天眼查工商信息显示，近日，中铝绿材(文山)铝基新材料有限公司成立，法定代表人为姚建军，注册资 本2.5亿人民币，经营范围为常用有色金属冶炼、有色金属铸造、有色金属压延加工、有色金属合金制 造、货物进出口、技术进出口、有色金属合金销售、高性能有色金属及合金材料销售。股东信息显示， 该公司由中国铝业（601600）旗下中铝(云南)绿色先进铝基材料有限公司全资持股。 ...

天眼查工商信息显示，近日，威海荣讯信息科技有限公司成立，法定代表人为柳升华，注册资本2000万 人民币，经营范围含人工智能应用软件开发、软件开发、人工智能基础软件开发、人工智能理论与算法 软件开发、数据处理和存储支持服务、信息安全设备销售、计算机系统服务等。股权全景穿透图显示， 该公司由泉讯人工智能(山东)有限公司全资持股，后者为科大讯飞（002230）全资子公司。 ...

公司法律诉讼与执行情况 - 公司创始人许家印于1月5日新增一则被执行人信息，执行标的为4700万元，执行法院为北京金融法院 [1] - 公司创始人许家印现存多条被执行人信息，被执行总金额超过30亿元 [1] - 公司创始人许家印还关联多条限制消费令信息 [1]

公司动态与战略布局 - 零跑汽车旗下凌跑汽车商贸有限公司全资成立了一家新公司，即杭州凌旗汽车销售服务有限公司 [1] - 新公司注册资本为200万人民币，法定代表人为许奇 [1] - 新公司的经营范围广泛，涵盖新能源汽车整车销售、汽车销售、小微型客车租赁经营服务、新能源汽车电附件销售、电动汽车充电基础设施运营以及计算机软硬件及辅助设备零售 [1] 业务拓展与产业链延伸 - 公司业务布局从汽车制造与销售，进一步向下游销售服务、租赁及充电基础设施运营领域延伸 [1] - 新公司业务范围包括电动汽车充电基础设施运营，显示公司正积极布局新能源汽车配套服务网络 [1] - 业务范围同时涉及计算机软硬件零售，可能指向汽车智能化相关服务或产品的销售 [1]

中国第一汽车股份有限公司成立于2011年6月，法定代表人为邱现东，注册资本780亿人民币，经营范围 含汽车制造及再制造、新能源汽车制造，发动机、变速箱等汽车零部件的设计、开发、制造、销售等。 股东信息显示，该公司由中国第一汽车集团有限公司、一汽资产经营管理有限公司共同持股。 天眼查天眼风险信息显示，近日，中国第一汽车股份有限公司、曲靖市麒麟区工业园区开发投资有限责 任公司、一汽红塔云南汽车制造有限公司新增一则被执行人信息，执行标的599万余元人民币，执行法 院为津市市人民法院。 ...

大会核心观点 - 南方电网公司举办数字电网技术装备现代产业链共链行动大会，旨在以“数智赋能，共创数字电网现代产业新篇章”为主题，通过发挥央企产业链“链长”作用，推动数字电网技术装备协同创新与规模化应用，构建安全可控、开放共赢的数字电网现代产业体系 [2] - 数字技术与能源电力融合是构建新型电力系统的重要路径，公司通过强化核心技术攻关、深化场景开放与生态共建，促进产业链上下游协同创新 [2] - 大会集中发布了共链行动计划、供需对接清单及多项创新成果，特别是人工智能创新平台的发布，标志着能源电力行业AI应用进入规模化、体系化、生态化新阶段 [3][13] 人工智能创新平台成果 - 南方电网公司正式发布人工智能创新平台，该平台以“能智共创，奔赴AI原生”为主题，基于累计调用量突破百亿次的实践基础亮相 [4] - 平台作为服务新型电力系统的智能基础设施，采用“云—边—端”协同架构，具备异构算力纳管、模型交叉适配等能力，形成全链路能力体系，已在电网生产运行、设备管理等多场景规模化应用 [5] - 平台累计调用量突破100亿次，日均调用量超过4000万次，应用规模和运行强度在能源电力垂直行业处于领先水平，其能力通过真实复杂业务环境打磨，已沉淀为标准化、可复制的“南网方案” [5] - 平台的实践为工业领域推进人工智能规模化应用提供了可借鉴路径，其作用在于夯实数字电网智能底座、支撑产业链协同创新 [5][8] 产业链共链行动与生态建设 - 南方电网公司发布《数字电网技术装备产业链融通发展共链行动计划》及供需对接清单，标志着公司从技术产品提供者向产业协同组织者与生态价值共创者跨越 [7] - 公司通过“阳光共链”平台聚合超过247家单位参与，构筑技术完备、自主可控的数字电网生态圈 [7] - 在资源共享方面，能源行业可信数据空间入选国家级试点，实现跨行业数据产品上架与场景融通 [7] - 在生态共建上，联合打造覆盖电网80%核心业务的电力鸿蒙(电鸿)生态，并揭牌国家人工智能应用中试基地向产业链开放服务 [7] - 公司通过设立创业投资基金、构建专利开放许可池强化产融结合，并与粤港澳大湾区共建创新平台推动央地协同 [7] - 通过共链行动，公司的人工智能系统能力正突破企业内部边界，向产业链上下游延伸，有助于破解产业数字化转型共性难题，促进技术标准、应用模式和生态建设的协同 [8] 电碳算协同发展 - 电碳算协同是构建新型电力系统与全国一体化算力网的核心支撑，公司联合产业伙伴依托确定性网络技术，成功打造跨区域电碳算协同运营系统试点 [9] - 该试点实现了电力与算力调度模式从“源随荷动”向“荷随源动”的转变，验证了构建数算网电融合新型基础设施的巨大潜力，为“东数西算”工程提供重要参考 [9] - 公司将碳管理融入核心运营，对外依托电力大数据助力政府碳排放“双控”考核，对内创新建立覆盖网、省、地三级的内部碳市场体系，通过碳配额与碳积分交易将碳排放成本与减碳收益纳入考核 [10] - 公司已开展对变压器、电缆等实体装备及数据中心算力服务的全生命周期碳足迹核算，正将碳管理从履约责任转化为构建绿色供应链、增强国际竞争力、拓展新兴业务的战略引擎 [10] 数字电网技术与创新实践 - 大会展示了数字电网、管理创新与网络安全等多领域的技术实践与思考，包括涉碳业务、数算网电协同基础设施、传感产品、分布式新能源柔性调控解决方案等 [11] - 在数字管理创新方面，涉及国产信创数据库在大型央企核心应用中的成功实践、中间件领域的十年探索成果、重资产行业ERP产品的核心价值以及推动办公数字化转型的AI PC端应用 [12] - 网络安全议题受到关注，探讨了关键信息基础设施安全保护、AI应用风险防范以及内生安全驱动下的态势感知新形态在电力场景的应用 [12] 公司战略与未来展望 - 过去一年，公司以数字电网建设为牵引，推动人工智能、先进计算、电碳算协同等关键技术在电网核心场景深度应用，推动数智技术从辅助工具向基础能力、从单点突破向体系化赋能加速转变 [13] - 展望“十五五”，公司将更加突出以新型电力系统需求牵引技术创新，前瞻布局“AI原生”应用范式、电碳算协同的新型基础设施和自主可控的关键技术体系 [13] - 公司将持续深化开放协同和生态共建，推动数智赋能在更大范围、更深层次释放乘数效应，为能源电力行业高质量发展和现代化产业体系建设提供坚实支撑 [13]

行业核心驱动力：先进制程成本飙升与封装技术演进 - 先进制程成本呈指数型增长，边际效益下降 一片2nm芯片设计成本约7.25亿美元，是65nm芯片的25倍 建造一座5纳米芯片制造厂所需投资是建造20纳米工厂的5倍 [1][2] - 成本压力驱动行业重心向先进封装领域倾斜 通过芯粒（Chiplet）及高端先进封装的组合，可实现“混合制程”、缩短上市时间、IP可复用及良率改善 [2] 先进封装的技术价值与演进路径 - 先进封装通过芯粒+异构集成实现更大面积拓展，是AI数据中心在控制成本的同时最大化性能的关键 可突破光刻机掩模版曝光视场的尺寸限制，将AI加速器“做大做强” [3] - 技术演进核心是互连I/O数量与带宽密度持续上升 第一代以高密度电子互连为主，混合键合将互连间距从微米级推升至<10μm 第二代将引入光互连，向“小芯片+异构集成+光学I/O”方向演进 [4] - 硅桥封装是2.5D解决方案，用于替代硅中介层技术 混合键合等“去焊料化”技术是实现互连密度提升的关键 [5] - 混合键合主要工艺形态包括晶圆对晶圆、芯片对晶圆及集体芯片对晶圆，分别适用于不同场景 [6] 先进封装市场前景与产业链 - 2024年中国先进封装市场规模约967亿元，占全球市场规模的30.95% 预计2029年将达到1888亿元，2024-2029年年复合增速达14.30%，届时占全球市场规模预计将达36% [7] - 从单位封装成本看，使用Si中介层、模塑中介层嵌入硅桥等技术的方案价值量较高 在存储应用中，HBM整体价值量高于CBA DRAM和3D NAND闪存 [7] - 报告列举了产业链相关公司，包括设备厂商、材料供应商及OSAT封测厂商 [7]

市场回顾 - 2025年12月，沪深300指数上涨2.28%，而公用事业指数下跌2.46%，环保指数下跌0.04%，月相对收益率分别为-4.74%和-2.32% [1][2] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅排名分别为第27和第19名 [1][2] - 电力子板块中，火电下跌5.17%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌0.39% [1][2] - 水务板块下跌2.55%，燃气板块下跌0.18% [1][2] 重要政策事件 - 2026年1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（“固废十条”） [2] - 政策目标要求到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [2] 垃圾焚烧发电行业动态 - 2025年新开标垃圾焚烧发电项目数量为24个，较2024年增加5个 [3] - 2025年国内新增垃圾焚烧发电产能1.29万吨/日，较2024年提升0.41万吨/日 [3] - 2025年累计投资额约89.63亿元，较2024年的52.6亿元同比增长70.4% [3] - 2025年垃圾处理平均单价约124元/吨，较2024年的118元/吨小幅提升 [3] 公用事业投资策略 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4] - 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4] - 装机和发电量增长对冲电价下行压力，核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [4] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [4] - 燃气领域推荐具有海气贸易能力及特气业务的九丰能源 [4] - 推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4] 环保投资策略 - 水务及垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用 [4] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技 [4] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益，推荐山高环能 [4] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显，推荐长青集团 [4]

全球核电发展目标与预测 - 国际原子能机构连续5年上调核电装机预期 [1][2] - 2023年底提出的“三倍核能宣言”目标为2050年装机1200GW 参与国从22个扩充至33国及大型非核能领域企业 [1][2] - 根据世界核协会2025年11月预测 基于现有政府目标 2050年全球核能装机容量将达到1363GW 若考虑拟议等情况 总装机容量可能达到1428GW [1][2] 全球核电复兴的确定性因素 - 欧洲弃核国家不断减少 德国已放弃反核立场 [2] - 三大核电事故国积极发展核电 美国将2050年装机目标进一步上调100GW至400GW 日本和俄罗斯均大力发展核电 [2] - 中国 印度 埃及等国家积极发展核电 [2] 核电发展的新驱动因素与技术支撑 - 核电应用领域扩展至核能供热 核能制氢等非发电领域 [2] - 第四代核电技术具备固有安全和可持续发展特性 出现事故时反应堆可依靠自然物理规律趋向安全状态 [2] - 快堆技术可将铀资源利用率从0.5%大幅提升至60-70% [2] 美国与中国第四代核电进展 - 美国于2025年5月签署行政令启动核反应堆测试改革 目标在2026年7月4日前建成至少三座先进反应堆 2025年8-9月已有3座第四代核反应堆开始动工 [2] - 中国于2023年投运全球首座第四代高温气冷堆 该技术有望在内陆核电取得突破 [2] - 中国钠冷快堆1.2GW商用堆在2025年具备上报条件 全球首个陆上小堆于2025年冷试成功 [2] 中国核电设备供应商情况 - 在国和一号和高温气冷堆领域 上海电气优势较大 [3] - 在华龙一号和钠冷快堆领域 核岛设备供应商较为多元 浙富控股从控制棒驱动机构扩展到主泵供应 实现了钠堆主泵对俄罗斯泵的国产替代 [3] - 研究报告建议关注上海电气 东方电气 哈尔滨电气 浙富控股 [3]

天眼查工商信息显示，1月6日，上海纵横无界汽车有限公司成立，法定代表人为刘永，注册资本5亿人 民币，经营范围包括汽车销售、汽车零配件零售、汽车装饰用品销售、润滑油销售等。股东信息显示， 该公司由奇瑞汽车股份有限公司全资持股。 ...