公司基本情况 - 泰林生物于2020年1月在深交所创业板上市，是生命科学系统解决方案提供商 [3] - 主营业务聚焦生物技术、精准医疗、制药工程、食品安全、新材料等领域的技术创新与产品开发 [3] - 产品广泛应用于医疗卫生、食品安全、疾病防控、生物安全等大健康产业，客户数量达数千家 [3] 产品与市场拓展 - TOC产品（如直接电导法总有机碳分析仪DC200e）在半导体行业已有订单，但应用比重尚小，是公司2025年重要发展方向之一 [3] - 2025年水生态市场需求呈现数据全面化、结果精确化、新技术实战化的变化趋势 [4] - 公司水生态检测产品包括酶底物法检测系统、全自动"两虫"检测系统等，覆盖监测、治理、生态重建系统性需求 [4] 重点项目进展 - 全资子公司泰林新材料已取得富政工出[2025]14号地块土地使用权并获不动产权证书 [4] - 高性能过滤器及配套功能膜产业化项目正按计划进行土地勘探、工程设计、环评交评、土建等工作 [4] 财务与研发 - 2025年上半年毛利率提升主要得益于无菌生产与污染控制设备系列产品毛利率提高，以及国际业务增长（国际业务单位产品售价和毛利率更高） [5][6] - 研发费用占公司成本的1/4（即25%），主要聚焦生命科学、医学工程、分析仪器三大方向 [6] - 近期研发重点包括水生态检测、医药健康产品质控、创新药生产保障、重大疾病诊疗药物安全、半导体应用等领域 [6]

财务业绩 - 2025年1-9月啤酒销量349.52万千升，同比增长1.39% [2] - 2025年1-9月营业收入1,343,282.98万元，同比增长4.57% [2] - 2025年1-9月利润总额240,360.16万元，同比增长36.18% [2] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润177,045.53万元，同比增长37.45% [2] 投资者回报与公司治理 - 公司上市以来累计现金分红超45亿元 [3] - 公司荣登2025年上市公司现金分红榜单股息支付率榜单 [3] - 公司以提升内在质量为根本，灵活运用市值管理工具 [1] 产品战略与市场表现 - 燕京U8大单品保持良好增长态势，带动产品结构升级和盈利提升 [1] - 公司执行“全渠道融合+区域深耕”策略夯实市场基础 [2] - 倍斯特汽水作为首款全国饮料大单品，聚焦餐饮现饮场景，构建“啤酒+汽水”双轮驱动格局 [4] 运营管理与创新 - 公司深化卓越管理体系建设，加快供应链智能化转型和数字化建设 [2] - 公司以改革变革为主线，通过创新实践路径提升综合实力 [1]

公司概况与历史 - 公司始建于1952年，已有70多年历史，致力于热管理系统解决方案 [2] - 发展分为两个阶段：2017年前专注汽车热管理部件；2017年后重点开拓民用领域客户和市场，实现转型升级 [2] - 拥有国家级企业技术中心，在上海、芜湖、内乡和西峡设立四个研发中心 [3] - 产品覆盖全国市场，出口美洲、欧洲、东南亚等地区，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [3] 核心产品与业务 - 汽车水泵和涡轮增压器壳体（涡壳）两类产品荣获国家工信部认定的制造业单项冠军 [2] - 海外主要供应产品为涡壳和排气歧管，客户包括博格华纳、康明斯、盖瑞特、福特、戴姆勒、越南VINFAST等50多家 [3] - 涡壳产品可广泛应用于传统燃油汽车及新能源混动汽车，是公司主营业务的重要组成部分 [3] - 热管理集成模块由电子泵、热管理控制阀、膨胀水壶、导流板、传感器及线束等部件组成，多个项目已进入放量周期 [4] 新能源汽车领域布局 - 纯电动汽车领域主要供应电子泵系列、温控阀系列和集成模块等产品 [3] - 混合动力汽车领域主要供应排气歧管、涡壳、电子泵系列、温控阀系列和集成模块等产品 [3] 服务器液冷业务 - 深耕服务器液冷赛道，产品具有耗能低、寿命长、重量轻、可操作性强等优势 [4] - 子公司安徽航逸科技有限公司已拥有4条液冷领域生产线，产能可支持业务快速增长 [5] - 已与HP项目、台达、金运、申菱环境、亚浩电子等40多家行业领先企业建立合作关系，部分项目实现小批量供货 [5] 未来发展战略 - 秉持"坚韧执着 双轮驱动 精耕细做 铸就品牌"的核心经营理念 [5] - 在巩固汽车领域同时，布局商用液冷、充电桩、储能系统、电力设备及人形机器人等高增长前沿赛道 [5] - 依托泰国智慧工厂为战略支点，深度辐射东南亚市场，把握区域新能源产业增量红利 [5]

大健康产品进展 - 西麦食养轻滋补粉类产品于9月末开始局部区域推广，销售情况符合预期 [1][2] - 西一大健康产品已生产出成品，正在进行上市前准备 [2] - 轻滋补及药食同源相关市场规模已达200亿元，市场持续扩容 [5] 电商与渠道表现 - 三季度电商表现亮眼，品牌在兴趣电商平台市场地位突出 [2] - 三季度零食量贩渠道销量快速增长，主要源于SKU升级迭代和新品导入 [4] - 四季度为传统销售旺季，公司对双11、双12及春节消费持乐观预期 [3] 费用管控策略 - 三季度销售费用率降低，为主动控费结果，线下因淡季及渠道调整克制投放，线上坚持控费增效 [6] - 费用管控在未影响销售前提下优化经营成果 [6] - 四季度将适度增加费用投入以支持旺季；中长期随规模效应释放，费用率中枢有望逐步下移 [6] 子品牌西麦食养战略 - 西麦食养为全新子品牌，主打轻滋补系列，产品属冲调类，与公司原有业务协同 [4][5] - 轻滋补市场尚处发展初期，头部品牌空缺，为公司提供窗口期 [5] - 采取系列化产品+品牌化运营策略，线上已全面上线，线下在山东、河南试点，反馈积极 [5] 德赛康谷业绩 - 德赛康谷上半年经营承压，下半年明显向好，第三季度起已实现由亏转盈 [7] - 业务以ToB为主，营收规模及利润体量有限，短期内不宜过高预期 [7]

战略布局与研发合作 - 公司是专业从事公网通信、专网通信与智慧应用、智能制造的高新技术企业，注册资本6.8亿元 [3] - 卫星互联网是公司战略方向之一，已与西电ISN成立联合实验室，开展天地一体化泛在信息网络技术研究 [3] - 公司在中国通信标准化协会参与空天地协同组网研究和标准制定，加快低轨卫星通信产品研制 [3] - 2025年6月，公司与氦星光联、北京忆芯科技在之江实验室签署战略协议，成立联合企业研发中心，旨在突破激光-微波复合传输等关键技术 [3][4] 核心业务进展 - 数据治理业务涵盖数据集成、治理、开发、共享服务、安全、运维及信息资源门户，服务于政务、企业及行业领域 [5] - 低空经济业务近期获中国通信企业协会三项荣誉，并参与"瞰乾城市级安全运营模型"发布，公司作为电科集团低空总体论证支撑单位，深度参与顶层设计和技术攻关 [6] - PCB业务通过技术创新和工艺优化，聚焦高可靠性样品及中小批量市场，拓展商业航天、低空经济、汽车电子等细分领域 [7] - 应急通信业务提供370MHz设备、卫星电话、北斗终端等产品，子公司远东通信推出天地融合集群系统，包含卫星数据采集终端、动中通指挥车等核心产品 [8] 市场活动与认可 - 2025年10月31日，公司通过电话会议开展三季报业绩解读，参与机构包括华西证券、民生证券、博时基金等多家投资机构 [2] - 低空经济业务获"十大年度贡献代表""十大创新案例""十大成员单位"荣誉 [6]

业务与财务表现 - 固废综合处理业务占主营业务收入86.49% [3] - 营业收入截至9月末同比增加2.38% [3] - 营业收入主要以垃圾焚烧发电为主，协同处理餐厨/厨余、污泥等固废占比较小 [3] 发展战略与规划 - 未来三年发展计划以生活垃圾焚烧发电为核心业务格局 [2] - 通过存量项目提质增效、并购或开发体外及市场项目（含海外项目）、向固废其他领域拓展巩固主业 [2][3] - 秉持绿色低碳发展理念，以科技创新和绿色技术加快发展新质生产力，努力建设世界一流企业 [2][3] 资产注入与公司治理 - 2023年重大资产重组完成后5年内解决同业竞争问题（相关项目已于2024年委托上市公司管理） [3] - 正在推动垃圾焚烧发电项目注入的相关方沟通、管理提升等前期筹备工作 [3] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] 业务板块与产品 - 公司产品覆盖-271℃至200℃温区，主要形式为压缩机和换热装置 [3] - 产品应用于冷链物流、数据中心、新能源装备、工业智控等多个领域 [4] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 数据中心液冷业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司提供数据中心液冷系统的一次侧冷源和热交换装置 [4] - 顿汉布什已有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 冰轮换热技术的“液冷系统热交换器”入选2024年度山东省首台(套)技术装备名单 [6] 市场与产能 - 数据中心冷水机组存在国别专用标准，形成行业门槛 [6] - 产品中螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地正在战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] - 海外市场景气度持续高企，已服务北美、澳洲、东南亚、中东等项目 [6]

公司概况与业务发展 - 公司于2002年由5位股东发起设立，2009年在深圳证券交易所挂牌上市，2017年收购轮渡码头资产实现港航一体化，2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，2021年完成琼州海峡航运资源整合，2025年现金收购中远海运客运100%股权后客滚船规模达到66艘，全球排名第一 [2] - 主营业务为以琼州海峡及渤海湾为中心的客滚运输，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线，以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务，商业模式主要通过船舶运输收取客货运费，依托港口服务获取码头运营收入，并开发西沙旅游航线特色产品提升收益 [2] 客滚运输业务挑战 - 客滚运输存在明显季节性运量波动，春节、清明、五一、国庆等节假日及海南旅游旺季（如冬季"候鸟"迁徙期）单日运量可达平时数倍，导致高峰期运力紧张与淡季船舶闲置率高的结构性矛盾 [3] - 运输对象多元（旅客、货车、小汽车、大巴车、新能源汽车等），生产组织复杂度高，需动态配载以最大化舱位利用率，并同步保障旅客与车辆两条动线，任一环节拥堵将引发船期延误 [4] - 新能源汽车普及率提升带来自燃风险不可控、扑救难度大等安全生产新挑战，公司需通过动态运力调度系统、智能配载算法、新能源车辆分级管控体系重点突破 [5] 海南自贸港封关运作机遇 - 海南自贸港实施企业所得税优惠等税收政策，直接降低公司运营成本，提供良好政策环境 [9] - 封关运作后实行"一线放开，二线管住"政策，境内外货物进出海南更加自由便利，实施"非禁即入"原则推动投资自由化，吸引更多投资者和合作伙伴，有利于公司车客流量确定性增长 [9] - 海南省基础设施建设完善（如环岛旅游公路建成）将大幅吸引自驾人群，对公司主营业务起到带动作用 [9] 运力提升与航线规划 - 为应对自贸港封关运作带来的车客流量增长，公司可通过增加平板驳船投入、新造客滚船舶满足需求，并开辟新航线缓解海口至海安航线压力 [6] - 西沙旅游航线由"祥龙岛"轮执航，自三亚凤凰岛国际邮轮港出发，航行约11小时抵达西沙群岛，行程四天三晚，游客可在全富岛、银屿岛等三个岛屿体验海岛风情并参与升旗、沙滩净滩等活动 [11] - 西沙航线未来船舶将向邮轮化方向发展，从"传统交通船"向"酒店式体验"转变，公司根据市场状况适时推动船舶运力结构优化，通过船舶升级、旅游产品创新、服务质量提升提供多样化旅游体验 [12] 资产与市场竞争格局 - 公司间接持有三沙南海梦之旅邮轮有限公司34%股权，与该公司共同主导西沙航线运营 [13] - 目前未接到中远海运集团其他资产注入计划通知或规划安排，若有相关资产整合计划将严格按法律法规要求履行信息披露义务 [10] 股东回报政策 - 公司秉持积极回馈股东理念，在保证可持续发展前提下为股东创造稳定股息收益，股息政策将综合考虑盈利状况、现金流状况、未来投资计划及股东合理回报预期等因素，力求实现长期共赢 [7][8]

碳排放管理与绿色转型 - 钢铁行业纳入全国碳市场将分阶段推进：2025-2026年为过渡期（强度控制），2027年进入机制深化期（配额收紧），长期将促进行业绿色转型[3] - 碳市场将推高高碳排放企业成本，加速劣势产能出清，并推动企业从被动减排转向主动创新[3] - 公司通过新建电炉产线（迁钢基地，预计2026年投产）实现降碳70%以上，年均减碳约143万吨[4][6] - 公司开展前沿降碳技术研究（高炉富氢/生物质喷吹、钢渣固碳）并推动产业链降碳（10个产品完成EPD发布）[4] - 公司建设智慧碳管理平台，实现碳履约、CBAM核算、全产品碳足迹等数字化管理[5] 电工钢产品创新与应用 - 公司全球首发专为人形机器人关节驱动系统打造的超高磁感软磁材料，磁感应强度达1.75T[7] - 该材料较常规产品扭矩提升1.6%，铁耗降低27%，已通过多家领军企业验证并获国际头部企业批量采购[7] 汽车钢业务竞争力提升 - 公司针对新能源汽车轻量化需求加强高强/超高强产品研发，并完善汽车外板解决方案以应对漆面质量要求提升[7]

财务业绩表现 - 总资产：2024年末92.65亿元，2025年9月末110.20亿元，较上年末增长18.94% [2] - 净资产：2024年末62.65亿元，2025年9月末67.62亿元，较上年末增长7.93% [2] - 营业收入：2024年前三季度36.20亿元，2025年前三季度55.06亿元，同比增长52.10% [2] - 归属于上市公司净利润：2024年前三季度5.78亿元，2025年前三季度7.11亿元，同比增长23.01% [2] 产能与项目建设 - 北苏二期项目高质量建设完成，实现投产即达产、达产即满产，负极材料销售规模大幅提升 [2] - 马来西亚建设年产5万吨锂电池负极材料项目正在加速推进 [4] - 山西四期项目在山西省晋中市昔阳县建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目 [5] - 预计2026年第三季度形成超过50万吨人造石墨负极材料一体化产能规模 [5] 市场与行业展望 - 2025年国内新能源汽车消费带动动力电池需求旺盛，全球储能需求保持高速增长 [3] - 头部电池厂商开始有序扩产，上游产业链企稳回升 [3] - 全球锂离子电池市场有望保持良好增长态势，推动上游材料和装备产业发展 [3] - 第四季度市场供需紧平衡局面将持续，负极材料价格具备一定上涨动力 [6] 生产成本与出口影响 - 马来西亚项目受当地施工条件、效率等影响，单位投资规模预计上升，电力、人工成本上浮 [3] - 山西四期坐落于电力资源丰富地区，预计电力开支明显下降，叠加工艺进步和设备效率提升 [3] - 负极材料产品出口外销占比较小，出口管制新规并非禁止出口，初步评估政策影响较小 [3] 运营与排产情况 - 第三季度销售额显著增长，出货量环比增速加快，下游市场景气度快速回升 [6] - 产品供应端出现局部紧平衡态势，公司扩大外协加工规模弥补短期产能缺口 [6] - 公司通过内部挖潜扩大有效产能，适时加大外协加工采购量，推动销售额进一步快速增长 [6]