区域性限制措施 - Anthropic强化服务条款 禁止由中国控制51%以上所有权的公司使用其服务[1] - 美国AI公司首次对中国相关企业采取直接全面的限制措施[2] 中美AI技术对比 - 中国基础模型在推理效率和中文语境表现已逼近或超越国际一线水平[3] - 编程Agent领域存在巨大差距 Claude Code代表美国在商业化与生态层面的全面领先[6][7] - 中国缺少将模型转化为流水线和生态的能力 而非缺乏写代码的模型[21] Claude Code技术特性 - 采用编程Agent模式 可生成架构、产出代码、运行测试和自行修复错误[5] - 拥有超过11.5万开发者用户 每周处理近两亿行代码 年化收入约5亿美元[6] - 通过调度引擎和工具系统实现自动化流水线 支持文件读写、Bash命令执行和第三方工具扩展[15][16] - 采用上下文管理机制和轻量化模型优化 实现毫秒级代码搜索[18] 平台化与生态建设 - SDK发布使Claude Code从工具转变为可扩展的开发底座[22][23] - 支持构建多行业Agent模板 包括SRE故障诊断、安全审计和法律审查等应用场景[25] - 社区开发者实现JavaScript wrapper 支持多路径探索和会话版本管理功能[26] 成本结构与市场机会 - 高复杂度项目消耗大量token 有开发者月费200美元但实际产生3.5万美元推理成本[32] - Anthropic实施每周使用上限和自动模型切换以控制开销[32] - 国产替代通过优化推理框架和适配国产算力芯片降低成本[34] - 国内出现Claude Code Router方案和阿里Qwen Code等对标产品[34]

报告行业投资评级 - 报告覆盖多个行业，包括TMT、零售消费、博彩、软件及互联网、硬件及半导体、地产及物业、金融、公用事业、商品原材料、工业制造和基建、医药等，对多数公司给予"买入"评级 [15][17] 报告核心观点 - AI大模型行业处于高速发展和竞争加剧阶段，主要公司通过业务重组、基础设施投入、模型性能升级和战略合作等方式提升竞争力 [5][6][7][8][11][12][13] - 多模态能力、长上下文处理、能效优化和本地化部署成为技术迭代的关键方向 [6][8][13] - 行业聚焦降低推理成本、加速响应速度及保障隐私安全，以推动商业化落地 [8][10][12] AI大模型行业动态 - **Meta Platforms业务重组**：计划将AI业务拆分为四个独立部门（TBD Lab、产品AI部门、AI基础设施部门、安全与伦理AI部门），以提升创新效率和产品集成能力 [5] - **OpenAI基础设施投入**：拟投入数万亿美元用于AI基础设施建设，并设计新型金融工具支持资金需求 [6] - **Claude技术升级**：通过API将Claude Sonnet 4的上下文窗口扩展到100万个Token（支持75万单词请求），为之前限制的5倍和GPT-5的2倍多 [6] - **DeepSeek模型发布**：DeepSeek R2预计于2025年8月15日至30日发布，重点提升多模态能力和复杂任务处理稳定性 [7] - **谷歌模型发布**：推出Gemma 3 270M参数模型，专为任务特定微调设计，INT4量化模型在Pixel 9 Pro上进行25次对话仅消耗0.75%电池 [8][10] - **Perplexity合作**：与Truth Social合作推出Truth Search AI，提供直接答案和透明引用来源，主要引用保守派媒体 [11] - **阿里云免费服务**：Qwen 3 Code每天提供2,000次免费AI编码请求（中国大陆用户），无Token限制 [12] - **Mistral性能升级**：发布Medium 3.1模型，提升代码生成、STEM推理和跨领域问答能力，并引入多模态处理及语调适配层 [13] 公司估值与评级 - **零售消费行业**：李宁（目标价18.93港元）、安踏（目标价113.28港元）、特步（目标价7.36港元）等均获"买入"评级 [15] - **科技与互联网**：腾讯（目标价725港元）、美团（目标价230港元）、小米（目标价67.9港元）等市值超万亿港元，均获"买入"评级 [15][17] - **半导体与硬件**：中芯国际（目标价60港元）、舜宇光学（目标价84港元）等获"买入"评级 [15] - **美股重点公司**：英伟达（目标价160美元）、微软（目标价600美元）、苹果（目标价240美元）等均获"买入"评级 [17] - **A股重点公司**：贵州茅台（目标价1,900元人民币）、隆基股份（目标价18.92元人民币）等获"买入"评级 [17]

巨头动向 - 华为发布AI推理创新技术UCM 可分级管理KV Cache记忆数据 扩大推理上下文窗口 降低每Token推理成本 计划2025年9月开源[2] - 阿里通义千问宣布Qwen Code每日提供2000次免费调用 无token额度限制[3] - 百度智能云发起"AI创投加速计划" 提供亿级算力补贴及融资支持 过去一年助力20家企业完成亿元级融资[4] - 昆仑万维开源Matrix-Game 2.0交互世界模型 支持25 FPS生成速度 生成时长扩展至分钟级[5] - 美团启动"堂食提振"计划 向全量会员发放进店消费券 成本由平台承担[6] - 小红书推出PGM人才计划 招募5名超级人才 采用实战轮岗与CEO1V1导师制[7][8] - 小米YU7标准版续航达835公里 搭载700 Tops算力Thor芯片及激光雷达[9] - 微信分付灰度测试借款功能 需满足近30天支付满100元交易等条件[10] - 文远知行成新加坡自动驾驶车指导委员会唯二海外企业代表 参与国家政策制定[11] 技术突破 - 英伟达推出70亿参数开源模型Cosmos Reason 支持多步骤视觉语言推理任务[16] - 国盾量子拟向中电信量子集团销售7654.18万元量子密钥分发设备 另提供1400万元技术服务[12] 资本运作 - 广立微全资收购硅光芯片设计软件企业LUCEDA NV 布局从EDA向PDA领域拓展[18] - 衢州发展拟收购先导电科95.46%股份 标的估值不超过120亿元 拓展PVD溅射靶材业务[19] - 镓未来完成亿元级B++轮融资 专注氮化镓功率器件 预计今年芯片销售收入超1亿元[20] 行业动态 - 美光全球停止移动NAND产品开发 包括终止UFS5 但继续支持SSD及汽车NAND解决方案[14][15] - 寒武纪否认网传载板订单及收入预测等不实信息 当日股价涨停至848.88元/股[17] - 玉禾田澄清智元创新对子公司持股比例较小 对经营无重大影响[13] 争议事件 - 马斯克指责苹果应用商店偏袒OpenAI 称其限制措施构成反垄断违规 OpenAI CEO回应希望展开调查[3]

小米智能门锁事件 - 小米智能门锁2pro发生误识人脸开门事件 外卖员人脸被错误识别导致门锁开启 用户称此前偶有需二次扫脸情况 [1] - 小米客服回应将安排工程师上门检修 并记录核实相关情况 [1] - 该款门锁商品详情显示其拥有安全靠谱的人脸识别技术 能够抓取面部细节特征 [1] 麦当劳招聘退休员工 - 麦当劳招聘退休员工 要求每周上班至少3天 达到退休年龄（女50周岁 男60周岁） [1] - 福利待遇包括国家法定假日三倍工资 周六免费餐饮及员工打折福利 享受保险 [1] - 杭州部分门店招聘兼职退休员工 要求女性50-55周岁 男性60-65周岁 月薪3000到4000元 [2] Perplexity拟收购Chrome - 人工智能初创公司Perplexity提出以345亿美元收购谷歌旗下Chrome浏览器 [2] - Perplexity自身估值约为180亿美元 出价远高于其自身估值 [2] - 多位投资者已同意全额支持此次交易 对Chrome价值的估计从200亿美元到500亿美元不等 [2] iPhone 17 Pro天线重新设计 - iPhone 17 Pro重新设计天线布局 天线条布局在摄像头模组周围 [3] - 新设计带来多重利好 包括垂直和对角线方向信号阴影区更少 高密度信号场景中信号效率更高 无线电性能增强 流媒体和数据传输延迟降低 侧边框架设计更简洁 [3] - iPhone 17 Pro将继续采用高通调制解调器 [3] 中美关税休战期延长 - 中美将关税"休战期"延长90天 [5] - 美国总统特朗普称美国将继续与中国对话 以解决双方经济关系中缺乏贸易互惠问题 [5] - 中方表示在中美关系和中美经贸问题上的立场是一贯、明确的 [5] 个人消费贷款财政贴息政策 - 财政部等三部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 [6] - 2025年9月1日至2026年8月31日期间居民个人使用个人消费贷款可享受贴息政策 [6] - 贴息范围包括单笔5万元以下消费以及单笔5万元及以上的重点领域消费 [6] 罗马仕重启招聘 - 深圳罗马仕科技有限公司发布礼品渠道销售岗位招聘信息 [7] - 此前公司于2025年7月7日起停工停产6个月 [7] 罗永浩入驻B站 - 罗永浩正式入驻B站 将于8月19日发布视频播客节目《罗永浩的十字路口》 [7] - 节目每期时长3到5小时 前两期嘉宾为理想汽车创始人李想与小鹏汽车创始人何小鹏 [7][8] 美股表现 - 美股三大指数集体收涨 纳指涨1.39% 标普500指数涨1.13% 道指涨1.1% [8] - 纳指、标普500指数均创历史新高 大型科技股普涨 英特尔涨超5% Meta涨超3% 总市值逼近2万亿美元 [8] - 热门中概股多数上涨 腾讯音乐涨近12% 京东、阿里巴巴涨超3% 蔚来跌近9% 小鹏汽车跌超6% [8] 宇树参赛人形机器人运动会 - 宇树官宣参赛首届世界人形机器人运动会 于8月14日至17日召开 [9] - 除宇树团队外 还将有多支其他团队使用宇树机器人硬件参赛 [9] 茅台酒新品价格 - 贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）新品上市后价格上涨 市场价普遍在1万元/瓶以上 [10] - 该新品定价7000元/瓶 限量25568瓶 8月8日上市当天2分钟左右售罄 [10] 小米YU7知识产权 - 小米科技有限责任公司已申请注册多枚"XIAOMI YU7"商标 国际分类涉及科学仪器、运输工具、社会服务等 [10] - 公司为"Xiaomi YU7特征线"登记作品著作权 作品类别为美术 [10] 雷军发起小米YU7更名投票 - 雷军发起小米YU7版本更名投票 标准版续航达835公里 搭载700 Tops算力的Thor芯片和激光雷达 [11] - 截止8月12日发稿 多数人赞成继续叫标准版 少数人赞成改名为Pro或Max版 [11] 前荣耀CEO赵明否认加盟智界汽车 - 前荣耀CEO赵明否认加盟智界汽车 [11] - 赵明于2025年1月17日因身体原因辞任荣耀终端股份有限公司CEO [11] 哪吒汽车成为失信被执行人 - 哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司被广州市海珠区人民法院列为失信被执行人 [11] - 公司因违反财产报告制度被列为失信被执行人 履行情况为全部未履行 [11][12] 微信分付上线借款功能 - 微信分付灰度上线"借款"功能 用户可凭历史大额交易记录借款至银行卡 [12] - 借款和信用消费占用同一个信贷额度 [12][13] 上海机场安检优化 - 上海虹桥机场和浦东机场优化出入口安检措施 进候机楼时不再进行人身和行李安检 只保留行李防爆检测 [13] 康师傅方便面营收 - 康师傅控股2025年上半年实现收入400.92亿元 同比下滑2.7% 较上年同期少卖了11亿元 [13] - 这是康师傅控股时隔五年后中期收入再次下滑 [13] 英伟达推出Cosmos Reason模型 - 英伟达推出参数量只有70亿的开源物理AI应用和机器人视觉推理模型Cosmos Reason [14] - 该模型能够使机器人和AI具身代理像人类一样推理并在真实世界中采取行动 [14][15] 韩国米价上涨 - 韩国米价上涨 一袋20公斤装大米平均零售价为5.8万韩元（约合300元人民币）较常年平均零售价高出逾10% [15] - 韩国政府决定首次以"出借"方式向市场投放储备米以平抑米价 [15] 苹果和谷歌在澳大利亚被判反竞争违法 - 澳大利亚联邦法院裁定苹果和谷歌公司涉嫌反竞争而违法 [15] - 法官裁定两家公司滥用其市场支配地位运营应用商店的行为违法 [15] 巴西就美国关税措施提起诉讼 - 巴西已就美国实施的关税措施在世贸组织启动争端磋商程序 [15] - 美国从8月6日起对巴西输美产品加征40%的从价关税 大部分巴西输美产品的关税税率提高到50% [15] 特朗普对英特尔CEO态度反转 - 美国总统特朗普表示和内阁成员已与英特尔CEO陈立武会面 数天前他曾要求这位芯片制造商的负责人辞职 [16] - 英特尔股价在盘后交易中上涨2% [16] 马斯克称苹果违反反垄断法 - 马斯克称苹果公司拒绝将X或Grok列入苹果商店'必备'类别 违反反垄断法 [16] - xAI将立即采取法律行动 [16] 全球首家机器人4S店亮相 - 全球首家具身智能机器人4S店（ROBOT MALL）在北京亦庄正式开放 [16] - 机器人4S店提供销售、零配件供应、售后服务和信息反馈服务 [16] DeepSeek-R2发布预期 - DeepSeek-R2预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日 [17] 太古地产推出AI智能体 - 太古地产推出自主部署的私有化AI智能体TK Mates [18] - 该产品由太古地产联合空间智能企业元基基于时尚垂类AI模型打造 可生成个性化穿搭建议 [18] 阿里通义千问免费调用 - 阿里通义千问宣布Qwen Code每天可享2000次免费调用 无token额度限制 [19] 华为发布UCM技术 - 华为发布AI推理创新技术UCM（推理记忆数据管理器） [19] - UCM可扩大推理上下文窗口 实现高吞吐、低时延的推理体验 降低每Token推理成本 [19] - 该技术已在中国银联三大业务场景中开展智慧金融AI推理加速应用试点 计划于2025年9月正式开源 [19] 腾讯音乐Q2财报 - 腾讯音乐2025年第二季度总收入84.4亿元 同比增长17.9% 调整后净利润26.4亿元 同比增长33.0% [19] - 在线音乐服务收入同比增长26.4%至68.5亿元 在线音乐付费用户数同比增长6.3%至1.244亿 [19] 小马智行Q2财报 - 小马智行2025年第二季度总营收1.54亿元 同比增长75.9% [20] - Robotaxi业务收入1090万元 同比增长157.8% 乘客车费收入同比增长超300% [20] - 公司Robotaxi车辆总数已超500台 向年底千台Robotaxi目标推进 [20] 金蝶国际上半年业绩 - 金蝶国际2025年上半年收入31.92亿元 同比增长11.2% 云订阅收入同比增长22.1% [21] - 公司权益持有人当期应占亏损约为0.98亿元 亏损同比缩减55.1% [21] 阅文集团上半年业绩 - 阅文集团2025年上半年营收31.91亿元 同比下降23.9% 归母净利润达8.5亿元 同比增长68.5% [22] - 在线业务收入同比增长2.3%至19.9亿元 IP衍生品业务的GMV达4.8亿元 [22] 中国联通上半年业绩 - 中国联通2025年上半年营业收入2002亿元 同比增长1.5% 税前利润达到178亿元 同比增长5.1% [23] 智冉医疗融资 - 智冉医疗完成超3亿元A轮融资 [24] - 由社保基金中关村自主创新专项基金、君联资本、IDG资本联合领投 [24] - 本轮资金将主要用于推进新一代技术研发及开展大规模临床试验 [24] 戴盟机器人融资 - 戴盟机器人完成亿元级天使++轮融资 由招商局创投领投 东方嘉富、架桥资本跟投 [25] - 过去一年公司已连续完成三轮融资 累计金额达数亿元 [25] - 本轮资金将用于推动高分辨率视触觉感知与灵巧操作技术的工程化和规模化应用 [25] 特斯拉Model 3续航升级 - 特斯拉Model 3长续航后轮驱动版正式上线 续航830公里（CLTC） 5.2秒百公里加速 [26] - Model 3四款车型均已完成续航升级 [26]

中美经贸关系 - 中美双方发布联合声明，美方承诺继续暂停24%对华加征关税90天，中方同步暂停对美加征关税及非关税反制措施90天 [1] - 中方继续暂停不可靠实体清单相关措施90天 [1] 财政贴息政策 - 三部门明确2025年9月至2026年8月期间，个人单笔5万元以下消费及重点领域消费可享最高3000元财政贴息 [1] - 九部门对餐饮住宿等8类服务业经营主体贷款给予贴息，单户最高100万元 [1] 宏观经济数据 - 美国7月CPI同比持平于2.7%，核心CPI同比涨3.1%创2月以来新高，市场预计美联储9月降息概率超90% [2] - 7月中国电商物流指数112点，环比回升0.2点再创年内新高 [7] 资本市场动态 - A股三大指数齐创年内新高，半导体产业链领涨，市场成交额1.91万亿元 [3] - 香港前七个月新股上市53宗集资1270亿港元，同比增超6倍，待处理申请超210宗 [3] - A股融资余额突破2万亿元创十年新高，电子、医药生物等行业获杠杆资金青睐 [3] 行业与企业动态 - 锂业分会倡议抵制无序竞争，8家隔膜企业达成价格自律等反内卷共识 [5] - 华为发布AI推理创新技术UCM，有望降低对HBM技术依赖 [8] - 英伟达开源70亿参数视觉语言模型Cosmos Reason [10] - 特斯拉中国推出Model 3长续航版，CLTC续航830公里售价26.95万元起 [10] 上市公司业绩 - 腾讯音乐Q2总收入84.4亿元同比增17.9%，调整后净利润26.4亿元同比增33% [5] - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元同比增8.89%，营业收入893.89亿元同比增9.10% [14] - 中国联通上半年营收超2000亿元同比增1.5%，净利润63.49亿元同比增5.1% [14] 并购与资本运作 - A股并购重组持续升温，近一周超40家公司披露重组进展，年内首次披露事项公司破百家 [4] - 寒武纪市值超3550亿元创新高，公司澄清市场传闻不实 [4] - 中国恒大将于8月25日从港交所退市 [4] 金融与商品市场 - 美债收益率曲线分化，短端下行长端走高 [13] - 国际油价下跌，美油跌1.38%报63.08美元/桶 [13] - 在岸人民币对美元收盘报7.1911，较上日跌93基点 [14] 科技与创新 - 阿里通义千问宣布Qwen Code每日2000次免费调用 [9] - 美团外卖启动"堂食提振"计划发放全量会员消费券 [10] - 小马智行Q2营收1.54亿元同比增75.9%，Robotaxi收入1090万元同比增157.8% [12]

公司产品更新 - 阿里通义千问宣布Qwen Code每天可享2000次免费调用 [2] - 该免费调用无token额度限制 [2]

GPT-5与OpenAI动态 - GPT-5上线后取代GPT-4o等旧模型引发用户强烈不满 部分付费用户取消订阅 Reddit上出现"还我GPT-4o"呼声 [2][3] - OpenAI紧急重新上线GPT-4o供Plus和Team用户使用 并计划推出迷你版GPT-5和GPT-5 thinking [3] - CEO奥特曼承认低估用户对GPT-4o的依赖 承诺提供更多定制化服务 同时解释GPT-5表现异常系系统故障导致 [4] - GPT-5上线后ChatGPT API流量24小时内翻倍 公司面临容量挑战 [4] - 有用户批评GPT-5是首个没有Ilya参与开发的模型 认为OpenAI已偏离安全研究方向 [8] 英伟达人事动态 - 黄仁勋子女黄敏珊和黄胜斌加入英伟达并担任要职 分别负责Omniverse和机器人仿真业务 [8] - 黄敏珊2023年总收入超100万美元 晋升为高级董事并加入CEO核心团队 [9] - 英伟达存在多位高管子女任职情况 形成硅谷罕见的"家族色彩" [9] 硅基智能与伯朗特争议 - 硅基智能否认"全员裁员"传闻 称遭200万次恶意攻击 已报案 [10] - 公司披露获数亿元融资 账面现金可支持120个月工资 下半年已锁定超3亿元AIGC订单 [10] - 伯朗特机器人CEO尹荣造提案自涨月薪至200万元遭董事会否决 公司连续多年亏损 [11][12] - 投资方君岚投资公开指控尹荣造掏空公司 计划在临时股东大会上推动将其清除 [13][14] 理想汽车与AI工具动态 - 理想汽车曝光水军兼职群任务 恶意评论1.5元一条 带图评论2元 [15] - 阿里云通义千问Qwen Code宣布每日免费运行2000次 中国大陆用户享有更高额度 [16] - Qwen Code安装便捷 相比竞品Google Gemini CLI具有调用次数优势 [17] 自动驾驶与机器人 - 百度萝卜快跑无人网约车在重庆坠入施工沟槽 该服务在永川区已运营3年 [18] - 特斯拉解散Dojo芯片自研团队 项目负责人离职创业 [19] - 宇树科技R1机器人降价至3.99万元 公司出海业务占比50% [20] - 王兴兴预测机器人ChatGPT时刻将在未来3-5年内实现 [21] 芯片与科技政策 - 特朗普要求英特尔CEO陈立武辞职 因其投资中国科技企业 [23] - 特朗普计划对进口芯片征收100%关税 但豁免在美建厂企业 [23] - 微软拟推行最严上班令 要求总部员工每周至少三天到岗 并启动新一轮裁员 [24] 大模型与AI产品 - OpenAI发布开放权重模型GPT-oss-120b和GPT-oss-20b 但未完全开源 [30] - 百度将发布新版文心推理模型 称其能力将超越OpenAI o3满血版 [31] - ElevenLabs推出文字转音乐AI Eleven Music 可生成录音室级别音频 [32][33] - 宇树科技发布四足机器狗Unitree A2 可承受成人蹦跳 [34] - 傅利叶发布陪伴机器人GR-3 具备55个自由度和触摸交互功能 [35] 企业应用与市场动态 - 美团向中小商户发放最高5万元助力金 免费开放AI经营工具 [25][26] - 戴尔数百万台电脑因博通芯片漏洞面临安全风险 [27][28] - DeepSeek用户流失明显 56%转用百度 39.4%流向豆包 [29]

一、行情 8月4日，人工智能细分中AI编程大涨，云鼎科技涨停，金现代、普元信息一度涨超10%。 | | 人工智能大模型 +0.09% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 理由 | | AI编程工作Lovable 8个月达到1亿ARR，行业成核心应用场景 | | | | | 股票名称 | 最新价 = | 涨跌幅 ◆ | 涨停时间 ◆ | 换手率 = | 流通市值⇒ | | 能科科技 603859.SS | 42.61 | +9.99% | 10:09:25 | 7.04% | 104.27亿 | | 金科环境 688466.SS | 24.09 | +11.37% | | 3.76% | 29.66亿 | | 金现代 300830.SZ | 12.59 | +11.22% | -- | 21.72% | 39.73亿 | 二、事件：行业巨头密集发布AI编程工具 1）巴克莱在最新研报中称，AI建站工具Lovable在8个月内达到1亿美元年度经常性收入(ARR)，超越了Cursor等知名AI工具的增长速度，并在18亿 美元估值下完成2亿美元A轮融资。 ...

指数表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)下跌0 07% 成分股中芯原股份(688521)领涨3 69% 石头科技(688169)上涨3 45% 萤石网络(688475)上涨1 26% 星环科技(688031)领跌3 80% 威胜信息(688100)下跌3 38% 优刻得(688158)下跌2 73% [3] - 科创AIETF(588790)下跌0 64% 最新报价0 62元 近1周累计上涨5 23% 涨幅排名可比基金3/7 [3] - 科创AIETF近6月净值上涨11 38% 居可比基金第一 自成立以来最高单月回报为15 59% 最长连涨月数为2个月 最长连涨涨幅为26 17% 上涨月份平均收益率为9 71% 历史持有6个月盈利概率为100 00% [5] 流动性及资金流向 - 科创AIETF盘中换手8 92% 成交4 70亿元 近1周日均成交3 34亿元 排名可比基金第一 [3] - 科创AIETF最新资金净流入2 60亿元 近5个交易日内有3日资金净流入 合计3 08亿元 日均净流入6165 69万元 [4] - 科创AIETF本月以来融资净买额达1614 58万元 最新融资余额达4 89亿元 [4] 规模及份额 - 科创AIETF最新规模达52 64亿元 创成立以来新高 位居可比基金1/7 [4] - 科创AIETF最新份额达84 79亿份 创成立以来新高 位居可比基金1/7 [4] 行业动态 - 国产AI Agent加速崛起 推动AI编程平台发展 国产Coding模型如Kimi K2和Qwen Coder已具备较强能力 AI IDE通过AI能力降低开发门槛 提升效率 适配AI行为逻辑 [4] - 字节 腾讯 阿里等企业推出的AI编程平台各具特色 Trae2 0注重全栈开发能力 Codebuddy聚焦产品开发部署 Qwen Code专为Qwen3-Coder设计 [4] - 上海国投先导公司管理的三只私募投资基金拟投资第三批子基金 包括新发起设立的子基金和以增资入伙方式参股已设立的基金 [3] 指数构成 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源 技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [5] - 前十大权重股分别为寒武纪(688256) 澜起科技(688008) 金山办公(688111) 芯原股份(688521) 石头科技(688169) 恒玄科技(688608) 晶晨股份(688099) 复旦微电(688385) 中科星图(688568) 道通科技(688208) 前十大权重股合计占比68 03% [6] 基金特性 - 科创AIETF近3个月超越基准年化收益为2 43% 排名可比基金1/6 [5] - 科创AIETF成立以来相对基准回撤0 40% [5] - 科创AIETF管理费率为0 50% 托管费率为0 10% 费率在可比基金中处于较低水平 [5] - 科创AIETF近1月跟踪误差为0 012% 在可比基金中跟踪精度最高 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - AI Agent框架是Coding模型与AI编程平台协调配合，AI IDE通过AI能力降低开发门槛、提升效率，让底层逻辑适配AI行为 [3] - Claude Code推动Agent进入新阶段，Anthropic借助Claude大模型成Coding模型标杆，借Claude Code切入AI编程平台 [3] - 国产Coding模型中Kimi K2、Qwen3 - 2507、Qwen3 - Coder表现突出 [3] - 国产AI编程平台中字节、腾讯、阿里是突出代表，字节升级Trae 2.0，腾讯推出Codebuddy，阿里Qwen Code适配Qwen3 - Coder [3] - 建议关注国产AI Agent相关产业链 [3] 根据相关目录分别总结 AI Agent框架：Coding模型+AI编程平台 - Agent应用落地需优秀Coding模型和AI编程平台配合，Coding模型用于更高自动化，工具调用依赖其代码能力；AI编程平台整合开发流程，AI IDE引入AI能力提升效率，降低编程门槛 [6][7] - 传统IDE是工具集成平台，整合基础工具提供标准化开发环境；AI IDE以AI模型为核心，是开发者智能协作伙伴，降低开发门槛、提升效率 [10][12] - Cursor崛起原因包括与Claude深度绑定、具备强大代码索引上下文理解能力、有代码审查能力、工程化集成能力强 [14][15] - Claude模型适合Agent，Claude 3.7 Sonnet在TAU工作台性能先进，能处理全栈开发任务 [16][17] Claude Code：推动Agent进入新阶段 - Anthropic借Claude大模型成Coding模型标杆，借Claude Code切入AI编程平台，截至2025年7月6日，Claude Code吸引11.5万名开发人员，一周内处理1.95亿行代码 [23][25] - Claude Code优势在于需求理解与计划制定模块、全局代码库感知系统、自动化调试与修复引擎、工作流自动化系统 [29] 国产Coding模型：Kimi K2和Qwen Coder崛起 - Kimi K2是具备更强代码能力、更擅长通用Agent任务的基础模型，在部分能力维度表现超一些模型，略逊于Claude 4 Opus等；其爆发原因是开源万亿参数大模型、具有优秀Agent能力的非推理模型 [33][34] - Qwen3 - 2507是Qwen3 - 235B - A22B在非思考模式下的升级迭代，是纯非推理模型，在五项测试中多数指标拿下非推理模型最高分 [35][37] - Qwen3 - Coder是阿里发布的垂类代码模型，采用混合专家MoE架构，总参数480B，激活35B参数，训练数据7.5万亿tokens且70%是代码，引入强化学习，原生支持256K token上下文并可扩展至1M长度，在部分方面取得开源模型SOTA效果，可与Claude Sonnet4媲美 [40][41] 国产AI编程平台：字节、腾讯和阿里 - 字节注重全栈开发能力，升级Trae 2.0，TRAE与AI深度集成，有智能问答等能力，Solo模式以AI主导全流程开发 [43][44] - 腾讯重视产品开发部署，2025年7月22日发布CodeBuddy，定位“产设研一体”的AI全栈工程师平台，产品、设计、研发阶段有不同功能 [45][47] - 阿里Qwen Code针对Qwen3 - Coder模型优化，有增强的解析器支持和工具支持，可查询和编辑大型代码库、自动执行管理任务 [48][49] 投资建议 - 建议关注国产AI Agent相关产业链 [52]