报告行业投资评级 - 铁矿：震荡 [2] - 煤焦：高位震荡 [2] - 卷螺：震荡偏弱 [2] - 玻璃：震荡偏弱 [2] - 上证50：上行 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：震荡 [2] - 中证1000：上行 [2] - 2年期国债：震荡 [3] - 5年期国债：震荡 [3] - 10年期国债：回落 [3] - 黄金：震荡偏强 [3] - 白银：震荡偏强 [3] - 纸浆：盘整 [6] - 原木：区间震荡 [6] - 豆油：震荡 [6] - 棕油：震荡 [6] - 菜油：震荡 [6] - 豆粕：反弹 [6] - 菜粕：反弹 [6] - 豆二：反弹 [6] - 豆一：反弹 [6] - 生猪：震荡偏强 [7] - 橡胶：震荡 [9] - PX：观望 [9] - PTA：震荡 [9] - MEG：反套 [9] - PR：观望 [9] - PF：观望 [9] 报告的核心观点 - 2025 - 2026年钢铁行业稳增长政策未限制钢材产量，各品种受不同因素影响呈现不同走势，股指期货部分指数上行或震荡，国债走势有震荡、回落等，黄金白银震荡偏强，纸浆盘整，原木区间震荡，油脂震荡，粕类反弹，生猪震荡偏强，橡胶震荡，化工品走势有观望、震荡、反套等 [2][3][6][7][9] 各品种总结 黑色系 - 铁矿：稳增长政策提振原料情绪，价格较强，基本面矛盾不突出，京津冀钢厂检修影响小，全球发运环比下滑但无累库压力，终端需求偏弱，高炉铁水和钢厂盈利比例回落，主动减产动力不足，预计跟随成材高位震荡调整 [2] - 煤焦：基本面转弱，螺纹库存超季节性累库，焦煤矿山库存累计，下游新订单走弱，供应增加，需求减少至二季度以来新低，突破前高需供应减量，短期黑色板块情绪降温，盘面震荡 [2] - 螺纹：处于基本面偏弱格局，供应高位，建材需求回升但外需透支、地产投资回落，总需求难逆季节性，全年呈前高后低格局，五大钢材品种利润尚可、产量增加、表需回升，但库存加速累库，传统旺季现货需求弱且受仓单压制，期货跌破60日线偏弱运行 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游消化库存，补库需求减弱，供需无明显改善，湖北现货好转价格至年内低点，下游开始采购，01合约关键看冷修路径，煤炭事故使减产预期反复影响成本，房地产调整期玻璃需求难大幅回升，短期现货偏弱，关注60日线支撑和现实需求 [2] 金融期货 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500股指收涨，中证1000股指收跌，电工电网、汽车板块资金流入，航空、海运板块资金流出，8月官方制造业PMI等环比上升，部分行业生产经营活动预期指数高，1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入持平、利润总额下降，商务部官员访美交流经贸问题，市场整体反弹，建议提高风险偏好，股指多头增加持仓 [2][3] - 国债：中债十年期到期收益率下行，FR007下行，SHIBOR3M持平，央行开展逆回购操作，单日净投放，市场利率波动，国债走势趋弱，国债多头轻仓持有 [3] 贵金属 - 黄金白银：黄金定价机制转变，货币属性上美国债务问题或加重使美元信用有裂痕，黄金去法币化属性凸显；金融属性上对债券替代效应减弱，对美债实际利率敏感度下降；避险属性上地缘政治风险边际减弱但关税政策使市场避险需求仍在；商品属性上中国实物金需求上升，央行连续增持。白银跟随黄金走势，美国最新PCE和核心PCE同比涨幅符合预期，通胀顽固但关税冲击有限，提升美联储降息预期，支撑金价上涨，预计黄金白银震荡偏强 [3] 林产品 - 纸浆：现货市场价格有反弹迹象，但成本支撑减弱，造纸行业盈利低、库存压力大，对高价浆接受度不高，需求转好待验证，纸厂刚需采买，基本面供需双弱，价格处于关键点位，预计盘整 [6] - 原木：港口日均出货量增加，加工厂备货意愿增强，需求稳定，7月新西兰发运量偏低，8月到港或维持低位，本周预计到港量环比增加，供给压力不大，港口库存环比去库，挑战关键阈值，现货价格偏稳，外盘价预期持稳或上涨，成本端支撑增强，交割接货意愿偏低，预计区间震荡 [6] 农产品 - 油脂：美豆种植面积下调但丰产预期强，马来增产周期接近尾声，出口需求旺，库存累积放缓，国内菜籽进口短期收缩但有补充，原料供应偏宽松，生物柴油政策和消费升级带动需求，国内豆棕价差倒挂使食品加工转向豆油，进口大豆到港量和油厂开机率高，豆油库存有压力，棕油库存回升，菜油去库，双节备货需求回暖，油脂前期上涨后短期或震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：USDA调低美豆种植面积，单产提升但期初、产量及期末库存下降，收成前景好，增产预期限制价格反弹，美豆出口未实质改善，巴西大豆高升水格局难改，国内三季度进口大豆到港高峰，油厂开机率高，阿根廷豆粕到港补充，豆粕产量增加、库存高位，需求端生猪去产能、水产养殖对菜粕替代需求有限，豆粕表观消费增速放缓，预计在外盘提振下反弹，关注美豆天气、大豆到港情况 [6][7] - 生猪：全国生猪交易均重回落，受反内卷政策、高温天气影响，养殖企业减重快销，肥猪供应减少价格抬升，屠宰企业加大标猪采购，收购均重下降；需求端屠宰企业开工率上涨，部分地区气温下降订单量改善，学校开学备货需求提升，预计后期开工率增加；肥标价差扩大，标猪供应充裕价格承压，月初出栏量或减少对标猪价格有支撑，库存冷冻品库容率低，宏观政策稳定猪价，价格有成本支撑，预计下周小幅上涨 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南产区割胶利润负值、降雨影响作业，海南产区受台风影响产量低，加工厂采购积极性高，泰国杯胶和越南原料价格上涨；需求端半钢胎产能利用率环比下降、全钢胎微增，部分工厂控减产拖累整体产能；库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降，社会库存环比下滑，海外到港入库量减少，轮胎企业采购意愿强，出货好，预计短期内市场偏强，9月初阅兵活动或影响下游开工，大宗商品走强带动下价格或继续偏强运行 [9] 化工品 - PX：增产及地缘缓和使油价承压，PTA负荷走弱、聚酯负荷震荡回升，近月供需转弱但短期压力不大，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动 [9] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，短期价格跟随成本波动 [9] - MEG：上周港口库存或延续去库，后续到港量低于预期，终端需求略改善，国产回升、进口量震荡，供应压力增加，中期供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格 [9] - PR：需求端逢低刚性补库，供应端装置重启与检修并存，工厂挺价，供需博弈下聚酯瓶片随原料波动，市场偏弱运行 [9] - PF：涤纶短纤自身供需端偏弱，但PTA端供应缩量背景下或表现偏强，预计本周价格震荡整理 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大宗商品保持空头趋势，盘面承压低位震荡，近期波动大，不建议加仓，需设置止损 [1] - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [4] - 各合约保持季节性逻辑，波动大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 各合约建议中高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [4] 根据相关目录分别总结 运价指数 - 8月25日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；美西航线1041.38点，较上期下跌5.9% [2] - 8月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [2] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54% [2] - 8月22日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [2] 制造业与服务业PMI - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7 [3] - 美国8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [3] - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] 中美关税与市场策略 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [4] - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 8月28日主力合约2510收盘1285.0，跌幅为3.31%，成交量2.53万手，持仓量5.42万手，较上日增523手 [4] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治与贸易事件 - 当地时间8月27日，胡塞武装对以色列境内目标实施军事打击，导弹命中特拉维夫以南的本 - 古里安国际机场，导致机场一度中断运作 [5] - 8月26日，美国商务部对进口自中国的聚丙烯瓦楞箱作出反倾销初裁，初步裁定中国全国统一税率为83.64%（抵消补贴后的保证金调整为73.10%），反倾销终裁预计将于2025年11月12日与反补贴终裁合并作出 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；大宗商品保持空头趋势，盘面承压低位震荡，近期波动较大，不建议继续加仓，应设置好止损；欧线现货运价跌势不止，盘面持续承压低位震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月25日较8月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线为1990.20点，下跌8.7%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线为1083.74点，下跌8.83%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线为1041.38点，下跌5.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线为963.54点，下跌1.79%；宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数为1035.79点，下跌1.59% [2] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1668USD/TEU，下跌8.35%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1759USD/FEU，下跌6.54%；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，下跌1.5%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1757.74点，下跌1.8%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线799.19点，下跌2.9% [2] 制造业与服务业PMI数据 - 欧元区8月制造业PMM初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMN初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PM1级值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；8月Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期8，前值4.5；7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PM1初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；标普全球服务业PMW初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [3] 期货策略与合约情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议中高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] - 8月28日主力合约2510收盘1285.0，跌幅为3.31%，成交量2.53万手，持仓量5.42万手，较上日增523手 [4] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治与贸易事件 - 当地时间8月27日，胡塞武装对以色列境内目标实施军事打击，使用“巴勒斯坦 -2”里高超音速弹道导弹打击本 - 古里安国际机场，导致机场一度中断运作 [5] - 8月26日，美国商务部对进口自中国的聚丙烯瓦楞箱作出反倾销初裁，初步裁定中国全国统一税率为83.64%（抵消补贴后的保证金调整为73.10%），反倾销终裁预计将于2025年11月12日与反补贴终裁合并作出 [5]

报告行业投资评级 - 铁矿石：震荡 [2] - 煤焦：震荡 [2] - 卷螺：震荡偏弱 [2] - 玻璃：震荡偏弱 [2] - 纯碱：震荡 [2] - 上证50：上行 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：震荡 [2] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：回落 [4] - 黄金：震荡偏强 [4] - 白银：震荡偏强 [4] - 纸浆：偏弱运行 [5] - 原木：区间震荡 [5] - 豆油：震荡 [5] - 棕油：震荡 [5] - 菜油：震荡 [5] - 豆粕：震荡偏空 [5] - 菜粕：震荡偏空 [5] - 豆二：震荡偏空 [5] - 豆一：震荡偏空 [5] - 生猪：震荡偏弱 [8] - 橡胶：震荡 [10] - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：反套 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 - 9月降息概率大增，大宗商品受支撑，各品种因自身供需等因素呈现不同走势，市场整体反弹可提高风险偏好，国债走势趋弱多头轻仓持有，黄金等贵金属因多种属性及市场因素震荡偏强 [2][4] 各品种情况总结 黑色产业 - 铁矿石：基本面矛盾不突出，高炉限产预期阶段性证伪，需求影响不大，全球发运环比小幅下滑，高疏港下无明显累库压力，终端需求偏弱，钢厂主动减产动力不足，预计震荡运行 [2] - 煤焦：煤炭供给端事故频发，减产预期反复致供应波动，煤矿精煤库存低，下游开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，短时间内煤价有支撑，后续突破前高需供应持续减量，建议回调买入 [2] - 卷螺：唐山钢厂限产政策明朗但减产不及预期，建材需求环比小幅回升，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求难有逆季节性表现，会形成前高后低格局，钢材利润尚可产量增加，库存累库，螺纹现货需求弱，期货大幅调整下方寻找支撑 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游消化库存，补库需求减弱，供需格局无明显改善，湖北现货好转价格到年内低点，01合约交易冷修，煤炭事故影响成本预期，房地产调整周期玻璃需求难大幅回升，短期现货偏弱，关注60日线支撑 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同涨幅，通信设备、半导体板块资金流入，相关政策公布推动城市建设投融资体系发展，中加经贸联委会召开推动经贸关系发展，市场整体反弹建议提高风险偏好，股指多头增加持仓 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率等有变动，央行开展逆回购操作，市场利率波动，国债走势趋弱，多头轻仓持有 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题或加重，去美元化中黄金去法币化属性凸显，金融属性上对债券替代效应减弱，避险属性上地缘政治风险有变化，商品属性上中国实物金需求上升，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，预计震荡偏强，关注周五PCE数据 [4] - 白银：受黄金等因素影响，预计震荡偏强 [4] 轻工 - 纸浆：现货市场价格盘整，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利水平低，纸厂库存压力大，需求处于淡季，刚需采买原料，基本面供需双弱，价格预计偏弱运行 [5] - 原木：港口日均出货量增加，加工厂备货意愿增强，新西兰发运量有变化，本周到港量环比增加，供给压力不大，港口库存去库，现货价格偏稳，成本端支撑增强，交割接货意愿偏低，预计区间震荡 [5] 油脂油料 - 油脂：豆油因出口销售强劲及生物燃料需求前景看好，马棕油增产累库但期末库存低于预期且出口需求旺盛，国内豆油库存压力仍存，棕油库存回升，菜油去库，双节备货需求回暖，油脂短期或震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销 [5] - 粕类：USDA调低美豆种植面积，单产提升但库存下降，美豆产区总体利于生长但干旱区域扩大，市场预期丰收，国内8 - 9月大豆到港量高，油厂开机率高，豆粕库存充裕，预计震荡偏空，关注美豆天气和大豆到港情况 [5] 农产品 - 生猪：供应端生猪交易均重下降，养殖端或继续减重，屠宰企业采购标猪，需求端结算价下行，开工率上涨，肥标价差震荡波动，生猪供应增加而消费受高温制约，未来一周周均价或维持震荡 [8] 软商品及聚酯 - 橡胶：主产区天气因素干扰有变化，原料供应和收购价格有不同表现，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有变动，青岛港口库存下降，市场供大于求但差距收窄，预计短期内价格偏强运行 [10] - PX：俄乌局势致潜在风险担忧难消，油价上涨，PX供需转弱但短期压力不大，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存去库，后续到港量低于预期，终端需求改善，供应压力增加，中期供需宽平衡，低库存支撑盘面价格 [10] - PR：需求端逢低刚性补库，减产政策强预期与供应宽松现实博弈，预计市场偏暖整理 [10] - PF：自身供需端偏弱，隔夜油价上涨利好成本端，预计市场价格窄幅整理 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货运价跌势不减，盘面冲高回落且波动较大，不建议继续加仓，应设置好止损；在地缘冲突叠加关税动荡下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [2][5] 各部分内容总结 运价指数情况 - 8月25日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；美西航线1041.38点，较上期下跌5.9% [3] - 8月22日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [3] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54% [3] - 8月22日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期8，前值4.5 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [4] 关税及地缘政治情况 - 中美关税继续延期，谈判未出现实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [5] - 8月27日消息，以色列国防军就加沙地带纳赛尔医院空袭事件公布初步调查结果，哈马斯驳斥以军说法“毫无根据” [5] 期货市场情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] - 8月27日主力合约2510收盘1316.0，跌幅为0.89%，成交量1.80万手，持仓量5.37万手，较上日减手684手 [5] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价跌势不减，盘面冲高回落，近期波动较大，在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [2][5] 各部分内容总结 运价指数情况 - 8月25日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；美西航线1041.38点，较上期下跌5.9% [3] - 8月22日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [3] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54% [3] - 8月22日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期8，前值4.5 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点 [4] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [4] 市场局势情况 - 中美关税继续延期，谈判未出现实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，目前现货价格小幅下降 [5] - 8月27日主力合约2510收盘1316.0，跌幅为0.89%，成交量1.80万手，持仓量5.37万手，较上日减手684手 [5] - 欧线观货运价跌势不止，市场情绪悲观，盘面早盘短暂回升后承压下行 [5] - 以色列国防军就加沙地带纳赛尔医院空袭事件公布初步调查结果，哈马斯驳斥说法“毫无根据” [5] - 美国从8月29日起暂停对价值800美元及以下的进口包裹给予免税待遇，已有25国宣布暂停向美国寄送包裹 [5] 投资策略情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 |行业|投资评级| | ---- | ---- | |铁矿石|震荡[2]| |煤焦|震荡[2]| |卷螺|震荡偏弱[2]| |玻璃|震荡偏弱[2]| |上证50|回落[2]| |沪深300|震荡[2]| |中证500|震荡[4]| |中证1000|回落[4]| |2年期国债|震荡[4]| |5年期国债|震荡[4]| |10年期国债|回落[4]| |黄金|震荡偏强[4]| |白银|震荡偏强[4]| |纸浆|偏弱运行[6]| |原木|区间震荡[6]| |豆油|震荡[6]| |棕油|震荡[6]| |菜油|震荡[6]| |豆粕|震荡偏空[6]| |菜粕|震荡偏空[6]| |豆二|震荡偏空[6][7]| |豆一|震荡偏空[6]| |生猪|震荡偏弱[7]| |橡胶|震荡[9]| |PX|观望[9]| |PTA|震荡[9]| |MEG|反套[9]| |PR|观望[9]| |PF|观望[9]| 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析并给出投资评级，黑色产业中各品种受基本面、政策、需求等因素影响呈现不同走势；金融行业受市场数据、政策措施影响；贵金属行业因定价机制转变、多种属性及市场因素震荡偏强；轻工业和农产品行业受供需、成本、季节等因素影响；软商品和聚酯行业受供需、库存、油价等因素影响[2][4][6][7][9]。 各行业总结 黑色产业 - 铁矿石基本面矛盾不突出，9月降息概率大增支撑大宗商品，高炉限产预期阶段性证伪，需求影响不大，全球发运环比下滑但高疏港下无明显累库压力，终端需求偏弱但铁水攀升、钢厂盈利比例高，主动减产动力不足，8月下旬北方减产力度不及预期，预计震荡运行[2] - 煤焦供给端事故频发，减产预期反复致供应波动，产地煤矿恢复缓慢，精煤库存创2024年3月以来最低，下游开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，煤价有支撑，河北和山东焦化限产时间长，供应端利多扰动市场情绪，短期调整幅度有限，突破前高需供应持续减量，建议回调买入[2] - 螺纹唐山钢厂限产不及预期，建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求难有逆季节性表现，全年需求无增量形成前高后低格局，五大钢材品种利润尚可、产量增加、表需回升、库存加速累库，8月中旬阅兵限产供应收缩预期有限，钢市供需矛盾加剧，传统旺季现货需求弱、仓单压制，期货大幅调整下方寻支撑[2] - 玻璃市场情绪降温，中下游消化库存，补库需求减弱，供需格局无明显改善，无产线放水或点火，开工率和周产量环比持稳，厂家库存累库，阅兵期间沙河玻璃停产可行性低，中下游库存偏低有补库空间但刚需未回暖，房地产处于调整周期，需求难大幅回升，短期现货偏弱，关注60日线支撑[2] 金融行业 - 股指期货/期权上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指均有不同程度下跌，通信设备、互联网板块资金流入，日用化工、教育板块资金流出，商务部将出台扩大服务消费政策措施，研究制定促进服务出口政策文件，7月规模以上工业企业利润同比降幅收窄，高技术制造业利润增长，市场整体回落，建议降低风险偏好和股指多头持仓[2][4] - 国债中债十年期到期收益率上行，央行开展逆回购操作，单日净回笼资金，市场利率波动，国债走势趋弱，多头轻仓持有[4] - 黄金定价机制向央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题或加重，美元信用出现裂痕，去美元化进程中黄金去法币化属性凸显，金融属性上对美债实际利率敏感度下降，避险属性上地缘政治风险边际减弱但特朗普关税政策加剧贸易紧张，避险需求仍在，商品属性上中国实物金需求上升，央行连续增持，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，利率和关税政策或短期扰动，预计震荡偏强，关注周五PCE数据[4] 轻工业 - 纸浆现货市场价格分化，针叶浆部分价格下探，阔叶浆盘整，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利低、库存压力大，对高价浆接受度不高，需求淡季刚需采买，基本面供需双弱，价格处于关键点位，预计偏弱运行[6] - 原木港口日均出货量增加，加工厂备货意愿增强，需求稳定，7月新西兰发运量偏低，8月到港维持低位，本周预计到港量环比增加，供给压力不大，港口库存环比去库，现货市场价格偏稳，CFR报价上涨，9月外盘价预期持稳或上涨，成本端支撑增强，交割方面790 - 800吸引交货意愿，840以上有交割利润，目前仓单以旧货为主，交割接货意愿偏低，预计区间震荡[6] 农产品 - 油脂受出口销售强劲和美环保署决策影响，豆油需求前景看好，7月马棕油增产累库但期末库存低于预期，8月出口需求旺盛，印尼生物柴油政策提供长期支撑，国内8月进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆油库存有压力，棕油库存回升，菜油去库，双节备货需求回暖，短期或震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销[6] - 粕类USDA调低种植面积，美豆期初、产量及期末库存下降，产区利于生长，单产有望创新高，市场预期丰收，但未来一个月天气是关键因素，美豆出口未改善前巴西大豆高升水格局难改，国内8 - 9月大豆到港量高，油厂开机率高，豆粕库存充裕，阿根廷采购豆粕三季度到港，下游采购情绪回归谨慎，中美谈判预期扰动市场，预计震荡偏空，关注美豆天气、大豆到港情况[6] - 生猪供应端全国交易均重下降，近期气温升高使生猪增重放缓，肥标价差转正后屠宰企业加大标猪采购，养殖端可能继续减重，预计多数地区交易均重仍有下行空间，需求端上周结算均价下行，受出栏节奏加快和高温影响终端消费，屠宰企业压价收购，开工率环比上涨，肥标猪价差震荡波动，未来一周周均价或维持震荡[7] 软商品和聚酯行业 - 橡胶主产区天气因素干扰减弱，云南割胶利润上涨，原料供应偏紧支撑收购价格，海南天气好但胶水产量低于往年和预期，加工厂采购积极性提升，泰国杯胶价格上涨但利润收窄，部分地区地缘冲突制约割胶，越南原料价格上涨，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有不同表现，库存方面青岛港口现货库存下降，入库率下滑，出库量环比增长，市场供大于求但差距收窄，地缘局势缓和、降雨增多使原料供应趋紧预期推动胶价走强，预计短期内偏强运行[9] - PX美国商业原油库存降幅超预期致油价上涨，PTA负荷走弱，聚酯负荷震荡回升，近月供需转弱但短期压力不大，PXN价差坚挺，价格跟随油价波动[9] - PTA油价振幅大，成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，价格跟随成本波动[9] - MEG上周港口库存去库，后续到港量低于预期，终端需求略微改善，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格[9] - PR聚酯瓶片货源供应趋于宽松，供应支撑减弱，下游采购多逢低刚性补库，预计市场偏弱震荡运行[9] - PF涤纶短纤自身供需端缺乏利好，隔夜油价上涨或利好成本端，预计价格窄幅震荡[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡下博弈难度大，建议轻仓参与或观望；现货运价下跌，盘面再度承压下行，需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月22 - 25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1041.38点，较上期下跌5.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [1] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 - 3.7，预期8，前值4.5 [2] - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 市场策略情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续动向 [3] 主力合约情况 - 8月26日主力合约2510收盘1318.9，跌幅为2.76%，成交量2.58万手，持仓量5.44万手，较上日增52手 [3] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3] 地缘政治事件情况 - 当地时间8月25日，伊斯兰合作组织外长理事会在沙特吉达召开特别会议，讨论以色列对巴勒斯坦的持续侵略相关问题，发表联合声明强调巴勒斯坦事业核心地位，支持巴勒斯坦人民权利，反对以色列侵略 [3] - 特朗普政府发布公告草案，概述对印度产品征收50%关税的计划，针对2025年8月27日美国东部夏令时间凌晨12:01或之后进入消费市场或从仓库提取的印度产品，此前计划将对印度购买俄罗斯石油商品的关税从25%翻倍至50%，印度政府谴责并希望和平谈判取消关税 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突叠加关税动荡背景下，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多、2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单并设置好止损；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试；长期策略为各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 美拟向印征收50%关税，现货运价持续下行，盘面再度下探，近期波动较大，不建议继续加仓，需设置好止损 [1] 各部分总结 运价指数情况 - 8月22 - 25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1990.20点，较上期下跌8.7%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1041.38点，较上期下跌5.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [1] - 8月22日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [1] 合约情况 - 8月26日主力合约2510收盘1318.9，跌幅为2.76%，成交量2.58万手，持仓量5.44万手，较上日增手52手；2508合约交割价为2135.2 [3] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；8月Sentix投资者信心指数为 - 3.7，预期8，前值4.5 [2] - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；8月标普全球服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 国际局势情况 - 当地时间8月25日，伊斯兰合作组织外长理事会在沙特吉达召开特别会议，讨论以色列对巴勒斯坦的持续侵略相关问题，发表联合声明强调巴勒斯坦事业核心地位，支持巴勒斯坦人民权利，反对以色列对巴勒斯坦的侵略 [3] - 特朗普政府发布公告草案，计划对印度产品征收50%关税，是白宫推进提高关税的最新信号 [3]

报告行业投资评级 |行业|评级| | ---- | ---- | |铁矿石|反弹| |煤焦|震荡偏强| |卷螺|震荡| |玻璃|反弹| |上证50|反弹| |沪深300|震荡| |中证500|上行| |中证1000|上行| |2年期国债|震荡| |5年期国债|震荡| |10年期国债|震荡| |黄金|震荡偏强| |白银|震荡偏强| |纸浆|盘整| |原木|区间震荡| |豆油|震荡| |棕油|震荡| |菜油|震荡| |豆粕|震荡偏空| |菜粕|震荡偏空| |豆二|震荡偏空| |豆一|震荡偏空| |生猪|震荡偏弱| |橡胶|震荡| |PX|观望| |PTA|震荡| |MEG|反套| |PR|观望| |PF|观望| [2][4][5][6][8][11] 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析并给出投资评级 铁矿基本面矛盾不突出预计震荡运行 煤焦短期调整幅度有限建议回调买入 螺纹供需矛盾加剧短期期货寻支撑 玻璃短期现货偏弱关注需求好转 股指期货部分品种因政策利好有上行趋势建议多头持有 国债走势趋弱建议轻仓持有 黄金受多因素影响预计震荡偏强 纸浆供需双弱预计盘整 原木预计区间震荡 油脂短期或震荡 粕类预计震荡偏空 生猪预计震荡偏弱 橡胶预计短期内偏强运行 PX供需转弱短期压力不大 PTA供需改善价格随成本波动 MEG中期预计供需宽平衡 PF预计偏弱震荡 [2][4][6][8][11] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿基本面矛盾不突出 鲍威尔释放降息信号大宗商品受支撑 国内高炉限产预期阶段性证伪 全球发运环比下滑但无明显累库压力 终端需求偏弱 钢厂主动减产动力不足 8月下旬北方有减产预期但力度不及预期 预计震荡运行 [2] - 煤焦受福建大田煤矿事故和反内卷成效影响 大幅拉涨后回调 产地煤矿恢复缓慢 精煤库存创2024年3月以来最低 下游焦钢企业开工维持高位 部分煤矿预售订单饱和 短时间内煤价有支撑 河北和山东焦化限产时间长 供应端利多因素扰动市场情绪 短期调整幅度有限 突破前高需供应持续减量 建议回调买入 [2] - 螺纹唐山钢厂限产政策明朗但减产不及预期 建材需求环比回落 外需出口提前透支 地产投资回落 总需求难有逆季节性表现 全年总需求无增量会形成前高后低格局 五大钢材品种利润尚可 产量小幅增加 表需回升 钢厂库存加速累库 社会库存增幅扩大 8月中旬阅兵限产供应收缩预期有限 钢市供需矛盾加剧 传统旺季螺纹现货需求依然偏弱 仓单压制 短期期货大幅调整下方寻找支撑 [2] - 玻璃市场情绪降温 中下游消化前期库存 补库需求减弱 短期供需格局无明显改善 无产线放水或点火 开工率和周产量环比持稳 厂家库存继续累库 阅兵期间沙河玻璃停产可行性低 玻璃厂停产基本只有冷修选项 市场情绪扰动多 中下游库存偏低有补库空间 但刚需未回暖 长期看房地产行业处于调整周期 玻璃需求难大幅回升 短期现货偏弱 盘面关注60日线支撑 后期关注现实需求能否好转 [2] 金融行业 - 股指期货上一交易日沪深300股指收录 -0.37% 上证50股指收录 -0.67% 中证500股指收录0.18% 中证1000股指收录 -0.02% 日用化工、食品板块资金流入 多元金融、生物科技板块资金流出 国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见 明确到2027年和2030年人工智能发展目标 国务院总理李强强调扩大优质服务进口等 市场看涨情绪升温 流动性增量涌入 建议股指多头持有 [2][4] - 国债中债十年期到期收益率下行1bp FR007下行5bps SHIBOR3M持平 央行开展4058亿元7天期逆回购操作 当日5803亿元逆回购到期 单日净回笼1745亿元 市场利率波动 国债走势趋弱 建议国债多头轻仓持有 [4] 贵金属行业 - 黄金在高利率环境和全球化重构背景下 定价机制向以央行购金为核心转变 特朗普的大而美法案或加重美国债务问题 凸显黄金去法币化属性 全球高利率环境下黄金对债券替代效应减弱 对美债实际利率敏感度下降 地缘政治风险边际减弱 特朗普关税政策加剧全球贸易紧张 市场避险需求仍在 中国实物金需求上升 央行连续增持八个月 推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转 美联储利率和关税政策或短期扰动 预计今年利率政策更谨慎 关税政策和地缘政治冲突主导市场避险情绪变化 非农数据显示劳动力市场疲软 6月PCE数据显示通胀放缓 7月CPI同比涨2.7% 低于预期 特朗普解雇美联储理事增加市场避险需求 9月降息预期达80%以上 预计黄金震荡偏强 关注周五PCE数据 [4] - 白银与黄金类似受多种因素影响 预计震荡偏强 [4] 轻工业 - 纸浆上一工作日现货市场价格分化 针叶浆部分价格下探 阔叶浆部分价格上涨 针叶浆和阔叶浆最新外盘价维持不变 成本对浆价支撑减弱 造纸行业盈利水平低 纸厂库存压力大 对高价浆接受度不高 需求处于淡季 刚需采买原料 基本面呈现供需双弱格局 目前价格处于关键点位 预计盘整为主 [6] - 原木上周港口日均出货量增加 金九银十临近加工厂备货意愿增强 日均出库量表现坚挺 7月新西兰发运至中国原木量增加 但7月发运量偏低 预计8月到港维持低位 本周预计到港量环比增加 8月周均到港量少 供给压力不大 截至上周港口库存环比去库 挑战300万方关键阈值 现货市场价格偏稳 8月CFR报价上涨 9月外盘价预期持稳或上涨 成本端支撑增强 交割方面 790 - 800吸引交货意愿 840以上有交割利润 目前仓单以旧货为主 交割接货意愿偏低 预计区间震荡为主 [6] 油脂油料 - 油脂受出口销售强劲和美环保署决策影响 豆油需求前景看好 7月马棕油增产累库但期末库存低于预期 8月出口需求旺盛 印尼生物柴油政策需求增长为棕油提供长期支撑 国内8月进口大豆到港量维持高位 油厂开机率高 豆油库存压力仍存 棕油库存回升 菜油延续去库 双节备货需求回暖 油脂前期大幅上涨后短期或震荡 关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类USDA调低种植面积 虽单产提升但美豆期初库存、产量及期末库存均下降 美豆产区利于作物生长 预计单产有望创历史新高 市场预期美大豆和加油菜籽丰收 未来一个月天气是关键因素 美豆出口未改善前巴西大豆高升水格局难改变 国内8 - 9月大豆到港量高 油厂开机率高 豆粕库存高位供应充裕 阿根廷采购豆粕三季度到港 下游补库后采购情绪谨慎 中美谈判预期扰动市场情绪 预计震荡偏空 关注美豆天气、大豆到港情况 [6] 农产品 - 生猪供应端全国生猪交易均重下降 近期气温升高使生猪增重放缓 肥标价差转正后屠宰企业加大对低价标猪采购 预计多数地区生猪交易均重仍有下行空间 需求端上周全国重点屠宰企业生猪结算均价下行 受养殖端出栏加快和高温影响终端消费等因素作用 屠宰企业压价收购 重点屠宰企业平均开工率环比上涨 肥标猪价差震荡波动 整体均值平稳 未来一周生猪周均价或维持震荡 [8] 软商品 - 橡胶天然橡胶主产区天气因素干扰减弱 但地缘冲突未有效缓解 云南产区割胶利润上涨 原料供应偏紧支撑收购价格 海南产区天气好但胶水产量低于往年和预期 受期货行情带动原料收购价格上涨 泰国杯胶价格上涨但利润收窄 部分地区地缘冲突制约割胶进度 越南产区天气好原料价格上涨 需求端半钢胎企业产能利用率可能分化 全钢胎企业产能利用率有望恢复性增长但幅度有限 库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降 海外货源到港入库量低 入库率下滑 现货价格回落促使下游轮胎企业补货 出库量环比增长 市场仍供大于求但差距收窄 地缘局势缓和施压油价 下周期国内外主产区降雨增多 原料供应趋紧预期推动胶价走强 国内现货库存有望延续去库态势 预计短期内偏强运行 [11] - PX地缘存缓和可能 油价下跌 PTA负荷走弱 聚酯负荷震荡回升 PX供需转弱 但短期压力不大 PXN价差坚挺 近月价格跟随油价波动 [11] - PTA油价振幅大 尽管PXN价差坚挺 但成本端支撑一般 供应减少 下游聚酯工厂负荷反弹 供需改善 短期价格跟随成本波动为主 [11] - MEG上周港口库存去库 后续到港量低于预期 终端需求略微改善 国产回升 进口量震荡 供应压力增加 中期预计供需宽平衡 短期成本端波动大 低库存支撑盘面价格 [11] - PR隔夜原油下跌拖累聚酯成本 聚酯瓶片偏紧货源逐步宽松 供应支撑减弱 下游旺季需求持续疲软 交投氛围清淡 短期市场受成本逻辑主导 叠加供需偏弱 预期今日市场整体区间偏弱运行 [11] - PF纶短纤自身供需端缺乏利好 且隔夜油价下调 若无新增利好提振 预计今日市场价格或偏弱震荡 [11]