文章核心观点 - 越南房地产市场，特别是河内和胡志明市等核心城市，正经历一轮由产业转移、外资涌入、城市化加速及本地中产崛起等多重因素驱动的价格快速上涨周期，吸引了包括在越有产业的中国出海人、海外资产配置型买家及纯投资客在内的多方资金进入 [9][18][24][28][34] - 市场呈现出高收益与高风险并存的特点，机会主要集中在少数一线城市，且存在供应紧张、交付风险、产权制度不完善及市场波动性大等局限性 [36][41][42][47][49] 越南房地产市场现状与价格表现 - **价格大幅上涨**：河内公寓价格在2024年同比增长约40%[4]，2024年三季度河内平均初级销售价格约合人民币2.1万元/平方米，较2024年同期上涨33%[4]，过去5年间越南房地产价格上涨59%，涨幅高于美国、澳大利亚、日本和新加坡等国[24] - **具体案例**：投资者黄飞鹏2021年在河内以160万元人民币购入的130平方米公寓，近期总价飙升至358万元，翻一倍多[2]，投资者安丽2024年初以近200万元人民币购入的河内110平方米三居室，目前已涨至360万元人民币[15] - **市场热度**：河内及胡志明市出现抢购潮，新盘开售现场火爆，甚至出现购房者推搡、大打出手的情况[6][7] 驱动越南楼市上涨的核心因素 - **产业转移与外资涌入**：受中美贸易战等因素影响，制造业及投资从中国大陆、中国台湾、韩国等地向越南转移，形成持续热潮[24][26][27]，截至2024年11月30日，越南房地产业吸引外资达57.2亿美元，占总外资的20.7%[19]，中国是越南第二大外资来源地，投资额达34亿美元，占比21.3%[19] - **城市化进程与人口流入**：2018年至今，河内人口从约600万增长至接近1000万[32]，核心城市每年迁入人口超过20万人，远超房产供给速度[36] - **本地购买力提升**：越南中高收入群体崛起，如白领、高管、贸易从业者、互联网及金融行业人士等成为购房主力[34]，当地劳动力成本上升，2018年1500-2000元人民币可招到不错的中文系员工，现在需3000元或以上[33] - **基础设施投资**：越南政府大力投资基建，2025年8月宣布启动和竣工250个建设项目，总投资额约合500亿美元[31] - **供应紧张**：过去几年，越南每年房产供给量最高约3万多套，按每套住4-5人计算，仅能满足约15万人口的居住需求[36] 主要购房者画像 - **在越有产业的中国出海人**：包括在越南有工厂、贸易、物流等业务的老板及高管，购房用于自住、高管居住或收租[9][10]，部分中国买家甚至一次性购买多套房产[12] - **海外资产配置型买家及纯投资客**：因美加澳新及曼谷好地段房价过高，转而选择总价约一百来万的越南房产进行投资[18] - **本地中高收入群体**：包括城市白领、高管、金融从业者、律师、医生以及与建筑、贸易、进出口相关的生意人[34]，例如一位入股越南直播公司的00后头部主播，工作3年赚了200万人民币后购买了河内房产[35] 市场的局限性与潜在问题 - **机会高度集中**：楼市机会主要集中在河内、胡志明市等一线城市，其他城市升值空间有限[42][43]，越南约一亿人口难以支撑第三个大型城市[43] - **交付与开发商风险**：存在项目延期交付甚至无法交付的风险[47]，2022年越南女首富因涉嫌约900亿人民币金融欺诈被捕，2025年越南第二大地产商Novaland被爆债券违规，目前约有45.7亿元人民币债券未偿付[48] - **产权制度不完善**：外国购房者普遍难以拿到房产证，有的通过越南人代持，有的仅持有买卖合同[49]，卖给外国人的公寓产权通常为50年，到期可续一次，期间可转手给当地人[50] - **市场投机氛围**：当前市场更看重房产增值而非租金回报率，流行短线交易[51]，越南VN-Index指数在2025年上涨约41%，创2017年来最大涨幅，部分观点认为房地产价格上升不如股市，跟随实体经济走[44][45] - **外资限购政策**：越南规定一个高层住宅项目最终只能向外国人出售30%的单元，但实际上外国买家占比通常达不到此上限，市场消费主体仍是本地人[29][30][31] 行业经济影响 - **对GDP贡献显著**：越南房地产行业直接贡献全国GDP的15%[40]，行业每增加1万亿越南盾（约2.7亿人民币）投资，将刺激其他行业产值增加约1.192万亿越南盾（约3.2亿人民币）[40] - **经济增长预期**：预计2022-2025年期间越南年度经济增长率达7.2%，并提出了2026年以后增长10%以上的目标[39]

货币政策 - 央行工作会议定调全年货币政策为“适度宽松”，强调将“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，以促进经济高质量发展和物价合理回升，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2] - 央行将“择机降准降息”的表述改为“灵活高效运用”，可能意味着今年在降息降准上将采取更加积极的行动 [2] - 基于巩固国内经济修复态势和推动物价合理回升的需要，降息降准显得很有必要 [3] 平台经济监管 - 市场监管总局与国家网信办联合发布《网络交易平台规则监督管理办法》，明确禁止平台利用规则对经营者进行不合理限制、收取不合理费用，以及排除限制消费者权利、大数据“杀熟”等行为 [4] - 该《办法》旨在推动平台经济更加规范化、公开化，厘清平台责任与义务，并为消费者和商家提供清晰的维权途径 [4] - 尽管大数据“杀熟”等行为可能难以完全避免，但《办法》的出台对促进行业公平竞争将起到一定效果 [5] 快递物流行业 - “十四五”期间，中国建成世界上规模最大、受益人数最多的寄递网络，行业年业务收入从1.1万亿元提升至1.8万亿元，年均增长超过10% [6] - 年快递业务量实现从800多亿件到近2000亿件的跃升，人均年快递使用量从59件增长到141件 [6] - 行业智能化水平提升，规模以上分拣中心基本实现自动化运营，云计算、大模型在多个场景加速应用 [6] - 电商驱动行业爆发式增长，但激烈竞争导致行业整体盈利微薄，未来需提供多元化差异化服务并向高附加值领域拓展 [7] 存储芯片市场 - 内存条价格持续暴涨，海力士和三星的256G DDR5服务器内存单价超过4万元，有的高达49999元/根，一盒（100根）价格近500万元 [8] - 自2025年9月初以来，DDR5内存2Gbx8颗粒现货价格大涨307%，DDR4 1Gbx8颗粒涨幅达158%，DDR4与DDR5年内已涨价2-3倍 [8] - 价格上涨主要受全球AI算力扩张浪潮驱动，高速存储芯片是AI芯片和数据中心建设的重要组成部分，产能有限导致价格整体上行 [8] - 汽车、消费电子等行业对存储芯片需求也不小，此轮涨价可能带动更多终端产品价格上行 [9] 人工智能与算力投资 - xAI在最新一轮融资中筹集200亿美元，超过150亿美元目标，公司估值达到2300亿美元，自去年春季以来翻了一番 [10] - 融资吸引了全球顶级资本参与，英伟达和思科作为战略投资者入局 [10] - xAI正试图构建全球最大的算力储备，此前已通过贷款、现金投资和二级股票发行筹集资金用于数据中心建设 [10] - 市场对xAI的强烈看好部分源于其Grok模型的差异化探索，以及马斯克表示Grok5或将实现AGI（通用人工智能）技术的可能性 [11] 消费品安全与召回 - 雀巢中国因某大型供应商提供的原料存在质量问题，可能含有源自蜡样芽孢杆菌的细菌源性物质，预防性自愿召回在中国大陆销售及跨境渠道销售的多个批次婴幼儿配方奶粉 [12] - 雀巢在出现具体伤害报告前，基于潜在风险主动大规模召回问题产品，并已公布涉事产品批号供消费者退货退款 [12] - 婴幼儿奶粉安全事件影响深远，涉及整个食品监管体系的公信力，有必要在该领域保持高度谨慎 [13] 零售业战略调整 - 宜家中国决定自2026年2月2日起停止运营上海宝山、广州番禺等七家线下商场 [14] - 公司战略将从规模扩张转向精准深耕，以北京和深圳为重点市场，计划两年内开设超过十家小型门店，并继续加强线上布局 [14] - 调整源于宜家中国推行低价策略以挽回人气，虽带动客流但挤压利润，且面临国内工厂直售品牌的价格竞争及消费者对低价产品偏好提升的压力 [14][15] 证券市场表现 - 1月7日，沪指微涨0.05%至4085.77点，录得十四连阳，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31% [16] - 沪深两市成交额2.85万亿元，较上一交易日放量476亿元，连续2个交易日超2.8万亿元，全市场超3100只个股下跌 [16] - 市场热点快速轮动，商业航天、煤炭、半导体设备、光刻胶、可控核聚变等板块表现活跃，脑机接口、家电、证券、造纸等板块跌幅居前 [16] - 市场对央行降息降准信号解读出现分歧，担忧潜在调整，券商龙头股集合竞价出现巨额压单，调控上涨节奏意味明显 [16][17]

文章核心观点 - 人工智能时代属于率先并善于使用AI工具的普通人，他们正成为变革的主角，将AI能力应用于具体业务场景，解决真实痛点，从而重塑组织效率[17][29] - AI在企业落地最有效的路径是将工具和变革的权力交给一线员工，激发其创造力，一线员工是手拿锤子的变革者而非被系统卷进的变量[16][27] - AI智能体正深度进入工作场景，改变人与系统、组织的关系，其价值在于将员工从重复工作中解放，转向战略决策，构建更高效、人性化的运营模式[16][45] AI智能体的应用与价值 - 智能体是把AI能力嵌入工作流、能理解目标并调用工具以完成具体工作的“数字同事”，自2023年诞生后已快速渗透至编程、内容创作、工业制造等诸多领域[13] - 谷歌报告指出，52%的生成式AI使用组织已部署AI智能体，88%的早期采用者实现了正净资产回报率[45] - 智能体基于赋能员工、工作流、面向客户、安全领域、规模化五大关键趋势重塑商业价值[45] 制造业的AI实践案例（金鸿曲轴） - 工厂会计望崽（90后）在飞书平台为工厂搭建了名为“小六同学”的智能体，接管了物料预警和信息管理[9][10] - 智能体能实时监测产量、库存、物资寿命并即时报警，还能听懂四川方言，准确识别如“圆筒筒”为“滤芯”等术语，将老师傅的经验灌入系统[10] - 工厂部署了30多个智能体，覆盖成本、质量、工资等30多个场景，系统一年累计为全厂工人节省1000小时[11] - 部署后工厂废品率下降0.15%、成本下降6%，预计年节省超百万元[12] 各行业的“效率先锋”案例 - **鹏飞集团检修工尚炀舰**：利用物联网、飞书多维表格和AI搭建运维系统，使检修工无需现场巡检，人身安全保障率达100%，为工厂节省58万元搭建成本并间接创收240万元[19] - **四维图新效率中心员工**：用飞书aPaaS和AI搭建审核系统，打通70多个部门、100多个流程域，将原需数周的审核工作压缩至几分钟，一次审核平均节省300小时[20] - **华熙生物药械线运营团队**：用飞书aPaaS平台重构日报体系，AI自动读取、总结、分发近400名销售的日报，使一线市场信息能直接穿透至事业群负责人[20][21] - **亚朵一线员工**：借助飞书多维表格和AI智能体管理食品效期，单店每日可节省约25分钟，以近2000家门店计，预计每年释放约30万小时人力效能[25][26] “效率先锋”的涌现与培养 - “效率先锋”指用AI工具重塑组织效率的普通人，飞书平台已有超过5万名来自一线的效率先锋[34][37] - 飞书通过“AI效率先锋大赛”寻找人才，大赛汇聚了130家企业的超900名一线人员、200多个真实业务场景[36] - 飞书联合上百家企业举办了近600场内部效率先锋大赛，累计培养超50000名效率先锋[45] - 在招聘平台上，有200多家企业、1000多个岗位将“获得飞书效率先锋认证”列为优先录用条件[46] 工具与环境支持 - 飞书提供多维表格、智能体工作台、智能系统开发平台（aPaaS）等一系列AI工具，用清晰的按钮、字段和工作流取代复杂代码，降低创造门槛[15][39] - 飞书在过去两年派出上百名“企业效能顾问”进入各家企业，累计完成上万小时现场辅导[40] - 飞书宣布“AI年终奖”计划，与30多家行业领军企业共同承诺为善用AI的员工提供丰厚物质激励，并包下机场大屏进行宣传[40] 行业趋势与未来展望 - 数字化转型的真正动力来自一线员工，他们最清楚业务痛点并主动求变[27] - 人才升级与组织文化变革是释放AI智能体价值的关键，最终目标是让员工从重复工作转向战略决策[45] - 过去十年中国是全球最激进的产业智能化试验场，未来十年将构建全球最先进的人工智能工厂集群[47]

AI在企业落地面临的核心挑战 - 未来三年92%的企业将继续加大对AI的投资，但仅有1%的企业认为自己已达到“成熟部署”阶段[2] - AI规模化的最大障碍并非员工不会用，而是领导者的决策速度不够快，即领导层是AI落地的最大障碍[2] - AI进入企业后，考验的是战略选择、组织协同、数据与流程、治理与风控等综合内部能力，而非单纯技术能力[4] - AI竞争的关键在于谁能更快重塑企业内部的认知、组织与能力，而非谁先看见新技术[6] AI基础设施与产业生态 - 从产业角度看，模型能力已可覆盖足够多应用场景，真正的瓶颈在于模型能否被规模化应用[8] - 未来机会可分为两层基础设施：第一层是AI Infra（算力基础设施），其竞争正转向通过超大规模集群“以空间换时间”来释放模型能力[8] - 第二层是Agent Infra（智能体基础设施），它让智能体作为新的生产力单元能够被创建、调度、管理和复用[8] - 仅有算力只能解决“模型能不能跑”，而Agent Infra解决的是“模型能不能干活”的问题[8] - 未来重要的不只是模型公司或单一应用，而是围绕AI Infra和Agent Infra形成的整套产业生态[9] 企业落地AI的实践框架 - 企业落地AI需完成三件事：搭建企业知识库、要求员工根据岗位创建7-8个数字员工、优化工作流程将所有数字员工串联形成新工作流[13] - 企业知识库需沉淀所有内部制度、流程、文档和经验，供员工和数字员工调用[13] - 创建数字员工的目的是复制优秀员工能力，让普通员工借助数字员工达到优秀水平[13] - 数字员工实时响应OA、ERP的能力将使整个工作流效率发生本质变化[13] 大模型应用定位与激励挑战 - 使用大模型前需明确其定位：工具、员工、老板还是协作伙伴，这决定了后续使用方式[14] - 大模型更愿意将自己定位为协作者，而非完全替代人类的存在[14] - 大模型具备高速并行工作和人类泛化能力的优势，应研究如何用好其优势[14] - 大语言模型发展面临“激励模型”问题，需确定是对思考过程还是仅对最终结果进行激励[10] - 在数学和编程等结果可明确验证的领域AI发展快，但在法律、金融等领域，结果好坏对错难以判定和验证[10] - 若只激励最终结果，AI模型可能像人类员工一样进行“reward hacking”，使用不希望的手段达成KPI[11] 行业应用案例与模式 - 美图的增长逻辑是围绕图像与视觉处理这一核心技术，向高频、刚需的影像使用场景做乘法延展，而非盲目做加法[16] - 美图和大疆类似，都是在核心能力上不断延展新产品形态和应用场景[16] - 美图是把AI能力持续压缩进业务系统的公司，其视觉模型与营销、电商场景天然耦合，使中国企业在相关领域展现全球领先优势[18] - 通用大模型在工业和企业场景中因可靠性不足而难直接使用，其训练数据未经严格校验可能导致输出错误[19][20] - 行业正从“通用大模型”转向“智能体”，将AI拆解为嵌入具体业务环节的“数字同事”，如医疗辅助诊疗、智慧客服等[22] - 企业AI落地的关键并非“稀缺的算法天才”，而是能够管理数据、运营智能体的组织能力[24] - 通过数据制备、智能体生成平台及系统化培训，AI可被纳入企业自身能力体系[25] AI在实体产业的价值体现 - 在厦钨新能，AI作为“研发加速器”，通过构建材料数据库与模拟计算，将依赖试错的研发转变为数据驱动的精准预测[26] - 在厦门时代，AI作为“产线优化师”，通过实时监测分析生产数据，提前预警质量波动并自动调节工艺参数[27] - AI在实体产业的真正价值在于消除生产与研发环节的“不确定性”，并对“效率与质量”进行深层重构[28] 企业成功应用AI的关键共识 - AI的难题已不在模型参数，而在企业内部，考验的是能否建立一套AI落地体系，把试点变流程、工具变机制[32] - AI转型的关键不是买工具、堆系统或技术外包，而是先拉齐组织认知、搭建能力框架，确保有人能理解、管理和运营AI[32] - 真正拉开企业差距的，往往不是谁更早拥抱技术，而是谁更早把能力沉淀进组织[34] - 技术决定上限，组织决定结果[33]

中国“国补”政策延续与影响 - 2024-2025年以旧换新政策目标带动汽车、家电等消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次[2] - 政策目标实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60%，家电以旧换新1.92亿台，一级能效（水效）产品占比超90%[2] - 政策有效提振相关消费品销量，提前激活潜在需求，降低居民耐用消费品心理持有周期，并引导消费偏好向节能产品升级[2] - 2026年家电以旧换新及数码产品购新补贴政策延续，多地已展开新一轮“国补”活动[2] - 2025年政策更侧重扶持高新产品、优化补贴流程及打击骗补行为[3] 美国制造业持续收缩 - 美国12月ISM制造业指数为47.9，较前值48.2下降，连续10个月低于50荣枯线，萎缩幅度为2024年以来最大[4] - 12月ISM制造业分项中，15个行业收缩，仅2个行业增长，为2023年底以来最少，新订单连续第四个月收缩，就业人数连续第11个月下降[4] - 原材料成本高企，ISM支付价格指数维持在58.5%，较2024年底高出6个百分点[4] - 制造业承压源于高通胀、贸易摩擦及成本难以转嫁，居民消费意愿呈现降温趋势[4] 上海低空经济产业规划 - 上海发布文件，目标到2028年低空经济核心产业规模达800亿元左右，建设低空经济国家先进制造业集群，迈向“世界eVTOL之都”[5] - 政策以先进制造业集群方式推进，制定了清晰的量化目标，并提供企业资金支持与人才培育配套[5] - 低空经济处于商业化落地前夕，体系化发展与产业链协同特征愈发明显[6] 英伟达发布新一代AI平台 - 英伟达在CES发布新一代Rubin AI平台，与Blackwell平台相比，可将推理token生成成本降低至多10倍，训练混合专家模型所需GPU数量减少4倍[7] - Rubin平台是一整套芯片集合方案，覆盖AI大模型训练、推理到数据安全等硬件需求[7] - 公司同时开源智能驾驶模型Alpamayo，强化在自动驾驶、机器人等应用领域的软件生态[7] - 英伟达保持AI芯片年度迭代节奏，技术领先优势显著，但加剧了科技企业的硬件迭代与现金流压力[8] 英特尔推出新一代制程芯片 - 英特尔推出首款基于18A（1.8纳米）制程工艺的消费级芯片酷睿Ultra3，旨在提升本地AI推理、图形处理能力及能效[9] - 该产品是英特尔证明自身制造实力回归的关键举措，目前18A制程量产产品仅用于内部，态度审慎[10] 特斯拉市场策略与竞争格局 - 特斯拉在中国推出Model 3/Y/Y L的7年超低息及Model Y L的5年0息购车方案，以降低购买门槛，Model 3/Y首付7.99万元起[11] - 2025年特斯拉全球交付汽车163.6万辆，同比下降约8.6%，连续第二年下滑，且全年电动汽车销量首次被比亚迪超越[11] - 面对销量压力与市场竞争，特斯拉战略重心可能向自动驾驶技术、机器人等领域倾斜[12] A股市场近期表现 - 1月6日沪指涨1.5%报4083.67点，深成指涨1.4%报14022.55点，创指涨0.75%报3319.29点，两市成交额2.81万亿元[15] - 全市场超4100只个股上涨，143只个股涨停，商业航天、脑机接口、大金融、智能驾驶、化工、有色金属等板块活跃[15] - 市场资金流入积极，成交额逼近3万亿元，岁末年初沪指强势表现吸引场外资金入市[16] 资本市场财务造假惩防 - 证监会等12部门联手深化财务造假综合惩防，将对造假与第三方配合造假进行一体打击[13] - 措施旨在完善制度保障、强化协同机制与公司治理内生约束，以提升违法成本与惩戒力度，维护市场健康发展[13]

文章核心观点 - CES 2026展现了人工智能技术从云端走向物理世界的协同进化趋势，物理AI、混合AI、空间智能等概念共同勾勒出AI发展的全景图，其核心是让AI理解并安全地与现实世界互动[3][9][11][26] - 全球AI巨头在CES上阐述了差异化的战略路径：英伟达强调物理AI与全栈能力，AMD聚焦高性价比算力以突破算力瓶颈，英特尔则主推混合AI与边缘计算以保障隐私和低延迟[11][21][22][23] - 中国企业已成为全球AI生态中不可或缺的关键参与者，在应用创新、硬件制造、特定技术领域及开源生态方面展现出显著优势，并有望在机器人、智能驾驶等硬件领域引领创新[8][20][27][28] 行业趋势与巨头战略 - **物理AI成为焦点**：英伟达创始人黄仁勋认为AI必须理解物理世界的常识才能与现实互动，并预言“物理AI的ChatGPT时刻即将到来”，其商业逻辑在于现实世界的天花板比线上世界更大[9][11][13] - **算力需求急剧增长**：AMD董事长苏姿丰指出，为让AI无处不在，需要在未来几年内将全球算力提升一百倍，或未来五年内提升超过十倍，以解决“算力荒”问题[11][14] - **混合与边缘计算兴起**：英特尔强调混合AI与端侧计算的重要性，以满足医疗、金融、工业等领域对数据隐私、低延迟和零断网的需求，其本质是让AI能力下沉至终端设备[11][14][23] - **技术路径分化**：英伟达追求绝对性能，AMD追求性价比，英特尔追求边缘普及，这预示着未来2-3年芯片领域将展开激烈的价格战与性能战，算力成本有望大幅下降[21][22] - **从理解到交互的范式转移**：AI正从“被动理解世界的系统”走向“帮助我们与世界互动的系统”，李飞飞提出的“空间智能”与黄仁勋定义的“行动交互”标志着AI交互方式的根本变革[11][16][21] 关键产品与技术方向 - **机器人（具身智能）**：被视为物理AI的典型代表，CES 2026现场机器人企业中中国企业占比过半，包括宇树、智元、追觅等，2026年预计是人形机器人和AI定义汽车爆发的一年[8][20][21][25] - **AI PC与智能设备**：AMD展示了针对PC的Ryzen AI 400系列，英特尔则通过在PC和边缘设备部署NPU来构建AI时代的“毛细血管”，推动AI在终端普及[22][23] - **自动驾驶**：2026年被认为是自动驾驶L3量产的时刻，黄仁勋也提及了开源的自动驾驶模型AIpamayo，以建立模型信任[13][18] - **世界模型与开源**：李飞飞展示了商用世界模型Marble，旨在生成持久、可导航的3D世界，黄仁勋预测开源模型可能在未来超越OpenAI成为生成Token的第一大群体[13][15][18] 市场与生态发展 - **用户规模爆炸式增长**：AI活跃用户数量已从最初的100万人跃升至超过10亿，预计未来将增长到超过50亿人，像手机和互联网一样融入生活方方面面[14] - **算力与经济增长挂钩**：OpenAI总裁格雷格认为，未来一个国家的GDP增长将很大程度上由其可用算力决定[14] - **AI代理（Agent）崛起**：2026年被视为AI代理元年，AI将从反应式智能体转变为能够主动、端到端地帮助用户完成任务的系统[17] - **成本下降推动普及**：随着英伟达Rubin架构及AMD/Intel方案的推出，AI推理成本将大幅下降，使AI应用从奢侈品变为便宜好用的工具[25] 中国企业的角色与机遇 - **应用创新的主战场**：中国拥有庞大且多元的应用场景（如电商、社交、智慧城市、制造业），能将全球领先的AI技术与本土洞察结合，催生世界级应用创新[27] - **硬件产业链的关键一环**：中国在全球电子制造和供应链中占据核心地位，是服务器、AI终端设备、数据中心实现大规模交付不可或缺的力量[28] - **特定领域的技术突破者**：在AI芯片设计（如华为昇腾）、自动驾驶（如百度Apollo）、机器人等领域，中国企业通过聚焦垂直领域有望实现差异化技术突破[28] - **开源生态的积极贡献者**：中国科技公司正积极拥抱开源，向全球贡献代码、模型（如DeepSeek）和数据集，提升在全球技术社区的影响力[28] - **“AI中国链”与“AI中国环”**：AI产业链意义上的“AI中国链”已成型，技术与应用意义上的“AI中国环”也已闭环，中国企业有望为世界提供更多解决方案[20]

点击上图▲立即报名 吴老师寄语：刘娟是激荡讲堂的学员。她管我叫 "老师"，而在时尚家装领域，她可以 教我很多东西。她所在行业是"全屋实木定制"，这在十年前是一个"无人区"，而如今却成 了高端家装市场的"必争之地"。不久前，刘娟的"大师家族"品牌概念店在日本京都全球设 计大赛（ Kyoto Global Design Awards ）中夺得年度大奖。 刘娟的成功取决于三种能力的叠加进化，一是全案设计力，二是产品创新力，三是东方审 美力。这位自称 "东方女主"的成都姑娘，在一个细分市场大声绽放。 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 2025年日本京都全球设计大赛（Kyoto Global Design Awards）近期公布获奖名单，由东仓建设创始人张星操刀设计的"大师家族"品牌概念店荣 获大奖。该奖项是亚洲具有重要影响力的设计赛事之一，以倡导东西方美学融合与设计创新著称。 值得关注的是，奖项背后真正的委托方与驱动者——高端整装定制品牌"大师家族"及其主理人刘娟，也因此进入公众视野。 她所创立的"大师家族"专注于顶级私宅的全案定制，被业界称为"木作整装定制界的劳斯莱斯"。 在房地产行业步入深度调整期、家居家 ...

文章核心观点 文章基于尼尔森IQ的报告《通往2026：中国消费零售市场十大关键趋势》，分析了2026年中国消费市场的核心趋势与机遇。核心观点认为，消费市场正从“企业中心”转向“消费者主权”时代，品牌需围绕“自我”为中心的价值定义、代际圈层差异、渠道变革及产品情绪价值进行深度布局，方能抓住增长机会。下沉市场的“首次购买+换代激活”、渠道的“生活方式”转型、耐消品的“AI智能化”与“情绪价值”以及代际消费的鲜明分化，构成了未来关键的投资与战略窗口 [13][56]。 消费市场宏观态势 - 2026年元旦假期消费呈现“热闹与理性”并存的特征：全国国内旅游收入847.89亿元，恢复至2019年同期的112.3%；旅游人次1.35亿，恢复至115.1% [3]。但人均出游花费约628元，低于2019年同期的652元，显示消费者更注重体验质量与预算控制 [6] - 消费者分化为“悠然自若型”与“谨慎支出型”：2024年7月两者占比分别为24%和39%；至2025年7月，悠然自若型占比显著扩大至31%，谨慎支出型占比降至31% [9] - 低线城市旅游消费增速领先：荆州、怀化、十堰、长春、赣州、喀什等地游客接待量同比增幅超30% [5] - 政策与热点区域驱动消费：海南“封关”后旅游总收入32.8亿元，同比增长28.9%；离岛免税购物金额7.12亿元，同比增长128.9% [4]。新一轮国补开启，聚焦高能效家电与智能产品 [4] 下沉市场（县域经济）机遇 - 下沉市场是消费硬增量：快消品领域，地级及以下城市人均消费力已追平重点及一线城市的97%；家电等耐用品上，县及农村销售额同比增长12%，销售额贡献度重要性提高38% [16] - 市场进入需新策略：2023-2024年间，68%布局下沉市场的厂商在其品类中的份额增长停滞或负增长 [16]。破局关键在于把握“首次购买+换代激活”双重窗口 [14][17] - **首次购买**：下沉市场正发生更多首次购买（如第一台智能洗碗机、烘干机、新能源汽车），是锁定用户品牌生态的关键机会 [17] - **换代激活**：57%的下沉市场用户家电换新周期超过3年，换新动力不强。建议通过轻量分期、以旧换新+体验升级激发换新需求 [17] - 洞察县域用户喜好的三大特征： 1. **质价比优先**：价格最优先，其次产品性能。新一级能效、千元级别的性价比“神机”受青睐 [21] 2. **智能科技感**：电器作为“科技邻居”，需智能化、科技化功能。2025年上半年下沉市场智能家电零售额增速超40%，线上分区洗护产品增速达349% [21] 3. **品牌关系/IP**：下沉是品牌关系战，关键在于成为“说得上话的品牌”。IP调性、AI智能体验展示、生活方式策略是关键展示面 [21] 销售渠道变革趋势 - 快消品渠道增长分化：2025年上半年销售同比增长的TOP5渠道为内容电商(27%)、会员仓储店(25%)、零食店(20%)、拼多多(15%)、私域电商(10%) [24]。O2O前置仓增长9%，综合电商增长4% [26] - 传统线下渠道承压：大卖场销售同比下滑19%，超市下滑5%，母婴店下滑5%，小型超市、化妆品店和便利店增速均为-1% [25] - **新兴渠道成功逻辑**： - 会员店与折扣零食店：满足消费者从“买得到”“够便宜”到“买得值”“买得爽”的需求升级，凭借门店专供、自有品牌、品质鲜食等独特商品建立不可替代性。69%消费者认为自有品牌更物有所值，56%的人未来愿购买更多自有品牌（高于全球53%的平均水平） [27] - 内容电商与私域电商：直播强调陪伴与共情，短视频擅长“种草”，形成“种草+转化”双轮驱动。直播购物集中在女性与美妆食品，短视频在婴儿用品、数码产品等深思熟虑型消费中占优 [27] - **传统渠道转型方向**： 1. **便利店**：成为新品试水的“创新前哨”，75%消费者愿在此尝鲜，其饮料新品销售贡献度是全国平均水平的1.5倍 [30] 2. **大卖场**：重塑为“小型目的地”，68%消费者看重购物氛围，61%重视服务体验。快消品新品调改后销售额占比达61%，价格指数为154（高于市场整体水平） [30] 3. **化妆品店**：从“变美”转向“造梦”，通过引入新锐品牌、策展场景设计、打造社交打卡点转型 [30] 耐消品增长动力与AI智能化 - 国补是主要催化剂：2026年国补聚焦科技耐消品，数码和智能产品享15%补贴，家电仅补贴1级能效或水效产品，汽车调整为按价格比例补贴 [34] - 耐消品销售稳健增长：2025年9月全渠道销售金额同比增长10.2%（线上增11.7%，线下增8.9%）。细分品类中，家庭环境系统增17%、IT品类增13%、小家电增14%、摄影光学增16%、消费类电子增13%、通讯设备增6% [35] - **增长“黑马”与情绪价值驱动**：运动相机销量在2025年9月爆发增长253% [36]。超过六成消费者高度重视产品在“外出”与“宅家”场景下对体验的提升 [37]。消费者为“更舒适的体感”“更沉浸的娱乐”“更温暖的慰藉”等情绪价值买单，类似逻辑也推动热饮机(增长56%)、电竞电脑(增长25%)、PTV(增长13%)等品类增长 [38][39] - **AI智能化成为增长风口**：77%和74%的消费者分别偏好对健康更有益或更便捷的产品 [44]。新一轮国补新增智能眼镜 [45]。元旦假期智能健康设备、智能穿戴设备销售额分别增长20%和15%以上 [46] - **内容电商在科技耐用品领域崛起**：2025年上半年，市场份额仅2.4%的内容电商渠道销售增长高达52%。家电连锁渠道增35%，综合电商增11%，独立店渠道增9% [47]。线上线下深度融合（线上高效透明促销+线下沉浸体验与增值服务）成为趋势 [47] 代际消费特征分化 - **婴儿潮一代（占比19%）**：“精明乐享族”，83%的60岁以上银发族愿尝试用AI辅助购物，55%愿为新品支付更高溢价（高于整体47%的水平）。重视健康，青睐特定添加营养素，偏好零售商自有品牌 [50] - **X世代（占比24%）**：“沉默的家庭CFO”，45-59岁人群，追求精简高效与长期价值。37%谨慎消费，48%只购买确定会用的东西，仅11%相信网络达人推荐。硬核品质、本土情怀、健康天然是打动他们的关键 [51] - **千禧一代（占比22%）**：“先行体验者”，29-44岁人群，推动即时零售普及。70%愿为更好使用体验买单，85%愿为卓越品质与安全支付溢价，70%青睐成分透明、供应链清晰的产品 [52] - **Z世代（占比17%）**：“为热爱发电”，18-28岁人群，72%更信赖“圈内人”推荐而非传统KOL。品牌需融入特定圈层文化内核，打造具有圈层标签的产品与内容，以满足其个性化表达与身份认同需求 [52][54]

地方债发行与财政政策 - 2026年1月5日，山东省率先发行723.81亿元地方政府债券，其中新增专项债467.72亿元，再融资专项债256.09亿元，新增项目投资占主导 [2] - 中央经济工作会议定调继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [2] - 作为“十五五”开局之年，新增各级政府专项债或将在2025年基础上进一步增加，财政资源向新基建、科技创新等方向倾斜 [3] 医药行业创新与发展 - 2025年中国批准上市的创新药达76个，创历史新高，其中国产药占比为85.5% [4] - 2025年中国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，交易数量超过150笔，均创历史新高 [4] - 在ADC药物、双抗/三抗等下一代疗法中，中国对全球临床早期管线贡献率已接近甚至超过50% [4] - 药品审评审批制度改革缩短了创新药上市周期，资本市场对生物医药企业的扶持力度加大 [5] 汽车行业销量与竞争格局 - 2025年六大上市车企销量：比亚迪460.24万辆（同比+7.73%），上汽450.7万辆（同比+12.3%），吉利302.46万辆（同比+39%），长安291.3万辆（同比+8.5%），奇瑞263.14万辆（同比+8%），长城132.37万辆（同比+7.33%） [6] - 比亚迪纯电动汽车销量达226万辆，首次超越特斯拉登顶全球纯电销冠 [6] - 新能源汽车是驱动市场扩张的主力，头部车企共同选择优化产品结构、垂直整合产业链和开拓海外市场 [7] 能源市场与OPEC+动态 - OPEC+关键成员国决定暂停原定于2026年2月和3月的增产计划，以维持石油产量稳定 [8] - 委内瑞拉因投资不足，日产量仅100万桶，短期内难以冲击全球石油供应 [8] - 基于对国际原油产能过剩的担忧，2025年全球油价大跌，OPEC+希望稳定油价但面临挑战 [9] 潮流玩具市场波动 - 部分LABUBU 3.0前方高能系列整端6盒二手转手价跌至400元，远低于官方价1168-1198元 [10] - 得物App上星星人美味时刻盲盒成交均价从高峰时期的359元下滑至143.7元 [10] - 泡泡玛特通过大幅扩产来主动抑制市场炒作，其目标是为产品赋予奢侈品属性与文化符号 [11] 消费电子与AI战略 - 三星电子计划在2026年将搭载谷歌Gemini系统AI功能的移动设备数量从2025年的约4亿部增加至8亿部 [12] - AI战略被视为三星提振销量的关键，以应对来自苹果与本土品牌的竞争压力 [12] - 三星还将外部大模型接入冰箱等家电产品，软硬件结合趋势明显 [13] 港股市场表现 - 2025年港股有385只股票全年涨幅超100%，其中14只股价涨幅超过10倍 [14] - 港股“红底股”（股价超100港元）数量从年初的22只显著增加至45只 [14] - 市场上涨得益于上市制度优化、优质新股上市、AI行业发展以及南向与国际资金流入 [15] A股市场行情 - 2026年1月5日，A股高开高走，沪指涨1.38%报4023.42点，重回4000点上方，录得十二连阳 [16] - 沪深两市成交额高达2.55万亿元，较上一交易日放量5011亿元 [16] - 脑机接口、商业航天、半导体、AI应用等概念板块表现活跃，超4100只个股上涨 [16]

美国对委内瑞拉的军事行动与地缘政治冲击 - 美国于1月3日对委内瑞拉实施军事打击，并活捉其总统马杜罗，行动代号“绝对决心”，由中情局和军方合作策划数月，使用了RQ-170隐身无人机等先进装备，行动仅维持3小时[6][9] - 美国此前将悬赏马杜罗的金额提高到**5000万美元**，创下历史断档第一，远超萨达姆和本·拉登的**2500万美元**[9] - 此次行动被视为美国战略重心转向拉美、重提“门罗主义”的一部分，旨在拔除反美“钉子”，并使委内瑞拉失去反抗符号[10][12][13] 委内瑞拉经济崩溃的内部原因 - 国际货币基金组织预测2018年委内瑞拉通货膨胀率达**1300000%**，21世纪以来恶性通胀导致其货币玻利瓦尔在纸面上“消失”了**14个零**[15][16] - 联合国数据显示，**65%**的委内瑞拉人处于贫困线以下，自2015年以来超过**700万**人（约总人口的**1/4**）离开该国[16] - 经济崩溃源于政府过度干预，如价格管制和限制企业利润不超过**30%**，导致2017年全国**80%**的企业停产或部分停产，形成供应短缺与通胀的恶性循环[18] - 经济高度依赖石油，石油依存度最高时期达**98.2%**，国际油价波动导致经济剧烈下坠，陷入“黑金诅咒”[19] 委内瑞拉的石油资源与产业困境 - 委内瑞拉已探明石油储量约**3000亿桶**，全球第一，但产量不到全球的**1%**，开发程度极低[23] - 国有化后技术、管理和基础设施老化，原油日产量从1998年的**350万桶**下滑至2020年的不足**40万桶**，目前勉强恢复到**80万桶**左右[24] - 其石油多为超重质原油，开采综合成本高达**40—60美元/桶**，远高于沙特的**3—10美元/桶**，缺乏国际竞争力[23] - 分析指出，委内瑞拉需“大规模改革”及国际石油公司巨额投资，才能在**3—5年**内将产量恢复到**200万桶/日**以上，这可能扭转全球原油供大于求的局面，对油价产生长期下行压力[26] 美国对委内瑞拉资源的战略意图 - 美国意图让石油巨头重返委内瑞拉，投资数十亿美元修复破败的石油基础设施，以获取重质原油[23] - 美国墨西哥沿岸炼油厂按加工委内瑞拉石油标准建设，将美国轻质页岩油与委重油混合可提高炼化效率[26] - 除石油外，委内瑞拉拥有全球第三的铝土矿、第五的锂矿、第八的天然气和铁矿等丰富矿产资源[26] - 美国若整合委内瑞拉与加拿大的石油储备，将形成能与欧佩克抗衡的石油集团，争夺石油定价权，并对全球工业体系产生深远影响[28] - 美国有“再工业化”需要，掌控委内瑞拉原材料和墨西哥生产车间，可能形成一个庞大的“拉美工厂”[28] 中国与委内瑞拉的经济合作及潜在风险 - 中国是委内瑞拉最大的石油进口国、物资供应国和“基建承包商”，中石油、中石化、中海油、中国交建等大型国企参与了其能源和基建项目[30] - 根据AidData数据，中国开发银行和进出口银行总计向委内瑞拉提供了**600—670亿美元**贷款，主要用于2007—2015年间的石油项目，委方以未来石油偿还[31] - 2016年后中国停止大额新贷款，仅进行债务展期，通过重组及石油抵债，**600亿美元**贷款剩余债务约**100亿美元**[31] - 委内瑞拉是首个使用人民币结算石油贸易的拉美国家，形成了绕过美元体系的“石油换贷款”闭环系统[32] - 2023年前11个月，中国对委内瑞拉汽车出口达**17099辆**，增速**130%**[30] - 马杜罗倒台后，中国与委内瑞拉的“石油换贷款”合作模式能否维持成为未解之疑[33] 事件对全球市场的潜在影响 - 事件可能增加国际资本避险偏好，历史先例显示“9·11”和伊拉克战争期间金价出现**10%—20%**的飙升，本次事件可能对金价构成上行压力[36] - 包括中国在内的多国强烈谴责美国动武，美国**105个**城市爆发示威游行，事件引发对国际法及联合国宪章下美国行动合法性的广泛质疑[36]