个人所得税收入增长表现 - 2025年1-10月全国个人所得税收入达13363亿元，同比增长11.5%，增速较一季度的7.1%、上半年的8%、前三季度的9.7%逐步走高，10月单月增速跳升至27.3% [2] - 个人所得税增速显著高于国内增值税（4%）、国内消费税（2.4%）和企业所得税（1.9%）等主要税种 [2] - 个税增长呈现超经济、超财政收入的高增长态势，反映出税收治理能力的显著进步 [3] 税收征管体系完善 - 金税四期实现资金流、信息流、业务流的三流合一监控，大幅提升对高净值人群跨境收入和隐性收入的识别精度 [5] - 税收征管精细化升级，改变以往依赖人工核查的模式，通过短信、电话和个税APP等多种方式加强征管 [3][5] - 2025年个税高增长是征管效能提升与经济税源多元化共同作用的必然结果 [3] 境外收入征管加强 - 北京、上海、浙江、广东、江苏等地税务部门向通过富途、老虎等境外券商开户投资港股、美股的中国税收居民发送通知，要求补办2022至2024年境外股票交易收益申报 [1][5] - 这是中国历史上首次大规模对中国税收居民的境外所得开展全面征缴，借助CRS信息交换等工具 [7] - 厦门税务部门查处境内居民富某未申报境外收入案例，补缴税款及滞纳金698.7万元；四川税务部门查处李某案例补缴665.9万元 [6][7] 资本市场活跃贡献 - 2025年A股成交额持续放大、市值突破100万亿元，直接带动股权转让、限售股转让等资本所得个税大幅增长 [10] - 个税资本市场分项（股息红利所得+限售股转让所得+股权转让所得）约占个人所得税20%，2025年该分项或达约3300亿元，同比增加约400亿元 [10] - 牛市对个税资本市场分项提振作用较大，2015年和2021年该分项同比增速达约20% [10] 高收入群体收入结构优化 - 科技行业高管股权激励行权收入、金融从业者业绩奖金、专业人士劳务报酬均保持双位数增长，成为个税增长的稳定器 [11] - 知识付费、高端家政等灵活就业高收入人群因空壳工作室核查加强，收入逐步按规定全额申报，增厚个税税源 [11] - 高收入群体收入基数高、受专项附加扣除影响小，为个税增长提供稳定支撑 [11] 经济环境与基数效应 - 2025年三季度以来经济逐步回暖，PPI环比由平转升，经济边际改善助推个税增长 [11] - 2024年同期个税基数较低（1-10月个人所得税11987亿元，同比下降3.9%），低基数效应放大2025年增速 [11] - 收入确认提速进一步突出个税增长表现 [11]

县域经济战略地位 - 县域覆盖超90%国土面积，承载超6亿人口，贡献近四成国民生产总值，是中国经济韧性根基和未来内需潜力蓝海 [2] 重大基础设施建设 - 交通、能源、水利等重大基础设施是国家现代化骨骼与动脉，支撑县域经济融入全国统一大市场 [4] - 花江峡谷大桥全长2890米，垂直高度625米，将贵州关岭县与贞丰县通行时间从2小时缩短至2分钟 [3][6] - 六安高速公路项目总投资达243亿元，农行作为银团贷款主要牵头行提供超40亿元贷款支持，已投放超34亿元 [7][8] - 金塔县"10万千瓦光热+60万千瓦光伏"项目总投资42亿元，年输送清洁电力约13.72亿千瓦时 [17][19] - 酒泉能建玉能压缩空气储能项目投资26亿元，为世界首台300兆瓦人工硐室压缩空气储能工程 [19][20] - 引江济淮工程一期估算总投资912.71亿元，跨越55个县区，受益人口达5117万人 [23] 金融服务模式创新 - 农行采用"总行—省行—分行"三级联动服务机制，通过"前后台平行作业"模式压缩信贷审批时间 [8] - 设立"农民工工资专用账户"实行资金闭环管理，保障数千名建设者工资发放 [9][11] - 针对新能源项目优化审批流程，利用"差异化授权"机制快速完成金塔中光项目7.17亿元贷款投放 [20] - 为引江济淮工程出具超600亿元贷款意向书，并开立29个征迁账户覆盖80%县区，累计代付征迁资金约60亿元 [23][24] 产业带动效应 - 花江峡谷大桥通车推动"桥旅融合"，带动关岭县黄牛养殖业通过"惠农e贷"扩大全国市场 [11][12] - 贞丰县糯食产业借助物流网络远销省外，农行提供全产业链金融服务支持种植、加工到销售环节 [13] - 金塔县新能源项目吸纳周边村民就业，带来稳定税收并带动装备制造产业链下沉 [21] - 农行在关岭县建成17个惠农通服务点及3个乡村振兴惠农服务站，辐射带动农户贷款余额达1.24亿元 [15] - 引绰济辽工程累计获农行超2亿元贷款支持，保障沿线农业灌溉和粮食稳产 [25]

公司运营现状 - 风波后公司新店开业人气旺盛，南京砂之船店开业当日午餐排队需1小时，最高峰排队109桌 [2] - 公司公关部表示年内将陆续新开8家门店，并已公布新开业门店名单 [2] - 公司创始人贾国龙被拍到在门店一线开会，以实际行动面对社会质疑 [25] 食品安全管理 - 风波后公司接受各级监管部门检查78次，无一起食品安全处罚 [6] - 公司宣布“食安置顶”战略，将于12月1日全国落地“阳光厨房”，实现店店直播后厨 [6] - 公司自2014年率先打造明厨亮灶，10月起增加食安考核，一线员工通过考核可获得100-300元食安奖金 [8] - 目前产品多为现场制作，仅少量主食由中央厨房配送，门店工作量增加 [10] 产品与价格策略 - 南京新店开业有38道产品价格下调，公司回应为“降价不减量”的全国统一行动 [17] - 北京地区有41道产品降价，南京地区客单价已下降至80元左右 [17] - 具体菜品降价幅度显著，例如蒙古牛排从149元降至128元，藿香生焗海鲈鱼从99元降至79元 [19] - 产品制作强调现做，如鸡汤现场熬制，并为儿童餐提供有机蔬菜替换选项 [14] - 门店员工因现包饺子、现穿羊肉串等增加的工作量，可获得计件现金补贴 [12] 人力资源与薪酬 - 一线员工除基本工资外，每周可根据顾客评价获得“大几百”的赛场奖金 [21] - 9月起公司发放额外津贴，9月为500元/人，10月起变为300-800元/人的浮动津贴 [21] - 员工每获得一个技能徽章可得到300元/月技能津贴，每月额外奖金总计约1500-2000元 [21] - 北京某店长10月工资约1.8万元，公司同时改善员工宿舍和员工餐待遇 [21] 品牌与危机管理 - 公司近期的菜品调改、降价、涨薪、守住食安等公关动作获得社会普遍赞同 [25] - 危机被视为品牌升级的机会，公司若抓住机遇可升级能力、模型和组织 [26]

文章核心观点 - KTV行业正在经历价值重构，其核心从品牌提供单一唱歌服务转向为用户创造多元化体验，满足健身、社交、解压等复合需求 [1][15][17] - 年轻人将KTV视为一种有趣、有价值的生活方式选择，而非单纯用其取代健身房 [1][17] 年轻人KTV健身现象 - 有消费者将KTV唱歌作为健身方式，记录显示唱歌3小时可消耗超过700卡路里 [2][3] - 有消费者通过暑期频繁KTV唱歌，肺活量从3000多毫升提升至4000多毫升，一千米跑步成绩提升半分钟 [6][7] - 消费者在KTV进行唱跳女团舞等活动的真实疲惫感被视为快乐运动 [7][8] - 一人K歌模式受到部分消费者青睐，被视为独处的秘密花园 [5][6] KTV品牌的健身化转型举措 - 纯K与B站健身博主合作推出“B站金曲跟练歌单”，并上线大量舞蹈曲目供消费者跟跳 [10] - 星聚会包厢可一键开启蹦迪模式，并支持用户自带瑜伽垫，将包房变为健身空间 [11] - 星聚会通过联合抖音发起“KTV的100种玩法”挑战赛，以UGC模式吸引消费者共创，活动为门店引流超过6万批顾客 [11][12] KTV行业面临的挑战与转型 - 行业规模收缩，全国KTV相关企业数量从9年前的12万家减少至约7.2万余家，2024年市场规模约633.73亿元，同比下降0.99% [15] - 传统KTV因功能单一、缺乏创造力而面临剧本杀、LIVEHOUSE等新型娱乐方式的分流 [15] - 头部品牌转向轻资产小店模式，打造600-800平方米门店以降低运营成本，并融合K歌、蹦迪、团建、剧本杀等多元业态 [16] - 技术赋能成为重要方向，包括AI修音、元宇宙MV制作、AI算法推送个性化曲库等 [16] - 盈利模式从传统“房费+餐饮”向增值服务拓展，如跨包厢PK赛、虚拟礼物打赏等，以创造新收入来源 [17]

文章核心观点 - 汽车行业正经历显著的产能转移浪潮，闲置产能从合资车企大规模转向自主车企 [1][3] - 此轮产能“大挪移”反映了市场竞争格局的此消彼长，自主品牌崛起而合资品牌退潮 [3][9] - 产能转移的直接驱动力是头部自主车企为实现宏大销量目标而进行的产能匹配 [5][6] - 在汽车行业产能结构性过剩的背景下，政策引导与地方实践正推动行业从“增量扩张”转向“存量优化” [3][13] 产能转移的具体案例 - 长安汽车接手北京现代重庆工厂，改为深蓝汽车生产线 [2] - 吉利汽车收购沈阳原上汽通用北盛工厂，用于生产银河品牌车型 [3] - 储能企业楚能新能源可能接盘威马汽车黄冈工厂 [3] - 东风自主品牌接手日产、神龙汽车的闲置产能 [3] - 岚图汽车以7亿元收购东风日产云峰工厂 [11] 销量目标驱动的产能扩张 - 吉利汽车目标到2027年整车销量超500万辆，长安汽车目标到2030年销量达500万辆 [5] - 长城汽车在2020年左右为匹配400万辆销量目标，收购了猎豹、汉腾、众泰等多座工厂 [5] - 比亚迪为发展新能源，2022年收购大乘汽车抚州工厂和原猎豹汽车长沙工厂 [5] - 长安汽车2024年产能225万辆，产能利用率84%，为达成300万辆销量目标需扩充产能 [7] - 吉利汽车因银河品牌销量快速增长（1-10月销量超100万辆）而需准备多处生产基地 [7] 市场竞争格局的演变 - 自主品牌在乘用车市场的市占率从2020年的35.7%攀升至目前的68.7%，实现翻倍 [9] - 合资车企出现退场与工厂关闭潮，如广汽菲克、广汽三菱、东风雷诺等率先出局 [10] - 合资车企加速出清多余工厂，例如北京现代重庆工厂以16.2亿元出售，东风集团收购神龙汽车两座工厂 [11] 产能过剩与政策引导 - 全国汽车产能闲置严重，新能源汽车有1700万辆产能未被充分利用，总闲置产能约2000万辆 [13] - 政策层面强调盘活存量资产，国务院文件提出激活超百万亿存量资产 [13] - 地方政府出台具体方案，如湖北省计划到2025年新能源汽车产值达3500亿元，并重点利用现有产能 [13] - 出现利用闲置产能的新模式，如沈阳金杯与吉利合作推出新能源商用车，江铃新能源为“工匠派”等新势力代工 [14]

行业趋势转变 - 城市轨道交通大规模扩张的时代已接近尾声 面临从高速建设向健康可持续发展的模式转变 [1][3][5] - 过去十多年中国完成史上最大规模轨交扩张 运营城市从2015年底26个增至2024年底58个 运营里程从3618公里增至12160公里 其中地铁里程从2658公里增至9306公里 [3] - 国家层面收紧规划审批 将地方财政收入和客流强度设为硬性标准 以规范城市申报行为和约束超财力建设冲动 [4][5] 政策与市场环境 - 国务院2018年规定地铁申报城市需满足GDP超3000亿元 财政收入超300亿元 市区常住人口超300万人 且拟建线路初期客运强度不低于每日每公里0.7万人次 [4] - 宁波地铁第四期规划因客流强度不达标申报受阻 其当前客运强度为每日每公里0.45万人次 低于0.7万人次标准 [2][4] - 除运营里程前十城市外 仅少数城市客运强度超0.7万人次 表明多数城市已开通线路客流不及预期 [4] 运营与财务挑战 - 轨道交通投资巨大 回报周期长 运营成本高 绝大多数城市难以实现自负盈亏 [5] - 已投运线路普遍依赖地产或商业开发 或靠财政补贴维持 随着房地产市场下行 原有发展模式难以为继 [5] - 线网规模扩张带来的客流提升边际效用不断降低 但建设成本依然高企 进一步加大运营压力 [4] 未来发展路径 - 行业必须摒弃旧有模式 规划和运营需更加务实和精打细算 首要目标是财政可负担 [1][5] - 新线路申报需谨慎估量初期和远期客流量 已投运线路需提升运营水平 追求财务可持续性并最大限度谋求收支平衡 [5] - 轨道交通需回归民生工程本质 实现健康可持续发展 [1][5]

合作模式与战略投入 - 东风与华为开创“联合定义、联合开发、联合办公”的全新行业合作范式 [1][4] - 双方为奕境品牌投入百亿资金并组建专属团队深耕三年 [1][4] - 合作模式融合东风超6000万家庭用户洞察与制造根基以及华为乾崑智驾ADS、鸿蒙座舱等核心技术 [4] 品牌定位与市场机遇 - 奕境品牌定位为华为“境”系列旗舰，精准切入增长势能充沛的高端家用新能源市场 [2][4] - 高端新能源汽车市场中家用车型占绝大部分比例，市场具备充沛增长势能 [6] - 首款车型计划于2026年北京车展亮相，后续保持每年至少一款新车的推出节奏 [7] 产品与技术优势 - 产品基于东风对超6000万家庭用户的需求洞察，深度融合华为领先的智能化科技能力 [4][6] - 旨在为追求高品质生活的家庭用户打造更智能、更可靠、更舒适的出行首选 [6] - 合作模式被视为“制造底蕴+智能技术”的融合路径，是传统车企转型的新范式 [8] 渠道策略与市场布局 - 推出“1+N”渠道模式，以用户中心为核心枢纽，搭配多个轻量化商超触点形成立体网络 [6] - 通过“划区授权”机制减少内部竞争，将经销商定位为“用户增长合伙人” [6] - 渠道战略将先完成TOP50城市的首批授权，再阶梯式拓展全国市场 [7] 经销商反馈与行业影响 - 招商会获得多家头部汽车经销集团主动合作意向，核心诉求包括双强背书降低风险、区域保护机制保障盈利空间、多触点布局匹配消费场景 [7] - 奕境的诞生被视为央企与科技企业合作模式的标杆，标志着行业从规模扩张转向高质量发展 [8]

文章核心观点 - 家政行业正尝试通过发展员工制模式以解决服务质量参差不齐和从业人员“零工化”问题 但面临管理成本高、社保负担重、从业人员缴纳意愿低等多重阻碍 导致员工制企业占比极低 未来员工制与中介制将长期共存 [4][12][19] 行业现状与问题 - 家政行业主流模式为中介制 家政公司与服务人员为“弱绑定关系” 不签订劳动合同 不受《劳动法》保护 通常只购买商业保险 [3] - 中介制模式下家政人员面临被雇主言语暴力、权益无法保障等问题 家政公司缺乏对服务人员严格筛查 导致行业乱象 [4][8] - 家政行业存在超千万的人员缺口 但从业人员涌入大城市后仍主要向“零工化”方向发展 [5] 员工制家政模式的优势 - 员工制模式定义为家政公司与服务人员签订劳动合同 支付劳动报酬并按月足额缴纳职工社保 使从业人员从灵活就业转向稳定就业 [1][4] - 员工制公司通过严格审核个人信用、体检和能力评估来建立稳定服务队伍 并能更快响应紧急大规模用工需求（如方舱医院护工） [7][8][9] - 员工制家政人员以30-35岁为主 持有专项证书 工作稳定性和技能水平更高 工资发放和社保缴纳与白领一致 [9] - 国家政策明确支持员工制转型 提出至2027年实行员工制企业明显增加 至2035年员工制成为重要发展模式 [10] 员工制模式推进的阻碍 - 员工制企业管理成本高 需投入宿舍、培训、行政人员等 但与中介制公司收取的管理费相差不大 只能“薄利多销” [12] - 公司为一名家政服务员在北京每月缴纳社保的最低成本超1900元 社保负担重 [13] - 《劳动法》适用存在难题 如住家护工24小时服务时长难以界定 加班费与休假保障在实操中面临困难 [12][13] - 大量家政人员年龄多在40岁以上 更追求短期高收入 社保缴纳意愿低 若每月扣除约1000元社保费 其月收入约6000元的吸引力将下降 [15] - 政策鼓励措施未能有效落地 多家员工制公司表示未获得实际财政补贴 激励与中介制公司一致 [14] 行业发展趋势与探索 - 部分公司采取渐进策略 如爱侬公司仅约10%的家政人员实行员工制 专注于不住家的专业化上门服务 [18] - 行业另一路径是推进品牌化、连锁化以提升服务质量 解决“不培训交钱即可拿证”等行业乱象 [19] - 预计中介制因费用低廉且从业群体庞大仍将是主流 员工制将逐步获得认可并长期共存 [19] - 企业呼吁针对员工制的社保补贴等政策需落到实处 以避免因成本劣势导致“劣币驱逐良币” [20]

银行AIC作为LP新势力的崛起 - 银行AIC已成为国内股权投资市场日益活跃的LP新势力 自2020年监管部门允许其在上海试点开展股权投资业务以来 其股权投资版图持续扩大[4] - 数据显示 2021年至2024年 五大行AIC累计认缴出资股权投资基金逾2900亿元 合计投资的股权投资基金逾180只[14] - 2024年银行业机构出资规模达756亿元 同比增长137% 为近5年最高值 其中银行AIC贡献了741亿元出资额[14] - 2024年10月活跃LP出资笔数排名中 工银金融资产投资有限公司以6笔出资位列首位 交银金融资产投资有限公司以2笔出资并列第三[4] - 2024年9月 监管新规允许银行AIC投资单只私募股权投资基金的比例由20%提高至30% 使其LP出资迈入新阶段[15] - 首家股份制银行AIC——兴银金融资产投资有限公司于11月16日成立 注册资本高达100亿元[17] 银行AIC的出资偏好与准入门槛 - 银行AIC的出资对象主要是国有资本背景的股权投资基金 民营机构仍难以纳入其投资范畴[5] - 银行AIC设有“白名单”制度 主要涵盖长期合作、资产规模较大、历史投资业绩（如DPI）极其出色的基金[10] - 白名单机构尤其青睐具有国有资本、券商或大型产业集团背景的股权投资机构 这些机构在信任背书方面具有较大优势[11] - 具体而言 白名单主要涵盖资产管理规模突破百亿元、具有国有资本背景的地方产业投资机构与地方政府引导基金等[11] - 若基金获得大型保险公司的出资 将是重要的加分项[11] - 在单只基金出资占比调高至30%后 银行AIC的出资策略发生变化 更倾向于要求基金先递交详尽的拟投资项目清单 经评估后再磋商出资条款[16] - 银行AIC还要求新发起的基金建立双GP制度 银行AIC作为另一方GP 有权对重大投资决策发表意见甚至行使“一票否决权” 以管控风险[16] - 银行AIC正建立子基金管理平台 通过数字化技术监控基金及投资企业舆情 并整合产业资源提升投后管理成效[16] - 银行AIC特别看重基金以往DPI成绩是否显著高于行业平均水准 以及项目投资的整体成功率[19] 股权投资市场募资现状与银行AIC的作用 - 2024年国内股权投资市场募资规模为14449.29亿元 同比下降20.8% 降幅较2023年的15.5%进一步扩大[21] - 2025年一季度 国内股权投资市场募资规模为3470.84亿元 同比下降2.9% 较2024年全年降幅有所收窄[21] - 国资性质资金在LP结构中占据主导地位 占比达到约88.8% 其中政府资金（包括地方政府引导基金及地方国资）出资占比达到52.5%[22] - 银行AIC的出资规模正迅速增加[22] - 市场呈现两极分化：以市场化LP出资为主、募资规模约1亿元的新发起民营股权投资基金数量占比高达54.2% 但募资总额占比仅有4.33%[23] - 以国资LP出资为主、规模逾100亿元的新设立国有资本背景股权投资基金数量占比仅有0.43% 但募资总额占比达到17.08%[23] - 业界认为 银行AIC等国资LP可以缓解短期募资难问题 但不能真正解决长期问题 社会化、商业化资本的增加投入才是行业可持续健康发展的重要保障[23] - 如果银行AIC在LP出资方面增强市场化运作 将能给民营股权投资基金带来更多资金 并缓解募资端的两极分化状况[24] 银行AIC市场化运作的挑战与探索 - 银行AIC在LP出资业务的市场化运作方面仍在“摸着石头过河”[25] - 银行的传统风控文化与股权投资业务的市场化运作存在磨合 例如招募的有创投经验人员推荐的缺乏国资背景的机构难以通过风控审核[25] - 银行AIC内部正在尝试将一些拥有出色投资能力与投资业绩、资产管理规模超百亿元、处于行业头部的市场化股权投资机构纳入“白名单”[25] - 业界指出 银行AIC若增强市场化运作 还需适度“放权” 在市场化机制下 LP应将项目投资决策权悉数交给专业股权投资机构管理人[25] - 目前银行AIC之间尚未感受到激烈的出资竞争 因为寻求募资的主要是国有背景的大型产业资本与创投机构 其项目储备足以吸收多家银行AIC出资发起百亿级基金[17] - 若股权投资基金获得一家银行AIC的出资 会成为吸引其他银行AIC出资的“加分项”[17]

无人配送车应用现状与规模 - 截至2024年底，无人配送车应用数量已超6000台，远超无人出租车领域头部企业3000台的总量[3] - 快递物流行业应用广泛，中通投入近3000台，极兔超1000台，顺丰约1800台，邮政计划未来3-4年集中采购7000台[3] - 头部企业新石器完成10亿元C+轮融资及超6亿美元D轮融资，九识智能完成两次B轮融资总计达4亿美元，迈入独角兽行列[3] 成本效益与运营效率 - 新疆精河县网点使用无人车每日配送500多件包裹，节省油费和人力成本200元，单日投递量达1000件可实现一年回本[2] - 嘉峪关市网点使用无人车一年可节省2.5万元油费、2万元保险与保养费用及2万元人力成本[7] - 无人车装满600件即可发车，每日可跑三四趟，而传统大货车需凑够1500件才发车，提升了配送灵活性[1][6] - 无人车电费成本极低，即使包裹装不满一车，跑一趟仅需几块钱电费，远低于传统车辆油耗[6] 技术迭代与适应性 - 九识智能无人车可在-30℃至60℃温度区间工作，并在辽宁阜新等极寒地区实现连续半年以上常态化运营[11] - 企业每年对车型进行完整迭代，自动驾驶算法基本维持"月更"，通过实路数据优化识别模型以应对风沙、雾雪等低能见度环境[11] - 新石器将自动驾驶模块与车体结构高度标准化，产线最快10分钟可下线一台车，核心部件成本较高峰期下降约七成[22][23] 商业化模式与成本下降 - 无人车价格从2018年的百万元降至2025年的4万-7万元（裸车），硬件成本从超过30万元降至约7万元[22] - 九识智能采用"低硬件价格+软件订阅"模式，5年总成本为12.78万元，较此前打包方案超过20万元大幅降低[23] - 规模化生产与自研计算平台替代进口模块，使综合成本降低50%以上[22][23] 政策与路权进展 - 截至2025年上半年，全国上百个城市开放无人配送车辆路权，但分布不均衡，酒泉、嘉峪关等地率先开放[15] - 嘉峪关市对购置无人车投资额达100万元以上的企业按投资额5%予以补助，单个企业最高不超过20万元[15] - 企业参与制定技术标准和路测细则，并通过本地化团队配合政府部门调整备案材料与车辆参数[17] 应用场景拓展 - 无人车填补地广人稀区域的"亏本地带"，如精河县面积是北京朝阳区的24倍，人口仅为其1/24，传统配送成本高[2] - 在青岛，无人车解决夜间配送难题，如食材供应链仓库在每晚11点至凌晨3点向4所学校配送蔬菜[8] - 深圳开放1257条无人车行驶路线，顺丰无人车10月配送订单量达68万单，环比增长55%[8] 行业挑战与短板 - 无人车实际续航约100公里，低于标称180公里，每日通常仅能完成3趟配送，第四趟因电量不足折返[26] - 车辆防滑能力与车体耐久性不足，车轮毂窄、车体薄，易出现磕碰损伤[26] - 交通事故责任认定尚未明确，法律层面缺乏对车辆所有者、运营方、算法方责任的清晰界定[25]