行业收入与增长预期 - 行业收入增速放缓至约1%至2% 主要因工业互联网收入受宏观疲软及客户趋向谨慎影响 [1] - AI热潮带动IDC需求 但电讯商AI云产品尚未成熟 [1] - 移动服务收入面临市场饱和与竞争加剧压力 [1] 公司财务表现预测 - 中国移动服务收入预测增长1.3%至4690亿元人民币 净利润增长3.4%至829亿元人民币 [1] - 中国电信服务收入预测增长1.1%至2490亿元人民币 净利润增长7%至233亿元人民币 [1] - 中国联通服务收入预测增长2.4%至1800亿元人民币 净利润增长8.8%至150亿元人民币 [1] 成本控制与资本支出 - 通过严格控制成本及资本支出下降 预计净利润实现3%至9%增长 [1] - 行业股息回报率维持于5%至6%吸引水平 [1] 股息回报与投资评级 - 中国移动全年股息回报率预料达6.4% 中国电信达5% 中国联通达5.6% [1] - 首选中国移动 看好其较高股息回报 [1] - 对中国移动 中国电信 中国联通均给予跑赢大市评级 目标价分别为86港元 6.2港元 9.5港元 [1]

行业收入与增长 - 中资电讯行业收入增速预期放缓至约1%至2%，主要因工业互联网收入受宏观疲软及客户趋向谨慎影响 [1] - AI热潮带动IDC需求，但电讯商的AI云产品尚未成熟 [1] - 移动服务收入面临市场饱和与竞争加剧的压力 [1] 公司财务预测 - 中国移动中期服务收入预计增长1.3%至4,690亿元人民币，净利润增长3.4%至829亿元人民币 [1] - 中国电信中期服务收入预计增长1.1%至2,490亿元人民币，净利润增长7%至233亿元人民币 [1] - 中国联通中期服务收入预计增长2.4%至1,800亿元人民币，净利润增长8.8%至150亿元人民币 [1] 股息与投资评级 - 中国移动全年股息回报率预计达6.4%，中国电信5%，中国联通5.6% [1] - 里昂首选中国移动，看好其较高股息回报 [1] - 对中国移动、中国电信及中国联通均给予"跑赢大市"评级，目标价分别为86港元、6.2港元及9.5港元 [1] 成本与资本支出 - 行业预计通过严格控制成本及资本支出下降，净利润仍可实现3%至9%增长 [1] - 股息回报率维持于5%至6%的吸引水平 [1]