财务与现金流 - 2024年公司销售收入41.33亿美元，半导体装备业务营业收入265.78亿元，净利润52.18亿元；2025年一季度半导体装备业务营业收入78.59亿元，净利润15.79亿元 [5][4][5] - 2024年应收账款为60.45亿元，2023年为37.67亿元；2023年应收账款周转天数为74.37天，2024年为70.25天 [9] - 2025年第一季度营收82.06亿元，同比增加37.90%，归母净利润15.81亿元，同比增加38.80%，扣非归母净利润15.70亿元，同比增长44.75% [12] - 一季度预付款13.3亿元，主要付给境外供应商 [7] - 经营活动现金流紧张，因增加原材料备货；提高现金流依赖提高预收款比例、加强回收账款、减少备货 [2] 业务与市场 - 主要业务为半导体装备研发、生产和技术服务，不涉及芯片研发生产 [2] - 2024年ALD设备总收入近20亿元，薄膜沉积设备超100亿元，刻蚀设备超80亿元 [3][5] - 刻蚀、薄膜沉积等设备覆盖数百道工艺制程，在国内多种技术代产线量产应用；2024年刻蚀设备营收增速约30%，沉积设备增速约50%，预计2025年保持增长 [3] - 国内半导体设备行业未来几年预计保持增长，国内集成电路装备企业与海外企业有差距，市场空间大 [2][5] - 2024年非半导体装备业务营收32.60亿元，锂电、氢能装备等是未来增长点 [6] 产品与技术 - 有近3000项专利，ALD设备有热式、等离子增强型等多种类型 [3] 发展规划与战略 - 预计2025年业绩继续增长，未来保持稳健增长，通过推进战略布局等提升业绩 [5][9] - 并购芯源微，正在办理过户，完成后成控股股东，发挥协同效应，控制商誉压力 [5] - 发行150亿债券，用于补充营运资金等 [11] - 目前产能充足，暂无新产能建设规划 [12] 其他问题 - 近期无回购股票计划 [3] - 2024年度拟每10股派现10.60元，每10股转增3.5股，提升股票流动性 [8] - 产品价格采用市场化定价 [8] - 减持对公司业绩无影响 [9] - 关税政策短期对业务影响小 [8][9][10] - 无H股上市计划 [11] - 转增股在股东大会审议通过方案后2个月内实施 [11]

证券代码：300132 证券简称：青松股份 福建青松股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 ■业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 通过价值在线参与公司 2024 年度网上业绩说明会的广大投资者 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 05 月 12 日 15:00-17:00 | | 地点 | 网络交流——价值在线（www.ir-online.cn） | | | 董事长兼总裁 范展华 | | 上市公司接待人 | 独立董事 黄浩 | | 员 | 副总裁兼董事会秘书 骆棋辉 | | | 财务总监 汪玉聪 | | | 公司于 2025 年 05 月 12 日（星期一）下午 15:00—17:00 在 | | | 价值在线用网络远程方式举行 2024 年度网上业绩说明会。本次 | | | 交流的主要内容如下： | | | 1.公司的主要客户有哪些？ | | | 答 ...

公司经营状况 - 2024年度公司各板块业务拓展良好，营业收入同比增长，但因行业环境和历史客户经营恶化，对应收账款计提减值准备，未弥补亏损金额大幅增加 [2] - 2024年公司实现营业收入62.49亿，大建工主业稳步发展，建筑工程、装饰工程、装饰设计业务分别实现营收46.10亿元、12.02亿元、2948万元 [5] - 2024年公司经营性现金流净额由负转正至8293.3万元，货币资金余额同比大幅增长81%，主要因加大回款催收力度和加强成本控制 [6] - 2024年度公司触及净资产为负情形，股票被实施退市风险警示，2025年将争取撤销风险警示 [6] 各业务板块情况 绿色能源领域 - 2024年新能源业务营收2.01亿元，同比增长41.49%，营收占比由2.3%提升至3.23% [2][5] - 广东粤明绿能科技有限公司是新能源业务主要实施载体，项目经验丰富，将助力主业发展，探索光伏、充电站等业务方向 [2][3][8][10] 石材产业链 - 受赠股权获得矿区采矿权，为多元业务提供支撑，可提供稳定花岗岩资源，降低采购成本，提高竞争力 [4] 海外市场 - 2024年12月中标香港石鼓洲垃圾处理场粗装修工程，总价逾港币6439万元，将以香港为支点探索“一带一路”海外市场 [4] 商业发展板块 - 以轻资产运营模式涵盖商业管理、酒店项目、零售品牌运营、物业管理领域，2024年营收1.26亿元 [11] 公司规划与措施 - 2025年持续推动优化产业布局与资源配置，改善资产和现金流状况，优化管理体系，加强员工激励，整合资源提升竞争力 [6][7] - 建筑工程收购建星建造后深耕房屋建筑、拓展基建，创新业务与技术，在珠三角、长三角打造标杆 [7] - 建筑装饰聚焦工装、协同住宅装修，强化大湾区优势，稳增营收、提升品牌影响力 [7] - 绿色能源聚焦优质赛道，向光储充等四类业务发展，向资产持有运营转型 [7] - 商业管理扎根珠海，构建可复制规模化模式，向湾区辐射 [7] - 推进闲置资产及子公司股权转让，已与正方集团签署意向协议，完成后将改善财务状况 [5][6] 行业环境与公司优势 - 行业竞争维度升级，监管完善，准入门槛提升，市场呈现智能化、绿色化、工业化转型趋势，区域发展差异化 [12] - 公司具备品牌、项目经验及区域布局、管理效能、产业链协同、科技创新、国资赋能等优势 [12][13] 政策影响与应对 - 关注房地产政策调整，需求侧政策提振市场信心需传导周期，供给端政策缓解应收账款压力效果待评估 [12] - 通过优化客户结构、参与保障房及城市更新项目争取政策红利 [12]

公司业绩情况 - 2024 年度，公司实现营业收入 12.97 亿元，同比下降 16.02%；归属于公司普通股股东的净利润为 16,825.54 万元，同比下降 22.24% [1] - 2024 年，HVAC/R 领域营业收入 81,661.65 万元，同比下降 31.78%；新能源汽车热管理领域营业收入 45,320.79 万元，同比增长 47.23% [1] - 2024 年，公司期间费用金额为 17,019.88 万元，较上年增加 3,888.11 万元，增幅 29.61%，其中研发费用达到 12,833.52 万元，较上年增加 2,867.18 万元 [1][2] - 2025 年一季度，公司实现营业总收入 3.51 亿元，同比增长 19.42%；实现归属于公司普通股股东的净利润 5,285.99 万元，同比增长 22.53%；实现扣非净利润 4,561.3 万元，同比增长 34.34% [2] 各业务板块情况 热泵业务 - 2024 年受热泵行业去库存周期影响，业务规模下滑；2025 年一季度同比呈现增长趋势 [3] - 预计随着欧洲热泵市场回暖及工商业领域应用拓展，业务规模将增加；长期来看，全球热泵行业有望因政策、经济、认知度等因素逐步复苏，新兴市场将注入新动力 [3] 商用空调业务 - 战略布局：以电力电子、变频驱动技术为核心，针对不同场景提供差异化方案，积极布局新兴领域如数据中心，延伸至全链条温控解决方案 [4] - 竞争优势：具备高效技术创新与完善研发应用能力、优质品质控制与精准客户服务能力，市场认可度高 [4] 新能源汽车业务 - 发展趋势：处于快速成长期，产品布局丰富，客户结构有弹性增长空间，盈利能力有望优化 [4][5] - 竞争优势：在技术性能、质量可靠性、供应链保障、定制化研发等方面有优势 [5] - 发展计划：深化技术研发投入，构建完整产品矩阵；推进募投项目建设，新增年产 180 万套新能源汽车热管理系统生产能力 [5] 自动化板块业务 - 目前产品及项目处于迭代和测试验证阶段，增量释放较缓；未来随着产品定点，业务增速将提升 [6] - 增量机会集中在变频器和驱动控制产品线，拓展新行业应用；聚焦重点行业和机型，开发定制化伺服产品；加强机器人细分领域技术储备 [6] 项目建设情况 - 2024 年，新能源汽车电子和智能制造产业基地投资进度为 67.10%，研发测试中心建设项目投资进度为 34.26%；2025 年将推进产业基地建设完工并投产 [7] - 2024 年 12 月启动泰国生产基地建设项目，2025 年将积极推进落地并探索其他海外市场机会 [7] 现金使用规划 - 账面现金除进行闲置资金现金管理外，将在主营业务相关技术、产品方向投入及推进募投项目，兼顾现金分红等用途 [8] - 募集资金推进“新能源汽车电子和智能制造产业基地”及泰国生产基地建设项目；自有现金 2024 年拟派发现金红利 33,009,118.80 元，2025 年拟半年度结合业绩分红 [8]

公司活动信息 - 活动类别为媒体采访、业绩说明会，于2025年5月12日15:40 - 17:40通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [1] - 接待人员有董事长兼总裁邓伟明、董事会秘书唐华腾、证券事务代表王建强 [1] 市场与战略 - 2024年磷酸铁锂总产量238万吨，同比增长50%，公司自2022年布局磷系材料，2025年一季度磷酸铁出货量外销排名第一，未来将做大做强镍系及磷系材料、巩固钴系材料、持续研发钠系材料等 [1] - 2024年全球不同区域新能源行业增速波动，国内快于欧美，海外以三元路线为主致三元需求增速放缓，国内磷酸铁锂路线渗透率提升影响三元需求增速，但长期看三元前驱体需求仍有较大空间 [8][9] 技术工艺 火法与湿法对比 - 环保及能耗上，富氧侧吹工艺较RKEF碳排放低，烟气回收及余热发电提高能源利用率，冶炼后硅镁渣可作建筑材料无尾渣环保风险 [2][6][7] - 原料供应上，富氧侧吹技术对原矿品位适配性强，可适配1.2%及以上红土镍矿，公司可灵活调整 [2][6][7] - 产品竞争力上，火法（RKEF、富氧侧吹）与湿法三种技术路径基于区域位置、原矿品位、终端产品有不同优势，形成互补 [2][6][7] 工艺适用矿品位 - RKEF适用于1.6%及以上品位红土镍矿，主要能源为电；富氧侧吹可适配1.2%及以上品位红土镍矿，主要能源为煤炭 [6] 工艺成本及收益 - 富氧侧吹工艺冶炼成本较RKEF有优势，可从原矿提炼钴带来副产品收益，后续将通过工艺优化及成本管控降低成本 [3][8] - 湿法工艺尚在技术储备阶段，未投建 [8] 产品产量与销售 - 2024年冰镍产量近10万吨，新能源金属产量15.4万金吨，包括冰镍、镍铁、电解镍等，公司有柔性产线，可根据市场价格选择镍产品自用或外售，实现收益最大化 [2][3][7] - 公司印尼镍资源冶炼规划产能19.5万吨，2024年底建成15.5万吨，权益电解镍产量为5万吨 [3] 项目进展 - 印尼中青项目采用富氧侧吹工艺，预计今年Q2完成主体建设，6条产线全部拉通，后续进行生产调试及产能爬坡 [7][8] - 中青基地富氧侧吹工艺规划6万金吨产能 [8] 公司优势与布局 与华友钴业对比 - 中伟股份以“全球化的新能源材料科技公司”为战略目标，有技术多元化、发展全球化、运营数字化、产业生态化战略支撑 [5] 自主可控领域 - 技术上建立现代化体系化自主研发体系，部分核心装备自供 [5] - 布局上全球有10大产业基地，涵盖中国、东亚、东南亚及泛大西洋区域 [6] - 产品上在动力、储能等领域有供给能力，探索新兴领域电池材料 [6] 资源保障 - 在印尼通过参股、长协等方式保障、优化镍资源供给 [6]

活动基本信息 - 活动类别为投资者网上集体接待日活动 [2] - 时间为2025年5月12日15:00 - 17:00 [2] - 地点通过全景网采用网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书张巧雯女士、计划财务部总经理李振国先生 [2] 分红情况 - 近五年公司平均现金分红比例超33%，高于行业平均水平 [2] - 近四年现金分红总额均保持9.31亿元，为历史上年度分红最高金额 [2] - 公司章程约定每年以现金方式向普通股股东分配的利润不低于当年实现的归属于普通股股东可分配利润的20% [2] 资本情况 - 截至2025年第一季度末，公司核心一级资本充足率为8.96% [3] - 资本新规实施后，公司资本使用效率提升，净利润增长带来内源性资本补充，但核心一级资本充足水平仍有提升空间 [3] 决策考量与规划 - 银行分红决策需综合考量监管要求、资本充足率等诸多因素 [3] - 公司会综合平衡多方面因素，构建稳定、及时和可持续的投资回报机制，合理规划现金分红频次和比例，提升投资者回报满意度 [3]

公司业绩与行业对比 - 本期公司整体趋势与同行业基本一致，因受多晶硅及锂电行业业绩下降影响较大，收入利润降幅相对较大 [2] - 2025 年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 5,419,623.03 元，比上年同期下降 8.10% [10] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 2.13 亿元，预计将于 2025 年度确认收入 [10] 公司定位与战略 - 公司一直致力于成为“控制阀全场景应用服务商”，坚持自主创新和以市场需求为研发导向的产品研发策略，加强高端产品开发，拓展常规产品应用赛道 [2] - 2025 年在深耕精细化工等优势行业基础上，加速向石油石化、煤化工及矿业等战略行业纵深突破，完善智能定位器、设备全生命周期检维修服务以及工艺阀系统解决方案布局 [2][3][5] 盈利增长点与改善措施 - 目前盈利下降主要因下游行业投资需求放缓、竞争加剧 [3][6][7] - 积极开拓新市场、挖掘新客户，布局横向多元化产品营销体系，提升多元化产品营收，降低获单成本，提升营销投入产出 [3][6][7] - 持续提升数字化管理水平，提升交付效率、生产效率以降低运营成本，打造供应链中心降低采购成本 [3][7] 阀门检维修行业 - 发展表现为传统行业阀门损耗形成稳定检维修市场，政策促使阀门维护转向预测性维护带来增量，国产厂商地缘优势利于本土检维修厂商发展 [3] - 公司优势在于行业应用经验丰富，通过中国特种设备检测研究院检维修能力评定，对进口产品检维修和改造有优势，有成熟服务团队可快速响应并缩短检维修周期 [4][5] 市场拓展与业务布局 - 产品已应用于矿业，如矿浆阀用于矿浆输送 [7] - 产品在制药、医药中间体、农化、维生素类生物提取等医药板块已有广泛应用，会持续关注相关技术迭代和前沿应用 [10] - 积极布局，拥有三家子公司、两家孙公司，参股两家公司，未来加强子公司经营管控，发挥产业协同效应 [7] 收购徐州化工机械有限公司 - 徐州化工机械有限公司前身为徐州化工机械总厂，是行业内最早生产调节阀的企业之一，其合资成立的徐州阿卡生产的调节阀在多个行业有广泛应用，特殊阀门产品知名度和影响力高 [6][9] - 若获得控股权，可提升公司调节阀技术，加大对相关行业市场渗透力度，增强综合竞争力 [6][9][10] 行业发展前景 - 控制阀是工业自动化仪器仪表行业重要细分产品，属于国家战略性新兴产业产品，是技术密集型产业，受国家鼓励和支持 [7] - 工业 4.0 推动、安全环保法规强化、老旧设备更新及强制淘汰政策将带动控制阀需求，国际环境将加快国产化进程 [7][8] 双引擎战略进展 - 2024 年度强化内部管理，提升竞争优势，加强人才、技术储备 [8] - 深挖优势行业，加大对战略行业市场渗透力度，推进战略扩张和业务多元化部署 [8] 信息披露 - 公司根据相关规定完善法人治理结构，建立内控管理体系，制定《信息披露管理办法》，由董事会秘书负责信息披露工作，保障信息真实、准确、完整、及时、公平 [10] 股价问题 - 公司严格按照相关法律法规和业务规则履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的情形 [10]

公司 2025 年经营计划 - 以创新驱动引领产业发展，以资源整合助力产业矩阵，强化产业协同夯实市场基础，通过内外融合加速公司发展，发展新质生产力，推进数字化、智能化转型升级，加速实现高质量发展 [1] - 力争实现规模和利润双增长，保证有利润的规模增长的良性发展趋势 [1] 国内冰箱柜产业市场策略 - 紧抓结构提升、品类协同、零售转型、国补渗透四个机会 [1] - 坚持“以客户为中心”满足 B 端需求，“以用户为中心”满足 C 端换新需求 [1] - 坚持“损益导向、问题导向、目标导向”三个导向 [1] - 打通四个路径，拉通产研销合力打造超级单品，实现流量反补、心智强化、效率提升、损益改善 [1] - 精细化运营渠道，夯实基础渠道承载，发展电商渠道，改善 KT 渠道经营损益，整合提效下沉渠道 [1] - 市场区域分类提升，根据地市场建设品牌高地，振兴市场推进规模最大化，改善市场提升规模损益，机会市场加速建设基础渠道 [2] - 聚焦品牌建设，通过线上线下融合，以产品带品牌，以核心区域核心客户拉动品牌 [2] 海外空调产业市场策略 - 践行“有利润的规模增长、有现金流的利润增长”理念，坚持品牌优先 [3] - 加大根据地市场开拓、发展区域品牌代理 [3] - 保存量、求增量，聚焦优势渠道、拓展新市场，开展核心大客户攻坚行动 [3] - 紧跟市场趋势，推高、推新、推变频 [3] - 以业务为导向、客户为中心，提升产品质量、客户服务能力和满意度 [3] 国内空调产业市场策略 - 基于 AI 技术强化用户体验和差异化设计，打造“全无尘”和“客餐柜”产品名片，推出“战略大单品”，推动“熊猫懒大单品”套系化，打造腰部品牌单品 [4] - 加大市场投入，通过事件营销、新媒体种草等提高品牌知名度与美誉度 [4] - 坚持区域差异化管理，推进专项区域策略 [4] - 围绕用户加强服务能力提升，提升用户满意度 [4] 冰箱产品能力 - 围绕“鲜、薄、窄、嵌、智”技术创新轴线推进产品升级突破，提升竞争力 [5] - 2024 年强化“美菱鲜”等产品名片，打造技术、平台、空间三维立体化产品矩阵 [5] - 推出搭载水分子激活保鲜技术等系列冰箱，满足消费者差异化和换新升级需求 [5] 空调产品能力 - 以用户为中心，践行创新理念，加快技术转化，升级产品能效 [6] - 2024 年聚焦“全无尘”“客餐柜”，打造差异化产品名片 [7] - 推出 Q7D“全无尘·自由风”挂机等重点新品，强化“熊猫懒”爆品策略支撑以旧换新政策落地 [7]

公司业绩情况 - 2024 年实现营业收入 259,801.49 万元，同比增长 8.86%，实现归属于上市公司股东的净利润 3,160.12 万元，同比增长 2.13%，扭亏为盈后连续两年盈利增长 [2] - 2022 - 2024 年连续三年 Q4 收入占比超 45%，存在集中交付和收入确认滞后问题 [7] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司股东户数为 54,084 户 [8] 核心竞争力提升 - 主营业务涉及能源电力数智化、公用事业数智化和信息安全三大业务领域，市场营销强调以客户为中心，加强营销团队建设，加大网内网外市场开拓力度 [1] - 研发管理整合成立产品竞争力中心，集中资源向构建核心竞争力业务倾斜，增强研发协作和资源共享 [1] - 内部运营实施精细化运营，加强成本控制，2025 年继续深化管理变革，开展研发提升产品竞争力，降本增效实现有价值增长 [1][2] 盈利增长驱动因素 - 2025 年聚焦主业主航道，深化管理变革，以客户为中心，加强营销团队和流程建设，加大业务开拓力度 [2] - 优化资源配置，建立全流程成本控制体系，多举措降本增效 [2] - 提升研发管理能力，加强研发平台化建设，推进关键领域核心产品研发升级和业务场景研发创新 [2] - 完善公司治理结构，加强内部控制和子公司管理，提高规范运作水平 [2] 营收利润问题 - 公司经营业绩受行业、市场、供应链和交付渠道等多重因素影响，存在不确定性 [3] - 目前采取管理变革、加大市场开拓、精细化运营等方式提升盈利能力，未来继续聚焦主业，加大研发和市场开拓力度 [3] - 订单转化为营收时间取决于订单交付条款、客户现场实施条件和产品采购生产交付周期等因素，主要产品订单转化为报表营收一般为 6 - 12 个月左右 [7] 业务拓展策略 - 加强南网市场业务开拓，从系统部组织建设、营销铁三角团队人员配置等方面加力，推进相关产品研发并通过检测 [6] - 拓展新能源发电、储能、石油石化、轨道交通等网外领域业务，加强市场品牌建设和宣传，参与行业活动，建设组织保障体系，编制营销手册，丰富解决方案 [6] 子公司相关问题 - 子公司青岛积成 2024 年净利润大幅下滑，公司督促其加强内部运营和回款管理，加大海内外市场开拓力度 [7] - 推动公司及子公司内部资源优化配置和业务协同发展，加强子公司重大事项管控和内部控制建设 [7] 收入确认问题 - 产品收入确认严格遵循国家会计制度和企业会计准则，已对部分终端产品协商签订分批交付协议均衡产能和收入确认 [5] - 系统和工程类产品分段确认收入受产品类型、合同条款、现场实施条件等因素影响，公司通过提高供应链效率等措施均衡收入确认 [5] 市场份额与海外市场规划 - 智能电网领域产品线覆盖电力系统各环节，新能源发电领域能提供整体自动化接入方案，能源管理领域有多种解决方案 [8] - 2025 年做精做深电网业务，拓展网外领域业务，推动三大板块增长，提升整体盈利能力 [8] - 公司及子公司部分产品已出口海外，设有专门部门负责海外市场开拓，未来持续关注政策和市场机会并积极开拓 [8] 市值管理工作 - 管理层高度重视市值管理和股东回报，通过优化公司治理、提高信息披露水平、加强投资者关系管理等方式加强市值管理 [10] - 坚持现金分红政策回馈投资者 [10]

业绩亏损原因及成本控制 - 2024年度因对应收账款、合同资产及长期应收款等资产计提减值损失，对参股公司投资计提公允价值变动损失、投资损失等导致业绩亏损 [2] - 实行工程项目全生命周期成本控制，规划打造集预算、采购、质控和资料一体化的项目全过程管理系统，已完成应付系统建设以及采购合同电子化系统落地 [2] 现金流与债务管理 - 2024年度经营活动现金流净额为1.1亿元，已连续四年为正，经营保持稳健 [3] - 重视债务风险控制，在确保按期偿还债务的同时，保留业务发展资金空间，平衡经营质量与财务安全 [3] 应收账款与客户合作 - 2024年应收账款达8.04亿元 [3] - 优化客户结构，与华为、京东等优质客户合作；关注国家政策动态，审慎评估项目风险；优化风险管控流程，跟踪客户结算与付款进度，强化工程款催收 [3] 城市运营板块业务 - 城市运营板块收入1.24亿元，同比增27%，占总营收比例仅6% [3] - 城市运营业务是未来重点发展方向，计划提升业务，强化核心竞争力，推动技术与设备创新 [3][4] 业务战略调整 - 响应城市更新和存量资产改造政策，凭借全链条能力参与项目，聚焦老旧社区改造等领域，打造多个标杆项目 [4] - 构建全方位城市服务链，为全国百余座城市提供大型项目管养服务 [4] - 未来借助三大支柱产业协同优势投身城市更新，加大机械化、智能化建设力度，提高作业效率与服务精准度 [4]