美国国债收益率变动 - 美国10年期基准国债收益率下跌3.37个基点至4.3440%，日内交投区间为4.3957%-4.3262% [1] - 两年期美债收益率下跌2.74个基点至3.8334%，日内交投区间为3.8693%-3.8207% [1] - 20年期美债收益率下跌3.33个基点 [2] - 30年期美债收益率下跌2.67个基点 [2] - 三年期美债收益率下跌3.36个基点 [2] - 五年期美债收益率下跌3.16个基点 [2] - 七年期美债收益率下跌3.41个基点 [2] - 美国10年期通胀保值国债(TIPS)收益率下跌0.99个基点至1.9320% [2] 美联储相关动态 - 美国财政部长贝森特表示美联储主席鲍威尔没有理由卸任，其任期将持续至2026年5月 [3]

美国国债市场动态 - 美国10年期国债收益率上涨近1个基点至4.39%，部分扭转了自疲软PPI数据公布以来10个基点的下滑趋势 [1] - 20年期和30年期美债收益率均上涨约2个基点，分别报4.95%和4.96% [1] - 投资者正关注美联储主席鲍威尔的讲话，可能影响国债市场走势 [1] 鲍威尔讲话及政治压力 - 鲍威尔将出席监管会议并发表开幕词，讲话料聚焦巴塞尔协议III最终方案、压力测试、大型银行资本附加等监管话题 [4] - 特朗普及共和党议员因美联储总部翻新工程超支向鲍威尔施压，要求其下台 [4] - 鲍威尔预计不会直接回应事件，但可能强调美联储独立性的重要性 [4] - 特朗普政府认为鲍威尔是降低借贷成本的障碍，上周有关解雇鲍威尔的报道导致美债大幅下跌 [4] 投资者押注美债收益率曲线趋陡 - 若鲍威尔被罢免，美联储独立性受损可能导致30年期美债收益率上升逾50个基点，10年期收益率也将上行 [5] - 部分投资者采取"买入2年期美债，卖出10年期美债"的策略，以对冲特朗普试图解雇鲍威尔的风险 [5] - 该策略逻辑在于短期债券收益率可能因政策宽松预期下行，而长期通胀预期上升可能推高长期债券收益率 [5]

美国国债收益率走势 - 美国10年期基准国债收益率周五下跌3.58个基点至4.4155%，本周累计上涨0.62个基点，交投区间为4.3915%-4.4933%，周二出现显著短线拉升后逐步回落 [1] - 两年期美债收益率周五下跌3.54个基点至3.8691%，本周累计下跌1.59个基点，交投区间为3.9587%-3.8564%，周二和周三呈现n形走势 [1] - 20年期美债收益率本周累计上涨3.60个基点至4.9807% [1] - 30年期美债收益率本周累计上涨3.84个基点至4.9875% [1]

当390亿美元的10年期美债拍卖和关键通胀数据--消费者物价指数（CPI）报告同一天登场，"双重夹 击"或将打破美债市场的沉寂局面。 周三（6月11日），美国劳工部将公布5月CPI报告，几个小时之后，美国财政部将标售390亿美元10年 期美债。 分析指出，无论是CPI数据还是10年期美债拍卖，都具备引发美债市场剧烈波动的潜力。 近期，美国债市处于观望模式。6月迄今，10年期美债收益率一直在4.316%至4.517%的窄幅区间内震 荡，与过去两个月因关税消息引发的过山车行情形成鲜明对比。 今天的CPI数据与10年期美债拍卖组合可能成为唤醒沉睡债市的催化剂。无论结果如何，市场的平静期 可能即将结束。 拍卖需求成为焦点，贸易政策阴霾挥之不去 投资者对近期拍卖的需求状况格外关注。鉴于外国投资者通常会是美债的大卖家，市场担心贸易政策可 能会吓退这些买家。 上月20年期美债拍卖遭遇冷遇后收益率上升，充分展现了投资者的焦虑情绪。 据华尔街见闻此前提及，美国财政部5月拍卖160亿美元的20年期国债。最终得标利率为5.047%，这是 第二次20年期美债拍卖的收益率突破5%大关。投标倍数为2.46，表现也不佳，是自2月以来的最低 ...

美债收益率状况 - 20年期美债收益率一度低于30年期美债收益率，幅度不到1个基点，接近四年来的最高水平 [1] - 20年期美债收益率中午上涨约5个基点至4 99%左右，几乎与30年期美债收益率持平 [1] - 美债收益率曲线持续趋陡，交易员要求更高回报才愿意持有长期债券，导致20年期美债相较30年期更具吸引力 [1] 美债供需与政策影响 - 美国国会就减税进行的谈判引发市场担忧特朗普政策可能导致已处于高位的财政赤字进一步恶化，长期国债压力增大 [1] - 美国财政部已将20年期美债的季度发行规模从2021年的峰值750亿美元削减至目前的420亿美元，缓解供需失衡问题 [1] - 前美国财政部长姆努钦表示应停止发行20年期美债以节省纳税人资金，因其发行成本较高 [1] 投资者行为与市场预期 - 20年期和30年期美债收益率走势凸显投资者正在远离长期债券 [2] - 部分投资者猜测美国财政部可能缩减30年期债券的发行规模 [2] - 道明证券美国利率主管指出期限溢价上升及外国投资者撤离预期导致长期债券表现不佳 [1]

机构调整美债投资策略 - 多家机构包括DoubleLine Capital、PIMCO和TCW集团正在避开长期美债，转而选择短期债券，因短期债券利率风险较低且收益不错 [1] - DoubleLine Capital管理的资产约930亿美元，其投资组合经理表示在做"陡峭化"交易，并在只能做多的策略中转向配置收益率曲线中段的债券 [4] - PIMCO自去年底开始对30年期美债持谨慎态度，目前仍低配该期限美债，更青睐5年到10年期限的美债 [11][12] 长期美债市场表现 - 今年以来30年期美债表现疲软，收益率不断上升，而2年期、5年期和10年期的收益率却在下降，这种背离情况非常罕见 [2] - 30年期美债收益率在上个月达到5.15%，接近2007年以来的高点，30年期与5年期美债的收益率利差突破1个百分点，为2021年以来首次 [9] - 20年期美债收益率一度出现近四年来最大幅度的倒挂，短暂低于30年期美债不到1个基点，后回升至约4.99% [14] 美债发行政策与市场预期 - 市场猜测美国财政部可能会减少或暂停30年期美债发行，摩根大通资产管理认为美国财政部真的有可能减少或取消30年期美债的发行 [5] - TD策略师预计美国财政部最早可能在8月的再融资公告中暗示缩减长期债券的发行 [6] - 美国财政部表示将维持包括长期债券在内的拍卖规模不变，并承诺遵循"定期和可预测"的债务发行政策 [7] 影响美债市场的因素 - 特朗普的关税政策引发通胀担忧，导致长期美债表现不佳，穆迪的信用评级下调也把焦点拉回财政前景 [8] - 美国国会正在讨论的税改法案预计将在未来10年让赤字增加约3.3万亿美元，投资者担心美国政府将不得不增加发债以弥补赤字 [8][9] - 根据美国国会预算办公室的预测，到2035年美国债务与GDP的比率将升至118%，超过1946年创下的106%的历史高点 [13] 投资者行为与市场动态 - 部分投资者"趁跌买入"，5月底有资金大量流入跟踪30年期美债的ETF产品 [10] - 一些资产管理人希望30年期国债的收益率溢价能更高一些才愿意入场，目前30年期国债对10年期的利差约0.5个百分点 [13] - TCW全球利率联席主管表示目前公司超配2年和5年期国债，并预计收益率曲线还会进一步变陡 [13]

美国债券市场信心危机 - 30年期美债收益率攀升至5%以上 逼近2007年金融危机以来最高水平 [1] - 美国联邦债务总额突破36万亿美元 债务占GDP比重超过124% [1] - 2024财年债务利息支出首次突破1万亿美元 成为政府第三大开支项目 [1] 华尔街机构策略调整 - 双线资本等大型债券基金系统性规避30年期美债 转向5-10年期中短期债券 [3] - 太平洋投资管理公司采取防御性策略 对长期债券持低配立场 聚焦收益率曲线中间部分 [3] - TCW集团同步减少长债持仓 投资组合调整取得良好风险控制效果 [3] 收益率曲线异常变化 - 30年期与5年期美债收益率之差突破100个基点 为2021年以来首次 [4] - 30年期美债收益率触及5.15%高位 中短期债券收益率相对稳定 [4] - 日本40年期国债发行需求创去年7月以来最弱 美国20年期美债标售表现萎靡 [4] - 6月12日30年期美债拍卖将成为检验市场信心的关键节点 [4]

美债收益率曲线变化 - 20年期美债收益率一度低于30年期美债收益率 幅度不到1个基点 接近四年来的最高水平 [1] - 20年期美债收益率中午上涨约5个基点至4 99% 几乎与30年期美债收益率持平 [1] 美债市场供需动态 - 20年期美债季度发行规模从2021年峰值750亿美元削减至420亿美元 以重新平衡供需 [3] - 20年期美债长期不受投资者青睐 自五年前恢复发行以来表现一直落后于其他美债 [3] 投资者行为与市场预期 - 交易员要求更高回报才愿意持有长期债券 导致20年期美债比30年期更具吸引力 [3] - 投资者正在远离长期债券 部分猜测美国财政部可能缩减30年期债券发行规模 [4] 政策与市场影响 - 美国国会减税谈判引发对赤字膨胀的担忧 长期国债面临压力 [3] - 前美国财长姆努钦曾建议停止发行20年期美债 因其发行成本较高 [3]

美国国债收益率变化 - 20年期美债收益率一度跌穿30年期美债收益率 两者的收益率利差创2021年以来最大 [1] - 北京时间01:17 20年期美债收益率涨约7个基点至5.0035% 30年期美债收益率涨6.8个基点至4.9997% [1] 政策影响 - 美国国会山关于减税的谈判让交易员担心总统特朗普的政策可能会让本来就处于历史性高位水平的赤字问题恶化 [1] - 长端美债承受的压力与日俱增 [1]

纸白银价格走势 - 纸白银价格最新报7.712元/克，跌幅0.12%，因特朗普推迟对欧盟征收关税后避险需求缓解 [1] - 纸白银延续前周触底回升之势，强势反弹收涨并重回5周均线上方，短期有望延续走强，上方压力关注7.75-7.80元/克，下方支撑看7.50-7.60元/克 [4] 美欧贸易谈判进展 - 特朗普将欧盟面临50%关税的最后期限延长至7月9日，此前与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后达成协议 [2] - 上周五特朗普恢复与欧盟为期90天的贸易谈判窗口，此前冯德莱恩主动联系，而此前特朗普称讨论毫无进展并建议从6月1日起征收50%关税 [2] - 欧盟委员会拒绝就美国贸易关税发表评论，等待欧盟贸易专员与美国贸易代表通电话 [2] 美国国债市场动态 - 美国20年期国债上周三拍卖遇冷，得标利率为5.047%，远高于市场预期和过去六次拍卖平均值 [3] - 总额160亿美元的20年期美债拍卖需求疲软，中标收益率高于交易员预期，20年期美债收益率冲上5.127% [3] - 分析师指出拍卖结果反映投资者对长期美债需求减弱，与"抛售美国"论调及财政疑虑相关，特朗普税改提案或使美国债务增加3万亿至5万亿美元 [3]