10 月 26 日，中国人民银行发布公告： 为进一步落实好"构建科学稳健的货币政策体系和覆盖 全面的宏观审慎管理体系"的要求，维护债券市场稳定，中国人民银行决定设立债市非银大额 赎回互换便利（Bond Market NBFI Swap Facility，简称 BNSF）。 在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下，支持具有系统性 影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或对应母行、证券母公司等），从中国人民银行借 入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回公募产品的符合条件的 债券或产品份额，并向中国人民银行抵押。参与机构应持续满足金融市场审慎管理要求，维护 市场纪律。 来源丨中国人民银行、2 1 视频 编辑丨张嘉钰 SFC ...

文章核心观点 - 泰格医药实际控制人叶小平、曹晓春因持股累计变动达5%未及时披露《简式权益变动报告书》且迟报近七年，被浙江证监局处以合计100万元罚款，二人各被罚50万元 [4][6] - 该处罚系关于公司实际控制人过往持股变动过程中的信息披露相关事项，两位实际控制人历次减持均进行了相应公告且持股情况在定期报告中予以披露，但监管更强调股东持股变动后的及时准确披露而非仅定期报告的历史汇总 [7] - 在百万罚单背后，泰格医药实控人近几年的减持行为引发市场关注，同时公司因大举布局医药产业投资导致归母净利润出现亏损 [7][8] 信息披露违法违规事项 - 2019年9月20日，泰格医药控股股东叶小平及其一致行动人曹晓春合计持有的已发行有表决权股份比例累计变动达到5%，但未及时披露《简式权益变动报告书》 [4] - 2022年12月7日，叶小平、曹晓春主动减持公司股份合计权益变动减少1%，但相关情况一直到2026年5月12日才补充披露，时间跨度长达七年 [4] - 上述行为违反《中华人民共和国证券法》相关规定，构成信息披露违法行为，叶小平被处以50万元罚款、曹晓春被处以50万元罚款，合计100万元 [4][6] - 2026年5月，叶小平、曹晓春因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规遭证监会立案调查，与立案告知书几乎同步补充披露了《简式权益变动报告书》 [6] - 2026年9月公司收到浙江证监局下发的《警示函》及《行政处罚事先告知书》，直至2026年10月处罚正式落地 [7] 权益变动具体情况 - 2014年12月1日至2025年9月24日期间，因公司实施股权激励计划、非公开发行股票、回购注销限制性股票、回购公司股票、H股上市及信息披露义务人增持减持股份等多重原因，叶小平、曹晓春合计持股数量由0.20亿股变动至2.29亿股 [6] - 二人合计持股比例从37.5637%减少至26.73%，累计持股比例减少约10.8368个百分点，已触发股份变动5%后需及时信息披露的条件 [6] 实控人减持情况 - 泰格医药实控人上一次减持发生在2025年11月，截至公告披露日曹晓春合计减持34.76万股，占剔除回购专户股份数后公司总股本的0.0406%，占公司A股总股本的0.0475% [7] - 2022年12月7日公告显示，曹晓春由于赎回质押及个人资金需要减持公司550万股，占公司总股本的0.6359%，占公司A股总股本的0.7414%，截至公告披露日曹晓春自公司上市以来累计减持比例为2.4548% [8] 公司业绩表现 - 泰格医药2026年上半年实现营收37.08亿元，同比增长14.06%，扣非净利润2.78亿元，同比增长31.78% [8] - 在CRO业务之外，由于大举布局医药产业投资，公司同期非流动金融资产处置确认的投资损失和其他非流动金融资产公允价值变动损失4.81亿元，导致归母净利润亏损4.13亿元 [8] - 2023年至2025年泰格医药业绩呈下滑趋势，营收分别为73.84亿元、66.03亿元、68.33亿元，同期扣非净利润分别为14.77亿元、8.55亿元、3.55亿元，其中2025年扣非净利润同比下降58.47% [8]

文章核心观点 - 国产算力芯片双雄寒武纪与海光信息2026年三季报呈现营收与净利分属两家的格局，海光信息收入领跑、寒武纪利润反超，双方较量集中在利润转化效率、费用与权益归属、备货对现金流的影响三组指标上 [1] - 两家公司前三季度均实现收入与利润增长，各自拿下不同指标头名，毛利率几乎打平仅差0.06个百分点，利润差距主要在毛利之后形成 [1][7] 整体业绩对比 - 海光信息前三季度营业收入149.55亿元，同比增长57.58%，收入约为寒武纪的1.57倍 [1] - 寒武纪前三季度营业收入95.26亿元，同比增长106.76%，增速占优 [1] - 寒武纪前三季度归母净利润37.15亿元，同比增长131.49%，反超海光信息 [1] - 海光信息前三季度归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%，双方相差8.68亿元 [1] 单季业绩与利润转化效率 - 第三季度海光信息营业收入58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润10.48亿元，同比增长37.90% [3] - 第三季度寒武纪营业收入35.31亿元，同比增长104.47%；归母净利润14.04亿元，同比增长147.74% [3] - 海光信息单季收入多出23.25亿元，寒武纪单季归母净利润多出3.56亿元 [3] - 寒武纪第三季度归母净利率39.75%，海光信息为17.90%；前三季度口径分别为38.99%和19.03% [3] - 寒武纪第三季度扣非归母净利润13.58亿元，同比增长168.13%；海光信息为9.53亿元，同比增长31.12% [3] - 前三季度寒武纪扣非归母净利润35.23亿元，海光信息为25.84亿元 [3] 寒武纪增长轨迹与经营指引 - 寒武纪2025年全年归母净利润20.59亿元，2026年前三季度已较该金额增长80.38% [4] - 2023年至2025年寒武纪营业收入由7.09亿元增至64.97亿元，年均复合增长率202.64% [4] - 2026年前三季度收入比2025年全年多出30.29亿元 [4] - 公司公告指出人工智能算力市场需求持续旺盛，毛利率维持较高水平且保持稳定，收入规模快速增长未对盈利能力形成摊薄 [4] - 寒武纪股权激励考核目标为2026年营业收入不低于135亿元，按前三季度收入计算第四季度需实现约39.74亿元营业收入，较第三季度增长约12.54% [5] 海光信息经营预期 - 海光信息董事长历军表示前三季度收入及利润总体保持较高增速，产品受到市场高度认可，随着AI产业需求持续攀升，预计四季度及全年收入及利润将持续增长 [5] 毛利率与研发投入 - 海光信息前三季度营业成本64.92亿元，毛利率56.59%；寒武纪营业成本41.41亿元，毛利率56.53%，双方相差0.06个百分点 [7] - 海光信息前三季度研发投入44.72亿元，同比增长52.39%，占营业收入29.90% [7] - 寒武纪前三季度研发投入12.25亿元，同比增长45.35%，占营业收入12.86% [7] - 海光信息研发投入约为寒武纪的3.65倍，金额多出32.47亿元 [7] - 海光信息资本化研发投入约1.92亿元，占研发投入约4.29%；寒武纪研发投入全部计入当期费用 [8] - 海光信息扣除股份支付影响后前三季度归母净利润35.86亿元，同比增长76.90%，与报表归母净利润相差7.39亿元 [8] 费用配置与权益归属 - 海光信息前三季度销售费用6.75亿元，占营业收入4.52%；寒武纪销售费用0.45亿元，占比0.48% [8] - 海光信息管理费用0.99亿元，寒武纪为1.49亿元，两家公司在销售与管理环节费用配置方向不同 [8] - 海光信息前三季度合并净利润34.75亿元，少数股东损益6.28亿元，占合并净利润18.08%，归母净利润28.47亿元 [9] - 寒武纪同期少数股东损益为负22.3万元，合并净利润基本全部归属于母公司股东 [9] - 费用投入与权益归属成为双方归母利润差距的主要来源 [9] 备货、采购与现金流 - 截至9月末海光信息存货89.21亿元，较2025年末增长39.26%；预付款项58.85亿元，两项合计148.06亿元 [11] - 寒武纪存货116.65亿元，较年末增长135.96%；预付款项30.44亿元，两项合计147.09亿元 [11] - 海光信息前三季度购买商品、接受劳务支付现金125.33亿元，同比增长94.65%；寒武纪该项支出89.94亿元，同比增长104.76% [11] - 海光信息经营活动现金流由上年同期净流入22.55亿元转为净流出24.43亿元，原因归为加大备货、原材料采购支出增加 [11] - 寒武纪经营活动现金流净流入2.28亿元，同期归母净利润37.15亿元，两者相差34.87亿元；第三季度经营现金流为净流出0.84亿元 [11] - 海光信息期末应收账款60.26亿元，较年初增长49.39%；寒武纪应收账款9.38亿元，增长39.89% [12] - 海光信息前三季度取得借款收到现金71.27亿元，筹资活动现金流净流入20.63亿元 [12] - 寒武纪期末应付票据49.66亿元、应付账款18.27亿元，合计较年初增加56.77亿元 [12] 减值与合同负债 - 寒武纪计提存货跌价损失5.02亿元，信用减值损失转回0.15亿元，合计减少利润总额4.87亿元；海光信息同期资产减值损失0.80亿元 [12] - 海光信息期末合同负债由2025年末的20.19亿元降至0.12亿元，主要系按合同约定完成相关产品交付 [12] 资金运作 - 寒武纪10月23日审议通过使用不超过10亿元闲置募集资金临时补充流动资金，用于业务拓展和日常经营，期限不超过12个月，前次10亿元已于10月22日归还 [13]

文章核心观点 - 广州银行内部成长起来的最年轻高管徐函获批升任副行长，经营班子正式形成“一正四副”架构，四位副行长背景覆盖财务、合规、法律、金融监管及商业银行管理领域 [1][6] - 徐函是四位副行长中唯一从广州银行内部成长起来的副行长，兼具财务背景与合规经历 [6] - 广州银行2026年上半年营业收入扭转此前连续三年下滑态势，实现同比增长，但核心一级资本充足率较审慎监管要求仅高出26个基点 [6] 人事变动情况 - 广东金融监管局核准徐函广州银行股份有限公司副行长的任职资格 [1] - 徐函出生于1979年12月，硕士研究生学历，为注册会计师、高级会计师、经济师，是广州银行内部成长起来的高管 [3] - 2003年7月徐函进入广州银行，从计划财务部员工起步，历任计划财务部副经理、综合考核部副经理、计划财务部经理、副总经理、总经理及财务总监等职，长期在财务与合规条线工作 [5] - 2019年9月徐函任广州银行合规总监，由此成为该行最年轻的高管 [6] 经营班子架构 - 徐函此次获批后，广州银行经营班子正式形成“一正四副”架构：行长肖瑞彦，副行长黄程亮、张东、黄慰宏、徐函 [6] - 四位副行长背景覆盖财务、合规、法律、金融监管及商业银行管理领域 [6] - 黄程亮拥有博士研究生学历，曾任职于渣打银行、汇丰银行等外资机构，具备广州农商银行管理经验 [6] - 张东为管理学博士、高级经济师，同时具有律师资格，自2025年3月起兼任总法律顾问 [6] - 黄慰宏早年曾在检察、审计系统工作，后转入地方金融监管部门，历任广州市金融工作局金融稳定处处长、广州市地方金融监督管理局监管三处处长等职，2026年9月董事会秘书任职资格获批 [6] - 徐函则是四人中唯一从广州银行内部成长起来的副行长，兼具财务背景与合规经历 [6] 经营数据 - 2026年上半年，广州银行实现营业收入69.18亿元，同比增长3.22%，扭转此前连续三年下滑态势 [6] - 截至6月末，广州银行资产总额9609.37亿元 [6] - 核心一级资本充足率7.76%，较7.5%的审慎监管要求仅高出26个基点 [6]

港股市场整体表现 - 10月26日收盘，港股三大指数涨跌不一，恒生指数上涨0.51%报23211.81点，恒生中国企业指数上涨0.59%报7802.09点，恒生科技指数下跌0.36%报3857.53点 [1] - 恒生指数成交额1757.58亿元，恒生中国企业指数成交额531.67亿元，恒生科技指数成交额375.98亿元 [2] 上涨板块及个股表现 - 互联网保险板块涨幅居前，成分股白鸽在线上涨27.81% [2] - 彩票概念股表现强势，中彩网通控股上涨9.66%，加幂科技上涨5.62%，实德环球上涨5.56% [2] - 移动互联网板块持续活跃，承辉国际上涨45.45%，诺亚智能上涨29.09%，酷派集团上涨6.67% [2] - 中医药板块走强，现代中药集团上涨14.52%，健倍苗苗上涨9.48%，固生堂上涨4.94% [2] 下跌板块及个股表现 - 光通信板块走弱，俊知集团下跌17.89%，长飞光纤光缆下跌8.82%，蓝思科技下跌7.38% [3] - PCB概念调整，景旺电子下跌11.84%，芯碁微装下跌7.31%，广合科技下跌7.17% [3] 科网股表现分化 - 美团-W上涨3.35%，心动公司上涨2.64% [3] - 华虹半导体下跌4.74%，联想集团下跌3.98% [3]

文章核心观点 - 中国半导体景气并非单点爆发，而是从存储利润到光芯片盈利、再到设备订单的全链条共振 [1] - 长鑫科技预计前三季度归母净利润1310亿元至1325亿元，交出A股半导体历史上罕见的利润体量 [1] - 源杰科技第三季度实现净利润4.03亿元至4.53亿元，同比增加578.85%至659.70% [1] - 中微公司预计2026年全年新签订单金额将超过100亿元 [1] - 三家公司处在产业链不同位置，却指向同一个判断：中国半导体从盈利到份额、从份额到扩产、从扩产到设备订单实现多维度跃升 [1][12] DRAM供需缺口长期存在 - 长鑫科技预计前三季度实现营业收入约2650亿元至2700亿元，同比增加约2329亿元至2379亿元；净利润约1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈 [3] - 支撑该利润体量的是存储供需缺口的刚性，以及国产存储供给能力的实质性提升 [4] - AI产业对服务器端DRAM需求提升直接且迅速，长远来看端侧AI进步也将推动移动设备、个人电脑、智能汽车等领域对DRAM需求不断扩张 [4] - 单台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的8到10倍，每新增一台AI服务器都在以数倍强度消耗存储产能 [4] - 2026年服务器DRAM在整体DRAM需求中的占比预计将超过50%，DRAM正从配套元件变成决定AI算力效率的核心成本项 [4] - 存储产能建设周期已被拉长到两年以上，无尘室建设、设备交付、良率爬坡每个环节都需要时间，半导体设备上游零组件供应本身也处于紧张状态 [4] - 产能建设周期这一底层约束决定了本轮DRAM需求缺口难以被很快填充 [4] - 长鑫科技产能规模位居中国第一、全球第四，产品已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀、传音、OPPO、vivo等主流厂商供应链 [5][6] - 按Omdia数据测算，长鑫科技2025年第四季度全球DRAM市场份额约7.67%，2026年第二季度进一步提升 [6] - 我国是全球主要DRAM消费市场，本土产品自给率仍较低，未来发展空间广阔，是确定性最高的长期方向之一 [6] 国内激光器进入高端供应链 - 源杰科技预计第三季度实现营业收入6.5亿元至7亿元，同比增加264.56%至292.60%；净利润4.03亿元至4.53亿元，同比增加578.85%至659.70% [8] - 收入增长主要系数据中心业务收入增长：CW产品出货持续增长、需求旺盛，产品毛利率维持高位，费用占比同比明显下降 [8] - 源杰科技核心产品是半导体激光器芯片，是AI算力建设的核心部件，大模型训练与推理需要超大规模计算集群，光连接主要解决GPU算力卡之间的传输问题 [8] - 源杰科技当前主要出货数据中心用CW激光器（70mW、100mW）及100G EML产品，未来将面向NPO、CPO、更高速率可插拔模块等场景研发验证更大功率及更高速率的激光器产品 [8] - 目前光模块领域中国公司占据头部地位，但激光器芯片领域仍以美国、日本等海外企业为主导 [9] - AI需求爆发导致供需不平衡，为国产激光器公司提供了切入高端数据中心市场的机会窗口 [9] - 国内激光器公司在技术积累、制造工艺方面具备与国际头部公司竞争的能力，在产能扩张、产品迭代上具备优势，已进入高端数据中心供应链，开始向海内外销售CW、EML等激光器产品 [9] - 在最高速率的激光器产品上仍需花费时间进一步发展与追赶，行业存在多重进入壁垒，包括技术难度大、制造工艺需长期积累、客户认证周期长且黏性大、产能建设投资要求高等 [9] 先进制程推动刚性设备支出 - 中微公司上半年在手订单金额超180亿元，刻蚀设备、薄膜沉积设备等成熟产品订单饱满，交付周期已排至2027年上半年，预计2026年全年新签订单金额将超过100亿元 [11] - 存储需求放量首先体现为对设备的采购，半导体制造业资本开支七成以上投向设备，制程越先进设备占比越高 [11] - SEMI中国数据显示，晶圆厂投资中设备占70%至80% [11] - 每向前推进一个先进制程节点，单位产能的设备支出就要迈上一个台阶，3纳米节点每单位产能的投资较5纳米增加38%至55%，2纳米较3纳米再增加约50% [11] - 先进工艺开发往往是客户提出需求、提供场景，设备企业开发设备、调通工艺，双方在联合开发中共同成长，这种深度协同模式使设备企业更早介入客户路线图，需求更为平滑，越是先进的设备需求波动性反而越小 [11] - 中微公司宣布Primo Domingo®气相高选择性刻蚀设备全球首台机顺利付运国内重要集成电路研发制造客户 [12] - 芯片架构三维化正成为支持芯片持续缩微的重要动能，高选择性刻蚀工艺是三维器件制造的最关键工艺之一 [12] - 针对GAA、3D NAND、3D DRAM等器件工艺需求，中微公司在高选择性刻蚀设备领域的重要突破填补了国内在下一代3D半导体器件制造中关键刻蚀工艺的自主化空白 [12] - 中微公司已从单一刻蚀设备厂商稳步成长为综合半导体设备平台企业，累计开发出54种高端半导体设备 [12]

文章核心观点 - 《三星堆：未来往事》作为国内首部获公映许可证的AI全流程院线长片，上映后票房表现与映前资本市场的热烈追捧形成鲜明反差 [1] - AI漫剧概念股随之震荡走弱，多只影视传媒个股大幅下跌 [5] - 尽管首部AI院线电影票房遇冷，上市影视公司的AI院线电影项目仍在持续推进 [6] 影片票房表现 - 10月23日《三星堆：未来往事》正式登陆全国院线，片长100分钟 [1] - 截至10月26日午间，上映4天累计综合票房119.2万元，当日排片8469场，上座率0.1%，场均人次0.1 [1] - 10月24日、25日场均人次均为2 [1] 资本市场反应 - AI漫剧概念震荡走弱，博纳影业、慈文传媒双双跌停，果麦文化跌超10%，天威视讯、芒果超媒、掌阅科技、粤传媒等个股同步跟跌 [5] - 影片制作方博纳影业此前曾在9月28日、10月9日、10月12日三个交易日涨停 [5] 博纳影业AI业务财务数据 - 2026年上半年博纳影业AI影视剧业务账面毛利率高达96.83%，而影院及院线业务毛利率为负3.99% [6] - 公司AI影视剧业务收入仅为193.23万元，占总营收的0.42% [6] 行业AI院线电影项目进展 - 博纳影业另一部AI院线电影正在制作中 [6] - ST华谊已公布AI院线电影《欧拉恒等式》 [6]

文章核心观点 - 2026年11月18日至19日APEC第三十三次领导人非正式会议将在深圳举办，深圳全市金融系统围绕交通让行、金融服务灵活调度、运营安全三大方向发出倡议，多家驻深金融机构陆续公布会议周灵活工作安排并同步升级涉外金融服务 [1][3][7] 金融机构灵活工作安排 - 金融体系支付清算、柜台服务、系统运维、风险监控等岗位需7×24小时不间断运转，并非所有岗位都具备远程办公条件，金融机构需因岗施策 [3] - 倡议书明确各金融机构在保障柜台服务、清算结算、系统运维等关键岗位正常运转前提下，对具备条件的岗位实行带薪休假、居家办公、错峰上下班、弹性工时等安排，并加强值班值守和应急响应 [3] - 中国银行深圳市分行、中国建设银行深圳市分行均表示金融服务不断档，统筹安排重点区域网点营业和线上服务，加强值班值守和应急响应 [3] - 招商银行11月16日至20日会议周期间，除需现场办公岗位外员工均远程办公，并结合员工意愿鼓励在深机构干部员工调整休假安排，对必须在岗员工推出错峰上下班机制 [3] - 人保财险深圳分公司本次灵活办公因岗安排，绝大部分员工可居家办公，理赔等岗位以线上化为主保障服务正常送达，并专门成立服务保障工作组 [4] - 平安集团会议期间安排员工全面居家远程办公，确保业务不间断、服务质量不下降，充分尊重员工个人意愿统筹安排带薪年休假，对必须在岗职工倡导绿色出行 [4] - 国信证券在保障交易安全稳定、做好客户服务前提下安排可远程工作岗位居家办公，需现场值守岗位适当配置人数，各部门已进行具体排班 [5] - 深创投集团明确投资决策不间断、业务研讨不停摆，投委会与深创投大讲堂将搬到线上举办，交易运行、基金运营、清算交收、风险监控等业务不间断，有关部门职工按最小运行单元做好工作安排与保障 [5] 涉外金融服务升级 - 中国银行是全球银行中唯一覆盖APEC全部21个经济体的金融机构，已在深圳机场、口岸、会场、酒店、核心商圈五大重点区域升级涉外金融服务，并组建多语种志愿者队伍 [7] - 中国建设银行深圳市分行进一步优化营业网点、线上渠道、商户外卡受理、一站式支付等服务流程，加强核心系统常态化运行维护 [7] - 招商银行深圳地区网点均设置双语柜台，全面配备双语指示牌及外币兑换服务指南，核心区域网点共增配外语服务人员44名 [7] - 深圳地区含深圳机场、深圳国际会展中心233台ATM均100%支持国际主流外卡取现，并在深圳人行指定酒店增设外币兑换机确保全天稳定运行 [7] - 招商银行深圳分行设立6个定点支行供出租车司机兑换零钱包，提供即来即兑、随用随取的快速兑换服务，同时推动发行数字人民币硬钱包为境外来华人士提供线下贴卡即付消费体验 [7] 深圳涉外支付与离境退税基础数据 - 深圳市现有1600余个银行网点、90余个外币兑换服务设施，最多可办理50个币种兑换，全市可受理外卡商户超4万户、POS机超5万台 [8] - 今年1至9月境外人士在深圳非现金支付交易1.63亿笔、金额238.83亿元，同比分别增长19.66%和26.65% [8] - 截至2026年6月底深圳共有6个离境退税口岸，是全国离境退税口岸最多、类型最全的城市，全市离境退税商店累计超2500家，即买即退商圈达15个，即买即退商店超1000家、数量全国第一 [8]

10 月 24 日，多名消费者在社交平台投诉称，当天下午在寿司郎（武汉市楚河汉街店）就餐， 突然有一只巨大的活老鼠跑到放置菜品的传送带上。 据南方都市报报道，有网友发文表示，老鼠跑得太快，没拍到相关的照片， "大老鼠明目张胆 窜来窜去，传送带那一排的顾客全部看呆了，集体被吓到崩溃"。 武汉的陈女士（化姓）告诉记者，她于 10 月 24 日下午 2:30 左右进店就餐，2:50 左右传送带出 现老鼠，"这只老鼠就在我面前窜过去，吧台两侧的客人全看到了，都在大喊'有老鼠'"。 SUSHIRO ter program and the comment of the comment of the comment of the comment of the comment of the comment of the station of the comment to the comment the comment the comment No 439 武汉楚河仅街店 陈女士表示，她当时询问门店如何处理此事，门店员工称已经第一时间报废了后厨所有食材。 陈女士告诉记者，虽然员工告诉她已经报废了食材，但直至她下午 4 点多离开 ...

文章核心观点 - 大众汽车集团（中国）在合肥正式获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并已启动L3级技术的真实道路测试与数据采集 [1] 事件详情 - 10月26日，大众中国发文宣布上述L3级自动驾驶道路测试牌照的获得 [1] - 测试地点为合肥，测试内容为L3级技术的真实道路测试与数据采集 [1] - 信息来源为大众中国 [3]