大会概况 - 2025科创大会于11月26日在上海举行 主题为“科创领航 智启新程” [1] - 大会由中央广播电视总台和上海市人民政府共同主办 汇聚了专家学者、科技企业及金融机构负责人 [1] - 会议深度探讨新一轮科技革命与产业变革的核心趋势 聚焦科技赋能产业升级和未来生态重塑 [1] 白皮书核心内容 - 《科创板白皮书2025》由申万宏源研究、中央广播电视总台上海总站及财经节目中心连续第六年联合发布 [3] - 白皮书全景式复盘科创板第六年在发行定价、并购重组、指数体系及投资者结构等方面的演进 [3] - 白皮书前瞻性聚焦科创板重点支持的六大领域 并列举低空经济、商业航天、人工智能三大代表新质生产力的前沿产业 [3] - 白皮书绘制了详细的产业链图谱 梳理了各环节的上市及潜在企业 并发布全新的“2025科创板价值50强”榜单 [3] - 基于市场观察 白皮书提出了涵盖成长层估值、引入长线资金、提升外资参与度等六大方向的“申万建言” [3] 公司参与与行业影响 - 申万宏源证券公司总经理张剑受邀出席大会开幕式 并为“科创板价值50强企业”代表颁奖 [1] - 作为白皮书核心参与方 申万宏源全面展示了研究团队在科创领域的深厚积淀与专业水准 [5] - 白皮书印证了公司聚焦国家战略、服务科技创新的专业实力与责任担当 [5] - 白皮书为打通科技成果转化通道、培育优质科创企业、激活资本市场创新动能注入强劲动力 [5]

市场整体表现与展望 - 周四A股市场表现分化，分类指数涨跌互现，个股涨跌比接近1:1，板块表现同样涨跌互现 [1] - 沪指早盘一度尝试收复3900点整数关，但午盘14:00后冲高回落，最终收出带上影线的小阳线，成交量维持在1.7万亿左右的低位 [1] - 临近年底市场观望氛围浓厚，成交量明显萎缩，但经历了10月以来的持续横盘震荡后，市场已具备进一步向上拓展空间的条件 [1] - 2026年中下游制造业迎来供需形势好转是大概率事件，A股上市公司盈利增速有望迎来明显回升，当前市场在4000点反复震荡或为上涨做准备 [1] - 11月关注重点包括十五五发展规划定调对产业的刺激作用、科技行业事件驱动、反内卷带动的物价回升，预计多板块有望迎来催化剂，推动市场维持震荡上行格局 [1] 科技板块投资机会 - 科技板块在经历8-10月持续上涨后，内部出现有序轮动和高低切换，预计11月将继续维持有序轮动格局 [2] - 滞涨的机器人、军工、智能汽车等板块有望迎来补涨，而领涨板块如算力硬件、国产半导体、新能源等一旦出现明显调整将形成较好逢低布局机会 [2] - 机器人国产化和走进老百姓生活是2025年确定趋势，产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展，带来传感器、控制器、灵巧手等板块机会 [2] - 市场预期特斯拉人形机器人版本可能更新，或将成为机器人板块新催化剂 [2] - 半导体国产化仍是大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等领域 [2] 其他板块投资机会 - 反内卷出现阶段性成果的板块，如光伏、水泥建材、煤炭、快递等已出现产品价格上涨迹象，预计将迎来补涨机会 [2] - 军工板块2025年存在订单回升预期，大部分军工子板块如地面装备、航空装备、军工电子等中报业绩降幅继续收窄，基本面出现触底迹象 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，自2024年三季度以来已连续三个季度净利润增速为正，预计2025年将迎来基本面拐点 [2] - 银行经历一季度存量贷款利率重新定价冲击后，中报业绩增速开始回升，加之股息率具备吸引力，易受中长期大型机构投资者关注 [2]

奖项与评选背景 - 申万宏源集团股份有限公司在“2025上市公司董事会最佳实践案例”评选中荣获最高等级“最佳实践”奖项 [1] - 该评选覆盖沪深北三家交易所5000余家上市公司，仅有240家获得“最佳实践”，占比低于5% [4] - 奖项体现了资本市场对公司治理水平的高度认可 [4] 公司治理与战略执行 - 2025年公司董事会核心职责为“定战略、作决策、防风险”，推动公司转型发展和改革创新，经营业绩和管理效能取得长足进步 [5] - 公司严格落实新《公司法》要求，优化治理架构、强化监督效能，持续提升现代化治理能力 [5] - 公司研究制定《市值管理制度》，并连续两年开展中期分红以回报投资者 [5] 信息披露与可持续发展 - 公司在深交所2024-2025年度信息披露评价中第九次获得“A”类（优秀）最高评级 [5] - MSCI ESG评级跃升至“A”级，标普CSA最新评分大幅提升，并获得“可持续发展最佳实践”奖项 [5] - 公司研究制定《可持续发展/ESG管理提升行动方案》，推动可持续发展理念融入日常经营管理 [5] 未来发展方向 - 公司将聚焦主责主业，深化改革创新，持续提升治理效能与核心竞争力 [7] - 公司致力于为股东创造更大价值，服务资本市场建设，推动实体经济高质量发展 [7]

百奥赛图新股发行 - 公司股票代码787796 在上海证券交易所科创板上市[1] - 发行价格为26.68元[1] - 发行市盈率为519.12倍 显著高于行业平均市盈率39.31倍[1] - 申购上限为0.75万股[1]

公司荣誉与行业地位 - 公司于2025年第一财经金融价值年会（CFV）上荣获“投行服务机构TOP10”奖项 [2] 公司未来战略与发展愿景 - 公司未来将继续秉持实干笃行精神，致力于建设成为一流现代投资银行 [4] - 公司战略目标包括赋能企业创新与成长，为国家经济高质量发展注入金融活力和专业力量 [4]

公司战略与业务布局 - 人工智能被视为引领新一轮科技革命的战略性技术 正全面重构生产范式并推动产业转型升级[1] - 公司将服务高水平科技自立自强作为主线 充分发挥综合金融服务优势以助力科技产业金融良性循环[1] - 公司通过设立战略客户总部统筹政企服务 聚焦央企及科技链主企业等战略客群 创新构建以价值管理为核心的综合金融服务模式[2] - 公司深化投行适应性改革 优化行业加区域加产品的矩阵式管理架构 推进投行大部制改革并深化境内外业务一体化管理[2] - 公司投行委持续强化投研投资投行三投联动 打造三纵两横两翼服务矩阵以实现全体系协同联动[2] 财务业绩与市场表现 - 2025年前三季度公司投行科技金融服务实现营业收入8.51亿元 同比增长超过30%[2] - 2025年前三季度公司股权承销家数行业排名前列 债券承销规模达2787亿元 同比增长约37%[2] - 公司在香港市场IPO承销实现重要突破 持续巩固科技金融领域的领先地位[2] 未来发展方向 - 公司未来将继续以服务科技金融为主线 持续扩展前沿科技领域项目储备[3] - 公司将助力培育壮大新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群[3] - 公司将服务推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业发展[3]

沪市公司增持回购概况 - 11月23日晚间沪市公司发布超20份利好公告，上周末已有超60家沪市公司集体释放积极信号 [1] - 一批龙头公司及股东持续买入，"硬科技"企业合同订单、研发利好不断 [1] 控股股东增持进展 - 三峡能源披露控股股东三峡集团以集中竞价方式增持公司870万股，占总股本比例约为0.03% [1] - 自增持计划披露以来三峡集团已累计增持1.86亿股，占总股本比例为0.65%，累计交易金额达7.96亿元 [1] - 9月初至今控股股东又增持近3.14亿元，持续买入力度不减 [1] 上市公司回购动态 - 中国石化完成本轮回购计划，实际回购A股8935万股，占公司总股本的0.07%，使用资金总额约为5亿元 [2] - 公司11月回购力度"加码"，11月份回购4053万股，占整个回购规模的45%，回购的股份将全部用于注销 [2] - 春秋航空计划开展规模3亿元至5亿元的回购，截至11月21日已累计回购7.18万股，使用资金总额近400万元 [2] - 红塔证券、嘉化能源等一批公司回购金额分别达到了1.2亿元、3亿元 [2] 科创板公司利好信息 - 截至11月23日当晚5时至少14家科创板公司发布了回购进展、合同订单类利好 [3] - 阿特斯累计回购3552万股，占公司总股本比例为0.96%，总交易金额约3.5亿元 [3] - 中控技术自10月启动回购以来已累计回购股份594万股，成交总金额近3亿元 [3] 经营与研发进展 - 晶科能源组件产品飞虎3正式量产下线，量产效率突破24.8%，功率可达670W，双面率最高可达90% [3] - 晶科能源及子公司与各大分销商现场累计签单达成15GW [3] - 山石网科ASIC安全专用芯片收到量产流片回片，全部功能及各项性能指标均达到设计要求 [4] - 搭载ASIC芯片的新一代安全产品已进入供货准备阶段，预计在2026年第一季度开始实现规模化销售 [4][5]

债券发行核心信息 - 浙江省交通投资集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）成功发行，发行规模16亿元，期限3年，票面利率1.81% [2] - 本期债券创下发行人公开发行公司债券的最低发行利率 [2] - 募集资金用于偿还有息负债，旨在优化债务融资结构、降低债务融资成本、丰富直接融资路径 [2] 发行人业务与战略 - 发行人是浙江省内最大的交通投资和营运企业 [2] - 业务围绕"交通+"定位，布局从一体两翼向多极支撑转变，形成智慧交通、新基建、新供应链、新金融、新产业等"1+4"业务组合 [2] - 高速公路和铁路经营业务具有地域垄断性，将继续利用省内特许经营优势和资金优势，收购或新建具有良好盈利前景的交通建设项目 [2] 承销商角色与战略意义 - 本期债券由申万宏源证券担任联席主承销商 [3] - 成功发行是申万宏源固定收益融资总部与浙江分公司协同深耕浙江优质客户的重要成果 [3] - 为公司进一步深化与浙江省属企业的合作关系奠定坚实基础，体现以服务国家战略为指引的经营导向 [3] - 未来将继续以服务国家战略、服务实体经济为主线，深耕重点地区和核心客户，推动区域经济高质量发展 [3]

大会核心议案 - 计划将申万宏源天添利和申万宏源天天增两只货币型集合资产管理计划的管理人变更为申万菱信基金管理有限公司 [1] - 上述计划将分别转型变更为申万菱信天添利货币市场基金和申万菱信天天增货币市场基金 [1] - 议案需经集合计划份额持有人大会审议通过，若通过则对《资产管理合同》相关条款进行修改 [1] 投票方式与时间安排 - 投票方式包括纸质投票、短信投票、网络投票和电话投票，具体以管理人公告为准 [2] - 短信和网络投票被视为适合个人投资者的便利方式 [3] - 投票权益登记日为2025年11月17日 [7] - 投票时间为2025年11月12日至2025年12月12日 [7] - 短信投票需在2025年12月12日17:00前回复 [3] 短信投票操作指南 - 管理人会向预留有效手机号的客户发送投票短信 [3] - 回复“1”表示同意议案，回复“2”表示反对，回复“3”表示弃权 [4] - 若同时持有两只产品，一次回复视为对两只产品议案的表决意见 [4] - 成功投票后可领取现金红包奖励，领取链接将在投票后48小时内发送 [4] 网络投票操作指南 - 可通过“申万宏源证券”微信公众号、申万宏源证券(大赢家)APP或申万宏源(申财有道)APP参与投票 [4] - 投票流程包括选择证件类型、输入证件号码和姓名、完成短信验证码安全验证、进入投票表决界面 [5][6][8][9] - 在表决界面需仔细阅读议案后勾选投票意见（同意、反对或弃权），并勾选确认已阅读公告的注意事项，最后提交并领取奖品 [7][10] 投票规则说明 - 若同时进行短信/网络投票和纸质投票，最终以纸质投票为准 [11] - 若对同一产品进行多次短信/网络投票，以最后一次投票结果为准 [11] - 若最后时间收到多次投票且意见一致则按该意见计票，若意见不一致则视为弃权票 [11]

文章核心观点 - 深交所推出"来！聊聊ETF"系列动画短视频旨在帮助投资者系统了解ETF并掌握投资方法[1] - 本期为第10期内容重点介绍基金管理人如何管理ETF产品[1] 内容性质说明 - 本栏目信息不构成对投资者的任何投资建议[3] - 投资者不应以该等信息取代独立判断或仅依据该等信息做出投资决策[3] - 申万宏源力求信息准确可靠但对准确性或完整性不作保证[3] - 申万宏源不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任[3] - 栏目内容如有变动恕不另行通知最终解释权归申万宏源证券有限公司所有[3]