行业技术突破与产品发布 - 英伟达CEO黄仁勋在CES发布Alpamayo平台，使汽车能在真实世界进行“推理”，并开源其首个推理VLA模型Alpamayo 1，旨在加速安全的自动驾驶技术开发[2] - 黄仁勋预测，未来十年内世界上很大一部分汽车将是自动驾驶或高度自动驾驶的，首款搭载英伟达技术的汽车将于2025年第一季度在美国上路，第二季度在欧洲上路，下半年在亚洲上路[2] - 特斯拉FSD V14.2在2025年底完成全球首次第三方验证的零接管横穿美国，行程4397公里，耗时2天20小时，全程未出现险情[2] 政策支持与商业化准入 - 国内八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确开展搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品测试与安全评估，有序推进产品准入和上路通行试点[4] - 2025年12月，中国首批L3级有条件自动驾驶车型（长安及北汽极狐）获得准入许可，将在北京和重庆指定区域上路试点，标志着技术从测试向商业化应用迈出重要一步[4] - 截至2025年12月下旬，中国已累计发放超1.6万张自动驾驶测试牌照，比亚迪、鸿蒙智行、理想、小鹏、小米等多家品牌宣布获得L3级路测牌照并启动内测[4] - 小鹏汽车在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化测试[5]，比亚迪在深圳开启面向量产的L3级自动驾驶全面内测，已完成超15万公里实际道路验证[6] 市场前景与资本动态 - 高盛预计，中国Robotaxi市场将从2025年的5400万美元增长至2030年的120亿美元，2030年中国Robotaxi车队将达50万辆[3] - 2025年以来，自动驾驶行业已有近10家公司登陆二级市场，包括文远知行、小马智行于2025年11月6日在港交所双重上市，以及希迪智驾于2025年12月19日在港交所主板上市[6] - 2025年无人驾驶指数（885736）全年涨幅为45.35%[8] 公司运营与财务进展 - 小马智行2025年前三季度实现总营收1.81亿元，同比增长72%，其中Robotaxi业务收入达4770万元，同比增长89.5%，乘客车费收入同比激增超200%[6] - 小马智行第七代Robotaxi在广州率先实现单车盈利转正，单车辆日均订单23单，日均营收达299元，已能初步覆盖硬件折旧及运营成本[7] - 小马智行Robotaxi车队规模达961辆（其中667辆为第七代），计划到2026年底将车队规模扩大三倍以上至3000辆以上，2026年第七代Robotaxi自动驾驶套件BOM成本将在2025年基础上再降20%[7] - 文远知行Robotaxi已驶入全球10多座城市，在北京、广州、阿布扎比开启纯无人商业运营，阿布扎比车队即将实现单车盈亏平衡[8] - 禾赛科技2025年第三季度营收达8.0亿元，同比增长47.5%，净利润攀升至2.6亿元，创历史新高并提前一个季度完成全年盈利目标[8]

英伟达发布Alpamayo平台与行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋在CES展会上发布Alpamayo平台，该平台整合了开源模型、仿真框架和数据集三大基础支柱，构建了一个完整的开放生态系统供汽车开发者或研究团队使用 [1] - Alpamayo 1是业界首个为自动驾驶研究社区设计的思维链推理VLA模型，通过类人思维方式处理复杂驾驶场景，旨在打造能在意外情况下“思考”解决方案的车辆，为解决自动驾驶长尾问题提供新路径 [1] - 首款搭载英伟达技术的汽车将于2025年第一季度在美国上路 [1] 具体产品搭载与合作计划 - 根据方正证券，英伟达Alpamayo将率先搭载于2025年第二季度在欧洲上市的奔驰CLA车型，并计划登陆美国市场 [2] - 英伟达基于自身技术构建的全球L4级自动驾驶与Robotaxi生态系统全景同步亮相，合作商包括国内各大软件商、主机厂以及Tier1零部件厂商 [2] - 千里智驾和吉利汽车在CES发布其全新的辅助驾驶品牌G-ASD，据悉已搭载于极氪、领克旗下多款车型 [2] 行业未来催化与市场表现 - 巨头相继入场，后续2026年第一季度可能面临特斯拉FSD入华、Cybercab无人运营持续推进，中国L3政策推出等中美共振催化，预计2026年自动驾驶有望加速放量 [2] - 2024年1月6日午后智驾板块“起飞”，智能汽车ETF（159889）上涨4.16% [1]

英伟达在CES 2025的战略重心与产品发布 - 公司战略重心已从游戏显卡全面转向人工智能，AI成为全场发布会唯一主角[5] - 公司形象被比喻为“AI时代的电力公司”，专注于构建AI基础设施与赋能其他行业[27] - 本次CES未按传统发布新一代游戏显卡，标志着与游戏玩家社群的定位差异进一步扩大[1][3][27] Vera Rubin新架构发布 - 新架构以天文学家Vera Rubin命名，寓意探索AI的“暗物质”领域，旨在加速AI训练[7] - 架构针对算力需求与芯片效率矛盾，一次性重新设计了6款核心芯片，突破传统迭代模式[9] - 6款芯片包括：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6 Switch、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU和Spectrum-6 Ethernet Switch[11] Vera Rubin架构关键组件性能突破 - **Vera CPU**：集成88个定制Olympus ARM核心，与GPU互联带宽达1.8 TB/s，可作为GPU显存扩展池[11][13] - **Rubin GPU**：引入HBM4显存，单卡容量达288GB，带宽高达22 TB/s，内存本身具备计算能力以减少数据搬运功耗[13] - **第六代NVLink**：通过铜缆互联，总带宽达260 TB/s，被公司称为超越“整个互联网的带宽”[13][15] Vera Rubin架构性能提升数据 - 推理Token成本暴降10倍，算力性能提升5倍，训练MoE模型所需GPU数量减少4倍[16] - 晶体管数量仅增加1.7倍，实现了超越摩尔定律的性能提升，突破了内存墙和IO墙限制[17] - 架构进一步巩固了公司在云端算力领域的统治力[17] 自动驾驶平台Alpamayo发布 - Alpamayo是一个包含模型、仿真工具和数据集的开放平台，被外界称为“自动驾驶界的安卓”[19] - 平台基于世界基础模型Cosmos生成高质量仿真数据集，用于训练AI理解真实世界行为模式[19] - 核心创新在于引入端到端推理能力，使系统能像人类一样分析并应对复杂未知路况[21] Alpamayo的商业化进展与应用扩展 - 搭载Alpamayo技术栈的奔驰CLA车型，计划在2025年第一季度正式上线[21] - 该技术栈可扩展应用于机器人、机械臂、扫地机等广泛智能系统[23] - 公司机器人战略旨在将技术融入Synopsys、Cadence、西门子等工业体系[23] 游戏相关技术更新DLSS 4.5 - 发布DLSS 4.5，通过超分辨率技术极大增强图像质量，弥补了DLSS 4的不足[25] - “帧生成”技术从1生3提升至6倍生成水平，例如可将40帧的游戏输出提升至240帧[25] - 此次更新被视为对游戏玩家社群的有限回应，但无法改变公司战略重心转移的事实[25][27]

2026年CES与英伟达的战略焦点 - 2026年CES被视为年初最重要的市场情绪催化节点 其重要性尤为突出 是AI从算力叙事转向应用叙事的关键节点 [1][9] - 资本市场关注焦点已从“算力是否紧缺”转向“AI何时、如何转化为可持续收入” 即使英伟达远期市盈率跌入20倍区间 投资者大幅抄底买入的兴趣仍不如以往 [1] - 英伟达CEO黄仁勋的CES演讲被视为关于AI下一阶段走向的关键定调 公司看点集中于AI商业模式的落地路径 [1] 企业级AI：探索可复制的收入模式 - 大模型技术上限已非争论焦点 关键部分转向如何应用并向企业普及 企业客户需求转向“可部署、可控、可持续”的AI系统 [2] - 联想与英伟达在CES2026联合展示企业级AI解决方案 合作核心是混合式AI 联想提供硬件与行业解决方案 英伟达提供GPU、软件栈及AI平台支持 [2] - 合作旨在将AI变成企业能直接购买、插电即用的产品 简化企业使用AI的流程 这对英伟达意味着从单纯卖GPU转向靠软件、平台和企业方案赚取稳定收入 业务模式更像企业IT基建 [3] - 企业级AI落地时机成熟源于三件事同时发生：大模型能力已验证、企业不再为概念demo买单、云AI成本和合规问题暴露 [3] - 投资者关注实际产品形态、落地客户和收费模式 具体包括产品形态是否明确、是否有金融、制造、政企等真实客户案例、收费是一次性销售还是持续订阅 [3] - 若上述问题在CES得到完整回答 意味着英伟达数据中心业务正从“算力供给驱动”向“企业AI应用驱动”过渡 公司有望向“软件+平台型收入”转型 企业AI业务将被重新定价 [3] RTX业务：从游戏周期走向AI标配 - RTX系列显卡长期被视为受游戏周期影响的消费电子业务 出货节奏依赖游戏周期 导致英伟达股价大幅波动 [4] - 随着AI创作应用兴起 RTX角色在变化 CES2026上多家PC厂商预计发布搭载RTX 50系列并主打AI功能的新一代电脑 [4] - 观察重点在于AIGC是否被定义为“默认能力” 如果AI能力实现出厂即有、默认开启、被写入核心卖点 RTX需求逻辑将从“为游戏升级”转变为“为工作与生产力升级” [4] - RTX有望脱离传统游戏周期 成为AI PC的基础配置 其出货曲线与估值方式可能发生结构性变化 [4] - RTX是英伟达少数直接面向终端用户的产品线 其出货节奏不完全依赖超大规模云厂商的资本开支 [4] - 随着本地AIGC、视频剪辑、3D渲染和大语言模型推理等应用普及 RTX的“第二性应用”正在形成 若OEM将RTX+AI加速作为标配卖点 换机逻辑将转向“为了更高效地工作与创作” [5] - 这意味着RTX出货节奏可能出现结构性变化 从而对英伟达的收入和估值产生长期支撑作用 [6] 物理AI与Omniverse的商业化进程 - 物理AI是英伟达体量最大但兑现最慢的业务线 指AI系统能感知、模拟甚至控制真实物理世界中的实体与环境 应用于机器人、自动驾驶、工业自动化等领域 [7] - Omniverse平台是数字孪生操作系统 构建物理真实的虚拟环境并支持工业软件集成 [7] - 黄仁勋在CES发布了Alpamayo平台 使汽车能在真实世界中进行“推理” 首款搭载英伟达技术的汽车将于第一季度在美国上路 Alpamayo作为大规模教师模型供开发者微调 [7] - 黄仁勋称“物理AI的ChatGPT时刻已到来” Alpamayo为自动驾驶汽车带来推理能力 使其能思考罕见场景并在复杂环境中安全驾驶 这是安全、可扩展自动驾驶的基础 [7] - 投资者关注物理AI是否出现真实落地案例、明确商业收费模式及披露合作伙伴名单 这些要素清晰意味着物理AI正从“技术平台”迈向可规模化的商业应用阶段 [8] - 专家指出“人”的因素将决定物理AI推进速度 尽管全球每年有130万人死于交通事故且自动驾驶可减少事故 但公众接受度仅为25%左右 原因涉及对掌控感的丧失 [8] CES对英伟达的总体意义 - 本届CES上 英伟达需要回答的问题已从“AI能做到什么”转向“AI能否被嵌入产品、流程并最终嵌入收入模型” [9] - 从企业级AI、RTX的AI化到物理AI的商业探索 CES2026是从算力叙事走向应用叙事的关键节点 [9] - CES之后 市场对英伟达的讨论重点或将从“需求是否过热”逐步转向“哪些业务线能够持续兑现” [9]

市场表现 - 今日A股三大指数集体上涨，沪指上涨1.50%，深成指上涨1.40%，创业板指上涨0.75%，北证50指数上涨1.82% [1] - 全市场成交额达2.83万亿元，较上日有所放量 [1] - 午后智驾板块表现强势，智能汽车ETF（159889）大涨4.16% [2] 核心驱动事件 - 英伟达CEO黄仁勋在CES展会上发布Alpamayo平台，该平台整合开源模型、仿真框架和数据集，构建完整的开放生态系统供汽车开发者或研究团队使用 [4] - Alpamayo 1是业界首个为自动驾驶研究社区设计的思维链推理VLA模型，通过类人思维方式处理复杂驾驶场景，旨在让车辆能在意外情况下“思考”解决方案 [4] - 黄仁勋表示，物理AI的ChatGPT时刻已到来，Alpamayo为自动驾驶汽车带来推理能力，使其能够思考罕见场景并解释驾驶决策 [4] - 首款搭载英伟达技术的汽车将于第一季度在美国上路 [4] - 根据方正证券，英伟达Alpamayo将率先搭载于2025年第二季度欧洲上市的奔驰CLA车型，并计划登陆美国市场 [4] - 英伟达基于自身技术构建的全球L4级自动驾驶与Robotaxi生态系统全景同步亮相，合作商包括国内各大软件商、主机厂以及Tier1零部件厂商 [4] 产业与政策展望 - 产业端，英伟达模型的开源将大幅降低智驾方案商的算法研发门槛，高阶智驾有望加速渗透 [5] - 特斯拉Robotaxi的无人监督已基本解决，大约三周后在奥斯汀进入无安全员陪同的运行测试阶段，特斯拉证明了其L4无人化的技术能力 [5] - 后续国内外玩家有望对标特斯拉，逐步开启L4 Robotaxi的试运营 [5] - 政策端，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [5] - 我国L3级自动驾驶开始从测试阶段迈入商业化初期，为后续智驾商业化进程奠定了基础 [5] - 2026年自动驾驶产业或迎来多个重大推进 [5] - 后续2026年第一季度可能面临特斯拉FSD入华、Cybercab无人运营持续推进，中国L3政策推出等中美共振催化，预计2026年自动驾驶有望加速放量 [6]

文章核心观点 - 2026年国际消费电子展是英伟达从“算力叙事”转向“应用叙事”的关键节点，其核心看点在于AI商业模式的落地路径，特别是企业级AI能否走向可复制的收入模式[1] - 市场对英伟达的关注焦点已从“算力是否紧缺”转向“AI如何转化为可持续收入”，这决定了公司能否从“算力周期波动的一部分”转型为拥有“软件+平台型收入”的可持续商业模式[1][5] - 本届CES上，英伟达需要回答AI如何被嵌入产品、流程和收入模型的问题，市场讨论重点将从“需求是否过热”转向“哪些业务线能够持续兑现”[12] 企业级AI商业模式落地 - 企业客户需求发生变化，不再需要“最强的AI”，而是需要“可部署、可控、可持续”的AI系统，价值取决于部署与落地能力[4] - 英伟达与联想在CES2026联合展示企业级AI解决方案，核心方向是混合式AI：联想提供硬件与行业解决方案，英伟达提供GPU、软件栈及AI平台支持[4] - 合作旨在将AI变成企业能直接购买、插电即用的产品，提供包含服务器、GPU和软件的一整套方案，这被视为企业AI的第一次真正落地[4] - 此举对英伟达意义重大，使其业务从单纯依赖云厂商预算销售GPU，扩展到依靠软件、平台和企业方案赚取稳定收入，更像企业IT基础设施[4] - 今年特别重要的原因有三点：大模型能力已验证；企业不再为概念演示买单；云AI的成本和合规问题暴露[5] - 投资者关注实际产品形态、落地客户和收费模式，具体包括：产品形态是否明确、应用场景是否真实（如金融、制造、政企案例）、收费与交付模式是否清晰（一次性销售或持续订阅）[5] - 若上述问题在CES得到完整回答，意味着英伟达数据中心业务正从“算力供给驱动”向“企业AI应用驱动”过渡，其企业AI业务有望被重新定价[5] RTX业务从游戏周期转向AI标配 - 英伟达RTX系列显卡长期被视为受游戏周期影响的消费电子业务，出货节奏依赖游戏周期，导致业务偏周期性且股价波动[6][7] - 随着AI创作应用兴起，RTX的角色正在变化，CES2026上多家PC厂商预计发布搭载RTX 50系列并主打AI功能的新一代电脑[6] - 观察重点在于AIGC是否被定义为“默认能力”而非可选功能，如果AI能力实现出厂即有、默认开启，RTX的需求逻辑将从“为游戏升级”转变为“为工作与生产力升级”[6] - RTX是英伟达少数直接面向终端用户的产品线，其出货不完全依赖超大规模云厂商的资本开支，销售路径涵盖OEM、零售渠道和工作站厂商[7] - 随着本地AIGC、视频剪辑、3D渲染和大语言模型推理等创作及AI加速应用普及，RTX的“第二性应用”正在形成[8] - 如果OEM将RTX+AI加速作为标配卖点，换机逻辑将转向“为了更高效地工作与创作”，RTX出货节奏可能出现结构性变化，从而对公司的收入和估值产生长期支撑[6][8] 物理AI与Omniverse的商业化进程 - 物理AI是英伟达体量最大但兑现最慢的业务线，旨在让AI系统感知、模拟和控制真实物理世界，应用于机器人、自动驾驶和工业自动化等领域[9] - Omniverse平台是英伟达开发的数字孪生操作系统，用于构建物理真实的虚拟环境并支持工业软件集成[9] - 在CES展会上，公司发布了Alpamayo平台，使汽车能够在真实世界中进行“推理”，首款搭载英伟达技术的汽车将于2026年第一季度在美国上路[9] - 黄仁勋称“物理AI的ChatGPT时刻已到来”，Alpamayo为自动驾驶汽车带来推理能力，使其能够思考罕见场景并解释驾驶决策，是安全、可扩展自动驾驶的基础[9] - 投资者在CES2026更关注物理AI是否出现真实落地案例、明确商业收费模式以及披露合作伙伴名单，这些要素的清晰化意味着其正从“技术平台”迈向可规模化的商业应用阶段[10] - 回顾CES2025，英伟达发布了面向物理AI的技术框架与产品，但股价在发布会次日收跌超过6%，市值短期蒸发数千亿美元，市场反应消极的核心原因是未能满足短期盈利增长及产品商业化的具体预期[11]

港股市场整体表现 - 2025年1月6日，港股三大指数集体收涨，恒生指数上涨1.38%至26710.45点，恒生科技指数上涨1.46%至5825.26点，国企指数上涨1.05%至9244.24点 [1] - 大型科技股普遍上涨，网易上涨近3%，快手上涨超过2%，百度、腾讯、京东上涨超过1% [3] - 金融板块走强，招商证券股价大涨12%，中金公司、中信证券等龙头券商股价集体上扬 [3] - 黄金及贵金属板块涨幅居前，招金矿业上涨超过7%，紫金矿业、紫金黄金国际上涨超过4% [3] - 部分板块表现疲软，半导体股、零售股、化妆品股、烟草概念股等多数走低 [3] 重点公司股价变动 - 部分大型科技股涨跌互现：腾讯控股上涨1.28%至632.500港元，快手-W上涨2.58%至75.500港元，而阿里巴巴-W下跌1.31%至150.800港元，小米集团-W下跌1.47%至38.760港元 [4] - 其他知名公司中，中国平安上涨4.96%至72.000港元，中国宏桥上涨6.14%至35.260港元，泡泡玛特上涨1.68%至199.500港元 [4] - 中芯国际股价下跌1.18%至75.600港元 [4] 智能驾驶概念股表现 - 2025年1月6日，港股智能驾驶概念股午后涨幅扩大，出现集体大爆发 [4] - 浙江世宝股价飙涨超过21% [4]，具体数据显示浙江世宇（可能为同一公司或相关公司）上涨21.53%至6.210港元 [5] - 其他智能驾驶相关公司股价显著上涨：佑驾创新上涨11.24%，小马智行-W上涨6.92%，禾赛-W上涨5.90%，商汤-W上涨5.80%，零跑汽车上涨5.47%，速腾聚创上涨4.17%，小鹏汽车-W上涨4.11%，文远知行-W上涨4.04%，涂鸦智能-W上涨3.97%，比亚迪电子上涨3.86% [5] 智能驾驶行业催化事件 - 消息面上，英伟达CEO黄仁勋于1月5日在CES展会上发布了Alpamayo平台，该技术使汽车能够在真实世界中进行“推理” [6] - 黄仁勋表示，首款搭载英伟达技术的汽车将于第一季度在美国上路，第二季度在欧洲上路，下半年在亚洲上路 [6] - 英伟达同时宣布开源其首个推理VLA模型Alpamayo 1，旨在加速安全的自动驾驶技术开发 [6] - 花旗分析师发布报告称，英伟达推出的新一代人工智能平台、开放模型及其生态体系，有望催生对自动驾驶出租车的需求，并支撑全球经济增长 [6] 虚拟资产交易平台监管动态 - 香港证券及期货事务监察委员会于1月6日告诫公众，提防无牌虚拟资产交易平台Globiance X Limited／Globiance HK Limited及CoinCola [6] - 上述机构宣称在香港营运虚拟资产交易平台，但并未持有证监会牌照，涉嫌从事无牌活动，证监会已将其及相关网站列入警示名单 [6] - 证监会表示，已有投资者报称在Globiance相关平台提取资产时遇到困难 [7]

AI技术产品进展 - 阿里巴巴旗下Qoder推出全新智能补全功能NEXT，该功能能主动感知用户的完整代码库和编码行为，在用户修改代码后立即推测后续需要变更的关联位置并提供精准代码建议，测试数据显示其AI代码采纳率提升65% [5] - 百度百科基于AI推出“动态百科”、“百科AI知识图谱”等新功能，截至目前，百度百科词条总量已突破3000万，累计贡献用户数超803万 [6] - OpenAI投资并提供技术支持的挪威-美国合资公司1X Technologies在CES 2026上展示名为Neo的家务人形机器人，该机器人高约168厘米、重约30公斤，计划于2026年开始向美国消费者交付，2027年扩展到其他市场，售价2万美元或采用每月499美元的订阅模式（最低六个月合约） [7][8] 行业巨头动态 - 英伟达在CES消费电子展上发布名为Alpamayo的平台，该平台是首个专为自动驾驶汽车设计的“推理”AI，旨在让汽车在现实世界中具备推理能力 [10] - 英伟达宣布推出BlueField-4数据处理器，作为全栈NVIDIA BlueField平台的一部分，该处理器将为推理上下文记忆存储平台提供动力，这是一种专为千亿级参数规模推理设计的新型AI原生存储基础设施，旨在加速并扩展代理式AI [13][14] - 微软宣布收购旨在简化复杂数据流的代理人工智能数据工程平台Osmos，收购后Osmos将集成到基于AI的云分析平台Microsoft Fabric中，以帮助客户更容易连接、准备、分析和共享数据 [11] 行业人事与战略 - Meta前首席人工智能科学家杨立昆对Meta的AI战略提出批评，并警告公司可能面临大规模人才流失，其批评焦点在于Meta新任的29岁AI主管亚历山大·王，认为他年轻且缺乏研究经验，不了解研究开展方式及吸引研究人员的工作环境 [12]

港股市场整体表现 - 2026年1月6日，港股三大指数集体上涨，恒生指数收涨1.38%或363.21点，报26710.45点，全日成交额2917.58亿港元；恒生国企指数涨1.05%；恒生科技指数涨1.46% [1] - 招商证券国际观点认为，2026年“开门红”奠定基调，港股配置正当时，政府“十五五”开局配套政策与“国家队”托底A股确保了港股指数下限，新动能、金融市场流动性、人民币温和升值及资本市场转型共同支撑权益资产定价走强 [1] 蓝筹股表现 - 中国宏桥领涨蓝筹，收盘涨6.14%，报35.26港元，成交额27.78亿港元，贡献恒指10.84点，伦铝突破3000美元/吨创2022年以来新高，沪铝主力合约突破2.4万元/吨，中信建投认为电解铝供需紧平衡且供应受电力威胁，价格易涨难跌，利润高位扩张 [2] - 其他蓝筹方面，京东健康涨5.41%，贡献恒指5.7点；中国平安涨4.96%，贡献恒指36.43点；恒安国际跌2.57%，拖累恒指0.75点；阿里巴巴-W跌1.31%，拖累恒指26.57点 [2] 热门板块与概念 - **中资券商等金融股发力走高**：九方智投控股涨18.84%；招商证券涨12.03%；中国银河涨7.7%；国泰海通涨7.66% [3]。中原证券表示，2026年作为“十五五”开局之年，资本市场有望保持相对强势，证券行业处于上升周期，券商板块估值下行空间有限，一季度业绩同比压力较轻 [4]。国金证券建议关注春季躁动行情下低估值券商的补涨机会 [4] - **有色金属股全天强劲**：中铝国际涨8.05%；招金矿业涨7.29%；赣锋锂业涨6.57%；江西铜业股份涨5.51% [4]。金、银、铜、碳酸锂等期货主力合约持续走高，中信建投指出，美国对委内瑞拉军事行动加剧国际紧张局势，驱动避险资金及央行配置黄金，强化贵金属牛市；铜供应端出现矿场工人罢工，电解铝供应面临减产隐患，伦铝突破整数位关口 [5] - **智驾概念股多数走高**：浙江世宝涨21.53%；佑驾创新涨11.24%；小马智行-W涨6.92%；禾赛-W涨5.9% [5]。英伟达CEO在CES 2026发布Alpamayo平台，首款搭载其技术的汽车将于Q1在美国上路，并开源推理VLA模型Alpamayo 1以加速自动驾驶技术开发 [5]。花旗分析师认为，英伟达的新AI平台及生态有望催生自动驾驶出租车需求并支撑全球经济增长 [6] - **商业航天概念午后拉升**：钧达股份涨8.01%；金风科技涨5.72%；亚太卫星涨4.3% [6]。商业航天领域催化频频，星河动力航天将于近期择机发射“谷神星一号海射型（遥七）”火箭；蓝箭航天IPO获受理，拟科创板融资75亿元用于可重复使用火箭产能和技术提升 [6]。国海证券认为，商业航天产业化加速，太空产业有望快速发展，产业链公司迎业绩与估值提升 [6] - 其他活跃板块包括旅游概念、机器人概念、AI医疗概念，调整板块包括光通信、脑机接口概念股 [3] 热门异动个股 - **心动公司**收盘涨6.04%，公司于2026年1月5日宣布启动总额4亿港元的自动股份回购计划，有效期至2026年6月4日 [7] - **禾赛-W**收盘涨5.9%，公司被英伟达选为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴，并在CES 2026宣布将规划年产能从2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍 [8] - **国泰航空**收盘跌2.6%，中国国航同意以每股12.22港元配售1.08亿股国泰航空股份，占股本约1.61%，涉资约13.21亿港元，配售价较前日收盘折让6.65%，国航预计此次出售实现税前利润约1.82亿元人民币 [9]

市场表现 - 智驾概念股全线走高 浙江世宝涨9.98%报5.62港元 商汤-W涨6.25%报2.38港元 小马智行-W涨5.46%报129.5港元 地平线机器人-W涨4.05%报9.24港元 [1] 行业催化剂 - 英伟达CEO黄仁勋在CES发布Alpamayo平台 使汽车能够在真实世界中进行“推理” [1] - 首款搭载英伟达技术的汽车将于第一季度在美国上路 第二季度在欧洲上路 下半年在亚洲上路 [1] - 英伟达宣布开源其首个推理VLA模型Alpamayo1 旨在加速安全的自动驾驶技术开发 [1] 行业趋势与展望 - 当前L3窗口期明确 多家国内主机厂即将量产上车 [1] - 自主品牌在智能化方面持续发力 高阶智驾下沉明显 [1] - 2025年1~9月L2及以上辅助驾驶车型渗透率达64.7% 创历史新高 [1] - 看好电动化和智能化带动汽车产业链继续发展 智能化零部件渗透率继续提升 [1] - 国内产业链叠加出海有望在2026年加速放量 相关零部件厂商受益于产业升级带来增量机会 [1]