公司整体业绩与投研实力 - 在2025年全球市场修复、中国股市表现活跃的背景下，公司主动权益基金近七年收益率位居行业前10%（11/121）[1] - 公司依托扎实的投研底蕴与清晰的投资风格，旗下多只权益类产品在2025年业绩亮眼，跻身同类前列[1] 科技成长主题基金表现 - 科技成长是2025年的重要投资主线，公司旗下多只权益基金凭借对科技产业的深刻洞察与前瞻布局，实现出色回报[2] - 海富通股票混合基金（519005）由吕越超管理，过去一年收益率高达88.72%（同期基准17.37%），排名市场同类前4%（62/1895）[2] - 该基金重点布局人工智能、存储、新能源以及有色金属等新兴成长领域[2] - 海富通科技创新混合（A类）同样由吕越超管理，聚焦人工智能、存储、新能源等领域，过去一年收益率达88.11%（同期基准41.03%），排名前4%（66/1895）[2] - 海富通中小盘混合（519026）由范庭芳管理，展现出强劲的科技成长属性，过去一年收益率达62.83%（同期基准21.69%），同类排名前11%（190/1895）[3] - 该产品主要围绕AI算力产业链，致力于挖掘竞争格局好、业绩优秀且估值较低的优质科技公司[3] 均衡配置主题基金表现 - 在市场波动背景下，公司旗下均衡型产品凭借出色的持续超额收益获取与回撤控制能力，在多个时间周期中跻身前列[4] - 海富通收益增长混合基金（519003）由权益投资总监周雪军掌管，过去一年收益率达46.69%（同期基准9.04%），排名市场同类前11%（16/148）[4] - 该产品在近3年、5年、7年及10年等多个维度持续领跑，分别位列同类第14/145、16/130、7/113、2/98[4] - 周雪军管理的另一只基金海富通改革驱动混合（519133）过去一年收益率达58.94%（同期基准9.21%），跻身市场同类前12%（48/408）[5] - 海富通国策导向混合基金由胡耀文管理，过去3年、5年表现均位列市场同类前25%（334/1465、120/708）[6] - 该产品在2025年录得25.10%的收益率（同期基准17.37%），并荣获2025年中国证券报颁发的“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖项[6] 消费与细分主题基金表现 - 公司在消费、碳中和、TMT等细分领域精耕细作，旗下涌现多只业绩亮眼的主题产品[7] - 海富通消费优选混合（A类）由刘海啸管理，深耕泛消费赛道，过去一年收益率高达78.63%（同期基准-1.82%）[7] - 该基金近1年、近3年收益率排名均为同类第1（1/84、1/68）[7] - 海富通电子信息传媒产业股票基金（A类）由吴昊管理，聚焦TMT各细分行业，近一年收益率达87.96%（同期基准36.14%），在35只同类基金中排名第4[8] - 海富通碳中和主题混合由范庭芳管理，重点关注新能源细分方向，过去一年收益率达59.15%（同期基准21.74%），在31只同类基金中排名第7[8] 历史业绩数据汇总 - 海富通股票混合2021-2025年度净值增长率分别为27.07%、-17.09%、-17.23%、-21.52%、88.72%[10] - 海富通科技创新混合A类份额2021-2025年度净值增长率分别为28.70%、-15.23%、-19.99%、-19.62%、88.11%[11] - 海富通中小盘混合2021-2025年度净值增长率分别是9.55%、-11.48%、-29.85%、12.31%、62.83%[11] - 海富通收益增长混合2021-2025年度净值增长率分别为25.20%、-16.99%、-12.00%、6.33%、46.69%[12] - 海富通改革驱动混合2021-2025年度净值增长率分别为27.81%、-21.20%、-14.02%、5.78%、58.94%[12] - 海富通国策导向混合A类份额2021-2025年度净值增长率分别为27.36%、-23.34%、-0.37%、10.13%、25.10%[13] - 海富通消费优选混合A类份额2021-2025年度净值增长率分别为10.41%、-26.48%、-2.98%、2.76%、78.63%[14] - 海富通电子信息传媒产业股票A类份额2021-2025年度净值增长率分别为52.48%、-29.47%、-13.51%、-2.04%、86.45%[15] - 海富通碳中和主题混合A类份额2021-2025年度净值增长率分别是-2.23%、-15.19%、-37.23%、-3.78%、59.15%[15]

A股市场整体表现 - 2月5日A股三大指数集体下挫，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [1] - 市场个股普跌，1618只个股上涨，3719只个股下跌，上涨家数较前一日减少1122家，降幅达40.95% [2][3] - 市场总成交额为21942.80亿元 [3] 行业板块表现分化 - 大消费板块逆市走强，食品饮料、零售、影视院线、旅游酒店方向活跃，横店影视、茂业商业、三江购物、三峡旅游、海欣食品等多股涨停 [4] - 零售板块中，茂业商业涨停(10.04%)，三江购物涨停(10.02%)，杭州解百涨9.80%，东百集团涨7.98% [5] - 食品饮料板块中，安记食品涨停(10.00%)，天味食品涨7.32%，千禾味业涨6.83%，海天味业涨4.63% [5] - 银行股午后拉升，厦门银行涨停(10.02%)，重庆银行涨5.73%，上海银行涨4.27%，南京银行涨3.71% [6][7] - 券商股午后拉升，华林证券涨停(10.02%)，华鑫股份涨3.23%，国盛证券涨2.59% [6][8] - 贵金属板块下挫，湖南白银跌停(-9.97%)，晓程科技跌10.20%，四川黄金跌9.79%，湖南黄金跌8.94% [9] - 太空光伏概念股调整，欧普泰跌12.51%，捷佳伟创跌12.39%，连城数控跌12.30%，帝科股份跌10.92%，钧达股份跌停(-10.00%) [10] 港股市场异动 - A股收盘后，港股直线拉升，恒生指数转涨，恒生科技指数涨近1% [11] - 腾讯股价一度跌超3%后转涨，市场对关于调整游戏、金融等行业增值税税率的传言担忧有所缓解 [11] 贵金属市场剧烈波动 - 2月5日现货白银一度暴跌近17%，抹去此前两天的反弹成果 [12] - 贵金属跳水拖累基本金属，铜价下跌逾1%至每吨13000美元下方，现货黄金一度下跌3.5% [14] - 分析认为近期大幅波动更多由投机资金流、杠杆仓位和期权驱动交易造成，而非实物需求 [14] - 高盛报告指出，波动时机表明西方资金流动是造成市场涨跌的主要推手，剧烈波动多发生在中国期货市场休市期间 [14] - 市场出现将白银类比“迷因股”的说法，其波动夸张程度超过许多投机资产 [15]

公司股价与市场表现 - 公司股票今日开盘价为1520.00元，收盘价为1525.00元，盘中最高触及1559.89元，最低下探1515.00元 [1] - 公司股票当日成交量为6.67万手，成交额达103.07亿元，换手率为0.53% [1] - 公司总市值为1.95万亿元，市盈率（TTM）为21.63 [1] - 公司股价短期均线呈多头排列，其中5日均线位于1434.07元，10日均线位于1419.98元，20日均线位于1422.8元 [1] 产品销售与市场需求 - 随着春节临近，茅台销售行情持续火热 [1] - 公司官方直销平台“i茅台”在2月1日及今日上午均出现因访问量过大导致系统短暂崩溃的情况，用户无法正常进入抢购页面 [2][3] - “i茅台”平台数据显示，今年1月新增用户628万，月活跃用户突破1531万 [5] - 平台1月成交订单超212万笔，成功购得产品的消费者达145万人 [5] - 其中，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒的成交订单超143万笔，占当月总订单量的近七成 [5] 产品市场价格动态 - 本周茅台酒市场价格再次上涨，26年飞天茅台原箱（53度/500ml）报价为1660元/瓶，散瓶报价为1610元/瓶 [5] - 二手交易市场及“黄牛”收购价持续上调，以i茅台上抢购的飞天茅台为例，本周一收购价为1580元/瓶，周二涨至1600元/瓶，周三进一步涨至1640元/瓶 [5] - “黄牛”提供的人工代抢服务加价幅度亦有上涨，如马茅加价100元/瓶，马茅礼盒装加价150元/瓶，飞天茅台加价100元/瓶 [5] - 在闲鱼等二手平台，抢购到的茅台单瓶售价约在1580元至1720元之间，相较于1499元的官方指导价，单瓶溢价约200元 [5]

股价异常波动 - 名雕股份在2月5日盘中上演“天地板”，股价从涨停迅速跳水至跌停，当日振幅达20%，截至发稿报27.87元/股，跌幅超过9% [1] - 在本次剧烈波动前，公司股价已连续4个交易日涨停 [1] 公司业务与近期动态 - 公司成立于1998年，主营业务是为客户提供集原创设计、工程施工、主材及配饰选购、木制品定制、物流配送、售后服务等于一体的一站式家装解决方案 [1] - 近期市场消息显示，名雕股份全资持股的广东云犀互动传媒有限公司新近成立，其经营范围包括人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统、人工智能公共服务平台技术咨询服务等 [1] 公司官方声明 - 公司于2月2日发布股票交易异常波动公告，声明近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公告指出，在股票异常波动期间，公司第一大股东不存在买卖公司股票的行为，且经自查不存在违反信息公平披露的情形 [1]

核心事件与产品发布 - 全球首款钠电池量产乘用车在长安汽车天枢智能新安全成果发布暨钠电战略全球发布会上亮相 实车预计在2026年年中上市 [2] - 2026年被定位为钠电池在乘用车市场规模化应用的元年 长安汽车成为首家全面拥抱钠电池的头部车企 [4] - 长安汽车旗下阿维塔 深蓝 启源 引力等品牌 未来都将搭载宁德时代的钠新电池 [4] 钠电池技术特性与优势 - 钠资源在地壳的含量是锂资源的421倍 锂资源 钠资源在地壳的含量分别为0.0065% 2.74% [5] - 钠电池耐低温性能和安全性能较高 在-30℃条件下整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近3倍 在-40℃极寒下容量保持率超90% 在-50℃极端环境下还能稳定放电 [5] - 钠电池搭配宁德时代第三代CTP技术 纯电续航可达400km以上 电芯最高能量密度达175Wh/kg 处于行业最高水平 [7] - 未来钠电池纯电续航可升级到500km甚至600km 增混续航突破300km甚至400km 覆盖新能源汽车市场50%以上的续航需求 [7] 产业化进程与市场前景 - 2025年全球钠电池出货量达9GWh 同比增长150% 到2030年 全球储能钠电池市场规模将达580GWh 同期汽车使用钠电池的市场规模将突破410GWh [8] - 2025年钠电芯均价约为0.52元/Wh 预计2030年将降至0.25元/Wh [8] - 宁德时代对钠电池的研发始于2016年 截至2025年累计投入近百亿元 研发测试电芯近30万颗 [8] - 2026年 宁德时代将在换电 乘用车 商用车 储能等领域大规模应用钠电池 形成“钠锂双星闪耀”的新发展趋势 [4] 企业合作与战略布局 - 宁德时代宣布其钠新电池可以深度适配多个品牌 助力长安汽车在2026年快速落地多款钠电车型 [8] - 宁德时代对长安汽车全球钠电战略的赋能呈现全生态 全周期的特征 其覆盖全国的极速补能网络可通过钠新电池与换电网络配合实现快速补能 [8] - 2026年 宁德时代将在全国快速落成超过3000座巧克力换电站 布局超过140座城市 [8]

文章核心观点 - 长安汽车与宁德时代联合发布钠电战略 全球首款钠电池量产乘用车亮相 预计2026年年中上市 标志着钠电池在乘用车市场规模化应用元年的开启 [1][3] - 宁德时代“钠新”电池将大规模应用于换电、乘用车、商用车及储能领域 与锂电池形成“钠锂双星闪耀”的新发展趋势 [4] - 钠电池凭借其资源丰度、耐低温、高安全等核心特性 有望解决新能源汽车的续航焦虑与安全顾虑 并覆盖市场50%以上的续航需求 [5][6][7][8] 公司与产品进展 - **长安汽车** - 成为首家全面拥抱钠电池的头部车企 旗下阿维塔、深蓝、启源、引力等品牌未来都将搭载宁德时代钠新电池 [3] - 全球首款钠电池量产乘用车已在牙克石通过冬季标定 各项指标满足用户需求 [9] - **宁德时代** - 钠电池研发始于2016年 截至2025年累计投入近100亿元 研发测试电芯近30万颗 [13] - “钠新”电池可深度适配多个品牌 助力长安汽车在2026年快速落地多款钠电车型 [12] - 计划在2026年于全国快速落成超过3000座巧克力换电站 布局超过140座城市 构建极速补能网络 [15] 钠电池技术特性与优势 - **资源丰度** - 钠资源在地壳含量为2.74% 是锂资源（0.0065%）的421倍 打破了资源边界 [6] - **性能表现** - 耐低温性能突出：在-30℃条件下整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近3倍 在-40℃下容量保持率超90% 在-50℃极端环境仍能稳定放电 [7] - 安全性能较高 [7] - 电芯最高能量密度达175Wh/kg 处于行业最高水平 [8] - **续航能力** - 搭配第三代CTP技术 纯电续航可达400km以上 并实现“表显即所得” [8] - 未来纯电续航可升级至500km甚至600km 增混续航突破300km甚至400km 覆盖新能源汽车市场50%以上的续航需求 [8] 行业市场与产业化前景 - **产业化进程** - 2025年是全球钠电池产业从“产业化元年”迈入“规模化应用元年” [11] - 2026年被视为钠电池在乘用车市场规模化应用的元年 [3] - **市场规模预测** - 2025年全球钠电池出货量达9GWh 同比增长150% [10] - 预计到2030年 全球储能钠电池市场规模将达580GWh 同期汽车用钠电池市场规模将突破410GWh [10] - **成本趋势** - 2025年钠电芯均价约为0.52元/Wh 预计2030年将降至0.25元/Wh [11]

核心观点 - 卖方研究领域知名分析师张忆东已正式加盟海通国际证券，担任执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，将分管并协调股票研究及销售交易业务，并推动研究业务跨境一体化 [1] - 张忆东此次转型旨在专注于香港及海外资本市场拓展，其任命体现了海通国际及母公司国泰海通对国际化业务和跨境一体化发展的战略重视 [2][3] 人事任命与职业背景 - 张忆东已正式加入海通国际证券，出任执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，分管股票研究部与股票销售交易部 [1] - 张忆东拥有复旦大学国际金融系学士、硕士学位及上海高级金融学院EMBA学位，深耕卖方研究二十余年，研究覆盖A股、港股及美股市场 [2] - 其职业生涯曾任职于兴业证券，担任全球首席策略分析师、兴证（香港）金控副行政总裁、兴证国际副总裁等职，并在分析师评选中多次获得策略研究第一名，于2023年成为中国总量研究领域首位新财富钻石分析师 [2] - 张忆东于去年12月31日官宣从原公司离职，表示出于职业生涯后半程转型规划及家庭因素考虑，将转型海外业务 [2] 公司战略与行业趋势 - 国际化被视为券商拓展发展空间、迈向一流投资银行的必由之路，中资券商布局海外业务的重点在于企业跨境融资、财富管理和资产管理三大板块 [3] - 香港市场凭借“背靠内地、联通全球”的独特优势，成为A股龙头企业打造国际化资本平台及中概股回流的首选之地，带动了跨境募资热潮持续升温 [3] - 张忆东的加盟与职责安排，旨在未来协调研究业务跨境一体化，契合公司国际化发展战略 [1] 市场观点与投资展望 - 张忆东坚定看好中国权益资产，曾提出A股和港股将迎来持续二十余年的“超级长牛”，核心逻辑是中国经济进入高质量发展阶段，资本市场正逐步替代房地产成为资源配置的核心枢纽 [4] - 对于2026年的投资机会，张忆东建议按照“十五五”规划寻找，主要关注三大热点：科技亮点（如航空航天、具身智能、量子科技、可控核聚变、脑机接口、人工智能赋能千行百业）、内需特别是服务型消费、以及传统产业的转型升级 [5] - 在大国博弈与产业链重构时代，一些默默无闻的领域如钢铁、化工等可能反而更有投资机会 [5] - 关于资金流向，外资中被动型ETF资金已经回流，主动管理型外资的回流以亚太地区主观多头叠加对冲基金为主，欧洲资金开始回流参与打新，随着人民币升值，外资对中国的配置权重空间将提升 [5] - 张忆东强调2026年做投资要“登高稳行、戒骄戒躁”，市场行情节奏可能“忽明忽暗、忽上忽下”，需在市场过热时保持警惕，避免追高 [5] - 投资应立足长期，当旧共识泛滥时需保持克制，避免追逐众人皆知的机会，投资本质是购买公司而非炒作筹码 [6]

股价剧烈波动 - 名雕股份在2月5日上演“天地板”，股价盘初涨停后迅速跳水跌停，当日振幅达20% [2] - 截至发稿，股价报27.87元/股，下跌超过9% [2] - 在本次剧烈波动前，公司股价已连续4个交易日涨停 [2] 关键交易数据 - 当日股价最高为34.05元，最低为27.86元，跌停价为27.86元 [3] - 当日成交量为23.99万手，成交额为7.07亿元 [3] - 换手率高达35.89%，量比为3.51 [3] - 动态市盈率为176.62，TTM市盈率为92.51，市净率为5.73 [3] - 公司总股本为1.33亿股，总市值为37.46亿元，流通市值为18.78亿元 [3] 公司业务与近期动态 - 公司成立于1998年，主营业务是为客户提供集原创设计、工程施工、主材选购、木制品定制、物流配送、售后服务等于一体的一站式家装解决方案 [9] - 近期市场消息显示，公司全资持股的广东云犀互动传媒有限公司新近成立，其经营范围包括人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统、人工智能公共服务平台技术咨询服务等 [9] - 公司在2月2日发布的股票交易异常波动公告中表示，近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，且第一大股东在异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [9]

股价异动 - 名雕股份于2月5日上演“天地板”行情 股价盘初涨停后迅速跳水跌停 当日振幅达20% 截至发稿股价报27.87元/股 跌幅超9% [2] - 在本次“天地板”之前 公司股价已连续4个交易日涨停 [3] 公司业务与近期动态 - 公司成立于1998年 主营业务为提供集原创设计、工程施工、主材及配饰选购、木制品定制、物流配送、售后服务等于一体的一站式家装解决方案 [3] - 近期市场消息显示 名雕股份全资持股的广东云犀互动传媒有限公司新近成立 其经营范围包括人工智能基础软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统、人工智能公共服务平台技术咨询服务等 [3] 公司声明 - 公司于2月2日发布股票交易异常波动公告 声明近期经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 [3] - 公告称 股票异常波动期间 公司第一大股东不存在买卖公司股票的行为 经自查不存在违反信息公平披露的情形 [3]

公司股价表现 - 贵州茅台股价近期表现强势，2月5日上午一度冲高至1559.89元/股，截至发稿报1554.68元/股，近6个交易日涨幅超过17% [1] 产品销售与市场热度 - 随着春节临近，茅台销售行情持续火热，i茅台App因抢购火爆多次出现页面加载异常或崩溃的情况 [3][4] - 本周茅台产品市场价格再次上涨，2月5日数据显示，26年飞天茅台原箱（53度/500ml）报1660元/瓶，散瓶报1610元/瓶 [6] - 二手交易市场价格同步上调，黄牛对i茅台上抢购的飞天茅台收购价从周一的每瓶1580元涨至周三的1640元 [6] - 黄牛提供人工代抢服务并加价，其中飞天茅台加价100元，马茅加价100元，马茅礼盒装加价150元，加价幅度较此前均有上涨 [6] - 闲鱼等平台有卖家出售抢购的茅台，单瓶价格约在1580元至1720元之间，相较于1499元的官方售价，单瓶溢价约200元 [6] 数字化平台运营数据 - i茅台平台2024年1月新增用户628万，月活跃用户突破1531万 [6] - 平台1月成交订单超212万笔，成功购得产品的消费者达145万 [6] - 在成交订单中，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒的订单超143万笔，占比近70% [6]