公司基本情况 - 公司主营业务包括电子元器件分销，半导体元件等研发、制造、销售，软件研发等业务，近两年向半导体行业转型[2] - 展示自研芯片产品MEMS微振镜、车载显示领域芯片DDIC和TDDI，并介绍研发进度和量产情况[2] 产品应用及业务业绩 - MEMS微振镜可用于多领域，4mm规格已批量生产并将用于工业机器人，其他领域完成多家客户送样[2] - 日本英唐微技术为全资子公司，在并表范围内，持续为公司贡献利润[3] - 车载DDIC/TDDI订单来自屏幕厂商，已交付相关项目，获境内外多家客户项目定点和测试订单[4] 政策影响 - 公司无对美直接出口及从美进口业务，中美关税政策调整等对日常经营和财务无直接影响，英伟达H20放开预示贸易环境宽松[5] 研发情况 - 2024年度研发投入9,944.85万元，同比增长155.99%，报告期末研发人员201人，占公司总人数31.85%，期间费用下降，降本增效有成效[6] 市场情况 - 2024年全球汽车显示器面板出货量2.32亿片，同比增长6.3%，国内车载显示驱动芯片市场多被台、韩厂商占据，公司将开发本土供应链提升市场份额[7] 产品差异 - 车规级产品在可靠性、环境适应、开发周期和成本方面要求更高，以安全第一为原则，构成综合技术壁垒[8] 公司规划 - 将并购纳入重点工作规划，若有合适机会且符合战略、能形成协同效应，将评估考量，吸纳人才、整合产业链[8] - 分销业务毛利与市场趋势一致，将通过业务集聚和专业化提升盈利水平，加大芯片设计制造投入，力争3 - 5年使该业务成核心增长极[8]

深圳市漫步者科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：002351 证券简称：漫步者 深圳市漫步者科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：PR2025071801 1 深圳市漫步者科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 用液态硅胶材质，IP67 等级防水；一拖二主动降噪领夹式无线麦 克风 NeoMic Go；电竞子品牌发布 A5 空间音频电竞头戴式耳机， 实现 360°头部追踪和"零"延时；Hi-Fi 级强磁四核双动圈游戏 耳机"战擎"；花再子品牌发布 Halo Nano 潮酷便携音响，搭载 "深渊氛围灯"，给足音乐仪式感；潮酷赛博便携式音箱 NEW PLAY，1.1 声学系统强劲发声，户外释放震撼声浪；全球首发深 渊字幕音箱 Halo PixelBar，动态屏可显示歌词、定制主题、文字 创作、消息跨屏同步等，营造沉浸式声光空间；Doo Ace 时尚复 古小型头戴式耳机，兼具高颜值、舒适戴、稳贴合、好音质。 公司的"漫步者摘要提取算法"、"漫步者机器翻译算法" 已经完成了国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备 案，各类 AI 功能已经开始在公司的无线耳机产品中应用。如配合 漫步者自主的"Ed ...

公司概况 - 2025年7月18日，交银施罗德、国盛证券、国泰海通等机构投资者到公司调研，参观展厅、精密减速器工厂、增速器智慧工厂，副总裁、董事会秘书周建林介绍公司成长历程、主营业务、核心产品及增速器智慧工厂建设进展 [2] 风电增速器技术壁垒 - 风力发电机增速器是风力发电机组机械动力传递核心装置，设计、加工、装配要求高，需保证可靠性高、寿命长，实现体积小、重量轻、维修方便等要素 [2] - 增速器制作工序繁杂，组装前各部件需多重工序，设计时要考虑风机实际工况，根据载荷谱对零部件精确计算分析，并进行严苛验证试验 [2] 公司增速器市场竞争优势 - 风电增速器行业资本密集，从设计开发到测试维护需大量资金，公司虽有领先技术工艺，但需加大研发投入开展新技术、新产品研发 [3] - 公司现有生产设备和厂房无法满足规模化生产，需新建大面积厂房和配置专用高端设备，固定资产支出大 [3] - 通过募投项目可实现产能扩张、技术升级，满足主机厂需求，绑定头部客户，巩固“技术 - 订单 - 产能 - 利润”正向循环，形成市场壁垒 [3] 公司增速器市场前景 - 全球市场：2025 - 2030年全球风电新增装机容量预计981GW，平均每年新增164GW，带动风电增速器市场需求 [4] - 中国市场：2024年新增吊装容量86GW，同比上升11%，2023年中国风电用主齿轮箱市场规模约31.36亿美元，预计2030年达42.63亿美元 [4] - 技术迭代：大功率机型普及和效率提升需求推动增速器产品升级，市场份额向有技术优势企业集中，公司有能力抢占更多份额 [4][5] 公司精密减速器工厂生产优势 - 公司产品种类多，定制化产品生产管理复杂，依靠PLM、ERP、MES、DNC系统打通生产管理全流程 [5] 公司产品质量管控 - 公司自主研发风电减速器试验台，能模拟实际工况，满足多种试验要求，通过ISO9001与IATF16949国际质量体系认证 [5] - 设立质量保证中心，建立完善质量管理制度，对产品全生产周期质量管控，通过PLM系统与APQP4Wind工具融合管理研发质量 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括林锐投资等机构投资者和褚忠辉等个人投资者 [2] - 时间为 2025 年 7 月 18 日，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书甘洪亮 [2] 公司发展战略 三大业务发展战略 - 智慧用能领域：作为智能制造产业链解决方案服务商，创新营销、科研和管理，推进数字化等双转型，把握“设备更新”战略，推动业务高质量发展 [2] - 智慧新能源领域：依托自身优势提供多种新能源专属解决方案，开拓市场、聚焦研发、提升运维水平，提供一体化交钥匙方案，推动业务快速发展 [3] - 智慧城市领域：作为领先供应商和运营服务商，转型市场及客户结构，加强回款、研发和管理，推进业务稳健发展 [3] “五抓工程” - 抓战略和产品：加强产品创新，以行业活动为触角了解发展方向，借鉴优势降低成本，按规划打造“产品工厂” [4][5] - 抓市场和品牌：加强市场推广和品牌意识，发挥团队作战，加大区域和客户转型，强化“全员销售意识”，精准营销，提高市场占有率 [5] - 抓人才和企业文化：坚持以人为本，健全人才培养体系，营造良好氛围，完善激励机制，打造“人才工厂”，加强企业文化建设 [6] - 抓管理和创新：完善法人治理结构，加强内控管理，开源节流，推进科技创新，打造“创新工厂” [7][8] - 抓资本和市值：坚持“两手抓”方针，优化产业链布局，做好信息披露和投资者关系管理，借助“资本力量”做好市值管理 [9] 交流环节要点 2025 年半年度业绩及发展 - 虽智慧城市板块有应收账款问题，但公司采取系列改进措施，智慧用能板块业绩增长，2025 年半年度扭亏为盈且大幅增长 [10][11] - 随着政策支持和战略实施，公司将实现可持续高质量发展 [11] 并购计划 - 坚持“两手抓”方针，围绕主业优化新能源产业链布局，开展并购培育新动能 [12] “出海”打算 - 设立国际业务部，整合资源，按“小前端、大平台”思维开拓国际市场，提升份额和影响力 [13]

公司机器人业务布局 - 人形机器人是核心战略业务，子公司安徽睿思博专注拓展部件总成产品业务，谐波减速产品领域有核心优势，产线调试完成并试生产，密封、橡胶及轻量化业务在机器人领域有运用，部分产品完成定点配套，专注生产谐波减速器、力觉传感器，未来拓展到其他产品领域实现关节总成生产 [1][2] - 与浙江五洲新春集团、深圳市众擎机器人科技、埃夫特智能装备签署战略合作协议，正与其他机器人相关公司对接业务 [3] - 与核心技术团队合资设立合肥星汇传感技术有限公司推进力觉传感器产品落地，产品包括六维力传感器等，应用于人形机器人手腕和脚踝等部位 [4] 公司热管理业务情况 - 2024 年热管理业务营业收入为 50.72 亿元，新能源汽车电池模组温控要求高，流体管路产品单车价值提升，子公司主导热管理系统总成业务，已推出系列产品，正推动更多新能源汽车热管理产品落地 [5] 公司区域业务占比及盈利情况 - 2024 年亚洲、欧洲、美洲三大区域生产占比分别为 65.25%、24.41%、10.34%，国内利润率高于海外，公司通过模块化管理提升海外盈利水平 [6] 公司其他业务情况 - 2024 年其他业务营业收入为 23.33 亿元，占比 12.37%，未来保持稳定，采取价格低位战略储备等措施应对原材料波动 [6]

药物研发进展 RAY1225注射液 - RAY1225注射液是具有全球自主知识产权的创新结构多肽药物，属长效GLP - 1类药物，有GLP - 1受体和GIP受体双重激动活性，有望用于多种代谢性疾病治疗，其肥胖/超重患者II期临床试验（REBUILDING - 1）与2型糖尿病患者II期临床试验（SHINING - 1）均达主要终点，完成剂量扩展组数据清理和锁定并获顶线分析结果，在减重、降糖和多种心血管 - 肾脏 - 代谢危险因素改善方面显著优于安慰剂 [1] - REBUILDING - 1临床试验：共入组172例肥胖/超重参与者，3mg、6mg、9mg组治疗24周体重呈剂量依赖性下降，较基线相对变化最小二乘均数分别为 - 10.05%、 - 12.98%和 - 15.05%，安慰剂组为 - 3.55%；减重达标率方面，3mg、6mg和9mg组体重较基线变化百分比≥5%的受试者比例分别为73.2%、95.1%和95.1%，下降≥10%的受试者比例分别为51.2%、75.6%和87.8%，6mg和9mg组减重达标率数值上高于替尔泊肽；在改善心血管和代谢相关指标有显著综合优势，如3mg、6mg和9mg组尿酸平均值较基线下降分别为47.32、49.00和98.83μmol/L，降幅分别为 - 10.7%、 - 11.5%和 - 21.8%，安慰剂组仅下降8.93μmol/L，降幅为 - 0.2% [3][4][5] - SHINING - 1临床试验：共入组174例2型糖尿病参与者，3mg、6mg和9mg组的糖化血红蛋白（HbA1c）呈剂量依赖性下降，治疗24周较基线变化的最小二乘均数分别为 - 1.68%、 - 2.06%和 - 2.16%，安慰剂组为 - 0.33%；降糖达标率方面，3mg、6mg和9mg组糖化血红蛋白<7%的受试者比例分别为80.00%、89.47%和94.44%，≤6.5%的受试者比例分别为60.00%、84.21%和88.89%，<5.7%的受试者比例分别为7.50%、31.58%和30.56%，体重较基线下降≥5%且糖化血红蛋白<7%的减重降糖双达标受试者比例分别为32.50%、60.53%和58.33%，安慰剂组为12.50%，6mg和9mg组降糖达标率在数值上优于替尔泊肽高剂量组；在心血管 - 肾脏 - 代谢相关指标有显著综合优势 [6][7][8] - 安全性：3 - 9mg在两项试验参与者中安全性、耐受性良好，整体安全性特征与既往临床试验和GLP - 1类药物类似，低血糖风险低，未发现新增安全性信号，常见胃肠道相关不良反应，严重程度大多较轻微，发生率低于替尔泊肽相关报道数据 [8][10] - 进展：已获治疗肥胖/超重患者的III期临床试验伦理批件以及用于2型糖尿病患者的两项III期临床试验（SHINING - 2和SHINING - 3）伦理批件，2025年6月完成肥胖/超重参与者III期临床试验（REBUILDING - 2）首例参与者入组和给药 [10] 昂拉地韦 - 昂拉地韦片：2025年5月获国家药监局批准上市，III期临床试验结果显示，与安慰剂组相比，在主要终点指标七项流感症状缓解时间（TTAS）、次要终点指标等均优于安慰剂组，达到统计学显著性差异；是国内唯一一个与奥司他韦头对头开展III期临床试验并获批上市的抗流感药物，昂拉地韦组在中位TTAS和发热缓解时间均比奥司他韦组缩短近10%；体外病毒学研究表明，对多种甲型流感病毒的抑制能力显著优于奥司他韦以及玛巴洛沙韦，对奥司他韦耐药、玛巴洛沙韦耐药和高致病性禽流感病毒株均有很强抑制作用 [11] - 昂拉地韦颗粒：已获得II期临床试验顶线分析数据，II期临床试验共纳入72例2 - 17岁单纯性甲型流感患者，综合各项症状的中位流感症状缓解时间为31.72小时，其中高剂量组为28.63小时，低剂量组33.65小时；中位发热缓解时间仅24.07小时，高剂量组为23.47小时，低剂量组为26.03小时；在中位流感症状缓解时间、中位发热缓解时间数值上均短于成人患者III期对应时间数据，在降低病毒RNA载量，缩短病毒转阴时间与成人患者III期对应病毒学数据相当；临床试验未发生严重不良事件，未发生导致暂停、停用药物或退出试验的TEAE，药物不良反应主要为消化系统症状，绝大多数参与者不良反应无需处理即完全恢复 [12] - 进展：继续组织实施昂拉地韦治疗2 - 17岁单纯性甲型流感患者的III期临床试验，争取早日完成相关研究并申报药物上市 [14] 销售计划 - 学术生态构建：整合临床中心与学术资源，搭建呼吸及感染领域权威专家网络，通过真实世界研究深化循证医学基础，开展专业化学术推广，建立以产品为核心的学术影响力闭环 [14] - 数据化服务升级：融合互联网技术与创新商业模式，打造精准化医疗解决方案，为医务工作者提供智能化诊疗支持，为患者构建全链路药事服务体系，以数字化赋能提升医患双端信任价值 [14] - 关键项目实践：携手中国基层呼吸疾病防治联盟、协同医疗健康基金会，发起“健康中国、双倍力量——新冠流感联防联治基层呼吸能力提升项目”，通过“规范行”“实践行”“科普行”系列活动提升呼吸学科医疗服务能力、推动医疗机构学科建设、提升患者及大众呼吸疾病健康素养 [15] 研发投入 - 公司每年研发投入连续多年超过营业收入的8%，近三年每年研发投入均超过营业收入10%，以保障研发项目顺利推进为前提，根据各研发项目进度阶段性投入相应研发费用，持续投入以研发创新引领公司发展，构筑多元化研发矩阵，向创新型企业迈进 [16][18] 海外进展 - 公司重视药品国外市场机会，认为创新药国际化合作是拓展市场空间、提升全球研发实力、增强品牌国际影响力的关键举措，未来将持续挖掘创新药管线商务拓展潜力，积极寻求国际合作 [19] 股权赎回 - 公司收到众生睿创其他股东赎回通知，使用自有资金5.46亿元赎回其所持众生睿创13.15%股权，赎回后公司对众生睿创持股比例由61.11%变为74.26%，众生睿创仍为公司控股子公司 [20] - 增加持股比例可增强对子公司整体经营控制力、提升经营效率，助推公司发展战略实施，维护股东权益，加强对控股子公司控制权可提升新药研发实力，构建完整产业布局，凭借公司平台、资源、资金对众生睿创持续赋能，加快推进研发项目落地 [20][21] 募集资金用途变更 - 经股东大会等会议审议，同意将“抗肿瘤药研发项目”剩余未使用募集资金4,325.78万元及专户利息792.68万元和“数字化平台升级建设项目”剩余未使用募集资金4,933.15万元及专户利息255.93万元（均截止至2025年6月4日），共计10,307.54万元，变更用于众生睿创“新药研发项目”，实际金额以资金转出当日专户的募集资金余额为准 [21] - 变更用途用于RAY1225注射液和昂拉地韦颗粒的III期临床试验项目，有利于加快公司创新药物研发进程，增强自主研发实力，提升核心竞争能力，推动更多产品商业化，进一步推动公司代谢性疾病、呼吸系统疾病领域的创新药研发，为公司发展持续注入动力 [22]

业务模式增速与增长策略 - 2024年ODM业务收入10.96亿元，同比增长37.10%，将依托海外需求恢复和研发优势，开发高端产品、开拓市场推动增长 [1] - 2024年OBM收入5.49亿元，同比增长27.58%，计划提升自主品牌占比、优化产品结构、强化线上销售扩大规模和利润贡献 [1] - 2024年贸易模式收入11.11亿元，同比增长44.58%，受益于全球需求回升和供应链效率提升 [1] 传统ODM业务增长路径 - 产品升级：加大高端成人自行车及童车研发，用高品质材料提升附加值 [2] - 数字化赋能：用3D设计等优化客户定制体验，缩短设计确认周期，提升响应效率 [2] - 市场拓展：深耕欧美核心市场，结合跨境电商扩大客户覆盖，受益于海外库存消化后需求回暖 [2] 其他业务相关问题 - 美国地区销售占比10%左右，多为跨境电商销售，已提价，目前销售未受影响 [2] - 欧洲及美洲地区库存经消化已基本恢复正常水平 [2] - 公司产能利用率正常，天津金玖项目结项投产，自产比例和产品品质将提升 [2] 销售占比与未来增长计划 - 销售占比：欧洲约三成，美洲约五成，产品覆盖全球80多个主要国家和地区 [2][3] - 未来增长计划：市场拓展增加展会参与，开拓新市场；产品创新聚焦E - BIKE智能化；品牌建设扩大OBM跨境电商业务；产能升级完成天津金玖项目，扩充高端自行车及电动助力车自产产能 [3]

分组1：公司产销情况 - 今年1 - 6月我国重卡市场累计销量约53.92万辆，同比增长约7% [2] - 6月份我国重卡市场销售约6.92万辆，环比上涨10%，同比上涨47% [2] - 公司生产经营状况良好，总体产销较去年同期保持增长，重卡出口稳健发展 [2] 分组2：公司分红规划 - 公司近五年不断提升分红比例，重视股东回报 [3] - 未来将综合考量市场环境、生产经营、现金流、未来发展资金需要等因素确定合理分红比例 [3] 分组3：公司新能源重卡发展情况 - 近年来新能源重卡行业销量规模与渗透率显著提升，公司销量同比保持较好增长 [3] - 新能源重卡行业在政策支持和技术创新推动下处于快速发展阶段，中短途运输电动化趋势扩大 [3] - 公司将持续深耕新能源重卡领域，紧跟技术迭代与市场需求推动业务发展 [3]

公司活动概况 - 活动类别为特定对象调研和走进上市公司活动，参与投资者41人，公司接待人员有董事长秦彦平、总经理李强、董事会秘书曹芳 [1] - 活动时间为2025年7月18日10:00 - 12:00，地点在重庆市江津区德感工业园公司行政楼会议室4楼，形式为现场会议 [1] 公司基本情况 - 公司是全国涂料行业首批改制上市的股份制企业，也是涂料行业国有控股企业中规模较大、品种较全的综合性涂料生产企业之一 [2] - 聚焦防腐涂料核心业务，拥有重庆、成都、新疆三大自建生产基地，以“远交近攻”策略构建辐射型发展格局，实现全国28个省份市场网络全覆盖，产品应用于桥梁、钢结构、船舶等领域 [2] - 提出“1 + 2 + 3 + N”发展思路，“1”是以新质生产力助推企业高质量发展；“2”是做强主业和爱产品；“3”是抓领导班子作风、研发营销关键点位、市场导向本质；“N”是分层级推进工作任务清单 [2][3] - 2025年6月收购重庆蔚蓝时代节能技术有限公司股权，布局辐射制冷材料领域，向新材料领域转型升级 [3] 问答环节要点 - 提供从涂料配方设计到涂装工艺方案制定的全流程定制服务，服务案例有重庆朝天门长江大桥、寸滩长江大桥等桥梁工程和民生集团双燃料集散货船等工业项目 [4][5] - 深耕工业防腐涂料主业，积极向功能性新材料领域拓展，收购蔚蓝时代股权布局辐射制冷领域，落实重庆市产业体系建设，打造第二增长极 [5] - 2024年获评国家级“绿色工厂”称号，通过加大环保产品研发投入、升级绿色生产工艺、建立全流程环境管理体系应对环保压力，推动绿色可持续发展 [5]

公司投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间为2025年7月9日 - 2025年7月17日 [2] - 参与单位包括山西证券、JOIN ASSET、建信基金等 [2] - 活动地点为电话会议、公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事长助理黄骏和证券事务专员徐嘉铭 [2] 公司研发相关 - 确保有足够资金支持核心技术和新产品研发，根据项目进展和市场反馈动态调整研发投入 [3] - 研发前期深入市场调研确保方向正确，研发中加强与生产部门沟通考虑生产工艺和成本，推向市场阶段制定营销策略提高知名度和认可度 [3] 行业市场需求 - 智能传动行业市场需求呈智能化、高精度、小型化变化趋势，客户对自动化程度和精度要求提高 [3] - 未来市场需求增长点集中在机器人与自动化生产线、物流仓储自动化领域 [3] 公司提升毛利率措施 - 优化采购渠道，与优质供应商建立长期稳定合作关系降低原材料采购成本 [3] - 推进产品结构优化，加大高附加值产品研发和销售力度 [3] - 加强内部管理，提高生产效率，降低生产能耗和损耗 [3] 公司市场拓展战略 - 深耕现有市场，加强与现有客户合作，挖掘需求扩大份额 [3] - 开拓新兴市场，关注行业趋势和新兴应用领域如具身智能领域，提前布局 [3] - 加强品牌建设，提升知名度和美誉度，加大市场营销力度，拓展销售渠道，结合线上线下营销提高覆盖率 [3]