当前工作重心与战略 - 当前工作重心分为渠道与产品两方面 [1] - 渠道方面，在竞争激烈区域开展“定向爆破”项目以稳住终端市场占比 [1] - 产品方面，重点投入新品开发与老品优化，已推出风干萝卜干、肉末豇豆、老重庆杂酱等新品 [1] - 公司积极寻找合适的复合调味料企业开展并购，以拓宽产品矩阵 [1] 新品与业务发展现状 - 近几年新品（榨菜酱系列、风干萝卜干系列、餐饮端大包装系列、肉末豇豆等）体量较小，对公司营收影响不大 [2] - 行业内面向消费者（C端）的萝卜、豇豆产品暂未出现强势品牌企业 [3] - 公司于2023年提出专攻餐饮渠道，设立了独立销售团队并选取特定渠道经销商 [4] - 餐饮渠道目前增速达20% [4] 公司规划与展望 - 公司每年末会针对性规划次年的营收增长目标，并下达给各销售单位 [5] - 从种植意向及面积看，预计未来原料（青菜头）种植不会出现较大变化，但天气会影响当年产量，无法对长期产量进行判断 [6] - 公司坚持为投资者提供长期、稳中有升的分红回报理念，每年将综合分红规划及当期利润情况提供现金分红 [7]

公司业务与市场 - 公司主营业务为铝合金车轮的研发、生产与销售，产品原材料主要为铝棒 [2] - 公司产品已直接配套多家国内整车制造商或一级供应商，包括豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等 [3] - 公司积极开拓海外市场，已通过供应商配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并进入Paccar供应链，在售后市场与WheelPros、AmericanWheels等多个国际品牌商保持合作 [3] 核心竞争优势 - 拥有锻造工艺优势，该工艺具有节能环保、质量轻、强度高等特点，是未来主要发展方向 [2] - 产品具备轻量化优势，有助于减少油耗、提升续航里程及驾驶安全性 [3] - 公司高度重视持续的技术创新，以应对行业技术密集型特点及消费者日益提升的要求 [3] - 建立了完善的质量管理体系，通过了IATF16949:2016等国际质量体系认证，产品检测获得日本VIA认可，并通过中国、美国、德国、巴西等多国专业检测认证 [3] 原材料与成本管理 - 铝棒采购价格以上海有色金属市场现货平均价或SMM A00铝均价为基础加加工费确定，与公开市场价格走势基本一致 [2] - 与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，通过签订年度框架合同、按月提出具体需求的形式进行采购 [2] 海外产能布局 - 泰国基地建设项目总投资金额为25,000.00万元（即2.5亿元） [3] - 泰国基地一期（锻造车间和一个车轮加工车间）已于2025年5月正式投产并实现销售 [3] - 为应对贸易政策冲击，公司提前布局泰国生产基地，二期项目规划占地200亩的高端智能工厂正在规划中 [4]

零售渠道与运营优化 - 公司以零售渠道建设为核心，实施店效倍增项目，经销商试点门店店效显著提升，有效带动经销零售渠道收入增长 [1] - 下一步计划将店效倍增项目由点及面逐步覆盖更多门店，实现更大范围的推广与持续增效 [1] - 2026年规划以店效倍增项目为抓手重点促进零售渠道增长，并将零售渠道精细化管理模式复制到其他渠道带动全渠道协同发展 [2] 产品、营销与毛利率提升 - 2026年经营规划实施产品和营销双轮驱动，打造旗舰产品提升产品力，通过产品销售结构优化带动毛利率提升 [2] - 持续推进内部管理变革和降本增效工作，改善毛利率并降低费用率，确保公司经营质量稳步改善 [2] 智能家居合作与创新 - 重点推进与鸿蒙智选合作，销售鸿蒙智选箭牌智能浴霸与智能花洒等新产品 [2] - 借助鸿蒙智选平台生态资源提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 [2] - 加快相关渠道资源开发与布局，为公司在智能家居领域拓展奠定基础 [2] 海外市场拓展战略 - 持续推进国际化战略，加大对海外市场战略投入，针对不同市场特点制定差异化策略 [2] - 通过与当地经销商合作加快专卖店及销售网点布局，已在多个重点海外市场开设线下门店 [2] - 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道，并通过品牌合作等多渠道推进海外业务发展 [2] - 北美以外市场收入增长明显，但受国际经贸环境影响，出口北美市场业务收入下降导致总体境外收入同比下降 [2] - 未来将持续投入资源稳步推进品牌建设、渠道拓展，夯实基础以实现海外业务长期可持续发展 [2]

BEST项目 - BEST核心构造为真空室内产生聚变反应并产生能量，包层吸收热量用于发电 [3] - BEST试验目标为建成调试后Q值达到1-5水平，并进行氘氘实验 [3] 储能业务 - 独立储能电站2025年尚未正式参与调频市场结算运行 [3] - 根据皖发改能源〔2025〕568号文，独立新型储能2025年7月、8月、12月上网总放电量补贴标准为0.2元/千瓦时 [3] - 独立新型储能2026年1月、7月、8月及2027年1月、12月上网总放电量补贴标准为0.1元/千瓦时 [3] 电力项目与市场 - 2026年省内新增300兆瓦风电项目投产 [3] - 2026年有参股煤电机组投产，控股煤电机组暂无 [3] - 2026年容量电费提升，中长期交易电价预计略有下降 [3] 未来增量规划 - 风光项目：约2吉瓦风电在建设和待建中，预计明年陆续投产 [3] - 风光项目：0.8吉瓦大基地光伏发电项目力争今年年底前首并，明年正式商运 [3] - 火电项目：参股的淮北聚能发电和中煤新集六安电厂项目预计明年上半年陆续投产 [3]

营收结构 - 前三季度传统3C业务占营收40%多 [2] - 前三季度AI服务器业务占营收20%多 [2] - 前三季度汽车电子业务占营收20%多 [2] - 前三季度MLCC业务占营收约20% [2] - AI服务器第三季度单季度确认营收1亿多人民币，与上半年规模相当 [2] - 汽车电子业务主要利润贡献来自B客户，预计占该业务70%左右 [2] AI服务器业务 - AI服务器测试产品每月出货一百多台 [2] - 与G客户合作多年，2021年起批量供应云服务器设备 [2] - 2025年与G客户订单金额已达亿元级别，产品陆续发货中 [2] - 与N客户合作进入量产线，设备预计2026年上半年批量交付 [3] - 预计2026年N客户的设备需求量在小四位数级别 [3] 汽车电子业务 - 市场需求与新车型发布相关 [4] - 预计明年B客户继续放量，车载摄像头模组年产量有望突破2-3亿个 [4] - 对应汽车电子业务市场需求将持续增长 [4] 3C与MLCC业务 - 3C业务存在结构性机会，如M客户的AI眼镜2025年订单量接近1亿元人民币（往年为小几千万元） [4] - 明年3C业务增量主要看AI眼镜市场需求 [4] - MLCC业务增长主要受AI服务器市场带动，但市场弹性空间不大 [5] 新兴业务进展 - 液冷模组冷板已小批量发货给N客户及其CM厂富士康 [3] - 机器人业务与T客户对接测试需求，IMU设备已小批量发货，单台价格上百万元 [4] - 电子皮肤测试设备处于实验室研发阶段 [4] - 与T客户在汽车、Robotaxi领域有合作，如车载大屏检测与组装 [4] 产能与财务 - 公司动态招聘，产能未满产，可继续增加 [3] - 可将部分组装迁至越南和墨西哥工厂 [3] - 正常存在存货减值，前两年有少量商誉减值，后续商誉已很少 [5]

商业航天产业布局 - 公司多年前已为北斗、天通卫星等空天地网络通信提供元器件、芯片、载荷、系统测试服务 [3] - 近年来完成航天设备试验800余批次 [3] - 与国内主流卫星运营单位技术部门达成技术合作，与核心研发制造实体单位建立稳定业务关系 [3] 商业航天技术平台与服务能力 - 成立"天星院"并构建八大技术平台，覆盖卫星设计、制造、测试、认证全生命周期一站式检测服务 [3] - 研制出行业首个"4GIOT卫星通信集成测试系统"，满足多维度测试需求 [4] - 在北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、无锡、武汉等地布局实验室，具备电子无线通信、抗空间辐射验证、热真空等服务能力 [4] 未来发展规划与投资 - 未来几年拟投入募集资金3.44亿元建设卫星互联网质量保障平台项目 [5] - 以"技术引领、生态协同、服务深耕"为核心，构建覆盖"研发-生产-发射-运营"全链条质量保障体系 [5] - 目标成为卫星互联网领域测试能力覆盖最全、客户服务响应最高效、行业客户覆盖最广的第三方测试机构 [5] 新质生产力与行业聚焦 - 重点布局特殊装备、航空航天、卫星互联网、无人装备、低空经济、新能源及汽车、具身智能、半导体与集成电路、软件与信息技术等战略性行业 [6] - 2024年率先成立十大实验室，布局数字经济、低空经济、人工智能、新型储能、生命科学、深海工程、卫星互联网、航空航天、量子计量、先进核能等前沿领域 [6] 核心竞争策略 - 在特殊装备、航空航天、低空经济、新能源汽车等领域已形成技术创新、服务能力、品牌口碑、品质管控等核心优势 [7] - 秉持"行业深耕、技术创新、品质保障、风险管控"四大核心原则 [7] - 以优势客户需求为导向，凭核心技术为拓展抓手，精准对接战略性行业客户 [7]

重大资产重组概述 - 公司正在筹划重大资产重组，涉及朗国科技和成为信息两家标的公司 [2] - 朗国科技是智能交互平板控制模块的行业领先企业，主要从事智能交互平板控制模块、智慧商显控制模块等产品的设计、研发、生产与销售 [2] - 成为信息是一家物联网行业数字化解决方案提供商，系少数拥有超高频RFID核心技术自主能力的设备厂商之一，主要从事智能数据采集终端、超高频RFID模组及组件等产品的研发、生产和销售 [2] 协同效应与战略意义 - 交易旨在实现公司与标的公司在产品形态、技术能力、应用场景、销售渠道、供应链管理上的优势互补与深度协同 [2][3] - 交易将拓展公司在智能交互显示等AIoT领域的产业布局，巩固现有行业的优势地位 [3] - 交易将有效延伸现有产品链、拓宽市场边界、打开新的业务增长空间，提升企业综合竞争力与可持续发展能力 [3] 活动基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和线上交流，参与单位为中信证券 [2] - 活动时间为2025年12月3日，地点为深圳鹏瑞莱佛士酒店 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息，未使用演示文稿或提供文档附件 [3]

商业模式与核心竞争力 - 基于自建自营的B2B线上商城（www.ickey.cn）提供电子元器件供应链一站式服务 [2] - 核心模式包括“先销后采”（满足“小散临急”需求）和“先采后销”备货/寄售模式（提升交付速度与毛利率） [2][3] - 通过数字化工具（如SRM系统、HiBOM选型工具、国产芯片数据库）提升供应链效率并创造数据价值 [3] 市场空间与增长驱动 - 电子元器件市场规模巨大且持续增长，“小散临急”长尾需求构成稳定市场 [3] - 线上分销能高效服务中小批量需求，产业链分销渠道作为“蓄水池”将长期存在 [3] - 未来增长来自扩大客户基数、提升现有客户采购占比、发展授权代理业务及服务大型客户（如“芯晶采”商城） [8] 财务与运营表现 - 2023年营收下滑因行业周期性波动及香港子公司被列入“实体清单”影响供应 [4] - 近期营收恢复增长，毛利率明显提升 [4] - 固定费用占比高，规模提升后费用率有望下降，净利率取决于业务增速与新模式拓展 [9] - 备货模式可能使存货周转率放缓，但通过数据驱动备货控制健康水平 [10] 产品结构与战略方向 - 产品品类覆盖主动/被动/分立器件、连接器等，营收占比与典型PCB成本结构一致，预计保持稳定 [6][7] - 从服务“小散临急”需求向更大批量、稳定采购需求延伸，提升供应链确定性 [3][5]

未来发展战略与投资方向 - 公司基于现有产品和技术，认为储能与数据中心液冷是一个庞大的行业，未来会通过投资持续发力 [2][3] - 在汽车零部件行业内部，重点关注与公司产品契合度高的优质标的，对于合适标的可能考虑直接控股投资 [2][3] - 根据标的未来发展情况及公司财务状况，不排除进一步增加对相应标的持股比例，但倾向于逐步增加而非短时间到位 [3][4] 运营与财务表现 - 第四季度通常是工厂产能利用率较高的阶段，今年也处于同样状态 [3] - 公司采取多种管理手段，精细化管理销售-生产流程以实现降本增效 [3] - 降本增效的成果预计在2026年上半年可以体现在公司基本面上 [3] 投资项目介绍 - 投资标的十风科技为激光雷达和摄像头提供自动化清洁解决方案，解决被雨水、污垢遮盖影响信息采集的问题 [3] - 十风科技的解决方案相较于市场上其他方案耗水量更小、更美观，目前尚未搭载进车辆，正在向各主机厂投递中 [3] - 从技术角度来看，十风科技未来会有不错的商业场景 [3]

战略收购与整合 - 收购虎哥旨在将业务延伸至居民端再生资源回收领域，构建“回收-拆解-利用”一体化产业链，与国家“无废城市”建设政策高度契合 [1] - 收购威立雅杭州项目（现盛唐环创）快速提升废弃电器电子产品拆解产能及市场占有率，巩固公司在浙江省内的行业龙头地位 [3] - 收购虎哥带来业务、运营和战略三重协同效应：前端回收网络为拆解企业提供稳定原料，品牌渠道技术共享降本增效，升级为一体化解决方案服务商 [2] - 完成对威立雅杭州的收购后，公司总拆解资质和能力实现跨越式提升，通过资源统一规划和渠道整合实现规模效应，增强盈利基础和抗风险能力 [3][4] 财务表现与政策影响 - 2025年上半年及三季度业绩亏损主要受废弃电器电子产品处理补贴政策变更影响，国家停征原有处理基金，转为总额50亿元的专项资金“以奖代补”新模式 [4] - 2025年专项资金中23亿元用于清偿历史未补贴额度，27亿元用于支持行业发展，公司子公司盛唐环保获核定约1.39亿元支持 [4] - 政策明朗后公司迅速调整经营策略，向前端传导压力并提升运营效率，以降低补贴下降的不利影响 [4] 业务拓展与运营 - 公司子公司盛唐环保2024年规范拆解量占浙江省公示总量约40%，收购威立雅杭州后进一步强化区域市场影响力 [3] - 虎哥将数字化回收模式成功复制至废旧电动自行车回收拆解领域，建立全流程可追溯体系，配备专业拆解流水线形成稳定日处理能力 [5] - 公司主营业务涵盖危险废弃物处置、电子废弃物拆解、家庭废弃物回收及废旧电动自行车回收拆解，未来将专注于回收端体系建设，加速产业链整合 [5][6]