文章核心观点 - 海内外科技巨头加大资本开支建设AI基础设施，电网投资景气持续，巨额投资背后是能源基础设施改造的迫切需求和高密度算力对电力的全新挑战 [1] - 在“算力革命”下，电力设备行业或开启第二成长曲线，AI发展为电力设备行业增添新的增长动力 [1] AI发展对电力需求的影响 - AI高速发展为电力设备行业增添新的增长动力，ChatGPT的调用消耗电力是传统搜索查询的10倍左右 [1] - AIDC作为AI基础设施核心，其稳定运转基础是能源，AIDC发展有望带动能源基础设施建设提升 [1] - 算力功率密度与整体体量提升，有望带动整体供电架构演变，为产业链带来广阔发展机遇 [1] 电网建设与电源侧发展 - 可再生能源快速发展过程中，电网侧建设进度往往滞后于电源侧，为跟上电源侧发展，电网建设正在加速 [1] 数据中心供电架构技术趋势 - 英伟达在OCP全球峰会上推出面向未来AI数据中心的800V高压直流电源架构，展示服务器功率密度的爆发式演变 [1] - 随着机架功率密度持续提升，传统415V交流系统已难以满足需求，800V直流配电或成为未来趋势 [2] - 交直流转换设备集中度越来越高，采用SST将13.8kV-35kV交流直接转为800V直流，有助于简化系统、节省用地且适配光伏与储能 [2] 高功率密度带来的挑战与解决方案 - 随着GPU功率提升及同步运行，机架功率可能出现30%-100%的较大范围波动，给供电甚至电网层面带来挑战 [2] - 针对功率波动挑战提出软件优化、储能系统平抑、GPU功率平滑特性、限制GPU性能四项解决方案 [2] 新兴市场机遇与竞争格局 - 机架功率波动为超级电容、储能等开辟应用空间，也为新型电力系统提供启示，如通过调整用电匹配发电增强系统稳定性 [2] - 具备较强系统性解决方案能力的企业将在竞争中占据优势 [2] - 随着Rubin Ultra产品出货量提升，SST渗透率有望同步增长，并具备跨行业应用潜力 [2]

具体看，一是优化普惠金融政策体系，通过治理协同更好发挥对普惠金融高质量发展的支持促进作用。 发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性充裕，推动金融机构不断增加涉农、小微、民 营、重点群体等普惠领域贷款投放。持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调 整机制的重要作用，推动普惠小微经营主体综合融资成本稳中有降。完善差异化监管政策，强化对金融 机构的政策引导、资金支持和效果评估机制，加强结果运用。深入推进普惠金融改革试验区建设，重点 做好经验复制推广。落实中央财政支持普惠金融发展示范区奖补政策，优化财政税收政策，增强金融机 构开展普惠金融业务的积极性。 四是巩固优化基础金融服务，进一步提升对普惠金融覆盖群体的服务效率和保障能力。持续优化网点布 局和金融服务，聚焦偏远县乡村和金融服务薄弱地区，通过监管引领推动金融机构加快网点布局，巩固 乡乡有机构、村村有服务。持续推行简易开户、支付手续费减费让利等工作，推动银行卡助农取款服务 规范发展，更好发挥助农取款服务网络载体价值。 五是完善配套机制，构建包容性高、透明度强、风险分担能力持续优化的的优质金融环境。进一步加强 信用信息归集共享，依法依规 ...

公司产品发布 - 公司于11月5日正式发布面向机器人领域的AI计算终端产品“机器人智能基座AI Cube” [1] - AI Cube集成了高性能计算平台、中间件与算法框架，并在2025高工人形机器人金球奖颁奖典礼上荣获“核心零部件标杆产品奖” [1] 产品核心竞争力 - 产品核心竞争力在于将辅助驾驶域控制器的车规级冗余设计应用于机器人场景，提升了关键部件的耐久性、可靠性及复杂环境下的智能水平 [1] - AI Cube集成风冷及液冷散热方案，配备多种工业接口，保障极端环境下的稳定运行和数据传输 [1] - 产品采用“即插即用”的核心板模块化设计，可灵活提供摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器套件及成熟的底层驱动、中间件、ISP调试等定制化服务，以帮助客户缩短开发周期、降低研发成本 [1] - 公司能提供模型快速适配部署、模型优化及计算加速优化等技术服务，帮助客户提高大模型运算推理速度 [1] 产品应用场景 - 在工业领域，可为固定底座机器人、轮式/履带式移动机器人、足式机器人及仿生机器人系统提供类人的机器人大脑，赋能生产制造、物流运输等场景 [2] - 在家居场景中，通过快速推理能力与信息安全加密技术，在保障数据安全的前提下实现全屋智能化产品的“无缝联动”，打造可提供主动式关怀的智能管家 [2] - 在车载延伸场景中，驾驶机器人能够结合车内外环境感知为用户提供情感化陪伴及全场景的AI Agent服务 [2] 公司战略与行业影响 - 此次获奖体现了公司在智能体计算平台领域的技术积累 [2] - 公司未来将持续深化AI技术在多场景中的应用，与生态伙伴共同推动机器人产业升级 [2] - 公司目前已与多家机器人企业达成战略合作，通过“标准化+模块化”体系助力行业高效发展 [2]

公司活动与沟通 - 公司举办上市30周年暨业绩发布会 与会者包括公司管理层及来自中信证券 中金公司 花旗银行 汇丰银行 瑞银证券 博时基金 易方达基金等机构的90余人 [1] - 活动旨在加强与资本市场沟通 展示经营成果与产业布局 增进投资者对公司战略方向 发展模式及价值创造能力的了解 [1] - 公司管理层介绍了2025年三季度经营情况 并就"十五五"规划 战新产业发展 生产经营计划等投资者关心的问题进行沟通 [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入555.22亿元 同比增长16.03% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为29.66亿元 同比增长13.02% [2] 公司战略与定位 - 公司是全球能源装备龙头企业 不断提高核心竞争力 [2] - 公司推动产业向高端化 智能化 绿色化方向全面升级 [2]

公司参展与战略 - 西门子医疗以"无惧"为主题连续第八年参展进博会并设立沉浸式人工智能和绿色可持续发展体验专区[1] - 公司致力于成为医疗机构合作伙伴深度聚焦神经退行性疾病心血管疾病卒中等重大疾病领域提供前沿创新产品与解决方案[1] - 公司持续推动本土创新服务中国医疗机构并助力其走向全球同时第一时间将全球创新成果引入中国市场[1] 产品展示与创新 - 公司与瓦里安共同聚焦肝癌前列腺癌肺癌等高发癌症重点展示全新极速能谱血管造影系统ARTIS icono ceiling Xpand等多款重磅产品[1] - 公司在全球首次展出覆盖术前规划术中导航和术后评估全流程的脑机接口解决方案推动脑机接口从科研迈向临床应用[2] - 展示产品包括SmART智能自适应放疗解决方案以及Biograph Vision Quadra极光2.0 PET/CT等设备[1][2] 行业合作与发展 - 西门子医疗与诺华公司签署战略合作协议推进放射配体疗法与分子影像系统在前列腺癌等重疾的精准诊疗一体化创新发展[2] - 合作内容包括分析优化诊疗一体方案收费路径合作制定诊疗一体化"金标准"并推动建立符合标准的诊疗一体化中心试点项目[2] - 双方将持续深化多学科合作共同探索分子影像与RLT诊疗一体化系统的未来发展完善从患者筛选到治疗监测的全流程诊疗路径[2]

品牌建设成果 - 中国宝武与中核集团、中国石油等10家央企入选中央企业品牌引领行动第二批创建成果（集团品牌）[1] - 继宝钢股份入选首批优秀成果后，太钢不锈入选中央企业品牌引领行动第二批创建成果（企业品牌）[1] 品牌战略与定位 - 公司将科技创新摆在发展全局的核心位置，集中力量攻克材料与技术难题，是关键领域的“破局者”[1] - 公司通过提供稳定、可靠、高品质的钢铁材料，为下游众多行业注入强劲动力，是现代产业链的“稳定器”[1] - 公司致力于成为股东满意、客户满意、员工满意，备受社会尊重的世界一流企业，使“三满意一尊重”成为全体员工的共同追求[2] 未来发展方向 - 公司将以绿色与智慧双轮驱动重塑品牌未来内涵，勇当新型低碳冶金现代产业链链长[2] - 公司以绿色低碳技术创新引领全球钢铁行业绿色转型，争做绿色发展的“示范者”[2] - 公司深化“钢铁+AI”融合创新，推动工业现场全域互通和数实融合，争做智能制造的“先行者”[2] - 公司未来将聚焦“新阶段、新战略、新模式”战略部署，持续深化中央企业品牌引领行动[2] - 公司将强化战略引领，构建现代化品牌治理新体系，并聚焦价值创造，铸就世界级产品与技术品牌新标杆[2]

活动概况 - 活动于11月6日在上海虹桥基金小镇举办，主题为“晋沪携手·并购未来”的2025山西省重点产业并购投资对接会 [1] - 活动由山西省商务厅、山西省投资促进局主办，多家政府机构和公司联合支持，通过政策解读、平台推介、项目发布等环节搭建产业与资本对接桥梁 [1] - 活动采用创新性“岛屿式”会场布局，会前为项目精准匹配投资人并完成初步对接，会议中进行第二次深入交流，会后通过线上平台实现全年持续对接 [3] 战略与政策支持 - 山西省已通过优化营商环境、出台支持政策、开展资本对接活动等举措形成“基金＋项目＋基地”合力，为投资者创造良好条件 [1] - 山西省地方金融管理局从信贷投放、直接融资、风险保障等多维度展现构建多层次金融服务体系的成果 [2] - 此次活动是山西抢抓“并购六条”政策机遇、推动产业转型升级的重要举措，彰显政府以企业需求为导向、赋能产业发展的服务理念 [1][3] 平台与项目发布 - 活动核心环节是发布“山西-晨哨融资并购会客厅在线项目库”，该平台上线意味着山西投促局可全年帮助本地融资企业对接全国买家 [2] - 山西本地有并购需求的上市公司和大型产业公司可在平台上找寻全国乃至全球的标的资源，构建“永不落幕”的投融资会客厅 [2] - 晨哨集团与山西合作打造在线项目库，利用数字化工具打破地域限制，推动山西优质项目实现“全年在线、精准匹配、高效对接” [2] 路演项目领域 - 项目路演环节有一批优质标的集中亮相，涵盖九大领域包括卡车及新能源乘用车、智慧矿山与特种机器人、农业全产业链、特种车辆与高端零部件 [3] - 其他路演领域包括高端石墨电极与负极材料、eVTOL低空交通、通用人形机器人、土壤调理剂、人工智能机器人研发制造 [3] 合作与协同发展 - 晋创谷聚焦新材料、新能源等领域，推介其打通科技成果转化“最后一公里”的平台优势与实践成效 [2] - 活动旨在链接晋沪资源、激活并购活力，助力山西与上海两地在产业转型、科技创新等领域实现互利共赢 [1] - 活动为山西培育新质生产力、推动晋沪产业协同发展注入强劲动力，是山西“走出去”对接资本的务实实践 [3]

行业整体状况 - 白酒行业正处于周期性调整阶段 渠道库存普遍承压 行业增速明显放缓 集中度持续提升 已全面进入存量竞争时代 [1] - 行业面临消费场景缺失 消费习惯变化 商业模式不适配等现实挑战 处于转型关键期 [1] - 本轮行业调整是外部环境变化与行业内部适配不足共同作用的结果 是行业推动创新与转型实现高质量发展的重要契机 [1] 公司业绩与展望 - 公司董事会和经营层将全力以赴 坚持以市场需求为导向 切实维护渠道韧性与市场稳定 [1] - 针对四季度业绩可能继续下滑的担忧 公司将坚持尊重市场规律 以稳为核心主基调 全力维护市场秩序与稳定 [2] - 在系列酒业务方面 公司将通过政策激励拉动终端动销 并根据动销表现优化产品投放节奏 缓解渠道压力 [2] 具体产品表现与策略 - 茅台1935酒在9月 10月的终端动销实现环比 同比双增长 [2] - 公司将把握动销回暖机遇 围绕消费者在事业与生活场景中的核心需求 推动场景转型与服务升级 [2] - 飞天茅台酒的渠道存销比处于良性区间 精品茅台等产品的存销比也处于相对合理水平 [3] - 通过前期市场政策 茅台1935酒的渠道存销比已处于相对健康水平 其他系列酒产品的存销比在逐步下降 [3] - 公司后续将继续出台市场支持政策 全力推动消费端动销提升 [3] 公司治理与财务政策 - 自2025年4月起 茅台酒已建立以终端动销为导向的科学投放体系 实现产品精准投放 [3] - 市值管理已成为当前工作的重中之重 公司已初步构建涵盖现金分红 股份回购 控股股东增持 信息披露强化 常态化投资者交流以及ESG管理等多维度的市值管理体系 [3] - 在盈余公积达到股本50%后 公司仍将按规定每年计提法定盈余公积 计提资金主要用于增强公司抗风险能力 提升应对行业周期波动的实力 [3]

公司业绩表现 - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为855.78万元，同比大幅增长533.86%，创近年同期盈利新高 [1] - 2025年前三季度累计实现归母净利润4011.37万元，同比增长3.71% [1] - 2025年第三季度扣除非经常性损益后的归母净利润为235.43万元，同比增长63.23%，显示核心业务盈利能力提升 [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为3202.85万元，同比下降10.61%，但单季度数据已显现回升态势 [1] 盈利能力与效率 - 2025年前三季度公司毛利率稳定在14.27% [2] - 2025年第三季度净利率提升至1.91%，较上年同期上升1.57个百分点，显示盈利质量优化 [2] 业务布局与优势 - 公司已构建以澳洋医院为核心的医疗联合体格局，医疗服务总床位超过2300张 [2] - 业务范围涵盖综合医疗、康复护理等全链条健康服务，在区域医疗市场形成较强竞争优势 [2] - 旗下护理院与康复机构精准对接老龄化社会健康照护需求，受益于国家大健康产业政策，业务增长潜力逐步释放 [2] 控股权变更 - 公司控股股东澳洋集团有限公司以总价5.93亿元向张家港悦升科技有限公司转让所持公司20%股份，交易已完成 [3] - 公司实际控制人变更为张家港经济技术开发区管理委员会，正式归入地方国资体系 [3] - 新股东将为公司带来政策资源支持、融资渠道拓展及区域业务协同等多重利好，优化治理结构并增强资本实力 [3]

一亩田方面表示，本次收购将有助于完善公司在C端业务的战略布局，提升公司渠道拓展服务、数字供 应链管理等业务能力，推动公司实现从"B2B"到"B2B2C"的全产业链生态建设。本次交易预计将于2026 年第一季度完成，目前尚需满足包括监管审批在内的惯例交割条件。本次收购交割完成后，预计将在首 个完整财年对公司营收及每股收益产生显著积极影响。 中证报中证网讯(记者杨梓岩)记者11月7日获悉，农业B2B数字化服务平台一亩田集团于11月6日宣布与 讯喜科技达成约束性收购意向，计划以"现金+股票"的形式收购其100%股权，交易对价将待后续公告披 露。 一亩田方面进一步表示，此次收购完成后，一亩田集团将深度整合讯喜科技在全品类供应链管理、渠道 客户拓展、C端消费品供应等领域的核心能力，推动线上业务实现从B2B平台到"B2B2C"生态的多元化 扩张，从而覆盖从农业产业上游种植、中游流通到下游终端消费的全链路。这一整合将促进公司收入结 构更加多元化，助力其持续巩固在中国农业数字经济领域的领先地位。 一亩田创始人邓锦宏表示："讯喜科技的供应链积累、渠道资源优势，与一亩田农业数字化基础设施的 结合，将为股东持续创造长期价值，同时将 ...