财务业绩 - 2025年前三季度营业总收入14.73亿元，同比增长18.38% [2] - 2025年前三季度归母净利润3.42亿元，同比下降16.90% [2] - 营业收入增长主要因2024年11月并购绿十字导致合并报表范围变化 [2] - 归母净利润下降主要因并购绿十字产生的评估增值存货转销及资产折旧摊销所致 [2] 采浆量与浆站运营 - 2025年1-9月公司整体原料血浆采集量达492吨，较去年同期增长5.2% [2][5] - 其中博雅本部采浆量403.7吨，增长4.2%；绿十字采浆量88.3吨，增长9.9% [5] - 公司持续对现有浆站挖潜并加速新站建设，争取采浆增速高于行业平均水平 [5] - 新设浆站需县、市、省三级政府部门审批，存在不确定性 [6] 业务聚焦与资产调整 - 公司持续聚焦血液制品业务，2025年9月将博雅欣和80%股权转让给抚州高新区财投集团 [2] - 下一步将积极推进新百药业的剥离处置 [2] 产品管线与研发 - 10%静丙上市需根据排产计划完成生产工序与批签，获得批签发后可实现销售 [3] - 因子类产品上量较快，通过强化KA建设、学术推广、慢病管理等举措促进销量提升 [3] - 绿十字在凝血产品领域具备人源Ⅷ因子及重组Ⅷ因子优势，公司将与绿十字销售协同 [4] - 重组白蛋白目前获批适应症为"肝硬化低白蛋白血症"，临床应用场景存在局限 [7] - 公司持续研发创新，提升生产工艺水平，优化产品结构，提高血浆综合利用率 [7] 市场营销与集采应对 - 广东联盟集采价格已落地，各血液制品价格较好，企业根据自身策略定价 [3] - 公司将持续做好市场跟踪，优化营销策略应对挑战与机遇 [3] - 公司拥有领先的血液制品学术推广团队，实施一品一策营销策略 [3][9] 绿十字整合与协同 - 公司对绿十字实施"三个业务中心，加职能垂直穿透"的管理模式以加强融合 [3] - 全面统筹管理绿十字采浆、营销、研发工作，交流生产工艺提升产品收得率 [3] - 绿十字整体经营稳健，盈利能力保持上升趋势，利润水平远超收购前 [3] 国际化战略 - 国际化步骤明晰：先从非法规市场注册，再完成ICH、PIC/S、东盟等法规体系国家注册，最终进入欧美市场 [8] - 借助华润集团海外资源优势，探索技术输出、海外合资及前沿技术引入等合作机会 [8][9] - 深度融入"一带一路"倡议，持续推进重点产品国际认证和注册 [9] "十五五"战略规划 - 原料端坚持"内生稳增长、外延扩规模"方针，做好存量浆站挖潜和新站浆量爬升 [9] - 提前布局新设浆站选址与批文提报，抓住"十五五"浆站新设机会 [9] - 加大研发投入拓展产品管线，优化产品结构提升吨浆收益和产值 [9] - 持续关注外延并购机会 [9]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入19.86亿元，同比增长4.40%，但归属于上市公司股东的净利润为4.15亿元，同比下降32.55% [3] - 第三季度单季营业收入7.85亿元，同比增长5.24%，环比增长23.58%，但净利润1.45亿元，同比下降41.05% [3] - 研发费用同比大幅增长，同时政府补贴同比减少，费用和补助层面对业绩下滑的影响可能略高于经营层面 [3][4] 各业务板块收入情况 - 拓展纤维板块前三季度销售收入10.03亿元，同比下降12.54% [3] - 能源新材料板块销售收入6.52亿元，同比增长58.95% [3] - 通用新材料板块销售收入1.81亿元，同比下降1.94% [3] - 复材科技板块销售收入0.60亿元，同比下降26.34% [3] - 精密机械板块销售收入0.67亿元，同比增长4.40% [3] - 光晟科技板块销售收入0.15亿元，同比增长33.00% [3] 主要业务板块经营状况 - 装备业务整体表现稳定，传统型号产品发货低于预期，但新型号主力产品发货逐季增加，航天用MJ系列纤维需求逐步回暖 [3] - 包头项目受行业竞争影响产品价格低迷，产能尚未完全释放，前三季度产能约1700-1800吨，全年产能利用率预计达60%，目前70%产品自用，30%外销 [4][6] - 碳梁业务实现较快增长，各客户业务均同比增长，未来1-2年订单情况谨慎乐观 [3][8] 订单与市场需求 - 公司已披露新型号主力产品B型号2026-2027年订单额达18.74亿元，平均每年约9亿元 [15] - 传统定型产品合同一年一签，今年发货低于预期，不涉及追加订单 [4][5] - 碳纤维价格目前处于相对低位且稳定，高端产品价格甚至有略微下调 [7] 研发与未来应用领域 - 研发费用增加主要投入于国家项目预研、未来装备用纤维及型号产业化应用拓展，以及对原定型产品性能提升 [14] - T1100级高端产品目前处于验证阶段，业务规模不稳定，目标在装备及民机领域争取更多应用 [8] - 公司看好轨道交通、商业航天、氢能、压力容器、3C电子、机器人、新能源等领域对碳纤维的潜在需求 [9][10][15] - 热塑性纤维技术市场前景广阔，公司正逐步提高其技术成熟度 [16] 资金与客户情况 - 三季报短期借款从4878万元增至6.81亿元，增幅1295%，主要用于补充流动资金短缺，包括2024年度现金分红及归还项目贷款 [17] - 在特种装备预浸料领域，A客户仍占据主导作用，其他客户主要作为备份定位 [17]

公司概况与发展阶段 - 公司始建于1952年，拥有70多年历史，致力于热管理系统解决方案 [2] - 2017年之前重点发展汽车热管理部件产品，如机械水泵、排气歧管、涡壳等，其中汽车水泵和涡壳获国家工信部制造业单项冠军 [2] - 2017年至今在汽车热管理基础上，重点开拓民用领域客户和市场，推动转型升级 [2] - 拥有国家级企业技术中心，设立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖专注于新能源热管理部件研发 [2][3] - 产品覆盖全国市场，出口美洲、欧洲、东南亚等地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [3] 产品产能与客户 - 发动机热管理产品年产能：机械水泵800万只、排气歧管460万只、涡壳铸造800万只、机油泵120万只 [4] - 电子泵系列产品主要客户超130家，包括奇瑞、理想、拓普、越南VINFAST、零跑、赛力斯等 [5] - 新能源热管理部件产品主要应用于水媒侧，例如电子泵、电子水阀、温控阀等 [5] - 热管理集成模块产品客户包括奇瑞、南京汽车、理想、吉利、岚图、上汽等，部分项目已逐步上量，规模效应显现 [6] 未来战略与市场拓展 - 热管理集成模块产品已广泛应用于汽车领域，后期将拓展至服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、机器人、5G基站、氢能液冷、储能液冷、电力设备、农业器械、低空经济等前沿领域 [7][8] - 为应对美国关税影响，公司正全力推进泰国生产基地（龙泰公司）建设，调整产能布局，并将影响较大的出口业务转移至泰国生产 [8] - 未来发展战略：稳固车端热管理业务，向热管理集成模块与系统解决方案提供商升级；以龙泰公司为支点拓展东南亚、中亚等海外市场；将热管理技术延伸至高科技新兴领域；推进热管理技术与机器人等前沿产业深度融合 [8]

财务表现 - 2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比下降4.53% [1] - 2025年1-9月扣非后净利润同比增长11.45% [1] - 松洋压缩机2024年实现涡旋压缩机出口收入约3.5亿元 [2] 核心战略与市场地位 - 公司核心经营战略为聚焦冷热事业，深耕细分市场 [1] - 2021年成为德国巴斯夫国内行业唯一制冷设备I类供应商，行业影响力明显提升 [1][2] - 作为中国船舶制冷领军者，新造大型冷冻渔船制冷市场占有率遥遥领先 [2] - 全资子公司松洋压缩机累计交付客户超过2200万台涡旋压缩机 [2] 优势细分市场与技术成果 - 石油化工领域客户包括德国巴斯夫、德国科思创、陶氏化学、美国雅保、俄天然气、三桶油、恒力石化等高端客户 [1] - 自主研发全球首套船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统，船舶碳捕集OCCS液化机组荣获2025中国制冷展"金奖产品" [2] - 船用溴化锂吸收式制冷机组入选"辽宁省首台（套）重大技术装备推广应用指导目录"和"2024年度中国制冷学会节能降碳与环保产品目录" [2] - 冰雪场馆项目包括北京冬奥会两个比赛赛场及两个配套冰场，以及广州融创茂、上海耀雪冰雪世界、陕西国际体育之窗、包头万科冰雪中心等商业冰雪工程 [2] - 参与2025年哈尔滨亚冬会哈尔滨体育学院冰场升级改造及哈尔滨市八区体育中心制冰设备改造项目 [2] - 积极关注2028年第十五届全国冬季运动会在辽宁省承办带来的商机 [2] 业务转型与区域拓展 - 松洋压缩机主攻领域从轻商空调转向大型商用、热泵、冷冻冷藏、车载、专用空调等细分领域 [2] - 松洋压缩机主攻区域由以国内市场为主转向国内和海外平衡发展，产品主要销往欧洲与南美 [2] 新兴业务进展 - 电化学储能领域可提供储能电池管理系统及储能电池高效热管理换热机组，主要客户为大连融科储能 [3] - 储能热管理业务2024年订单过亿，2025年订单良好，相关产能持续提升中 [3] 未来展望 - 公司目标通过接续奋斗实现快速成长、规模成长，为基业长青的百年冰山奠定扎实基础 [3] - 在事业持续成长的基础上努力推动市值稳步提升 [3]

整体业绩表现 - 2025年前三季度公司累计实现营业收入79.0亿元，同比增长30.1% [1] - 医疗板块收入38.3亿元，同比增长44.4% [1] - 消费板块收入40.1亿元，同比增长19.1% [1] - 两大板块收入规模在三季度末均突破38亿元 [1] - 公司整体毛利率与盈利能力稳步提升 [1][8] 医疗板块表现与战略 - 医疗板块海外销售占比达57%，同比增长81.7% [2] - 东南亚与中东自主品牌业务合计增幅超20% [2] - 跨境电商子品牌销售稳居平台品类第一，前三季度增速超45% [2] - 核心品类高速增长：手术室耗材收入11.5亿元（+185.3%），高端敷料收入7.2亿元（+26.2%），健康个护收入3.6亿元（+24.6%） [16] - 未来三年战略聚焦高端敷料、手术耗材，并加大健康个护与医美品类投入 [16] - 海外发展遵循“全球供应链本地化，本地供应链全球化”战略 [5] 消费板块表现与战略 - 消费板块电商渠道同比增长23.5%，抖音等兴趣电商增速接近80%，商超渠道同比增长53.4% [2] - 全棉时代三大核心品类同步高增：卫生巾单季度收入同比增长56%，棉柔巾环比提速，成人服饰同比增长13% [3] - 卫生巾品类前三季度整体同比增长63.9%，线上渠道占比约60% [12] - 婴童服饰第三季度实现个位数增长，预计第四季度增速提升 [13] - 未来重点发展成人服饰六大场景体系、卫生巾“五超体感科技”升级、棉柔巾自柔软产品升级 [4] 渠道策略与运营优化 - 抖音渠道侧重优质内容与高增长品类拓展（如母婴、贴身衣物） [10] - 商超渠道前三季度增长53.4%，计划拓展山姆等新渠道并推进品类延伸 [10] - 线下门店重整策略强调高质量开店与现有门店优化，不盲目追求数量 [11] - 公司通过产品领先与卓越运营战略实现利润率提升 [8] - GRI并购后供应链已恢复，整合进度包括组织架构调整与数字化改造 [6] 未来展望与规划 - 公司对完成全年业绩目标与股权激励计划充满信心 [16] - 医疗出海业务明年将进入高速发展阶段 [5] - 已完成医疗与消费板块未来三年战略规划，将稳步推进 [18] - 自主品牌出海将以临床推广为重点，聚焦东南亚与中东市场 [14] - 跨境电商将丰富高端敷料、健康个护等品类，推动线上线下融合 [15]

竞争策略与经营优势 - 坚持差异化经营策略，主动适应环境变化，持续积累比较优势 [2] - 深化经营主线，推动持续发展 [2] - 强化专业经营，夯实核心优势 [2] - 加快科技转型，赋能经营管理 [2] - 守牢风险底线，确保平稳运营 [2] 贷款增长与业务重点 - 贷款规模实现稳步增长 [2] - 资源倾斜和支持重点领域包括民营小微企业、制造业企业、进出口企业、民生消费 [2] - 下阶段将扩大金融服务覆盖面，对接实体经济融资需求，保持信贷合理增长 [2] - 增长动力源于扩内需、促消费等政策红利释放及新质生产力加速培育 [2] 资本管理与股东回报 - 公司着眼长远，统筹分红与内源性资本增长的关系 [2] - 鉴于当前再融资监管政策要求，内源性资本将为发展创造更大价值 [2] - 公司将努力提升业绩，保持内源性资本稳健增长，为股东创造更多回报 [2]

业务经营情况 - 压缩机业务2025年1-9月实现营业收入77,833.25万元，同比上升4.82%，占总营业收入比重61.74% [2] - 压缩机产品包括螺杆压缩机主机及螺杆压缩机整机两大类，主机是整机的"心脏"部件 [2] - 压缩机整机应用范围广泛，涉及轻工制造、矿山、电子、机械制造、电力、冶金、医药、食品、石油及化工等行业 [2] 产能建设进展 - 宁波沈鲍新工厂主体工程已基本建设完成 [2] - 江西鄱阳新工厂主体工程已基本建设完成 [2] - 重庆大渡口新工厂建设进展顺利 [2] - 新基地将陆续完成建设并逐步投产，以优化制造生产能力、提升效率与质量 [2] 未来发展战略 - 坚持高端制造、智能制造的发展方向 [3] - 围绕流体机械装备，向上延伸到成套解决方案，向下延伸到零部件制造，做深做透产业链 [3] - 加强关键零部件制造以提升产品竞争力 [3] - 拓展销售模式与渠道，积极融入全球产业链，大力开拓海外市场 [3] - 持续优化生产流程，提升生产效率 [3] - 加大研发投入，引进培养科技人才，推进新产品研发迭代，拓展应用领域和市场 [3] - 加强数字化投入与产业互联平台建设，实现数据驱动产业链的产品制造与交易 [3]

财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营业总收入155,938.74万元，同比增长19.62% [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为21,965.69万元，同比增长21.24% [3] - 2025年前三季度公司实现营业总收入430,568.59万元，同比增长17.21% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为56,424.86万元，同比增长17.45% [3] 技术创新与产品 - 公司半固态镁合金注射成型机专为新能源汽车高性能、轻量化镁合金铸件设计，采用压铸和注塑工艺合二为一的"一体化"成型方式 [4] - 公司近三年年均研发费用超2亿元，拥有900余人的研发团队和400多项专利 [4] - 公司在一体化压铸、半固态镁合金成型、ReactPro一步法包覆等前沿技术上已实现突破，并成功交付LEAP系列超大型压铸设备 [4] - 公司推出的LEAP系列大型压铸机在一体化压铸领域取得显著成果，包括7000T、9000T等超大型压铸机 [6] - 公司在半固态镁合金成型领域实现突破，UN6600MGII Plus等设备可满足轻量化与高刚性需求，应用于电驱壳体等场景 [9] 市场与业务发展 - 公司加速"全球本土化"战略，在70多个国家和地区布局制造、研发与服务网络，2024年以来相继设立泰国、墨西哥子公司，并建设巴西、土耳其技术服务中心 [5] - 注塑机国内需求整体稳健，传统下游如家电、日用品保持平稳增长，新能源汽车、消费电子带动多射注塑机、全电动精密机型订单提升 [7] - 注塑机海外市场表现强劲，2025年前三季度出口增速高于行业平均水平，尤其在越南、巴西等新兴市场中小型注塑机需求旺盛 [7] - 压铸机国内大型一体化压铸需求持续升温，公司6000T以上超大型压铸机订单稳步增长，已与多家头部新能源车企建立深度合作 [8][9] - 压铸机海外市场聚焦汽车零部件本地化生产趋势，公司在欧洲、北美技术服务中心为客户提供快速响应与工艺支持 [9] 智能化与自动化 - 公司加速数智化转型，通过工业物联网、智能仓储等打造透明工厂 [5] - 公司倾力整合工业物联网、工业网络安全、工业大数据、云计算平台、MES系统等内容，致力于为客户打造全新智能生产模式 [9] - 公司已投入使用的五沙第三工厂运行良好，智能化处于行业先进水平，并持续规划投入更先进的智能仓储中心和智能制造基地 [9] - 公司已开工建设华东制造基地（南浔）一期工厂，将为华南区域的物流效率提升和华东区域的提产增效提供坚实基础 [9] 公司战略与治理 - 公司围绕"客户与市场升级、产品与技术升级、运营与组织升级"三大战略主题，加快全球化进程，优化客户结构，推进产品技术高端化、智能化、绿色化 [4] - 公司于2025年10月制定《中长期激励管理办法》，构建"战略—业绩—人才"三位一体的长效激励机制，通过"TUP+员工持股计划"将激励与公司增量收入、利润及资金回笼等关键经营成果深度绑定 [6][7] - 公司推出"半固态现场管家"等贴身服务模式，提供从设备调试到量产支持的全生命周期解决方案 [5]

财务业绩 - 第三季度营收较上年同期增长4.37% [2] - 2025年1-9月综合毛利率同比下降0.63% [2] - 第三季度毛利率水平较上年同期有所提升 [2] 产品战略与创新 - 以豆类和风味坚果作为两大战略品类 [2] - 在经典产品基础上推出绿蚕豆、翡翠豆等新品 [3] - 积极拓展"健康豆养"系列产品 [3] - 以芥末味夏威夷果仁等产品切入风味坚果市场 [3] - 拥有持续的新品储备和迭代计划 [3] 海外业务拓展 - 目前以东南亚地区为重点市场 [4] - 正逐步开拓印尼、泰国、马来西亚等新市场 [4] - 深度本土化，针对当地口味偏好开发产品 [4] - 建立本地团队、研发贴合本地需求的产品、融入本地供应链 [4] 渠道策略与合作 - 践行全渠道发展战略 [6] - 为KA卖场、会员店、量贩系统、即时零售等渠道量身定制差异化方案 [6] - 产品包括高性价比共享装、创新风味单品、小规格便携装及渠道专属口味产品 [6] - 实现从"渠道定制"到"产品共创"的深度合作 [6] 费用管理 - 为支持新品投放与海外新市场拓展而策略性提升了销售费用率 [5] - 后续将通过精细化预算管理优化费用结构 [5] - 将资源往优质渠道与核心单品集中，减少低效投入 [5] - 推动费用率稳步回落 [5]

财务业绩 - 2025年1-3季度营业收入127.24亿元，同比增长10.55% [2] - 2025年1-3季度归属于上市公司股东的净利润2945.66万元，同比下降89.94% [2] - 2025年1-3季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，同比下降68.93% [2] - 截至2025年9月30日总资产110.29亿元，同比增长40.82%；净资产17.83亿元，同比增长6.49% [2] 光伏导电浆料业务 - 2025年1-3季度光伏导电浆料销量1337.36吨，同比下降15.44% [2] - N型电池浆料产品销售量占比96%以上 [2] - TOPCon银浆加工费相对稳定，HJT和TBC电池浆料加工费高于TOPCon银浆 [8] - 高铜浆料已实现持续量产出货，预计第四季度实现GW级量产线投产 [5] 业务收购与整合 - 2025年9月9日完成收购浙江索特60%股权，索特原杜邦集团Solamet®光伏银浆业务纳入合并报表范围 [4] - 公司第3季度浆料出货量统计已包含浙江索特9月份出货 [4] - 2025年10月公告收购江苏晶凯62.5%股权，实现存储产业链"应用性开发设计—晶圆测试—封测"闭环 [9] 存储业务发展 - 2025年前3季度存储业务销售收入2.69亿元，大幅增长，第3季度盈利能力大幅提升 [10] - 存储新产品重点布局SoC-DRAM合封类产品、CXL及LPW DRAM等AI算力及端侧AI相关产品 [10] - 短期增长驱动：DRAM市场价格自2025年2季度起持续大幅上涨，公司将择机适当增加出货量 [11] - 长期增长驱动：AI算力增长及端侧AI渗透推动存储市场需求，国产存储晶圆产能爬坡扩大市场空间 [11] 风险管理 - 采取以销定产模式和以产订购采购模式，银价波动风险通过销售定价向下游传导 [6] - 对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲，降低银点价格波动风险 [6] - 银点波动影响营业收入、营业成本等报表科目，但不影响公司长期整体实际经营利润 [6][7]