BIGBANG美妆科技共创计划累计吸引2200家初创企业参与，孵化超60个落地项目[5] 消费人群策略 - 目标2030年中国消费者覆盖量从1亿增至1.5亿，核心聚焦Z世代、熟龄人群和男性群体[6][7] - 32个品牌差异化打造"人设"，如兰蔻定位知性女性、YSL瞄准18-20岁女孩[7][8] - 提出"质价比"与"心价比"概念，强调产品功效与文化共鸣双重价值[6] 渠道变革 - 线下门店从销售功能(POS)转向体验功能(POE)，卡诗联名高端发廊、修丽可探索医美场景[9][10] - 加速下沉市场布局，2024年三/四线城市新增门店占比达43.6%[12] - 电商渠道尝试短剧营销，巴黎欧莱雅等品牌定制微短剧播放量超千万[11] 市场环境 - 2024年中国化妆品零售总额同比下降1.1%，进口化妆品量与金额分别下滑9.4%和7.9%[2] - 国货品牌市场份额首超外资达50.4%，珀莱雅双11销售额超12亿元，韩束年营收增长80.9%[6][7] - 外资品牌因未能及时适应抖音电商崛起(2020年日活超6亿)等渠道变化而错失下沉市场机会[7][11]