2017年6月7日（星期三），埃利奥特管理公司（Elliott Management）创始人保罗·辛格（Paul Singer）出席在美国纽约 举办的彭博投资峰会。图片来源：Misha Friedman/Bloomberg via Getty Images 百事公司（PepsiCo）本周一宣布，已与一家激进投资机构达成协议，计划降低价格并淘汰部分产品。 这家总部位于纽约帕切斯的公司生产奇多（Cheetos）、多力多滋（Tostitos）等菲多利（Frito-Lay）零 食以及多种饮料。公司表示，将在明年年初前削减近20%的产品线，并将节省的资金用于市场营销并为 消费者提升产品价值。公司未具体披露将淘汰哪些产品以及降价幅度。 埃利奥特表示计划继续与百事公司保持密切合作。 百事公司股价在周一盘后交易中持平。 百事公司预计，2026年有机营收将增长2%至4%。今年前九个月，该公司的有机营收增长了1.5%。 百事公司还表示，计划审查其供应链，并继续调整董事会，重点引入能帮助公司实现增长和盈利目标的 全球性领导者。 百事公司董事长兼首席执行官龙嘉德（Ramon Laguarta）在一份声明中表示："我们正紧迫地实施一系 ...

在全球财富版图不断重绘的当下，华人高净值人群正站在一个前所未有的时代交叉口。二十多年来，中 国经济与全球市场的深度连接，使第一代创业者、全球迁徙中的新移民，以及不断崛起的创二代、创三 代，共同构成了一个跨地域、跨文化、跨代际的"全球华人财富共同体"。财富规模的扩张、资产配置的 国际化、家族传承的复杂化，以及科技特别是AI技术的快速突破，都在重塑他们对于财富的理解与管 理方式。 诺亚控股（NYSE:NOAH, HKEX:6686）正是在这一背景下成立并成长。自2000年代初创立以来，这家 全球领先的独立华人财富管理机构经历了国内金融市场从供给稀缺到全球化、多元化的深刻变迁，也伴 随并见证了华人财富群体投资理念、风险意识与家族治理思维的成熟过程。从服务中国企业家，到连接 全球华人家庭；从传统的产品筛选，到构建AI驱动的"碳基+硅基协同"智能顾问体系，诺亚的发展路径 折射出整个行业的升级与趋势。 2025年末，《财富》（中文版）上海执行主编王昉走进诺亚控股，与CEO殷哲展开深度对话。两人围 绕"AI如何重塑财富管理的每一环节""过去二十年华人高净值人群需求如何演变""全球华人不同群体在 投资上的差异""家族传承从一 ...

随着传奇投资者沃伦·巴菲特筹备年底卸任伯克希尔-哈撒韦公司首席执行官一职，公司迎来更广泛的领 导层重组——长期担任高级副总裁兼首席财务官的马克·D·哈姆伯格（Marc D. Hamburg）即将退休。 该公司周一宣布，哈姆伯格自1987年加入公司，在效力满40年后，将于2027年6月1日退休。查尔斯·C· 张（Charles C. Chang）将接任高级副总裁兼首席财务官，于2026年6月1日正式履新。查尔斯·C·张目前 担任伯克希尔-哈撒韦能源公司高级副总裁、首席财务官兼董事。履新后，他将常驻奥马哈，并与哈姆 伯格完成过渡期工作交接。 巴菲特在就哈姆伯格退休一事发表的声明中表示："马克对伯克希尔-哈撒韦公司和我个人而言，都是不 可或缺的存在。他为人正直，拥有卓越的判断力，这些品质都极其宝贵。他为公司付出的心血远超许多 股东所知，其影响力更是无与伦比。" 现年56岁的查尔斯·C·张于2024年10月加入伯克希尔-哈撒韦能源公司。此前他担任普华永道 （PricewaterhouseCoopers LLP）能源业务合伙人，为大型跨国能源企业提供服务。他拥有34年从业经 验，深耕会计、美国证券交易委员会报告、企业并 ...

当东方的匠心佳酿与2026年国际足联世界杯（以下简称世界杯）激情相遇，将发生怎样的化学反应？12 月5日晚，在"世界杯"分组抽签前夕，中国白酒龙头企业五粮液面向全球，正式首发四款五粮液 FIFA2026世界杯官方联名产品。一场全程线上直播，在足球名宿范志毅的助阵、丰富的互动福利发放 与亿万球迷的瞩目中，提前点燃"世界杯"的热潮，成功破圈。 图片来源：五粮液 作为国际足联官方联名产品合作伙伴，五粮液此次新品发布不仅是其产品的创新表达，更是其深化全球 化战略、革新品牌叙事、主动拥抱消费时代变迁的标志性事件。携手"世界杯"，五粮液正在将"美酒+体 育"的跨界融合推向一个全新的战略高度，为白酒行业的营销创新与价值拓展，提供了一个极具前瞻性 与引领性的实践范本。 精准卡位世界知名IP，锚定体育营销战略高地 在品牌全球化与年轻化转型的双重挑战下，体育——尤其是被誉为"世界第一运动"的足球，以其巨大的 全球影响力、跨越文化的凝聚力与澎湃的情感能量，成为品牌与世界对话的通用语言。 五粮液此次与国际足联的官方合作，是一次基于长远战略的深度绑定。"世界杯"本身就是一个跨越数月 乃至数年的社会文化热点话题，从分组抽签、资格赛、正赛 ...

行业现状：渗透率过半与业绩分化的“分裂”成长 - 新能源汽车行业在2025年10月迎来历史性时刻，单月新车销量占比首次超过一半，达到51.6% [1] - 行业领头羊比亚迪2025年第三季度营收同比下降3%，净利润下滑33%，主要受行业竞争加剧和持续价格战影响 [1] - 行业正从政策驱动的“新物种”转变为市场主导的“新常态”，渗透率曲线呈现典型的S型增长特征 [4] 市场阶段：从增量扩张进入存量替代 - 中国汽车工业协会数据显示，2025年1-8月新能源汽车销量突破960万辆，同比增长36.7%，新车销量占比达45.5% [4] - 当市场占有率超过50%后，年提升幅度将逐渐回落，国内市场将从增量扩张阶段逐步进入存量替代阶段 [4][5] - 瑞银报告指出，国内乘用车销售增速可能从2025年的8%放缓至2026年的-2%，电动车批发增速（含出口）可能从2025年的28%放缓至2026年的15% [5] 增长空间：国内潜力与出口驱动 - 乘联会秘书长崔东树预测，“十五五”期间（2026-2030年）中国汽车年销量目标可达4000万台，预计年均增速3% [6] - 2025年11月中国新能源车出口28.4万辆，同比暴增2.4倍，机构预计2026年新能源车出口增长40%至283万辆 [6] - 比亚迪2025年10月出口同比增长超过180%，出海已成为众多头部企业的第二增长曲线 [6] 全球化战略：技术路线与本地化运营 - 到2025年10月，全球每四辆新能源汽车中，就有三辆来自中国品牌 [7] - 海外市场需求复杂，在充电网络完善的欧洲，纯电车型占优；在充电设施不足的地区，插电混动（含增程式）成为打开市场的“金钥匙” [7] - 2025年上半年，中国插混车型出口同比激增210%，增幅远超纯电动车 [8] - 国际化核心从整车出口转向在当地投资建厂、建立研发中心和供应链体系，例如比亚迪在泰国、巴西等地建设生产基地 [9] 竞争新维度：智能化与生态化 - 2025年被行业定义为“AI上车元年”，智能化进入全面加速期，竞争焦点升级为高阶智能驾驶在城市复杂场景下的表现 [10] - 竞争本质是数据、算法与算力的军备竞赛，需要持续的天量研发投入，比亚迪2025年前三季度研发费用同比增长31% [10][12] - “生态化”竞争成为构建长期护城河的战略选择，主要分为以汽车为核心的“出行生态”（如比亚迪的“电王生态”）和以消费电子/互联网渗透的“生活生态”（如小米的“人车家全生态”） [11] - 生态化竞争使企业盈利模式多元化，包括软件订阅、数据服务、能源管理等，开辟了硬件价格战之外的价值增长通道 [11]

文章核心观点 - 全球光伏与储能市场正从“规模扩张”转向“高质量发展”，竞争焦点从产能比拼转向技术迭代、服务体验与可持续能力的综合较量 [1] - 海外市场需求发生质变，从青睐“高性能产品”转向青睐“好用、耐用、绿色的整体解决方案” [1] - 中国新能源企业正致力于从“技术输出”转向“价值共鸣”，通过贴近用户场景的创新与对话，创造新的行业语言 [1] 行业转型与市场趋势 - 行业进入关键转型期，单纯的产能比拼已让位于技术、服务与可持续能力的综合较量 [1] - 西班牙大停电事件让欧洲各国深刻意识到配置储能系统对维持能源平衡的重要性 [5] - 亚非拉地区有七亿多无电人口面临电力缺失挑战，推动行业进一步压缩光储度电成本，以提供可负担的清洁能源解决方案 [5] 固德威的战略与实践 - 公司品牌战略目标是成为“源网荷储智引领者，共建能源产消者新生态”，旨在打造人人可参与的能源产消者系统 [3] - 公司苏州总部智慧能源大厦配备自建光储系统，用电成本从电网购电的平均0.8元/度降至0.2元/度到0.3元/度 [3] - 公司认为行业未来方向是让每一栋建筑都变成微型发电站，最终聚合形成全新的能源产消者生态 [5] - 公司于2021年加入联合国全球契约组织，2023年成立可持续发展研究院，将ESG提升至企业战略高度 [11] - 公司智慧能源大厦34%的能源来自清洁能源，其中约20%的电力直接来源于绿电 [11] - 公司终极目标是让每一座建筑、工厂、园区都用得上、用得起绿色电力，提供可负担的光储解决方案 [12] - 公司利用领英平台精准锁定光伏工程师、储能设备安装商等核心目标客群，实现客户定位与品牌推广的精准化、高效化 [6] 艾罗能源的战略与实践 - 公司自创立以来专注电池储能领域，坚持100%自研，致力于成为储能行业的“酒中茅台” [8] - 公司于2013年推出亚洲首款储能逆变器，2025年在技术专利领域持续突破 [8] - 公司在杭州桐庐的“未来工厂”100%采用光伏发电，并采用数字化能源管理系统实现能源优化和可视化 [8] - 公司认识到海外客户诉求从关注技术参数和单品性能，转向要求系统级、智能化的一体化解决方案，并看重供应商的长期稳健投入与陪跑能力 [8] - 公司在德国赞助德甲多特蒙德足球俱乐部，旨在融入当地文化，建立长期信任，而不仅是为了品牌曝光 [9][10] - 公司通过领英平台更一致、精准地传递全球品牌声音，并为区域团队提供清晰的数据和洞察，支撑全球化品牌建设 [10] - 公司认为ESG是做产品和经营的基本功，需要“做进去”，目标是用安全、智能、可靠的全生命周期系统让用户绿色收益看得见、算得清、用得久，并在合规、安全、供应链透明和循环利用上持续投入 [12] - 公司深耕澳大利亚市场12年，践行“客户至上”，服务获客户认可，稳居行业头部水平 [13] - 公司秉持“结硬寨、打硬仗”的务实策略，用本地化团队和服务在每个市场做长久交付，与当地用户一起把绿色价值做深做大 [13]

文章核心观点 - 首席执行官帕特里斯·卢韦通过回归奢侈品牌初心、重塑高端定位、精简渠道和清晰化子品牌等战略，成功带领拉尔夫·劳伦公司实现财务与品牌复兴 [4][7][8] 公司历史与危机背景 - 拉尔夫·劳伦品牌曾陷入危机，利润大幅下滑，品牌声誉岌岌可危 [1] - 为追求增长，品牌曾入驻彭尼百货、科尔士百货等折扣渠道，与“永恒奢华”的定位背道而驰 [4] - 子品牌定位重叠，让消费者无所适从 [4] - 1997年上市后增长压力加剧，2007至2015年营收增长80%至76亿美元峰值，但品牌同时入驻高端百货与折扣店，试图“满足所有人” [10] - 过度生产导致库存积压，最终只能打折清仓 [11] - 2016至2018年，公司销售额下降13亿美元，降幅高达18%，利润也暴跌 [14] 领导层与治理结构 - 创始人拉尔夫·劳伦于2015年辞去CEO，保留创意官职务，交由斯特凡·拉尔森接手 [12] - 拉尔森上任后于2016年裁员8%，削减了1,200个工作岗位，并开始关闭门店 [12] - 拉尔森仅任职20个月后于2017年5月离职，媒体报道暗示其与创始人在实现目标的路径上存在分歧 [12] - 帕特里斯·卢韦于2017年出任CEO，此前在宝洁公司深耕近三十年 [4][13] - 劳伦家族掌握公司85%投票权，这一控制力成为关键优势 [12] - 卢韦的合同中明确规定，劳伦对品牌和创意决策，以及对设计和营销高管的任免有最终决定权 [14] 复兴战略与具体措施 - 破局关键在于回归品牌初心，找回奢侈品基因 [7] - 退出超千家美国百货门店，减少在衰退渠道中的过度曝光 [7] - 推行“小而强”战略，北美百货覆盖量缩减三分之二 [16] - 增开独立门店，聚焦高价单品，强化高端叙事 [7] - 全球269家直营店均精心设计，以劳伦的电影化审美为灵感，营造独特体验 [16] - 营销预算增至销售额的7.3%，采用数据驱动个性化广告与产品归类 [19] - 明确各子品牌定位：Purple Label对标爱马仕，Double RL主打复古工装，Polo系列延续学院风，RLX专注功能性运动装，Lauren系列面向轻奢女性 [19] 财务与运营成果 - 最近财年营收达71亿美元，利润与营业利润率创13年新高 [7] - 单品平均售价翻倍，例如2200美元的小牛皮肩包与2995美元的西装 [7] - 打折商品逐年减少 [7] - 2011年，仅梅西百货销售额就占公司22%，如今此比例大幅下降 [16] 品牌重塑与市场反响 - 通过精准营销，成功吸引Z世代与网红关注 [8] - 典型案例：泰勒·斯威夫特与橄榄球明星特拉维斯·凯尔斯订婚时，二人均身着拉尔夫·劳伦 [8] - 研究公司Kantar的BrandZ数据显示，在年轻群体心中，拉尔夫·劳伦的品牌资产在奢侈服装品类中排名第四，较五年前有显著提升 [20] - 年轻人争相在公司旗下的Polo Bar预订座位，这处餐厅是曼哈顿最难预约的场所之一 [21] 创新业务与体验拓展 - 女装店旁的Ralph‘s Coffee常排长队，全球已30家分店，且还在持续扩张 [16][18] - 将奢华手袋陈列于咖啡馆旁，吸引高端客群 [16] - 在女装店销售古董珠宝与复古服饰，增添“寻宝”乐趣 [18] - 在男装旗舰店为顶级客户提供超豪华套房私密购物体验 [18] 未来发展方向 - 2022年发布三年计划“下一个伟大篇章”，重点拓展女装业务（目前仅占服装销售额约30%），挖掘手袋、外套等品类潜力，并进军印度等新兴市场 [22] - 4月女装秀的成功印证了女装品类的潜力 [22]

人工智能对劳动力市场的潜在影响 - 科技巨头正押注人工智能将大规模替代人类劳动力，其投入数据中心和芯片的约万亿美元资金，部分来源于出售能低成本完成人类工作的AI产品 [2][3] - 人工智能教父杰弗里·辛顿警告，这场变革可能引发全面经济重组，导致数百万劳动者被时代淘汰 [2] - 行业发展的驱动力被指是短期盈利诉求，而非科学突破，这正促使廉价AI系统加速替代人类劳动力 [3] 行业领袖对AI长期影响的预测 - 英伟达首席执行官黄仁勋预测所有工作都会改变，并可能催生每周四天工作制 [2] - 比尔·盖茨表示人类或许很快就无需处理“绝大多数事务” [2] - 埃隆·马斯克认为在“不到20年内”，绝大多数人甚至将彻底告别工作 [2] - 杰弗里·辛顿认为这些激进的预测绝非空穴来风，极有可能成为现实 [2] AI发展的不确定性与经济模式审视 - 预测AI的长期未来极其困难，辛顿将其比喻为在雾中开车，能看清未来一两年趋势，但十年后的变局无法预料 [4] - 在AI经济模式面临审视之际，汇丰银行估算ChatGPT开发商OpenAI至少要到2030年才能实现盈利，且可能需要超过2070亿美元资金支持其发展 [3] - 专家表示，能够适应变革并利用技术提升技能的劳动者最有可能在变革中站稳脚跟 [4] 对就业岗位的具体风险量化与警告 - 参议员伯尼·桑德斯警告，技术自动化可能导致美国近1亿个工作岗位消失 [5] - 面临最高风险的行业包括快餐业、客服和体力劳动，而会计、软件开发和护理等白领岗位也可能面临大幅裁员 [5] - 参议员马克·沃纳警告，未来两到三年内，应届大学毕业生失业率可能飙升至25% [5] - 辛顿承认AI将创造新就业岗位，但预计新增岗位数量远不及被淘汰的岗位数量 [4]

文章核心观点 - 英伟达首席执行官黄仁勋认为，中国在人工智能基础设施方面比美国更具优势，主要体现在基建速度和能源供给能力两个领域 [1] - 尽管承认中国在基建和能源方面的优势，但黄仁勋强调英伟达在芯片技术上“领先中国数代”，并对公司前景保持乐观 [2][4] 中美AI基础设施对比 - **基建速度**：在美国建设一座AI超级计算机数据中心从破土动工到投入运营大概需要三年时间，而中国只用一个周末就能建好一座医院，其大型基础设施项目建设速度令人震惊 [1] - **能源供给**：中国的能源总量是美国的两倍，且中国的能源产能仍在持续飞速增长，而美国则相对停滞 [2] 美国数据中心投资与需求 - 仅未来一年，美国的数据中心投资可能超过1,000亿美元 [5] - 数据中心的平均建设成本为每兆瓦1,000万至1,500万美元，一座普通小型数据中心的用电量通常为40兆瓦 [5] - 预测美国明年将有5到7吉瓦新增容量上线，以满足“似乎永不满足的AI需求”，按此估算，投资规模将在500亿至1,050亿美元之间 [5] 英伟达的竞争地位与前景 - 英伟达在芯片技术上“领先中国数代”，能够支撑对相关技术和半导体制造工艺的需求 [2] - 黄仁勋提醒不应低估中国的制造能力，称“任何认为中国制造能力不足的人，都没有看清全局” [4] - 黄仁勋对英伟达前景保持乐观，认为美国总统推动制造业回流、鼓励AI投资的政策将带来积极影响 [4]

苹果公司人工智能业务领导层变动 - 苹果任命阿马尔·苏布拉马尼亚为人工智能副总裁，接替将于2026年春季退休的约翰·詹南德雷亚，这是自去年推出Apple Intelligence以来最重要的领导层变动之一 [2] - 苏布拉马尼亚将向软件部门负责人克雷格·费德里吉汇报，负责苹果基础模型、机器学习研究以及人工智能安全与评估工作，成为支撑iPhone、Mac、iPad及各项服务未来人工智能功能的核心技术负责人 [2] - 原人工智能主管詹南德雷亚的职责将由首席运营官萨比赫·汗与服务部门主管艾迪·库共同分担，詹南德雷亚将以顾问身份留任至2026年春季退休 [2][5] 新任人工智能副总裁的背景与经验 - 阿马尔·苏布拉马尼亚拥有超过二十年从业经验，职业生涯聚焦于机器学习与大规模人工智能系统 [3] - 在加入苹果前，他于2024年7月加入微软，担任人工智能企业副总裁，负责研发支撑微软Copilot等产品的基础模型 [3] - 此前他在谷歌任职长达16年，最终升任Gemini工程主管，带领团队打通了机器学习研究成果与大规模消费级产品的转化链路 [3] - 他拥有印度班加罗尔大学电子通信工程学士学位（2001年）和美国华盛顿大学计算机科学博士学位（2009年），专攻半监督学习与图模型，并曾获得微软研究院研究生奖学金 [4] 苹果在人工智能领域的竞争背景与战略 - 此次人事调整正值苹果因在生成式人工智能功能部署方面落后于谷歌、微软、OpenAI、Anthropic等竞争对手而持续受到质疑之际 [5] - 苹果虽曾凭借Siri成为最早推出主流语音助手的厂商之一，但已逐渐失去先发优势，竞争对手正加快模型实用性优化并将人工智能助手嵌入工作流 [5] - 苹果采取更为谨慎的策略，在推出Apple Intelligence的同时，始终强调端侧本地化处理与隐私保护 [5] - 前主管约翰·詹南德雷亚于2018年从谷歌加盟苹果后，组建团队搭建了公司当前的人工智能基础设施，包括自研基础模型、搜索及知识系统 [5] 公司高层对人事变动的评价 - 首席执行官蒂姆·库克表示，此次人事交接既是对詹南德雷亚过往贡献的致谢，也是苹果开启人工智能新征程的重要契机 [5] - 库克在声明中强调人工智能始终是苹果战略的核心，并相信苏布拉马尼亚卓越的人工智能专业能力将为公司注入新活力 [6]