文章核心观点 - 中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于今日至29日在北京召开[1] - 会议主要议程为中共中央政治局向中央委员会报告工作[1] - 会议研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题[1] 会议基本信息 - 会议时间：今日至29日[1] - 会议地点：北京[1] - 会议名称：中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议[1] 会议议程 - 中共中央政治局向中央委员会报告工作[1] - 研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题[1] 信息来源 - 内容来源为央视新闻[2] - 编辑为黎雨桐[2]

文章核心观点 - 高盛报告显示全球央行8月购金量达79吨，是2022年俄乌冲突爆发前平均水平的四倍多 [1] - 在地缘政治冲突和贸易摩擦加剧的背景下，黄金作为储备资产的吸引力并未消退 [1] - 欧洲多国正调整黄金储备存放安排，更多央行不愿披露黄金具体存放地点 [1] 全球央行购金规模 - 全球央行8月共购入79吨黄金，远高于2022年之前每月17吨的平均水平 [1] - 按季节性因素调整后的近三个月数据计算，全球央行月均购金量达到85吨 [1] 主要买家分布 - 中国是目前能够明确识别的最大黄金买家，高盛估算其8月购金量约为25吨 [1] - 由于部分央行购金活动难以追踪，实际买家分布可能与公开数据有所不同 [1] - 其他经济体的购金规模不排除超过中国的可能 [1] 欧洲央行黄金储备安排调整 - 荷兰、法国等欧洲国家正调整黄金储备的存放安排 [1] - 更多央行不愿披露黄金的具体存放地点 [1]

券商目标价涨幅排名 - 10月19日至10月25日，券商给予上市公司目标价共171次 [1] - 目标价涨幅排名居前的公司有联讯仪器、尚太科技、璞泰来，目标价涨幅分别为183.95%、108.05%、98.38%，属于通用设备行业和电池行业等 [1] - 联讯仪器获华泰证券给予买入评级，最高目标价3171.75元，目标涨幅183.95% [2] - 尚太科技获东吴证券给予买入评级，最高目标价95.10元，目标涨幅108.05% [2] - 璞泰来获华泰证券给予买入评级，最高目标价39.26元，目标涨幅98.38% [2] - 润本股份获华泰证券给予买入评级，最高目标价32.54元，目标涨幅83.95% [2] - 亿纬锂能获东吴证券给予买入评级，最高目标价81.00元，目标涨幅82.72% [2] - 宁德时代获东吴证券给予买入评级，最高目标价431.00元，目标涨幅81.40% [2] - 生益科技获国金证券给予买入评级，最高目标价197.41元，目标涨幅78.15% [2] - 宁德时代获中国国际金融给予跑赢行业评级，最高目标价415.00元，目标涨幅74.66% [2] - 宁德时代获野村东方国际证券给予增持评级，最高目标价408.00元，目标涨幅71.72% [2] - 东方财富获国泰海通证券给予增持评级，最高目标价31.20元，目标涨幅68.19% [2] 券商推荐家数排名 - 10月19日至10月25日，有247家上市公司得到券商推荐 [4] - 中国巨石获得15家券商推荐，收盘价32.90元，属于玻璃玻纤行业 [4][5] - 比音勒芬获得14家券商推荐，收盘价26.47元，属于服装家纺行业 [4][5] - 宁德时代获得12家券商推荐，收盘价237.60元，属于电池行业 [4][5] - 圆通速递获得11家券商推荐，收盘价17.25元，属于物流行业 [5] - 润本股份获得11家券商推荐，收盘价17.69元，属于个护用品行业 [5] - 小商品城获得10家券商推荐，收盘价11.30元，属于一般零售行业 [5] - 卫星化学获得10家券商推荐，收盘价24.90元，属于化学原料行业 [5] - 裕同科技获得10家券商推荐，收盘价25.98元，属于包装印刷行业 [5] - 春风动力获得10家券商推荐，收盘价290.99元，属于摩托车及其他行业 [5] - 宝丰能源获得8家券商推荐，收盘价21.33元，属于化学原料行业 [5] 评级调高情况 - 10月19日至10月25日，券商调高上市公司评级达到3家次 [5] - 国金证券对江苏国信的评级从"增持"调高至"买入"，属于电力行业 [5][7] - 太平洋证券对移远通信的评级从"增持"调高至"买入"，属于通信设备行业 [5][7] - 天风证券对凯莱英的评级从"增持"调高至"买入"，属于医疗服务行业 [5][7] 评级调低情况 - 10月19日至10月25日，券商调低上市公司评级达到4家次 [9] - 山西证券对宝丰能源的评级从"买入"调低至"增持"，属于化学原料行业 [9][10] - 平安证券对宁德时代的评级从"强烈推荐"调低至"推荐"，属于电池行业 [9][10] - 天风证券对北京人力的评级从"买入"调低至"增持"，属于专业服务行业 [9][10] - 东北证券对博腾股份的评级从"买入"调低至"增持"，属于医疗服务行业 [9][10] 首次覆盖情况 - 10月19日至10月25日，券商共给出59次首次覆盖 [9] - 朗姿股份获华源证券给予买入评级，属于服装家纺行业 [9][12] - 马矿股份获国泰海通证券给予增持评级，属于冶钢原料行业 [9][12] - 万凯新材获国泰海通证券给予增持评级，属于塑料行业 [9][12] - 瑞联新材获长江证券给予买入评级，属于电子化学品行业 [9][12] - 北自科技获国泰海通证券给予增持评级，属于自动化设备行业 [9][12] - 嘉立创获国泰海通证券给予增持评级，属于元件行业 [12] - 天山铝业获东吴证券给予买入评级，属于工业金属行业 [12] - 优博讯获国泰海通证券给予增持评级，属于计算机设备行业 [12] - 飞亚达获国投证券给予买入评级，属于饰品行业 [12] - 气派科技获中邮证券给予买入评级，属于半导体行业 [12] - 联德股份获西部证券给予买入评级，属于通用设备行业 [12] - 兴森科技获东吴证券给予买入评级，属于元件行业 [12]

文章核心观点 - 乌克兰总统泽连斯基披露11月乌美俄三方会谈将讨论停止互袭能源设施、黑海停火、重启粮食外运及下一阶段换俘等议题，并将“能源停火”视为检验俄方停战意愿的信号 [1] - 乌方在和平协议中拒绝包含保持中立和限制乌军规模的内容，坚持军队问题由乌方自行解决，领土问题属红线且只能在领导人级别讨论 [1] - 俄方强调任何会谈都将聚焦和平协议最终达成后的俄乌安全安排，而非仅针对短暂停火 [1] 三方会谈安排 - 三方会谈计划于11月上旬在阿联酋首都阿布扎比举行，俄总统新闻秘书佩斯科夫23日已证实该安排 [1] - 泽连斯基23日表示会谈具体会期取决于俄方，乌方期待尽快举行，并认为有必要从技术层面过渡到领导人层面，因为关键问题只能在最高层面解决 [2] 谈判议题 - 三方会谈将就停止互袭能源设施、黑海停火、重启粮食外运和下一阶段换俘等问题进行谈判 [1] - “能源停火”可被视为检验俄方停战意愿的“信号” [1] 乌方立场与安全保障方案 - 乌方不会与俄方讨论乌军规模问题，也不会就该问题与美方协调立场，军队问题应由乌方自行解决 [1] - 战后如能获得充足资金，乌方希望维持80万人规模的军队 [1] - 乌方正考虑在不正式加入北约情况下的多种安全保障方案，其中一种是与美国或“志愿联盟”国家签署双边安全保障协议 [1] - 领土问题属于红线，只能在领导人级别进行讨论 [1]

文章核心观点 - 跑红集团创始人潘永涛以百万年薪公开招聘CMO，意在将短期流量和少数爆款转化为品牌能力和持续订单，推动企业从白牌向品牌化转型 [3][5] - 行业层面，流量成本持续攀升、白牌寿命缩短，靠爆品加投流的循环已难以为继，新锐品牌需将复购率置于成交额之前才能持续增长 [5] 重金招人 - 跑红集团首次公开招聘CMO，开出月薪10万元至15万元、16薪的价码，折算年薪有望突破200万元 [3] - 岗位要求主导品牌3至5年发展战略、统筹新品开发全流程，负责美妆品牌战略与规划、市场机会洞察、概念提出、产品定位、定价策略及年度整合营销战役 [3][9] - 跑红优先要求兼具国际与本土品牌双重经验、具备品牌体系0到1搭建经验的候选人，期待一位能统筹品牌顶层战略与商业化落地的全链路操盘手 [9] - 对比同属美妆赛道的杭州公司，伸美集团CMO薪资为月薪10至15万元、13薪，巨盈化妆品为月薪15至25万元，跑红开出的薪资有一定竞争力 [7] 抖音爆款 - 潘永涛现年30岁，曾是厦门头部带货公司操盘手，拥有60个矩阵号，长期上榜达人销量榜，2020年24岁时入选胡润30岁以下创业领袖榜单，为厦门上榜者中年纪最小 [12] - 2023年创立跑红集团，产品逻辑上不追逐口红、底妆等热门品类，直击"手残党不会画眉""软膜在家调不好"等细分痛点，用产品设计把使用门槛降到最低 [12] - 三资堂首款产品二叉眉笔2023年推出，不到4个月销量突破160万支、销售额接近3000万元；售价49.9元，全网销量超3400万支，单品销售额超16亿元 [9][12] - 沙利文报告显示，二叉眉笔在2024年和2025年连续登顶类目销量第一 [10] - 三资堂推出"杠铃睫毛膏"，延续好上手、易操作特点，售价59.9元，全网销量超1500万支，单品销售额近9亿元 [12] - 抖音上带有"三资堂"话题的视频播放量累计超10亿，种草积累大量粉丝并刺激销售转化 [12] - 2026年1月，三资堂登顶抖音彩妆领域第一，月销售额超1亿元；1至9月，三资堂与造物者在多个平台的总销售额都在8亿元上下 [13] - 三资堂销量主要依靠睫毛打底膏、二叉眉笔和染眉膏支撑；造物者有大单品"红山茶花蚕丝软膜"，排第二的小气泡面膜与之销量差距明显 [13] - 跑红旗下三资堂去年GMV突破15亿元，另一护肤品牌造物者GMV超过10亿元 [5] - 美妆赛道门槛较低，二叉眉笔、双头眼线笔暂不足以构建硬核技术壁垒；淘宝搜索"弯头眉笔"同类产品众多，有的单支价格低至7元，小奥汀、卡姿兰、韩束等国产品牌均有同类产品 [13] - 流量引擎边际收益正迅速递减，有美妆品牌付费流量占比在总流量中超过90%，投流ROI持续走低，个别美妆GMV头部白牌活跃周期甚至以季度衡量；平台审核规则收紧，夸大宣传和混剪素材的起量路径被逐一封堵 [13] 流量长跑 - 2021年潘永涛和团队受小红书高赞笔记启发推出冰淇淋面膜，短期销售额突破2000万元，仅三个月后产品就卖不动，用户冲着新鲜感来、尝完鲜就走 [14] - 潘永涛正推进两件事：一是渠道升维，三资堂已入驻丝芙兰等线下高端渠道；二是加码研发，跑红在年中已发布研发战略，并与西南大学签署产学研合作协议 [14] - 三资堂发布品牌TVC《从容面对》，造物者联合上海九院牵头筹备"软膜行业标准" [14] - 专家董鹏认为，跑红尝试用外部信用对冲白牌出身：入驻丝芙兰回答"谁在卖我"，设科创中心回答"我凭什么值得"，筹备行业标准回答"谁说了算"，高薪招人回答"谁来统合" [14] - 董鹏认为新锐品牌可先用高频消耗品锁定用户习惯，再用产品结构解决真实痛点，最后靠迭代速度摊薄获客成本 [14] - 广州思益得首席策略官陈彦颐认为，三资堂、造物者的增长为品牌化投入提供了现金流基础，应从单一平台依赖转向提升渠道结构韧性，抖音负责规模与触达，天猫、京东承接搜索心智和复购，丝芙兰等高端渠道锚定品牌溢价 [14] - 陈彦颐提醒，品牌投入的回报周期天然长于投流，若不允许品牌预算在短期内"看起来效率更低"，CMO就只能做"品牌化的表面工作"，无法真正改变资源分配逻辑 [14]

东山精密H股发行核心要点 - 公司正在进行申请发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作 [1] - 公司已确定本次H股发行的最终价格为每股86.8港元（不包括1%经纪佣金、0%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、0.01%香港联交所交易费及0%香港会计及财务汇报局交易征费）[1] - 公司本次发行的H股预计于2026年10月28日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易 [3] - 截至最新收盘，东山精密A股市值2092亿元 [3]

10 月 26 日凌晨，Kimi 智能助手发文：对于近期 Kimi 会员使用 K3.1 Pro 时出现的限流及不必要的额度消耗，我们向大家致歉。今天，我们会为 所有档位的订阅会员进行一次重置：所有有效期内的会员都将获得月度总额的 25%作为补偿，相当于一周的用量。如果当前用量不足月度总额 的 25%，将重置为 0。用量进度条会在今天结束前显示调整结果。同时，我们已调整配置，并正在减少不必要的子 Agent 调用和输出长度，让 同样的额度完成更多实际任务。 来源丨 月之暗面 Kimi 编辑丨黎雨桐 SFC ...

来源丨新华社 编辑丨黎雨桐 SFC 据巴西高等选举法院 25 日晚公布的计票结果，劳工党总统候选人、现任总统卢拉在 2026 年巴 西总统选举第二轮投票中获胜，赢得连任。 ...

文章核心观点 - 随着APEC盛会临近，深圳市国资委发布倡议书，深圳多家市属国企结合生产经营实际，积极响应灵活工作安排倡议，通过居家办公、带薪休假、停驶车辆、绿色出行等措施，为城市交通减压、为盛会护航 [1] - 各企业坚持“因企施策、因岗施策、因时施策、因地施策”原则，在保障生产经营不间断的前提下，最大限度减少本地通勤人流和车辆出行 [3][11] - 截至当时，深圳全市已有超过50万辆车主动申报APEC会议周停驶，充分展现市民支持城市重大活动的参与热情 [13] 深圳港集团 - 坚持“因企施策、因岗施策、因时施策、因地施策”原则制定方案，建立信息台账，实行分类施策 [3] - 一线生产运营岗位保留精干力量在岗，优化排班、错峰上下班，优先绿色交通出行；一般管理和后台职能岗位大力推行居家远程办公，建立AB角补位机制，确保通讯全天候畅通、工作高效协同 [3] - 结合职工意愿统筹安排带薪年休假，鼓励支持职工在休假离深，减少本地通勤人流 [3] - 强化码头装卸、理货、调度等关键环节的协同联动，开辟重要物资运输“绿色通道”，优先保障能源、民生等相关物资中转 [3] - 依托智慧港口系统赋能，实现科学调度，确保人员精简但效率不减，做到“居家办公不误事，港口生产不断档” [3] - 全面摸排公务用车、职工私家车、电动自行车底数，除应急、保供、抢险等特殊用途车辆外，绝大多数公务用车停驶 [4] - 有员工主动报名参加APEC志愿服务，以自身方式为盛会出力 [4] 国信证券 - 在保障交易安全稳定、做好客户服务的前提下，安排能够远程工作的岗位居家办公；需要现场值守的岗位适当配置人数，各部门已进行具体排班，确保系统运行安全稳定、各项业务平稳有序开展 [6] - 现场办公人员优化排班，优先公共交通出行；倡导员工积极申报停驶私家车，优先选择地铁、公交等公共交通绿色出行，员工通过深圳交警星级用户-深圳绿色出行季平台申报停驶私家车 [7] - 结合员工意愿与工作实际，支持员工在会议周休假离深，减少本地通勤人流 [7] 深创投集团 - 鼓励员工结合自身实际，选择居家远程办公或带薪休假，确需到岗优先错峰出行 [9] - 年内有外出尽调、项目检查、参加行业展会计划的深圳职工，可统筹安排行程，在会议周集中赴外地交流学习 [9] - 投资决策不间断、业务研讨不停摆，投委会与“深创投大讲堂”将搬到线上举办 [9] - 交易运行、基金运营、清算交收、风险监控等业务不间断，有关部门职工需按照最小运行单元做好工作安排保障 [9] - 值班人员尽职尽责、密切关注各类业务与安全风险，做好应急响应，筑牢安全保障底线，确保突发情况及时处置 [9] - 主动响应“绿色出行、畅通有我”倡议，鼓励职工停驶车辆，优先选择公交、地铁、骑行、步行等绿色通勤方式 [9] 深国际 - 结合生产经营实际，统筹做好11月16日至20日期间人员出勤、运营保障及车辆出行安排 [11] - 坚持因企施策、因岗施策，统筹安排居家办公、带薪年休假、调休及错峰上下班等措施，在保障工作正常开展的同时有效减少通勤出行 [11] - 立足交通物流主业特点，统筹做好高速公路、物流园区等重点业务的现场值守、安全生产和应急保障，确保重点岗位有人值守、运营服务平稳有序 [11] - 对管理人员实行AB角值班安排，统筹做好日常工作衔接和重要事项协调，确保工作责任不断线、应急响应不缺位 [11] - 统筹公务用车与员工私家车出行安排，在保障必要业务和应急用车的前提下，引导员工优先选择公共交通等绿色出行方式 [11] 深圳交易集团 - 依托全流程电子化交易平台，开标评审、材料受理线上闭环办理，减少线下跑动 [13] - 细化机房、窗口等重点岗位值守排班，落实关键岗位AB岗轮值错峰到岗；做足系统运维、项目受理预案，以线上协同办公保障公共资源要素交易不停摆、服务标准不打折扣 [13] - 科学统筹居家办公、调休、带薪休假，尊重员工个人意愿，支持员工错峰休整，兼顾履职尽责与家庭生活 [13] - 践行绿色低碳发展理念，鼓励全体职工积极申报绿色出行，停用私家车、电动自行车，引导确需到岗人员优选绿色出行 [13]

文章核心观点 - 塞尔维亚举行国民议会选举，由学生团体推动的“学生名单－学生获胜”预计获得135至140席，由塞尔维亚前进党主导的“亚历山大·武契奇－团结的塞尔维亚”选举名单预计获得约105席 [1] - 武契奇表示接受此次选举结果，并将以反对党身份开展政治活动 [1] 选举席位与得票情况 - 国民议会共250个席位，获得至少126席即可取得议会多数 [1] - “学生名单－学生获胜”预计获得约220万张选票 [1] - 武契奇领导的选举联盟预计获得约172万张选票 [1] - 各政党、政党联盟共提交18份选举名单争夺国民议会250个席位 [1] 选举结果公布状态 - 截至发稿时，塞尔维亚选举委员会尚未公布最终选举结果 [1]