2025年第三季度财务业绩 - 前三季度实现营收49.04亿元，同比增长15.05% [1] - 前三季度归母净利润12.63亿元，同比增长25.04% [1] - 第三季度单季营收18.57亿元，同比增长33.60% [1] - 第三季度单季归母净利润5.71亿元，同比增长109.55% [1] - 业绩增长主要系特种集成电路业务下游需求增加，产品销售量增加所致 [1] 业务发展亮点 - 特种集成电路、智能安全芯片、石英晶体频率器件领域位居行业龙头地位 [1] - 芯片及解决方案广泛应用于移动通信、金融、政务、汽车、工业、物联网等行业 [1] - 汽车电子业务第二增长曲线正逐步成型 [2] - 汽车控制芯片在发动机控制、变速箱控制、整车控制、电驱控制、ADAS、电池管理等核心领域广泛应用 [2] - 汽车安全芯片系列产品已导入多家头部主机厂和Tier1，累计出货数百万颗 [2] 研发创新与行业参与 - 推出新一代防伪芯片T91-506，支持超低电压通信、具备极致能效设计 [1] - 助力国内首个《汽车安全芯片应用领域白皮书》发布，推动汽车信息安全标准体系建设 [1] - 已形成覆盖汽车电子多场景的解决方案能力，与超过100家汽车电子行业企业达成合作 [2] 公司治理与未来展望 - 发布2025年股权激励计划草案，拟授予股票期权1680万份，占公司股本1.98% [2] - 首次授予激励对象466人，包括公司董事、高级管理人员、核心骨干人员 [2] - 公司将锚定既定目标，立足核心技术，坚持创新驱动，夯实主业优势 [2] - 致力于实现稳中有进、进中有质的高质量发展，为“十五五”全面进阶奠定基础 [2]

2025年三季度财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入166.33亿元，同比下降0.60% [1] - 前三季度归母净利润11.87亿元，同比增长63.25% [1] - 前三季度扣非净利润11.14亿元，同比增长61.80% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长原因包括完成河南中孚铝业有限公司24%股权收购及铝价上涨、氧化铝价格下降，使得电解铝业务盈利增加 [1] - 铝精深加工业务产销稳定，产品加工费和净利润实现增长 [1] 铝精深加工产能扩张投资 - 全资二级子公司孚锦新材料拟投资3.56亿元，建设年产2.5万吨新能源用高性能铝塑膜铝箔项目 [1] - 项目达产后将形成铝塑膜铝箔2万吨、冷成型铝箔3000吨、电子铝箔2000吨的年产能结构 [1] - 项目预计年均不含税营收6.62亿元，年平均净利润3750万元 [1] - 项目税后财务内部收益率13.1%，投资回收期为8.8年(含建设期) [1] 绿色能源项目投资 - 全资二级子公司孚锦新能源拟投资合计4.07亿元建设中孚高精铝材源网荷储一体化风电项目和中孚铝业源网荷储一体化风电项目 [2] - 投资建设源网荷储一体化风电项目可进一步优化公司能源消费结构，降低碳排放 [2] - 项目符合公司"绿色、低碳、循环发展"竞争力，符合公司"绿色化"发展方向 [2]

宋雪涛表示，短期看，政策合力将加速A股的长期估值修复进程；中长期看，在全球资金再配置的大背 景下，一个更具包容性、适应性和吸引力的资本市场将有力支持实体经济，同时实现自身的健康发展。 一个服务于科技创新、让投资者有获得感、与国际规则接轨的资本市场，其长期投资逻辑也日益清晰。 中证报中证网讯(记者胡雨)10月27日，2025金融街论坛年会在北京开幕。国金证券首席经济学家宋雪涛 表示，通过一系列系统性的深化改革和开放政策，资本市场正致力于与科技创新、产业升级、居民财富 增长和对外开放形成多重正向反馈，A股长期投资逻辑日益清晰。 宋雪涛认为，过去一年A股市场基础制度不断完善，市场韧性增强。今年以来，资金流入新兴市场势头 强劲，作为全球估值洼地的A股，有望在外资流入方面迎来新的增长周期，为市场内在稳定提供支撑。 对于将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为 新产业（300832）、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。宋雪涛认为，纵深推进资本 市场板块改革是紧扣"十五五"规划中"建设现代化产业体系"和"加快高水平科技自立自强"的重要举措， 将创业板定位为支持"新 ...

收购事件概述 - 中国工商银行经批准收购承接锦州银行的相关资产、负债、业务、网点和人员 [1] - 锦州银行依法合规开展的商业银行业务及相关资产负债将由中国工商银行受让 [1] - 锦州银行的存款人合法权益将不受此次收购影响 [1] 业务迁移安排 - 中国工商银行将对锦州银行业务实施迁移，预计自通知发布日起15个工作日之后启动 [1] - 迁移完成后，锦州银行相关线上、线下业务将统一迁移至中国工商银行相关渠道办理 [1] 股权变更历史 - 2019年7月，锦州银行部分股东向工银金融资产投资有限公司、信达投资有限公司及中国长城资产管理股份有限公司转让了其持有的部分内资股 [1] - 2024年1月26日，该行第二大股东辽宁金融控股集团有限责任公司提出自愿有条件的全面现金要约，H股要约价为每股1.38港元，内资股要约价为每股1.25元人民币 [2] - 截至2024年4月12日收盘，35.15亿股H股要约及14.87亿股内资股要约已被有效接纳 [2] 公司背景与影响 - 锦州银行成立于1997年，总部位于辽宁省锦州市，拥有28年发展历程 [1][3] - 该行H股自2024年4月15日收盘起自香港联合交易所有限公司退市 [2] - 此次被中国工商银行收购，标志着该地方城市商业银行正式成为历史 [3]

核心业绩表现 - 2025年第三季度单季实现营业收入9478.07万元，归属于上市公司股东的净利润1086.68万元，扣非净利润969.72万元 [1] - 2025年1-9月累计实现营业收入3.17亿元，归母净利润3959.47万元，扣非净利润3613.94万元 [1] - 尽管营收利润同比双降，但核心盈利水平保持相对稳定，前三季度毛利率达46.16% [1] 财务与资产状况 - 截至2025年三季度末，公司总资产达13.33亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为9.42亿元，资本实力稳步增强 [1] 业务战略与产品体系 - 公司作为"物联网+安全"整体解决方案提供商，已形成覆盖智能通风、智能安全监控系统等全链条的智能化矿山产品体系 [1] - 面对煤炭行业景气度下行压力，公司采取"深耕煤矿主业+拓展非煤矿山"的策略应对，有效缓冲行业下行带来的业绩冲击 [1] 新兴业务进展 - 公司与合作方正全力推进矿用防爆机器人研发，已完成初步方案设计，关键技术验证有序开展，下一步将集中突破研发难点并加速推进样机试制 [2] - 矿用机器人布局与《"机器人+"应用行动实施方案》中"加快矿山危险繁重岗位机器人替代"的政策导向高度契合 [2] 行业前景与公司展望 - 尽管短期受行业周期影响业绩承压，但矿山智能化建设的政策支持与刚性需求未发生根本变化 [2] - 叠加机器人替代等技术升级机遇，公司凭借技术积累与新兴业务布局，有望在行业复苏阶段实现业绩反弹 [2]

并购交易核心 - 依依股份披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，拟战略收购高爷家及其王牌品牌“许翠花” [1] - 此次并购是对宠物卫护核心赛道的战略卡位与价值重估，标志着行业竞争从单一内生增长向外延并购与产业整合升级 [1] - 收购旨在将现象级猫砂品牌“许翠花”收入囊中，全面补位并制霸宠物猫卫护赛道 [1] 目标公司与品牌价值 - “许翠花”品牌以“木薯猫砂”破局，具备强结团、绝不粘底、超低粉尘等极致体验，定义了新一代高端植物猫砂标准 [1] - 2024年“许翠花”线上销量已强势跻身国产猫砂品牌前三，长期霸占天猫、抖音猫砂热销榜与好评榜前列 [2] - 品牌在2025年618大促期间一举夺下天猫及多平台猫砂品类销量总冠军，在品质养宠用户群中形成强复购与口碑效应 [2] 战略协同与业务影响 - 收购使公司在猫用卫护领域拥有与犬用尿垫、尿裤同等量级的王牌产品，实现“猫狗双全”版图，进一步夯实全球龙头地位 [2] - “许翠花”为公司带来一个已被市场验证的强大C端品牌运营体系，是公司实现“B+C双轮驱动”转型的最强劲催化剂 [2] - 凭借公司深厚的海外B端渠道网络，“许翠花”木薯猫砂将快速切入国际市场，有望成为代表中国智造的全球性品牌 [2] 行业趋势与赛道选择 - 宠物行业正从粗放式增长进入精耕细作时代，企业竞争范式向产业整合升级 [1] - 公司战略聚焦宠物的“刚需”与“高频”消费，在“猫经济”超越“犬经济”的背景下，猫砂是养猫消费体系中需求最刚性、复购率最高的核心品类 [1]

核心业绩表现 - 第三季度实现营业收入1.49亿元，同比增长83.53% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润743.13万元，同比扭亏为盈 [1] - 前三季度累计实现营业收入2.80亿元，同比增长25.12% [2] - 前三季度归母净亏损收窄至95.89万元，同比大幅改善96.56% [2] - 前三季度扣除非经常性损益后的归母净利润为-1146.72万元，同比减亏66.35% [2] 经营质量与现金流 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额达5200.76万元，同比增长210.86% [2] - 现金流改善得益于销售回款增加及回款催收力度加强 [2] - 报告期末公司总资产138.36亿元，归属于母公司股东的所有者权益为7.77亿元，较年初增长3.17% [2] - 负债总额较年初略有下降，财务状况总体健康 [2] 研发投入与技术优势 - 第三季度公司研发投入1587.80万元，占营业收入比例约10.66% [3] - 前三季度累计研发支出3783.90万元，保持行业中等偏上水平 [3] - 公司长期专注于医疗设备与信息化产品的研发与生产，在麻醉与手术信息化、输注安全控制系统等领域持续发力 [3] 增长驱动因素与前景 - 业绩显著回升受益于市场订单增加和销售收入稳步提升 [1][2] - 计入当期损益的政府补助较同期增加，对利润改善形成正面拉动 [2] - 智能医疗设备国产化率提升，公司有望受益于政策与市场双轮驱动 [3]

创业板改革 - 深化创业板改革有利于相关ETF扩大容量与规模 [1] - 改革将提升科技板块在A股的权重 [1] - 此举旨在助力市场走出以科技为主的长期趋势 [1] 市场环境建设 - 通过增强风险"四早"处置能力、防范市场大幅波动、严打财务造假等违法行为，可构建低波动市场环境 [1] - 低波动市场环境能增强投资者信心 [1] - 为股市长期稳健上行提供基础动力 [1] 公募基金与长期资金 - 推进公募基金改革能为市场引入以长期价值投资为导向的持续增量资金 [1] - 推动企业年金、保险资金等落实长周期考核是引入增量资金的途径 [1] - 长期增量资金将支撑股市形成健康平稳的长期上行格局 [1] 北交所发展 - 推动北交所高质量发展将拓宽创新型中小企业融资通道 [1] - 此举将提升北交所交易活跃度与市场成交占比 [1] - 有助于吸引更多资金和合格投资者参与，形成创新型中小市值企业的良性投资生态与市场风格 [1]

金融服务实体经济 - 地方国有企业凭借丰富资源、融资能力和项目经验，成为地方实体经济及新兴产业发展的重要支撑 [1] - 公司全面聚焦金融服务实体经济使命，将资源投入海洋经济、数字经济等新兴产业 [1] - 创新融资模式是提高金融服务精准性与有效性的成功实践，也是金融服务实体经济的缩影 [3] 融资模式创新 - 公司积极探索多元化融资工具，成功发行规模10亿元的中期票据 [2] - 首次将数字人民币应用于债券募集环节，募集资金全额归集至发行人数字人民币钱包，实现数字人民币在债券市场的创新突破 [2] - 该债券创下东北区域两项金融创新纪录：区域首单数字人民币债券与首单7+3年期债券，并采用双品种互拨模式创下7年期及以上长期限债券历史最低利率水平 [2] - 公司此前成功发行全国首笔应对气候变化主题的离岸人民币境外债券，并落地全国首笔助力分布式光伏产业发展的气候投融资试点可持续发展双挂钩贷款 [3] 新兴产业投资布局 - 公司着眼于长期陪伴企业成长的“耐心资本”定位，重点布局数字经济、低碳环保、海洋经济等战略性新兴产业 [4] - 在海洋经济领域，依托全球产量领先的裙带菜、海带菜优势，高标准建设海洋经济产业园 [4] - 在低碳环保领域，建成分布式光伏项目、“煤改生物质”项目以及建筑垃圾全流程闭环处理项目 [4] - 在数字经济领域，打造“大连数谷”经济区，建成9000个T3+等级高等级数据中心集群和500P人工智能算力的公共算力平台 [5] - 完成辽宁省首笔民生数据资产融资，推动数据要素资源向资产化、资本化转变 [5] 资本运作与未来发展 - 发行创新债券进一步降低了企业综合融资成本，拓宽了资金渠道 [3] - 公司将持续深化金融创新实践，拓展绿色金融、科技创新等领域债券发行，强化资金使用效率与风险管理 [3] - 公司开展创业投资基金业务，发起设立兴辽英才基金、红土创投基金等，支持新能源、新材料、信息技术等领域企业发展 [5] - 政银企对接平台的搭建为创新融资模式提供了重要助力，推动公司更主动运用金融科技手段进行融资创新 [3]

另外，杨名认为，未来ESG大模型的发展方向可以从数据建设和对接国际化标准同时展开。数据建设方 向，大模型服务商可以构建全产业链数据集，覆盖更多的供应链企业，深入挖掘优化建议。另外，还应 对接国际ESG标准，提升数据隐私保护能力，构建符合国际要求的评级指标体系。 他表示，国内目前有数百家ESG咨询服务商，但ESG大模型服务商数量较少。由于技术门槛较高、需要 较多的数据和模型能力沉淀，未来ESG大模型领域市场空间仍然较大。值得一提的是，由中国企业改革 与发展研究会、责任云研究院、浩鲸科技共同打造的中国ESG大模型(鲸牛ESG)2.0在活动现场正式发 布。 中证报中证网讯(记者吴杨李蕴奇)10月24日—26日，由中国企业改革与发展研究会与首钢集团共同主办 的ESG中国.创新年会(2025)暨首届ESG国际博览会召开。在活动现场，中国证券报记者专访了浩鲸科技 董事、云智能总裁杨名。 ...