核心观点 - 2025年5月OPEC+增产量低于计划值，地缘政治冲突或驱动油价震荡上行；澜起科技受益AI浪潮，成长空间广阔，上调其归母净利润预测并维持“买入”评级 [2][3] 行业研究 - 2025年5月OPEC+累计增产18万桶/日，自愿减产8国累计增产15.4万桶/日，沙特增产17.7万桶/日，自愿减产8国增产量低于此前决定的41万桶/日增量；截至6月17日，伊朗和以色列打击对方能源设施，油价有望在地缘政治前景不确定性影响下震荡上行 [2] 公司研究 - 随着DDR5持续渗透和高速互连芯片成长，澜起科技净利润有望持续快速增长；上调2025 - 2026年归母净利润预测为22.24/30.75亿元，较前次上调幅度为15%/15%，新增2027年归母净利润预测为38.62亿元，当前股价对应PE 41/30/24X；看好公司长期成长空间，维持“买入”评级 [3]

看好中国经济和中国股市发展前景已经成为外资机构的主流观点。近期，高盛、摩根大通、汇丰银行等 外资机构纷纷调高2025年中国经济增速预期，表达了对中国资产的看好。同时，不少外资机构也加大了 对A股上市公司的调研力度，对硬科技类企业尤其偏爱。 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，相比海外市场的诸多不确定性，中国宏观经济政策的稳定性 较强，对于提振全球投资者的信心起到了定心丸作用，加之中国企业自身强大的科技创新能力也成为外 资金融机构持续看好的关键因素。 普遍看好中国经济前景 中国经济的韧性及结构性增长机遇成为外资机构看好中国经济的理由。 德意志银行研究团队将2025年中国GDP增速预测值上调0.2个百分点至4.7%，德意志银行中国区首席经 济学家熊奕表示，中国宽松的货币政策和财政政策持续发力，服务业产出和零售方面展现出较强的韧 性，短期内，财政政策仍有充足空间通过发行特别国债和地方政府专项债支持经济，结构性货币政策工 具也会支持信贷增长。 基本面向好是外资机构唱多中国股市的底气。摩根士丹利表示，国际投资者对中国的情绪正在改善，增 持中国股票的意愿、对"新消费"和科技板块的信心增强，对比MSCI新兴市场基准指数， ...