这是一个坏消息，但可能也是一个"好"消息。 经过了近半个月的爆发、站队、指责、争论与追问后，情绪渐退，反思登场。 围绕反思潮，小巴有几个观察。 ◎ 其一，是企业界的普遍困惑，为什么一些品牌，尤其是有多年沉淀和口碑的老品牌，越来越不被消费者和公众所待见，以至于当它们出现负面 舆情时，虽然发布了道歉信，或做出解释、整改，但不少消费者并不买账，品牌和消费者之间的关系甚至出现二次恶化，陷入了所谓的 塔西佗陷 阱（Tacitus Trap）。 塔西佗陷阱 是一个政治学术语， 指一个政府、组织、机构乃至品牌，如果失去公众的信任，不管它说什么、做什么，都会被质疑和否定。 点击上图▲立即收听 " 品牌需要具有群众视角，企业的任何行为都应考虑更广泛人群的认知反应，否则就是战略判断的偏差。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 企业的负面新闻，成了近期热搜榜的常客。 ◎ 其二，一些消费者和观察者，开始将品牌进行"分门别类"，最具市场的，是在营销风格上将品牌分为相对立的两类："登味"vs"听劝"。 "登味"一词源自网络流行词"老登"，是网上年轻人对傲慢自大、喜欢说教的中年男人的戏谑。在营销语境中，"登味"体现为，品牌在兜售 ...

商务合作▲点击图片 商务部等八部门发文大力发展数字消费 9月25日消息，商务部等八部门近日联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，从丰富数字消费领域供给、培育壮 大数字消费经营主体、优化数字消费支撑体系等4方面提出14项具体举措。 美国下调欧盟汽车关税至15% 9月25日消息，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关 税。此外，文件还列出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。在特朗普政府正式宣布下调关税之前，欧洲汽车行业在 15%的基准关税基础上还面临额外25%的行业关税。 根据美欧此前达成的贸易协议，欧盟承诺取消对所有美国工业制成品的关税，并为美国海鲜和农产品提供优惠的市场准入。此外，欧盟计划采购 7500亿美元的美国液化天然气、石油和核能产品，以及额外400亿美元的美国人工智能芯片。欧盟企业将在2028年前额外在美国战略性行业投资 6000亿美元。（综合央视新闻） ｜点评｜ 上个月欧盟加速推进取消对美国工业品进口关税的立法，并扩大美国农产品准入，终于换取了美国降低欧盟汽车进口关税。汽车产业 ...

点击上方按钮▲ 预约直播 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 从 " 产品出海 " 到 " 品牌出海 " ，从 " 代工贴牌 " 到 " 自主创新 " ，中国品牌正在全球市场迎来一场前所未有的身份转变。 十年前，我们还在讨论如何 " 走出去 " ；十年后的今天，我们在思考怎样 " 走上去 " " 走进去 " 。 在全球贸易格局重构、数字化浪潮席卷的当下， 中国品牌是否已经做好了迎接全球化 2.0 时代的准备？ 我们是否真正理解不同市场的文化、习惯与信任机制？ 我们能否在供应链、渠道、品牌价值观上实现深度融合？ 9 月 26 日上午 9:00 ，吴晓波频道视频号直播间将全程直播《中国品牌全球化大会》 ， 汇集多位一线出海企业家、平台负责人、国际营销专 家，分享实战经验与趋势判断。 我们将重点探讨以下话题： 1. 全球化变局下，跨境电商如何重构出海路径？ 真正的出海，是让品牌价值成为用户心中的"新大陆"，而不是在流量的红海里漂泊。 点击下方卡片，一键预约直播，我们一起在中国品牌的世界时间，找到你的坐标。 点击下方按钮▼ 预约直播 2. 从"中国制造"到"中国品牌"，我们该如何系统打造全球影响力？ 3. 俄罗 ...

文 / 老一枝 "今天你出来，不谈人工智能就落伍了 。 " 在工博会现场上，一位正在参观的企业家如是感慨 道 。 他经营着一家小型五金零部件制造厂。 在他的经历中，无论是行业峰会还是招商洽谈，人工智能已成绕不开的话题。 另一位汽车零部件领域的采购商的态度则更显激进： "只要能让产线转得快一点、库存压少一 点、订单接得多一点，借钱也要上（人工智能）。" 与上述担心信息差的企业家相比，另一些企业家对人工智能的认知已经进入到新的阶段，他们 的提问尖锐而务实： "这套系统能识别我生产线上的次品吗？""能预测设备故障周期吗？""库 存周转能加快多少？""能帮我降低多少成本？提高多少效率？" 9月23日至27日，第二十五届中国国际工业博览会在上海举办。这场大会几乎可以说是国内工 业领域最重要的一场经贸盛会，是唯一以国家命名、历史最长的国际级工业展会，汇聚了28个 国家和地区的3000家展商。 今年的展商们所面对的，是带着困惑和问题而来的企业家们，后者的目标专注 而 统一： 从 企 业到意识 ，寻找一个适合自己的 "AI脑"。 肖松博士与吴老师 与聚光灯下的消费级 AI相比，工业AI的舞台在产业一线，在看不见的隐蔽之处，如 ...

点击上图▲立即收听 " 本分，本是初心，分是边界，初心如磐石，边界随能力慢慢扩展。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "在科学史、艺术史和商业史上，当一个流派或国家正处于鼎盛的上升期时，便会在某一年份集束式地诞生一批伟大的人物或公司。" 《激荡三十年》这样写道。 但对 1978年以来的中国而言，命运的齿轮几乎年年启动。今天，我们把时间定格在1995年。 在 1995年的东莞长安镇，挤满了20多岁 、 刚从信息与电子专业毕业的年轻人，他们中的 7个人此时正蜗居在一间两室两厅的小房子里埋头搞研 发，未来三十年，他们的命运，将和另外四个字母深度绑定：vivo。 —— 吴晓波 2025年是vivo企业成立三十周年。在这家公司诞生的前一年，伴随着第一个省级数字移动通信网在广东省开通，中国正式迈入"2G手机时代"。 从功能机到智能手机，手机行业曾有过 "十年一G"的断代标准，中国在3G时代崛起，在4G时代逼近一流，在5G时代领先，如今正引领着6G时代 的到来。 vivo三十年的故事，是中国手机品牌崛起的缩影。 三十年， vivo从一个7人小队，成长为研发人员超过1.3万人，并服务于全球60多个国家和地区超5亿 ...

点击上图▲立即报名 你的企业现在处于哪个发展阶段？该激进扩张还是收缩聚焦？是存量升级还是增量开拓？答案全在周期里。 9 月 19 日— 21 日，" 2025 ·吴晓波激荡讲堂"秋季课之《周期与中国企业战 略范式》在辽宁大连精彩开讲。 伴随着潮 汐的起伏，吴老师以诸多新鲜企业经营案例为引，推演中国企业发展战略范式，通过对三大周期的逐一拆解，探讨行之 有效的应对法门。 我们特别邀请到张伟俊老师，他是中国大陆首位把提升企业一把手领导力作为全职工作的"总裁教练"。 他以沉浸式案例 演练的方式，带领同学们解析经济底层逻辑和规律，共同探寻企业的发展之路。 这次课程 是 激荡讲堂开办 三年 以 来 听讲同学 人数最多的一 次。除了有连续三年打卡的 "资深同学"，邀请亲友、伴 侣共同进步的"团体型同学"，我们还迎来了多位热情向学的 95 后，更有同学专程从澳大利亚飞到大连上课。 跨越年龄、跨越地域，同学们在这次美好的相遇中邂逅同频、同价值的同行人，激发出诸多感悟： "我跟着吴老师去了很多地方，他是能让我牢牢坐在位置上耐心听课的老师。这次来到大连，我又收获良多，两个字总 结：真香！" "这次我是从澳洲专程回国来参加激荡讲堂， ...

商务合作▲点击图片 美国9月制造业PMI环比回落 9月23日，标普全球公布的数据显示，美国9月Markit制造业PMI初值52，连续第二个月扩张，预期52.2，8月前值53。其中，就业指数从8月的 53.1降至52.6；新订单指数环比下降。美国9月Markit服务业PMI初值53.9，为2025年6月以来的最低值，预期54，8月前值54.5。其中，就业指 数从8月份的52降至51.6，为2025年4月以来的最低值；物价指数较上月下降，为2025年4月以来的最低值。 美国9月Markit综合PMI初值53.6，为2025年6月以来的最低值，预期54，8月前值54.6，去年同期为54。其中，新订单指数从8月的53.9降至 53.1，为2025年6月以来的最低值；就业指数较上月下降。（华尔街见闻） ｜点评｜ 美国9月制造业和服务业商业活动仍处于扩张区间，略有放缓。美国居民消费出现一些疲软迹象，生产商库存数量迅速增多，生产商更 加难以将关税带来的成本上升转移至消费者，企业利润空间被压缩，短期内美国关税通胀担忧进一步减弱。美联储决定降息，提振了美国企业 的生产信心，这种信心转化为就业岗位的扩张或将在未来逐步体现。 美国 ...

点击上图▲立即收听 " A 股市场是目前 ' 存款搬家 ' 的优先选择，至于房地产行业，除了必要的刚需和改善需求外，其投资吸引力已大不如前。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 当听到潘行长说 " 不涉及短期政策调整 " 时，很多投资者便失望地退出了直播间。 周一下午三点， 国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清等出席发布会， 并答记者问。 整个市场屏息以待，期待着一份足以再次点燃行情的 " 大礼包 " 。 作为金融行业的一把手，他们 肩负着调控中国金融和货币 政策 的重要职责，也被网友视作释放 利好消息的 " 财神爷 " 。 然而， 潘行长似乎 " 预判了市场的预判 " ， 他明确指出，发布会的主题是回顾与总结，不涉及短期政策调整。伴随着当天贷款市场报价利率（ LPR ）的按兵不动，周一市场对重大利好的期待，最终落空。 市场的热切期盼，源于一年前那场 " 史诗级 " 的发布会。 2024 年 9 月 24 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会主要领导像今天一样出席了新闻发布会，并共同发布了一系列超预期的 政策 " 组合拳 " ...

中欧班列中断影响 - 波兰口岸关闭导致中欧班列中断 货物被迫转向海运 运输时间延长约40天 [2] - 中国为欧盟最大进口来源地 占欧盟进口总额21.3% 同时是欧盟第三大出口市场 占欧盟出口总额8.3% [2] - 圣诞季发货时间因关税波动和海运周期拉长大幅提前 义乌5月单月圣诞用品出口额同比增长超90% [2] 阿根廷经济稳定方案 - 美国财长承诺提供全面稳定方案支持阿根廷 包括货币互换额度 直接回购比索和动用外汇稳定基金 [4] - 阿根廷基准股指标普Merval指数盘中涨超8% 2035年到期美元债券价格上涨近0.07美元至0.54美元 [4] - 阿根廷通胀率下降且政府财政改善 但实际工资水平下降和高失业率问题待解 [4] 英伟达OpenAI千亿美元合作 - 英伟达计划向OpenAI投资最高1000亿美元 共建大规模数据中心 采用Vera Rubin平台 [6] - OpenAI将建设至少10吉瓦AI数据中心 相当于400万至500万块GPU 约等于英伟达今年出货总量 [6] - 首个1GW容量系统计划2026年下半年上线 英伟达2016年曾向OpenAI交付首台DGX系统 [6] 宁德时代业务拓展 - 成立南昌时代电服科技有限公司 注册资本1000万元 经营范围含新能源汽车整车销售 [8] - 公司通过电池制造 充换电基建和智能系统集成等业务搭建能源生态网络 [8] - 推广标准化电池 底盘及换电服务 目标主导新能源汽车供应链 [9] 阿里巴巴减持苏宁易购 - 阿里旗下杭州灏月拟减持苏宁易购股份不超过2.85% 即2.63亿股 [10] - 阿里2015年以283亿元认购苏宁19.99%股份 苏宁同期以140亿元投资阿里 [10] - 苏宁去年扭亏为盈但店面客流量有限 阿里聚焦主业退出亏损业务 [10][11] 跨境券商监管收紧 - 富途 老虎证券进一步关闭中国内地居民开户通道 需持有海外永居身份证明 [12] - 盈透证券开户需提交11项证明文件 包括房产证明 水电账单和银行流水等 [12] - 互联网券商未持中国内地金融牌照却为内地客户开户属违法违规 [12] 股票私募仓位变化 - 股票私募仓位指数达78.04% 单周大幅上涨2.96% 追平年内最高位 [14] - 60.02%股票私募处于满仓状态 23.34%维持中等仓位 低仓与空仓合计不足20% [14] - 私募加仓趋势反映对科技主线和成长风格行情乐观 [14] A股市场行情表现 - 沪指跌0.18%报3821.83点 深成指跌0.29%报13119.82点 创指涨0.21%报3114.55点 [16] - 沪深两市成交额2.49万亿元 较上一交易日放量3729亿元 超4200只个股下跌 [16] - 半导体板块尾盘探底回升 银行股逆势上涨 旅游和华为等板块跌幅居前 [16]

中国货币政策与LPR动态 - 1年期LPR为3.00% 5年期以上LPR为3.50% 连续4个月保持稳定 [2] - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 为今年首次降息 中国央行坚持"以我为主"的货币政策 [2] - 8月出口增速走弱 内需修复放缓 四季度可能进行小幅降息并加大流动性供给 [3] 上海豪宅市场表现 - 黄浦区嘉里金陵华庭项目单日销售额98.43亿元 865.49平方米复式房源单价32.68万元/平方米 总价2.83亿元 [4] - 上半年上海总价3000万元以上新房成交1096套 连续两年超千套 2024年达1542套 [4] - 豪宅市场呈现独立行情 受高净值人群资产配置需求驱动 与普通住宅市场形成分化 [5] 美国H-1B签证政策变动 - 特朗普签署公告将H-1B签证费用提高至10万美元 要求企业证明申请人具备不可替代的高技能 [6] - 微软、亚马逊、谷歌等企业紧急要求持证员工返美 人力资源部门通宵协助行程调整 [6] - 政策可能加剧美企人才短缺危机 并对美印关系产生潜在压力 [7] OpenAI硬件合作与战略 - OpenAI与立讯精密签署协议开发消费级AI硬件设备 处于原型阶段 具备口袋尺寸与上下文感知系统 [8] - 歌尔股份可能提供扬声器模块 设备深度整合ChatGPT大语言模型 [8] - OpenAI尝试通过硬件产品扩大营收 创始人曾投资AI pin但体验不佳 [9] 英伟达中东技术布局 - 英伟达与阿布扎比技术创新研究所合作设立中东首个AI技术中心 开发下一代AI模型与机器人平台 [10] - 将使用专用"Thor"芯片推进人形机器人、四足机器人和机械臂研发 [10] - 阿联酋投入数十亿美元发展AI 借助K2-Think模型成为全球竞争者 [11] 安踏品牌争议事件 - 始祖鸟在喜马拉雅山脉燃放烟花引发环境争议 安踏体育股价单日下跌2.22%至94.65港元 [12] - 品牌方承诺邀请第三方环保机构评估生态影响 并依据结果采取补救行动 [13] - 活动使用可降解材料并清理场地 但高原生态脆弱性引发广泛关注 [13] 巴菲特清仓比亚迪 - 伯克希尔·哈撒韦完全退出比亚迪投资 持股期间股价上涨约3890% [14] - 2008年以每股8港元认购2.25亿股 占比亚迪10%股份 2022年起连续减持 [14] - 清仓反映新能源车行业竞争加剧 且该领域超出巴菲特能力圈范围 [15] A股市场行情表现 - 沪指涨0.22%至3828.58点 深成指涨0.67%至13157.97点 创业板指涨0.55%至3107.89点 [16] - 两市成交额2.12万亿元 较前日缩量2023亿元 超3100只个股下跌 [16] - 芯片概念股与消费电子板块领涨 影视、旅游、白酒板块跌幅居前 [16]