期货价格表现 - 棉花主力合约收盘价13880元/吨 较前交易日上涨80元/吨或0.58% [1] 现货市场与贸易动态 - 即期澳棉LM1-5/32基差维持3.5-4.5美分/磅（对标ICE2512合约） [2] - 中国主港保税澳棉M1-5/32基差普遍达13.5-15美分/磅 [2] - 巴西8月首周棉花出口量17242.63吨 日均出口2873.77吨 较2024年8月全月日均下降43% [2] - 巴西8月全月棉花出口总量111764.74吨 [2] 供需基本面数据 - 纺纱厂开机率65.7% 周环比下降0.9个百分点 同比减少3.4个百分点 [2] - 织布厂开机率37% 周环比下降0.1个百分点 同比下降1.9个百分点 [2] - 棉花周度商业库存201万吨 周环比减少15万吨 同比持平 [2] 机构观点汇总 - 新棉长势整体正常 2025年丰产预期压制远月合约价格 [3] - 纺织企业开机率偏低 坯布库存偏高 出口订单不足 [3] - 棉花现货基差保持坚挺 供应相对偏紧 [3] - 郑棉短期或有震荡偏强可能 但上方空间有限 [3] - 中期受新棉上市影响 价格可能承压 [3]

价格表现 - 焦煤期货主力合约盘中最高上探至1314元 收盘报1311元 单日涨幅6.80% [1] - 多家机构认为焦煤短期呈现偏强运行态势 盘面预计高位震荡为主 [2][3][4] 供给端情况 - 蒙煤日通关数量维持高位运行 近期在15万吨上下震荡 [2] - 国内煤矿超产问题检查推进中 本期矿山产量已有明显减量 后续将继续减产 [2] - 进口累计增速连续3个月呈现下降趋势 [4] 库存与需求 - 焦煤库存向下传导 港口库存及矿山库存去化 本期煤矿库存大幅去化 [2] - 钢厂及独立焦企焦煤库存增加 独立焦企吨焦利润亏损缩减 生产积极性提高 [2] - 下游钢厂利润攀升 开工负荷维持高位 铁水产量小幅下滑 需求韧性佳 [2] - 总库存连续4周增加 当前库存水平中性偏高 [4] 市场情绪与操作 - 焦炭开启第六轮提涨 但下游对提涨持抵触情绪 暂未落地 [2] - 技术面显示日K线位于20日和60日均线上方 操作上建议震荡偏强运行对待 [4] - 在基本面与政策预期双重支撑下 焦煤短期偏强态势或将延续 [3]

8月12日，国内期市黑色金属板块全线飘红。其中，铁矿石期货主力合约开盘报790.0元/吨，今日盘中 高位震荡运行；截至午间收盘，铁矿石主力最高触及801.5元，下方探低787.5元，涨幅达2.17%。 中财期货分析称，供给端，铁矿石发运、到港均有所上升，预计后续铁矿石发运、到港将有所回升，供 应端整体偏弱。需求端，钢厂按需补库，日均铁水产量持续高位，钢厂在利润较好的情况下生产积极性 整体偏强，需求端整体偏强。库存端，台风影响陆续结束，预计疏港量将有所回落，港口库存将小幅累 库。现阶段铁矿石基本面现实偏强，需重点关注钢厂的限产节奏与力度，预计铁矿石价格震荡运行。 建信期货表示，现阶段黑色板块盘面价格走势主要受到宏观情绪的影响，反内卷相关品种炒作情绪依然 存在，但铁矿受到的影响几乎可以忽略不计，价格已逐步回归基本面，考虑到钢厂维持高产为矿价提供 支撑，预计短期矿价将呈现高位盘整运行走势。 目前来看，铁矿石行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于铁矿石后市行情将如何运行，相关机构 观点汇总如下： 华联期货指出，本期外矿发运量小幅回落，全球铁矿发运总量环比减少15.1万吨至3046.7万吨，同时， 外矿到港量也有所回 ...

【黄金期货行情表现】 消息公布后，贵金属价格大跌。截至发稿，COMEX黄金期货跌2.78%，报3394.1美元/盎司，COMEX白 银期货跌2.29%，报37.66美元/盎司。 上周五，美国海关与边境保护局宣布黄金进口需缴纳关税。根据这项裁定，1公斤和100盎司金条将适用 特朗普于8月7日生效的按国家征收关税的措施。这项裁定也导致贵金属价格创历史新高。如果这项裁定 得以维持，将对全球黄金市场产生深远影响。 【机构观点】 长期来看，贵金属价格或震荡偏强运行。避险溢价与政策宽松共振推动黄金价格强势突破前高，技术面 需重点观察能否站稳3500美元/盎司大关，3400美元/盎司附近大概率已构筑了坚实的技术基底；白银则 跟随黄金涨势有效突破38.5美元/盎司的关键压力位，站稳该位置后，工业消费情绪修复叠加金融属性 传导，价格有望挑战39美元/盎司关口。 8月12日，沪金主力暂报777.18元/克，跌幅达0.97%，今日沪金主力开盘价777.52元/克，截至目前最高 778.78元/克，最低775.62元/克。 【宏观消息】 据CNBC最新消息，当地时间周一，美国总统特朗普发文："黄金不会被征收关税！" ...

在7月核心CPI预估同比增幅达3.0%（相较于6月的2.9%有所攀升）的形势下，倘若通胀数据如期呈现， 大概率不会动摇金融市场对于美联储将于9月开启政策宽松周期的预期。当前市场共识认为，温和上扬 的通胀态势尚不足以扭转降息趋势，特别是在需求端增长乏力与全球贸易环境充满变数的双重压力之 下。不过，数据质量的潜在隐患或加剧市场对美联储决策动向的敏感反应；一旦估算偏差引发报告数据 的异常波动，势必将考验政策制定者的应变能力与智慧抉择。总体而言，此次CPI报告无疑是美联储研 判经济风向、权衡政策利弊的重要契机。 综观全局，美国7月CPI虽料将呈现温和涨势，但数据质量所面临的严峻挑战已跃升为核心关注点。从 数据采集环节的临时中断到政治因素的不当介入，这一系列问题绝非单纯的技术瑕疵，而是深刻揭示了 美国经济统计体系的结构性缺陷。对此，投资者应保持高度警觉以应对潜在市场震荡，而美联储基于该 数据的后续举措更将牵动全球金融市场的敏感神经。身处数据主导的经济时代，筑牢统计公信力的根 基，已然成为维系经济平稳运行的首要任务。 今日周二（8月12日)亚盘时段，黄金期货目前交投于778.58附近，截至发稿，黄金期货暂报777.34元 ...

产品定位 - 火星9越野刀锋版定位为全尺寸硬派越野车 融合混动科技与轻奢座舱 满足用户对舒适与野性的双重需求 [1] - 产品设计理念为缝合都市精致感与原始野性 实现野性征服与诗意栖居的结合 [9] 外观设计 - 采用硬派美学设计 3D隆起竞技引擎盖 285AT轮胎配红色卡钳 全尺寸车身近2 1米宽 5 6米长 [3] - 1 74米超宽轮距 高位涉水喉与铁制竞技杠构成产品差异化优势 [3] 动力系统 - 搭载48V柴油混动系统 采用2000bar博世高压共轨技术 综合扭矩达450N·m [5] - 配备博格华纳智能四驱系统 7种驾驶模式 可选装专业级氮气减震 [5] 内饰配置 - 配备仿皮质电动10向调节座椅 集成记忆 通风 加热功能 [7] - 7400W大功率空调总成 1 1㎡全景天窗 12 3英寸液晶仪表与14 6英寸中控大屏 [7] - 车机系统集成腾讯应用生态 支持车载微信及多款主流APP [7] 安全技术 - 配备360°全景影像 透明底盘 移动物体监测(MOD)及L2+级智驾系统 [7] - 提供核心零部件终身质保 包括48V混动系统 [7] 市场定位 - 瞄准暑期自驾游与露营场景 满足高温环境下的舒适需求 [1][7] - 产品差异化体现在越野性能与豪华配置的结合 形成心理与物理双重护城河 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业利润达40亿新加坡元(约合人民币224亿元)，同比增长3% [1] - 净利息收入与去年同期基本持平，贷款总额增长部分抵消了基准利率下行带来的息差压力 [1] - 非利息收入表现亮眼，手续费收入同比增长11%，主要来自财富管理、贷款相关服务和信用卡业务 [1] - 其他非利息收入增长1%，客户相关的财资交易表现突出 [1] - 成本收入比从去年同期的44.4%改善至43.5% [1] 业务板块表现 - 对公业务税前利润同比下降12%，投行业务手续费收入创新高，客户相关的财资收入实现双位数增长 [3] - 交易银行业务贡献近一半对公业务总收入，贸易融资贷款同比增长12% [3] - 零售业务税前利润达11亿新加坡元(约合人民币61亿元)，同比增长11% [3] - 跨境收入占对公业务收入的26%，体现区域贸易网络和互联互通业务优势 [3] 资产质量 - 半年度信贷成本为34个基点，不良贷款(NPL)率为1.6% [5] - 不良资产(NPA)拨备覆盖率为88%，计入抵押后不良贷款拨备覆盖率达209% [5] - 非不良贷款拨备覆盖率为0.8% [5] 战略展望 - 集团将持续深耕东盟市场，发挥区域网络优势 [5] - 推进业务模式转型，构建多元、以手续费收入为主的增长结构 [3] - 依托区域互联互通与业务网络规模优势，支持客户可持续发展 [3]

周二（8月12日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于148附近，截止北京时间11:01分，美元兑日 元报价148.31，上涨0.11%，上一交易日美元兑日元收盘为148.14。日本政治局势变化正加剧市场对货 币政策前景的担忧。 美元兑日元现阶段围绕147.5—148.50窄幅震荡，布林带带宽较峰值明显收窄，呈"布林带挤压"特征，指 向方向选择临近。 MACD方面，DIFF为-0.154，DEA为-0.232，柱状图为0.158，显示零轴下方的金叉后 动能缓慢修复但仍属弱势回升，趋势性尚未确认。 自由民主党在7月20日地方选举中的失利，使得在野党主张的扩张性财政政策获得更多关注，这为日本 央行的政策路径增添了新的不确定性。尽管日本央行在7月政策会议上调了通胀预期，并保留了年内再 次加息的可能性，但行长植田和男近期的鸽派言论仍给市场传递出谨慎信号。植田和男多次强调需要保 持政策耐心，这种政策指引上的矛盾使得日元走势缺乏明确方向。当前市场陷入两难：一方面，政治压 力可能促使更宽松的财政政策；另一方面，央行又面临货币政策正常化的需求。这种政策组合的不确定 性导致投资者对日元持观望态度，汇价陷入区间震荡。未来走势将取 ...

在英国6月通胀率仍高达3.6%、且预计9月可能进一步攀升至4%的背景下，央行仍执意将基准利率下调 至4%的举措令市场困惑。梅塔特别指出，决策声明中提及的中期通胀风险上升与降息行动存在明显矛 盾。梅塔质疑央行对劳动力市场疲软的判断依据不足。他强调，在当前雇主税政策调整和官方就业数据 收集面临技术性困难的特殊时期，贸然基于不完整数据做出政策转向存在重大风险。这位资深分析师警 告，英国央行需要保持更高政策定力，避免在通胀尚未完全受控的情况下释放过早宽松信号，否则可能 引发更持久的通胀压力，最终损害经济长期稳定。 英镑兑美元RSI接近超买，短期动能虽偏上行，但或因动能惯性形成日线高点。 下行目标明确：近期看 1.32及自5月低点一路上涨总涨幅的38.2%斐波那契位1.3140；跌破后焦点转向1.30关口与1.2938；若失 守1.2900，则可能下探61.8%回撤位及4月低点上方的1.2700。 周二（8月12日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3434，涨幅0.04%，昨日收盘报1.3429。加拿大皇家银行 BlueBay固定收益主管尼尔·梅塔对英国央行最新降息决定提出尖锐批评。 ...

周二（8月12日）亚市早盘，澳元兑美元上涨，目前交投于0.65附近，截止北京时间11:43分，澳元/美元 报价0.6524，上涨0.18%，上一交易日澳元/美元收盘报0.6512。T.RowePrice动态全球债券策略联席基金 经理ScottSolomon指出，尽管澳洲联储今日几乎确定将降息，但经济学家更关注其如何构建前瞻指引。 日线图的技术分析显示市场情绪看涨，澳元兑美元14日相对强弱指数（RSI）位于50上方。此外，该货 币对仍处于9日指数移动平均线（EMA）上方，表明短期动能正在增强。上行方面，澳元兑美元可能会 试探0.6600这一心理关口附近区域，随后是7月24日创下的九个月高点0.6625。 他回顾称，澳洲联储在7月意外按兵不动的决定曾引发市场震动——尤其值得注意的是，该行5月曾公开 讨论过50个基点的激进降息选项，随后的暂停操作更显突兀。Solomon强调："若澳洲联储试图传递'每 次会议皆有可能行动'的信号，市场自会调整预期。但关键在于保持政策连贯性，避免制造混乱。" ...