核心人事变动 - 广发证券原公用事业联席首席分析师姜涛已加盟国金证券，担任副所长、公用环保煤炭行业首席分析师 [2] - 姜涛拥有武汉大学金融工程学士、硕士学位，2018年起从事环保行业研究，2022年开始涉足公用事业行业研究 [2] - 根据中国证券业协会登记信息，姜涛于2025年12月30日在国金证券登记为证券投资咨询(分析师)，此前在广发证券的登记状态已于2025年12月26日注销 [3] 个人研究背景与未来方向 - 姜涛曾发布《时间的煤硅》、《公用事业化》、《火电三部曲》等研究报告，其研究理念是将复杂结论简单化传播，让枯燥数据变得生动 [4] - 加入国金证券后，姜涛将负责牵头开展红利资产研究，他认为伴随更多长期资本与耐心资本入市，将迎来红利的“长牛”与“慢牛” [4] - 未来研究重点是在框架重构与探讨过程中，探索红利资产的景气度并寻找其脉搏 [4] 研究所改革与发展 - 姜涛的加盟恰逢国金证券研究所3.0改革进入深化阶段，改革实施以来，研究所研究人员显著增加，目前有近180人 [4] - 研究所组建了30多个团队，全方位覆盖总量和行业，并设有前瞻科技、具身智能等跨产业链的研究团队 [4] - 研究所所长苏晨表示，进入3.0时代后，将通过联合研究、数字化研究和前瞻研究，与投行等部门协同，打造研究特色，重点培养核心团队以提升影响力和定价权 [4] - 苏晨认为未来卖方研究所格局将持续变化，市场将对研究深度、格局、产业链联动及前瞻性提出更高要求 [4]

市场动态与基金行为 - 2026年伊始，A股市场重回4000点并创出近10年新高，与此同时，华夏、中欧、信达澳亚、国泰、景顺长城、西部利得、华富、新华、金鹰等多家基金公司旗下多只主动权益类基金在短短4个交易日内纷纷恢复大额申购或“开门迎客”[2] - 华夏基金自1月6日起取消华夏大盘精选混合A/C类份额的申购上限，该基金重点投资于人工智能、半导体、消费电子、企业级服务为代表的数字经济方向，截至1月7日其年化回报率为19.19%，在同类基金中排名第一[4] - 信达澳亚基金自1月6日起恢复信澳医药健康混合对机构投资者的大额申购，该基金近一年回报率为69.09%，列同类基金前10%分位[4] - 中欧基金、新华基金、华富基金、金鹰基金旗下多只产品也在元旦后宣布恢复大额申购或“开门迎客”[4] - 多只2025年末成立的新基金在成立月余后快速恢复日常申购，例如国泰海通招阳混合发起（2025年12月16日成立）、中银港股通消费精选混合发起（2025年11月25日成立）、景顺长城和熙稳进三个月持有混合（FOF）（2025年12月2日成立）、西部利得专精特新量化选股混合（2025年11月18日成立）均自1月5日左右起开放日常申购[5] 机构观点与市场展望 - 沪上一位公募人士表示，年初A股迎来“开门红”之际多只绩优及新基金集中恢复申购，一方面体现了机构对2026年行情的乐观预期，旨在及时布局机会并吸引增量资金；另一方面也顺应了机构资金的配置节奏，例如保险资金在年终结算完成后开始重新配置权益资产[5] - 沪上一位基金行业分析师认为，除了看好市场走势和吸纳资金外，年初渠道方（如银行）推动“开门红”营销活动的需求，也是部分基金选择开放日常申购的动因，银行通常在年初全面推广各类金融产品，待一季度市场方向更明朗后再集中资源重点布局[6] - 中欧基金权益投决会主席周蔚文认为，2026年上半年A股与港股市场正收益机会的核心驱动力在于国内外流动性的双重支撑，其中国内自上而下的政策支持是最核心的支撑力量[8] - 周蔚文看好2026年两类投资机会：一是受益于商品价格上涨的产业，如有色金属（预计2026年铝的供需基本平衡，在流动性推动下价格上涨概率较大）和化工（部分小赛道或特定材料如储能电池相关材料可能存在独立机会）；二是以人工智能（AI）为核心的时代性新兴产业，也包括固态电池、创新药等其他新兴方向[8] - 财通基金副总经理金梓才表示，A股市场有望步入整体环境更优、结构性特征深化的发展阶段，核心驱动力源于全球流动性环境进一步改善，以及以AI为代表的产业趋势进入加速兑现期[9] - 永赢基金权益投资部联席总经理李文宾认为，2026年A股整体有望继续走强，预计与2025年以科技和周期板块为主的结构性行情有所区别，2026年或出现中国资产整体性的价值重估[9]

平安人寿举牌招商银行H股事件 - 平安人寿在一年内第四次举牌招商银行H股，截至2025年12月31日，其持股占招商银行H股总股本的20% [2][3] - 平安人寿通过平安资管进行投资，此次持股达到20%触发了香港市场的举牌规则 [4] - 截至同一日期，平安人寿持有招商银行H股股票的账面余额为439.56亿元人民币，占该公司上季度末总资产的0.78% [4] 持股比例与历史增持过程 - 平安人寿在2025年1月、3月、6月已先后举牌招行H股，持股比例分别突破其H股的5%、10%和15% [7] - 截至2025年12月31日，平安人寿持有招商银行H股股份约9.22亿股，占招商银行总股本的比例约为3.66% [7] 对农业银行的同步举牌与市场背景 - 在举牌招商银行前一天（1月7日），平安人寿公告其持有农业银行H股比例也达到了该行H股总股本的20% [8] - 市场分析认为，在低利率环境下，银行股作为高股息资产具有稀缺性，保险公司频繁举牌反映了长线资金在“资产荒”背景下加大布局高息资产的力度 [8] 监管规定与银行管理层态度 - 根据商业银行股权管理办法，持有商业银行股份比例达到总股本5%以上需经金融监管总局或其派出机构核准 [9] - 招商银行行长王良在2024年度股东大会上表示，欢迎长线资金投资招商银行，这反映了对公司的认可并有利于股价稳定 [11] - 王良透露，这些长期资金已沟通表示仅进行财务投资，不谋求董事席位，并会支持管理层工作 [11][12]

事件概述 - 湖南省农村信用社联合社党委副书记、副理事长、主任蒋俊文涉嫌严重违纪违法，于2025年1月8日主动投案，目前正接受纪律审查和监察调查 [2] 涉事人员履历 - 蒋俊文出生于1970年2月，拥有工学硕士和工程师背景 [3] - 早期在建行株洲分行工作，后曾任株洲市石峰区副区长 [5] - 2005年回归银行业，出任株洲市商业银行行长，该行后参与合并重组为华融湘江银行（现湖南银行） [5] - 在华融湘江银行历任分行行长、总行副行长、常务副行长，并于2016年3月起担任行长 [5] - 2022年，随中国华融退出该行，蒋俊文辞去行长等职务 [6] - 2024年12月，其湖南省农村信用社联合社理事、副理事长、主任任职资格获核准，至投案时任职仅约1年 [6] 相关机构情况 - 湖南省联社是湖南省内最大的地方性银行业金融机构，拥有1家省级联社、13家办事处、1家审计中心、102家农商银行及3846个网点 [7] - 截至2024年末，湖南省联社全系统存款余额1.56万亿元，贷款余额1.08万亿元，2024年缴税63亿元 [7] - 该联社官网“联社领导”板块中蒋俊文的个人信息已被清空 [7] 行业与公司背景 - 湖南省联社此前已有高层被查，包括2022年7月被查的原党委书记赵应云，其被指将巨额农村普惠金融资金违规流向房地产市场，并在工程、信贷、用人等方面谋利受贿 [7] - 2025年4月，湖南省联社原党委委员、副主任舒立凡被查，其被指拥有非上市公司股份并通过民间借贷获取大额回报 [7]

事件概述 - 雀巢公司因供应商提供的花生四烯酸油原料存在质量问题 在全球范围内对部分批次婴幼儿配方奶粉产品启动预防性召回[5] - 中国监管部门国务院食安办 市场监管总局高度重视并第一时间督促雀巢（中国）有限公司落实召回 以维护消费者权益[1][3] 召回原因与范围 - 召回原因是检测发现相关油脂原料中可能存在蜡样芽孢杆菌 该细菌具有高度热稳定性 可能引发食源性疾病 症状包括恶心 呕吐 胃部痉挛等[5] - 此次召回涉及全球至少50个国家 包括31个国家和地区 范围覆盖拉美 亚洲 非洲 中东及澳大利亚 新西兰等多个主要市场[5][6] - 中国市场少数产品可能受到影响 雀巢（中国）已按要求对部分特定批次产品实施预防性回收[3][5] 涉及产品与品牌 - 涉事产品包括知名品牌Beba及特殊配方产品Alfamino[6] - 雀巢（中国）声明 所有在中国大陆市场注册并销售的雀巢特殊医学用途婴儿配方食品 超启能恩 启赋 S26铂臻等产品不受此次事件影响[6] 公司行动与现状 - 雀巢公司已敦促家长停止使用相关批次产品并退货[6] - 截至目前 公司尚未收到与相关产品有关的任何消费者不适报告或患病确认[5][6]

【 导读 】郁亮 从万科 辞职， 因到龄退休， 不再担任任何职务 中国基金报记者 忆山 1月8日，万科发布公告称，因到龄退休，郁亮于2026年1月8日向公司董事会提交书面辞职报告，申请辞去公司董事、执行副总裁职务。辞 去上述职务后，郁亮将不再担任公司任何职务。 根据《万科企业股份有限公司章程》等规定，郁亮的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。郁亮已确认与公司董事会无任何意见分歧， 亦无其他事项需提请公司股东、债权人、深圳证券交易所或香港联合交易所有限公司关注。 万科表示，郁亮的辞职不会导致公司董事会成员低于法定人数，不会影响公司董事会的正常运作和公司的日常经营。公司将尽快完成董事 的补选工作。 公开资料显示，郁亮出生于1965年，1988年获北京大学学士学位，1997年获北京大学经济学硕士学位。 郁亮早年曾在深圳外贸集团工作，1990年加入万科，1994年起任公司董事，1996年任公司副总经理，1999年任公司常务副总经理兼财务 负责人。 2001年，郁亮接任王石成为万科总经理（总裁），标志着职业经理人制度在万科的全面落地。 2001年至2018年1月，郁亮任公司总裁；2017年7月至2025年1月，任公司董 ...

核心人事变动 - 国务院国资委于1月8日集中发布了11户中央企业14名领导人员的职务任免信息 [1] 中国铁路工程集团有限公司 - 赵佃龙任中国铁路工程集团有限公司党委副书记、董事，并被提名为总经理人选，同时免去其在中国铁道建筑集团有限公司的党委常委职务 [1] 中国铁道建筑集团有限公司 - 赵佃龙不再担任中国铁道建筑集团有限公司党委常委 [1] - 陈志明任中国铁道建筑集团有限公司党委副书记 [2] - 孙立强任中国铁道建筑集团有限公司党委常委 [3] 中国钢研科技集团有限公司 - 林存增任中国钢研科技集团有限公司党委副书记、董事，并被提名为总经理人选，同时免去其在中国中车集团有限公司的党委常委职务 [4] 中国中车集团有限公司 - 林存增不再担任中国中车集团有限公司党委常委 [4] 中国化学工程集团有限公司 - 赵涛任中国化学工程集团有限公司党委常委 [5] 中国国新控股有限责任公司 - 刘学诗不再担任中国国新控股有限责任公司总会计师职务，已退休 [6] 中国诚通控股集团有限公司 - 聘任张振高为公司外部董事 [7] - 马良杰不再担任公司外部董事职务 [7] 中国国际技术智力合作集团有限公司 - 聘任吴爱红（女）为公司外部董事 [8] 中国农业发展集团有限公司 - 聘任朱泽为公司外部董事 [9] - 杨有红不再担任公司外部董事职务 [9] 中国林业集团有限公司 - 聘任黄旭丹（女）为公司外部董事 [10] 中国保利集团有限公司 - 聘任谭星辉为公司外部董事 [11] - 郭建新不再担任公司外部董事职务 [11]

会议核心议题与背景 - 中共中央政治局常务委员会于1月8日全天召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报，并听取中央书记处工作报告，中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话 [1] - 会议指出，党中央听取上述汇报是坚持和完善党的领导制度体系，把党中央集中统一领导落实到国家治理各领域各方面各环节的重要举措 [1] - 会议强调，“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，工作任务艰巨繁重，要坚持好、运用好、发展好党的领导这一最大优势，为中国式现代化建设提供根本保证 [1] 对过去一年工作的评价 - 会议认为，过去一年，全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定维护党中央权威和集中统一领导，认真贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，紧紧围绕党和国家工作大局履职尽责，切实加强党组自身建设，各方面工作取得了新成效 [1] - 会议认为，过去一年，在中央政治局、中央政治局常委会领导下，中央书记处认真贯彻党中央决策部署，积极履职尽责，在完成党中央交办任务、加强党内法规制度建设、指导推动群团工作、整治形式主义为基层减负等方面做了大量工作 [2] 对新一年工作的部署与要求 - 会议强调，今年是中国共产党成立105周年，是“十五五”开局之年 [2] - 全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，坚持党中央集中统一领导，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，始终在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，不折不扣把党中央各项决策部署落到实处 [2] - 要锚定“十五五”时期经济社会发展的重大战略任务，统一意志、形成合力，共同推进各领域工作，努力实现良好开局 [2] - 要树立和践行正确政绩观，坚持为人民出政绩、以实干出政绩 [2] - 要加强党组自身建设，认真履行全面从严治党主体责任，切实增强自我革命的自觉性坚定性 [2] - 会议强调，新的一年里，中央书记处要深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，围绕中央政治局、中央政治局常委会部署要求，立足职责抓好指导开展党内集中教育、完善党内法规制度建设、群团组织建设和改革、持续整治形式主义为基层减负等重点任务落实，高质量完成党中央交办的各项任务 [3]

港股市场整体表现 - 1月8日港股三大指数齐跌 恒生指数跌1.17%至26149.31点 恒生科技指数跌1.05%至5678.34点 恒生国企指数跌1.09%至9039.34点 [2] - 全日大市成交额为2683亿港元 南向资金净卖出49.01亿港元 [2] - 盘面上科网股跌多涨少 汽车经销商概念股集体走低 军工股走强 煤炭股涨幅居前 [4] 军工板块表现 - 军工概念股强势 中船防务大涨6.59% [5] - 券商研报认为 中共二十届四中全会提出如期实现建军百年目标 高质量推进国防和军队现代化 军工长期趋势向好 [6] 新股上市表现 - 1月8日三只新股登陆港交所 精锋医疗-B收涨30.90% 天数智芯收涨8.44% 智谱收涨13.17% [8] - 智谱作为全球首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司 上市首日盘中股价一度上涨16.18%至135港元/股 收盘报131.5港元/股 [8] - 另一AI大模型公司MINIMAX将于1月9日登陆港交所 其暗盘交易报价208.00港元/股 较招股价上涨26.06% 每手20股账面浮盈约858港元 [9] - MINIMAX基石投资者阵容强大 包含阿布扎比投资局等 基石投资者合计认购1803.424万股 占发售股份的71.03% 占发行后股份的5.90% [11] - MINIMAX此次IPO公开发售部分超额认购倍数高达1209倍 [12] 其他个股及事件 - 金风科技港股涨2.68% A股涨停 大和将其评级由“持有”上调至“跑赢大市” H股目标价调升至17港元/股 1月8日报收于16.12港元/股 [14] - 大和研报认为 金风科技潜在投资收益将支撑其短期盈利并推动中期估值重估 其持有的蓝箭航天股权及SpaceX拟议的IPO是潜在催化剂 [14][15]

重组事件概述 - 经国务院批准 中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司于1月8日实施重组 [2] - 重组方身份在2025年10月30日中航油新加坡发布相关公告后得到确认 [2] 参与重组方业务概况 - 中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业 业务涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块 [3] - 中国石化是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商 [3] - 中航油新加坡是中航油集团国际战略重要平台 2001年于新加坡上市 是中国首家完全利用海外自有资产在国际证券市场上市的中资企业 [4] - 自20世纪90年代起 中航油新加坡逐步主导中国航油进口市场 在中国进口航油市场占有率接近100% [4] - 2025年上半年 中航油新加坡营收达85.6亿美元 同比增长13.6% 净利润为5004万美元 同比增长18.4% [4] - 中航油集团旗下另一重要资产为中航油石油公司 持股94.07% 主要从事成品油批发、零售、仓储及城市燃气业务 [4] - 截至2024年10月底 中航油石油公司拥有在营加油站315座 新能源综合服务站6座 换电站4座 天然气输配站4座 甲醇加注站1座 在营油库19座 在用库外输油管线15条 铁路专用线10条 码头3座 中低压燃气管网1500公里 [4] 行业市场格局 - 2025年中国航空燃油日消耗量预计接近100万桶 年市场规模约300亿美元 成为全球最大民用航空市场之一 [5] - 在渠道与终端服务环节 中航油集团占据约40%的市场份额 覆盖全国绝大多数大型机场的加油服务 [5] - 在航油生产端 中石化、中石油等国有企业共同占据约81%市场份额 以恒力石化、浙江石化为代表的民营炼化企业产能占比约为15% [5] 重组意义与影响 - 两家央企合并将诞生一家央企航油“巨无霸” [5] - 此次重组目标直指从“炼厂到机翼”的全链条一体化 与以往航油领域整合不同 [5] - 业内人士分析 此次重组若能落地将重塑国内航油市场竞争格局 核心看点在于能否真正实现从炼化到加注的全链条效率提升 [5]