格隆汇11月20日｜高盛资产管理公司固定收益主管海赫表示："鉴于失业率所反映出来的劳动力市场持 续疲软，美联储12月降息的可能性依然存在。" ...

黄金期货价格走势 - 11月20日COMEX黄金期货价格早盘触及4109美元后盘中跳水至4034美元，随后V型拉升，当前交投于4068美元附近 [1] - 金价出现冲高回落，短期难摆脱高位震荡甚至再度偏弱的行情 [1] 黄金相关ETF产品表现 - 截至13:30，黄金ETF华夏(518850)下跌0.53%，黄金股ETF(159562)下跌0.66% [1] - 有色金属ETF基金(516650)上涨0.17% [1] - 截至11月19日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加2.29吨，当前持仓量为1043.72吨，结束此前连续两日流出 [1] 市场分析与展望 - 市场降低了对美联储12月降息的押注，美股仍表现出不稳定性 [1] - 市场缺乏可持续性的利多因素催化 [1] - 操作上建议观望为上，或从资产配置的角度逢低布局 [1]

在数据发布前，衡量债券市场预期波动率的ICE BofA MOVE指数已攀升至两个月高位，而该指数在政府停摆期间曾跌至四年低点。 Columbia Threadneedle投资公司投资组合经理阿尔-侯赛尼表示，在政府严格控制移民导致劳动力供给收缩的背景下，失业率将成为更具关键意义的指标。如 果失业率保持稳定，将进一步加强美联储无需刺激经济的理由；但若失业率哪怕仅上升0.1个百分点，都可能成为经济亟需政策支持的强烈信号。这份报告 将为美联储后续政策路径提供重要依据。 Fort Washington投资公司高级投资组合经理丹·卡特指出："考虑到市场对12月会议的现有定价，如果数据弱于预期，其引发的市场反应将远大于符合预期或 略高于预期的情况。" 今日即将发布的非农就业报告正成为债券市场关注的焦点，这份数据可能彻底终结或重新点燃市场对美联储12月降息的微弱预期。由于此前政府停摆导致数 据发布延迟，9月份的非农报告成为美联储年底最后一次政策会议前唯一的官方主要就业数据。 ...

港股科技指数近期表现 - 11月20日早盘港股三大指数高开低走，恒生科技指数下跌超过1% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中美的集团、百度集团、快手领涨，金山软件、小鹏汽车、携程集团、网易、小米集团领跌 [1] - 自10月2日创下近期高点6715.46后，恒生科技指数在不到2个月内持续震荡调整，最大回撤超过15%，最近4个交易日出现四连跌 [1] 市场调整原因分析 - 近期AI泡沫论引发投资者担忧 [1] - 美联储12月降息概念持续降温，多重因素扰动导致港股科技板块回调 [1] 机构对港股科技板块中长期展望 - 国泰海通认为AI浪潮下港股科技是2026年行情主线，在产业进展和政策支持下基本面或更优 [1] - 国泰海通指出估值不贵、基本面更优的港股科技有望获内外资增配 [1] - 国信证券展望2026年，AI将继续加速港股互联网主业发展，AI Agent与巨头生态协同或将带来新商业化机会 [1] - 申万宏源指出AI已成为港股互联网行业重要驱动力和产业叙事，带动云收入加速增长兑现 [2] - AI云产品相比传统云产品利润率更高，各互联网云厂利润率整体呈上行趋势 [2] - 有内部负载规模效应、强技术能力的互联网云厂在AI云阶段竞争更占优 [2] 恒生科技指数估值水平 - 截至11月19日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为21.74倍，低于全球其他主要科技指数 [2] - 指数估值处于指数发布以来约21.18%的分位点，即当前估值低于历史上近八成的时间 [2] - 恒生科技已处于历史低估区间，性价比凸显，高弹性、高成长等特性使其具备更大向上动能 [2]

高盛集团：美联储12月降息的可能性被低估了。 ...

【#政府停摆结束如何影响美国金融市场##专家称美联储12月降息仍存可能#】当地时间11月12日，美国 总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了已持续43天的史上最 长联邦政府"停摆"。美国金融市场将会如何走？中国外汇投资研究院研究总监李钢对@中新经纬 表 示，经历了一系列风险情绪的波动后，市场情绪会有所恢复。在政府停摆期间，美国的就业数据推迟公 布，因此，当前需要关注美国就业数据是中长期趋势变化还是短期波动。"虽然美联储在政府停摆期间 释放出12月不一定降息的信号，若就业出现衰退趋势，仍然存在12月存在降息的可能，届时美元走势可 能延续贬值趋势。"对于金价，李钢指出，受美国政府停摆结束影响，黄金价格短期内可能阶段性调 整，从中长期来看，黄金存在上涨空间。（宅男财经） ...

Welcome back to Morning Trade Live. It's time now for the big picture. Let's welcome in Coupe Howard, director of fixed income research and strategy, Schwab, Center for Financial Research.Okay, so the bonds are back to work today. Uh we're seeing a little bit of slippage there for the 10 year. What are you watching as far as fixed income is concerned as we see some progress now with this House vote to end the government shutdown coup.>> Yeah, a little bit of slippage in the tenure today, but it is still con ...

来源：滚动播报 美联储博斯蒂克：很高兴美联储主席鲍威尔补充表述，称12月降息并非板上钉钉之事。 ...