图片由AI生成 "我从未像现在这样对我们的研发和产品路线图，以及实现我们使命的整体方向感到如此乐观。" 12月12日，在正式上线GPT-5.2的同时，OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）发布了一篇十周年 纪念文章中这样说。 他极力向外界展现着自己依旧自信的一面。毕竟，虽然GPT大模型和ChatGPT聊天机器人至今仍是当前 AI大潮的造浪者，但想必此刻，奥尔特曼感受到的竞争压力堪称空前。 今年以来，DeepSeek、Grok、Claude等竞争者的强势追赶，尤其是谷歌上个月推出的Gemini 3大放异 彩，都将AI大模型竞争推上了更新的高度。 最近，奥尔特曼先是在内部备忘录中提示员工，需要接受最好的大模型不出自家之手的事实，继而，又 发出公司首个"红色警报"，强调"立即行动，集中所有资源夺回领先地位"。 截图来自社交平台X 只有更强大的产品，才能支撑自信的底气。 在十周年纪念日这天，OpenAI重磅发布预热了一周多的GPT-5.2，评测表现再次反超所有竞争对手。 但谷歌不甘示弱，几乎在同一时间发布了新品，让这场大模型之争的战况再次升级。 GPT-5.2获评"最强AI打工人"，但"工资"很高 ...

此次增持并非偶然，而是股东对成都银行区域竞争力与经营基本面的深度认可。 作为成都银行实际控制人成都市国资委控制的核心股东，成都产业资本集团与成都欣天颐早在今年4月9日就公告，拟在未来6个月内以不超过17.59元/股价 格增持股份，合计增持下限为3979.44万股、占成都银行总股本的0.939%，上限为7958.87万股、占总股本的1.878%。 但公告发出后，成都银行股价持续上行，公司8月9日公告调整增持方案：上述两增持主体的增持价格不再设定价格区间，增持金额合计不低于69998.27万 元，不高于139,996.53万元。其中，成都欣天颐拟增持的金额合计不低于44,732.45万元，不超过89,464.89万元；成都产业资本集团拟增持的金额合计不低于 25,265.82万元，不超过50,531.64万元。 于是，这才有了上述的增持动作。公告显示，8月27日-11月21日，成都产业资本集团通过集合竞价累计增持成都银行股份1404.48万股、增持金额2.53亿元； 成都欣天颐增持2020.22万股、增持金额3.58亿元。增持完成后，二者持股分别升至6.0618%和4.2737%。且公告明确，增持尚未完成，后续将 ...

在杭州科技圈，"杭州六小龙"一直是一个响亮的代号，代表着这座城市最具活力的ToB独角兽力量。然 而，当SaaS增长见顶的焦虑与AI大模型的狂热在2025年交织碰撞时，这些明星公司正站在十字路口。 这是一场关于商业上限的极限测试。 一方面，中国SaaS行业长期面临着"付费意愿低、定制化重、增长见顶"的结构性困境。群核科技（酷家 乐母公司）CEO陈航在交流中直言不讳地指出了这种尴尬："美国SaaS本来就赚钱，加AI是锦上添花； 中国软件行业本来就不赚钱，再加个AI，也不知道能不能赚钱。" 另一方面，AI虽然描绘了宏大的未来，但对于大多数企业而言，仅仅在软件里加一个对话框并不能带 来真金白银的增量收入。 在这个充满不确定性的周期节点，这家成立14年的独角兽没有选择跟风做一个"套壳"的聊天机器人，而 是试图利用通用大模型的弱点，以"空间智能"重写物理世界的运行规则。 当Sora撞上"物理墙" 当下的AI赛道，正陷入一种"大力出奇迹"的迷思。ChatGPT和Sora的惊艳表现，让人们误以为通用大模 型可以解决一切。 为了解决通用模型的不可控，群核科技发布了对标Sora的视频生成工具LuxReal。 龙天泽用了一个生动的 ...

文章核心观点 - 2025年末，大疆投资拓竹科技的竞争对手智能派，引发拓竹创始人陶冶在朋友圈公开控诉，双方冲突公开化[1] - 拓竹科技由前大疆核心员工创立，其仅用约5年时间便迅速崛起，成为消费级3D打印领域的头部公司，并对老东家大疆构成了潜在威胁[1][5][8] - 拓竹的成功路径被指几乎完美复刻了大疆的产品与市场策略，并通过构建开源模型平台MakerWorld建立了强大的生态护城河[5][6][9][12] - 大疆态度的转变被解读为对“大疆系”人才持续流失及潜在业务跨界竞争的防御性反应[15][17] 公司背景与团队 - 拓竹科技成立于2020年，创始人陶冶离开工作8年的大疆，并带走了高修峰、刘怀宇、陈子寒、吴伟四位老同事，组成创始5人组[2] - 创始团队均来自大疆核心岗位，覆盖技术、产品、销售、管理等，被认为自带“大疆基因”[4][5] - “大疆系”创业者已成为中国硬件创业的重要力量，从大疆离职创业成功案例较多，使得大疆员工离职创业蔚然成风[15][16] 市场策略与产品路径 - 拓竹复制了大疆的成功打法：先以极致产品力打开专业市场，再通过激进低价策略杀入大众市场，最后靠规模效应建立护城河[6] - 2022年，拓竹发布首款产品Bambu Lab X1，定价约1000美元，打印速度达500mm/s，是当时行业平均速度（200mm/s或更低）的两倍以上，并以高易用性被称为“3D打印领域的iPhone”[7] - 产品上市首月在海外众筹平台获超5000万元订单[7] - 随后拓竹推出P1系列（价格降至399美元）和A1系列（199美元起），实现从专业极客到普通大众的用户覆盖[8] - 到2024年底，拓竹年出货量突破120万台，全球市占率近30%，年营收约60亿元，净利润率超30%[8] - 2025年第一季度，拓竹单季营收近20亿元，市场估值已超过300亿元[8] 生态构建与社区运营 - 拓竹提出“3M战略”：设备（Machine）、模型（Model）、材料（Material），旨在形成三者正向循环[9] - 公司搭建开源模型平台MakerWorld，用户可“一键打印”模型，平台通过算法推荐提升体验[10] - 平台通过补贴和分成激励创作者，头部创作者年收入可达10万美元[12] - MakerWorld对所有品牌打印机用户开放，旨在做大市场，已成为全球最大3D打印模型社区，注册用户约5000万，月活跃用户千万级，活跃创作者20万，模型数量超百万[12] - 此生态逻辑与大疆的社区运营异曲同工，将内容/模型变为硬件销量的增长引擎[12] 行业市场与投资趋势 - 拓竹出现前，3D打印行业被视为一个十亿美元级别的市场，拓竹出现后市场潜力被看到百亿美元甚至更大[13] - 2024年全球3D打印市场规模达246亿美元，其中消费级占比41亿美元，复合年增长率高达28%[13] - 2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量突破100万台，同比增长15%，中国供应商贡献95%份额[14] - 今年以来，国内3D打印赛道已发生超70起投资事件，投资数量和企业数量显著增长[14] - 2025年12月10日，消费级3D打印品牌快造科技（Snapmaker）完成数亿元B轮融资，投资方包括高瓴创投、美团、顺为资本等[14] - 3D打印很可能成为未来五年最具爆发力的制造业新支点之一[14] 竞争冲突与深层原因 - 大疆投资了拓竹的竞争对手智能派，且投资协议中“特别安排了针对拓竹的相关条款”[1] - 陶冶认为冲突主因是“人才争夺”，指出越来越多求职者在大疆与拓竹间选择后者，且“大疆系”创业者受资本市场追捧加剧了人才流失[15] - 大疆面临持续的人才流失困局，大量前员工在3D打印、具身智能等多个硬件领域成功创业[16][17] - 拓竹的3D打印技术可用于制造无人机配件甚至整机，且公司被曝正在秘密布局影像相关产品，可能未来直接冲击大疆核心业务[17] - 大疆的投资行为可被视为针对潜在竞争和人才流失的防御性布局[17]

段永平的投资哲学与操作 - 核心观点：段永平对AI采取“理性参与”的价值投资策略，承认趋势但拒绝为高估值买单，其操作体现了“低位敢买、高位敢卖、保留底仓”的智慧 [2] - 2025年第二季度，段永平加仓英伟达、谷歌和微软，认为AI是工业革命级别的趋势 [2] - 2025年第三季度，在市场情绪过热、AI概念股高位回调时，减持英伟达，将资金转向确定性更高、估值更合理的伯克希尔和光刻机巨头ASML [2] - 对AI的实用主义判断：AI一定会带来GDP增量并替代部分人力，越早接受越有利；真正的红利期存在于“技术尚未成熟、对手仍在吐槽”的时间窗 [2][3] - 主张将AI视为提升效率的“副驾驶”工具，而非评判一切的“评委” [4] 门徒在电商与手机领域的AI应用 - 核心观点：段永平的门徒们在各自领域务实落地AI，将其作为核心竞争力和增长引擎 [5] - 拼多多（黄峥）早在2020年启动“AI+农业”计划，利用计算机视觉和大数据进行农产品分级与产销预测 [6] - 拼多多海外版TEMU凭借自研的AI推荐算法、智能定价与供应链优化体系，在海外市场取得显著成功 [7] - OPPO（陈明永）在2024年发布自研的70亿参数“AndesGPT”，并内嵌至ColorOS系统，用于智能助手和影像处理，同时在AI ISP和影像算法IP上持续投入 [8] - vivo（沈炜）在2023年底推出参数规模从10亿到1750亿不等的“蓝心大模型”，落地于OriginOS 4的全局智能交互，并与联发科深度定制AI加速模块以硬件化AI [8] - 在手机硬件同质化背景下，AI成为提升用户体验、争夺存量市场的关键 [8] 门徒在硬件与资本领域的AI布局 - 核心观点：段永平的门徒在儿童硬件及资本投资等“隐秘角落”深度布局AI，构建差异化优势与产业版图 [9] - 小天才手表（金志江）凭借自研的“AI精准定位”、“AI作业辅导”和“儿童语义理解”等功能，占据儿童手表市场35%的份额，构建了高粘性的儿童社交壁垒 [9] - 苏州步步高创始人张源通过其投资平台，近两年密集投资了14起以上的天使轮或A轮项目，方向集中于人工智能、智能机器人、半导体芯片等硬科技赛道 [9] - 2024年11月，张源取得A股公司“大千生态”控股权，其子公司浙江深辰凯动科技机器人已开发出如“羽毛球机器人”等智能陪练产品，在AI领域落子 [10] - 张源的资本运作，为段永平门徒的AI版图增添了资本厚度并埋下未来运作的伏笔 [11] 整体战略内核 - 核心观点：段永平及其门徒的AI战略内核一脉相承，强调务实落地、拥抱趋势但不盲目跟风 [12] - 段永平的投资哲学是“做对的事，把事做对”，在AI时代，“对的事”是拥抱AI但避免炒作 [13] - 门徒们并非最早涉足AI，但致力于将AI扎实地落地于产品与服务中，转化为实际商业价值与效率工具 [13] - 段永平认为AI是伴随泡沫的工业革命，泡沫破裂后留下的才是真金白银，其与门徒们已为此做好准备 [13]

一边是厂商高喊全面AI化，一边却是车主"导航别出错"的基本需求。在看似火热的AI竞赛背后，高德、 百度、腾讯等厂商共同面临AI技术如何真正落地、AI功能如何避免同质化、商业化与用户体验之间如 何平衡等多重挑战。 文 | 蛇眼财经v 2025年，AI已成为地图行业竞争与发展的主旋律。 今年以来，国内主流地图厂商相继发布AI战略或产品。百度地图推出AI开放平台，向开发者开放四大 核心能力和五大场景解决方案；高德地图宣布全面转向AI，上线全球首个AI原生地图应用；腾讯地图 也发布了新一代智能驾驶地图9.0版本。 AI时代下，地图正从单纯的导航工具，演进为"智能出行服务生态"。然而在用户端，吐槽声却不绝于 耳。AI路线规划不准确、广告过多、隐私安全疑虑等问题，成为众多用户反馈的焦点。 高德地图：生态协同强，但面临"臃肿化"风险 作为行业的领军者，高德地图正依托人工智能技术，开启一场深刻的自我变革。8月4日，高德地图正式 推出全球首个融合空间智能技术的AI原生地图应用，进一步强化了其在行业中的技术领先优势。 高德地图AI化的最大底气，源于其与阿里巴巴集团的深度生态协同。 在技术层面，高德深度融合阿里巴巴的"通义大模型" ...

图片系 AI 生成 毫无疑问，中国的内容产业正在经历一场深刻且必要的"供给侧改革"。 12月11日，"网信中国"公众号发布通报，公开曝光了汽车行业网络乱象专项整治行动的第二批典型案 例。在这份措辞严厉的名单中，"欧叔欧叔"、"暗夜曰车"、"智驾安全榜"、"原来是翔翔啊"、"侃见财 经"等账号赫然在列。 通报的细节极具深意：监管的利剑不仅指向了传统的恶意诋毁，更精准地刺向了虚假测评、歪曲解读财 经信息以及同质化拉踩。这意味着，单纯依靠情绪输出、操弄数据甚至黑公关来获取流量的路径，正在 被物理阻断。 而就在这纸通报发出的仅仅几天前，汽车圈顶流"陈震同学"因偷税漏税被处以补罚款247.48万元，并遭 遇全网禁言。 将这两件事放在一起看，信号便显得惊心动魄：针对泛内容产业，尤其是汽车垂直领域的监管"组合 拳"已经落下。左手是网信办对内容生产逻辑的整顿，右手是税务部门对商业变现逻辑的稽查。 看似是孤立的两个事件，实则殊途同归。它们共同宣告了一个时代的终结：那个依靠"超级个体"进行低 成本税务套利、依靠"野路子"内容进行流量收割的红利期，已彻底成为历史。 在金税四期的天罗地网与内容监管的高压红线之下，中国的内容产业正迎来 ...

图片来源：AI生成 上个月，埃隆·马斯克（Elon Musk）在知名视频播客节目《乔・罗根体验》（The Joe Rogan Experience）中说，未来5到6年内，人们所熟知的传统智能手机 及独立的手机应用程序将会消失。 未来的设备将不再是独立的智能终端，而会成为一个"AI推理的边缘节点"，它主要承担显示、音频播放和网络通信的功能，复杂的思考和生成任务将由云端 AI与本地AI协同完成。 马斯克话音未落，大洋彼岸关于AI手机的生态之战就已经悄然打响。 12月初，豆包联合中兴推出努比亚M153工程机，被称为"豆包AI手机"，原价3499元，首批3万台已售罄，在二手平台该手机全新未拆封版本报价3999到4999 元不等，最高报价炒至3.6万元，甚至还衍生出日租金50到79元不等的短期租赁业务。 事实上，AI手机并不是什么新概念。早在2017年前后，三星、苹果、华为、小米等头部厂商就已提出"AI手机"的概念，并推出过相关机型。 但早期手机厂商的AI功能多聚焦在单点辅助。比如，苹果曾提出的AI手机概念，包含让Siri制定旅游计划、订机票等，但国行机型相关功能迟迟未落地，且 首版AI Siri表现未达预期。 其他厂 ...

公司核心战略动向 - 公司拟以现金1238.89万欧元（约合人民币1.02亿元）收购欧洲铝加工企业欧箔卢森堡100%股权，旨在通过全球化布局避免国际贸易保护政策影响，提升品牌影响力和市场份额 [1][2][3] - 公司近期战略转型动作频频，包括拟投资1亿元设立全资孙公司安徽中基铝塑膜科技有限公司以深化新能源材料布局，以及拟以4080万元转让所持深圳宇锵51%股权以聚焦电池铝箔业务 [10] - 公司重点推动铝箔、铝板带产品创新，开发了高延伸、高达因、超薄等电池铝箔产品，其中高延伸产品已批量供货给多家头部电池企业 [10] 公司财务状况与压力 - 公司面临“存贷双高”财务特征，截至2025年前三季度，持有货币资金19.32亿元及交易性金融资产1.21亿元，但短期借款高达27.86亿元，货币资金难以覆盖短债 [4] - 公司财务费用大幅攀升，2024年财务费用为7641.56万元，同比增长49.93%；利息费用增至11746.84万元，而利息收入降至2976.76万元 [4] - 公司核心募投项目“年产10万吨动力及储能电池箔项目”两度延期至2026年9月投产，该项目总投资约20亿元，目前投资进度仅57.46%，导致公司将不超4亿元募集资金用于现金管理，不超3亿元用于暂时补充流动资金 [5][6] 公司经营业绩表现 - 公司2024年营收创历史新高，达65.79亿元，同比增长22.52%，但净利润亏损1.92亿元，创历史新低 [8] - 2025年前三季度业绩进一步下滑，营收同比降13.86%至40.9亿元，净利润亏损扩大至0.87亿元，同比下滑140.53% [8] - 公司销售毛利率持续暴跌，从2022年的10.18%降至2025年前三季度的5.21%，维持历史低位 [8] 行业竞争环境 - 中国铝加工产能已占全球总产能60%以上，行业面临产能过剩、同质化严重、加工费持续走低、价格战与账期拉长等“内卷式”竞争加剧 [7][8] - 在原材料价格高企及终端消费品价格下降的双重挤压下，企业利润空间被大幅压缩 [8] - 公司坦言2025年上半年经营利润亏损主因是国内外铝价倒挂加剧、行业加工费水平下降、新增产能尚处爬坡阶段等因素影响 [10] 本次并购标的详情 - 标的公司欧箔卢森堡2024年净收入为8770.05万欧元，但亏损556.56万欧元；截至2024年底，资产总额6133.16万欧元，净资产3386.74万欧元 [2][3] - 标的公司成立于1982年，具备完整的铝箔、铝板带生产线，在欧洲市场口碑良好 [3] - 本次交易预计产生的收益将占公司最近一个会计年度经审计净利润绝对值的50%以上且绝对金额超500万元，但标的公司审计评估未完成、无业绩承诺，收益实现存在不确定性 [2]

文 | 半导体产业纵横 AI服务器需求还在持续上升。 大摩预测，仅英伟达平台，AI服务器机柜的需求就将从2025年的约2.8万台，在2026年跃升至至少6万 台，实现超过一倍的增长。与此同时，AMD的Helios服务器机架项目（基于MI400系列）也获得了良好 进展，进一步加剧了市场对先进AI硬件的需求。 | | | | | 英伟达AI服务器路线 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | HIDD | H200 | 8200 | GE200 NVLT2 | GB300 NVL72 | VR200 NVL144 | VR200 MVL144 CPX | UVR300 | | 发布时间 | 22年Q4 | 24年Q2 | 25年Q1 | 24年Q4 | 25年Q3 | 26年H2 | 26年東 | 27年H2 | | CPU | x86 | x86 | x86 | Grace | Grace | Vera | Vera | Vera | | 时提形式 | CoWo5-S | CoWo5 S | CoWoS-L | C ...