储能电芯及系统价格 - 储能电芯价格出现短期波动 主要受海外订单阶段性释放和国内中标需求持续走高的影响 导致短期内供需失衡 [3] - 6月底碳酸锂价格上涨对电芯成本产生一定影响 但涨幅在碳酸锂价格联动机制风险可控范围内 未成为价格上涨主因 [3] - 储能系统价格自531抢装潮后虽随电芯价格上涨有所反弹 但整体仍保持下行趋势 [4] - 头部厂商通过量产大容量电芯在4小时储能项目报价中展现强大竞争力 最低报价已跌破0.4元/Wh [6] 市场竞争格局 - 头部储能厂商之间竞争异常激烈 实际出货量和中标项目量级差距持续缩小 [7] - 国内市场遵循价低者中标原则 厂商为保住订单不得不在一定价格区间内浮动报价 [7] - 587Ah和648Ah等大容量电芯量产显著降低系统成本 使头部厂商在低价竞争中占据优势 [8] 海外市场动态 - 中东地区成为储能市场新热点 沙特和阿联酋通过政策强力推动能源转型 推动大规模光伏配储项目落地 [10] - 美国市场自2026年1月1日起301条款关税将从7.5%上升至25% 储能电池最终关税高达82.4% [11] - 头部储能厂商加速海外工厂布局 预计未来从海外工厂发货以规避高额关税 [12] - 澳大利亚户储市场2025年7月新增装机19,592套 总容量344.1MWh 预计全年新增装机突破22万套 较2024年增长近200% [13] - 东欧市场通过政策补贴直接刺激装机量增长 为国内企业带来新机遇 [14] 行业前景展望 - 全球储能市场将继续保持快速增长态势 技术进步和成本降低将提升系统经济性与可靠性 [15] - 各国政策支持和市场需求增长将为储能市场提供更多发展机遇 [15] - 新兴市场崛起和国际贸易环境变化将带来更广阔的发展空间 [15]

文章核心观点 - 海辰储能面临多重危机 包括商业纠纷 客户流失 财务风险及产能过剩 对其港股IPO及长期发展构成严重威胁 [2][11][13][18][21] 商业纠纷与法律风险 - 前高管冯登科因涉嫌侵犯商业秘密被采取强制措施 [2] - 宁德时代提起不正当竞争诉讼 索赔金额超1亿元 案件将于8月12日开庭 [2] - 公司声明称尚未有生效法律文书认定不正当竞争 但未决诉讼可能影响IPO进程及持续经营能力 [9][11][12] 客户集中度与订单风险 - 美国第一大客户Powin申请破产 2024年贡献收入22.39亿元 占比17.3% [2] - 公司声明与Powin合作未进入规模化交付阶段 无未决债权债务 [3][7] - 2024年与Powin签署5GWh框架协议 价值约15亿元 但订单交付存在不确定性 [11] - 前五大客户收入占比达68.7% 高度依赖单一客户 [15] 财务风险与运营压力 - 贸易应收款项从2022年2.23亿元暴增至2024年83.15亿元 占营收69.48% [14] - 应收账款周转天数从2022年11.8天升至2024年185.7天 [14] - 银行及其他借款余额99.83亿元 资产负债率73.1% 现金及等价物仅42.94亿元 [14] - 储能电池均价从2022年0.8元/Wh暴跌至2024年0.3元/Wh [19] 产能与行业环境 - 2024年全球储能需求约480GWh 行业规划产能超1000GWh 过剩率40% [18] - 公司设计年产能62GWh 有效年产能49.7GWh 计划2026年提升至超100GWh [19] - 产能利用率下滑 面临"越生产越降价 量增而利薄"困境 [19] 市场与政策挑战 - 美国"大而美法案"打击新能源补贴 2024年美国储能项目延期率超30% [15] - 海外市场政策变化导致回款周期拉长及履约风险增加 [16] - 出海战略需结构性转型 否则订单可能带来财务风险 [16] 技术与产品争议 - 公司声明587Ah电芯为完全自主研发 否认与同行产品技术路线高度一致 [8] - 若诉讼判定侵权 技术体系可能遭质疑 核心竞争力受打击 [12]

行业活动 - 2025硫化物全固态电池国际峰会暨展览会将于11月8日举办 主题聚焦全固态电池技术发展[1] - SSBA全固态电池联盟成立大会同期举行 行业主要参与者包括起点固态电池等机构[1] 公司声明 - 否认复合集流体技术构成商业秘密侵权 强调该技术为公开信息且未实际应用[3] - 澄清董事长配偶出生年份为1991年 驳斥1964年出生的网络传言[4] - 美国客户Powin破产不影响业务 双方合作未达交付阶段且无债权债务关系[5] - 587Ah电芯为自主研发产品 驳斥与同行技术路线高度一致的不实说法[6] - 不正当竞争诉讼尚未有生效判决 公司认为原告主张缺乏法律依据[7] 行业动态 - 300Wh/kg无极耳21700-RS60电芯已发布 瞄准两轮电动车市场[9] - 2GWh大圆柱电池项目在贵州落地 显示产能扩张趋势[9] - 户储及便携式储能电池技术论坛将于9月26日在深圳举办[9]

技术输出与能力输出同样重要。 作者｜陈艳 编辑｜何芳 2025年上半年，宁德时代于营收、利润、研发、产能及全球布局等多维度展现强劲实力，交出了一份亮眼的半年报，持续稳固其海内外动力电池领域"宁 王"的地位。 7月30日发布2025年上半年财务报告显示，宁德时代营收与利润双双增长，全球市占率稳居榜首。动力电池作为核心增长引擎，依旧表现强劲，储能业务 更是增长迅猛。公司不仅加大研发投入，全球化布局也成效显著。同时，宁德时代还透露固态电池将于2027年小规模量产，2030年有望实现规模化应用。 半年报中，宁德时代着重强调了五个"第一"：H股溢价率第一，完成近三年港交所最大规模IPO；全球电池市场占有率第一，动力电池市占率达38.1%；新 增专利申请数量行业第一，上半年研发总投入101亿元，同比增长17.5%；率先通过新版国家动力电池安全强制性标准认证。 公开资料显示，宁德时代（CATL）业务涵盖动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收、电池矿产资源四大板块。其中，动力和储能电池板块贡献 了89.43%的营收，动力电池业务的突出表现成为业绩大增的关键。 5月20日，宁德时代在港交所挂牌上市，发行价263港元/股，全 ...

关于商业秘密侵权事件 - 网传涉案"复合集流体技术"经第三方鉴定为公众所知悉 不具秘密性 不构成商业秘密 [1] - 公司未在任何产品上使用该技术 相关纠纷不会对生产经营造成不利影响 [1] - 案件仍在调查中 公司继续为冯先生及其家人提供支持 [1] 关于587Ah电芯技术争议 - 网传587Ah电芯与同行产品"技术路线高度一致、能量密度仅差4 4%"与事实严重不符 [5] - 该电芯基于2023年发布的千安时长时储能电芯自主研发 针对2小时场景需求定制 [5] 关于不正当竞争诉讼 - 目前无生效法律文书认定公司构成不正当竞争 诉讼请求仅为原告单方观点 [6] - 公司认为原告主张无法律依据 将通过法律途径维护权益 [6] - 谴责恶意编造传播不实信息行为 保留法律追责权利 [6] 公司立场与呼吁 - 感谢合作伙伴及公众长期支持 呼吁共同维护良好网络环境与竞争秩序 [6]

海辰储能声明回应争议事件 - 公司针对五大争议事项发表严正声明 包括商业秘密侵权 美国客户破产 15亿订单蒸发 不正当竞争诉讼等 [1] - 公司高管团队多名成员曾任职宁德时代 目前双方存在不正当竞争纠纷诉讼 [5] - 公司正在申报港股IPO 当前估值超过250亿元 在全球储能市场市占率排名第三 [5] 商业秘密侵权事件 - 公司否认冯登科相关"复合集流体技术"构成商业秘密 称该技术经第三方鉴定为公众所知悉 [6] - 冯登科涉嫌侵犯商业秘密已被宁德警方采取强制措施 案件仍在调查中 [4][7] - 公司声明未在任何产品上使用过"复合集流体技术" 相关纠纷不会影响生产经营 [7] 不正当竞争诉讼 - 宁德时代以不正当竞争纠纷起诉公司 案件已由宁德中院立案 将于8月12日开庭 [8] - 公司声明目前无生效法律文书认定构成不正当竞争 相关诉讼请求仅为原告单方观点 [7] 美国客户破产传闻 - 公司澄清与美国储能集成商Powin的合作尚未进入规模化交付阶段 无未裁决债权债务 [10] - Powin破产申请文件显示公司不在其债权人名单中 事件不会影响生产经营 [12] 产品技术争议 - 公司否认587Ah电芯与同行产品技术路线高度一致的传言 称产品为完全自主研发 [13] - 该电芯系2023年率先发布 根据2小时场景需求定义 宁德时代同类产品于6月宣布量产 [13] 其他事项澄清 - 公司澄清董事长配偶出生年份为1991年 非网传1964年 [14]

核心观点 - 海辰储能针对五大争议事项发表严正声明，包括商业秘密侵权、美国客户破产、15亿订单蒸发、不正当竞争诉讼等 [2] - 公司否认所有指控，称相关纠纷不会对生产经营造成不利影响 [8][10][11] 商业秘密侵权事件 - 公司否认与冯登科相关的"复合集流体技术"构成商业秘密，称该技术为公众所知悉 [7] - 冯登科涉嫌侵犯商业秘密已被宁德市警方采取强制措施，案件仍在调查中 [5][8] - 公司未在任何产品上使用过"复合集流体技术" [8] 不正当竞争诉讼 - 宁德时代以"不正当竞争纠纷"起诉海辰储能，案件已于6月25日立案，8月12日开庭 [8][9] - 公司称目前未有生效法律文书认定其构成不正当竞争 [8] - 多名被告包括厦门海展储能科技股份有限公司等多家关联企业 [9] 美国客户破产传闻 - 公司否认"美国第一大客户破产"和"15亿元订单蒸发"的传言 [10][11] - 与美国储能集成商Powin的合作尚未进入规模化交付阶段，且公司不在其债权人名单中 [10][11] 产品技术争议 - 公司否认587Ah电芯与同行产品"技术路线高度一致"的传言 [11] - 称587Ah电芯为完全自主研发产品，与同行产品能量密度差异4.4%的说法与事实不符 [11] - 宁德时代已于6月10日宣布其新一代587Ah电芯量产交付 [11] 公司背景 - 海辰储能多名高管曾任职宁德时代 [5] - 公司在全球储能市场市占率排名第三，估值超过250亿元 [5] - 目前正在申报港股IPO [5]

电池储能行业竞争纠纷 - 宁德时代起诉海辰储能涉嫌不正当竞争，案件正在审理中，尚无生效法律文书认定海辰储能构成不正当竞争 [2][7] - 海辰储能否认不正当竞争指控，表示将通过法律途径维护自身权益 [2][7] - 海辰储能谴责网络不实信息传播，保留追究法律责任的权利 [9] 商业秘密侵权争议 - 网传海辰储能涉及"复合集流体技术"商业秘密侵权，经第三方鉴定该技术为公众所知悉，不构成商业秘密 [1][3] - 海辰储能声明未在任何产品上使用该技术，相关纠纷不会影响公司生产经营 [1][3] - 案件仍在调查中，公司继续为涉事员工提供支持 [1][3] 公司高管个人信息争议 - 网传海辰储能董事长配偶林女士"1964年出生"被指不实，公司声明其真实出生年份为1991年 [1][4] 美国客户破产影响 - 海辰储能澄清与美国储能集成商Powin的合作尚未进入规模化交付阶段 [2][5] - Powin破产申请文件显示海辰储能不在其债权人名单中 [2][5] - 公司表示Powin破产不会对其生产经营造成不利影响 [2][5] 产品技术争议 - 网传587Ah电芯与同行产品"技术路线高度一致、能量密度仅差4.4%"被指不实 [2][6] - 海辰储能声明587Ah电芯为完全自主研发产品，基于2023年发布的千安时长时储能电芯开发 [2][6]

核心观点 - 全球能源结构转型加速推动储能系统降本增效需求，电芯大容量化成为行业竞争关键，迭代周期从3年缩短至2年 [2] - 大电芯通过减少电池数量、零部件及占地面积降低综合投资成本，如宁德时代587Ah电芯减少20%零件、提升30%空间利用率 [3][4] - 大电芯面临技术挑战：极化电压升高加速老化、热失控风险、制造工艺复杂度提升及系统集成热管理难度加大 [6] - 行业短期内将形成314Ah、392Ah与500Ah+互补格局，长期分化取决于应用效果与工艺进步 [10][11] 大电芯布局情况 - 近20家电芯企业推出500Ah+产品或规划，迭代速度从280Ah→300+Ah（3年）缩短至500+Ah（2年） [3] - 宁德时代以587Ah电芯主导大型储能电站，阳光电源通过684Ah协同设计构建差异化，中创新航/瑞浦兰钧主推392Ah快速切入市场 [3] 大电芯技术挑战 - **电化学层面**：500Ah+电芯极片厚度增加导致Li⁺扩散受阻，极化电压升高加速老化及热失控风险 [6] - **制造工艺**：涂布均匀性要求提升，极耳焊接虚焊概率上升，化成工序电流分布不均影响一致性 [6] - **系统集成**：单电芯失效影响扩大（684Ah系统单电芯失效影响0 6%簇容量），散热路径边长需高流量液冷泵 [6] 制造工艺路线 - **叠片工艺**：能量密度高、内阻小、安全性佳，但毛刺控制难度大且设备成本高 [8] - **卷绕工艺**：生产效率高、投资成本低，但倍率性能差、极片易褶皱影响寿命 [8][9] 规格分化趋势 - 短期：314Ah/392Ah主导2h/4h储能，500Ah+聚焦长时储能，企业策略分化（头部单一规格 vs 二线多规格） [10] - 长期：600Ah以下市场以卷绕工艺为主，600Ah+市场倾向叠片工艺，尺寸多样性强化 [11] 趋势展望 - 大电芯需平衡技术创新与投资商接受度，聚焦LCOS成本降低，500Ah+产品规模化装机尚未完成，主流技术路径仍待验证 [12]

储能行业人事风波 - 海辰储能正值港股IPO关键时期，美国第三大储能集成商Powin突然申请破产，直接冲击其海外战略布局，2024年海外营收37亿元中美国市场占比高达60.5%，Powin作为最大合作方贡献销售额22.39亿元 [3] - 宁德时代在福建省宁德市中级人民法院起诉海辰储能，要求停止侵权并赔偿1.5亿元损失，案件焦点直指海辰储能587Ah电芯与宁德时代专利产品参数高度重叠 [3] - 海辰储能总裁办主任冯登科因涉嫌侵犯商业秘密被批捕，冯登科曾在宁德时代担任设备工程师，负责海辰储能工厂建设和技术落地 [3] - 海辰储能创始人吴祖钰曾为宁德时代技术骨干，2019年离职后10个月便创立海辰储能，公司四大执行董事中三人来自宁德时代，被业内称为"小宁德时代" [3] 半导体设备行业战略调整 - 东京电子宣布2025至2029财年投资1.5万亿日元，新招募一万名员工，投资额是上个五年周期的1.8倍，目标成为全球最大半导体设备制造商 [4] - 东京电子在涂布显影、气体化学蚀刻、扩散炉和批量沉积设备领域排名全球第一，清洗、等离子蚀刻等设备位居第二，生成式AI相关设备营收占公司总销售额三成 [4] - 东京电子通过扩大向中国销售"不太先进制程"半导体设备，中国市场营收占比从去年同期的24%提升至今年第三季度的43% [4] - 东京电子计划在印度建立芯片工程师团队，预计2026年左右招聘和培训当地工程师，为Tata Electronics提供技术服务支持 [4]