环氧稀释剂业务 - 环氧树脂稀释剂（特种活性稀释剂）年产能为4000吨（单班）[2] - 环氧稀释剂行业扩产在环保与安全审批上较为严格，工艺及设备装置相对复杂[2] - 公司当前重心在于提升现有产能利用率、优化产品质量，开发高附加值特种环氧稀释剂，暂无扩产计划[2] - 环氧类产品原材料环氧树脂稀释剂的供应来源自用与外采均有，后期将提升内部供应比例[3] 风电胶粘剂业务 - 公司是国内风电叶片用胶的主要供应商，风电叶片环氧结构胶产品在国内市场占有率第一，风电环氧灌注树脂国内份额领先[3] - 2025年前三季度，胶粘剂与特种树脂新材料板块产品销售总量稳步增长，净利润同步大幅提升，风电叶片系列产品需求旺盛是主要增长动力[3] - 环氧树脂稀释剂是风电环氧树脂结构胶、灌注树脂的主要原材料之一，公司凭借市场占比优势具备定价弹性，可根据原材料价格波动动态调整定价策略[3] 电子信息材料与电子科技布局 - 公司形成了以胶粘剂与特种树脂新材料为主链，高端电子信息材料为支撑的第二增长曲线发展模式[3] - 收购成都中科华微电子有限公司51%股权，其已形成微控制器芯片（MCU）、通用集成电路、高功率密度电源、系统级封装电路（SiP）四大产品管线，主要应用于特种领域装备，在特种装备MCU国产替代细分领域具有技术优势和市场影响力[3] - 中科华微业绩承诺为每年合并报表归属于母公司所有者的税后净利润分别不低于人民币4000万元、5000万元、6000万元，目前经营业绩表现良好[3] - 公司持股51%的控股孙公司康成达创（上海）新材料有限公司，主要规划产品为电子级双（多）马来酰亚胺树脂、碳氢树脂，可应用于高速覆铜板、BT载板等领域，目前正开展技术测试、中试生产等相关前期工作[4] - 公司以现有半导体材料产业布局（CMP抛光液、溅射靶材、LTCC陶瓷材料、电子化学品等）为基础，通过多元化投资模式加速向半导体产业战略转型升级，努力打造第三增长曲线[4]

公司战略与业务布局 - 行业未来呈现"挑战与机遇并存"格局，传统照明领域竞争加剧，但车载照明、Mini/Micro LED等细分领域在技术迭代与场景拓展下释放增长潜力，整体从规模扩张转向高质量、高附加值发展 [3] - 公司作为全球光电技术创新型企业，未来将重点在车用照明与显示、Mini LED等新兴领域进行研发与业务布局，提升核心竞争力和持续盈利能力 [4] - 公司专业从事LED封装，提供从LED封装工艺结构设计到标准光源模组集成的LED光源整体解决方案，当前战略重心集中在高端LED显示技术的产业化与汽车市场的拓展 [6] - 公司拟在泰国投资建设海外生产基地，旨在响应欧美及东南亚市场的客户需求，保障客户订单稳定性并拓展国际市场，强化全球供应链韧性 [5] 运营改善与财务措施 - 针对盈利改善，公司聚焦运营效率、业务优化、成本控制，提升研发转化效率，积极布局新兴技术，推动产品结构优化，提升产品附加值 [2] - 公司将生产、研发、营销资源向新兴领域倾斜，通过生产精益化改造、全链路成本压缩、费用管控优化以强化成本控制 [2] - 公司将持续优化库存管理，通过全链路协同，以数据驱动精准需求预测、优化产销协同机制，提升精益生产能力，从源头减少库存资金占用 [5] 合作与市场拓展 - 在消费电子与显示领域，公司与TCL、康佳等头部品牌合作开发了多款Mini LED背光电视，并实现量产供货 [6] - 公司依托在MiniLED领域的技术优势，持续开拓全球车载显示与照明市场，深化与头部整车厂及模组厂的战略合作，为智己LS6、奥迪E5 Sportback、极氪7X等多款热门车型稳定供货 [6] - 2025年，公司荣获友达光电"共创合作伙伴奖"，双方将在车载显示领域深化战略协同 [6] 项目与产能管理 - Mini/Micro LED技术作为新一代显示技术，是未来长期重要的核心增长点，公司采取持续投入战略，但因行业发展情况及实际经营情况等因素影响，在设备购置与产能扩张方面实施动态控制 [4] - 常州利瑞光电生产经营正常，产能利用将根据下游客户需求及市场趋势动态调整 [5] 公司治理与投资者关系 - 公司目前未有关于引入战略投资者或资产重组的计划 [6] - 公司收到监管函的相关事项不会影响正常的经营管理活动，公司及相关人员已加强对相关法律法规的学习，进一步完善公司治理，提高信息披露质量 [6] - 二级市场股价波动受经济环境、行业政策、市场情绪、资金流向等多重因素影响，公司将在深耕主业、提升运营效率等方面积极努力，并通过业绩说明会、投资者调研等形式加强与市场沟通 [2]

具身智能领域布局与产能 - 公司在机器人领域布局较早，具备从概念设计到批量制造的全过程实施能力 [2] - 已构建具身智能核心部件到整机组装的垂直整合平台，包括创新材料、核心零部件、核心模组及多种整机形态 [2] - 蓝思智能机器人永安园区于2025年11月18日启用，占地400亩，厂房面积约18.9万平方米，具备年产1万台/套大型自动化设备及50万台具身智能机器人等AI硬件产品的能力 [2][3] - 已切入北美及国内多家头部机器人企业供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付 [3] - 预计2025年人形机器人出货3000台以上，四足机器狗10000台 [3] - 目标2026年实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻番，2027年出货量稳居全球前列 [3] AI端侧硬件战略与布局 - AI端侧硬件革命将重塑消费电子、汽车电子与机器人等领域价值链，全品类爆发与"端-边-云"协同成为主流 [3] - 公司已将消费电子领域积累的精密制造能力系统迁移至AI硬件新赛道，实现AI端侧核心领域技术全覆盖及全产业链垂直整合 [3][4] - 战略方向聚焦消费电子、汽车电子、具身智能及AI算力基础设施四大领域 [4] - 在AI算力基础设施领域，AI服务器机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装预计2026年规模化量产 [4] 核心竞争优势 - 研发引领：聚焦"材料+工艺+设备"的系统性突破，实现AI端侧核心技术全覆盖，并能将消费电子技术积累快速迁移至新赛道 [4] - 制造整合：具备从原材料、模具到自动化装备的自研自产能力，以及从部件到ODM的全链条可控模式，在成本控制和快速响应上占据优势 [4] - 生态升级：从"制造方"转型为深度参与客户前端研发的"共创者"，与客户硬件核心团队拥有长期默契合作 [4][5] 全球化布局与供应链 - 公司已构筑稳健的全球供应链体系，并根据客户需求扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地） [5] - 具备手机结构件、车载智能座舱模组、具身智能、AI服务器等AI端侧硬件的全球交付能力 [5] 毛利率与成本控制 - 公司通过"内整外延"持续提升毛利率：对内优化工艺流程和产能布局；对外聚焦高毛利AI端侧设备及高毛利汽车玻璃业务 [5] - 产品以核心外观件和结构件为主，处于供应链上游，与头部客户签署长期协议锁定价格，存储涨价对公司无负面影响 [5][6] 汽车玻璃业务进展 - 超薄夹胶汽车玻璃已获美规、欧规和中规认证，首条产线预计2025年底至2026年初量产 [6] - 四条产线全部投产后，年产能可匹配上百万辆汽车需求，正与多家国内外汽车品牌合作，预计成为重要业绩增长点 [6] 具体业务合作与产能 - 正配合客户研发新一代人形机器人头部模组、液态金属灵巧手和本体镁铝合金结构件，可根据客户进度在越南、泰国量产交付 [6]

战略与业务发展 - 公司核心战略为“All in AI，成为端侧能源引领者” [1] - 通过优化高附加值产品结构、提升智能制造效率及精益成本管控来提升净利润率 [1] - 加速推动产品结构向“高附加值、高溢价能力”方向系统性升级以应对原材料价格波动 [2] - BBU电池业务凭借倍率性能、安全可靠等技术优势，已成功导入多家行业头部客户并实现批量交付 [3] 财务业绩与目标 - 2025年股权激励业绩承诺为不低于1.8亿元，前三季度已达到1.75亿元，预计将超额完成 [3] - 2026年股权激励考核目标为2.8亿元，公司将继续深耕主营业务，力争稳健经营业绩 [3] - 2025年前三季度净利润同比实现大幅增长，基本每股收益及稀释每股收益均为2.26元/股 [6] - 公司对2026年BBU电池业务保持良好发展态势充满信心 [3] 产能与供应链 - 公司目前产能利用情况良好，潼湖工业园产能归集与整合完成，资源协同与规模效应逐步释放 [2] - 越南生产基地已顺利投产，主要服务国际客户部分海外市场需求，以增强供应链韧性 [2] - 面对原材料价格大幅上涨，已积极采取产品价格调整等应对策略，客户议价工作进展顺利 [2][4] 资本市场与股东回报 - 公司关注股本规模与市场流动性问题，对扩张股本持开放和积极的研究态度，原则是“兼顾股东利益与长远发展” [5] - 公司高度重视股东建议，对所有邮件均会认真查收并深入研究，对财务投资等重大决策进行审慎评估 [6] - 公司始终坚持立足主业，聚焦市场需求，致力于提升经营业绩和内在价值 [4] 季度业绩与季节性因素 - 四季度业绩受行业季节性特征、客户订单排期及全球宏观经济环境等多重因素共同影响 [4][5] - 公司通过深化与全球头部战略客户合作、优化产品结构及“All in AI”战略提升抗风险能力 [4][5] - 原材料价格波动对四季度业绩的影响已通过价格调整等策略应对，具体业绩以定期报告为准 [4][5]

财务业绩与AI业务增长 - 2025年前三季度营业收入13.41亿元，同比增长10.81% [2] - 2025年上半年AI及智算相关收入1.77亿元，占总营收的19.22% [2] - AI收入明后年有望随智算中心、行业大模型项目规模化落地持续提升 [2] 核心业务与行业地位 - 在企业邮箱、AI全栈技术、智能数字化等领域具备行业领先地位 [1] - 自主研发的RichMail企业邮箱是国产替代核心选择 [1] - 公司是兼具软件技术积淀与AI创新能力的"AI + 行业"解决方案提供商 [2] 技术产品与解决方案 - AI产品包括企业大脑、AI语音智能体、AI办公助手、数字人智能体、智能邮箱等 [1] - 产品广泛应用于电信、金融、能源、交通等行业 [1] - 自研企业智能体开发平台Rich AIBox拥有强大的边缘计算与开放兼容能力 [6] 华为生态合作 - 与华为合作集中在鸿蒙生态、企业级AI应用及协同办公、算力等领域 [1][3] - Richmail邮件产品已获得华为鲲鹏、昇腾、欧拉技术认证，且已适配鸿蒙系统 [3] - 公司拥有规模可观的鸿蒙应用开发者高级认证团队 [3] - 已获得Ascend Native认证，底层架构与华为昇腾算力深度融合，具备适配华为超节点方案的技术基础 [6] - Rich AIBox未来将全面支持与华为超级AI智能体应用的互联互通 [6] 智能驾驶与算力服务 - 为知名汽车企业提供智能驾驶的算力支持，帮助客户建设智能驾驶智算中心 [3] - 助力客户打造自动驾驶大模型，赋能智驾应用全景视觉、融合感知等环节 [4] 投资与前沿技术布局 - 投资的中科酷原推出国内首台原子量子计算机"汉原1号"，拥有100个以上可用量子比特 [6] - "汉原1号"已切入人工智能、金融风险分析、医药化工、量子模拟等领域，并实现商业化交付与海外出口 [6] - 公司将探索量子计算在智算服务、企业数字化转型中的应用结合 [6] 其他业务说明 - 公司未参与华为Mate80手机端合作 [2] - 未直接与OpenAI开展合作 [2] - AI医疗方面以技术储备为主，暂未涉及脑机接口业务 [4]

财务与订单情况 - 公司在手未确认收入订单金额为47.48亿元人民币 [2] - 收入确认周期：新能源行业约6个月，其他行业约12个月，交付完成初验后一次性确认收入 [2] - 三季度以来有新订单增加 [2] - 收入确认与当期新增订单无对应关系，四季度订单情况待季度结束后统计 [3] - 2025年下半年订单情况待年度结束后统计核算，具体数据将在年度报告中披露 [3] 技术与产品布局 - 公司具备AGV、IGV和AMR移动机器人产品 [3] - 运用人工智能技术在路径规划、视觉识别等方面与智能装备产品结合以提升运行效率 [3] - 目前所涉机器人主要为工业物流搬运机器人，不涉及人形机器人 [3] - 未来将推动AI创新应用与工业物流机器人向人形机器人迭代升级 [3][4] - 与华为合作聚焦5G技术、工业互联网技术探索与应用，提升智能化无人化水平及机器人控制 [4][5] - 公司目前不存在产能瓶颈问题 [4] 市值管理与股权转让 - 公司高度重视投资者利益，通过聚焦主业、研发创新、产品升级、市场开拓、分红回报、ESG管理进行市值管理 [6] - 股价波动受宏观政策、经济环境、行业发展等多因素影响，公司将持续提升基本面 [7][8] - 股权转让事项正在积极推进中，交易各方持续沟通，资产评估有效期为1年（以评估基准日与经济行为实现日不超过1年为准） [8][9] - 控制权转让受让方已确定，具体完成时间未知，如有进展将及时披露 [9] - 公司目前经营管理正常 [8]

财务业绩 - 2025年1—9月收入53,129万元，同比增长6.43% [3] - 工业控制领域收入同比增长7.05% [3] - 智能硬件板块收入同比增长35.49% [3] - 汽车电子板块收入同比增长170.64% [3] - 2025年1–9月经营活动产生的现金流量净额4,868.7万元，同比增长116.45% [7] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长3.64% [7] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降5.74% [7] - 支付其他与经营活动有关的现金同比减少29.19% [7] 利润与成本挑战 - PCB印制电路板销售毛利下滑 [3] - 国际贵金属价格上涨导致金盐、铜球、锡条等原材料成本明显增加 [3] - 增收不增利的原因包括行业竞争、原材料价格上涨以及公司在科创服务、数字化转型、平台建设、市场品牌和高端人才引入等方面的持续投入 [3] 股东回报与股份回购 - 2024年年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元（含税），派发现金股利10,539,920.00元（含税） [4] - 分配比例超过当年实际可供分配利润的15% [4] - 截至2025年3月7日，公司累计回购股份1,280,800股，占总股本1.20%，成交总金额30,007,008.00元 [6] - 回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划 [6] 业务模式与战略定位 - 公司以"制造+服务+平台"为核心战略，业务涵盖电子产品设计与制造、中试加速、智能硬件系统集成、产业互联网平台及数字化转型服务 [4] - 重点服务创新型中小企业和行业头部客户研发环节 [4] - 区别于传统PCB制造企业，提供从电子电路设计到智能制造的全流程一站式服务 [4] - 通过"InZ应龙平台"等数字化平台覆盖AI、机器人、新能源汽车、工业控制等高端应用领域 [4] 数字化转型与平台发展 - 造物数科板块以"应龙造物电子电路共享研发平台"为核心，构建"云设计+云工程+云工厂"一体化服务体系 [5] - 平台已链接百余云盟工厂，提升供应链订单响应效率和产能利用率 [5] - PCBA云工厂平台全面上线，实现数字化协同与智能调度 [5] - 与华为云共建电子电路行业运营商生态 [5] 合资公司与新兴领域布局 - 与工业富联全资子公司合资成立杭州佰富物联科技有限公司（公司持股70%），主要开展集成产品制造IPM及科创服务业务 [8] - 结合电子电路设计、高多层及HDI制造技术，为机器人、智能制造、低空经济等新兴领域客户提供系统化解决方案 [8] 行业环境与政策支持 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，推动"制造+服务"深度融合 [4] - 公司作为工信部第四批服务型制造示范企业，前瞻布局服务型制造 [4]

业务与市场机遇 - 公司产品应用领域与全球科技头部企业发展高度相关，对未来5-10年发展带来难得市场机遇 [2] - AI、新能源等下游产业蓬勃发展是公司未来增长驱动因素之一 [2][4] - 芯片电感可应用于GPU、CPU、ASIC、FPGA、DDR、PC、光模块、手机等诸多领域，市场前景广阔 [4] - 从AI发展趋势看，ASIC未来将具有非常大市场前景，公司已做好量产准备，预计将为业绩带来显著增量 [4] - 高频高端电感未来需求将持续攀升，公司近年来持续在研发和产能上加大投资 [4] - 公司专注的金属软磁材料及电感元件更适用于高频化应用领域，未来电力电子将加速向高频化发展，AI、自动驾驶、新能源等新质生产力领域将提供广阔产业空间 [7] 产能与订单状况 - 芯片电感目前订单饱满，公司持续扩大产能中 [4] - 公司主要通过MPS等电源模组厂商间接为全球GPU头部客户供应芯片电感产品，各项目开展顺利 [6][8] - 公司芯片电感产品市场占比将稳步提升，并逐步拓展到更多应用领域，包括Asic、DDR5、PC等领域的全球头部客户 [8] 产品与技术优势 - 公司投资优势包括多年沉淀的技术领先优势、稳定管理团队优势、从材料到元件的全产业链优势 [2] - 公司具有从粉末-磁芯-电感元件的全产业链规模优势，在全球并不多见 [7] - 金属软磁复合材料结合首创高压成型铜铁共烧工艺，制造出具有更高效率、小体积、高可靠性的芯片电感产品，在诸多项目竞争中展现出领先技术和成本优势 [6] - 公司电感主要为根据终端需求定制的非标品，在应用领域和材料工艺上与传统电感厂商有差异，产品较传统一体电感附加值更高 [8] 特定应用领域进展 - 人形机器人目前对公司产品需求未充分体现，有待产业进一步发展，但预计未来可能是重要应用方向 [3][5] - 公司芯片电感与国内芯片企业有合作 [2][4] 公司战略与股价 - 公司经营层面近期未发生大变化，股价波动受外部环境等多方面因素影响 [4] - 管理层具有高度战略定力，相信在长期发展潜力产业赛道上持续努力将为投资者带来稳定投资回报 [5] - 作为新晋电感厂商，公司竞争策略是在市场占有率和毛利上取得良性合理平衡，既有足够毛利支持产品创新和研发，也能逐步扩大市场占有率 [8]

战略规划与业务布局 - 公司聚焦主业，形成"CT通信+计算+高端IT PCBA制造+汽车电子制造"多维度业务体系，扩展了服务器类产品、光通信传输设备、DPU模块卡、高端设备控制板等产品布局 [2] - 海外客户和国际市场突破是现阶段重要战略，目前海外业务拓展顺利，符合预期 [2] - 汽车电子业务已完成T-BOX和智能控制显示屏等产品的量产交付，并持续加大智能座舱和域控制器的研发投入 [2] 海外市场进展 - 第一阶段主要聚焦日韩客户，以ODM方式交付产品 [3] - 积极与品牌商深度合作，提供交换机及Wi-Fi系列产品完整解决方案，Wi-Fi7产品已完成合作意向确定 [3] - 海外团队后续将积极开拓非洲、欧洲及北美地区客户 [3] 数据通信与服务器业务 - 通信类白牌产品主要定位于海外市场，可为客户提供完整的软硬一体化解决方案 [3] - 浙江海宁子公司负责生产高端数据中心交换机及服务器类业务，服务器项目已持续放量并实现批量交付 [3] - 服务器产品布局充分考虑了通算服务器和智算服务器的特点和要求 [3] 汽车电子业务进展 - 公司已成为多家汽车零部件正式合格供应商，合作主机厂商包括苏州金龙、厦门金龙、广汽领程、广汽埃安等 [4] - 主要汽车电子产品包括T-BOX、P-BOX、中控仪表类、汽车网关和域控制器产品类 [4] 经营与产能状况 - 第四季度在手订单充足饱满，深圳地区SMT产线满产并增加部分租赁产线 [3] - 生产产能正得以规模化释放提升，各项业务有条不紊进行中 [2] 股权激励计划 - 2025年股票期权激励计划拟授予139.53万份，约占股本总额6,934.20万股的2.01% [4] - 首次授予119.53万份，占授予总额的85.67%；预留授予20万份，占14.33% [4] - 行权考核以2025年为基数，2026年营收增长率不低于35%，2027年不低于60%，2028年不低于90% [4] 股东持股情况 - 控股股东、实际控制人对行业发展前景充满信心，目前没有减持计划 [3]

公司业务概览 - 公司属于专用智能装备制造行业，主要面向轮胎制造领域和汽车智能装备领域，提供关键轮胎智能制造装备、工业互联网服务平台、智能物流装备及解决方案 [1] - 公司以轮胎智能装备及相关数字化平台，AGV智能物流装备，飞机大部件运输夹具的制造和维保为主要业务 [1] - 公司智能装备的主要客户为国内外轮胎制造企业、汽车制造企业、专用装备制造企业等 [1] 财务与市场表现 - 根据2025年半年度报告，公司上半年海外销售占比超过80%，较去年同期有较大提升 [1] - 公司核心产品全钢子午线轮胎成型机长期在国内外市场处于领军地位，该产品已入选国家级制造业单项冠军产品，单项冠军认定的重要标准之一就是在产品细分领域市场占有率全球前三，国内第一 [1][2] 产品战略与布局 - 未来AGV智能物流产品布局一方面将AGV智能物流机器人与轮胎生产装备产品整体考虑，进行复合创新；另一方面将AGV业务作为独立产品线，为相关行业提供智能物流装备产品或定制化解决方案 [3] - 公司通过工业物联网为客户提供设备运行情况跟踪、能耗监测、故障预警等服务，实现从"装备制造商"向"智能装备+服务供应商"的转型 [4] 重点项目与客户关系 - 公司自2007年成为欧洲空客在欧洲之外的第一家飞机大部件运输夹具总承包企业，长期负责空客中国地区飞机大部件运输夹具的生产制造维保服务，以及空客欧美地区飞机大部件运输夹具的生产制造 [5] - 2016年公司中标空客天津A320系列飞机第一条总装线项目运输夹具合同，合同履行期限至2026年；2025年公司中标空客天津A320系列飞机第二条总装线项目运输夹具合同，合同履行期限至2038年 [5]