公司知识产权与技术创新 - 公司及子公司在2026年1月获得五项发明专利授权，涉及生物工程、微滴生成、细胞分选及核酸检测等技术领域 [1] - 获得的专利包括“一种导流杂交分析方法、装置、设备及介质”、“一种反重力界面可调的微滴生成系统及方法”、“一种用于活体细胞分选的微流控芯片”、“一种拭子样本保存液”及“样本分杯装置及分杯方法” [1] - 专利分别在中国和巴西获得授权，专利权人涵盖公司及其多家子公司，并与韩山师范学院等机构合作 [1] 专利技术细节与行业应用 - “导流杂交分析方法”通过优化微滴分布提升了检测精度和结果可读性 [1] - “反重力微滴生成系统”避免了液体分层问题，确保微滴体积一致 [1] - “微流控芯片”扩大了细胞分选区面积，提高了分选准确率 [1] - “拭子样本保存液”可在常温下有效保存病毒核酸长达16天 [1] - “样本分杯装置”适配多种规格样本管，提升分杯效率 [1] 公司战略与发展规划 - 公司持续向“核酸分子诊断龙头企业”目标迈进，推进“核酸99”战略 [2] - 上述专利的取得符合公司发展战略规划，有利于完善知识产权体系，丰富产品结构，增强核心竞争力 [2]

交易方案概述 - 民爆光电拟通过现金收购及发行股份方式，全资收购厦芝精密[1] - 具体方案为：现金收购厦芝精密51%股权，同时通过发行股份向厦门麦达购买其49%股权并募集配套资金[1] 交易双方业务概况 - 收购方民爆光电主营业务为LED绿色照明灯具的研发、设计、制造、销售及服务，涵盖商业照明、工业照明和特种照明三大板块[1] - 标的公司厦芝精密聚焦微型钻针的研发、生产与销售，深耕PCB制造核心耗材领域，核心产品为PCB、FPC、IC载板及AI PCB加工用钨钢微钻[1] - 厦芝精密产品尺寸覆盖0.09mm-0.35mm，尤其擅长0.20mm以下极小径微钻的研发与制造[1] 标的公司核心价值与竞争优势 - 厦芝精密拥有三十年的技术沉淀与持续工艺改进，产品具备超高精度与稳定的品质[1] - 公司拥有多年自主研制PCB钻针生产核心设备（如多工位复合段差机及多工位磨削设备）的能力，构建了强大的持续供货能力，解决了定制进口设备周期长、成本高的难题[1] - 公司是国内少数具备50倍径钻针量产能力的企业，并率先切入AI服务器板钻针领域[3] - 作为业内少数能实现AI服务器板用钻针、高端载板极小径钻针批量稳定供应的厂商，已跻身核心客户供应链并开展联合开发[2] - 合作客户涵盖深南电路、奥特斯（AT&S）、胜宏科技、华通电脑、健鼎科技、沪电股份、景旺电子、日本名幸电子等国内外龙头企业，客户粘性强[2] - PCB行业实行严格的“合格供应商认证制度”，合作一旦建立便形成长期稳定粘性，其技术与客户壁垒难以被竞争对手突破[3] 行业背景与市场前景 - PCB钻针是印制电路板制造的核心耗材，市场需求与电子产业技术迭代深度绑定[3] - 随着AI服务器、5G通讯、汽车电子等高端应用场景爆发，PCB产品正朝着多层数、高密度、高精度方向升级[3] - 据弗若斯特沙利文统计，2020-2024年全球PCB钻针市场规模从35亿元增至45亿元，年复合增长率为6.5%[3] - 受益于AI产业持续渗透，预计2024-2029年行业年复合增长率将跃升至15.0%，2029年市场规模预计突破91亿元[3] - 其中，高端涂层钻针的市场份额将从2024年的31.3%提升至2029年的50.5%，成为驱动行业增长的核心引擎[3] 交易战略意图与协同效应 - 交易完成后，民爆光电业务将拓展至高端领域专用PCB钻针领域，有利于加快公司战略转型，分享AI产业及PCB钻针行业发展带来的成长红利[2] - 此次收购是公司“内生增长+外延并购”战略的关键落地[4] - 通过切入高景气的PCB钻针赛道，公司将获得稳定的高增长引擎，显著提升整体盈利能力与抗周期能力[4] - 借助上市公司的资金、渠道与管理优势，标的公司的技术潜力与产能规模将得到充分释放，快速拓展国内外高端市场[4] - 双方的技术与渠道协同将实现1+1>2的效果，既推动标的公司加速成长，也为上市公司未来拓展照明电子配套业务打开空间[4] - 传统照明行业已进入成熟期，而PCB钻针赛道增长潜力突出，且与公司在精密制造、材料工艺上的核心能力高度契合，为跨界整合提供了天然基础[4]

公司动态与战略 - 北京越野在嘉兴举办活动，同步推出BJ40家族三款车型，涵盖增程、燃油等动力类型，进一步丰富产品矩阵 [1] - 公司启动相关越野项目及官方俱乐部，开启“中国大环线”，并配套建设官方服务与应急保障体系，进一步完善越野产品与服务生态 [1] - 公司董事长表示，企业焕新核心在于产品创新，将通过全体系变革，实现从产品供给到用户需求的精准对接，巩固越野赛道核心竞争力 [1] 经营业绩与战略方向 - 北京越野2025年批发与终端销量双双突破14.1万辆，同比实现增长 [1] - 公司核心战略聚焦新能源转型与全细分市场布局，深耕越野领域技术突破与用户需求挖掘 [1] - 公司将持续以创新与用户共创为驱动，依托集团战略支撑，优化越野产品及服务体系，推动越野品类高质量发展 [1]

公司运营与运力规划 - 2026年春运期间，公司计划执行客运航班总量将超过7万班次，较2025年春运增长约10.1% [1] - 公司在册飞机数量同比增加25架，日均航班量约1800班次 [1] - 为应对“四流叠加”的出行需求，公司对运力投放进行了针对性调整 [1] 国内航线部署 - 国内方面，公司重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的近50条骨干航线，航线范围覆盖全国，航班保持高位运行 [1] - 为满足暖冬出行需求，公司在华南及海南地区持续优化运力，计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次 [1] - 在海南方向，三亚航线已全部由宽体机执飞 [1] - 为服务冰雪旅游市场，公司在东北地区运力投入同比增长15% [1] - 北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超1.2万个 [1] - 在西部地区，公司增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地 [2] 国际航线部署 - 国际方面，公司春运期间运力投入同比增长10.1% [2] - 国际增投覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等地的17条热门航线 [2] 机队与服务升级 - 春运期间，公司9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行，继续执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [2] - 公司宣布将部分现有服务进行整合升级，例如将覆盖13条航线的“国航快线”产品进行标准化 [2]

国家医保局部署2026年基金监管重点工作 - 国家医保局发布通知部署九大重点工作 持续巩固基金监管高压态势 坚决守住医保基金安全底线 [1] 监管范围与方式全面升级 - 持续开展医保基金管理突出问题专项整治 各级医保部门坚持"一把手"负总责 [1] - 全面推动飞行检查扩面提质 统筹国家 省级 市级交叉互查 实现飞行检查全面覆盖全国所有省份 [1] - 飞行检查覆盖定点医药机构 经办机构 参保人 参保单位等各主体 覆盖基本医保 生育保险 大病保险 长期护理保险等各险种 [1] - 飞行检查重点聚焦骨科 肿瘤 检查检验 眼科 口腔 普通外科 神经内科等重点领域 [1] 技术创新与智能监管应用 - 创新探索人工智能等前沿技术和新场景监管应用 [2] - 持续加大各类大数据监管模型研发应用 探索开发与DRG/DIP支付方式相适配的单病种及多病种监管模型 [2] - 探索"人工智能+影像识别" 精准发现植入类耗材异常 虚假检查 重复检查 虚构病情等违法违规行为 [2] - 探索"人工智能+病例判读" 为过度诊疗 虚假诊疗等问题的监管提供线索支持 [2] - 持续完善事前事中事后全流程智能监管体系 统筹推进医药机构端事前提醒 经办端事中审核 行政端事后监管"三道防线"建设 [2] - 力争2026年底前70%以上定点医药机构接入事前提醒系统 [2] 监管制度与长效机制建设 - 不断健全监管长效制度机制 加快出台《医疗保障基金使用监督管理条例实施细则》 [2] - 研究制定进一步加强定点零售药店职工基本医疗保险个人账户使用监督管理的政策举措 规范个人账户资金使用 [2] - 研究制定长期护理保险基金监管相关制度 [2] - 全面落实医保支付资格管理制度 [2] - 开展定点医药机构信用管理机制试点工作 [2]

文章核心观点 - 在全球能源博弈与绿色贸易壁垒加剧的背景下，中国正通过发起“泛能源大数据大科学设施计划”全球倡议和启动“中国绿造”雄心领航计划，以系统性、数据驱动的方案应对能源安全、AI等科技革命带来的能源需求激增以及国际碳关税等挑战，旨在推动绿色制造的规模化落地和产业链的绿色竞争力构建 [1][2][3] 全球能源挑战与变革紧迫性 - 预计2026年全球数据中心用电量将达到900~1100太瓦时，AI正快速成为数据中心用电主力，对现有能源体系构成严峻考验 [1] - 当前面临能源安全、新一轮科技革命的能源需求、欧盟CBAM碳关税等多重交织挑战，传统单一学科研究范式已难以应对 [1] 泛能源大数据（EEBD）理念与设施计划 - 泛能源大数据理念核心在于以整合性系统观将能源视为社会多维度核心枢纽，旨在打破学科知识壁垒，实现多维度智慧决策 [2] - 会上发起了“泛能源大数据大科学设施计划”全球倡议，该设施旨在为全球能源协同发展提供开放合作平台 [1][2] - 我国不能脱离应用场景谈能源，需要以技术与标准构建产业的绿色竞争力 [2] “中国绿造”雄心领航计划 - 该计划以产业实践生态为导向，联动链主企业推动绿色制造规模化落地 [1] - 计划聚焦绿色制造标准制定和价值链低碳管理，为企业提供“绿色路线图” [2] - 计划并非简单减碳倡议，而是依托泛能源大数据大科学设施与GIS-LCA碳足迹智算技术，为企业提供从原材料采购、生产制造到终端消费的全链条精准减碳方案 [2] 供应链绿色转型的路径与重点 - 创建绿色低碳供应链是驱动产业链高端化升级的纽带，也是企业提升核心竞争力、适配国际绿色贸易规则的“必修课” [3] - 企业需打破碎片化模式，从战略规划、产品设计、绿色采购、低碳生产到逆向物流等多维度协同推进，构建闭环管理体系 [3] - 供应链绿色转型的本质在于信任的深度传递与价值的广泛互认 [3] - 提出“内外兼修”的中国路径：对内通过构建统一的标准“度量衡”，实现全产业链碳数据量化结果的规范衔接；对外深度参与国际规则制定，依托全球合作网络推动标准互认 [3]

公司概况与上市进展 - 深圳北芯生命科技股份有限公司首次公开发行股票的注册申请获批复，即将登陆科创板 [1] - 公司是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业 [1] - 公司致力于开发为心血管疾病诊疗带来变革的精准解决方案 [1] 核心产品与技术优势 - 公司核心产品血管内超声（IVUS）诊断系统为中国首个获国家药监局批准的自主创新60MHz高清高速国产IVUS产品 [1] - 公司核心产品血流储备分数（FFR）测量系统为金标准FFR领域内中国首个获国家药监局批准的国产产品 [1] - 上述两款核心产品均进入了国家创新医疗器械特别审查程序 [1] - 公司是国内首家拥有血管内功能学FFR及影像学IVUS产品组合的国产医疗器械公司 [2] - 公司核心IVUS系统入选国家科技部国家重点研发计划数字诊疗装备研发重点专项 [2] - 公司建立了微纳器件研发与封装平台、介入导管研发与工艺平台、高性能医疗硬件开发平台、高性能信号与图像算法及应用软件平台四大核心技术平台 [2] 产品管线与市场表现 - 截至2025年9月30日，公司累计向市场推出11个产品，在研产品共有6个 [2] - 产品覆盖IVUS系统、FFR系统、血管通路产品、冲击波球囊治疗系统及电生理解决方案五大类别 [2] - 2025年1至6月，公司FFR压力微导管和IVUS导管合计销售收入占比达82.16% [3] - 2025年1至6月，公司实现营业收入2.59亿元，实现净利润4551.27万元，首次实现扭亏为盈 [3] 研发实力与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司拥有185项境内外授权专利，其中发明专利86项，同时拥有14项PCT国际专利申请 [4] - 截至2025年6月30日，公司拥有研发人员100人，占员工总数比例为15.82%，其中博士或硕士学历人员占研发人员总数超过40% [4] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业、广东省省级制造业单项冠军企业等 [4] - 核心产品FFR系统于2023年获深圳市科技进步奖一等奖，核心产品IVUS系统于2024年入选第十批优秀国产医疗设备 [4] 科创板定位与未来展望 - 公司科技创新能力突出、市场认可度高，符合科创板关于拥有关键核心技术、科技创新能力突出企业的定位 [5] - 本次发行有助于优化公司资本结构，扩大产能规模，提升研发实力，丰富产品管线 [6] - 未来公司将持续推进在研产品研发，优化及扩大现有产品的应用范围和适应症，夯实有源和无源介入医疗器械综合性平台 [6]

公司业绩与增长 - 公司发布2025年度业绩预告，政务业务板块表现亮眼 [1] - 报告期内公司政务订单金额同比增长超过30% [1] - 2025年政务端客户合同签约金额实现突破，累计服务政府客户已超过5000家 [1] - 年度新签约地市级及以上客户达11家，在大中型政务市场渗透力显著增强 [1] - 在公安等高要求行业实现经营突破，落地超过10家AI智能化应用项目 [1] - 2025年积累的大量高质量政务订单将成为公司2026年业绩持续提升的重要引擎 [2] 战略与产品路径 - 公司通过“低代码重构流程”与“AI重塑应用”的双轨路径发展 [1] - 成功将AI能力深度嵌入政务办公核心场景，实现从“流程驱动”向“智能驱动”的跨越 [1] - 2025年发布了基于大模型能力的智能化解决方案，构建政务智能体 [1] - 政务智能体涵盖智能写作、执法卷宗、政策兑付、智能问策等功能 [1] - 推出了“边问边办”智能助手及数字机关八大核心智能化场景 [1] - 将AI从单一的算法模型转化为可操作的业务工具 [1] 应用成效与效率提升 - 公司将AI精准切入“办文、办会、办事”等数字机关核心痛点场景 [1] - 在湖南公安，“小警”智能助理将材料编写效率提升了3倍 [1] - 在泸州，政务一体化平台助推跨部门协作效率提升173% [1] - 在泸州，智能化办公水平整体提升230% [1] 市场拓展与生态建设 - 针对政务市场特殊属性，公司进一步巩固优势 [2] - 在安全合规方面，推出了满足密保测评要求的SM内网办公方案 [2] - 全面布局内网智能化场景，确保政务数据安全 [2] - 生态联盟方面，联合华为、中国电子云、科大讯飞等合作伙伴，发起成立“AICITY@城市智能体生态联盟” [2] - 将业务触角延伸至基层政府的数智化需求 [2] - 产学研协同方面，携手顶尖专家团队启动“人工智能+数字机关”课题研究 [2] - 确保产品演进深度契合政策趋势与基层实际 [2] 增长驱动因素 - 行业人士表示，政务业务2025年的高增长来自于对政务流程中“智能触点”环节的深耕 [2] - 随着交付成本的逐步优化，为业绩持续提升提供动力 [2]

2025年业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年实现营业收入23亿元至24.2亿元 [1] - 2025年公司净利润为亏损 [1] - 2025年公司经营性净现金流约2.9亿元，同比增长约190%，且连续三个季度保持净流入态势 [1] - 第四季度业绩展现出企稳向好的韧性，收入降幅呈现环比收窄的积极信号 [1] 利润与毛利分析 - 利润空间收窄主要源于毛利额的显著下滑 [1] - 毛利下滑的原因是公司为把握重点行业安全能力建设机遇，前瞻性承担了科研类重大项目，此类项目前期资源投入整体较高，对整体毛利水平产生阶段性影响 [1] 市场环境与经营挑战 - 报告期内，网络安全市场需求仍待复苏 [1] - 部分下游行业客户网络安全支出收紧，对公司整体业务与经营业绩产生阶段性压力 [1] 业务布局与战略调整 - 公司积极优化业务布局，着力培育新兴增长点，稳步推动业务结构调整 [2] - 公司已规划并积极打造三条增长曲线以构建持续成长的战略梯队 [2] - 第一曲线：立足稳固基本盘，深化以合规驱动的基础网信安全业务和信创业务，着力推动云安全、安全运营平台及服务化转型 [2] - 第二曲线：发力新动能，围绕新质生产力发展需求，聚焦“AI+安全”、数据安全、战新安全等新兴领域 [2] - 第三曲线：培育新市场，前瞻布局个人与家庭数字安全市场，积极探索新产品与商业模式 [2] 技术与产品创新 - 在“AI+安全”技术方向，基于“安星人工智能安全运营系统”打造多智能体协同防御体系，实现威胁全生命周期精准管控 [2] - 在工业互联网安全方向，打造“京津冀产业协同与工业互联网网络安全平台”，构建“六位一体”工业安全防护体系 [2] - 在个人隐私保护方向，推出即插即用的手机隐私防护设备“隐私盾” [2] 市场合作与拓展 - 作为中国移动专责网信安全专业子公司，2025年下半年，公司与中国移动进一步强化政企市场的拓展 [2] - 合作聚焦云安全等战略型业务，推动产品与服务供给的精准匹配，以高水平安全能力开拓新发展空间 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年业绩出现亏损 [1] - 业绩亏损原因包括种子销售价格下行和毛利率下降 [1] - 公司对应收款项、存货以及商誉等计提了充分的减值准备 [1] 行业与市场环境 - 2025年种子行业面临高库存、同质化严重的激烈市场竞争环境 [1] - 行业同时受到自然灾害的影响 [1] 公司治理与人事变动 - 公司于1月30日召开2026年第一次临时股东会，选举产生了5名非独立董事和3名独立董事 [1] - 当天召开董事会，完成了新一届董事长、专门委员会及高级管理人员的选举及聘任 [1] - 换届后，公司董事长更换为现任中种集团执行董事姜业奎 [1] - 新任总经理宋维波曾任中种集团总经理 [1] - 新任财务总监刘俊茹曾任中种集团财务负责人 [1]