行业背景与公司战略定位 - 全球汽车产业正处在电动化、智能化与地缘政治交织的关键节点，中国成为全球Tier 1的战略必争之地[1] - 安波福以深度本土化与全球化应对挑战，以硬件+软件全栈能力构筑竞争优势[3] - 公司避免卷入地缘政治纷争，应对挑战的关键在于多年布局的本地化能力[4] 深度本土化战略 - 安波福凭借资源本地化、产品组合本地化、技术研发本地化构建深度本土化能力[4] - 中国市场对安波福至关重要，因其为全球最大汽车市场且在新能源车、主动安全等技术领域变革最迅猛[4] - 在中国销售的产品所用的原料或部件超过80%来自本土供应商，并投资了中国本土的视觉感知技术供应商智驾科技（MAXIEYE）[4] - 在中国本地配置资源不仅为服务中国市场，更是为了利用市场洞察力辐射全球其他市场[7] 业务重组与增长引擎 - 2025年公司宣布拆分电气分配系统业务（EDS），以提升利润率、进一步降低成本，预计2026年一季度完成[5] - 拆分后安波福保留两个核心业务单元：主动安全与用户体验和工程部件[5] - 主动安全与用户体验业务在中国市场的增长引擎是软件、高级计算与全栈主动安全解决方案[5] - 拆分后的EDS业务以电气化趋势为核心增长驱动[5] 差异化竞争优势 - 安波福凭借硬件与软件的全栈能力在行业中脱颖而出，在硬件层面具备设计完整车辆架构的能力，产品广度业内无可匹敌[6] - 在软件栈领域，公司是唯一同时拥有实时操作系统、Hypervisor解决方案、中间件解决方案以及全栈应用程序、功能模块和软件层的供应商[6] - 以ADAS为例，公司拥有完整的平台，包含视觉摄像头、雷达系统、传感器融合等感知系统及全套系统集成能力[7] - 公司正成为中国车企出海的战略伙伴，依托欧美、南美资源为客户提供全链路支持以应对法规、供应链等难题[7] 应对竞争与未来布局 - 面对行业内卷，公司策略是优化布局和运营成本，通过价值创造、供应保障、质量控制来竞争，其与车企合作创造的是增量价值，关系是战略性的[8] - 安波福旗下的风河软件公司在过去四个月内，已与三四家AI企业达成合作[8] - 公司应对竞争的核心思路是走在客户需求前沿，提前洞察行业趋势，针对性投资技术能力，将更先进的技术解决方案应用于车辆[8] - 公司定位是中国汽车产业变革的长期战略合作伙伴，与本土车企在全球舞台上竞争[9]

全球发售安排 - 香港公开发售初始发行170万股B类普通股 于9月8日启动 [2] - 国际发售初始发行1530万股B类普通股 于公告当日启动 [2] - 香港发售价格最高为每股228港元或29.04美元 [3] - B类普通股在香港联交所主板双重主要上市 股票代码2525 [2] - 美国存托股份（ADS）继续在纳斯达克上市 每股ADS对应一股B类普通股 [2] - 香港上市B类普通股与纳斯达克ADS实现完全可互换 [2] 基石投资者与资金用途 - 与6家机构签署基石投资协议 包括高瓴旗下HHLR Advisors/泰康人寿/WT资产管理/Grab/宏达集团/Commando Global Fund [4] - 募集资金用于研发投资/业务发展及营运资金补充 [4] 公司业务概况 - 公司2014年成立 2023年登陆纳斯达克 专注激光雷达研发制造 [4] - 专利成果遍布全球 以高清三维感知技术赋能智能驾驶与机器人应用 [4] - 已与24家国内外汽车厂商达成量产定点合作 [5] - 第二季度新增9家头部车企的20款车型定点 量产周期覆盖至2026年 [5] - 核心客户包括Top2客户之一/吉利/长城汽车/长安汽车等头部车企 [5] 行业市场表现 - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7% [4] - 2025年上半年装机量达100.2万颗 同比增长71% 全年预计冲击250万颗 [4] - 禾赛科技/速腾聚创/华为占据市场主导地位 [5] - 禾赛ATX获得12家国内头部车企几十款车型定点 包括比亚迪/奇瑞/长城/长安等 [5] - ATX产品于2025年第一季度启动大规模量产 成为主机厂量产车型标配安全件 [5] 公司经营数据 - 2025年第二季度激光雷达总交付量35.2万台 同比增长306.9% [5] - 其中ADAS产品交付量30.4万台 同比增长275.8% [5] - 2025年上半年总交付量54.8万台 同比增长276.2% 已超2024年全年 [5] - 第二季度实现营收7.06亿元 同比增长53.9% [5] - 净利润4410万元 同比实现扭亏为盈 [5]

财务表现 - 公司上半年营业收入23.45亿元 归母净利润4.80亿元创历史新高 同比增长24.29% 扣非净利润4.75亿元 同比增长64.12% [2] - 每10股派息5.8元（含税） 分红力度达近三年巅峰 [2] - 综合毛利率54.42% 其中AI及软件业务毛利率高达99% [4] - 总市值246.76亿元 股价从年初9元攀升至36.82元 [2] 业务板块表现 - 维修智能终端业务营收15.4亿元 同比增长22.96% 产品涵盖汽车综合诊断、TPMS及ADAS系统 [3] - 能源智能中枢业务营收5.24亿元 同比增长40.47% 主推智能充电网络与光储充能源管理解决方案 [3] - AI及软件业务营收2.81亿元 同比增长30.13% 虽规模较小但贡献超高毛利率 [4] 全球化布局 - 97%营收来自海外市场 通过全球化发展平抑关税影响 [2] - 建立深圳、越南海防、美国北卡罗来纳三大生产基地 正加快推进墨西哥基地建设 [2] - 智能充电业务拓展至北美LAZ Parking、欧洲Mer、壳牌公司及Circle K等国际客户 [3] 战略与技术发展 - 全面拥抱AI战略取得阶段性成果 推进维修业务AI Agents化及数字维修垂域场景 [3] - 推出诊断新品实现量价齐升 开发商用车TPMS解决方案抓住政策红利 [3] - 推出数智能源充电大模型及自研液冷充电模块 强化技术壁垒 [3] 商业模式演进 - 从一次性卖设备转向持续性服务收费模式 [5] - 通过AI Agents在维修/充电场景深度渗透及机器人巡检业务突破 提升智能硬件生态溢价能力 [5]

全球贸易与区域合作 - 全球贸易受关税影响，区域合作重要性提升，中国与东盟在制造产业、服务贸易、金融与科技领域联系紧密 [1] - 2025渣打中国企业峰会以"聚势东盟·驭变共赢"为主题，探讨前沿技术对全球价值链的重构 [1] 金融行业与技术支持 - 人工智能技术显著提升效率、降低成本，深刻改变金融行业 [2] - 渣打银行提供跨境支付、风险管理、业务拓展等全方位支持，助力企业进入东盟、印度等市场 [2] - 金融、阿里云、汽车行业及AI大数据相互依存，共同进步 [4] 科技企业的国际化战略 - 阿里云国际化战略强调本土化，已与120多所海外高校合作，共建联合技能中心，赋能本土人才 [6] - 阿里云通过培训课程服务当地客户和合作伙伴，扎根当地市场 [6] 汽车行业技术升级与出海 - 中国汽车行业过去十年持续升级，中高阶技术渗透率达80% [8] - 地平线计划帮助海外车企提升ADAS实力，5年内从ADAS升级到自动驾驶 [8] AI技术的发展与挑战 - AI技术发展迅速，"AI一天，人间一年"，训练模型相当于培育下一代智能 [10] - 需平衡模型的高IQ与文化背景，确保对不同世界多样性的照顾 [10]

全球贸易与区域合作 - 全球贸易受关税变化影响 区域合作重要性提升 中国与东盟在制造产业、服务贸易、金融与科技领域联结紧密 [1] - 2025渣打中国企业峰会以"聚势东盟 驭变共赢"为主题 探讨前沿技术对全球价值链的重构力量及全球经济新范式 [1] 人工智能与金融行业 - 人工智能技术极大提高效率并降低成本 对金融行业产生深刻改变 [2] - 过去十年全球产业链模式已改变 中国正加大对外投资于全球制造中心 [2] - 渣打银行在企业出海过程中提供跨境支付、风险管理和业务拓展等全方位支持 助力企业进入东盟及印度市场 [2] 行业协同发展 - 金融、阿里云、汽车行业与AI大数据相互依存并共同进步 [4] 国际化与本土化战略 - 国际化终极形态是本土化 阿里云与120多所海外高校合作共建联合技能中心 服务于学生及当地客户与合作伙伴 赋能本土人才发展 [6] - 中国汽车行业过去十年持续升级 中高阶技术渗透率达80% [6] - 汽车出海战略帮助海外车企提升ADAS基础实力 计划5年内从ADAS升级至自动驾驶 [6] 人工智能模型发展 - AI发展速度极快 训练模型相当于训练下一代智能 需平衡模型IQ与文化背景及世界多样性 [8]

公司业务进展 - 佑驾创新获得长安汽车平台化项目定点 为其旗下多个自主品牌和多款主力车型提供辅助驾驶域控产品 [1] - 双方首款合作车型预计于2025年第四季度正式量产 [1] 行业技术发展 - 项目将为ADAS（高级驾驶辅助系统）普及注入强劲动能 [1] - 此次合作是继高性能域控项目后的又一重要进展 [1]