文章核心观点 - 成都通过成功举办顶级电竞赛事和培育本土电竞/文创IP，将文化认同转化为消费动能，展示了其作为“电竞文化之都”的强大内容策源能力和将流量转化为经济价值的成功路径 [2][3][11] 赛事活动的城市经济溢出效应 - 英雄联盟S15全球总决赛在成都东安湖体育公园举办，赛事期间产生显著经济效益，龙泉驿区酒店预订率同比增长50%，毗邻商场的客流增长超45%，餐饮业绩上涨超30% [8] - 赛事举办前城市启动全城活动，春熙路-太古里商圈设置游戏IP打卡点和联盟传奇大道，通过线下活动将赛事热度延伸至城市文化及旅游维度 [5][6] - 商场因演艺经济带来的直接营业额提升每月在250万元以上 [8] 电竞文创产业的战略定位与发展 - 成都提出“电竞文化之都”定位，路径是深耕内容与文化，核心是“成都造”，例如《王者荣耀》游戏由成都腾讯天美工作室研发 [11] - 城市具备嫁接全球顶级资源与培育本土原创IP的并行能力，英雄联盟MSI等顶级赛事也曾落地成都 [13] - 数字文创产业已成为城市经济重要引擎，今年上半年核心产业营收达2121亿元，同比增长7.3%，近3年产业增加值平均增速约12.6%，2024年占GDP比重为11.91% [13] 产业生态与平台建设 - 天府长岛数字文创园聚集60余家企业及6500余位从业人员，形成高效的产业链集群 [13] - 成都启动“国际数字文创季”，集中展示28个本土热门IP并举办产业生态伙伴大会，成立“成都国际数字文创产业联盟”，系统性为产业注入动能 [15] 人才吸引力与城市活力 - 成都作为青年发展型城市，对年轻创意人才有强大吸引力，东郊记忆等项目由旧厂房改造，国庆中秋假期总客流超80万人次，中青年游客占比超80% [16][17] - 城市提供工作与生活平衡的环境，成为吸引和留住文创产业从业者的关键因素，形成持续的创造力经济 [16][19]

沙特游戏产业投资概况 - 沙特阿拉伯通过公共投资基金(PIF)及其子公司Savvy Games Group(SGG)在过去五年内向游戏产业投入超过700亿美元[3] - 2021年SGG成立时获得近380亿美元初始资金储备[9] - 沙特游戏市场2024年收入达11.9亿美元，拥有2581万玩家，预计到2028年将增长至16.4亿美元，复合年增长率8.2%[18] 沙特主要投资与收购活动 - 2020年通过MiSK青年基金会以2.17亿美元收购SNK公司33.3%股份，后增持至51%[8] - 2021年购入约33亿美元游戏公司股票，包括EA 2.9%、动视暴雪1.4%、Take-Two Interactive 6.5%股份[9] - 投资12亿美元获得卡普空和Nexon各5%股份，以4.3亿美元完成SNK 96.18%股权收购[9] - 以49亿美元收购Scopely公司，其游戏《大富翁GO》两年内创收超50亿美元[9] - 2022年以约30亿美元收购任天堂5.01%股份，成为第五大股东[9] - 2025年以550亿美元收购EA，35亿美元收购Niantic游戏业务[14] 沙特电竞产业发展 - 投入15亿美元合并ESL FACEIT Group，向英雄体育投资2.65亿美元[10] - 2023年在利雅得举办Gamers8赛事，奖金达4500万美元[12] - 2024-2025年连续在利雅得举办两届电竞世界杯[12] 沙特游戏市场特征 - 沙特玩家人均付费能力达46美元，与亚太地区玩家人均45.7美元相当[18] - 中东地区2024年智能手机出货量增长14%，为全球平均增速两倍[18] - 沙特玩家平均拥有10个社交账号，社交需求强烈[30] - 中东地区SLG收入占移动游戏品类近五分之一[30] 沙特游戏产业战略目标 - 通过Nine66部门吸引全球20多家游戏公司入驻沙特，提供全方位支持服务[20][21] - 要求入驻公司传授游戏开发经验，培养本地人才[22] - 目标成为全球第一的游戏与电竞公司，目前按净收入计算为第八大游戏发行商[19] 中国游戏产业与沙特合作机会 - 中国游戏在全球市场份额达三分之一[26] - 沙特APP Store畅销榜Top10中，中国公司产品超过半数[27][28] - SGG正在中国寻找价值数十亿美元的交易机会[29] - 中国游戏开发者在中东市场表现出强劲竞争力，如《Last War:Survival》持续霸榜沙特榜单[28] - 中东地区SLG品类需求与中国开发者优势高度契合[30]

网易海外工作室关闭事件 - 网易游戏旗下海外工作室Fantastic Pixel Castle (FPC) 将于11月17日关闭 [1] - FPC由前《魔兽世界》和《英雄联盟》设计师Greg Street于2023年创立，原计划开发代号为"Ghost"的现代幻想类MMORPG游戏 [1] - 网易已结束与FPC的合作关系，并协助该工作室为其游戏寻找新的发行方 [1] 网易国际业务调整 - FPC的关闭被认为是网易近年来缩减其国际业务投资的一部分 [1] - 今年早些时候有消息称网易正缩减其海外投资，并考虑出售部分海外工作室 [1] - 今年9月，网易关闭了由MMO资深开发者Rich Vogel领导的工作室T-Minus Zero Entertainment [2] - 今年1月，网易证实已结束与两家北美工作室的合作：位于温哥华的Worlds Untold（由《质量效应》编剧Mac Walters于2023年创立）和位于西雅图的Jar of Sparks（由前Xbox设计师Jerry Hook于2022年创立） [2] - 总部位于东京、曾参与开发《圣剑传说：Visions of Mana》的Ouka Studio也于去年关闭 [2] 网易保留的海外合作与布局 - 尽管多家工作室关闭，网易在全球范围内仍保留多支知名开发团队 [3] - 在日本，网易合作的知名开发者包括《如龙》系列创作者名越稔洋、《生化危机》制作人小林裕幸，以及须田刚一旗下的Grasshopper Manufacture [3] - 在西方市场，网易拥有底特律工作室Quantic Dream（《底特律：化身为人》），并与多位知名开发者合作，包括《使命召唤》设计师David Vonderhaar及《控制》主设计师等 [3]

韩国游戏政策转向 - 韩国总统李在明公开表示“游戏不是成瘾物质，而是文化产业的核心组成部分”，标志着政府态度发生180度转变 [1] - 政府废除了游戏物管理委员会（GRAC）的事前审查制度，并设立专项预算扶持人工智能游戏开发和中小游戏企业海外业务 [9][10] - 政策层面为“游戏成瘾”议题降温，暂缓将“游戏使用障碍”纳入疾病代码，并成立由总统亲自担任委员长的游戏特别委员会 [11][12][13] 韩国游戏产业现状与挑战 - 韩国游戏产业出现14年来首次衰退，2023年出口额同比下降6.5%至83.94亿美元，超过四成游戏公司不盈利，行业年营业利润缩水近60% [18][20] - 韩国游戏用户比例从2022年的74.4%显著下降至2023年的62.9%，甚至低于疫情前水平 [18] - 韩国游戏产业在全球的竞争力相对下降，中国游戏市场总收入早在2012年已超越韩国，到2015年中国游戏出口额也已超越韩国 [18][20] 全球游戏产业竞争格局 - 沙特将游戏和电竞写入国家2030愿景，成立Savvy Games Group进行全球收购，目标是将沙特打造成世界游戏和电子竞技中心 [22] - 印度政府鼓励游戏产业成为“印度文化走向世界”的平台，利用其年轻人口和工程师红利发展游戏产业 [23] - 欧盟在2022年通过“欧盟游戏法案”，从资金、政策、人才等多层面大力扶持本土游戏产业发展 [25] 游戏产业的价值与影响 - 全球游戏产业规模达1700亿美元，超过全球唱片音乐产业和电影票房总和 [39] - 游戏是国家文化软实力输出的重要组成部分，如美国的CS、Dota和日本的超级马里奥、宝可梦已成为全球年轻人的共同回忆 [42] - 游戏技术横跨显示、渲染、通讯、图形处理、AI、云计算等多个领域，其进步能带动其他技术突破，产生“蜂鸟效应” [45][50] 游戏与前沿技术结合 - 研究机构使用《星际争霸II》和《Dota 2》等游戏训练AI解决复杂博弈和长程规划问题，展示了游戏在强化学习领域的价值 [46][47] - 育碧和英伟达等公司研究基于LLM的“NEO NPCs”和“ACE”技术，使NPC能与玩家进行自然语言实时对话 [48] - 游戏为AI Agent的训练提供了包含感知、决策、行动的理想环境，其复杂的技术、交互和环境将与AI协同进化 [49][51]

2025.09.25 本 文字数：2916，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 吕倩 近期，"蓝战非自爆收入""蓝战非回应收入争议"等词条登上热搜。"赚的钱一辈子都花不完""你们是真 的不知道抖音顶流有多赚钱""如果我全身心商业化，一年能赚天文数字，九位数都小看我"等过往语录 也被翻出，从个人所属的游戏直播圈层突然跃入大众视野，已过去近十年的"千播大战"历史画面因此被 揭开。 蓝战非是谁？ 公开资料显示，蓝战非于1992年出生于广东云浮罗定，曾为熊猫直播、斗鱼直播平台游戏主播，现为旅 游博主。近期热度高涨是因有网友翻出他之前的直播语录。随后蓝战非在微博账号回应称："好久没玩 微博了，这句话我是很久之前讲的，现在空降热搜第一，我这都要被网暴吗？ "目前该回应已被删除。 另据第一财经记者搜索发现，今日蓝战非多平台账号被禁止关注。抖音账号显示"该用户被禁止关注"， 快手账号显示"该用户因违反社区规定被禁止关注"，B站账号显示"该账号异常，关注失败"，微博账号 仍可正常关注。 从大专院校打工到踩中游戏直播风口，完成财富积累，再到脱离游戏圈层转型旅游博主，蓝战非在直播 中总结"我的成功是运气使然"。2016年至20 ...

行业背景与历史发展 - 游戏直播行业于2011年至2015年凭借端游红利与语音房形式诞生 2012年YY语音推出YY直播形成最早的"游戏秀场"模式 [9] - 2013年至2014年宽带资费下降与4G牌照发放推动斗鱼、战旗等平台上线 行业进入"语音转视频"窗口期 [9] - 2016年至2018年行业迈入"千播大战" 虎牙、花椒等上千家直播平台涌现 吸引3.5亿用户 [9] - 期间行业资本逻辑变更为依靠平台DAU判断估值 头部主播成为拉动DAU关键 导致平台间出现"天价挖角"现象 [9] - 大厂纷纷下场布局 腾讯2015年至2016年连续注资斗鱼虎牙并拿下LOL、王者荣耀赛事独播权 网易、完美系游戏向熊猫、战旗授权构筑"版权墙" [9] - 2019年熊猫TV资金链断裂关停 行业总融资额从2018年70亿元骤降至不足20亿元 快手、抖音、B站切入赛道导致传统平台用户分流 [10] - 行业进入"降本增效"下行周期 平台亏损加剧并采取压价主播、缩减版权等措施 [10] 个体发展路径与行业关联 - 个体主播2014年退役时恰逢行业"语音转视频"窗口期 在斗鱼平台收获第一批核心粉丝 [9] - 2016年至2018年通过斗鱼、熊猫等平台跳跃 踩中行业"千万年薪"行情 [9] - 薪资变化呈现指数级增长：从月薪3000元起步 逐步提升至时薪8元 后获50万元年薪 最终通过转型《绝地求生》直播实现百万至千万年薪跨越 [7][8] - 2014年至2019年完整经历游戏直播行业萌芽、鼎盛与没落周期 完成资本原始积累后转型旅游博主 [10] - 当前全网粉丝量超3000万 其中抖音平台粉丝2494.4万 近三个月增长252.7万 今年以来直播110次 场均销售额25万至50万 [11] 行业特性与趋势分析 - 游戏直播行业存在明显周期性特征 个体成功高度依赖风口机遇与专业性 [10] - 头部主播的崛起需同时具备游戏专业属性与热门游戏赛道优势 区别于靠颜值上位的秀场主播 [10] - 当前垂直领域主播通过专业内容实现财务自由仍具普适性 但传统游戏直播模式不可复制 [10][11] - 平台格局发生根本变化 抖音快手等形成流量冲击 传统游戏直播平台逐渐被分流 [10]

国内公司动态 - 恺英网络女性向AI陪伴应用《EVE》计划于年底上线，该产品具备现实世界感知模块，可根据用户地理位置实现陪伴行为，并曾因AI为用户买奶茶的测试内容引发破圈效应 [3] - 网易《大话西游》手游上线自由交易服，旨在颠覆传统回合制手游模式，追求交易自由与玩家资产保值 [4] - 《三国：谋定天下》研发商华娱乐游戏进军互动影游市场，作为出品方之一参与公安英雄三部曲系列原创IP作品《猎诈》，预计11月开机 [4] - 点触科技2025年上半年业绩大幅回暖，实现营收4.21亿元、归母净利润1.02亿元，同比分别增长57.32%和115.27%，主要受益于新游戏《英勇之地》的强势表现 [5] - 创梦天地自研自发二次元战术射击手游《卡拉彼丘》全平台预约量突破800万，计划于10月正式上线国服移动端 [6] 合规监管事件 - 祖龙科技因在微信广告平台将叠纸公司注册商标设置为搜索关键词，构成商标侵权及不正当竞争，被法院判赔15万元并已被强制执行 [8][9] 海外市场动向 - 微软Xbox招聘中国业务发展负责人，旨在建立维护本地游戏合作伙伴关系，推动更多游戏登陆Xbox、Game Pass及Windows平台，并支持ID@Xbox项目以帮助中国开发团队作品进入全球市场 [11] 电竞赛事信息 - 《英雄联盟》LPL总决赛在深圳举行，BLG战队以3比2击败TES，夺得2025 LPL年度总冠军，并将作为LPL赛区一号种子出征2025全球总决赛 [12]

新游戏测试与上线 - 网易游戏于9月15日开启《漫威秘法狂潮》安卓计费删档测试 该游戏为卡牌RPG 注重队伍构建策略和角色养成 以漫威宇宙梦境故事为主题 [1] - 字节跳动旗下《雾影猎人》于9月16日开启国区首测及全球第三轮测试 该作为黑暗奇幻题材动作游戏 开服90分钟同时在线突破18万 Steam全球热销榜从百名外升至第7 [3][5] - 米哈游《崩坏：因缘精灵》于9月17日开启首次小规模不计费删档封闭测试 核心玩法为精灵收集与自走棋战斗结合 精灵具备战斗和探索功能 [6] - 淘金互动自研自发《地下城堡4：骑士与破碎编年史》于9月17日正式上线 该作为暗黑风地牢冒险RPG手游 采用3D画面 延续数值策略玩法 融合角色培养和地图探索 [8][10] - 腾讯代理《终极角逐》于9月19日开启第二轮限号删档测试 该作为多阵营PVP射击游戏 具有场景破坏特性 由Embark Studios核心成员参与研发 [11] 现有游戏运营动态 - 腾讯《三角洲行动》于9月21日举办一周年庆典 采用线下体验+线上直播+赛事落地形式 游戏DAU从4月1200万增至7月2000万 周年庆期间达3000万 登顶iOS畅销榜 [14] - 《黑神话：悟空》与麦当劳于9月19日宣布联名套餐 将推出限定餐品和周边 9月23日公布8款中秋限定新品 [16] - 《恋与制作人》于9月20日公布李泽言新CV 此前官宣吴磊不再配音该角色 [18] 电竞赛事 - 英雄联盟LPL总决赛于9月21日在深圳开赛 BLG对战TES 胜者将作为中国队一号种子参加2025全球总决赛 [19] 行业法律事件 - 祖龙科技因将叠纸公司"闪耀暖暖"商标设为搜索关键词推广《以闪亮之名》 被苏州工业园区法院判赔15万元 构成商标侵权及不正当竞争 目前已强制执行 [20] 公司战略布局 - 米哈游于上海新成立两家全资子公司 上海米哈游百战地科技有限公司和上海米哈游稻海桑田科技有限公司 注册资本各1000万元人民币 经营范围含人工智能应用软件开发 [21]

**长青游戏行业与公司分析关键要点** **涉及的行业与公司** * 行业聚焦于游戏行业 特别是具备长青游戏运营能力的公司 * 涉及公司包括腾讯 Supercell 任天堂 Nexon Take-Two 万代南宫梦 EA 网易 巨人网络 阿里灵犀互娱 神州泰岳 ST华通 米游 TikTok等[2][3][4][5][6][7][11][14][15][16][17][21][24][25][26][27][29][30][31] **核心观点与论据：长青游戏的定义与价值** * 长青游戏通过有效运营可实现显著收入增长 例如腾讯旗下Supercell的《皇室战争》在2025年第二季度流水达1.4亿美元 环比增长90% 同比增长超40% 《海岛奇兵》2025年6月海外流水环比1月增长近50%[2][3] * 全球游戏行业2020至2024年复合增长率仅为2% 新游戏出头难度加大 老游戏继续占据收入榜单 2024年全球收入最高的20款手游中仅两款是当年新发 其余18款都是老游戏[8] * 头部公司如腾讯在2024年一季报中首次提出长青游戏概念 海外公司如Supercell提出无限游戏概念 希望玩家能玩一辈子[8] **核心观点与论据：具备长青游戏潜力的公司特质** * 用户维度需具备大DAU优势及社交玩法属性 例如腾讯凭借FPS和MOBA类大DAU优势 巨人网络新作《超自然行动组》展示出潜力[5][29] * IP维度需拥有经典原生IP并能持续迭代更新 例如任天堂的马里奥 宝可梦 塞尔达 Nexon的DNF IP 万代南宫梦的高达系列 七龙珠系列 Take-Two的GTA和文明系列[5][21][24][25][26][27][29] * 玩法维度SLG和MMO类游戏玩家沉没成本高 用户粘性更强 生命周期更长 例如阿里灵犀互娱《三战》超五年 神州泰岳《战火与秩序》 《旭日之城》超五年 ST华通点点互动新作《无尽冬日》展示强生命力[5][30][31] **核心观点与论据：长青游戏公司的估值情况** * 长青游戏公司估值普遍高于行业平均水平 任天堂 Take-Two Nexon等公司的forward PE表现优异 市场对其未来收益预期较高[2][6] * 2025年初任天堂预期市盈率为36倍 TikTok为27倍 Nexon为26倍 平均估值26倍 高于A股和港股游戏板块平均估值（20倍以内） 拥有长青游戏属性的公司享有相对溢价[2][7] **核心观点与论据：长青游戏的运营方法论** * 运营方法论分为三个梯度 第一梯度是简单内容更新（角色 道具 剧情） 第二梯度是赛季制更新（新设服务器） 第三梯度是底层玩法持续迭代及商业化新发掘 将游戏平台化[9][10] * 具体案例包括《原神》2025年版本更新引入玩家编辑器功能 《和平精英》和《PUBG》通过底层玩法和付费点更新延续生命周期[9][10] * 腾讯调整组织架构 天美工作室从12个研发工作室合并成4个以聚焦策略 MOBA和射击等赛道 聚焦头部游戏运营并提高制作人激励[11] * 任天堂目标是打造"无限"类产品 通过不断扩展平台玩法保持用户粘性 将平台化作为核心运营策略[4][12][13][24] **其他重要内容：重点公司战略与表现** * 腾讯2025年提出长青游戏战略 聚焦头部游戏运营 并关注《穿越火线》 《英雄联盟》 《金铲铲》等中腰部游戏 其海外游戏收入占比约30% Supercell Riot Games和Miniclip是主要部分[4][11][14] * Supercell是腾讯2025年第二季度游戏收入核心驱动力之一 自2016年被腾讯以86亿美元现金收购84%股权 其高标准运营（如30日留存率）和调整变现路径（如Star Road和Star Drop）是实现平衡的关键[15][16] * 任天堂收入主要依靠销售游戏主机硬件和配套软件（占比超90%） 全球化程度高 本土市场收入占比仅20% 欧美市场超60%[17] * 任天堂硬件和软件收入结构发生变化 2018年前依赖硬件带动软件 2021年后随着Switch硬件迭代减缓 软件收入占比超一半 韧性更强[18][19] * 任天堂以第一方游戏为主 占比高达80% 能长期运营马里奥（累计销售超9亿套） 宝可梦（累计销售超4.8亿套） 塞尔达（累计销售约1.6亿套）等知名IP[21][25][26][27] * 软件生命周期远超硬件 例如Game Boy硬件寿命14年 DS系列10年 而马里奥IP超40年 宝可梦近30年 塞尔达近40年[22][23] * 任天堂通过高频迭代（如马里奥每年更新3至5款新游戏）和扩充多样化玩法（横版3D跳跃闯关 赛车 派对休闲 RPG 运动等）保持IP活力[24][25] * 动物森友会在2020年通过抓住疫情社交需求并更新Q版萌系画风实现再次出圈[28] * 除腾讯外 国内有能力制作长青游戏的公司还包括拥有大DAU或强社交属性的公司（巨人 网易） 拥有原生游戏IP的公司（Nexon 万代 Take-Two 娱美德 网禅 巨人网络） 以及专注于SLG和MMO玩法的公司（灵犀互娱 神州泰岳 ST华通 网易）[29][30][31]

文章核心观点 - 腾讯游戏通过《流放之路：降临》再次验证海外爆火游戏回流国服路径的可行性 该游戏凭借硬核刷宝玩法、AI技术深度集成及PC端复兴趋势 有望成为国内动作游戏赛道的新爆款 [5][9][19][30][33] 市场表现与行业口碑 - 《流放之路：降临》海外表现卓越：连续8周登顶Steam畅销周榜 全平台近60万玩家同时在线 Twitch观众峰值达123万 官网预约量突破225万 [5] - 荣获Steam 2024年度"铂金级年度新品"、"铂金级最热玩游戏"及"最畅销黄金游戏"奖项 获得腾讯高级副总裁马晓轶和马斯克的高度评价 [5][7][8] 腾讯战略与资源支持 - 腾讯通过收购GGG大部分股权并保持其自主运营 类似拳头游戏管理模式 确保研发团队独立性与创造力 [11] - 腾讯内部贯彻"让最优秀的开发人员拿到最多的资源"策略 快速绑定自带方法论的团队和IP [6] - 提供A级支持：专项PT团队协助GGG研发需求 WeGame和GGG Global协调全球服务器资源（亚马逊云、谷歌云）及安全方案 [21] 游戏产品特性 - 继承暗黑系列硬核风格：巨型天赋树、装备与技能宝石自由组合 同时创新推出流派无限流 [12] - 三大核心优化：硬核垂直定位（高自由度BD与深度策略）、自由随机掉落机制（打破"肝度换收益"）、PVE赛季制更新（新玩法/内容/机制） [13][16][18] - 本地化投入巨大：超百万字文本翻译 17000条中文语音重录 [21] AI技术集成与应用 - 游戏AI助手分三期推进：第一期通用查询答疑（腾讯大模型支持） 第二期场景化智能辅助 第三期个性化解决方案 [23][24][26][28] - 自主构建专属游戏模型 解决公共语言模型版本同步与准确性痛点 [23] - 2024年Steam平台近20%新游戏使用生成式AI 较4月1000款增长至7818款 [19] PC端市场复兴趋势 - 《三角洲行动》DAU突破2000万 跻身国内日活前五、流水前三 带动"搜打撤"玩法出圈 [30] - 顺网网吧热力榜TOP10中腾讯占7席（含《英雄联盟》《无畏契约》《三角洲行动》） [33] - PC端回暖动力：《黑神话：悟空》打破国产游戏偏见 入围TGA年度最佳提名 推动玩家回流及全平台布局 [32][38] 行业竞争与品类布局 - 腾讯通过赛马机制建立优势品类控场能力 但亦面临错失风口风险（如2020年开放世界、2023年party game） [9][35] - 游戏行业成功需叠加天时地利人和 腾讯当前产品矩阵统治力强化 持续推出全球性新IP [35] - 业务策略以用户需求优先而非竞争驱动 任何品类在腾讯均有潜在受众 [35]