核心观点 - 全球主要股指近期表现分化 美国三大股指涨跌不一 道指跌0.38% 纳指涨0.13% 标普500跌0.09% 欧洲市场涨跌互现 亚太市场普遍承压 恒生指数跌1.29% [1][5] - 全球贸易在东亚、非洲和南南贸易推动下预计将显著增长 2025年全球贸易额预计增长约7% 增加2.2万亿美元 创35万亿美元纪录 [5][11] - 美联储降息预期与意见分歧并存 市场高度定价一次25基点的降息 日本央行将持续缓慢调整货币宽松直至实现持续性2%通胀目标 [5][10] 国际股市概况 - 美股市场涨跌不一 道琼斯工业指数跌0.38%收于47,560.29点 标普500指数跌0.09%收于6,840.51点 纳斯达克指数涨0.13%收于23,576.49点 摩根大通跌超4% 波音跌近3%领跌道指 万得美国科技七巨头指数涨0.14% 特斯拉、谷歌涨超1% [1][5] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一 德国DAX指数涨0.45%报24,153.3点 法国CAC40指数跌0.69%报8,052.51点 英国富时100指数跌0.03%报9,642.01点 [5] - 亚太市场普遍下跌 香港恒生指数跌1.29%报25,434.23点 恒生科技指数跌1.90% 日经225指数涨0.14%报50,655.10点 韩国KOSPI指数跌0.27%报4,143.55点 [1][5] 国际新闻 - 联合国贸发会议报告预测 在南南贸易等推动下 2025年全球贸易额将增长约7% 增加2.2万亿美元 创下35万亿美元的纪录 [5][11] - 美国就业市场出现改善迹象 截至11月22日的四周内 美国私营雇主平均每周新增4,750个就业岗位 结束了此前连续四周的就业流失 同时美国10月JOLTS职位空缺767万人 远超预期的711.7万人 [5][11] - 美联储议息会议临近 降息意见分歧延续 市场已高度定价一次25个基点的降息 白宫国家经济委员会主任认为美联储还有很大降息空间 也有官员暗示暂停行动的可能 [5][10] - 日本央行行长表示 将持续缓慢调整货币宽松程度 直至实现持续性2%通胀目标且政策利率回到自然利率水平 并称将在“特殊情况”下增加债券购买规模 [5][10] 国内新闻 - 国务院总理李强表示 中方愿同各方一道筑牢互利共赢的国际经贸格局 推动经济全球化深入发展 提升多边机制权威和效能 [5][12] - 外交部回应人工智能芯片对华解禁 表示中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢 [5][13] - 国家药监局发布通知 自2026年1月1日起 我国将全面禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品 [5][14] - 两项民用无人驾驶航空器强制性国家标准发布 将于2026年5月1日起正式实施 旨在从技术上解决无人机“谁能飞”和“谁在飞”等问题 [5][15] 重点公司情况 - 中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数收跌1.37% 百度跌4.7% 贝壳、小鹏、文远知行、理想跌超3% 世纪互联涨2% 晶科能源涨2.5% 大全新能源涨3% [5][16] - 美国医疗耗材巨头麦朗（Medline）或成本年筹资规模最大IPO 计划筹集至多53.7亿美元 有望成为2025年筹资规模最大的美股甚至全球IPO事项 [5][16] - SpaceX计划在2026年中后期进行首次公开募股（IPO） 具体时间将取决于市场情况 [5][16] - 摩尔线程将于12月19日至20日举行首届MUSA开发者大会 将首次系统阐述全栈发展战略与未来愿景 并发布新一代GPU架构及完整布局 [5][16] - 德科立表示其OCS（光线路交换）产品尚处于样品交付与客户验证阶段 未纳入近期营收规划 [5][16] - 大业股份表示其江北公司主要从事航天动力系统等航天产品生产 目前净利润规模较小 [5][16] - 隆基绿能终止境外发行全球存托凭证事项 [5][16] - 复星医药子公司药友制药与辉瑞签署独家许可协议 将其自主研发的口服小分子胰高血糖素样肽-1受体激动剂及相关产品的全球独家开发、使用、生产和商业化权利授予辉瑞 [5][16]

核心观点 - 报告为一份市场资讯晨报，汇总了全球主要股指表现、国际国内重要新闻、重点公司动态以及金元证券内部的多份行业研究报告摘要 [1][2][3][4] - 全球股市表现分化，美股、欧股小幅收跌，亚太市场涨跌互现，其中日韩股市上涨，港股下跌 [5][11] - 国内宏观经济数据显示外贸稳健增长，前11个月货物贸易进出口总值同比增长3.6% [12] - 多个行业有积极动态，包括低空经济政策推进、AI模型能力提升、以及科技公司在移动端AI生态的布局 [17][18][19] 国际股市概况 - **美股市场**：三大股指小幅收跌，道琼斯工业指数跌0.45%报47,739.32点，标普500指数跌0.35%报6,846.51点，纳斯达克指数跌0.14%报23,545.9点 宝洁公司、耐克跌超3%，领跌道指 万得美国科技七巨头指数跌0.28%，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2% [5][11] - **欧洲市场**：三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24,046.01点，法国CAC40指数跌0.08%报8,108.43点，英国富时100指数跌0.23%报9,645.09点 [5][11] - **亚太市场**：恒生指数跌1.23%报25,765.36点，恒生科技指数持平报5,662.55点 日经225指数涨0.18%报50,581.94点 韩国KOSPI指数涨1.34%报4,154.85点 [5][11] 国际新闻 - **美国政策**：美国总统特朗普称本周将签署一项人工智能监管行政令，旨在建立统一的联邦监管框架 另计划推出一项120亿美元的农业援助方案 [10][11] - **日本经济**：日本第三季度实际GDP修正值下调为环比萎缩0.6%，同比萎缩2.3%，确认了日本经济六个季度以来的首次萎缩 [11] 国内新闻 - **对外贸易**：2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元增长0.2% [12] - **财政收入**：今年1-11月，全国税务部门组织税费收入超过29万亿元 [13] - **金融动态**：多家城商行为备战“开门红”阶段性上调存款利率吸引储户，幅度可达25个基点 [14] - **区域规划**：厦门市“十五五”规划建议提出探索建设具有自由港特征的经济特区，推动两岸共同市场建设 [15] 昨日重点公司情况 - **中概股行情**：纳斯达克中国金龙指数涨0.08% 个股方面，硕迪生物涨超102%，虎牙涨逾7%，百度集团涨超3%；传奇生物跌超7%，中通快递跌近3% [16] - **特斯拉**：上海超级工厂第400万辆整车下线，该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [16] - **谷歌**：将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行Android XR系统 [16] - **A股公司公告**： - 天际股份：控股股东减持351.99万股，权益变动后合计持股比例降至11.42% [16] - 剑桥科技：拟向全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于扩张北美及东南亚地区高速光模块产能 [16] - 美的集团：已完成金额达100亿元的回购，回购股份70%及以上将用于注销并减少注册资本 [16] - 天孚通信：正筹划在香港发行H股上市 [16] 研报推荐摘要 - **金元固收**：信用利差持续走阔，AAA级3年期中期票据到期收益率上行2.87BP至1.9489% 央行流动性投放“收短放长”及国债买入量低于预期加重债市担忧，建议以防御性策略为主 [17] - **金元交运**：低空经济指数本周涨3.42%，市盈率（TTM）达117.41倍 行业动态方面，航天彩虹携手多方资本布局低空经济，广东“十五五”规划建议常态化开展低空飞行 [17] - **金元电子**：DeepSeek V3.2的更新将显著降低API调用成本，推动多模态Agent爆发，并加速形成独立于NVIDIA的国产算力生态闭环 [19] - **金元计算机**：豆包AI手机是字节跳动在移动端发起的生态主权之战，试图将手机升级为以AI为核心的“数字生命体” 长期可继续关注AI服务器板块（浪潮信息、中科曙光、工业富联） [19]

国际股市概况 - 美股市场小幅收涨 道琼斯工业指数上涨0.22%收于47954.99点 标普500指数上涨0.19%收于6870.4点 纳斯达克指数上涨0.31%收于23578.13点[3][9] - 欧洲市场涨跌不一 德国DAX指数上涨0.73%收于24056.06点 法国CAC40指数下跌0.09%收于8114.74点 英国富时100指数下跌0.45%收于9667.01点[3][9] - 亚太市场表现分化 恒生指数上涨0.58%收于26085.08点 恒生科技指数上涨0.84% 日经225指数下跌1.05%收于50491.87点 韩国KOSPI指数上涨1.78%收于4100.05点[3][9] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数上涨1.29% 万得中概科技龙头指数上涨0.66% 个股方面 百度集团涨近6% 奇富科技涨超4%[3][14] 国际新闻 - 美国财长贝森特表示 美国今年GDP增长率将达3% 预计明年通胀率将大幅下降 债券市场迎来2020年以来表现最佳的一年[8][9] - 美国总统特朗普已下令司法部和联邦贸易委员会调查美国食品供应链 重点排查可能存在的价格操纵及其他反竞争行为 尤其针对外国公司[9] 国内新闻 - 工业和信息化部部长李乐成主持召开务虚会谋划“十五五”工作思路 强调要在“强筋壮骨”和价值创造上下功夫 以综合整治“内卷式”竞争为重点深化改革 并保障重点产业链供应链安全[10] - 截至2025年11月末 中国外汇储备规模为33464亿美元 较10月末上升30亿美元 升幅0.09% 连续四个月稳定在3.3万亿美元以上 创2015年12月以来新高 央行黄金储备连续第13个月增持[11] - 证监会主席吴清发言指出 证券行业机构需从价格竞争转向价值竞争 头部机构应增强资源整合能力 中小机构需聚焦细分领域打造精品服务商 监管将强化分类监管[12] - 截至三季度末 全国信用卡及借贷合一卡累计发卡量为7.07亿张 环比减少800万张 相较2022年同期历史高点8.07亿张累计减少约1亿张 并已连续12个季度呈下降趋势[13] 重点公司情况 - **百胜智能**：拟以现金方式收购合肥中科深谷科技发展有限公司51%的股权 收购价格暂定1亿元 标的公司是致力于具身智能机器人底层技术研发的“专精特新”小巨人企业[14] - **沐曦股份**：回拨机制启动后 网上发行最终中签率为0.03348913%[14] - **上纬新材**：拟与关联方智元创新签订《许可协议》 支付2600万元授权使用费以获得“ARM嵌入式软件及通信中间件软件代码”的使用授权[14] - **天际股份**：控股股东汕头天际于2025年12月1日至5日期间通过集中竞价方式减持1425.63万股 其及一致行动人持股比例降至12.12%[14] - **天赐材料**：公司副董事长徐三善计划减持不超过50.00万股（占总股本0.0247%） 董事顾斌计划减持不超过40.00万股（占总股本0.0198%） 副总经理史利涛计划减持不超过2.40万股（占总股本0.0012%）[14] - **中能电气**：计划以支付现金方式购买山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权 山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权 水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权[14]

核心观点 - 全球主要股指表现分化，欧洲市场受降息预期提振全线上涨，美股涨跌不一，亚太市场中日经225指数表现强劲[1][11] - 人工智能成为国内“十五五”规划重点发展领域，多地提出具体发展目标[18] - 多家科技及航天领域公司发布重要业务动态，涉及新产品发布、卫星发射及融资活动[21] 国际股市概况 - 欧洲三大股指全线上涨：德国DAX指数涨0.87%至23899.33点，法国CAC40指数涨0.43%至8122.03点，英国富时100指数涨0.19%至9710.87点[11] - 美股三大股指涨跌不一：道指跌0.07%至47850.94点，标普500指数涨0.11%至6857.12点，纳指涨0.22%至23505.14点[11] - 亚太市场表现分化：恒生指数涨0.68%至25935.9点，日经225指数涨2.33%至51028.42点，韩国KOSPI指数跌0.19%至4028.51点[11] 国内新闻 - 中法两国元首会谈并签署核能、农食、教育等领域合作文件[14] - 中国贸促会组织中美企业交流座谈，涉及半导体等领域合作[15] - 欧盟终止在世贸组织诉中国贸易限制措施案[17] - 超15地发布“十五五”规划建议，重点布局人工智能产业：浙江提出建设人工智能创新发展高地，四川计划在人工智能领域取得突破，湖南聚焦“AI+先进制造”等赛道[18] 重点公司动态 - 字节跳动与中兴通讯合作的“豆包手机”首批3万台售罄，第二代产品预计2026年底出货[21] - Meta计划削减元宇宙部门预算高达30%，该部门累计亏损超700亿美元[21] - 通宇通讯参股的鸿擎科技受益于“朱雀三号”卫星发射，有望加速获取商业订单[21] - 沐曦股份网下申购倍数达2227.6倍，远超摩尔线程的1572倍[21] - 博纳影业投资的《阿凡达3》对公司短期业绩无重大影响[21] - 航天科技为“朱雀三号”配套部件供电产品，但业务收入占比较小[21] 中概股行情 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.39%，个股分化：万物新生涨近9%，阿特斯太阳能涨超5%，蔚来涨逾4%；大全新能源跌近3%，BOSS直聘跌超2%[21]

核心观点 - 报告涵盖全球主要股指表现、重要国际国内新闻、重点公司动态及行业研报推荐，重点关注低空经济板块的强劲表现和政策支持 [1][3][16] - 低空经济指数本周上涨5.18%，成交活跃，政策层面持续释放利好，行业进入快速发展期 [16] - 国内政策聚焦新型城镇化、长三角一体化及消费刺激，旨在扩大内需和推动产业升级 [11][12][14] 国际股市概况 - 美股三大指数小幅收涨，道指涨0.86%至47882.9点，标普500涨0.3%至6849.72点，纳指涨0.17%至23454.09点 [10] - 欧洲股市涨跌不一，德国DAX指数跌0.07%至23693.71点，法国CAC40指数涨0.16%至8087.42点 [10] - 亚太市场分化，恒生指数跌1.28%至25760.73点，日经225指数涨1.14%至49864.68点 [10] 国际新闻 - 美国关税合法性争议升级，9家日企起诉要求退还已支付关税 [9] - 美联储主席提名引发市场对激进降息担忧，10年期美债收益率跌破4% [9] 国内新闻 - 国务院总理李强强调新型城镇化是扩大内需和促进产业升级的重要载体 [11] - 国务院同意长三角国土空间规划，支持上海发挥龙头作用，建设世界级城市群 [12] - 3岁以下婴幼儿育儿补贴发放启动，全国超3000万条申领信息已审核通过，每孩每年补贴3600元 [13] - 消费品以旧换新政策拉动消费超2.5万亿元，服务贸易逆差收窄至7663.7亿元 [14] 重点公司情况 - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.33%，阿特斯太阳能跌超9%，蔚来跌近5% [15] - 亿嘉和与华为云组建联合创新团队，共同开发云原生机器人产品 [15] - 格林达以8000万元参与认购沐曦股份IPO战略配售 [15] - 摩尔线程将于12月5日在科创板上市，沐曦股份发行价为104.66元/股 [15] - 复星医药创新药物FXS887片获临床试验批准，全球尚无同靶点治疗方案上市 [15] - 中铝国际控股子公司联合中标30.3亿元电解铝项目 [15] 研报推荐：低空经济行业 - 低空经济指数本周涨5.18%，日均成交额347.45亿元，市盈率115.23倍 [16] - 涨幅前五个股包括航天环宇、超捷股份、莱斯信息等 [16] - 行业动态密集：国家航天局设立商业航天司、零重力ZG-ONE落户深圳、北京启用无人机电子围栏等 [16] - 政策层面推出《商业航天高质量安全发展行动计划》及重庆低空经济扶持措施 [16] - 沃飞长空完成数亿元C轮融资，祥源文旅获零重力战略投资 [16]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于低空经济，特别是电动垂直起降飞行器（eVTOL）产业链中的固态电池投资机会，认为其是解决eVTOL续航和安全问题的理想方案，且产业化进程因多重利好催化而超出市场预期，预计提前1至2个季度 [17] - 报告同时关注宏观经济与政策动向，包括经合组织上调中国经济增长预期至5% [12]，以及国家“十五五”规划建议将低空经济列为战略性新兴产业 [14] 国际股市概况 - 美股市场小幅收涨，道琼斯工业指数涨0.39%至47474.46点，标普500指数涨0.25%至6829.37点，纳斯达克指数涨0.59%至23413.67点 [11] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.49%报23705.8点，法国CAC40指数跌0.28%报8074.61点，英国富时100指数跌0.01%报9701.8点 [11] - 亚太市场表现分化，恒生指数涨0.24%报26095.05点，日经225指数持平报49303.45点，韩国KOSPI指数涨1.9%报3994.93点 [11] 国际新闻 - 经合组织发布经济展望报告，预计2025年全球经济增速为3.2%，2026年为2.9%，美国经济预计分别增长2%和1.7% [10] - 报告指出全球经济韧性超预期，但仍面临贸易壁垒、人工智能泡沫和财政脆弱性等风险 [10] 国内新闻 - 经合组织上调2025年中国经济增长预期至5%，此前预估为4.9% [12] - 国家发改委主任指出“十五五”规划建议将建设现代化产业体系置于首位，关键任务包括加快低空经济等战略性新兴产业集群发展 [14] - 市场监管总局出台《市场监督管理信用修复管理办法》，将于12月25日实施 [15] 重点公司情况 - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，小鹏汽车跌超7%，爱奇艺跌超3% [16] - 成都华微与燧原科技合作，其算力能力可应用于模型训练、太空算力、端测推理等领域 [16] - 江波龙拟定增募资不超过37亿元，用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化等项目 [16] 研报推荐 - 研报重点推荐低空经济专题，聚焦eVTOL电池篇之固态电池，认为现有液态锂电池在续航和安全性上存在限制，而固态电池是理想解决方案 [17] - 固态电池产业化进程因政策支持、技术突破、专项项目中期审查、产线招标提前及车企投资等多重催化，整体提前1至2个季度，超出市场预期 [17] - eVTOL与固态电池相辅相成，eVTOL为固态电池提供新的下游应用市场，固态电池则为eVTOL提供更安全高效的解决方案，加速其商业化进程 [17]

核心观点 - 全球主要股市普遍上涨，科技与半导体板块表现突出，市场情绪受美联储降息预期升温及AI主题驱动 [10] - AI算力需求爆发式增长导致电力消耗激增，催生对储能系统与功率半导体的巨大市场需求，相关产业链迎来发展机遇 [17] - 国内外科技公司积极布局AI领域，在模型研发、硬件创新及产业应用方面取得显著进展 [15] 国际股市概况 - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨0.98%至23695.23点，法国CAC40指数涨0.88%至8096.43点，英国富时100指数涨0.85%至9691.58点 [10] - 美国三大股指连续第四日上涨，道指涨0.67%至47427.12点，标普500指数涨0.69%至6812.61点，纳指涨0.82%至23214.69点，科技巨头微软与特斯拉涨幅均超1.5% [10] - 亚太市场分化，韩国综合指数大涨2.7%至3960.87点，日经225指数涨1.85%至49559.07点，半导体板块领涨；恒生指数微涨0.13%至25928.08点 [10] 重点公司动态 - **英伟达**：发布备忘录否认会计欺诈指控，反驳AI投资泡沫论 [15] - **阿里巴巴**：千问视觉理解模型在SpatialBench榜单超越GPT-5.1等国际模型，并与夸克AI浏览器深度融合推出智能助理 [15] - **小米**：前特斯拉Optimus灵巧手团队成员入职，担任机器人灵巧手负责人 [15] - **东威科技**：PCB电镀设备订单大幅增长，脉冲电镀设备需求显著增加，预计全年订单金额将创历史新高 [3][15] - **中际旭创**：回应谷歌光模块供应商传闻，称股价上涨受综合因素影响 [15] - **广联达**：CONCETTO智能设计产品以AI+数智化驱动，接入谷歌图像生成模型Nano Banana Pro [15] 行业趋势与政策 - **AI能耗挑战**：GPT-4单次训练能耗达38.2GWh，日均用电量相当于4万个家庭；2024年全球数据中心用电量达415TWh，占全球总用电量1.5% [17] - **电力基础设施需求**：IEA预测2030年全球数据中心用电量将翻倍至945TWh，美国用电量预计增长130% [17] - **储能与半导体机遇**：全球变流器市场规模2024年约1292亿美元，电池储能系统（BESS）2024-2030年复合增速达18.5%；IGBT市场规模至2030年将达161.51亿美元（年复合增长率10.47%），碳化硅器件年复合增长率高达21.45% [17] - **国内政策支持**：六部门联合发布方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [11] 研报核心洞察 - **AI用电困境**：电力建设周期与AI需求周期错配，光伏发电无法满足7×24小时算力需求，需依赖储能系统调节 [17] - **破局路径**：电化学储能系统（含电池组、BMS、EMS、PCS）成为关键，储能变流器核心器件硅基IGBT及碳化硅功率模块需求激增 [17] - **受益厂商**：斯达半导、扬杰科技、芯联集成等国内功率半导体企业有望受益于市场增长与国产替代进程 [17]

核心观点 - 全球主要股市表现分化 美股和欧洲市场普遍上涨 而亚太市场特别是A股和港股出现显著下跌 [5] - 人工智能芯片行业竞争格局出现重大变化 英伟达股价因谷歌与Meta的潜在合作而重挫 [9] - 国内政策持续聚焦促进消费和减轻企业负担 A股回购规模创历史第二高水平 [13] - 消费电子和新能源汽车行业呈现积极发展态势 华为苹果等公司推出新品 蔚来交付量创历史新高 [17] - 低空经济行业政策支持力度加大 应用场景不断拓展 相关公司获得大额订单 [19] 国际股市概况 - 美股市场全线收涨 道指涨1.43%至47112.45点 标普500涨0.91%至6765.88点 纳指涨0.67%至23025.59点 [5][12] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨0.89%至23445.62点 法国CAC40指数涨0.83%至8025.8点 英国富时100指数涨0.78%至9609.53点 [5][12] - 亚太市场表现分化 恒生指数涨0.69%至25894.55点 日经225指数跌0.34%至48537.70点 韩国KOSPI指数跌0.61%至3929.51点 [5][12] - A股市场大幅下跌 上证指数跌4.02%至3835点 深证成指跌2.78%至12538点 科创50指数跌1.10%至1286点 [5] 国际新闻 - 英伟达股价重挫 盘中一度跌超7% 创7个月来最大单日跌幅 总市值较历史最高点蒸发1万亿美元 [9] - 谷歌正就向Meta供应自研AI芯片TPU进行谈判 交易规模或达数十亿美元 Meta计划自2026年起通过谷歌云租用TPU算力 [9] - 美国10月份联邦政府预算赤字高达2840亿美元 主要受联邦政府"停摆"43天影响 [10] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为下一任美联储主席人选的领跑者 [11] 国内新闻 - 国务院政策吹风会将介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施 [13] - 国务院减轻企业负担部际联席会议强调要建立健全企业综合服务体系 帮助企业破解要素保障等痛点难点 [13] - 今年以来A股累计回购金额已超1300亿元 创历史第二高水平 医药生物行业回购金额达143.49亿元居首 [13] - 中证协修订《证券分析师参加外部评选规范》 首次要求将分析师履行社会责任纳入考核体系 [13] 昨日重点公司情况 - 中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数涨0.38% 禾赛科技涨近11% 涂鸦智能涨近9% 蔚来跌超4% [5][14] - 华为推出Mate 80系列手机 首发搭载HarmonyOS 6 起售价4699元 比上一代降低800元 [17] - 苹果将在十多年来首次重新夺回全球最大智能手机制造商桂冠 预计2025年iPhone出货量增长10% [17] - 蔚来三季度交付87,071台 同比增长40.8% 环比增长20.8% 创历史新高 [17] - 台积电对前资深副总经理罗唯仁提起诉讼 指控其退休前超越职权索要先进技术文件 [17] 研报推荐 - 低空经济行业政策支持力度加大 交通运输部印发低空交通运输应用场景典型案例名单 [19] - 安徽省公布无人驾驶航空器适飞空域 湖南和四川分别举办低空经济产业相关博览会 [19] - 联合飞机斩获低空物流、医疗配送、农业植保领域共计1600架工业级无人机订单 [19] - 迅蚁网络完成C+轮融资 Vertical Aerospace获得英国民航局飞行许可 [19]

国际股市概况 - 美股市场表现强劲，三大股指全线收涨，道指涨0.44%报46448.27点，标普500指数涨1.55%报6705.12点，纳指涨2.69%报22872.01点，科技股领涨，万得美国科技七巨头指数涨2.89%，特斯拉涨近7%，谷歌涨超6%[6][12] - 欧洲市场涨跌不一，德国DAX指数涨0.71%报23255.92点，法国CAC40指数跌0.29%报7959.67点，英国富时100指数跌0.05%报9534.91点[6][12] - 亚太市场分化，恒生指数涨1.97%报25716.5点，恒生科技指数涨2.78%报5545.56点，日经225指数跌2.40%报48625.88点，韩国KOSPI指数跌0.19%报3846.06点[6][12] - 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.82%，万得中概科技龙头指数涨2.95%，禾赛科技涨超18%，小马智行涨超12%，阿特斯太阳能涨逾10%[6][20] 宏观经济与政策动态 - 央行持续实施适度宽松的货币政策，将于11月25日开展1万亿元MLF操作，鉴于当月有9000亿元MLF到期，净投放规模达1000亿元，为连续第九个月加量续作[6][14] - 我国新质生产力持续壮大，10月高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中高技术服务业和制造业保持两位数增长，集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4%[6][16] - 前三季度我国对外直接投资逆势增长，全行业对外直接投资9236.8亿元人民币，同比增长4.4%，投资规模稳居全球第三，投资足迹遍及151个国家和地区[6][15] - 美联储理事沃勒主张在12月进行降息，其指出最新数据显示劳动力市场依然疲软，12月会议后密集发布的延迟经济报告可能让1月的决定更棘手[6][11] 重点公司动态 - 小米集团创始人雷军个人斥资超1亿港元增持公司260万股，平均价约38.58港元，持股比例增至23.26%，公司本月已连续两日回购股票2150万股，总斥资超8亿港币[6][20] - 亚马逊宣布将投入最高500亿美元为美国政府扩建AI与超级计算能力，计划于2026年启动建设[6][20] - 龙蟠科技与楚能新能源签署补充协议，预估总销售金额超450亿元，协议自2025年11月24日起生效[6][20] - 泽璟制药在研产品注射用ZG006被国家药监局纳入突破性治疗品种公示名单，适应症为治疗DLL3阳性的晚期神经内分泌癌[6][20] - 苹果公司罕见进行销售部门裁员，削减了数十个岗位，公司声明称将对销售策略部门进行一些调整[6][20] 行业与科技前沿 - 谷歌推出Gemini 3 Pro，实现了在推理、多模态和长上下文能力上的系统性范式跃迁，其基于稀疏MoE架构和Deep Think增强推理，优化了性能与成本比[23] - 谷歌的硬件需求可能转向强调推理及应用的ASIC市场，集群连接进一步强调全光方案，相关公司包括寒武纪-U、瑞芯微、云天励飞等ASIC及推理芯片公司，以及光库科技、三环集团等OCS及组件公司[23] - 计算机行业指数近期跑赢沪深300指数1.03个百分点，尽管行业处于振荡调整阶段，长期仍可关注AI服务器板块，如浪潮信息、中科曙光、工业富联等公司的市场表现[23]

核心观点 - 全球主要股指表现分化，美股市场表现强劲，三大股指全线收涨，而亚太市场普遍承压 [1][6][12] - 人工智能领域竞争加剧，谷歌宣布其算力容量需每6个月翻倍，以实现未来4-5年1000倍的能力提升 [6][18] - 国内政策聚焦绿色矿产国际合作与工业数字化转型，同时部分中资企业在新能源、机器人等前沿领域取得业务进展 [14][16][18] 国际股市概况 - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX30指数下跌0.80%至23091.87点，法国CAC40指数微涨0.02%至7982.65点，英国富时100指数上涨0.13%至9539.71点 [6][12] - 美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数上涨1.08%至46245.41点，标普500指数上涨0.98%至6602.99点，纳斯达克指数上涨0.88%至22273.08点 [1][6][12] - 亚太市场普遍下跌，恒生指数下跌2.38%至25220.02点，恒生科技指数下跌3.21%，日经225指数下跌2.41%至48625.88点，韩国KOSPI指数下跌3.79%至3853.26点 [1][6][12] 国际新闻 - 德、法、英三国外交政策顾问及欧盟代表与美国、乌克兰代表在日内瓦举行磋商，讨论和平解决俄乌冲突的新计划 [6][12] - 美联储12月降息概率预期已提高至50%以上，官员认为当前政策略显紧缩，近期存在降息空间 [6][11] 国内新闻 - 二十国集团领导人第二十次峰会在南非约翰内斯堡举行，宣布《绿色矿产国际经贸合作倡议》并已获二十多个国家及国际组织支持 [6][14] - 工业和信息化部集中组织开展14类典型案例征集工作，涵盖人工智能、数字化转型及工业绿色低碳等领域，申报截止日期为12月15日 [6][16] - 国务院国资委表示将以更大力度支持中央企业在雄安新区发展，企业需聚焦主责主业，强化创新驱动 [6][15] 昨日重点公司情况 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨1.23%，涂鸦智能上涨近7%，阿特斯太阳能上涨逾5%，蔚来上涨超3% [6][18] - 谷歌云AI基础设施负责人表示，公司必须每6个月将算力容量翻倍，未来目标为实现1000倍能力提升，受Gemini 3模型发布刺激，股价大幅上涨 [6][18] - 晶科能源与分销商签单的飞虎3组件产品累计达成15GW，标志着该产品正式进入规模化生产阶段 [6][18] - 金帝股份与东培工业签署战略合作意向书，拟就人形机器人谐波减速器总成及相关关键零部件业务进行合作 [6][18] - 大金重工全资子公司获得欧洲某海上风电场项目过渡段独家供应合同，总金额约13.39亿元，占公司2024年度营业收入的35.41% [6][18] - 蔚来旗下高端小车品牌萤火虫的右舵车型已正式量产，首批将发运至新加坡市场 [6][18]