发行总额超3000亿元，六大国有行占比38.16% 自2025年5月，科创债发行主体扩展至商业银行后，不少银行积极响应。目前，已经形成政策性银行及国有大行为主导、股份行承接、城农商行广泛补充的 多层次参与格局。 文 | WEMONEY研究室，作者 | 王彦强 自5月7日，央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》后，银行发行科创债的规模不断增加。 从发行利率来看，国有行的利率略低，在1.65%—1.81%之间，城商行和农商行的利率较高，在1.67%—2.07%之间，有不少的城商行和农商行的科创债利率 在1.8%以上。 从发行规模来看，国有行是科创债发行的主力，六大国有行合计发行规模为1150亿元，占目前总规模的38.16%。其次为城商行，合计发行规模为749亿元， 占比为24.85%。75只科创债的发行期限主要集中在5年期，其次为3年期，也有少量的半年期和7年期。 业内人士表示，银行通过发行科创债，有助于引导更多资金流向科技创新领域，支持高成长性科技企业，推动科技、产业与金融良性循环，进而提升债券市 场服务实体经济的效能。 据WEMONEY研究室梳理，截至12月18日，共有67家银行发行了 ...

文 | 花生说科技 东汉末年许昌青梅亭，曹操以酒论英雄，实则亮明定天下的野心。 如今深圳南山国际会议中心，地平线摆下的两天盛会，恰是智驾界的当代青梅煮酒——可不只是单纯秀 肌肉，而是宣告要做物理世界AI的话事人，定双赛道生态规则。 深圳南山寸土寸金，国际会议中心被承包两天，中汽协秘书长主旨发言、合资 / 自主车企副总裁扎堆， 甚至机器人产业链巨头站台。 这场高规格活动，难免让人联想到GTC大会，也让地平线的野心尽显无遗。 英伟达做了一个好生意，它的壁垒是通用算力搭配CUDA生态。地平线的壁垒是本土化场景数据搭配分 级开放模式。但前者靠高毛利芯片+生态服务费赚钱，地平线当前营收仍依赖芯片销售，未来生态服务 费占比多少？这决定了它的盟主地位能否持续。 地平线机器人（9660.HK）是国内头部智能芯片与解决方案提供商，核心业务面向智能汽车、消费级机 器人，主力产品为征程系列智能驾驶芯片、HSD全场景智驾方案及地瓜机器人计算平台。 与过去两年相比，地平线的叙事逻辑已有升级：彼时靠车型阵列证明芯片好用，背后是2023年仍依赖芯 片销售，仍有业务结构单一的忧虑。 如今汽车与机器人同台、高频提生态，核心是2025年上半年解 ...

文 | 视野他乡 1990年，科林·安格尔（Colin Angle）、海伦·格雷纳（Helen Greiner）和罗德尼·布鲁克斯（Rodney Brooks）在马萨诸塞州的伯灵顿创立了iRobot。iRobot这个名字的灵感据说来自阿西莫夫的科幻名著 《我，机器人》（I, Robot）。iRobot的愿景很简单：让实用机器人走进现实。 罗德尼·布鲁克斯当时36岁，已经是 MIT 的教授和MIT人工智能实验室（AI Lab）的主任，而科林和海 伦都是他的学生。科林·安格尔和海伦·格雷纳在 1985 年进入 MIT 成为大一新生时就已相识。为了进入 AI Lab，科林接受了布鲁克斯给他的挑战：制造一台能行走的机器，最终科林制造出了著名的六足机器 人 Genghis。 海伦·格雷纳，不像是其他女孩子，10 岁时看了《星球大战》后，没有被莱娅公主吸引， 而是迷上了 R2-D2，从此她立志要造机器人。MIT 是她唯一申请的学校，因为她认为那里是实现梦想 的唯一去处。 MIT，著名的麻省理工学院在全球各种大学排行榜中很少掉出前三。MIT的校训是 Mens et Manus，直 白的翻译就是心与手。将动手实践放到了校训里 ...

文 | 医药研究社 一项股权出售计划，将一品红推到了舆论的风口浪尖上。 据悉，近日一品红发布公告称，其参股公司美国Arthrosi Therapeutics, Inc.（以下简称"Arthrosi"）拟与瑞典Swedish Orphan Biovitrum AB（pub1）下属全资子 公司Sobi US Holding Corp.（以下简称"Sobi美国"）签署并购协议，Sobi美国拟以9.5亿美元首付款（折合人民币约67.13亿元），以及最高达5.5亿美元（折合 人民币约38.87亿元）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi 100%股权。 Arthrosi致力于代谢类疾病创新药物研发，此前一品红通过全资子公司瑞腾生物（香港）有限公司持有了Arthrosi 13.45%的股权。 而上述交易完成后，一品红将不再持有Arthrosi股权。更关键的是，目前一品红创新转型道路上最大的看点，即一款治疗痛风的创新药物AR882（通用名： 氘泊替诺雷），是Arthrosi的主研品种，也是本次股权交易的核心筹码。 当股权出让后，一品红保留AR882中国市场权益，但对AR882全球开发的参与广度和深度恐怕不会太高。 ...

易显智能 ROBOCOACH X（AI机器人教练） 在中国汽车产业链条里，驾培行业长期处在一个尴尬的位置。 那么 AI 究竟带来了哪些改变？我们先把故事讲"俗"一点，看账本。 北京东方时尚驾校，从 2019 年开始上机器人教练车，到现在陆续投放了 800 多辆。结果是：传统教练 员从 870 人减到 30 多人、每年节省人工成本大约 1.2 亿元。 它规模不小，每年有超过 2000 万人学车；它足够刚需，几乎每一个开车的人都要从这里起步。但与此 同时，它又是一个技术密度极低、组织效率偏弱、长期被视为传统服务业的行业。 过去十多年，驾校的核心竞争力几乎没有变化：地块、牌照、教练数量，以及"谁更会压价"。传统驾校 的运营模式，本质上是一个高度依赖人力的线性系统：教练负责教学，场地靠人调度，安全靠经验兜 底，效率取决于个人能力。人一多，成本就线性上升；人一少，教学质量与安全就不可控。 这套模式在学车人口持续增长的年代还能维持，但是随着学车人口红利见顶、安全事故的社会容忍度持 续下降，以及价格战挤压掉了本就不高的利润空间，这个问题就被放大了。 所以，驾培行业被迫直面一个问题：如果不改变生产方式，这门生意几乎没有未来。 ...

2026年1月6日至9日，全球科技界的"开年盛典" CES（国际消费类电子产品展览会）将在美国拉斯维加 斯再度上演。CES在2025年汇聚了4500余家全球展商、14万名专业观众和6500家国际媒体参与，展现出 前所未有的行业关注度与全球热度，2026年来自全球的创新企业更将共同见证一个全新时代的到来—— AI技术融合及产业化元年。 已经确认参与今年 CES主舞台，并进行主题演讲的四家不同产业领域科技巨头已经官宣：西门子、 AMD、联想、卡特彼勒，这也在预示着一个趋势——2026CES，已经不仅是硬件新品发布的秀场，更 是AI驱动下软硬件融合、产业重构的战略高地。 毫无疑问，在AI驱动下终端智能全面爆发，据QYResearch调研团队最新报告"中国AI智能终端市场报告 2024-2030"显示，预计2030年中国AI智能终端市场规模将达到208.6亿美元。2026年，AI硬件、智能终 端、机器人、自动驾驶、XR设备等也将继续成为CES舞台的绝对主角，宣告"智能终端"进入"AI原 生"新纪元。 与此同时，CES也正在进化为覆盖"核心芯片-智能硬件-场景应用"的全产业链协同创新枢纽。这一转变 的核心驱动力，在于A ...

跨境电商正在开启全球化的新征程。 过去跨境商家的战略中心是美国单一市场，随着4月份对等关税的风波以来，跨境电商和跨境平台纷纷 实行多地区市场策略，不断拓展非美第二市场。 今年以来，TikTok Shop集中发力欧洲，同时布局高潜力的日本、巴西等新兴市场。Temu、SHEIN也在 从第二季度开始加大欧洲市场的营销投放，并且加大沙特、土耳其、韩国等地的本地化拓展。 由此，发展新兴市场成为今年跨境电商的主旋律，但如何组织全球资源实现新兴市场的快速转化成了新 的难题。 另一方面，DeepSeek、Manus引爆全球后，中国跨境商家加速与AI融合。出海参考了解到，安克创新正 加大内部对AI的学习，开发出一系列内部的AI产品。跨境群体中迸发出Plaud、Ropet等多模态的AI原生 硬件，OpenAI大举进入智能体电商模式。 如何转化AI新技术带来的冲击成为跨境新机遇同样是商家们亟待解决的问题。 在这场行业巨变下，亚马逊全球开店发布"下一代跨境链"，在深圳落地首个亚马逊全球智能枢纽仓 （GWD），推出众多AI工具，试图与中国跨境商家们继续领跑全球电商的新竞赛。 上线"升级版半托管"，卖家实现深圳备货全球卖 近日，在亚马逊 ...

科技界再度迎来新一轮AI模型竞赛的焦点时刻。 今天凌晨，谷歌正式发布Gemini 3 Flash。 作为Gemini 3系列的最新成员，该模型明确将"速度"与"效率"置于前沿，试图打破长期以来AI领域"性 能、成本、速度"难以兼得的"不可能三角"。 在全球AI巨头竞逐通用智能顶峰的马拉松中，谷歌此举更像是一次精准的战术冲刺。它不满足于仅仅 在实验室基准榜单上角逐，而是旨在将顶尖的推理能力，以近乎实时的响应和可负担的成本，注入每一 次用户交互、每一个开发工作流、每一家企业决策之中。 这远不止是一次产品迭代；这是谷歌推动AI从技术奇观迈向规模化、实用化基础设施的关键战略落 子，意图在下一轮AI普及战中，重新定义竞争的规则。 01 当极致速度遇见前沿智能 根据谷歌官方发布的数据，Gemini 3 Flash的核心突破在于其成功实现了"低成本"与"高智能"的并行。在 被誉为博士级难度基准的GPQA Diamond测试中，其取得了90.4%的成绩，在无需借助外部工具的情况 下，性能足以媲美更大规模的前沿模型。更值得注意的是，其在多项基准测试中超越了前代旗舰Gemini 2.5 Pro。 文 | 第一新声，作者/贾玥，校 ...

AI不会平均地抬升所有云厂商，这是后进者朝着前排座位冲击的最好机会。 在大模型之前的叙事逻辑中，规模效应驱动行业集中度持续提升，强者愈强的趋势不断强化，谷歌、阿 里云、和AWS、微软的距离只会越拉越大。 但是，大模型让这一切有了可能，云厂商的生意发生了本质变化。有意思的是，对于如何做AI云，即 便是顶级云厂商，也没有很快达成共识。 AI云，巨头也曾犯错 AI云的热闹最早是微软云的。凭借对早期OpenAI的投资，微软拥有GPT大模型的优先使用权，故事很 美好，微软希望通过GPT大模型先带飞Azure，再融入Office、Teams等应用中。 阿里云的目标是让Qwen模型成为产业的默认依赖，就像linux之于服务器，MySQL/HAdoop之于数据， Kubernetes之于云原生，开源为了成为标准。 问题恰恰出在这里，OpenAI不甘于做微软的附庸，不仅多方寻找云资源的替代方案，与AWS、甲骨文 等合纵连横，还推出了和微软有竞争关系的浏览器等产品。微软也不得不投资Anthropic、加大自研模 型力度来应对，双方的合作从最初的美好变为"貌合神离"。 微软云的声势一度超过AWS，这也不禁让"老大哥"有危机感，于是 ...

文 | 听潮TI，作者 | 郭佳哿,编辑 | 张晓 最近，《时代》刚发布的年度人物封面选择复刻那张诞生于经济大萧条时期的经典照片《摩天大楼上的 午餐》。 不同的是，这一次坐在高空钢梁上的，不再是工人，而是八位被视作"推动人类进入AI时代"的关键人 物。 图/时代周刊 这个位置本身，也正是当下整个AI行业所处的现状。在一个尚未完工、规则仍在快速变动的系统中， 没有人真正处在安全地带。脚下是技术红利逐渐收敛的现实，身后是尚未被验证的商业模式，而市场已 经开始要求答案。 谁来负责商业化？谁来回应增长与现金流？这些问题开始从幕后，被推到台前。对于那些尚未背靠大厂 生态、主要依靠单一产品形态生存的AI公司而言，这种转向带来的并不是机会，而是压力。 也正是在这样的压力之下，张予彤首次以"Kimi 总裁"的身份走向台前，正式承担对外核心职责。这一 人事变化本身并不高调，只是在外界持续质疑Kimi融资节奏、算力成本与长期现金流模型的当下，行 业需要看到一条更清晰的商业落地与资本路径。 曾经，Kimi因技术稀缺性站上聚光灯；如今，当聚光灯转向"落地与回报"，它也被推到了必须作答的位 置。 01从幕后到台前：当张予彤有了确定性新 ...