纪要涉及的公司和行业 - 公司：诺邦股份、国光电器、老板电器 - 行业：无纺布行业 纪要提到的核心观点和论据 诺邦股份业务情况 - 业务分为水刺非织造材料、非织造材料制品和自有品牌三大块，水刺非织造材料应用于美容护理、工业和医疗防护用品领域，非织造材料制品由国光电器子公司代工，自有品牌“小之家”销售额逐年增长，2023 年 1500 万，2024 年 3000 万，2025 年目标 6000 万[3][7] - 非织造材料业务细分为常规材料（占比 30%，基本不赚钱）、差异化定制材料（占比 35%，毛利不一）和可生产型碳纤维材料（占比 35%，全球领先，2023 年首批通过美国最高生产标准认证）[2][4][5] - 代工业务 2024 年销售额约 14 亿元，合作客户有沃尔玛、山姆等，未来计划扩大规模、提高市场占有率和利润率[6] - “小植家”2025 年目标销售额 6000 万元，重点发展线上渠道，主推一次性卫生用品，团队约 20 人，2026 年预计破亿[19] 诺邦股份竞争力与技术优势 - 以技术和产品差异化竞争，在水刺工艺和差异化产品研发方面领先，产品售价高于行业平均水平[2][13] - 2013 年发明可冲散技术，通过美国最高标准测试，中国仅诺邦实现商业化应用[2][14] - 产品质量优越归因于独特配方和完善的生产机制流程及设备工艺调试专利[16] 行业现状与前景 - 疫情后无纺布行业产能过剩，2024 年底供需基本平衡，但利润率降低，未来几年有望平稳增长[2][10] - 全国水刺无纺布产能 600 - 700 万吨，水刺占比约 20%，比疫情前翻一倍多，价格竞争激烈，但差异化产品需求推动行业发展[11] 公司发展规划 - 专注水性非织造材料特别是可生产型碳纤维材质研发与应用，开发不同领域及产品升级，投产可降解材质生产线，占比达 50%[2][8][9] - 代工业务扩大规模、提高经营质量，自有品牌全渠道发展，实现向 ToC 转型[2][9] 其他业务进展 - 可冲散卫生巾已迭代至第三代，采用环保材料，目的是传达可分散材料技术和补充 SKU 品类，选择迷你型号因产能和产品性能考虑[21][22] - 口含烟业务超出预期，已研发新工艺送样测试，若反馈良好将合作，利润贡献高且产能占用低[23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 贸易战对出口业务有影响，出口美国部分关税加至 145%致暂停合作一个月，后降至 30%恢复合作，整体出口占比下降，因代工厂国内业务增长快于国外业务增长[4][17][18] - 诺邦股份 2024 年第三季度盈利出现拐点，下半年业绩好于上半年，复苏始于 2023 年[12] - 湿厕纸和棉柔巾等一次性卫生用品因便捷舒适受青睐，使用量增加和渗透率提升将推动行业发展，产品使用体验有细微差异[15] - 2022 年研发的可冲散型卫生巾因体验感差下架，持续改进研发以推出成熟产品[20]

纪要涉及的公司 招商银行 纪要提到的核心观点和论据 1. **净利息收入与净息差** - 一季度净利息收入同比增长近 2%，得益于降息幅度收窄，但净息差同比下降 11 个基点，预计全年净息差仍有下行压力，但降幅将收窄[2][7][8] - 影响因素包括去年降息重定价效应、5 月 20 日存贷款利率调降，贷款端 LPR 有进一步调降空间，存款端调整概率较小[7][8] 2. **贷款业务** - 二季度信贷需求依然偏弱，零售贷款 4 月和 5 月初边际恢复但未显著改善，信用卡业务恢复较快，整体信贷需求弱可从央行社融数据看出[3] - 新发放贷款定价总体略微下降，对公贷款降幅明显，零售贷款受监管指导价影响持平或略降，如消费贷 4 月 1 日后阶段性回升，信用卡 4 月下旬至 5 月逐渐恢复[2][6] - 不会硬性增加某类贷款投放，根据市场需求灵活调整，结合零售市场结构性机会和对公领域资产组织挖掘推动信贷增长[3][4] 3. **存款业务** - 受贷款需求疲软影响，存款派生乏力，M1 和 M2 剪刀差扩大，资金流向中小银行、理财或基金[2][10] - 活期存款占比止跌回升，从去年三季度末约 49%上升至四季度约 52%，一季度维持在 51%左右，保持低负债成本优势[10][11] - 存款定期化趋势有所缓解但不能断言，取决于市场价格预期变化，建议客户增配含权类资产及波动性资产[12] 4. **手续费及佣金收入** - 一季度财富管理手续费及佣金收入同比增长 10.5%，为 2022 年来首次显著正增长，代销基金、理财和信托均增长近 30%，预计二季度保持向好态势[2][13] - 代理保险一季度同比下降 27%，后续降幅预计收窄；支付与结算手续费同比负增长 7% - 8%，受消费偏弱影响，未来刺激消费政策落地或缓解压力；其他非息收入一季度负增长 20%多，受债券市场波动影响，后续影响预计收窄[13][14] 5. **资产质量** - 零售贷款不良关注和逾期率逻辑趋势未变，资产质量上升始于 2023 年三季度，不良生成绝对值上升，总体不良率仍在上升，但拨备覆盖率厚实，风险可控[3][16] - 对公贷款风险点集中在房地产及其相关行业，其他领域资产质量保持较低水平，不良率改善受益于贷款规模扩大和风险处置[3][19][20] 6. **业绩情况** - 一季报业绩承压，因其他非息高基数压制及贷款定价高峰期，力争后续季度改善，但取决于股票市场、消费政策及债市走向等因素[3][15] - 目前无法对 2025 年银行业全年业绩走势做明确判断，今年可能是最难一年，一季度行业营收和利润负增长，压力持续存在[15][16] 7. **分红情况** - 招商银行 2025 年度将进行中期分红，明年派发，分两次，一次在春节前，一次在六七月份，2024 年分红率为 35.23%，每股两块钱，是银行业最高水平[23] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 中美贸易战短期影响有限，受影响企业数量及贷款余额占比小，中长期影响取决于美国关税政策走向，潜在影响路径需进一步观察[4] 2. 企业采取抢出口策略因未来关税政策不确定，90 天后面临多种变数，银行端资产质量滞后反映[5] 3. 存款利率调降对招行有正向影响，活期存款利率降低相对有利，若资本市场向好可缓解存款增长压力[9] 4. 今年整体流动性不如去年充沛，银行面临更大竞争压力，同业推动降息周期内存款降息慢于贷款降息，减少高息揽储[11] 5. 零售贷款中，小微与房贷关注房产估值及个人还款能力，消费贷与信用卡反映个人长期能力变化[17] 6. 对公贷款未来压力点包括房地产周期、贸易战引发的供应链和内需问题、中小金融机构风险[21] 7. 银行在行业下行周期保持低且审慎风险偏好，加大不良处置力度，合理控制不良生成，保持相对高拨备覆盖率[22]

纪要涉及的公司 老铺黄金 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：老铺黄金在高端黄金市场通过产品创新实现差异化，正加速破圈，投资价值高但面临一定风险 [2][3] - **论据** - **市场与产品优势**：高端黄金市场规模约 1200 亿，黄金市场约 6000 亿；通过金镶钻、金胎烧蓝等创新使产品更时尚国际化 [2][4] - **销售增长情况**：2025 年 1 - 4 月 SKP 和万象系商圈销售额同比增 233%，4 月仍 100%以上增长；上海港汇恒隆开业首周销售额 7000 万元；北京 SKP 商圈 2025 年预计销售额 24 - 25 亿元，远超周大福；万象体系月销 2 亿元，高于新锐古法金企业；国际珠宝品牌下滑，老铺翻倍增长 [2][6][7] - **消费者群体**：包括消费降级人群、传统大克重黄金珠宝消费升级人群和收藏属性人群，与卡地亚、Tiffany 会员重叠度显著提升 [2][8] - **单店销售表现**：2024 年单店销售额 2.3 亿元，2025 年预计 4.5 - 5 亿元，远超国际四大珠宝品牌，未来有望达 10 亿以上 [2][9] - **投资逻辑与预期**：基于高端黄金市场扩展，中期利润预计达 150 亿元，目标市值 3000 亿元，较当前接近两倍上涨空间 [3] - **财务预期**：2025 年预计收入 230 亿，利润 42.5 亿，同比增长 170%和 189%；2026 年收入 315 亿，利润 63 亿，同比增长 48% [4][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **消费大牛股条件**：足够大的市场、无竞争状态和优异的运营体系，老铺黄金符合这些条件 [4] - **门店开设计划**：计划在国内开设 50 家门店，新开门店面积逐步优化，促进单店销售增加 [4][9] - **风险因素**：2025 年原定 6 月解禁因配股推迟至 8 月底，可能造成资金面压力；金价下跌影响存货价值和产品性价比 [4][10]

纪要涉及的公司 石头科技、科沃斯、追觅、云鲸、小米、iRobot 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场表现** - 2025 年 618 期间，石头科技京东平台市占率超 40%，全平台洗地机市占率 24% 稳居前三，GMV 同比增速翻倍以上，洗地机同比增速达大几百个百分点，产品均价约 3000 元高于竞品 [4] - 预计 2025 年收入增速超 50%，全年收入规模达 185 亿元，二季度收入表现亮眼远超市场预测 [2][9] 2. **销售策略与费用投放** - 京东平台广告投放比例石头科技 4.7%，高于科沃斯、追觅、云鲸和小米，自 2024 年三季度起采用积极销售策略，加大费用投放 [2][5] 3. **退货率与品控售后** - 石头科技退货率行业最低，比竞争对手低 3 - 4 个百分点，洗地机退货率比对手低 2 - 5 个百分点，表明品控及售后服务较好 [7] 4. **中长期发展逻辑** - 中长期发展逻辑为收入超预期及净利率环比改善，已连续两个季度收入超市场预期，预计二三季度收入增速更快 [8] 5. **增长原因** - 国内扫地机器人行业受国家补贴刺激，一季度行业增长率超 60%，石头科技市占率持续提升 [9] - 推出更宽价格带产品，如 2000 元 P20 和 6000 元 G30 Space，填补市场空白，覆盖更多客群，且小米和美的在 2000 元价格带份额下降 [9][10] - 渠道扩展至抖音等新兴平台，提高市占率 [10] 6. **海外市场发展** - 欧洲市场：2023 年 10 月收回欧洲线上渠道直营，德国、法国亚马逊主站连续多季度翻倍增长，一季度线上增速近 200%；线下北欧和德语区市占率稳定并恢复，一季度增长超 70%；拓宽价格带进入西南欧和东欧新市场，预计全年增速超 50% [11] - 美国市场：通过全价格带覆盖抢占 iRobot 份额，进入 Target 和 Best Buy 线下渠道，一季度线下销售比例达十几个百分点，库存充足关税影响有限 [12][13] - 亚太及其他海外市场：在韩国和土耳其市占率高，追觅和云鲸难攻破；澳洲和中东地区增长迅速；推出低价格产品进入东南亚市场带来增量收入 [19] 7. **洗地机新品类发展** - 洗地机占总收入比例达十几个百分点，预计 2025 年收入增速超 50%，超过万得一致预测 [20] 8. **利润率情况** - 2025 年二季度利润率环比改善，原因包括新品预热费用确认在一季度、二季度推新品考虑成本优化、中高端机型占比提高、洗地机减亏或扭亏为盈 [20][21] - 预计 2025 年全年利润至少 20 亿元，主业贡献约 18 亿元，还有两个多亿理财收益 [3][24] 9. **未来增长预期** - 未来几年收入和利润预计保持 30%以上增长，收入与利润增速将逐步同步 [25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 石头科技在美国市场 S8 Max v Ultra 价格从 1 月的 1499 美元降至 1299 美元，不影响毛利，是产品自然降价过程 [16][17] 2. 加关税强化了石头科技在美国市场优势，因向东南亚转移产能有优势，而竞品转移产能困难且成本高 [18] 3. 石头科技目前美国市场“Made in China”库存可销售到至少 7 月，越南产能释放产品预计销售到七八月份，整体未受本轮加关税重大影响 [15] 4. 认为当前是投资石头科技好时机，因其经历最坏情况后收入增速回升，报表表现理想，市值相对便宜且有增长潜力 [26]

纪要涉及的公司 菲菱科思 纪要提到的核心观点和论据 - **股份回购**：回购响应监管政策，管理层对公司发展有信心，用于维护股东权益和实施股权激励，团结核心人员实现 ICT 策略，应对 AI 环境变化带来的新需求，总金额不超 6000 万元，首次披露已购 591 万元，最高价格 78 元，每月三个交易日内披露进展 [2][3][4] - **股东减持**：一位早期财务投资者董事减持约 101 万股，目前没收到大股东减持书面申请，小股东减持意向不强烈，大股东减持会提前公告并遵循要求 [5] - **业务投入与收入体现**：2025 年是大力投入期，在海宁招募人才并进行股权激励，投入预计在收入端逐步体现，具体时间未确定，会根据市场调整投入力度 [5] - **业务规划**：主要收入和利润源于企业级和园区级交换机业务，国内市场增长瓶颈，计划加大数据中心交换机、大型计算中心建设及 AI 投入，去年研发投入占比 8%，同比增 5 个百分点 [6] - **海宁工厂投资**：已累计投资约 8000 万元，未来一年计划总投资 2 亿元，1.2 亿元用于补齐服务器及 DPU 卡等新产品线，已生产服务器单板，整机预计 7 月出货，下半年收入预计显著增长 [2][7] - **服务器业务利润**：毛利低，采用客户送料模式收加工费，与新华三合作生产多种服务器，短期内利润贡献有限，通过商务谈判和内部整改提升利润，规划年产值 16 亿元目标需一年实现 [2][8] - **高速交换机发展**：全系列产品由华山青海华鼎生产，无序竞争中放弃部分订单积累经验，新产品释放，国产化芯片能力增强，供应链保障改善，去年与华为合作提供 280 万台交换机，因内卷报价和结算模式影响收入，今年未收到明确订单但有沟通 [9] - **高速交换机市场需求**：台资企业倾向北美高毛利订单，产能面向海外，国内有机会但无确定订单，与国内信创产业链高端芯片厂家合作推出 ODM 方案供应白盒交换机，出货量小但有潜力 [10] - **下半年收入和利润预期**：服务器出货量增加，下半年收入预期提升，上半年因行业内卷报价利润压力大，通过商务谈判和内部整改提升服务器业务利润，期待整体业绩改善 [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 高速交换机产品线完整，但公司放弃部分订单以积累项目经验 [3] - 公司与华为合作受内卷报价和结算模式影响，今年尚未收到明确订单 [3][9]

纪要涉及的公司 航宇科技 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况**：2024 年收入下滑受国内航空市场影响，但盈利能力提升，毛利率和净利率改善得益于外贸及国内名品业务增长；2025 年一季度收入环比提升未达去年同期，受国内航空市场影响但恢复趋势明显，预计全年增长点来自外贸、国内燃机、水下、核电等领域，业绩将超 2024 年[2][3] - **海外业务**：地缘政治短期影响不大，通过灵活调整交付地点应对；2025 年预计保持 30%以上增速，源于长期协议份额提升，与贝克休斯等在燃气轮机领域有新合作，订单充足；计划未来两到三年签订或续签更多长期协议提升份额和增速[4][5] - **航空发动机领域**：增速预计超下游厂商，因新增建大号及份额提升，超过赛峰等厂商预测的 15% - 20%增速；现有长协续签至 2028 - 2030 年保障未来需求[6] - **燃气轮机领域**：预计未来两年保持 50%以上增速，部分采用长协模式；需求旺盛及产业链产能紧张，公司在成本、交期服务上具优势，大订单排至 2030 年前后[8][9] - **国内市场**：预期下半年改善，下游客户库存优化，交付计划和需求更明确[10] - **原材料供应**：高温合金和钛合金供应充足，相比之前紧张阶段有所缓解，供应商变化因价格因素，新供应商有价格优势[11] - **商发业务**：商发长江 1000 发动机对标普惠系列，单台价值约 1000 万美元，公司环段份额超 60%，发动机舱段放量将显著增收[4][12] - **业务延伸**：燃气轮机领域精加工业务使价值量提升 20% - 30%；长发精工参与航空发动机研发型号精加工，若批产放量价值将显著提升[13][14][15] - **价格趋势**：国内业务降价趋稳，未来几年波动小，成熟产品审价影响弱，新产品价格变化小，总体价格趋势可预见[4][17] - **产能情况**：贵阳产能 15 亿人民币，德阳产能 20 亿人民币，合计 35 亿人民币；德阳产能利用率持续提升，完成外贸和核电认证资质对毛利率有正向作用；贵阳沙文项目规划 7 亿人民币产值，进行工艺改进试验和新技术应用[18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司将参加 6 月份巴黎航展，重点展示新技术，与终端客户沟通，邀请参观新技术应用，与主要机场讨论长协续签等[20][21] - 德阳资质认证是持续过程，无明确时间点，逐步转移部分业务销售[22] - 2024 年开始拓展核电业务，今年预计贡献一定比例收入[23] - 商业航空发动机业务无具体产值规划，产线通用具灵活性[24] - 二季度业绩与一季度环比平稳，需看 6 月数据确认[25] - 航发产业链采购更理性，公司提前沟通应对需求[26] - 关注风电、石油石化等能源方向，有选择性放弃订单，水下装备方向今年预计收入占比提升[27] - 参与商业航天和低空经济配套，目前业务量不大，未来随市场发展增长[28] - 2024 年第五大客户机翼制造企业销售额增加至 6500 万元，因直接采购金额增多，采购模式变化源于业务模式拓展[28][29] - 在手订单外贸占一半以上，用长协口径计算预计数量和价格主要是外贸风险[30] - 2024 年现金流增长因发可转债，经营现金流有改善；未来期间费用率可能小幅下降[31]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：宠物用品行业、宠物食品行业 - **公司**：小佩、许丽花、zeze、Popo、蕉内、江南布衣、阿迪达斯、PetSmart、Kncare、尾巴生活、花园生物、小米、云品、三只松鼠、德牧、特斯拉 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场规模与竞争格局** - 国内宠物消费规模约 3000 亿元，宠物用品占约 900 亿元，占比不到三分之一；线上食品、用品和保健品总规模约 1000 亿元，其中宠物用品占 30%[3] - 宠物用品市场分散，品类丰富，包括居家、出行等多个方面，导致品牌知名度低，难以形成统一品牌效应[3] 2. **主要竞争领域** - 高复购率的清洁用品（如猫砂和尿垫）和高客单价的智能产品（如猫爬架）是主要竞争领域[1][4] - 清洁用品因高复购率吸引大量企业进入，智能产品因高客单价成为热门领域，但消费者对智能产品品牌信任度要求更高，老牌公司如小佩有优势[4] - 猫砂是刚需产品，创新速度快且规模庞大，在天猫平台上年销售额达 30 亿元，占整个清洁品类的一定比例[4] 3. **新兴品牌与创新趋势** - 许丽花通过木薯沙突围，zeze 通过独特设计出圈，Popo 年销售额达 1.2 - 1.3 亿元，其中天猫平台贡献 8000 万元，Popo 采取与工厂联合开发或用现成产品的方法转嫁库存风险并丰富品线[1][5] 4. **品牌化潜力** - 品牌化在宠物用品行业潜力巨大，除智能和清洁品类外，大多数日用产品处于粗放竞争阶段，营销和品牌建设投入少，知名日用品牌少[6] - 随着城镇养宠需求从温饱向情绪化转变，玩具、饮食及服饰等领域将增长，蕉内、江南布衣等知名公司入局，通过产品创新提升供给质量[1][6] 5. **行业挑战与应对策略** - 行业面临毛利率低的挑战，普通日用商品毛利仅有 20% - 30%，但 2023 年将某些产品毛利提高到 50% - 70%取得良好效果，提升品质和优化价格策略可实现可持续发展[1][7][8] - 高毛利率能支撑产品品质提升、工艺改进和新品研发，全渠道布局需 50% - 60%的毛利支撑，单渠道难以生存，当前市场早期阶段新进入者有机会[1][9] 6. **国内外市场对比与发展前景** - 北美是最大宠物用品市场，养宠家庭渗透率高，中国养宠渗透率约 20%，美国接近 60%，预计 2028 年中国市场可能突破万亿人民币[9][10] - 海外主要是渠道商主导，如大型商超门店，今年 618 期间 PetSmart 增速迅猛，排名进入前十[10] 7. **高毛利品牌情况** - 2023 年单渠道如天猫某些品牌销售额可达 3000 万，全渠道可达五六千万；2024 年 Kncare 在天猫销售额达 8000 万，全渠道突破 1 亿[12][13] - 高毛利品牌整体毛利率约 50% - 60%，个别产品低至 40%，高至 70%，全店综合毛利率约 55%[13] 8. **不同类型品牌发展问题与策略** - 居家用品类品牌发展有天花板，可基于特定人群扩充产品线至车载、户外等领域扩大市场覆盖面[14] - 尾巴生活等企业因新品供给速度减慢、库存风险大面临发展困境，需优化新品研发速度和库存管理[16] - 顶级宠物用品品牌通过与上游供应链合作、统一风格等优化供应链管理提升竞争力，具备强大渠道能力确保稳定供货和降低超卖风险[17] 9. **跨界企业与行业差异** - 成熟服装企业跨界进入宠物用品行业面临供应链基础和市场需求复杂等挑战，小型传统商家应专注专业化发展增强竞争力[18] - 宠物食品行业复购率高但不稳定，品牌迭代快，中国在宠物营养和食品配方研究落后，多数品牌依赖 OEM 生产；宠物用品毛利率高，品类丰富，抗风险能力强，未来盈利相对稳定[19][20] 10. **盈利能力与稳定性** - 宠物用品毛利率约 50% - 60%，盈利能力高于宠物食品，营销投入低，靠产品驱动销售，适合社交渠道传播，成本低[2][20] - 尽管新品易被仿造，但卖家重视知识产权保护，消费者品牌忠诚度高，即使竞争加剧，品牌毛利率仍由自身决定，市场具备可持续发展潜力和稳定性[20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国内宠物用品行业存在库存管理问题，因供应链不成熟，有季节性变化且反应速度慢，解决方案一是让上游供应链共担风险，二是统一风格分段备货[15] - 目前中国统计有 1 亿只宠物，整体渗透率低，用品需求未到爆发点，但未来需求会显著增长[11]

会议基本信息 - 证券代码为300674，证券简称为宇信科技 [1] - 投资者关系活动类别为现场参观、其他（券商策略会、电话会议），时间为2025年5月21 - 22日，形式为线下、线上会议 [2] - 参与机构有中金公司、中邮证券等多家机构，上市公司接待人员包括首席技术官张宁先生等 [2] 银行IT领域AI创新与应用进展 - AI信贷在流程上可节省人力、提高效率和质量、缩短流程时间，风控上可生成分析报告 [2] - AI营销可做智能建模、人群划分、方案设计，在企微营销中有三种服务模式 [2][3] - AI数据可提升客户数据分析能力 [3] - AI监管可搭建系统平台实现数据溯源等功能 [3] - AI知识库可搭建业务场景知识库，回答具体业务问题 [3] - 公司有细分Agent应用，将持续丰富AI产品线 [3] 大模型幻觉控制 - 公司已落地的AI应用中幻觉可控，通过一系列规则限制可应对大模型幻觉问题 [4] AI项目落地难度及应对策略 - 客户系统架构和业务流程难一次性全面替换，公司采取分阶段、模块化实施策略 [5] - 技术快速迭代、产品设计理念需转变、业务与技术人员存在沟通成本带来落地难度，公司培养复合型产品人才平衡需求 [5][6] 公司转型所需能力 - 公司从科技产品解决公司转型AI产品和服务商，需从“IT产品能力输出”到“业务能力输出”，挖掘客户需求 [6] - 需要复合型人才，尤其是偏产品经理人才，为客户设计AI产品和解决方案 [6] 风险提示 - 本次投资者关系活动内容不构成公司实质承诺，投资者应充分认识相关风险 [6]

CSW Industrials (CSWI) Q4 2025 Earnings Call May 22, 2025 10:00 AM ET Company Participants Alexa Huerta - VP of Investor Relations & TreasurerJoseph Armes - Chairman, President & CEOJames Perry - EVP & CFOJonathan Tanwanteng - Managing DirectorJamie Cook - Managing Director - Equity ResearchNatalia Bak - Equity Research Senior Associate Conference Call Participants Susan Maklari - Senior Equity Research AnalystSam Reid - Analyst Operator Greetings. Welcome to CSW Industrials Incorporated Fourth Quarter and ...

Williams-Sonoma (WSM) Q1 2026 Earnings Call May 22, 2025 10:00 AM ET Company Participants Jeremy Brooks - Senior VP, Chief Accounting Officer & Head of IRLaura Alber - President, CEO & DirectorJeff Howie - Executive VP & CFOMax Rakhlenko - Managing DirectorJonathan Matuszewski - Senior Vice PresidentSimeon Gutman - Managing DirectorEmily Ghosh - Equity Research Associate Conference Call Participants Bradley Thomas - Managing Director & Equity Research AnalystPeter Benedict - Senior Research AnalystCristina ...