黄牛经济的演变与技术升级 - 黄牛从20世纪80-90年代的“倒爷”形态演变而来，早期倒卖电影票、洋烟洋货、邮票等资源，21世纪初转向掠夺春运火车票、医院专家号、演出门票等资源[7] - 互联网时代黄牛利用抢票软件等技术手段大幅提升战斗力，普通人完成一次购票需10-30秒，而抢票软件仅需几秒，效率是手速的30倍以上[9] - 黄牛软件在页面刷新、信息填写、验证码识别、订单提交等环节效率远超人工，分别达到人工的6-50倍、100-300倍、10-30倍和30-80倍[12] 黄牛经济圈的运作与影响 - 黄牛通过技术手段可抢占高达80%的热门票源，甚至在抢票前就将票源发布在二手平台[9][11] - 黄牛像“顶级经纪人”一样定义市场需求，小众商品如“谷子”“吧唧”“卡游”“labubu”被炒作至与黄金等价，形成“二次元一面墙，北京一套房”的社交货币现象[14][16] - 黄牛价格波动直接影响品牌市值，例如Labubu热门产品二手价下跌40%时，泡泡玛特股价在半个月内累计跌幅达15%[18] 全球范围内的黄牛挑战与应对 - 技术黄牛成为世界性难题，英国有黄牛公司在七年半内通过倒票获得2640万英镑销售收入，转售网站从中获得880万英镑佣金[21] - 各国采取法律手段打击黄牛，韩国规定利用抢票软件倒票最高可判一年有期徒刑及1000万韩元罚款，中国台湾地区对超票价转售处票面价格10-50倍罚款[30] - 品牌方采取多种反制措施，如泡泡玛特将产能扩大至去年10倍以上，泰勒·斯威夫特采用粉丝验证和分阶段销售，IU实行优先预售权与“暗行御史制度”[35][36][37] 黄牛与品牌的复杂关系 - 黄牛与品牌存在“脆弱的互动”关系，溢价是商品热度的体现，没有韧性十足的转售市场，商品就无法成为奢侈品或收藏品[17] - 转售平台视黄牛为“贵宾”，提供销售折扣激励，例如三个月销售额达55万英镑可获得4000英镑现金返还，并优化平台使用体验[21] - 部分反制措施如实名制、抽签制可能增加主办方成本并推高黄牛票价格，且技术黄牛能利用数万身份信息或AI机器人规避这些限制[38][39]

中美船舶港口费政策 - 美国自10月14日起对中国拥有、运营或建造的船舶征收额外港口费，对中国实体拥有或运营的船舶按每净吨50美元收费，对中国建造的船舶按每净吨18美元或每卸货集装箱120美元孰高收费，每年每船征收不超过五次 [2] - 中国采取反制措施，对美国拥有所有权、运营或在美国建造的船舶收取船舶特别港务费 [2] - 中国造船业在全球市场占据主导地位，美国征收的港口费难以磨平中国船舶的价格优势，该保护性措施可能加深美国贸易壁垒 [3] - 对于上万吨货运量的远洋货轮，港口费影响相对有限，国际船运公司可通过调整航线使用非中美建造的船舶来规避费用 [2] 养老服务消费补贴 - 中央财政已下达第一批养老服务消费补贴补助资金11.6亿元，支持试点地区实施补贴项目 [4] - 补贴设有四类消费券，覆盖长期入住养老机构、短期入住养老机构、日间托养和居家上门养老服务 [4] - 截至10月8日，试点地区失能老年人及其代办人已领取36.51万张消费券，使用24.32万次，核销金额达1.82亿元 [4] - 该补贴项目是中国首次在全国范围内面向全体中度以上失能老年人实施，资金主要由中央财政支出以减轻地方压力 [4] 就业帮扶行动 - 全国总工会与人力资源社会保障部联合启动“阳光就业”行动，计划年内实施就业帮扶不少于25万人、提供就业服务不少于100万人次 [6] - 行动重点面向2025年离校未就业困难高校毕业生，同时兼顾转岗待岗职工、困难职工家庭成员及灵活就业人员等群体 [6] - 当前就业市场存在结构性矛盾，招工难与就业难并存，工作岗位向低技能与高技能两极倾斜，部分青年面临“毕业即失业”困境 [6] 社会保障标准提升 - “十四五”期间全国城乡低保平均标准较2020年分别增长19.6%和21.3%，常态化保障低保对象3940万人、特困人员482万人 [8] - 集中养育孤儿、社会散居孤儿、事实无人抚养儿童基本生活保障标准较2020年分别增长26%、32%和31% [8] - 精神障碍社区康复服务体系已累计服务126万康复对象 [8] 人形机器人产业发展 - 云深处科技发布行业级人形机器人DR02，具备IP66级整机防水防尘能力，支持-20℃至55℃宽温运行，适用于安防巡逻、工厂作业等场景 [9] - 中国电子学会预测，到2030年中国人形机器人市场规模有望达到约8700亿元 [9] - 全球研究人形机器人的企业众多，但取得落地使用场景进展的企业不多，可持续的商业化探索比技术数据精进更为关键 [10] AI云业务发展现状 - 甲骨文旗下英伟达相关AI云业务在截至8月31日的三个月中销售额为9亿美元，毛利润约1.25亿美元，毛利率仅为14%，远低于公司整体70%的毛利率 [11][12] - 该业务中，OpenAI和英伟达等五位大客户贡献了约80%的收入 [11] - AI云业务处于算力扩张前期投入阶段，是重资产业务，早期毛利率低属正常现象，但未来需面对AI芯片快速迭代带来的基础设施更新压力 [12] 主权财富基金投资动向 - 卢森堡代际主权财富基金将其资产的1%投资于比特币，成为欧元区首个进行此类投资的国家级基金，该基金当前资产规模约为7.3亿美元 [13] - 为降低操作风险，基金通过多只比特币ETF进行间接投资 [13] - 比特币是一种高风险资产，其长期价值饱受争议，此次投资具有较强象征意义，政治风险可能大于市场风险 [13] 股票市场表现 - 10月10日沪指跌0.94%报3897.03点，深成指跌2.7%报13355.42点，创指跌4.55%报3113.26点，沪深两市成交额2.52万亿元，较上一交易日缩量1376亿元 [14] - 盘面上核电板块活跃，光刻机概念股局部爆发，而电池、芯片概念股及贵金属板块大面积调整 [14] - 三季报披露期临近，市场对AI、芯片等题材的炒作热情降温，风格切换与业绩兑现将成为下阶段行情关键变量 [14][15]

点击上图▲立即收听 " 黄浦江之所以能成就外滩的繁华，在于它懂得接纳、懂得转弯，最终奔流入海。做金融，既要有江的执着，也要有海的胸怀。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 上海人民广场附近的广东路，是举国闻名的 "股票角"。几乎从 A 股开市第一天起，这里就每天挤满热情的股民。 这个传奇之角的诞生，源自曾经坐落于此的、彼时中国最火爆的证券营业部 ——万国证券黄埔营业部。 "万国证券，证券王国"，这句简洁明了的口号，是最早的一代 A 股股民的集体记忆。 上海第一家股份制金融机构万国证券公司外景 —— 管金生 图源：经济参考报 二十多年后，曾在万国证券门口排队抢筹的第一代股民，以 "上海爷叔"的身份再次翻红，而一手缔造了这个证券王国的管金生， 人生的最后 30 年却归于沉寂， 隐没于新世纪金融浪潮的喧嚣之外，直到去世才再次被人记起。 10 月 7 日，管金生因突发疾病离世，享年 78 岁。 管金生的一生，既是"激荡三十年"，亦是"大败局"。 这位被称为 "中国证券教父"的券业元老，曾白手起家创办了中国第一家股份制证券公司，鼎盛时期 万国证券 独揽 A 股七成份额，也让这架券商 航母一夜倾塌、自己锒铛入狱 ...

蕲艾产业核心观点 - 蕲春县通过发展蕲艾产业，从一个国家级贫困县实现经济逆袭，2024年地区生产总值达361.56亿元，蕲艾全产业链综合产值达163亿元[6] - 产业发展模式是通过科技创新和品牌服务向产业链微笑曲线两端延伸，实现一二三产深度融合，带动近30万人就业，占全县常住人口近四成[48][49] - 产业成功的关键在于政府引导、市场主导和民众参与的协同效应，以及抓住了中医大健康消费趋势兴起的市场机遇[58][59] 产业规模与发展历程 - 蕲春县蕲艾种植面积已超过20万亩，艾叶亩产达400公斤，相较2015年翻了一番[11] - 产业从2019年跨过百亿产值大关，助力全县脱贫，到2024年全产业链综合产值达163亿元[6][48] - 产业确立于2013年，当地政府观察到蕲艾价格持续稳定上涨后，制定了“养生蕲春，从艾出发”的战略[53][54] 种植与研发升级 - 产业与中国中医科学院中药研究所共同培育出“蕲优一号”新种苗，并按照GAP规范建立标准化种植基地[12] - 研发核心是优化艾草有效成分含量，通常以桉叶油素、龙脑、樟脑、侧柏酮四个有效成分来判断种苗优劣[33] - 湖北艾艾贴健康科技因标准化种植，于2024年获得行业内唯一一张品质中药材认证[13] 产品创新与工业化 - 企业从最初级的艾条产品（零售价约4-5元）向高附加值产品拓展，如艾灸器、精华贴、足浴包、蒸汽眼罩、艾草精油等[17][21][30] - 艾草精油是精加工标志性产品，产出比极低，1000斤艾草仅能制成约2斤精油[32] - 以湖北艾艾贴为例，其产能高峰期一天可生产200万个艾灸器，2024年企业产值达3亿元[29][33] 品牌价值与服务拓展 - “蕲艾”品牌价值从2015年的35.62亿元增长至2025年的142.58亿元，位列全国中药材地标品牌首位[42] - 通过系统培训，蕲春已累计输出8.3万名持证艾灸师，“蕲春艾灸师”劳务品牌价值达326.91亿元[42] - 依托“李时珍”IP发展“蕲艾+康养+文旅”模式，2024年接待旅游人数520万人次，旅游综合收入34.9亿元[44] 产业结构与民生影响 - 蕲春县第三产业占比从2017年的40.71%增长到2023年的51.20%，经济增长动能转向服务与创新[47] - 2019年至2023年，城镇居民可支配收入增长约22%，农村居民可支配收入增长约34%[50] - 蕲艾类市场主体已超过4000家，其中产值过亿元企业7家，产品拥有准、械、消、妆等字号超过180种[36]

市场表现与驱动因素 - 上证指数在长假后首个交易日突破3900点，为10年来首次站上该点位，开盘41分钟后迅速冲高[3][4] - 贵金属板块受黄金价格突破4000美元/盎司的利好影响，全天暴涨8.3%，成为涨幅最大板块[9][10] - 可控核聚变板块因合肥BEST项目取得关键进展，涨幅达6.97%，位列市场第二[11] - 稀土永磁板块受商务部对稀土物项和技术实施出口管制的公告影响，大涨5.05%[12] 牛市特征分析 - 市场呈现结构性分化特征，3115只个股上涨的同时有2186只下跌，新能源、芯片等板块上涨而影视、旅游等消费板块回调[18] - 本轮上涨由估值驱动而非盈利驱动，银泰证券指出上涨源于市场信心修复后增量资金入场[19][20] - 企业盈利刚起步扭转颓势，1-7月规模以上工业企业利润同比下降1.7%，8月数据转为增长0.9%[21] - 政策预期是牛市压舱石，沪深300估值处于历史底部，投资者预期政府将出台强力经济与资本市场改革措施[22][23] 市场预警信号 - 多家券商将9家A股上市公司融资融券折算率调整为0，因静态市盈率异常超过300倍，部分公司市盈率高达947倍[29][30][31] - 折算率归零导致科创板冲高9%后快速回落，显示市场对高估值个股的敏感性[32] - 踏空者涌入信号不明显，开户数量虽增加但成交量未达历史峰值，观望者仍占多数[34] - 市场上涨仍集中在有业绩、有逻辑的核心板块，未出现垃圾股普遍上涨的非理性现象[37] 机构观点与风格切换 - 兴业证券看好"红十月"行情，认为流动性和风险偏好支撑A股开局[41] - 中信建投等券商关注三季报交易窗口和"十五五"规划带来的政策利好[42] - 浙商证券预计四季度A股从科技成长向低波动红利板块切换，权益资产可能从进攻转为防守[42] - 太平洋证券指出科技类个股筹码拥挤，追涨性价比低，银行板块或有表现机会[42] - 银泰证券推荐高股息价值板块和行业龙头，强调长期资金入市背景下的核心资产重估机会[43]

国庆中秋假期出行消费 - 中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%，创历史新高 [2] - 假期旅游热度的预订人次和客单价均同比增长，飞猪平台人均预订量同比提升4.6%，客单价同比提升14.6% [2] - 国内热门城市酒店预订量同比增幅超两成，出境游热门目的地机票预订量同比增幅超三成 [2] - 居民出行呈现两大特征：出国体验不同生活与注重性价比的短途旅行，跨市、跨省出游占比减少，周边城市自驾出行占比增多 [2] - 居民出行消费趋于理性审慎，对文旅、娱乐等服务消费支出意愿提升，对商品消费兴趣下降，能为游客提供新奇体验的景点更具潜力 [3] 美国政治与经济动态 - 美国联邦政府因资金耗尽于10月1日“关门”，为近七年来首次“停摆”，国税局近半数员工被迫休假 [4] - 截至9月30日的2025财年，美国联邦政府录得1.8万亿美元预算赤字，较2024年仅减少80亿美元，几乎持平 [4] - 政府停摆短期内影响有限，但若时间延长，更多政府雇员离岗将影响机场等基础设施正常运转 [4] - 两党政治裂痕加深是政府停摆主因，民众反对声音增强后拨款方案通常会通过 [5] 汽车行业销售趋势 - 9月多家车企销量保持增长，赛力斯新能源汽车销量4.47万辆，同比增长19.44% [6] - 长城汽车9月总销量13.36万台，同比增长23.29%；上汽集团销售整车44万辆，同比增长40.4%，环比增长21% [6][7] - 市场呈现“新能源主导增长”格局，传统车企加速新能源转型，新势力通过场景化创新与技术赋能领跑 [7] - 明年新能源车购置税补贴退坡前，购买需求或集中释放，车企需在规模扩张与盈利能力间取得平衡 [7] 科技巨头与前沿技术 - 谷歌科学家连续两年获诺贝尔奖，2025年物理学奖授予其量子AI实验室科学家，研究为量子计算突破奠定基础 [8][9] - OpenAI已签署价值约1万亿美元的算力交易，以获得运行AI模型的计算能力，交易方包括AMD、英伟达等 [10] - 在过去12个月内，OpenAI通过风险投资筹集约470亿美元，估值达约5000亿美元 [10] - 孙正义的软银集团以53.75亿美元收购ABB机器人业务，该业务2024年销售收入23亿美元，市场份额全球第二 [12] - 软银正积极投资AI芯片、机器人、数据中心及能源领域，以构建AI生态系统，推动超级人工智能构想 [12] 金融市场与基金发行 - 10月9日有23只基金开启发售，10月定档新基金近70只，主动权益基金、指数基金、含权债基为发行主力 [14] - 前三季度新成立基金总数1148只，超去年全年，但债券型新基金成立数量仅214只，发行份额3944.51亿份，为近年来最低 [14] - 科技主题基金业绩强势，基金公司在四季度加大布局，但板块内个股估值普遍偏高，面临“好发不好做”问题 [14] - 主动权益基金市场回暖，指数基金产品持续火热，其占比增加或使市场波动率降低 [15] 证券市场表现 - 10月9日沪指高开高走突破3900点，刷新2015年8月以来新高，沪深两市成交额2.65万亿元，较上一交易日放量4718亿元 [16] - 有色金属、核电板块上演涨停潮，市场对美元走弱预期提升，刺激以美元计价的有色金属需求及黄金等实物资产配置需求 [16] - 半导体等成长风格上行压力增大，市场急需新的领涨板块接棒以维系行情延续 [17]

口述 / 魏丹荑 （微信公众号：吴晓波频道） 立即点击 ▲ 观看视频 世界上只有两种人 一种看完小王子泪流满面 一种觉得它只是一个画像怪异的儿童童话 如果你是第一种 说明你的童年已经死了 《小王子》被绝大多数人低估了 它是人类图书史上畅销排行榜第二，仅次于圣经 卖出了2亿多册 它是全世界被翻译次数最多的书之一 它被270多种语言翻译过 仅仅在中国， 现在每15秒就有一个人购买这本书 为什么小王子可以打破语言、文化和时间的限制 成为全世界最畅销的书 小王子究竟讲了一个什么故事 得以让这个卡通人物竟然可以被印到法郎上 它根本不是哄孩子的睡前故事 它是一本成年人的精神图谱 十几岁看《小王子》只记得狐狸和玫瑰 三十多岁看《小王子》更在意六个星球 在小王子的旅途中 他遇见了六位性格迥异的大人 我们生活中最讨厌的某种大人类型 但是现在我发现 其实在我们生活中 我们可能不是某种人 但是这些"时刻"平等地存在在我们每个人身上 我们都拥有这些时刻 这些令人讨厌又无奈的时刻 它们分别是 国王时刻 虚荣时刻 酒鬼时刻 商人时刻 点灯人时刻 地理学家时刻 而这六个时刻堪称圣埃克苏佩里 对时代病征最精妙的诊断图谱 以前我觉得这几个人都 ...

文章核心观点 - 中国体育产业在政策引导下正经历结构性转变，从规模扩张转向质量提升，通过开发“金角银边”等新型社区化、智能化体育场景来刺激消费和推动产业高质量发展 [13][16][26] 新型体育设施商业模式 - 出现“共享球场”和“3元健身房”等中间路线商业模式，通过承接社区运营权、无人化智能设备和免租金模式实现低成本运营 [9][10] - “3元健身房”初始投入为30万至40万元，单店月营收达到1.5万元即可实现理想运营状态 [10] - 网球学练馆营收主要来自培训课程约占60%，场地租赁占25%，其余为会员费和装备销售 [13] - “体育外卖”等轻资产模式运营成本低，办公室租金成本仅为健身工作室的十分之一 [30] 政策支持与产业目标 - 政策层层推进，《“十四五”体育发展规划》确立总方向，《全民健身场地设施提升行动工作方案》完善设施供给，《关于释放体育消费潜力的意见》激活消费市场 [14] - 体育产业总规模目标在2030年达到7万亿元，以2024年末的3.9万亿元为基准，未来6年年均增速需维持在10%左右 [17][18] - 人均体育场地面积已突破3.0平方米，较30年前增长4倍，其中超过三分之一场地位于居委会和村委会辖区内 [19] 市场潜力与消费趋势 - 中国体育消费整体水平较低，人均仅3000元出头，为德国的1/5、美国的1/9，存在巨大提升空间 [21] - 观赏性消费潜力巨大，UFC格斗周单日票房突破千万元，创近五年全国室内体育馆单日票房最高纪录，七成观众为外地专程前往，人均消费超3400元 [23][28] - 职业网球“中国赛季”一票难求，“村超”“苏超”等赛事带动场馆利用率提升和文旅消费，苏超13支球队已全部转战万人大场馆 [22] 行业挑战与结构性矛盾 - 体育类企业数量多规模小，全国体育用品制造单位超6.3万家，但年产值超百亿元企业仅3家，产业集中度低 [30] - 冰雪、水上等高端运动装备领域仍有80%核心部件依赖进口，尚未诞生具备国际竞争力的龙头企业 [30] - 体育发展区域不平衡，长三角和珠三角体育产业增加值合计占全国近一半，而贵州、甘肃、吉林三省总和占比不足4% [30]

文章核心观点 - 全球科技巨头正掀起一场规模空前的算力基建竞赛，当前一年的AI基建开支已超过美国信息高速公路20年总开支的一半[24] - AI算力需求呈现爆发式增长，但供给面临芯片产能、能源短缺和资金缺口等多重约束，导致全球陷入“算力饥渴症”[9][12][15][17] - 算力市场呈现“卖方市场”特征，以英伟达为代表的巨头通过投资绑定上下游企业，形成生态联盟[18][19][29] - 中国采取“全国一盘棋”的顶层设计策略，通过“东数西算”工程和政企协同模式，走出一条与美国不同的算力发展路径[35][36][37][40] 算力需求爆发 - 今年一季度微软Azure AI基础设施处理超100万亿Token，同比增长5倍；国内豆包大模型tokens使用量一年内增长137倍，月均复合增长率达43%[14] - ChatGPT-4对于算力的需求是GPT-3的446倍；华为预测到2035年全球算力需求将达到现在的10万倍[14][15] - 摩根士丹利预测未来5年全球AI数据中心支出约3万亿美元，相当于法国2024年全年GDP[7] 算力供给挑战 - 算力供给依赖芯片和能源：英伟达占据全球AI芯片市场80%份额，但B200芯片在亚洲长期缺货；到2035年美国数据中心电力需求将翻一番，占总需求近9%[15] - 美国部分算力产业密集区域电费比五年前上涨267%；若想满足2030年AI运算需求，全球AI行业每年资金缺口达8000亿美元[15][17] - 全球算力租赁市场规模预计到2033年激增至128亿美元，年复合增长率达13.4%[17] 美国算力基建布局 - 英伟达向OpenAI投资1000亿美元（约7100亿人民币），超过A股5400家上市公司中15家的市值[6][7] - 头部企业启动千亿级算力项目：OpenAI/甲骨文/软银“星际之门”计划投资5000亿美元；英伟达与xAI共同投资1000亿美元基金MGX；OpenAI与甲骨文签订3000亿美元算力采购合同[20][22][23] - 预计美国2025年AI数据中心支出规模达5200亿美元（约3.7万亿元人民币）[24] 中国算力发展路径 - 企业端投入：阿里云未来三年投入超3800亿元建设AI基础设施，总额超过去十年总和；三大运营商上半年资本开支超千亿，中国移动全年计划支出1512亿元重点投向算力[32] - 技术攻关走“性价比”路线：华为、阿里云加速研发专用芯片；DeepSeek-R1仅用512块英伟达H800芯片完成训练，而GPT-4训练约使用25000张A100芯片[34][35] - 实施“东数西算”工程：形成8个枢纽节点、10个数据中心集群，覆盖14个省份，提供全国约八成智能算力，通过统一调度解决资源分配不均问题[36][37][40] 行业竞争格局演变 - 英伟达通过投资强化行业渗透：投资OpenAI的1000亿美元将通过采购链条回流；购买英特尔近5%股份抢占AI PC市场；两年投资超80家AI初创公司[18] - 巨头结盟形成“永动机”模式：OpenAI同时接受英伟达投资和甲骨文算力服务，构建闭环生态[25][28][29] - 全球仅33个国家拥有“算力主权”，美国第一，中国大陆排名第二[30]

立即点击 ▲ 观看视频 文 / 信使玫瑰 李继宏老师，翻译了一本书叫《小王子》，成为了唯一受到法国圣埃克苏佩里基金会官方认可的中文译本。 《小王子》这本书出版于1942年，在后来的几十年里，它被翻译成几百种文字，印刷量超过几千万。然而，在全世界范围内，单本销量能突破 100万册的已属不易，而继宏版的《小王子》，竟创下了超过500万册的销售纪录。 也许是这份出乎他本人、出乎法国人意料的热烈反响，令他竟然不知不觉负起了一份推广"小王子"IP的使命，发愿要做出一版中国的《小王子》 动画电影，还得到了法国方的大力支持。于是，就去年，他得到了法国小王子基金会的授权，在社交平台上开通第一个中文版的小王子内容推广 账号。 他和我说：你知道吗？ 全世界各地的读者，无论年轻的、中年的或者年老的，都在用各自的语言，各种的方式给小王子写信。我翻译小王子已经是十多年前的事情了， 但是至今我的邮箱里，还会一直收到写给小王子的信。 于是，这个号就这样诞生了，今天我们就为大家推荐这期特别的节目：李继宏x信使玫瑰：《一起去看猴面包树吧》。 他说，我们能不能给这些喜爱小王子的朋友回信？能不能讲讲小王子和他背后的好多故事？甚至我们可以去找到那些 ...