政策核心立场重申与定性 - 重申境内对虚拟货币坚持禁止性政策 虚拟货币不具有法定货币等同的法律地位 相关业务活动属于非法金融活动 [1] - 明确在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、作为中央对手方买卖、提供信息中介和定价服务、代币发行融资及相关金融产品交易等业务 一律严格禁止 坚决依法取缔 [3] - 重申境内对于虚拟货币“挖矿”的禁止性政策 [1] 监管范围扩展与完善 - 相较于2021年的“237号文” 此次《通知》进一步完善了对虚拟货币及现实世界资产代币化的监管政策 [1][3] - 明确现实世界资产代币化相关业务活动的本质属性 并将其纳入监管 [4] - 强调境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [3] - 强调境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务 [4] 跨境活动与主权风险防范 - 未经相关部门依法依规同意 境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [1][4] - 未经相关部门依法依规同意 境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [4] - 指出虚拟货币依托区块链技术支持点对点交易 突破了物理上的“国境”概念 相关风险极易跨境传导 [4] - 指出挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能 事关货币主权 [4] 对金融机构与服务机构的监管要求 - 金融机构不得为虚拟货币相关业务活动提供账户开立、资金划转和清算结算等服务 [6] - 金融机构不得发行和销售虚拟货币相关金融产品 不得将其纳入抵质押品范围 [6] - 金融机构不得开展与虚拟货币相关的保险业务或将其纳入保险责任范围 [6] - 金融机构不得为未经同意的现实世界资产代币化相关业务及金融产品提供托管、清算结算等服务 [7] - 有关中介机构、信息技术服务机构不得为未经同意的现实世界资产代币化相关业务及金融产品提供中介、技术等服务 [7] 市场经营与宣传行为规范 - 市场监管部门加强经营主体登记注册管理 企业、个体工商户注册名称和经营范围中不得含有“虚拟货币”、“虚拟资产”、“加密货币”、“加密资产”、“稳定币”、“现实世界资产代币化”、“RWA”等字样或内容 [5][7] - 市场监管部门会同金融管理部门依法加强对涉虚拟货币、现实世界资产代币化相关广告的监管 及时查处相关违法广告 [7] 风险背景与监管目标 - 近期受多种因素影响 虚拟货币、现实世界资产代币化相关投机炒作活动时有发生 风险防控面临新形势、新挑战 [1] - 去年以来 虚拟货币、RWA相关市场炒作风气抬头 一些不法分子借机浑水摸鱼 打着虚拟货币、RWA、“挖矿”等幌子开展非法集资、传销诈骗等非法活动 或利用虚拟货币转移违法犯罪所得 [6] - 虚拟货币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求 存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [3] - 政策目标在于防范和处置虚拟货币、现实世界资产代币化相关风险 切实维护国家安全和社会稳定 [1] - 相关部门将对相关违法犯罪活动保持持续严厉打击的态势 强化风险监测、防范与处置 [5] - 强调要加强跨部门协作 强化央地协同 进一步完善风险监测、防范和处置等方面的监管要求 对相关违法犯罪活动保持高压态势 [6]

在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业 务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。境外单位和个人不 得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。 中国人民银行 国家发展改革委 工业和信息化部 公安部 市场监管总局 金融监管总局 中国证监会 国家外汇局关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风 险的通知（银发〔2026〕42号） 各省、自治区、直辖市人民政府，新疆生产建设兵团： 近期，虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化相关投机炒作活动时有发生，扰乱经济金融秩序，危害人民群众财产安全。为进一步防范和处置虚 拟货币、现实世界资产代币化相关风险，切实维护国家安全和社会稳定，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国商业银行 法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国网络安全 法》、《中华人民共和国人民币管理条例》、《防范和处置非法集资条例》、《中华人民共和国外汇管理 ...

不法“代理维权”短视频及直播乱象特征 - 谎称“监管部门出新政” 以“全额退保”“债务回收清零”“债务置换”“免费代看征信”“证监会新政，X月退费通道开通”等为噱头，散布“退保新政”“全民清债清查五年规划”等不实信息，并错误引用或曲解金融政策，甚至拼接监管部门和人员照片以混淆视听 [2] - 谎称“金融机构有活动” 宣称金融机构开展“全额退保”“延期还款”“全民清债”等活动，并配以金融机构营业场所及标识渲染真实性，例如声称“退保通道已打开”“各大行已开通延迟还款通道” [2] - 宣称“专业律师专业维权” 常冠以“专业法律咨询”“律师事务所”名义，传递“保险业务员代签名即可获取全额退保”“信用卡协商分期有一个万能电话”等误导信息，并展示“6天时间拿回5000元机构退费”等虚假案例，实际多为信息或咨询公司运作，所谓“维权技巧”实为唆使提供虚假材料或缠访缠诉 [3] - 使用其他煽动性话术 通过“血本无归”“A股股灾”等唱空股市话术及投资者亏损案例进行诱导营销，煽动投资者联系“代理维权”机构 [3] 对金融消费者与投资者的核心提示 - 勿听信不实信息 “全额退保”“贷款/信用卡不用还”“债务协商”“征信洗白”“投顾费用全退”等均属不实信息，与《保险法》《商业银行法》《证券法》《征信业管理条例》等法律法规不符，应通过监管部门官网、金融机构官方客服等正规渠道获取信息与服务 [4] - 警惕“代理维权”骗局实质 不法组织或个人名为“代理维权”，实为伺机牟取高额服务费，消费者中途退出可能面临“违约”官司，更严重的是，该组织会伺机收集消费者手机卡、银行卡、贷款信息、家庭住址、身份信息等个人重要信息，可能导致信息被非法买卖利用，面临电信网络诈骗、信用卡盗刷等风险 [4] - 通过正规渠道解决纠纷 遇金融纠纷应通过金融机构官方渠道、向金融管理部门反映、寻求专业调解组织调解，或依法通过诉讼、仲裁等方式解决 [4] 对网络空间与市场秩序的维护 - “代理维权”活动涉嫌违法 从事“全额退保”“反催收”“债务优化”“征信洗白”“投顾退费”等虚假宣传及代理活动，严重扰乱金融市场秩序，涉嫌违反相关法律法规 [5] - 鼓励举报违法违规内容 消费者若发现短视频、直播存在上述问题，可向网站平台或金融监管、网信、公安部门举报 [5] - 唆使提供虚假材料可能涉嫌犯罪 “代理维权”组织和个人唆使消费者提供虚假材料、恶意逃废债务、发起不实投诉举报向金融机构施压等行为，情节严重的可能涉嫌违法犯罪，发现涉嫌犯罪活动应及时向金融监管部门和公安机关投诉、控告、举报 [5]

政府工作部署与宏观政策导向 - 国务院总理李强主持召开会议，讨论拟提请全国人大审议的政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿，强调今年是“十五五”开局之年，形成高质量文件对凝聚共识、提振信心、推动发展具有重要作用 [1] - 会议要求落实好中央经济工作会议部署，勇于攻坚克难，确保“十五五”开好局、起好步 [1] - 宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，加强资金下达和项目建设的协同配合，使政策尽快落地见效 [1] - 各项重点工作要抓紧推进，条件成熟的及早组织实施 [1] 高质量发展与战略规划 - 要坚持远近结合，扎实推动高质量发展，进一步加强年度工作和五年规划的衔接，将中长期目标任务落实到年度工作部署中 [2] - 要注重整体规划和重点突破相结合，围绕规划纲要高质量编制各领域专项规划，深入谋划实施一批重大举措、重大项目 [2] - 特别要在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得更大突破 [2] - 要注重前瞻布局，坚持脚踏实地，在实践中不断塑造引领未来的发展新优势 [2] 市场环境与改革举措 - 坚持政策支持和改革创新并举，更好激发市场活力，挖掘内需新增长点 [1] - 要密切跟踪形势变化，突出稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，做好政策预研储备，根据需要及时推出，确保全年目标任务顺利完成 [1] - 面对新的形势和任务，尤其需要树立和践行正确政绩观，要坚持从实际出发、按规律办事，自觉为人民出政绩、以实干出政绩 [2]

存储行业市场动态与交易模式转变 - 存储巨头（三星、SK海力士、美光）正改变交易策略，签订长期供货协议（LTA）的意愿降低，转向短期合同并加入“结算后”条款，允许供货方根据交割后的市场价格调整价格，此条款主要针对北美大型科技客户 [2] - 举例说明，若DRAM合同价为100元，一年后现货涨至200元，买家需额外支付100元；而过去价格调整幅度仅限于通过季度谈判维持在正负10%以内 [2] - 由于库存有限且价格波动剧烈，许多合同周期已从以年为单位缩短至季度甚至月度 [2] 存储厂商供应策略与市场管控 - 在“价格飙涨”和“供应受限”压力下，存储厂商（三星、SK海力士、美光）联手加强审查客户订单，要求披露最终用户和订单量信息，以确保需求真实性，防止下游过度囤货扰乱市场 [2] - 为尽力保证供货，部分制造商开始采购仓库旧库存，拆卸存储芯片并重新安装到其他印刷电路板上以实现组件再利用，但此方案仅适用于能忍受潜在质量问题的二级市场 [3] - 三星的DRAM库存已降至约六周供应量，仅为正常10-12周水平的一半左右；SK海力士表示其DRAM库存在去年第四季度同比大幅下降，预计今年下半年将进一步收缩，NAND闪存库存也已降至与DRAM相当的水平 [4] 下游客户面临的挑战与行业影响 - 当前市场为“卖方市场”，消费电子终端厂商（如手机厂商）面临巨大压力，智能手机厂商健康的存储库存水位通常应在8至10周，但目前普遍在4周以下 [4] - 在2026年第一季度财报电话会议上，苹果公司将内存定义为“成本压力”；高通则不得不提高今年高端智能手机的产量比例来应对存储成本上升的局面 [4] - 买家希望签订以年为单位的长期合同以确保AI基础设施的稳定存储供应，但存储巨头更倾向于短期灵活的合同 [2]

文章核心观点 - 华尔街资深分析师Tom Lee提出，黄金作为一种“林迪效应”资产，其价格走势与人口结构相关，但当前可能已见顶 [3][5][13] - 同时，他描绘了一个极端的“黑天鹅”场景，即太空探索（如埃隆·马斯克的SpaceX）可能发现大量太空黄金，从而颠覆现有黄金价值和全球金融体系 [5][8][12] 黄金的“林迪效应”与人口结构叙事 - 黄金被视为一种“林迪效应”资产，其价值储存功能因经受长期历史考验而被持续认可 [3][4][8] - 黄金价格很可能与人口结构有关，偏好存在隔代转移现象，婴儿潮一代重视黄金投资，而X世代转向对冲基金等另类投资 [6][7] - 黄金的“地上”总估值在29万亿美元至34万亿美元之间，规模与股票市场相当，例如七大科技巨头的市值约为21万亿美元 [7] 潜在的“黑天鹅”颠覆场景 - 颠覆风险来自太空：地球上的黄金主要源于远古陨石撞击，这意味着太空中可能存在更多黄金 [10][11] - 埃隆·马斯克旗下的SpaceX等太空公司，可能在执行火星任务时发现富含黄金的小行星 [12] - 如果马斯克获得了大量太空黄金，他可能成为“新的中央银行”，从而颠覆全球金融体系 [5][12] - 另一种风险是，如果金价过高，可能激励“科技七巨头”等公司直接进军黄金开采业 [8][9] 对黄金价格的判断 - 根据对过去100年历史数据的研究，黄金与股票市值通常在回落前达到150%的涨幅 [13] - 2024年1月30日黄金价格单日下跌9%，而历史上仅有的三次单日跌幅超过9%的情况，之后金价均触顶 [13] - 基于历史规律，黄金价格可能已经见顶 [13][14]

公司已成立工作小组，正在抓紧研究制定相关工作方案，支持投资者便捷地通过和解、调解、仲裁等渠道或方式依法解决诉求，具体情况将另行公 告。 此外，公司将积极支持和解、调解、仲裁的有效执行，也有能力保障投资者的合法权益，并将在基金运作、估值等环节坚持公允定价，公平保护全 体投资者的合法权益。 国投白银LOF近期进行估值调整和相关公告引发投资者高度关注，今日国投瑞银基金公告称，践行以投资者为本。公司将秉持依法公开原则，积极回 应投资者诉求，努力降低相关估值调整对投资者的影响，保护投资者合法权益。 ...

公司违规与监管处罚 - 北京市互联网信息办公室对北京快手科技有限公司进行立案调查，因其平台出现大量色情低俗内容直播 [1] - 调查认定公司未履行网络安全保护义务，未及时处置系统漏洞，未对用户发布的违法信息立即采取停止传输、消除等处置措施 [1] - 北京市互联网信息办公室依据相关法律法规，对公司处以警告并罚款1.191亿元人民币，同时责令限期改正、处置账号、处理责任人 [1] 行业监管趋势与平台责任 - 监管机构将持续加大网络执法力度，依法严厉打击各类违法行为 [1] - 监管要求网站平台严格落实主体责任，以保障网络安全、保护人民群众合法权益、维护网络空间秩序 [1]

预制菜国家标准征求意见稿核心观点 - 国家卫健委发布《食品安全国家标准 预制菜》征求意见稿 旨在通过制定统一的国家标准 从定义 原料 生产 包装 标签等全链条进行规范 以保障消费者饮食健康并推动预制菜产业高质量发展 [1] 预制菜定义与管理范畴 - 标准明确定义预制菜是以食用农产品及其制品为原料 不添加防腐剂 经工业化预加工制成 需加热或熟制后方可食用的预包装菜肴产品 [4] - 标准明确排除四类食品：主食类食品 净菜类食品 即食食品 以及中央厨房制作的菜肴 排除依据基于是否具有菜肴特征 工业化预加工特征 需加热后食用特征以及预包装产品属性 [5] 食品安全与污染物管控 - 标准强化对食品污染物和添加剂的管理 对铅 铬 苯并芘及致病微生物等重点风险因素提出管控要求 [2] - 标准规定不得使用防腐剂 并尽可能减少食品添加剂的使用 严格控制可使用的食品添加剂品种 仅限于GB 2760中规定可按生产需要适量使用的品种 [2][9] 原料与生产过程安全要求 - 标准对原料安全提出明确要求 使用的各类原料均需符合相应食品安全标准 不得使用腐败变质原料 农兽残 重金属等需符合限量要求 并确保原料来源可追溯 [7] - 标准对生产过程提出具体管控要求 需符合多项通用卫生规范 并针对作业区划分 预处理车间设置等硬件条件 以及原料解冻 温度控制等管理操作作出规定 例如冷冻产品中心温度应不高于-18℃ 冷藏产品应为0℃-10℃ [7][8] 营养品质与加工要求 - 标准强调营养品质保持 要求熟制过程避免过度烹饪 鼓励采用先进技术保留营养成分 减少损失 [2][10] - 标准鼓励落实“三减”要求 控制烹调油 食盐 食糖的添加量 [10] - 标准鼓励采用气调保鲜 冰温保鲜 非热加工等技术 以提升产品保鲜效果 风味和品质 [10] 产品包装要求 - 标准要求根据产品特点合理设计包装 包装材料需符合食品接触材料标准 并具备足够的阻隔性能 冷冻产品包装还需有耐寒性能 [11] - 带包装加热的产品 其内包装材料需有耐热性 受热不粘连 不变色 不变形 [12] - 产品包装应完整 密封严密 无破损渗漏 并鼓励使用绿色环保新型包装材料 [12] 标签标识与消费提示 - 标准要求标签需标示原料投料量或成品含量 让消费者了解产品真实情况 [13] - 标准强制要求标签明确标注食用方式：预加工已熟制产品需标示“需加热或复热后食用” 预加工未熟制及未完全熟制产品需标示“需熟制后食用” [3][13] - 对于不能与产品一起加热的包装材料 标签上需有明确提示 [13] 保质期规定 - 标准对保质期作出具体规定 要求尽量缩短 最长不应超过12个月 此规定基于对200多家企业 超千款产品的调查分析 兼顾了公众诉求和企业现实需要 [6]

文章核心观点 - 人工智能需求激增导致供应链紧张，服务器CPU供应出现严重短缺，英特尔和AMD已向中国客户发出通知，交货周期显著延长，价格出现上涨，这给AI公司及其他制造商带来挑战 [2][3] CPU供应短缺现状 - 英特尔和AMD近期通知中国客户，服务器CPU供应面临短缺，英特尔警告交货周期可能长达六个月 [2] - 供应限制导致英特尔服务器产品在中国的价格普遍上涨了10%以上 [3] - 在中国市场，英特尔第四代和第五代至强CPU供应尤为紧张，公司正采取配给制交付，这些型号存在大量积压订单，交付周期最长可达六个月 [5][6] - AMD也已向客户通报供应限制，部分产品的交付周期已延长至8至10周 [7] 市场格局与影响 - 英特尔和AMD共同主导全球服务器CPU市场，但份额差距正在缩小：瑞银报告显示，英特尔市场份额从2019年的90%以上降至2025年的约60%，而AMD份额则从2019年的5%左右攀升至去年的20%以上 [7] - 2024年全球服务器出货量约为1600万台，中国作为全球最大的服务器生产和消费市场之一，其出货量占全球总量的比例超过25%，预计2025年份额维持相似水平 [3] - 中国市场占英特尔总营收逾20% [5] - 两家公司在中国的主要客户涵盖了阿里、腾讯等大型服务器制造商及云服务提供商 [8] 供应紧张的原因 - 英特尔因持续面临制造良率挑战而难以扩大产能 [9] - AMD将生产外包给台积电，但台积电目前正优先保障AI芯片制造，导致CPU产能有限 [9] - 存储芯片短缺加剧了CPU供应局面：去年年底中国市场内存价格上涨时，客户曾同时加快CPU采购以锁定较低内存价格 [9] - 对AI智能体系统的需求激增加剧供应紧张，此类先进应用所需的CPU处理能力远超传统工作负载 [9]