盘点日影2025：中美票房承压，日本逆势回升 原创 阅读全文 日经GO ...

核聚变实验装置JT-60SA进展 - 日本量子科学技术研究开发机构与三菱电机共同制造的核聚变实验设施"JT-60SA"核心部分——等离子体控制装置已完成安装 [1] - 该装置是使等离子体保持稳定状态的"位置控制线圈" 线圈为直径8米的铜制结构 在真空容器内壁安装上下两套 [1] - 每套线圈使用约600米长的铜线环绕约20圈 安装位置及线圈形状的误差被控制在2毫米以下 [1] 核聚变发电技术原理与挑战 - 核聚变发电需将燃料加热至1亿摄氏度以形成等离子体状态 但等离子体极不稳定 很难长时间保持原状 [1][3] - 当等离子体处于高温高压状态时 可能发生振动、形状变化甚至崩解 控制线圈的作用是防止已产生的等离子体形状被破坏 [4] - 通过安装在真空容器内壁的线圈来调控等离子体的形状 [5] JT-60SA装置概况与未来计划 - JT-60SA是全球最大的"托卡马克型"核聚变实验装置 于2020年改造建成 通过环形排列的线圈产生磁场 [6] - 该装置已于2023年首次成功产生等离子体 [6] - 为长时间产生和控制温度压力更高的等离子体 2024年开始推进加热装置等强化工程 预计2026年完成 [6] - 强化工程完成后 计划在2026年年底前使其产生等离子体 相关研究成果将应用于法国建设的国际核聚变实验堆ITER [6] 行业竞争与项目意义 - 在国际竞争加剧的背景下 线圈的安装被视作迈出的关键一步 [4]

新药研发与临床试验 - 日本冈山大学等机构开发出一种名为“Telomelysin”的食道癌治疗新药 该药使用经过基因改造的腺病毒 仅破坏癌细胞 已向日本厚生劳动省申请生产销售许可 若获批将是世界首例 [2][4] - 该病毒制剂在1天内可增殖至10万至100万倍并破坏癌细胞 与放射线治疗并用可进一步提高疗效 团队从2002年开始相关研究 [5] 临床试验结果 - 从2020年开始 以难以接受抗癌药和外科治疗的患者为对象 实施了在放射线治疗期间通过内窥镜向癌细胞投放3次Telomelysin的临床试验 [5] - 临床试验结果显示 在18个月后 36名患者中有18人癌症消失 完全缓解率达到50% [2][6] - 日本国立癌症研究中心的临床研究表明 仅靠放射线治疗癌症消失的情况约为2成（20%） 新药联合疗法效果显著超过单独放疗 [6]

日本拟将外国人签证手续费上调至现行的5倍 原创 阅读全文 日经GO ...

文章核心观点 - 美国科技巨头正积极推动在太空建设AI数据中心的构想 以解决地面数据中心面临的电力与水资源瓶颈 太空数据中心利用高效太阳能供电和太空散热优势 被视为未来AI基础设施的重要替代方案 [1][4][11] 太空数据中心的构想与优势 - 太空数据中心是在地球轨道的人造卫星上设置服务器 利用宇宙空间进行数据处理和存储的机制 企业计划通过群控卫星来替代地面数据中心 [2] - 在太空 光伏电池的发电效率最高可达地面的8倍 可近乎不间断地发电 同时向太空释放废热无需冷却水 解决了地面数据中心对大量电力和水的需求问题 [1][4][6][10] 主要参与公司的动向 - **谷歌**：公布“太阳捕手”项目 计划在2027年初前发射2颗搭载其高性能AI半导体“TPU”的试验卫星 并计划发射多颗结合光伏电池与TPU的小型卫星 将这些卫星群作为数据中心使用 [6] - **SpaceX**：公司CEO埃隆・马斯克在社交媒体上赞同太空数据中心构想 有报道称其筹备IPO的融资目的之一包括建立太空数据中心 [7] - **OpenAI**：CEO萨姆・奥尔特曼过去对在太空建立数据中心显示出兴趣 并于2024年12月被报道为着眼于太空数据中心而提议收购火箭公司 [8] - **Starcloud**：这家获得英伟达支持的美国新兴企业已先行一步 于2024年10月向太空发射了搭载英伟达AI半导体“H100”的卫星 其CEO预测十年内几乎所有新增数据中心都将建在太空 [9] - **其他参与者**：包括Blue Origin、Axiom Space、Aetherflux等公司也均有相关技术开发或发射计划 [8] 行业背景与驱动因素 - 地面AI数据中心的电力需求激增是主要驱动因素 据预测 到2035年美国数据中心的电力需求将达到106吉瓦时 相当于100多座大型核电机组 该需求较2025年增长约2.6倍 且预测在7个月内被上调了36% [11] - 地面数据中心面临电力供应不足、建设核电站耗时漫长、冷却需要大量水资源以及民众反对运动等多重挑战 [11] 面临的挑战与成本考量 - 当前主要挑战是发射成本过高 麦肯锡公司认为当前近地轨道发射成本为每公斤1500美元 谷歌分析指出 若成本在2030年代中期降至每公斤200美元 太空数据中心计划将接近实现 [11] - 其他技术挑战包括太空辐射对电子设备老化与故障的影响 以及与太空垃圾碰撞的风险 [11] 技术实施与进展 - 英伟达支持的Starcloud公司已成功将搭载其AI半导体的卫星送入轨道 该卫星重60公斤 大小如小型冰箱 其搭载的AI半导体目前仍在运行谷歌的AI模型 [9][10][13] - 英伟达正在为发射搭载其AI半导体的卫星的企业提供支援 [1]

高市早苗政府面临的三大难关 - 核心观点：2026年高市早苗政府的积极财政政策给市场带来风险 其获得市场信任面临三大难关 包括日本央行货币政策会议、财政纪律调整以及夏季前的“骨太方针” [2] - 第一个难关是1月22至23日召开的日本央行货币政策决定会议 日本央行总裁植田和男显示出2026年也将维持加息路线的态度 [2] - 第二个难关是调整财政纪律 高市早苗表示将在1月指示调整财政纪律的指标 可能修改基础财政收支目标并引入新指标 [6] - 第三个难关是夏季之前政府出台的“经济财政运营和改革基本方针” 该方针将带有浓厚的积极财政色彩 [7] 日本央行货币政策与汇率风险 - 日本央行在2025年12月将政策利率上调至0.75% 达到30年来的最高水平 [4] - 尽管日本央行加息 但日元汇率仍处在1美元兑155日元区间 呈现日元贬值态势 [4] - 美国联邦储备委员会在同一时期决定降息 通常情况下本应呈现利息差缩小、转向日元升值的局面 [4] - 如果日本央行无法扭转日元贬值预期 可能出现汇率干预的利弊受到拷问的情况 [4] - 日本内阁官房长官木原稔在12月22日表示外汇市场“出现了单向的急剧波动 令人担忧” 并称将对过度的波动采取适当应对措施 [5] 财政政策调整与潜在分歧 - 日本政府一直倡导国家和地方的基础财政收支在单个年度内实现盈余 前政府将2026年作为实现该盈余的最后期限 [6] - 高市早苗在11月修改了这一目标 表示有意将基础财政收支修改为“以数年为単位进行确认 而不是单个年度” [6] - 高市早苗重视政府的债务余额与国内生产总值之比 这被认为是替代基础财政收支指标的候选 [6] - 高市早苗在12月23日接受采访时强调“并不是要不负责任地发行国债或减税” [7] - 自民党内部出现了警惕过度财政刺激的声音 党内围绕财政政策的分歧加深会对基础薄弱的高市政府构成风险 [7] - 日本前首相岸田文雄就财政问题表示“政策能否得到市场和国际社会的信赖”很重要 [8] - 一名自民党官员就长期利率表示担忧称“急剧上升令人担心” [8] 高市早苗政府的政治基础 - 高市早苗在10月的党总裁选举中获胜 但从决胜轮投票中与防卫相小泉进次郎的票数之差来看 国会议员票仅差4票 [7] - 在支持小泉进次郎的近半数议员中 重视财政纪律的议员也很多 [7]

铃木的日本国内生产战略 - 公司计划从2026财年开始在日本国内生产轻型纯电动汽车（EV），概念车型为“Vision e-Sky” [2] - 公司计划通过生产轻型EV来维持其在日本国内年产量100万辆的体制，以守住供应链和确保就业岗位 [2][5] - 具体的生产地点将设在静冈县湖西市的轻型车生产基地湖西工厂，但具体上市时间和价格尚未公布 [4] 日本国内生产面临的挑战与现状 - 公司一直将日本国内年产量100万辆视为维持供应链的必要规模，但在最近10年其产量经常低于这一水平 [2][5] - 日本国内轻型汽车新车销量因人口减少而下滑，2024年整体销量为155万7868辆，较2015年下降18%，降幅大于普通汽车的9% [5] - 2021财年，公司销量受新冠疫情影响降至约30年来的低水平，目前虽在回升，但未来难以指望大幅增长 [5] 海外生产扩张与对日本的影响 - 公司将人工费低廉的印度作为全球出口基地，海外产量在2007财年已超过日本国内产量 [5] - 自2024年10月起，公司增加了从印度向日本进口汽车的数量，2025年1月至11月期间，其从海外进口至日本的汽车销量增至上年同期的9倍 [5] - 如果未来有望普及的轻型EV也在海外生产，将导致日本国内供应链进一步萎缩，并加大确保就业岗位的难度 [5] 公司战略意图与行业背景 - 公司社长铃木俊宏表示，日本国内是提升设计和生产技术的实践场所，工厂必须按照100万辆的规模来完善体制，以应对自动驾驶等新技术 [5] - 日本汽车厂商以往以日本为主要生产基地向全球出口，但快速通胀和高关税等因素正迫使该商业模式发生变化，企业需在如何维持国内产量上做出艰难抉择 [6] - 在日本国内，三菱汽车、日产汽车、本田也已开始生产轻型EV，铃木的入局有望推动日本国内EV市场的扩大 [2]

日本家庭恩格尔系数高企与食品通胀 - 日本2025年7月至9月恩格尔系数（食品在消费支出中的占比）达到29.4%，是自2000年采用现行标准以来的季度最高水平[2] - 日本恩格尔系数在2024年时已位居七国集团（G7）之首，2025年10月单月数据仍高达29.3%，处于1980年代前半期以来的高位[5] - 日本食品价格月度同比涨幅持续位居G7成员国首位，食品通胀是恩格尔系数高企的主要原因，食品价格同比涨幅虽放缓但仍维持在6%区间的高位[7] 家庭财务压力与消费行为变化 - 实际工资已连续10个月负增长，收入增长跟不上物价上涨的步伐，压迫家庭财务[9] - 在食品通胀背景下，2025年1月至10月两人及以上家庭的实际食品支出同比减少1.2%，表明许多家庭已通过减少购买量等方式全力压缩开支[10] - 消费者反映节约已接近极限，尽量不再购买酒类及零食等非必需品，但仅靠压缩食品支出已达极限[4][10] 经济结构与外部影响因素 - 日本食品自给率较低，在日元贬值局面下，食品价格往往会上涨[7] - 美国恩格尔系数约为16%，与日本相差10个百分点以上，部分原因是美国食品以外的支出较大，属于恩格尔系数相对容易偏低的结构[7] - 受美国关税政策等因素影响，企业对加薪的顾虑增多，加薪进程可能陷入停滞[11] 家庭应对策略与政策环境 - 家庭需要重新审视住房、通信、保险等额度较大的固定支出中可削减的空间，并采取措施提高家庭收入[11] - 日本政府推进的物价应对政策部分带有需求刺激色彩，存在进一步加剧通胀的风险[10] - 日本央行2025年12月宣布再次加息，让背负住房贷款的家庭对利息负担增加的担忧进一步升温[10]

上海西岸地区再开发项目概况 - 上海西岸地区经过再开发后 已从工业地带转变为吸引大量对潮流敏感年轻人的新地标和热门区域 [2] - 该区域位于黄浦江沿岸的徐汇滨江 全长约11公里 原为建有水泥工厂和机场的工业地带 [4] - 再开发后 办公楼和商业设施相继落成 美术馆和商业设施陆续开业 吸引了如阿里巴巴集团等大型企业在此设立办公地点 [2][4] 区域人气与特色 - 周末该地区因携带宠物的人们到来而变得热闹非凡 沿江咖啡馆和餐厅的露台座位坐满了携带宠物的年轻人 [2][4] - 该区域拥有许多对携带宠物人士友好的店铺 吸引了即使离家较远的年轻人特意前来 [4] - 一处由原本水泥厂的桶仓改建的设施成为特色景点 [7] 日建设计的参与与设计理念 - 日本大型建筑设计事务所日建设计参与了名为传媒港片区的再开发 并从总体规划阶段就介入打造 [2][5] - 日建设计引入了东京涩谷站的再开发经验 特别是在传媒港片区应用了公共空间设计理念 [2][5] - 片区密集分布多栋建筑 但通过在地上和地下设计供行人使用的共通空间来解决连通性问题 例如从地铁站经由地下通道穿行于各建筑之间 [5] - 地面之上 考虑行人步行动线 通过二层部分的连廊步道将各建筑连接起来 [5] - 设计中的关键枢纽是被称为Urban Core（城市核心）的节点 共设置4处 其功能是让行人使用自动扶梯和台阶实现垂直方向移动 此设计在东京涩谷的再开发项目（如涩谷Hikarie）中也有应用 [5] 项目影响与行业意义 - 该项目成功解决了中国常见问题 即不同建筑和设施分别开发导致整体通行不便和使用者便利性受影响 [5] - 以西岸的成功为契机 日本在再开发中积累的、站在使用者角度的公共空间设计理念 今后有可能在中国引发更高关注 [5]

日经平均股指创历史新高 - 2025年12月30日，日经平均指数年终收盘价首次突破5万点，全年涨幅达26%（上涨10444点），连续三年涨幅超过美国道琼斯工业平均指数 [2] - 日经平均指数在2025年连续第二年创出年末最高收盘点位，尽管12月30日当日微跌0.4%至50339点 [4] 全球股市上涨背景 - 全球股票总市值在一年内增加了25万亿美元（增幅20%），达到146万亿美元，几乎所有主要国家股价指数均上涨 [4] - 主要国家央行货币宽松政策带来充裕投资资金，2025年美联储降息3次，欧洲央行降息4次 [6] - 以美国为起点的生成式AI（人工智能）预期是全球股市上涨的重要驱动力，美国微软等大型科技企业对数据中心设备投资活跃 [6] - 美国民营企业IT相关投资占GDP比重在2025年7-9月达到约4.5%，与2000年互联网泡沫高峰期水平相当 [6] 日本股市的AI行情驱动 - AI行情浪潮波及日本股市，日本半导体制造设备等企业因受益预期而推动股市快速反弹 [6] - 日经平均指数从2025年全年低点（约31000点）至年终收盘价的涨幅超过60% [7] - 被视为AI概念股的日本企业，如向英伟达供应产品的爱德万测试、软银集团和Tokyo Electron，是推高日经平均指数的代表性企业 [7] 日本经济的结构性积极变化 - 日本通货膨胀趋于稳定，剔除生鲜食品的消费者物价上涨率自2022年4月起连续超过3年半维持在2%以上，明显摆脱通货紧缩 [7] - 日本2026年春季劳资谈判中，日本劳动组合总联合会提出了整体加薪5%以上的目标 [7] - 日本名义GDP迅速扩大，将2025年7-9月数据换算成年率达到665万亿日元，通胀推高了企业收益 [7] - 日本企业业绩增长强劲，东证股价指数成份股未来12个月预期每股收益是2020年底的2.2倍，略高于美国标普500指数成份股的涨幅（1.9倍） [8] 政策与资金流向影响 - 2025年10月，随着高市早苗政府上台并将增长投资作为重点政策，日经平均指数达到历史最高点52411点 [8] - 海外投资者对日本经济重新走上增长轨道的期待加强，2025年海外投资者对日本股票的净买入额突破5万亿日元，为2013年安倍经济学实施以来最大规模 [2][8]