文章核心观点 - 仅凭金银比跌破50就断言贵金属牛市结束过于武断 当前金银比47远未触及历史牛市结束时的极低水平（如1980年的14.01）且当前白银牛市周期可能远未走完[1][2] - 金银比是一个有效的分析工具 其处于高位时通常预示白银将开始补涨 而处于低位时则可能预示市场顶部或底部[13] - 贵金属牛市周期漫长 基于矿产开发的长周期（银矿10年以上 金矿10-20年 全球平均15.7年）以及历史牛市持续时间（常超过8年甚至18年）当前白银上涨周期（始于2020年3月）仅不到6年 时间上并不算长[3][8][9] 金银比指标分析与历史回顾 - 金银比定义与历史波动：金银比为金价除以银价 在1970-1980年牛市中从19.49升至47.62 最终在1980年跌至14.01 期间黄金上涨377.19% 白银上涨1523.98%[1] - 近期走势：21世纪以来金银比在40-80区间震荡 近10年中枢在70-90 曾于2020年3-5月及2025年4-5月涨破100 但于2025年12月底跌破60（近10年首次） 并在2026年1月16日跌至47[1] - 指标应用：历史表明 金银比处于极低水平（如低于15）常是市场反转节点 而金银比处于高位时 则常是黄金已涨、白银即将补涨的信号[1][13] 黄金与白银市场周期分析 - 白银牛市周期：历史上白银大牛市持续时间长 例如亨特兄弟时期达8年3个月 巴菲特时期按不同起点算为9年9个月或18年4个月 本轮白银牛市若从2020年3月低点算起 仅上涨不到6年[8][9] - 黄金牛市周期：第一波牛市（1970-1980）持续约10年 第二波牛市（1999/2001-2011）持续约10-12年 本轮黄金牛市若从2015年12月或2018年8月算起 已超过10年或约7年[9][11] - 价格走势关联：黄金价格在到达高点后常在高位震荡一段时间（如8个月或1年2个月） 期间白银的暴涨有助于维持黄金市场人气[11] 白银供应格局 - 生产结构：全球约40%的白银产量来自铅锌矿冶炼的伴生白银 中国是全球第二大铅锌矿资源国及最大冶炼国 但已退出国际白银销售市场 将产量全部用于国内[5] - 主要生产国：世界前五大白银生产国为墨西哥、中国、秘鲁、玻利维亚、智利 除中国外 其余国家主要依靠冶炼本国银矿 在中国退出后 白银价格几乎完全由银矿开采主导[5] - 产能限制：新银矿从开发到量产至少需要10年时间 这从根本上限制了白银供应的快速响应能力[3]

台积电的财务表现与市场地位 - 2025年第四季度净利润同比增长35%，创历史新高，毛利率高达62.3% [1] - 2025年第四季度，3纳米制程贡献了近三成晶圆收入，7纳米及以下先进制程营收合计占比高达77% [3] - 市场预计2纳米制程芯片的营收将在2026年第三季度超越3纳米和5纳米的总和，成为公司历史上最具盈利能力的制程节点 [3] 技术领先与产能布局 - 台积电在2纳米制程量产进度上领先于三星、英特尔及日本Rapidus，后者预计最快2027年才能启动量产 [4] - 2025年末，台积电2纳米制程超级芯片已如期投入量产 [4] - 2026年资本支出计划提升至520亿至560亿美元，为史无前例的水平 [1] 客户结构与市场影响 - 英伟达已取代苹果，成为台积电的最大客户 [3] - 公司生产的先进制程芯片是苹果和英伟达等客户的关键组件 [3] - 台积电的积极信息带动其自身股价持续走高，并助推其关键设备供应商阿斯麦的市值一度达到5269亿美元 [3] 全球扩张战略 - 为响应客户需求并应对地缘政治、自然灾害及资源限制，台积电决定在美国亚利桑那州凤凰城建设先进制程芯片工厂，该厂于2024年底启用 [5][6] - 2026年1月，公司宣布计划投资数百亿美元在亚利桑那州再新建多家工厂 [6] - 除美国外，公司在日本九州的工厂已于2024年底量产，在德国的晶圆厂也已开始安装设备 [8] 地缘政治与商业考量 - 台积电的全球扩张，特别是在美国的投资，引发了关于其核心竞争力（先进制程生产线）可能转移的担忧和政治讨论 [7] - 公司澄清并保证在台湾地区的生产线扩张将按原计划进行，不会出现“掏空”危局 [7] - 公司董事长兼CEO魏哲家表示，当先进技术引入亚利桑那州工厂时，台湾岛内的工厂将已开始使用下一代技术 [8]

预制菜行业与标准发展 - 市场关注度因罗永浩与贾国龙的对垒而提升，预制菜是一个数千亿规模的市场[1] - 国务院食安办等部门已起草《食品安全国家标准预制菜》《预制菜术语和分类》草案，行业标准即将完善[3] 日本餐饮业经验借鉴 - 1990年至2024年，日本消费者服务行业出现20只十倍股，其中11家来自餐饮行业[3] - 行业趋势是大企业并购合作，中小企业与个体户被洗牌出局[3] - 日本大型餐饮企业泉盛集团是典型案例，期间股价上涨236倍，旗下拥有食其家、滨寿司等品牌[3] 泉盛集团的成功模式 - 发展初期即打造中央厨房，上市后布局全流程自有供应链[4] - 在经济下行期主打性价比快餐，通过规模化压缩成本[4] - 旗下品牌用料重合度高，掌握采购议价权，自建供应链实现满载运输以摊薄成本[4] - 采用灵活用工模式压低人力成本[4] - 1999年上市后通过收购开启野蛮生长，六年间收购14家餐饮公司，门店数量飙升至1900家[5] - 建立垂直一体化供应链体系，由9家子公司负责从原料到零售的全流程[6] - 品牌矩阵围绕牛肉和米饭等核心原料打造，极大提高了国际采购议价能力[6] 西贝餐饮的挑战与尝试 - 与泉盛不同，西贝主营品质正餐，门店规模和密度有限，成本压缩幅度有限[4] - 供应链部分环节采用合作模式，运输成本较高，为追求服务体验高薪聘用员工[4] - 自2008年启用中央厨房，主要目的是保证食品安全和营养稳定性，而非降本，该模式增加了包装、运输、存储成本[6] - 风波后客单价下降了20%，降价空间来自将部分制作过程移至门店[6] - 过去近十年围绕面食、牛羊肉等主要食材尝试创立多个子品牌，累计投入数亿元，但均未成功[7] - 公司尚未上市，试错余地有限，原计划的2026年上市想法已搁置[7] 西贝餐饮的最新动态 - 内蒙古西贝餐饮集团有限公司近期获A轮融资，注册资本由约8990.3万元人民币增至约1.02亿元人民币，增幅约13%[8] - 投资方包括新荣记创始人张勇以及一米八农业科技公司董事长胡晓明，后者已与西贝在食材供应链上有过合作[8] 中国餐饮市场未来展望 - 随着预制菜国家标准完善，市场可能重复日本剧本，大企业抱团经营，部分无法适应的中小企业会出局[9]

文章核心观点 - 中国光伏行业正经历由严重产能过剩引发的全行业亏损与深度调整期 行业龙头隆基绿能通过押注下一代BC电池技术、进行极限产品迭代、并战略延伸至储能与氢能领域 试图在行业寒冬中实现自救与突围 文章认为 光伏行业在AI革命与全球能源转型的宏大背景下前景光明 但企业必须存活至需求爆发的那一刻 其自我修复的能力将影响中国在新一轮全球产业与能源秩序中的地位 [1][3][39] 行业宏观背景与困境 - **周期性危机**：中国光伏业发展二十多年历经“四起三落” 2023年“第四落”轰然而至 当年中国生产的光伏组件数量超过全球新增需求的两倍 全产业链价格跳水 [8] - **全行业困境**：2024年行业凛冬降临 全行业开工率不足六成 亏损风暴席卷每一个角落 [8] - **长期前景与短期阵痛**：AI革命与全球脱碳趋势催生对清洁电力的巨大需求 但行业却因产能过剩深陷价格雪崩与利润稀薄的暗夜 [37][38][39] - **潜在拐点**：2025年下半年 中国市场光伏组件价格在跌破现金成本后触底 国际机构预计第四季度价格将上涨约9% 2026年继续攀升 市场共识是行业可能在2026年迎来拐点 经历兼并重组洗牌 [41][43] 隆基绿能的困境与应对 - **至暗时刻**：2024年成为公司上市以来最大亏损年 净亏损86亿元 取消年度分红并宣布减产瘦身 员工数量锐减近一半 [8] - **领导层更迭**：2025年 创始人李振国辞去总经理职务 由董事长钟宝申接任 李振国转任中央研究院院长 专注技术研发 此举被解读为 either 为业绩担责 要么 为技术攻坚坐镇 [7][9] - **背水一战的技术押注**：公司放弃行业主流的高性价比TOPCon技术路线 以千亿级资本开支和每年数十亿研发投入押注更高效但更昂贵、工艺更复杂的BC（背接触）电池技术 [12] - **首次受挫与极限切换**：2023年量产的第一代BC产品因功率、成本未与竞品拉开差距而遇冷 库存急剧上升造成巨额跌价损失 拖累2024年业绩 2025年一季度 公司果断决定停产一代产品 火线升级产线迭代至BC二代 [12][13] - **经营出现转机**：2025年下半年 BC二代产品良率跃升 成本较第一代大幅下降 并在终端市场获得溢价 较公司自己的TOPCon组件平均溢价约20% 发电量高出6%到8% 公司预计2026年每卖两套产品就有一套是BC二代 [15][16] - **现金流改善**：2025年前三季度 公司亏损额连续两个季度大幅收窄 经营活动现金流由2024年同期的净流出80亿元转为净流入18亿元 截至9月底现金储备达500亿元 成为唯一净负债率为负的头部企业 [16] 战略转型：从制造到服务，从纵向到横向 - **商业逻辑转向**：公司承认过去几年“工程师思维”导致“离客户越来越远” 正进行从技术驱动的“制造思维”转向用户需求与场景驱动的“产品思维” [20] - **产品思维落地**：工程师针对具体场景开发产品 如为承重不足的老厂房设计重量轻一半的轻质组件 为解决组件底部积泥问题设计下方无边框组件等 [21][22] - **进军高价值分布式市场**：凭借BC产品出色的性能和全黑外观 公司进军高端商业场景（如杭州大厦潮玩店、北京工人体育场幕墙） 以避开集中式电站市场的惨烈价格战 获取溢价 [23][24] - **纵向产业链整合**：行业头部企业已从精于单一环节拓展至覆盖硅料、硅片、电池、组件全产业链 以在极致内卷中比拼全链条效率 [25] - **横向能源生态扩张**：行业新一轮较量在于从设备生产商转变为能源服务商 提供从发电、储电、用电到绿电交易的全周期管理 [27][28] - **隆基的横向布局**：2025年11月 公司宣布入股苏州精控能源 获得近三分之二表决权 正式切入储能赛道 并将储能定位为第二增长曲线 同时调整氢能为第三曲线 [29][32][33] 全球化与产业升级 - **全球主导地位**：中国光伏业提供了全球80%以上的产能 并实现了世界领先的光电转换效率 [25] - **应对海外壁垒**：在海外市场面临关税、供应链审查等壁垒 公司采取本地化合作与灵活供应链策略应对 例如在美国与Invenergy合资建厂 采用“亚洲供血（马来西亚硅片）+北美制造”模式 [43][44] - **产业输出升级**：中国光伏业出海正从产品输出走向“产能、技术和生态”的系统输出 [43] 社会价值与意外成果 - **光伏治沙**：在内蒙古库布齐沙漠等地建设光伏电站 清洗面板的水促进了植被恢复 形成了“板上发电、板下修复、板间养殖”的生态模式 [2][46] - **意外生态循环**：为控制植被过度生长引发的火患 电站引入羊群吃草 形成了“光伏羊”的共生模式 至2025年库布齐沙区已累计散养5万头羊 [46]

公司股价与市值表现 - 自今年年初以来，关键金属公司股价已暴涨近150% [2] - 过去六个月，公司股价累计涨幅超过280% [2] - 目前公司市值已超过20亿美元 [2] 坦布里兹项目概况与进展 - 关键金属公司正在开发位于格陵兰岛南部的坦布里兹稀土项目 [2] - 公司目前持有该项目92.5%的权益 [4] - 项目前期建设活动和试点工程正有序推进 [4] - 全面施工预计要到2027年春季才会开始，计划于2028年末竣工 [4] - 项目计划通过露天矿场进行开采，这种方式更便捷 [4] - 项目的目标是每年开采接近100万公吨矿石 [4] - 矿区资源储量充足，按计划开采规模可持续运营一个多世纪 [4] 项目资源与技术特点 - 坦布里兹项目的价值在于其稀土浓度高，且更稀有的重稀土占比更大 [4] - 项目尤其富含铽和镝，以及铪、镓和铌等其他具有重要价值的稀土元素 [4] 地缘政治与项目影响 - 美国总统特朗普关于夺取格陵兰岛及对欧贸易战的言论，让该公司及其项目受到关注 [2] - 公司首席执行官表示，媒体报道分散了公司精力，但也让更多人意识到项目的规模及其对美国的重要战略意义 [2] - 地缘政治局势给当地民众带来了不确定性，并引发了抗议活动，导致本地合作伙伴和员工有些不安 [2] - 公司正努力维持与特朗普政府、欧盟以及格陵兰当地政府的良好关系，不希望被当成政治博弈的工具 [2] - 公司首席执行官认为，一个独立的格陵兰同时拥有美国强大的防卫力量，将是最理想的结果 [3] 行业背景与战略意义 - 随着美国试图加强其在稀土开采与加工方面的国内和国际供应链，坦布里兹项目的知名度在上升 [3] - 稀土金属被用于制造从军事武器到车辆、再到计算设备和数据中心的各种产品 [3] - 中国目前掌控了全球大部分稀土供应链，尤其在稀土精炼领域几乎处于垄断地位 [3] - 公司首席执行官预计，在三年之内，公司将从重稀土供应中分走一部分蛋糕 [4]

行业核心观点 - 2026年可能成为中国消费电子行业转折点 过去十年通过压低利润率换取市场份额的“规模叙事”逻辑即将失效[1] - 市场不再奖励“性价比” 只奖励定价权[3] - 手机市场进入“大分流”时代 平庸的中间派将无处藏身[11] 市场趋势与战略转向 - 小米与OPPO等头部厂商已正式下调2026年全年出货预期 调整幅度可能超过20%[4] - 出货量预期下调超过20%属于战略转向 而非微调[5] - 全球存储芯片市场在2025年下半年掀起史诗级涨价潮 预计2026年上半年存储成本将上涨40%至50%[5] - 依赖微薄硬件利润并通过互联网服务变现的模式在成本大涨背景下难以为继 迫使厂商进行被动的“去低端化”[5] - 中国手机市场长达十年的“千元机战争”可能即将结束 衡量企业健康的核心指标从出货量转向现金流和单机毛利[6] 竞争格局变化 - 华为以16.4%的市场份额时隔五年重返中国市场第一[8] - 华为的胜利是“高均价”的胜利 其产品线主要由Mate系列和折叠屏构成 依靠对高端用户心智的占有守住全年销量[8] - 荣耀跌出中国手机市场份额前五 因其定位在vivo稳健的中端站位和华为的高端优势之间显得冗余[8] - 苹果与vivo以约16%的市场份额并列第二[8] - vivo凭借X系列在影像领域的长期投入 成功在6000元以上价位段的高端安卓阵营站稳脚跟[8] 高端市场竞争加剧 - 苹果将在2026年推出首款折叠屏手机 意在保住高端市场并开辟新的价格锚点[9] - 随着直板手机创新边际效应递减 iPhone提价空间被锁死 折叠屏成为唯一能被市场接受溢价至2000美元以上的品类[9] - 华为Mate X系列已占据70%以上的折叠屏市场份额[9] - 苹果入局意在收割尚未被安卓阵营转化的、价格敏感度不高的存量iOS用户[9] - 2026年高端战场将异常拥挤 华为与苹果可能在万元市场展开贴身肉搏 技术军备竞赛不计成本 折叠屏、端侧AI、卫星通讯将成为标配[9] 对消费者的影响 - 随着头部厂商砍单及存储成本上涨 千元机和中端机的性价比将大幅回撤[10] - 普通消费者将不得不支付更高价格以换取配置仅仅是“够用”的产品[10]

文章核心观点 - 全球AI竞争已从单一模型参数较量升级为全栈生态的竞争 谷歌通过“TPU芯片+Gemini模型+全系应用”构建了牢不可破的AI生态闭环 其市值在2026年迭创新高至4万亿美元 是市场对其AI战略的信任投票 [1] - 中国AI产业正处在从“通用大模型”向“产业落地”跃迁的关键窗口期 软通动力正通过“软硬一体、全栈智能”战略 构建中国企业级市场罕见的“算力-模型-终端”完整闭环 旨在复刻全球顶级AI发展模式并重塑中国数智供应链 [1] 筑基：以“计算智能”打造自主可控的“物理底座” - 公司通过战略并购同方计算机 完成了从“软件定义”到“物理支撑”的关键一跃 实现了战略性的“算力卡位” [2] - 在计算智能领域 公司构建了覆盖AI服务器、工作站及存储设备的完整硬件体系 依托鲲鹏、昇腾等信创技术路线 成为中国信创与自主算力生态的主流贡献者 [2] - 该布局使公司在“东数西算”等国家战略中占据有利身位 业务延伸至金融、运营商、央国企等核心领域的物理层 为上层AI应用提供极致优化、安全可控的算力土壤 [2] - 这是对谷歌TPU战略的本土化演绎 通过定制化算力基础设施为模型训练与推理提供高效、安全、绿色的物理底座 [4] - 根据IDC预测 2029年中国智算云基础设施市场规模接近1,500亿元 公司已卡位企业级算力市场高地 [4] 枢纽：以“场景智能”构建垂直行业的“AI Factory” - 软通天璇MaaS平台扮演着将算力转化为智能的关键“中枢”角色 是公司最深厚的“知识护城河” [5] - 公司核心优势源于20年深耕行业积累的庞大Know-How 其MaaS平台不仅是模型仓库 更是能接入各类大模型并结合行业Know-How进行微调、训练的“AI Factory” [5] - 通过AISE与AutoAgent 公司破解了通用模型难以理解行业核心痛点的难题 在制造、金融、能源等行业中 平台充当“转换器”角色 将通用AI能力精准滴灌到企业业务流程 实现从“有模型”到“有价值”的跨越 [5] - 以智能制造为例 软通天璇MaaS平台作为“AI飞轮引擎” 能高效释放各类员工生产力 驱动“AI Factory”从场景需求到智能体创建 再到数据反哺与模型自优化 并以天璇AutoAgent让AI应用快速稳定落地复杂工业场景 [6] 触达：以“终端智能”抢占无处不在的“流量入口” - 公司通过布局“AI PC+泛智能终端” 构建通往边缘侧的神经末梢 这是公司未来的“增长飞轮” [8] - 在消费端 旗下“机械革命”品牌发力AI PC 推动电脑进化为“个人智能助理” 同时打造软通天鸿操作系统系列行业发行版 推出开源鸿蒙智慧屏、AI PC、IPC等物联网终端 抢占未来人机交互的第一入口 [9] - 公司通过“软通天枢”和“软通天擎”切入智能机器人赛道 让AI从虚拟空间走向物理世界 验证了“软硬一体”的协同能力 并为工业制造、特种作业等场景提供具身智能解决方案 [9] 飞轮效应：全栈协同下的生态闭环 - 公司的AI进化之路构建了一个自我强化的商业飞轮：计算智能为软件提供强大性能与安全底座 锁定客户基础设施入口 场景智能用软件为硬件赋予灵魂并反哺数据优化模型 解决“最后一公里”难题 终端智能拓宽商业边界 产生数据与需求驱动底层算力迭代 [11] - “软硬一体、全栈智能”的战略闭环使公司进化为连接底层技术、行业场景与终端用户的“生态连接器” [11] - 当2026年AI应用元年真正到来时 公司凭借这套“全栈智能”组合拳 不仅能帮助中国企业跨越技术落地鸿沟 更将向全球市场证明中国科技企业能做深并走出具备全球影响力的全栈AI进化之路 [11]

"购买格陵兰岛！我们仍在努力实现这一目标。"美国总统特朗普1月19日在社交媒体上说。仅仅一天后，丹麦最大的养老基金之一 Akademiker Pension宣布将清空约1亿美元美国国债持仓。 图片来源：视觉中国 这并非特朗普首次提出购买格陵兰岛的想法，但此番他附加了经济威胁——若不支持美国政策，将对欧盟国家加征关税。而对于丹麦来 说，格陵兰岛不仅是全球最大岛屿，更是其自治领土。特朗普的言论无疑触及了丹麦的敏感神经，地缘政治紧张局势也迅速传导至金融 领域。Akademiker Pension首席投资官承认："虽然清仓美债的决策基于长期信用分析，但当前的地缘政治紧张局势确实使这一决定变得 更易做出"。 根据美国财政部国际资本系统（TIC）2024-2025年的数据，外国持有的美国证券总额已突破30.9万亿美元。作为美国最大的债权人区 域，欧洲投资者直接持有约8万亿美元美国证券（包括国债和股票），其中仅挪威养老基金这一家机构就持有约1万亿美元。 德意志银行在最新研报中指出，一旦欧洲决定将资本"武器化"，争端将不再局限于关税互搏，而是升级为直击美债命门的资本层面冲 突。 不过，抛售美国资产对欧洲是一把双刃剑，因为任何 ...

一年一度的冬季达沃斯如期而至，今年气氛明显不同，本周更因为一场政治演说而重夺世界眼球。 在一片雪峰之间， 加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）以一篇火力十足的演讲，宣告了战后美 国治世（Pax Americana）的退场，并吹响了"全世界中等国家联合起来"的号角。 瑞士达沃斯，世界经济论坛年会期间，加拿大总理马克·卡尼出席会议。图片来源：视觉中国 在演讲中，他直言战后"基于秩序的国际规则"已经停止运作，现实是"大国竞争加剧，最强者利用经 济武器追求自身利益"。他呼吁全世界中等国家（middle powers）联合起来应对大国经济胁迫，形 成新秩序。 "当我们只与一个霸权国家进行双边谈判时，我们是在弱势地位上谈判。我们只能接受施舍，我们互 相竞争看谁更顺从。这不叫主权，"他说。 卡尼的演讲迅速占据了全球媒体头条。在中国社交媒体上，演讲全文被火速翻译成中文，在各个微 信群中流转，引发对多个问题的热议：中等国家指谁？中国被划在哪个阵营？卡尼针对的究竟只是 特朗普，还是对美国及世界格局的长期判断？ 多数观察者认为，在卡尼的"中等国家"与"霸权"的二分框架中，前者指的是加拿大、欧洲各国等中 等发达国家，而中国 ...

文章核心观点 - 英国房地产市场繁荣导致家庭财富分化加剧 有房产家庭通过房产增值积累巨额财富 其子女通过继承房产资产和获得地理流动性 在资产积累和高薪职业获取上占据显著优势 从而加剧了下一代的贫富差距和社会不平等 [1][4] - 高房价和住房可负担性危机与薪资增长停滞并存 导致年轻一代 特别是租房家庭子女和Z世代 面临严峻的财务压力和发展困境 甚至促使部分年轻人考虑离开英国 [5][6] 英国房地产繁荣的代际影响 - 21世纪初英国房价飙升 从1995年相当于居民年收入的4倍 攀升至2010年的8倍 [1] - 父母房产财富直接转化为子女资产 父母所持房产价值每增加10万英镑（约13.38万美元） 其子女在近30岁时的家庭资产便会多出1.5万英镑（约2万美元） [1][3] - 房产财富的地理效应显著 父母从房地产繁荣中获益越多 其子女越有可能在房价最高的伦敦拥有房产或迁居伦敦寻找高薪工作 [4] - 房产财富对子女职业选择产生影响 与租房家庭子女相比 房产富裕家庭子女更倾向于涌入伦敦的高薪职业领域 而非在伦敦以外从事中等收入工作 [4] - 代际财富传递存在性别差异 父母的财富对男性后代获得优质就业机会的助力尤为突出 对女性后代则未受显著影响 [4] 住房可负担性危机与薪资困境 - 英国住房性价比在发达国家中最低 住房成本相较于整体物价水平远超经合组织所有成员国 [5] - 英国平均房价约为27万英镑（折合36.11万美元） [5] - 租房市场同样面临危机 预测显示未来四年英格兰地区租金涨幅将高达25% [5] - 薪资增长未能与住房成本同步 英国适龄就业大学毕业生的平均薪资较15年前下降了30% [5] - Z世代在相同职业阶段的薪资仅为千禧一代的三分之二左右 [6] - 高住房成本和生活开支促使年轻人考虑离开 18岁至30岁的英国青年中有四分之一的人表示可能离开英国 [6] 国际比较与普遍现象 - 美国同样存在类似现象 高房价让有房家庭有更多资金投入子女教育 导致其子女薪资水平普遍高于租房家庭子女 [2]