行业周期与核心矛盾 - 2026年行业正式迈入由情绪驱动转向理性主导的价值回归周期 [3][6] - 2025年行业订单持续向头部企业集聚导致大厂产能告急，中小企业产能闲置，供需错配成为核心矛盾 [6] - 政策与产业协同推动的“反内卷”行动成效显现，行业扩产集中于具备技术与规模优势的头部企业 [6] 2026年市场增长趋势与预测 - 预计2026年中国锂电池总出货量同比增长近30%至2.3TWh以上 [7] - 储能锂电池出货量突破850GWh，增速有望超35%，其绝对增量有望首次超越动力电池 [7] - 动力电池出货量将超1.3TWh，增速超20% [7] - 国内独立储能市场超预期增长及多地容量电价补贴政策，带动储能电站IRR普遍达到6-12% [7] - 新能源商用车渗透率快速提升，预计2026年部分细分市场渗透率有望突破40% [7] - 2026年国内新能源重卡销量将从2025年的21万辆增长至超35万辆，带电量达400-600kWh，拉升动力电池需求超100GWh [9] - 工程机械锂电池出货量预计2026年增至35GWh [9] - 2026年我国新能源汽车出口有望接近400万辆，同比增长超50% [9] - 中国汽车海外生产规模增长2倍至90万辆，对应动力电池需求超35GWh [9] - 中国锂电池企业海外基地产能有望突破100GWh，全年出货量有望超40GWh [9] 行业供需与竞争格局 - 2026年锂电池行业供需紧张格局持续，TOP10电芯及头部材料企业基本维持满产状态 [11] - 行业新增招投标订单同比增长超30%，但新增产能大部分在2027-2028年投产，短期内难补缺口 [11] - 关键材料环节头部企业主导市场，长尾产能加速出清，加剧行业紧平衡态势 [11] - 预计2026年我国锂电池新增有效产能有望超700GWh，主要集中于动力及储能TOP10企业 [14] - 产能扩张将带动锂电设备市场规模增长超650亿元 [14] 产业链价格走势 - 2026年锂电池产业链将迎来量价齐升行情 [16] - 全年电池级碳酸锂价格有望稳定在12万元/吨以上，阶段性高点可能突破15万元/吨 [16] - 中国锂电池对锂盐需求增速超25% [16] - 铜箔价格将突破12万元/吨，加工费可能上涨超1000元/吨 [16] - 电解液受上游材料供需偏紧推动，2025年价格涨幅超70%，2026年上半年中端电解液价格继续增长10%-20% [18] - 原材料价格上涨带动储能电芯价格回升，涨幅预计超过5% [18] 产业协作模式演变 - 2026年锂电池产业链中小企业代加工数量将大幅增加，头部大厂将出现“抢代工厂”的竞争局面 [20] - 头部企业订单充足但新建基地成本高周期长，短期内难以快速释放产能 [20] - 新进中小企业订单匮乏导致产线闲置，具备代加工产能基础 [20] - 代加工合作解决头部企业短期产能缺口，为中小企业带来生存空间 [20]

2026年工信部新车公告与电池配套格局 - 2026年首批工信部新车公告共涉及82款新车，其中纯电车型49款，混动/增程车型33款 [3] - 比亚迪系新车公示数量最多，达32款，其弗迪电池配套了王朝、海洋系列以及方程豹、领汇、腾势等品牌 [3] - 宁德时代紧随其后，为28款新车提供电池配套，包括16款三元车型、11款LFP车型及1款“LFP+三元”电池车型 [4] - 正力新能成为配套新车数量第三的电池企业，为别克、零跑、大众、昊铂等品牌的不同车型提供电池 [8] 宁德时代的技术进展与配套情况 - 宁德时代为零跑SUV D19提供了115KWh超混电芯，能量密度提升18.5%，率先满足2026年最新电池国标 [5] - 宁德时代提出“双核电池”概念，是其AB电池（如“LFP+三元”、“LFP+钠电”组合）的加强版 [5][6] - 其“双核架构”之一的骁遥“三元铁/双三元”双核电池，输出功率大于1000kW，支持12C超充峰值和1500km续航 [6] - 宁德时代本批公告还配套了智界、智己、极氪、远程、奔驰、大众、蔚来、创维、小米、极狐、阿维塔等多个品牌 [7] - 配套的小米SU7 Max版搭载三元电池，配备897V高压平台，续航从810km提升至835km [7] - 配套的蔚来es9搭载三元电池，配套900V高压平台，充电15分钟可续航400公里，车身或为国内最长SUV [7] 零跑汽车的车型与电池策略 - 零跑SUV D19部分车型搭载宁德时代115KWh超混电芯 [5] - 零跑A10计划于2026年上半年批量交付，定位为10万元以内的A级SUV，电池由正力新能与国轩高科共同供应 [8][9] - 零跑2025年全年累计交付596,555台，同比增长103% [10] - 公司采用平台化电芯策略，用3款标准电芯尺寸覆盖所有车型，其中2款便覆盖了70%的车型配套 [10] - 从平价SUV A10到高端D19，零跑通过不同性能和技术体系的电池配套，形成了产品梯次竞争 [10] 行业技术趋势与竞争格局 - 高压平台与超快充电池已成为高端SUV的标配 [2][7] - 宁德时代的“双核电池”等多元技术路线成为行业焦点 [5][6] - 车企采用多元技术路线和多元品牌电池的供应思路，预计将为中腰部电池企业带来更多市场机会 [11]

固态电池产业化现状与挑战 - 固态电池产业热度与标准化进程同步加速，首个国家标准计划《电动汽车用固态电池 第1部分：术语和分类》已进入公开征求意见阶段 [2] - 国家层面设立总规模60亿元的固态电池专项基金，但原定于2025年9-10月提交的60Ah大容量电芯样品已推迟至11月，且业内反馈测试结果不理想 [4] - 当前固态电池面临严峻的产业化硬约束，安全性测试成为最难跨越的门槛之一 [5] 固态电池产业化面临的核心瓶颈 - 部分固态电池在实际测试中的安全性甚至不如高端液态锂电池 [6] - 固态电池可能需要10–20MPa的高压维持固-固界面接触，此类高压系统难以集成到乘用车 [6] - 即便能量密度相对同正极体系的液态电池仅提升约14%–25%，成本却可能高出2倍以上 [6] 聚合物固态电池路线的产业化优势 - 研究团队核心结论认为，以产业化为目标，聚合物基固态电池在综合可行性上更接近现实路径 [8] - 产业化评价体系需从实验室电化学参数转向规模化生产可行性、供应链成熟度与全生命周期成本，刚性要求包括量产制造一致性、通过严格安全认证以及单线产能达到或超过1GWh [9] - 聚合物固体电解质具备更强的综合优势，其评价体系更符合工业化刚性门槛 [10] 聚合物电解质关键性能的工程化进展 - 室温离子电导率方面，多种先进聚合物体系已达到10⁻³S·cm⁻¹量级 [13] - 电压窗口方面，通过主链抗氧化设计与残留单体在正极表面原位形成稳定致密的CEI膜，先进体系的电化学稳定窗口已可超过5V [13] - 热稳定性方面，通过引入热交联聚合物以及复合无机填料等方式，可提升传统聚合物电解质约100°C的热降解温度，实现离子电导率与界面稳定性的协同优化 [13] 聚合物路线的制造与供应链优势 - 聚合物电解质具有黏弹性与延展性，可与电极形成紧密共形接触并动态适应体积变化，无需依赖外部高压即可稳定工作，其界面阻抗较无机固态电解质体系低1–2个数量级 [14][15] - 聚合物路线与现有锂离子电池卷对卷工艺高度兼容，产线只需最小改造，设备改造成本约为其他固态路线的十分之一 [15] - 聚合物体系原材料超过90%可与现有大型化工产业链共享，无需依赖锗、镧等稀缺或具有地缘政治风险的战略金属，并可沿用85%以上传统液态电池生产设备 [15] 无机电解质路线面临的系统性挑战 - 为获得稳定界面，无机体系（硫化物/氧化物）往往需要等静压等低通量、间歇式工艺，与现有自动化产线不兼容 [16] - 硫化物电解质生产成本约为聚合物体系的50倍 [16] - 硫化物可能需要超高纯度惰性气氛或60°C露点干燥房，氧化物需要>1000°C高温烧结且加工能耗显著高于锂离子电池 [16] - 硫化物可燃且遇水分解可能产生剧毒H₂S，氧化物则因本征脆性易产生裂纹并诱发锂枝晶导致短路 [16] 不同技术路线的商业化路径对比 - 无机体系专用产线建设投资可达1–2亿美元/GWh，约为聚合物路线的10–15倍 [17] - 无机体系供应链整合周期约5–8年，显著超过车企3–5年的产品迭代周期 [17] - 硫化物电解质的环境安全审批可能额外延长产品认证时间12–18个月 [17] - 基于综合研判，聚合物基固态电池有望在2026年率先实现规模化商业应用 [18]

锂电产业链利润修复现状 - 锂电产业链的利润修复正通过财务报表体现 资源端与材料端率先回暖 [3] - 多家上市公司在2025年底至2026年初发布2025年度业绩预告 显示利润显著修复 [4] 资源端表现 - 盐湖股份预计2025年归母净利润82.9亿至88.9亿元 同比增幅最高接近91% 增长与钾肥价格上行及碳酸锂下半年回暖相关 [5] - 紫金矿业预计2025年归母净利润510亿至520亿元 同比增长约59%至62% 得益于矿产品量价齐升与运营效率提升 [6] - 紫金矿业锂业务迈向规模化 2025年当量碳酸锂产量约2.5万吨 并设定2026年产量目标为12万吨 [7] - 紫金矿业向锂电材料环节延伸 近期成立福建紫新锂电材料有限公司 并与合作伙伴推进硫化锂中试平台项目 [8][9] - 行业复苏早期 资源端利润往往率先兑现 [10] 一体化企业表现 - 华友钴业预计2025年归母净利润58.5亿至64.5亿元 同比增幅最高约55% [11] - 利润增长归因于产业一体化优势释放 钴锂等金属价格回升 印尼项目达产稳产 下游材料业务恢复增长以及降本增效 [12] - 一体化企业在价格回升时 能将资源端弹性与制造端效率叠加 形成更强的盈利加速度 [13] 材料端表现 - 天赐材料预计2025年归母净利润11亿至16亿元 同比最高增长230%以上 受益于新能源车与储能需求拉动销量 以及原材料产能爬坡与成本管控 [14] - 立中集团六氟磷酸锂业务受益于价格复苏 自2025年11月开始实现扭亏为盈 [15] - 中游材料环节的利润修复正从预期走向兑现 [16] 市场估值逻辑的潜在转变 - 当某个环节盈利恢复过快 回本周期被压缩至一年以内时 市场定价框架可能从“扩张/成长叙事”切换为“周期顶部的盈利定价” [17] - 关键逻辑在于“超额利润能持续多久”而非“当下是否赚钱” [18] - 过短的回收期会天然诱发供给扩张与竞争进入 [19] - 锂电材料行业仍存在可释放的产能储备 市场担忧2026年下半年新增产能规模 [20] 行业阶段判断 - 当前处于典型的“回暖上行早期”场景 龙头利润改善是第一信号 [21] - 紧随其后的第二信号是市场开始讨论估值框架从成长溢价转向周期定价 利润兑现过快可能使风险从“赚不到钱”转变为“赚得太快、太像顶部” [21]

电解液企业扎堆赴港IPO的核心驱动因素 - 政策与资本环境利好：中国证监会2024年4月发布措施支持内地行业龙头企业赴香港上市，港股对新能源企业审核效率更高，且通过互联互通机制吸引全球绿色资本 [2] - 行业基本面强劲复苏：2025年全球锂离子电池电解液出货量突破230万吨，中国企业市占率超过90%，行业走出价格战，头部企业盈利根本性改善 [3] - 产品价格与行业景气度高涨：2025年下半年，磷酸铁锂用电解液均价从年初1.9万元/吨飙升至3.5万元/吨，核心原料六氟磷酸锂价格突破18万元/吨，此时上市能获得更高估值溢价 [3] - 下游需求锁定提供稳定预期：2025年下半年电池企业如宁德时代、瑞浦兰钧等密集签订长期供货协议，锁定了未来数年的市场需求，为电解液企业上市提供了稳定的业绩预期支撑 [4] - 融资需求迫切以支持全球化：2025年以来，主流动力电池企业加速海外扩产，倒逼电解液材料企业“出海”配套，海外基地建设需要巨额长期资金支持，赴港上市成为必然选择之一 [4] 主要企业的海外布局与差异化诉求 - **天赐材料**：2025年上半年海外营收占比4.45%，核心海外项目包括美国德州5万吨/年电解液项目（已投产）和规划中的摩洛哥15万吨电解液一体化项目，客户包括特斯拉、松下（北美）及宁德时代、宝马（未来欧美市场），2025年累计锁定多家企业2026-2030年电解液长单 [6]。其港股IPO募资的80%拟用于支持全球业务发展，重点推进摩洛哥一体化生产基地建设，以巩固全球龙头地位 [7] - **新宙邦**：2025年上半年海外营收占比21%，拥有波兰电解液工厂（产能利用率50%-70%），客户包括LG新能源、松下（日韩高端客户）及新增的特斯拉储能客户，新增特斯拉储能订单 [6]。其港股IPO更侧重搭建国际化资本平台，吸引全球投资者，提升国际品牌影响力，为波兰基地二期扩产等海外项目提供资金 [7] - **石大胜华**：2025年上半年海外营收占比18.32%，通过日本、欧洲、美国及捷克子公司布局全球供应链，客户包括ENCHEM等全球电解液龙头企业，海外订单已排至2026年一季度 [6]。其港股IPO募资聚焦全产业链协同，用于电解液、六氟磷酸锂等核心产品的项目建设与海外拓展，强化“溶剂-锂盐-电解液”一体化布局 [7] - **华盛锂电**：作为VC、FEC添加剂头部供应商，其IPO诉求聚焦细分领域突破，募资主要用于增强境外融资能力，支撑年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目建设，以应对下游激增的添加剂需求 [7] IPO热潮对产业链与竞争格局的深远影响 - 带动上游原材料企业全球化：头部电解液企业募资扩产将带动六氟磷酸锂、溶剂等原材料需求增长，加速上游材料企业全球化布局，形成“电解液-原材料”协同出海格局 [8] - 保障下游电池企业供应链稳定：电解液企业海外基地的建设将缩短供应链半径，降低物流成本与贸易壁垒，保障电池企业海外产能的原材料供应稳定，成为其竞争关键筹码 [8] - 推动行业集中度提升与转型：IPO融资将进一步拉大头部企业与中小厂商的差距，天赐材料、新宙邦等企业通过资金优势加速技术研发与产能扩张，将推动行业集中度提升，并标志着中国电解液企业从“产品出海”向“产能出海+技术出海”转型 [8] - 促进行业进入高质量发展阶段：港股资本市场的助力不仅提供持续资金支持，更将推动企业完善公司治理结构，提升国际化运营能力，为全球投资者提供参与中国新能源产业发展的优质标的 [9]

政策目标与量化指标 - 到2027年，推动3—5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，并推广500个典型应用场景，同时培育2—3家生态主导型企业、选树1000家标杆企业 [2] 核心实施路径：“算力—模型—数据—场景”四件套 - 强化算力供给，支持训练芯片、端侧推理芯片、AI服务器、高速互联、智算云操作系统等关键技术，并推动大模型一体机、边缘计算服务器、工业云算力部署 [3] - 培育重点行业大模型、发展“云—边—端”模型体系，推动模型轻量化部署，加快在工业场景落地 [3] - 开展“模数共振”行动，推动建立企业首席数据官制度，推进数据管理能力成熟度国家标准贯标，发布制造业高质量数据集建设指南，形成“以模引数、用数赋模”的闭环机制 [3] 对锂电制造业的针对性影响 - 政策将推动AI从点状算法升级为产线级、工艺级的“可复制能力”，核心价值体现在提升良率、节拍、安全与一致性 [5] - 大模型将深度嵌入生产制造核心环节，如排产调度、工艺优化、预测性维护、机器视觉质检、产线实时监测与风险预警，这些是锂电工厂最愿意买单的场景 [5] - “工业智能体”成为新口径，未来竞争将从有无AI应用，升级为能否沉淀出跨产线复用的数字工程师或数字班组，形成可调用的智能体群 [5] - 更直接的变量将来自各地如何把“数据集、场景开放、标杆工厂、就绪度评估”落成可申报、可验收的项目清单，以及哪些工序和指标会被写入“典型场景”样板 [9] 安全与合规要求 - 政策提出攻关深度合成鉴伪、工业模型算法安全防护、训练数据保护、对抗样本检测、智能终端安全测评等关键技术，建设工业安全大模型 [6] - 通过知识库优化、训练语料纠错、生成内容标识等方式增强可解释性、降低“幻觉风险” [6] - 研究制定工信领域人工智能分类分级、评估评测、应急处置等安全政策标准，为模型上产线划定红线，审计、追溯、数据安全与评测基准将成为上线门槛 [7] 支持与保障措施 - 统筹资金渠道支持“AI+制造”技术研发与赋能应用任务，发挥国家人工智能产业投资基金作用，并开展新技术新产品新场景的大规模应用示范行动 [7] - 鼓励地方给予企业“算力券”“模型券”等支持，引导错位发展、防范“内卷式”竞争 [8]

文章核心观点 - 金属有机框架材料在获得2025年诺贝尔化学奖后，正从科研领域进入锂电产业链的视野，其核心价值在于能否打破电池性能边界并实现稳定生产 [1][2] - 蓝廷新能源及其创始人吴大勇认为，MOF并非颠覆性材料，而是在电池性能逼近极限时，通过微小的材料增量换取系统级性能改善的关键功能材料 [2][8] - MOF在电池中的核心作用是提升锂离子迁移率、改善界面环境与副反应控制，尤其在快充和固态电池体系中展现出应用潜力 [8][9] - MOF产业化的关键竞争壁垒并非仅在于结构设计，更在于能否实现稳定、高效的工业化合成与工程化能力 [11][12][13] - 蓝廷新能源的产品策略是围绕MOF开发“超级固态电解质”等体系化产品，避免同质化竞争，并计划于2026年前后推向市场 [15][16] MOF材料的产业背景与定位 - 2025年诺贝尔化学奖授予MOF领域的三位奠基人，推动了该材料在锂电产业界被更广泛和严肃地讨论 [1] - MOF在锂电领域的探索并非横空出世，其真正问题在于能否为电池性能创造增益并实现稳定生产 [2] - 随着电池膜体系从“被动承载”转向“功能参与”，MOF因其可设计的电性特征和孔道结构，其价值被系统性看见 [3][4] MOF在电池体系中的作用机制 - MOF是由金属原子簇与有机配体构成的高度有序多孔晶体，其结构可在分子尺度上设计，像“搭乐高”一样实现不同功能 [6] - MOF在电池中具体通过三种方式起作用：金属位点促进锂离子去溶剂化以提升迁移速率；有序孔道构建均一离子传输路径以降低极化；吸附副反应产物以减缓电解液消耗 [8] - 在锂离子电池中，引入钴基、银基等MOF可提升离子迁移、拓宽电化学窗口、降低界面电阻、促进锂均匀沉积并形成稳定SEI膜 [8] - 在锂金属负极体系中，银基MOF可诱导形成银锂合金，促进锂均匀沉积，改善循环稳定性 [9] - 在半固态及固态体系中，MOF可作为微量电解液的载体，通过孔道维持局部润湿环境，改善固-固界面传导问题 [9] MOF对电池性能的提升与应用场景 - MOF最显著的优势体现在提升倍率性能，其核心工作原理是提升锂离子迁移率，从而在实现快充快放的同时保持高能量密度 [9] - 这一特性使其在对瞬时功率与循环寿命有苛刻要求的领域成为理想性能助推器，如无人机、高端电动工具 [9] - 蓝廷的相关产品已在无人机电池等场景中获得应用验证，这类场景对价格相对不敏感，但对高性能和高安全性有明确需求 [9] - 以UIO-66为代表的一类MOF材料在500℃高温、1兆帕压力下仍能保持结构稳定，这为其进入固态电池等高安全要求场景提供了材料基础 [7] MOF产业化竞争的核心与蓝廷的策略 - MOF未来竞争的核心分水岭在于精准合成与产业化能力，而不仅仅是设计出新结构 [11] - 蓝廷已在2025年早些时候启动人工智能与机器学习辅助MOF结构设计的部署，以提升效率 [12] - 真正的差距在于能否把结构稳定、持续地做出来，合成路径、反应条件、纯度等产业化因素直接影响材料一致性与电化学行为 [12] - 蓝廷将合成与工程化能力视为构建核心优势与技术壁垒的关键，其逻辑是用AI提升结构探索效率，用工程化能力筛选真正“能用”的MOF [13][14] - “MOF不好用”的行业观点可能源于研究不够深入、合成方法不到位以及未将产业化约束纳入设计考量 [12] 蓝廷新能源的产品布局与规划 - 公司产品布局主要分两类：第一类是MOF功能材料及其复合物，用于隔膜涂层或界面调控，以提升锂离子及半固态电池性能；第二类是面向半固态及接近固态体系的MOF参与型复合电解质材料 [16] - 公司正与具备基膜产能的东峰集团协同，向市场输出添加MOF的高性能隔膜 [16] - 公司重点推进的产品是其定义的“超级固态电解质”，由高性能固态电解质与MOF材料复合形成，计划于2026年前后推向市场 [16] - 该类产品已与天目先导、江苏蓝固等多家创新型企业展开协同研发与适配验证 [16] - 公司的探索旨在回答当电池性能逼近极限时，材料如何提供结构性增量 [16]

华为超充联盟与高德地图合作 - 华为超充联盟的超充场站正式入驻高德地图，车主可更及时查找充电桩位置及空闲情况[3] - 合作旨在实现数字化充电地图互联互通与充电站地图差异化展示，让新能源车主享受高效便捷的充电服务[3] - 合作打通了充电业务最后一公里，直指充电“信息差”，解决了公共桩位置、状态、价格不透明等难题[4] - 合作从消费端、用户端实现了充电桩“软件化”、“智能化”，有望打通新型充电生态[4] - 合作将充电资源“黄页化”，使充电行为从需多方查询的机动行为变成一气呵成的流畅体验，有效避免排队或遇到坏桩[4] 行业痛点与解决方案 - 过去大量且零散的优质充电桩因缺乏数字化能力和曝光渠道，成为“信息孤岛”与“孤儿桩”[5] - 充电地图的整合有效盘活了充电资源，降低了运营商的经济损失[5] - 新能源车主普遍面临公共充电桩信息不透明的难题，造成了充电资源的隐形浪费[4] 超充市场现状与华为布局 - 支持800V高压快充的在售车型占比约16%，渗透率仍较低，而超充桩新增比例已超25%[6] - 配套800V高压平台的车型与快速增长的超充站之间存在一定的供需差距[6] - 华为智驾技术已赋能“五界”，其搭载800V电压平台的超充车型包括问界M9、智界S7、享界S9、尊界S800等[6] - 华为在超充方面的布局已打通车、桩、平台等各环节，技术协同成熟[6] - 打通车主体验是各玩家收束超充业务线的重要一环[6] - 超充桩多建设在高速服务区、交通枢纽等长途补能地段，地图信息的准确性、真实性是车主决定是否前往的第一要素[6] 行业竞争格局与发展趋势 - 除华为外，特来电、星星充电、比亚迪、极氪、特斯拉、小鹏、理想、岚图等桩企、车企都在布局超充桩与超充站，其中部分还是华为的超充联盟成员[6] - 未来超充业务会发展为合作中竞争，竞争中合作[7] - 华为超充联盟1.0主要包含乘用车阵营，包括阿维塔、北汽、比亚迪、长城、广汽、合众、江淮、理想、奇瑞、塞力斯、小鹏等[8] - 华为超充联盟2.0已纳入北奔重汽、北汽福田、东风商用车、DeepWay深向、广汽领程、江淮汽车、临工重机、庆铃汽车、陕重汽、徐工汽车10家重卡主机厂[8] - 华为与高德地图的未来合作，或将有望纳入新能源重卡的充电地图[9] 华为超充基础设施建设规划 - 华为宣布预计2025年内在深圳建成落地20个兆瓦超充场站[8] - 2026年计划在湾区拓展至500座超充场站[8]

核心观点 - 高工产业研究院（GGII）预计2026年有望成为中国锂电新能源行业新一轮健康有序发展周期的起点 [3][19] - 2025年中国锂电产业链全环节公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74% [4] - 行业正走出2023-2024年的“供需失衡、价格走低、极致内卷、增速减缓、业绩下滑”困境期，多重积极信号显现 [18] 2025年锂电产业链投资概况 - 2025年中国锂电产业链（含锂电池及主要材料、固态电池、钠电池）公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74% [4] - 锂电池投资扩产项目主要集中于华东、华中地区 [6] - 华东地区以福建、山东、江苏等地为核心，依托化工资源、龙头企业布局及产业链配套优势 [6] - 华中地区以湖北为核心增长极，打造“资源+制造”一体化基地，例如宜昌吸引了宁德时代、远景动力、天赐材料、楚能新能源等头部企业入驻 [6] 海外市场布局 - 2025年中国锂电池企业海外布局以泰国、西班牙、葡萄牙等地最为集中 [7] - 泰国凭借地缘政治风险低、外资政策友好、交通枢纽及汽车产业发达等优势，吸引了宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等企业落地 [7] - 欧洲市场在电动化需求、稳定政治环境与本土化政策驱动下，成为重要出海目的地 [7] - 2025年，中创新航葡萄牙零碳AI超级工厂、宁德时代与Stellantis集团合资的西班牙工厂相继开工建设 [7] 锂电材料投资区域分布 - **正极材料**：2025年投资扩产高度集中于西南地区，占比达59%，四川是核心布局区域 [11] - 四川凭借政策支持、丰富绿电资源及低廉电价，产业集聚优势明显，宜宾作为宁德时代关键产能集聚地，已带动全省锂电池建成产能超350GWh [11] - **负极材料**：项目投资扩产区域分布相对均衡，石墨化环节成本受电价影响显著 [11] - 华北、西北地区凭借低廉电价与丰富原材料优势，成为项目落地首选区域 [11] - 华东、华中地区依托锂电池项目集群效应，也是重点集中区域 [11] - **电解液**：2025年投资扩产项目主要集中于华东地区，该区域是动力与储能电池核心产能集聚地，拥有全国最多化工园区，产业链配套完善且贴近下游市场 [11] - **其他材料**：隔膜项目主要布局于西南地区，例如江苏厚生重庆基地一期年产锂电池隔膜12亿㎡ [12] - 铜箔项目相对较少，2025年投资扩产主要集中在华东地区的江西等地 [12] - 锂电池材料企业积极跟随电池企业“出海”，包括湖南裕能、龙蟠科技、当升科技、格林美（正极）、尚太科技、中科电气（负极）、天赐材料、昆仑新材（电解液）、星源材质、中材锂膜（隔膜）等 [12] 固态电池与钠电池投资 - **固态电池**：2025年项目投资扩产主要集中于华东地区，新增规划项目约30个，规划产能74GWh，总投资额280亿元 [15] - 安徽、浙江为主要落地区，规划产能分别为27GWh、22GWh，总投资分别为100亿元、113亿元，两地合计占华东地区产能与投资比重近80% [15] - 西南地区为第二大集中区域，新增规划项目9个，规划产能56GWh，总投资额184亿元，其中四川项目规划占西南地区的70% [15] - **钠电池**：2025年西南地区成为主要投资扩产区域，新增规划项目9个，规划产能81GWh，总投资额322亿元，占比近1/3 [15] - 四川贡献突出，占西南地区新增规划产能的85%以上，初步形成以自贡、巴中为核心，宜宾、达州、德阳等地协同的集群式发展格局 [15] - 华东地区依托成熟锂电产业链与资本优势，吸引了78GWh产能、159亿元投资落地 [16] 行业展望与趋势 - 2025年以来，随着储能市场持续高速增长，锂盐、铜箔、电解液等核心材料价格回暖，头部企业产能利用率维持高位，龙头企业持续扩产，行业正走出困境期 [18] - **锂电池及核心材料**：2026年供需格局将持续改善，优质产能有望呈现供不应求态势，叠加高产能利用率及旺盛市场需求，或将催生更多投资扩产 [19] - **固态电池**：应用进程加速，随着车企小批量上车试用落地，以及具身机器人、低空经济等新领域带来的增量需求，将进一步助推技术迭代与产业发展 [19] - **钠电池**：产业将迎来高速增长，2026年出货量有望实现100%增长，到2030年或达到百GWh放量，带动上下游材料实现30-50倍增长 [19]

文章核心观点 - 2026年CES展会上，电池行业创新成果集中涌现，呈现全固态电池量产加速、软件定义电池升级、场景化专用电池迭代三大核心趋势 [17] 电池技术创新与产品发布 - 芬兰初创公司Donut Lab宣称推出全球首款可量产全固态电池，能量密度达400 Wh/kg，支持5分钟满充，在-30℃至100℃以上温域容量保持率超99%，计划2026年一季度配套Verge Motorcycles摩托车交付 [2][4] - 辉能科技与德国FEV集团联合展示面向电动汽车的新一代固态电池模组，基于全无机固态锂陶瓷电池技术，目标续航可达1000公里，已推进至样车就绪阶段，其法国工厂计划2026年动工、2028年量产 [7][9][11] - Electra Vehicles推出EVE-AI™电池控制层软件，通过OTA优化充电与能量管理，目标延长储能电池寿命25%、提升能源利用率10%，并适配机器人等变负载需求 [12] - 比克电池推出N21700CX-65E高容量圆柱电池，单体容量达6500mAh，能量密度为928 Wh/L与315 Wh/kg，内阻低于8mΩ，支持4C放电，适配机器人高强度作业场景 [12] - 华宝新能发布多款光储一体化产品，包括Jackery Explorer 1500 Ultra便携储能（循环寿命超4000次）、Jackery Solar Gazebo太阳能凉亭（日最高发电10 kWh）以及Jackery Solar Mars Bot光储智能机器人 [14][16] 行业发展趋势 - 全固态电池量产进程加速，从技术验证迈向产业化落地，多家企业已公布明确量产时间表与应用场景 [17] - 软件定义电池成为重要升级方向，通过智能控制实现跨场景适配，提升电池全生命周期价值与产品竞争力 [17] - 场景化专用电池迭代升级，针对机器人、电动车等细分领域的个性化需求，定制化解决方案成为发力重点 [17]