文章核心观点 - 在利率下行时代，保险成为资本市场新宠和财富压舱石，A股保险板块表现显著优于券商板块[3][4] - 内地投资者正将目光投向香港市场，2026年“港险、港股、出海前哨”这“香港新三宝”将脱颖而出[7][8] - 香港保险因产品灵活、高预期回报、美元计价及与内地存在利差而吸引大量内地客户，每三张港险保单中就有一张来自内地客户[3][10] - 港股市场因融资活跃、破发率低、政策支持及交投活跃，成为内地企业上市主流目的地和全球投资者关注市场[34][36][38] - 香港凭借金融资本、专业人才和物流市场优势，正成为中国企业国际化的首选试验场和出海前哨[42][43][51] A股保险板块表现 - 截至2026年1月25日，A股保险行业指数3年收益率高达51.75%，显著跑赢证券指数的31.01%[4] - 2025年前三季度，A股五大上市保险公司合计归母净利润达4260亿元，同比增长33.5%[5] - 具体公司表现：中国人寿归母净利润1678.04亿元，同比增长60.5%；中国平安归母净利润1328.56亿元，同比增长11.5%；新华保险归母净利润328.57亿元，同比增长58.9%[6] - 多家券商分析师认为，近50万亿存款有望转向更高收益资产，叠加股票估值低位，使保险股成为A股新宠[6] 香港保险市场概况与吸引力 - 2025年上半年，香港新造保单保费达1737亿港元，同比增长50.5%[10] - 2024年全年，内地访客投保占比达29%，即每三张港险保单中有一张来自内地客户[3][10] - 香港保险产品灵活性高、创新性强、与国际接轨，且可用美元等货币结算，分红险、储蓄险成为特色[10][11] - 2025年上半年新单保费中，美元保单占比79.8%，港元保单占比16.5%，人民币保单仅占2.6%[12] 内地与香港保险产品利差分析 - 内地分红险保底利率约1.5%至1.75%，加上红利后利率约2%[14] - 香港分红险保底部分利率仅0.5%，但非保证部分预期收益率高，2025年7月前最高演示收益率达7%[15][16] - 2025年年中，香港分红险固定投资回报率在4%至6%之间[17] - 香港保险业整体分红实现率在80%至100%之间[18] - 香港保险利益演示具长期属性，20年内可能达4%至6%复利，30年后可达6.5%以上复利，较内地定存利率有约4个百分点的预期收益优势[20][21] 香港保险产品具体优势 - **储蓄险示例**：一款香港储蓄险演示，总缴保费250万港元，第30年预期退保总额可达1221.3万港元，身故赔偿总额亦为1221.3万港元[22] - **重疾险优势**：香港重疾险保额随时间复利增长，年化收益率约4%，可对抗医疗通胀[24] - 举例：30岁母亲为1岁孩子投保10万美元初始保额重疾险，30年后保额增至20.3万美元，66岁时可达79万美元，85岁退保预期可拿回200万美元[24] - 对比内地重疾险，港险在同等保费下有五大优势：高杠杆（最高达50倍）、用途多（可退保换美金资产）、有大额红利、多次赔付、病种理赔更宽泛[26][27][28][29][30] - **定期寿险优势**：免体检额度达60万至110万美元，免责条款仅一条（第一年自杀免责），部分产品含疾病保障利益[31] 港股市场表现与吸引力 - 2025年港交所IPO融资额达2863亿港元，位居全球第一；IPO家数119家，全球第三；募资超百亿港元的IPO项目有8家以上[34] - 截至2025年12月23日，港股IPO破发率为28.83%，为5年来最低[35] - 港股成为部分行业（如消费）内地企业上市主流目的地，因A股更倾向支持半导体、高端制造等科技产业[36] - 政策支持：2025年8月港交所优化“A+H”股发行政策，降低公众持股量门槛；推出“科企专线”提升审批效率[37] - 市场活跃：2025年港股平均每日成交金额2498亿港元，较2024年1318亿港元上升90%；交易所买卖基金日成交额333亿港元，同比提升108%[38] - 恒生指数2025年上涨25.77%，恒生科技指数上涨23.45%，表现位居全球主要股指前列[39] 香港作为企业出海前哨的优势 - 近80%的中国内地企业选择香港作为全球扩张起点，预计未来一年其在港投资融资活动将显著增长[42] - **金融资本优势**：提供IPO、再融资、跨境资金管理服务；无外汇管制，可利用港币与美元挂钩规避汇率风险；低税率、简单税制及可信法律体系[43] - **专业人才优势**：拥有4.5万名注册会计师、4.1万名资产管理从业人员、超1.3万名律师，能帮助企业解决国际商事纠纷并提供专业服务[46] - **市场物流优势**：香港是内地品牌的全球化试验场和全球物流中转站，众多内地品牌先在香港开店测试后再推向全球[48][50] - 香港财政司司长表示，香港正成为大陆公司走向全球的产业基地，帮助企业筹集资金支持海外扩展[51]

文章核心观点 文章总结了商业趋势专家彼得·菲斯克提出的将重塑2026年全球商业的26个趋势，这些趋势涵盖消费者文化、技术、工作、商业模式和品牌等多个维度，旨在帮助企业捕捉“后AI时代”的战略信号 [3][5] 消费从交易行为转向文化参与 - **新兴富裕阶层**：全球财富重心向“全球南方”倾斜，东南亚、非洲和拉丁美洲的新兴富裕群体将成为全球增长主引擎，其消费潜力释放为中国出海企业提供巨大红利，该阶层常跳过西方模式，为定价、服务和数字基础设施创新创造机会，在奢侈品、健康、流动性和金融科技解决方案上需求强烈 [7] - **新中产阶层**：到2027年，全球中产阶层（财富在1万至10万美元之间）人数预计将增加12亿，其消费升级路径常跳过欧美经历的阶段（如从PC时代直接进入移动互联网时代），为能提供高性价比、强设计感和数字化体验的品牌提供巨大结构性机会 [8] - **青年震荡文化**：Z世代和Alpha世代接棒，到2029年，Alpha世代（2010-2024出生）的经济影响力将达到5.46万亿美元，以美国市场为例，81%的Alpha世代父母表示孩子的偏好直接影响家庭科技消费决策，例如Roblox已成为其“社交元宇宙” [11] - **小奢侈**：在宏观经济波动下，“口红效应”演变为“微小奢侈”，包括精品体验、护肤品、时尚、特色食品和个性化服务等，2024年全球个人奢侈品市场下降2%，但体验类奢侈品实现稳步增长 [12] - **悦己科技**：产品存在“游戏化”和“情感化”改造空间，在不确定的世界里，能提供即时快乐和情绪价值的科技将爆发，近6成受访者希望获得温馨的游戏感受 [13] - **身份消费**：消费者越来越多做出反映个人、社会和伦理身份的选择，Z世代主流价值观包括忠于自我、寻求真实、拥抱责任与健康生活，他们重视品牌真实性和透明度，消费产品可能为获得亚文化圈层“门票” [15] 技术从工具演变为无形、智能的环境 - **生物融合生活**：健康成为能通过实时生物反馈实现的精准生活管理，预计2026年全球合成生物市场规模将突破300亿美元，可穿戴设备市场到2026年将超过1500亿美元，增长最快部分是能提供深度生物反馈的设备 [17] - **量子就绪**：全球已有30多个国家发布国家级量子技术战略，总投资额超过350亿美元，早期应用重点在制药、仿真和材料科学、金融领域，企业需开始升级信息安全系统以抵御未来“量子攻击” [18] - **优化健康**：健康管理进入“长寿时代”，新中产对健康的定义从“不生病”升级为保持巅峰状态，精准医疗、抗衰老科技和心理健康支持将成为中产阶级标配支出 [19] - **人类增强**：将出现大量“人机合体”场景，如增强外骨骼帮助工人搬运，脑机接口辅助创意设计，例如已有景区推出“登山助行外骨骼”租借服务，这套2.4公斤装备可帮助游客至少节省30%体力 [20] - **绿色超级技术**：气候科技从“社会责任”转变为下一轮工业革命“核心竞争力”，核聚变、氢能、碳捕集等硬核技术迎来商业化拐点，超过80%的消费者表示愿意平均多花9.7%的钱购买可持续商品 [22] - **动力城市**：城市环境正成为集交通、能源、气候适应性和数字基础设施于一体的自适应系统，智能电网、自动驾驶交通、超局部物流等将重塑城市商业格局，对零售业意味着“流量”是动态的算法推荐 [23][24] 工作趋于流动化、无界化与人机协同 - **液态学习**：知识的半衰期急剧缩短，更灵活、即时的“微学习”取代传统课程，72%的职场人将微学习作为主要充电方式，推动微证书、实战营和AI导师成为主流知识获取方式 [26] - **流体工作态**：“公司”概念正在解体，取而代之是“人才生态系统”，顶尖人才将围绕不同商业项目组建临时团队，全球范围内“分数高管”需求激增，一些资深人才更倾向于同时服务于3—5家初创公司 [27] - **错时生活**：远程工作和自动化普及使传统“朝九晚五”工作模式瓦解，异步协作工具变得不可或缺，生活方式改变意味着消费场景的碎片化和全时化 [29] - **算法全覆盖**：未来算法将接管一切决策，从自动优化的全球供应链到个性化健康建议，企业竞争核心是数据颗粒度和算法迭代速度，例如有摊主利用AI分析流行元素实时生成设计图，SHEIN的核心竞争力是庞大的算法系统 [30] 商业模式从产品转向生态系统 - **认知设计**：设计不再只关乎美学，而是将心理学和脑科学原理应用于产品设计，2026年的成功产品是那些能让用户“不假思索”完成复杂任务的设计，企业需从卖功能转变为卖“心理舒适度” [33] - **市场融合**：竞争不再发生在行业内部，而是在跨行业的生态位上，颠覆可能来自其他维度，例如颠覆传统手表行业的是做手机的苹果，要求企业从“卖产品”转向“经营用户全生命周期价值” [34] - **虚空价值**：数字资产、虚拟体验和品牌IP等无形资产的价值将超越物理实体，例如游戏《堡垒之夜》一场虚拟演唱会吸引超过1200万玩家同时在线，迪士尼最有价值的资产是存在于故事中的IP角色 [35] - **零摩擦体验**：零摩擦的消费体验是2026年提升客户忠诚度的核心关键，消费者将接触无摩擦、个性化且即时的购物路径，企业要赢得竞争必须具备全渠道战略 [37] - **解绑选择**：消费者，尤其是年轻一代，越来越讨厌“捆绑销售”，希望按需付费，这股风潮从软件行业的SaaS服务蔓延到硬件和服务业，企业需通过“颗粒化”产品设计捕捉更细分市场需求 [39] 品牌进化为社区、公民与文化参与者 - **未来怀旧**：指人们对一个自己从未亲身经历过的时代或文化产生强烈向往和情感共鸣，例如年轻人对80年代文化情有独钟，这种情绪为品牌提供了连接情感的捷径，Z世代对“复古文化”的偏好已转化为巨大消费规模 [41] - **再商业革命**：二手交易、租赁、翻新和维修变成一种主流、时尚、环保的生活方式，预计2026年循环经济或将占全球零售与批发市场总额的9%，近两年美国二手服装市场增速是服装零售市场增速的7倍，预计2028年市场规模达到730亿美元 [42] - **正向商业模式**：ESG将从企业“加分项”变为“必选项”，要求企业在创造利润的同时主动修复生态环境或改善社会结构，联合利华旗下拥有明确“社会使命”的“可持续生活品牌”增长速度比公司其他品牌快69% [43] - **去中心化网络**：去中心化技术可能为中小企业提供绕过中间商、直接与用户和合作伙伴建立透明连接的颠覆性机会，预计到2027年，全球创作者经济的市场规模预计将接近4800亿美元，品牌通过成千上万个微小的社区节点进行渗透 [44] - **轻量化增长**：数字时代的增长逻辑是“轻的”，来源于品牌、数据、知识产权和网络等无形资产，知识产权、社区影响力和基础设施软件是企业实现轻量化增长的主要杠杆 [46][47]

义乌创业热潮与市场主体增长 - 截至2025年5月，义乌市场经营主体总量达120万户，占浙江省市场主体总量十分之一、全国千分之六，居全国县域之首 [6] - 自2023年8月突破100万户后，不到两年时间，义乌新增20万新老板，增长20% [2][7] - 从2022年2月的80万户到2025年5月的120万户，三年零三个月增长40万户，显示创业热度持续高涨 [7] 新兴创业者群体画像 - 创业者背景多元化，包括高学历毕业生、有经验的前职场人、被动创业者以及海外留学生 [5][14][17] - 启动资金门槛低，案例显示启动资金从3000元到5000元不等 [14][15] - 高学历、有资历的创业者渐成潮流，加速了义乌的“新迭代” [17] 商业模式创新与迭代 - **交易链路缩短**：团队直接对接海外终端客户，减少中间商，将终端售价降低至少50% [18][19] - **向新兴平台迁移**：创业者从TEMU等平台转向TikTok Shop等利润更高的平台，后者毛利率可达50%左右，而TEMU在20%以下 [24][25][26] - **利用直播新形态**：“走播”群体通过直播间直接向B/C端客户零售商品，在“娃衣热”等风口下，有的门店单日批发货值达50万元 [21][22][23] 跨境电商平台格局与利用 - 2025年全球跨境电商销售份额中，TEMU占比达24%，月活跃用户2.5亿，与亚马逊形成双巨头 [29] - TikTok Shop依托月活超21亿的TikTok平台，活跃消费者达4亿，GMV接近千亿美元规模，增速在海外主流平台中第一 [29] - 创业者利用TikTok自然流量获客，完成早期粉丝沉淀，有案例在2024年实现大规模涨粉 [27][29] 经营策略与风险管理 - 创业者普遍避免重资产投入，聚焦轻资产运营，将风险降至最低 [31] - 采用“低底薪+高提成”的薪资结构激励团队，案例中员工月均收入超1万元，高于当地6000-7000元水平，高者可达4-5万元 [33] - 谨慎管理库存与采购，有案例将日采购额控制在1万元左右，并整合供应商仓库作为直播场景 [31][33] 外贸趋势与市场红利 - 2025年中国进出口贸易顺差达1.19万亿美元，创历史纪录 [34] - 2025年中国对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元，增长6.3%，占进出口总值比重升至51.9% [34] - 义乌外贸与整体趋势对接，2025年外贸进出口总额达8365亿元，同比增长32.3%，跨境电商进口清单量突破1亿单，且62%的贸易面向“一带一路”国家 [34] 国际化与人才结构 - 外资经营主体数量于2025年7月突破10000户，占浙江省六分之一，义乌成为全国首个外资主体破万的县级市 [37] - 截至2025年底，义乌持外国人工作许可证的外籍人士达9329人 [37] - 创业团队国际化程度高，案例显示团队包含美英留学生及3名外籍员工，口语能力覆盖全球主要语种，并计划将招聘门槛提至雅思7分以上 [18][19][42] 产业生态与配套发展 - 低成本是创业者的共识，生活成本低（租房约1000多元，吃饭约20元），产业配套齐全 [41] - “义乌创业研学”兴起，帮助新人快速熟悉市场环境 [39] - 新兴机会不断涌现，如2025年下半年由LABUBU引领的“娃衣热”带来新的市场爆发 [21]

大连GDP突破万亿 - 2025年大连市地区生产总值达到10002.1亿元，按不变价格计算同比增长5.7%，成为东北地区首个GDP突破万亿元的城市 [2] - 从产业结构看，第一产业增加值665.4亿元增长3.6%，第二产业增加值3532.5亿元增长7.7%，第三产业增加值5804.2亿元增长4.8% [2] - 规上工业增加值同比增长11.7%，其中装备制造业增长15.4%（铁路船舶行业增长57.5%，汽车行业增长19.5%），高技术制造业增长13.9%（计算机及办公设备制造业增长78.2%，医药制造业增长30.9%），石化工业增长8.9% [2] - 大连拥有完备的工业体系和重要的出海口区位优势，其物流与贸易基础为传统产业升级与新兴产业发展提供了空间 [2] - 作为东北首个万亿GDP城市，其经济辐射力在沿海经济带表现显著，但要传导至东北腹地需与沈阳、长春等内陆中心城市深化合作 [3] 中国商业航天进展 - 北京穿越者载人航天科技有限公司计划在2028年前后实现“穿越者壹号”亚轨道飞船首飞，可将乘客送至100公里卡门线体验5-10分钟失重，目前已预售20余张船票，总票价300万元，预订费10% [4] - 公司正在打造中国首艘全可重复使用的商业载人飞船，希望通过复用将票价从亿元级降至百万级，最终目标是30万元级别 [4] - 公司于1月18日完成了飞船试验舱着陆缓冲系统的综合验证试验，但该试验仅为模拟测试 [4] - 公司是国内最早一批探索商业航天的民营企业，目前专注于飞船技术研发，火箭技术需与国内公司合作以降低难度和资金压力 [4] - 公司尚无实际飞行经验，技术可靠性有待验证，整体处于追赶海外成熟商业航天公司的地位 [5] TikTok美国数据安全方案落地 - TikTok已成立“TikTok美国数据安全合资有限责任公司”，负责美国用户的数据保护、算法安全、内容审核及软件保障，标志着TikTok美国方案正式落地，超过2亿美国用户可继续使用 [6] - 合资公司股权结构中，甲骨文、银湖资本、MGX各持股15%，字节跳动保留19.9%的股份，仍为最大单一股东 [6] - 合资公司由七人董事会管理，成员包括TikTok CEO周受资，字节跳动继续拥有TikTok算法知识产权并授权给合资公司使用 [6] - 该方案确保了数据本地化合规，同时使字节跳动保留了核心算法控制权，避免了技术泄露，其电商、广告等盈利业务仍由字节跳动主导 [6] - 新公司的设立为TikTok赢得了在美国持续运营的合法身份，其处理方式可能成为全球科技平台应对数据跨境流动难题的参考范式 [7] 阿里巴巴旗下芯片公司拟上市 - 阿里巴巴正计划推进旗下AI芯片子公司“平头哥”的独立上市，以迎合市场对人工智能加速器领域的投资兴趣 [8] - 公司将首先对平头哥芯片业务进行内部重组，将其改造成部分由员工持股的业务实体，再探索IPO可能性，具体上市时间尚未确定 [8] - 平头哥半导体有限公司成立于2018年9月，是阿里巴巴全资半导体芯片业务主体，拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片、IoT芯片等 [8] - 平头哥的PPU芯片研发项目专注于AI训练及推理，对标英伟达H20等产品，已成为市场关注焦点 [9] - 平头哥独立上市后能够撬动更多资金，以支撑其长期的高额研发投入 [9] 英特尔2025年第四季度财报 - 英特尔2025年第四季度营收为137亿美元，同比下降4.1%，略高于分析师预期的近134亿美元，净亏损6亿美元，合每股亏损12美分 [10] - 分业务看，客户端计算业务营收近82亿美元，数据中心和AI业务营收47亿美元同比增长9%，代工服务部门营收45亿美元同比增长3.8% [10] - 公司预计2026年第一季度营收区间中值为122亿美元，CEO表示需求强劲但公司正艰难应对制造良率问题，2025年下半年消耗了大量库存支持需求导致缓冲库存耗尽 [10] - 英特尔在AI需求提升下相关业务增长，但CPU市场正被AMD蚕食，客户端收入在电脑出货量增长的背景下逆势下降 [10] - 公司正加速研发对标2nm的18A制程芯片以巩固CPU优势并拓展AI业务，但高强度的研发与产能扩张带来财务压力，18A芯片良品率仍处于爬升期 [11] 高息存款到期与资金流向 - 市场关注“50万亿高息存款将到期”，主要来源于2020-2021年银行高息揽储（部分五年期利率突破5%）以及2022-2023年因市场波动产生的“被动储蓄” [12] - 华泰固收测算，2026年一年期以上定期存款到期规模约45万亿至50万亿元，其中两年期、三年期到期量预计均在20万亿元以上，五年期约5万亿至6万亿元 [12] - 在存款利率持续走低的背景下，规模数十万亿的到期存款流向成为市场焦点，部分股市投资者希望其能成为市场增量资金来源 [12] - 利率环境变化很难改变存款者的风险偏好，到期资金主要用于消费、购房、贷款偿还等，即便用于投资也主要以银行理财或固收类产品为主，极少部分直接流向股市或基金 [13] 中国公募基金2025年概况 - 截至2025年底，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模续创历史新高 [14] - 主动权益基金前十大重仓股为：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [14] - 2025年四季度末主动权益基金仓位较三季度末下降，但仍处于历史第二高水平 [14] - 行业配置上，主动权益基金加仓居前的三个行业为有色金属、基础化工、非银金融，分别加仓1.22%、1.13%、0.81%；减仓居前的为计算机、传媒、国防军工，分别减仓1.34%、0.98%、0.75% [14] - 基金投资重心明显向科技领域转移，但随着科技板块触及阶段高位，部分细分方向遭减持，上游行业成为重点布局领域 [14] A股市场近期表现 - 1月23日（周五）A股震荡走高，沪指涨0.33%报4136.16点，深成指涨0.79%报14439.66点，创业板指涨0.63%报3349.5点，北证50指数大涨超3% [16] - 沪深两市成交额3.09万亿元，较上一交易日放量3935亿元，全市场超3900只个股上涨 [16] - 盘面上，光伏概念爆发，商业航天概念反复活跃，AI应用概念走高，贵金属概念延续强势，医药商业表现活跃；保险、银行板块跌幅居前 [16] - 商业航天板块走强受中国太空旅游项目预售及国家商业航天发射基地建设计划发布推动，光伏设备等板块爆发则受设备更新资金下达及行业前景看好影响 [16] - 全周来看，尽管“国家队”在ETF方向连续大额抛售以控制上涨速度，但市场活跃板块集中在中小盘领域，全周仍呈现震荡上行趋势 [17]

调查背景与数据概况 - 吴晓波频道与全民幸福社计划于2026年联合发布关于企业家心理健康的“幸福报告” [2] - 截至2026年1月22日 已收到6067份有效问卷 超过18000人点击参与测试 [2] - 智联招聘 正和岛 秦朔朋友圈等机构协助进行测试分发 [2] 企业家幸福感自我评估 - 企业家给自己的幸福打分集中在3分和4分 满分为5分 [10] - 企业家幸福感的实际得分中位数是3分 表明其自我感觉比实际评估更不幸福 [10][11] - 57%的企业家对过去三个月的生活感到满意 [12] 企业家工作压力与情绪管理 - 92%的企业家会在夜深人静时复盘工作并难以入眠 [14][16] - 67%的企业家在遇到巨大工作压力时选择自我消化 [19] - 部分企业家在感受到强烈情绪波动时选择发泄出来 [7] 企业家职业状态与健康管理 - 10%的企业家表示只想“躺平” [5][9] - 接近20%的企业家“几乎没有体检过” [21] - 功成身退后再出山的企业家 其首要理由在调查中被提及 [21]

全国居民人均可支配收入情况 - 2025年全国居民人均可支配收入为43377元，名义和实际增长率均为5% [2] - 有7个省份居民人均可支配收入超过5万元，包括上海、北京、浙江、江苏、天津、广东和福建 [2] - 上海居民人均可支配收入最高，达91987元，北京为89090元，浙江为70240元，浙江名义增长4.8% [2] - 北京、上海因高附加值产业和高薪酬岗位集中，居民收入显著领先全国，而云南、贵州等内陆省份人均收入较低 [2][3] - 政策重点转向增加居民收入和提振内需，未来人均可支配收入增速有望超过经济增速 [3] 财政电子票据跨省报销 - 财政部通知要求在2026年底前全面上线财政电子票据跨省报销应用功能 [4] - 新功能依托全国统一平台，提供票据跨省归集、状态查询、真伪鉴别、报销锁定等服务 [4] - 此举旨在解决纸质票据保存难、异地报销不便等问题，提升居民报销便利性 [4] - 财政电子票据的推行涉及技术环节和全国标准统一，有助于节约财政开支 [4] 京沪深二手房市场动态 - 2026年第3周，全国15个重点城市二手房成交量环比上涨8.0% [5] - 北京、上海、深圳三大一线城市二手房成交套数环比增幅达9.5%，是市场回暖核心驱动力 [5] - 上海二手房挂牌量已连续9个月下降，深圳1月1日至18日看房量同比上涨31.8%，签约量同比上涨19% [5] - 北京2025年12月二手住宅网签量达1.72万套，环比增长19.1%，创近9个月新高 [5] - 市场回暖得益于降低换房成本的优惠政策及各地放宽购房限制，但目前仍处于以价换量阶段，回暖多集中在热点城市 [5][6] 全球跨境电商市场份额 - 2025年，亚马逊与Temu两家平台合计占据全球跨境电商市场约50%份额 [7] - 亚马逊市场份额从2024年的25%略有下滑，Temu市场份额快速上升与之几乎持平 [7] - 希音2025年市场份额稳定在9%，阿里巴巴速卖通份额为8%，略低于2024年的9% [7] - Temu凭借全品类定位、高性价比优势及为国内工厂推出的“全托管”模式实现爆发式增长 [7] - 中国跨境电商主要冲击各国本土电商及效率较低的跨境平台，但面临欧美加征关税及产品安全审核收紧的压力 [8] 苹果Siri AI升级计划 - 苹果计划将Siri彻底改造为首款系统级AI聊天机器人，项目代号“Campos” [9] - 全新Siri将于6月WWDC大会发布，9月正式推出，具备类似ChatGPT的对话式交互能力 [9] - 苹果全新AI聊天机器人将托管在运行谷歌TPU芯片的服务器上 [9] - 苹果与谷歌合作深化，部分原因是谷歌在企业级服务经验和隐私保护方案上的优势 [9] - 苹果对Siri升级采取多线并行策略，以尽快交付可靠的新版本 [10] 摩尔线程2025年业绩预告 - 公司预计2025年实现营业收入14.5亿至15.2亿元，同比大幅增长230.7%至246.7% [11] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿至10.6亿元，亏损同比收窄34.50%到41.30% [11] - 营收快速增长主要受益于政府部门和国企基于供应链安全考虑，加大了对国产GPU芯片的采购力度 [12] - 公司客户高度集中，业绩常年依赖政府采购，市场化拓展能力仍显不足 [12] - 公司于2025年12月5日以114.28元发行上市，上市首日股价大涨425% [12] 西贝餐饮集团融资与调整 - 公司发生工商变更，新增多个投资方，注册资本由约8990.3万元增至约1.02亿元，增幅约13% [13] - 新增股东包括台州新荣泰投资有限公司（持股4.4209%）、呼和浩特市集体共创企业管理中心（持股4.4209%）等 [13] - 创始人证实将在一季度陆续关闭全国102家门店，约占门店总数的30%，并承诺支付离职员工全部工资 [13] - 新一轮融资缓解了闭店带来的资金压力，新增股东有望为公司转型提供高端餐饮运营经验及数字化支持 [13] - 公司需在渡过预制菜舆论风波后重建消费者信任，并持续优化“质价比”路线下的顾客体验 [14] A股市场行情 - 1月22日，沪指涨0.14%报4122.58点，深成指涨0.5%报14327.05点，创业板指涨1.01%报3328.65点 [15] - 沪深两市成交额2.69万亿元，较上一交易日放量910亿元，超3500只个股上涨 [15] - 商业航天、机器人、油气、煤炭、PCB等概念板块表现活跃 [15] - 保险、半导体、医药等板块跌幅居前，创新药概念集体下挫 [15] - 市场热点快速轮动，场内资金轮炒迹象明显，板块轮动或成为市场主要运行逻辑 [15]

达沃斯论坛的混乱与旧秩序破裂 - 本届达沃斯世界经济论坛被形容为“有史以来最混乱的一届”，论坛氛围紧张，礼貌与对话精神被抛之脑后，各国首脑与美国代表团互相诘问指责 [3][4] - “地缘经济对抗”首次成为各国领导人最关注的短期风险，取代了过去十年排名前三的“极端天气”、“生物多样性丧失”和“地球系统出现重大变化”等长期风险 [3] - 论坛开幕式会场官方容量5000人，被挤满，连桥水基金创始人瑞·达利欧也未能进入，只能在场外看直播 [6] - 与会各国领导人达成唯一共识是：“旧的世界秩序不会再回来了” [14] 美国对格陵兰岛的意图与战略价值 - 美国对格陵兰岛表现出强烈兴趣，其战略价值巨大，绝不仅是一块“冰冷的土地” [16] - 军事优势：格陵兰岛位于北极圈边缘，是监视俄罗斯、控制加拿大“后院”以及扼守北美与欧洲之间海空要道的关键前哨，对美军快速部署和后勤补给至关重要 [16] - 资源价值：该岛拥有极丰富的未开采矿产储备、大量石油、天然气及稀土资源，可助美国重振制造业并解决稀土“卡脖子”问题 [16] - 领土与象征意义：若获得格陵兰岛，美国国土面积将超越中国和加拿大，成为世界第二大国，具有极强的政治与象征意义 [16] - 技术想象空间：寒冷气候和丰富能源使其成为比特币挖矿和建立AI数据中心的绝佳选址，硅谷科技巨头希望将其打造成低监管的“技术乌托邦” [16] - 美国在格陵兰岛已拥有较大自由行动权，根据1951年与丹麦签订的《格陵兰防护协定》，美军在岛上有行动自由，且当前商业开发等活动只需获得格陵兰自治政府同意 [21] 欧洲的困境与潜在反制手段 - 美国若单方面控制格陵兰岛，将直接威胁欧洲的全球话语权，削弱其在北约内部的共同防务参与权 [18][19] - 欧洲防务开支占GDP比例长期不足2%，不及美、俄的一半，若失去格陵兰岛这一防务前哨，将在国家安全上高度依赖美国 [20] - 美国若同时控制阿拉斯加和格陵兰岛，将在北极圈航道规则、资源开发等问题上获得主导话语权，使欧洲被边缘化为规则接受者 [20] - 欧洲可用的反制手段有限，主要可能有两张牌：抛售美元资产和贸易反制 [25] - “卖出美国”交易曾有成功先例：2025年4月，全球市场恐慌性抛售美债曾引发美国“股债汇三杀”，国债利率飙升，成为特朗普让步的关键因素之一 [25] - 2025年1月20日，丹麦一家养老基金宣布抛售1亿美元美国国债，引发美股出现自2025年4月以来的单日最大跌幅，美元指数暴跌0.7%，10年期美债收益率直逼5% [25] - 但抛售美元资产是“伤敌一千自损八百”的策略，且欧洲政府持有的美元资产极少，大部分属于私人部门，难以协调一致行动 [27] - 贸易反制方面，欧盟已通过一项总额930亿欧元（约合1090亿美元）的对美国商品加征关税措施，计划于2025年2月6日生效 [28] - 欧盟还拥有《反胁迫工具法》这一“核选项”，可限制投资、贸易、美国数字服务及企业参与总价值2.3万亿美元的欧盟公共项目招标 [29] - 然而，贸易反制同样是两败俱伤，以出口为主的欧洲国家抗风险能力弱于美国，将面临订单减少、经济萎缩、供应链断裂等风险 [30] 特朗普的策略与市场反应 - 特朗普在达沃斯的态度出现剧烈转弯，从扬言“不排除武力夺取格陵兰岛”和威胁对欧洲八国施加关税，转变为宣布不会武装夺取并承诺不施加关税威胁 [7][8][9] - 华尔街金融机构将其行为解读为“交易的艺术”，即通过极限施压和制造噪音进行预期管理，为自己创造谈判筹码 [23] - 特朗普的反复无常使欧洲国家陷入混乱和持续的不安，可能促使欧洲联盟内部分裂 [23][24] 中国的立场与角色 - 中国在论坛上表达了坚定支持自由贸易、维护多边主义、坚持合作共赢及相互尊重平等协商的立场 [32] - 在论坛其他场合，与会者对与中国AI、中国智能汽车产业链和中国科技创新生态相关的话题表现出浓厚兴趣 [32] - 中国的独立自主立场，使其在大国博弈中拥有不卷入零和博弈的底气 [35] - 基于独立自主与务实合作的新生力量，将在旧秩序破裂处获得越来越大的定义游戏规则的空间 [36]

点击按钮▲立即收听 " 2025 年全年新增人民币 26.41 万亿元，其中，非银行业金融机构存款增加 6.41 万亿元，创下 10 年来的新高。 " 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "低利率吹响了资金流动的号角，而资本市场则提供了新的港湾。" 从2024年"9.24"新政算起，上证指数已累计上涨49.65%，深证成指累计上涨75.12%，创业板指数累计上涨114.2%。特别是今年以来上证指数"17 连阳"，上证指数突破4000点，彻底激活了A股市场的财富效应。 那么，这些钱到底是从哪里来的？市场有不少观点认为资金的主要来源在于 "存款搬家"。 "存款搬家"是一个金融术语，指居民储蓄资金大规模、趋势性地从银行体系流出，转向其他投资渠道的过程。 中金公司测算， 2026年将有超过30万亿元的2 — 5年期定存资金陆续到期。华泰证券认为，2026年将会有超过50万亿元的2年期定存到期。 再根据央行发布的最新社融数据，从全年数据来看， 2025年全年新增人民币26.41万亿元，其中，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，创下 10年来的新高。 在这样的利率背景下，资金持有者自然就会考虑一个问题：这些钱到底 ...

沙粒从指缝间缓缓流下，看似无序，却遵循着重力的法则，最终在地上形成一个小小的沙丘。 "陛下，时间如流沙，看似微小却塑造山河；看似随机却暗含规律。"哲学家说道， "真正的智慧，不是抓住每一粒沙，而是看清沙流动的方向。" 两千年后的今天，当吴晓波老师为激荡讲堂的同学们准备新年礼时，这个古老的智慧依然熠熠生辉。 在流动中看见规律 在变局中保持定力 新年将至，吴晓波老师为每位激荡讲堂的同学准备了一份特别的礼物——"时来运转·流沙画 "。 点击上图▲立即报名 " 以流沙为引，在流动中看见规律；以历史为镜，在变局中保持定力。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 古希腊时期，一位哲学家被国王要求，用最简单的语言概括人生的真谛。哲学家没有直接回答，而是请国王捧起一把细沙。 画中，五彩沙粒缓慢流动，不断变幻出独一无二的画面。画框下方， 是吴老师亲笔题写的"2026·丙午时来运转"书法字样。 g tman in 巧与诗来通轉头疏出書 2026 手 万将 tell pp 这份礼物的意义，不只是一份简单的节日祝福。 一年前，同样是年终岁末，吴老师送给企业家学员的礼物，是一颗以他们名字命名的星星，同样也是吴晓波激荡讲堂的开学 ...

北京2025年经济运行情况 - 北京2025年实现地区生产总值52073.4亿元，按不变价格计算同比增长5.4%，总量突破5万亿元，成为继上海之后第二个GDP突破5万亿元的城市 [2] - 2025年北京全市居民人均可支配收入为89090元，同比增长4.3%，其中工资性收入增长4.9%，经营净收入增长3.2%，财产净收入增长0.7%，转移净收入增长4.9% [2] - 城镇居民人均可支配收入96292元，同比增长4.1%，农村居民人均可支配收入42012元，同比增长5.4%，城乡收入差距持续收窄 [2] - 北京经济增长略高于全国平均水平，得益于其顶尖科研机构、科技企业等高动能产业带动，以及第三产业占比较高的产业结构 [2] - 经营收入增速放缓显示企业端增长压力，财产净收入增长近乎停滞，主要受房地产价格持续探底拖累，对居民消费预期产生抑制作用 [3] 中国6G技术发展进展 - 中国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，5G用户规模超12亿户，已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇及95%的行政村已通5G [4] - 6G研发已完成第一阶段技术试验，形成超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段技术试验，目标在2030年左右启用6G商用 [4] - 6G最大特点是空天地海一体化，国内多家商业航天公司正通过批量化卫星制造、高密度发射组网等方式参与6G网络建设 [4] - 第二阶段试验是从技术准备转向典型应用场景的关键一步，核心任务是验证技术可行性并研发6G原型样机 [4] - 6G与人工智能技术深度融合，有望带动芯片、智能终端、物联网等庞大产业链升级，需同步培育产业生态并提前布局应用形态 [5] TCL与索尼电视业务合作 - TCL电子与索尼公司签署意向备忘录，拟设立一家由TCL持股51%、索尼持股49%的合资公司，承接索尼家庭娱乐业务，新公司预计2027年4月开始运营 [6] - 合资公司将在全球范围内开展电视机和家庭音响等产品的开发、设计、制造、销售、物流及客户服务一体化业务 [6] - 2025年TCL电视出货量预计达3041万台，同比增长5.4%，市场份额增长0.8个百分点至13.8%，排名第二，与榜首三星的份额差距缩小至2.2个百分点 [6] - 索尼战略重心已转向内容与技术服务，而中国品牌凭借产业链完善和面板技术革新，正从行业跟随者转变为引领者 [6] - 此次合作是产业格局变迁的体现，类似国内企业整合海外高端品牌的模式未来可能向更多领域扩展 [6] 万科债券兑付进展 - 万科“21万科02”债券持有人会议通过议案，明确通过10万元固定兑付、40%本金先行兑付优化回售部分债券本息安排，并以项目公司应收款质押提供增信 [7] - 另外两笔债券“22万科MTN004”与“22万科MTN005”也在讨论展期方案，其中均包含10万元固定兑付及首付40%的条款 [7] - 据Wind数据，万科二季度将到期的债务总额约65亿元 [7] - 方案通过使万科暂时避免了实质性债务违约，相比于其他房企的债务重组方案，万科给债权方的待遇相对优厚 [7] - 但拿出债务总额的40%进行现金偿还将增加现金流负担，后续更大额债务若延续此兑付方式，需加速资产售卖或向股东求援 [8] 抖音本地生活业务动态 - 抖音正在开发一款名为“抖省省”的APP，旨在助力线下到店消费、主打超值省心，产品目标为强化抖音高性价比、可靠便捷的线下消费平台定位 [9] - 抖音生活服务正在试运行“随心团”，以连锁品牌为主，覆盖饮品、西式快餐等多个类目，鼓励品牌连锁商家入驻 [9] - 2025年抖音生活服务全年总交易额同比增长超59%，实现经营收益的门店数突破1500万家 [9] - 抖音加速将视频流量转为商业流量，但用户消费行为高度依赖内容触发，尚未形成稳定、主动的消费习惯 [9] - 本地生活业务是美团商业生态的基石，抖音咬紧该业务频繁挑战美团，“抖省省”的规划可能预示着抖音将加大补贴投入力度 [10] 永辉超市2025年业绩 - 永辉超市预计2025年归母净利润为-21.4亿元，亏损同比扩大45.6%，上年同期为-14.7亿元，预计归母扣非净利润为-29.4亿元，亏损同比扩大22% [11] - 业绩预亏主因是2025年进行了重大的经营战略调整，深度调改了315家门店，并关闭了381家与未来战略定位不相符的门店，闭店过程产生了相关成本费用 [11] - 永辉超市学习“胖东来”模式进行改革，但短期内难以建立起客户、员工与供应商对公司的信任，部分门店为员工涨工资的同时激进闭店优化员工，难以带来员工安全感 [11] - 接受改造的门店多数难以维持初期热度，经营状况改善的持续性有待观察 [11] - 永辉的困境是传统商超转型的缩影，传统大而全的超市逐渐落寞，而瞄准特定客群的特色超市如山姆、盒马等蓬勃发展 [11] 奈飞2025年第四季度业绩及收购动态 - 奈飞2025年第四季度营业收入120.5亿美元，同比增长17.6%，超出分析师预期的119.7亿美元，净利润24.19亿美元，同比增长29.4% [12] - 奈飞预计2026年一季度营收为121.6亿美元，全年营收507至517亿美元，同比增长12%至14% [12] - 奈飞宣布修改华纳兄弟收购协议，将原先的现金加股票方案改为全现金收购，每股27.75美元，交易总价值保持在720亿美元不变，并宣布暂停股票回购计划以积累现金 [12] - 四季度业绩上涨的根本因素是上线的剧集继续得到观众喜爱，但新的顶级IP占比不多，老IP续作成为顶梁柱，导致订阅用户增长放缓 [12] - 奈飞正从高速增长过渡至成熟期，试图通过收购华纳兄弟快速吸纳顶级IP以寻找新增长动能，但720亿美元的全现金收购将使其债务负担成倍增加 [13] 1月21日A股市场表现 - 1月21日市场冲高回落，沪指午后一度翻绿，最终收涨0.08%报4116.94点，深成指涨0.7%报14255.13点，创指涨0.54%报3295.52点 [14] - 沪深两市成交额2.6万亿元，较上一个交易日缩量1771亿元，全市场超3000只个股上涨 [14] - 盘面上贵金属概念全天领涨，芯片产业链爆发，锂矿概念震荡反弹，油气概念表现活跃，大消费板块集体走弱，白酒方向领跌，银行板块震荡下跌 [14] - 因国际地缘摩擦升温，国际金价快速走高带动黄金板块走强，活跃资金在半导体和AI硬件方向上尝试性进攻 [14] - 尾盘多只宽基ETF成交创天量走低，显示控制上涨节奏的动作仍在继续，权重股抛压较重，白酒、银行等板块成为平衡指数的抑制器 [14][15]