丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 为何大行与城商行屡创新高？ ——银行股配置重构系列十 报告要点 [Table_Summary] 在今年风险偏好高位运行的市场环境下，仍有国有大行、优质城商行不断创历史新高，反映短 期市场风格并不是银行股上涨的核心逻辑和必要条件，只可能阶段性影响股价弹性。银行股上 涨的本质是低估值修复，关键基础是基本面稳定（监管政策托底重大风险底线），股价核心推动 力是配置盘，资金面除了特定资金净流出的扰动因素以外，其他活跃机构投资者长期低配，筹 码结构在传统板块里反而占优。当前位置，继续看好银行股的低估值修复方向，重点推荐超跌 的优质城商行和资金面压力出清的低估值兴业银行。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Title 为何大行与城商行屡创新高？ 2] ——银行股配置重构系列十 [Table_Summary2] 市场风格不是银行股持续上涨的必要条件，风险偏好只影响短期波动 过去三 ...