免责声明：本报告中的信息均来源于被广发树货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 | | | | 【每日精选观点】 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 不锈钢 | 合约 | | 观点 | | | | SS2605 SH2605 | | 農汤偏强 | | | 烧碱 焦煤 | JM2605 | | 短期偏弱 農荡稍强 | | | 生猪 | LH2607 | | 谨慎偏多 | | | | | 【全品种日评】 | | | 板块 | 品种 | 主力合约 | 点评 | 操作建议 | | | | IF2606 | | 美伊双方停火后,虽然暂未达成全面共识,仍尝试 开展新的谈判进程。此前油价短缺造成衰退叙事大 概率证伪,在此过程中料将仍存在反复扰动。特朗 | | | 股指 | IH2606 IC2606 | TMT火热上行,中小盘指数表现强劲 | 普5月访华,预期在此之前尽量争取和平结束战局 。A股在4月业绩期更偏向 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 农产品： 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@gf.com.cn 陈尚宇（投资咨询资格：Z0022532） 电话：020- 88818018 邮箱：chenshangyu@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 2026 年 4 月 17 日星期五 油脂、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种投资观点不一，如碳酸锂震荡偏强、甲醇震荡偏弱等，投资者需根据不同品种的市场情况和影响因素进行操作[3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 碳酸锂LC2605合约观点为震荡偏强[3] - 甲醇MA2605合约震荡偏弱[3] - 螺纹钢rb2605合约震荡偏弱[3] - 棕榈油P2609合约弱势调整[3] 全品种日评 金融板块 - 股指方面，中东战局转机使权益市场反弹，美伊停火后续谈判，霍尔木兹海峡将正常通行，A股4月业绩期走势分化，基本面影响力上升，建议持有牛市价差为主[3] - 贵金属方面，美伊停火黄金价格或企稳4500美元上方，但和平路程曲折，金融资产短期波动反复，建议逢低波段做多；白银受美伊战争冲击程度边际递减，阶段支撑在65 - 70美元附近，保持低多思路；铂金跟随金银回升，在1900美元上方逢低买入[3] 钢材板块 - 钢价维持震荡走势，5月螺纹波动参考3000 - 3150元，5月热卷波动参考3200 - 3350元[3] - 铁矿供需格局改善，需求韧性仍存，局位震荡参考780 - 830[3] - 焦煤竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，地缘风险扰动，短线逢低做多焦煤2605合约，区间参考1000 - 1200，套利建议多焦炭空焦煤[3] - 焦炭现货提涨落地，盘面跟随焦煤波动，短线逢低做多焦炭2605合约，区间参考1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤[3] - 硅铁产区结算电价重心下移，关注硅铁供应变化，震荡偏弱，底部支撑参考5400 - 5900[3] - 锰硅减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，震荡偏弱，区间参考6000 - 6600[3] 有色板块 - 铜美伊军事冲突担忧缓和，市场风险偏好回升，观望，主力关注97000 - 98000压力[3] - 氧化铝仓单历史高位，期现同步回落，主力合约参考2650 - 2950，可轻仓布局卖出看跌期权[3] - 铝减产危机暂告段落，关注4月国内库存拐点，主力合约参考24000 - 25500，短期观望[3] - 铝合金周度加速去库，关注原铝价格波动，宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利[3] - 锌价高位震荡，现货升贴水走弱，主力关注23000附近支撑，前期卖出的虚值看跌期权可择机止盈[3] - 锡美伊停火两周，市场风险偏好修复，锡价偏强震荡，回调低多[3] - 镍宏观反复盘面维持震荡，成本和基本面现实博弈，区间震荡，主力参考130000 - 140000[3] - 不锈钢成本支撑仍存，盘面维持震荡调整，主力参考14000 - 14600，中期逢低多思路为主[3] - 工业硅现货企稳，期货低位震荡，前期卖出期权可谨慎持有[3] - 多晶硅现货下跌，期货低位震荡，偏弱震荡，关注30000支撑[3] 能源化工板块 - 原油美伊谈判推进难度较大，关注海峡是否逐步复航，观望[3] - PX地缘反复，跟随油价震荡，短期或在8800 - 9800区间宽幅震荡[3] - PTA地缘反复，跟随油价震荡，单边同PX，短期或在6000 - 7000区间宽幅震荡[3] - 短纤自身驱动有限，跟随原料波动，单边同PX，PF盘面加工费在800以下低位做扩[3] - 瓶片4月原料供应预期短缺下，瓶片供应提升缓慢，供需预期偏紧，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计偏强运行[3] - 乙二醇中东局势反复，但MEG近月去库幅度较大，观望[3] - 纯苯地缘反复，跟随油价震荡，单边观望，EB05 - BZ05价差（目前1625）逢高做缩为主[3] - 苯乙烯地缘反复，跟随油价震荡，同纯苯[3] - LLDPE地缘冲突不确定性增加，预计盘面宽幅区间震荡[3] - PP地缘冲突缓解，警惕单边剧烈波动，观望[3] - 甲醇地缘缓和预期下，远月预计偏弱，观望[3] - 烧碱地缘扰动反复，烧碱价格回归基本面，空单离场[3] - PVC地缘局势再次升级，PVC价格回调探底，空单离场[3] - 尿素库存降至低位，价格底部支撑较强，关注美以伊局势，前期空单离场[3] - 纯碱供需面窄幅波动，盘面震荡运行，关注产线检修及去库情况，空单持有[3] - 玻璃需求未见好转，玻璃震荡为主，空单持有[3] - 天然橡胶美伊停火两周，市场情绪修复，胶价预计偏强运行，观望为主[3] - 合成橡胶中东局势反复，BR高位震荡，观望[3] - 集运欧线MSK发布5月涨价函，美伊临时停火，短期承压，逢低试多EC2606[3] 农产品板块 - 粕类美豆震荡运行，关注今晚USDA供需报告，谨慎操作[3] - 生猪现货支撑有限，产能压力继续释放，谨慎偏多[3] - 玉米市场情绪偏淡，玉米弱势调整，关注2330附近支撑[3] - 油脂地缘因素缓和，油脂破位下跌，前期涨幅较大品种可小仓位试空[3] - 白糖期货延续弱势，现货报价小幅下调，关注5250附近支撑情况[3] - 棉花市场按需采购，棉花价格小幅调整，多单持有[3] - 鸡蛋蛋价大稳小动，市场走货正常，低位震荡[3] - 苹果多空博弈加剧，期价高位震荡，反弹空[3] - 红枣去库压力较大，期价弱势运行，空单持有[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析，认为美伊局势影响市场情绪和商品价格走势，各品种受供需、地缘政治、成本等因素综合影响呈现不同表现，部分品种如碳酸锂、硅铁等预计震荡，部分如油脂、红枣等预计偏弱，部分如瓶片等预计供需偏紧 [2][4][22]。 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 碳酸锂期货宽幅震荡，基本面有韧性，预计盘面维持偏强区间震荡，主力参考 15.5 - 16.5 万 [2] - 甲醇近月合约维持宽幅震荡，远月合约随着进口恢复重心下移，建议观望 [3] - 螺纹钢维持震荡走势，短期可能向区间下沿波动，关注 3050 和 3200 附近支撑 [3] - 油脂受地缘因素缓和影响破位下跌，棕榈油、豆油、菜油均有下行风险 [4] 宏观金融 股指期货 - 中东战局转机使权益市场全面反弹，A 股各指数上涨，期指主力合约随指数反弹，建议持有牛市价差 [6][7][8] 贵金属 - 美伊停火前景曲折，贵金属冲高后回吐涨幅，建议黄金逢低波段做多，白银企稳后逢低买入，铂钯日内逢低买入 [11][12] 有色金属 铜 - 美伊军事冲突担忧缓和，市场风险偏好回升，铜价偏强运行，建议观望，主力关注 97000 - 98000 压力 [13][16] 氧化铝 - 仓单历史高位，期现同步回落，预计主力合约核心运行区间 2650 - 2950 元/吨，可尝试逢区间下沿卖出看跌期权 [16][18] 铝 - 减产危机暂告段落，关注 4 月国内库存拐点，短期沪铝核心运行区间 24000 - 25500 元/吨，建议密切关注中东局势及国内库存拐点 [18][20] 铝合金 - 周度加速去库，短期铸造铝合金价格将延续窄幅震荡，运行区间 23000 - 24500 元/吨，可考虑多 AD 空 AL 套利 [21][22] 锌 - 锌价高位震荡，现货升贴水走弱，在冶炼成本支撑等预期下，锌价进一步大幅下跌空间有限，交易以低买思路为主 [22][25] 锡 - 美伊停火两周，市场风险偏好修复，锡价偏强震荡，建议回调低多 [25][29] 镍 - 盘面震荡，成本和基本面现实博弈，预计盘面维持区间内震荡运行，主力参考 130000 - 140000 运行 [30][31] 不锈钢 - 成本支撑仍存，盘面维持震荡调整，主力参考 14000 - 14600 [33][35] 碳酸锂 - 消息面扰动增加，盘面宽幅震荡，预计盘面维持偏强区间震荡，主力参考 15.5 - 16.5 万，暂观望，短线区间操作为主 [42][44] 多晶硅 - 现货下跌，期货低位震荡，供过于求价格承压，建议观望 [45][47] 工业硅 - 现货企稳，期货低位震荡，处于供过于求累库周期，价格持续承压，8000 元/吨左右一线谨慎逢低试多 [48][51] 黑色金属 钢材 - 钢价维持震荡走势，短期可能向区间下沿波动，螺纹和热卷分别关注 3050 和 3200 附近支撑 [52][56] 铁矿 - 供需格局改善，铁水复产加速，短期铁矿主力高位震荡运行，主力合约区间参考 780 - 830 [57][59] 焦煤 - 竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，单边建议短线逢低做多焦煤 2605 合约，区间参考 1000 - 1200，套利建议多焦炭空焦煤 [60][62] 焦炭 - 焦炭现货提涨落地，盘面跟随焦煤波动，单边建议逢低做多焦炭 2605 合约，区间参考 1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤 [63][65] 硅铁 - 产区结算电价重心下移，预计短期震荡偏弱运行，区间参考 5400 - 5900 [66][68] 锰硅 - 减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，预计价格宽幅震荡运行，区间参考 6000 - 6600 [69][71] 农产品 粕类 - 美豆震荡运行，关注今晚 USDA 供需报告，国内豆粕短期局部缺豆但未来供应压力放大，现货缺乏有效支撑 [73][74] 生猪 - 现货支撑有限，产能压力继续释放，盘面短期有企稳表现，关注资金做多及产业套保意愿 [75][77] 玉米 - 市场情绪偏淡，玉米弱势调整，短期价格弱势调整但下跌空间受限，关注定向稻谷拍卖 [78][79] 白糖 - 期货延续弱势，现货报价小幅下调，预计本周价格震荡偏弱运行，短期观望 [80] 棉花 - 市场按需采购，棉花价格小幅调整，短期棉价大概率维持宽幅震荡格局 [83] 鸡蛋 - 蛋价大稳小动，市场走货正常，随着补货结束蛋价存下滑风险 [86][87] 油脂 - 地缘因素缓和，油脂破位下跌，棕榈油、豆油、菜油均有下行风险 [4][88][90] 红枣 - 去库压力较大，期价弱势运行，预计期价偏弱运行 [92][93] 苹果 - 多空博弈加剧，期价高位震荡，05 合约受低库存与优果稀缺逻辑支撑，远月 10 合约关注新季花期天气情况 [94][95] 能源化工 原油 - 美伊谈判推进难度较大，建议观望 [97] PX - 地缘反复，跟随油价震荡，短期或在 8800 - 9800 区间宽幅震荡 [98][99] PTA - 地缘反复，跟随油价震荡，短期或在 6000 - 7000 区间宽幅震荡 [100][101] 短纤 - 自身驱动有限，短纤跟随原料波动，单边同 PX，PF 盘面加工费 800 以下可适当低位做扩 [102] 瓶片 - 4 月原料供应预期短缺下，瓶片供应提升受限，供需预期偏紧，PR 单边同 PTA，PR 主力盘面加工费预计偏强运行 [103][104] 乙二醇 - 中东局势反复，但 MEG 近月去库幅度较大，建议观望 [105] 纯苯 - 地缘反复，跟随油价震荡，建议观望，EB05 - BZ05 价差逢高做缩为主 [106][107] 苯乙烯 - 地缘反复，跟随油价震荡，策略同纯苯 [108][109] LLDPE - 地缘冲突不确定性增加，预计盘面宽幅区间震荡 [110] PP - 地缘冲突缓解，警惕单边剧烈波动，建议观望 [111] 甲醇 - 地缘缓和预期下，远月预计偏弱，建议观望 [112] 烧碱 - 地缘扰动反复，烧碱价格回归基本面，需注意局势反复带来的价格变数 [113][114] PVC - 地缘局势再次升级，PVC 价格回调探底，国内 PVC 市场短期受区域情绪影响波动，但可跌空间有限 [115][116] 尿素 - 库存降至低位，价格底部支撑较强，关注美以伊局势，前期空单离场 [117][118] 纯碱 - 供需面窄幅波动，盘面震荡运行，关注产线检修及去库情况，空单持有 [118][122] 玻璃 - 需求未见好转，玻璃震荡为主，空单持有 [119][123] 天然橡胶 - 美伊停火两周，市场情绪修复，胶价预计偏强运行，建议观望 [124][126] 合成橡胶 - 中东局势反复，BR 高位震荡，建议观望 [126][128] 集运欧线 - 美伊临时停火，短期承压，关注旺季合约是否超跌带来多配机会，或进行 6 - 10 正套 [129][130]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种给出投资建议，涉及股指、贵金属、钢材、有色、新能源、能源化工、农产品等板块，综合考虑美伊局势、供需格局、成本支撑等因素，给出各品种的走势判断和操作建议[3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 锡（SN2605）震荡偏强 [3] - 原油（SC2605）、螺纹钢（rb2605）短期偏弱、震荡偏弱 [3] - 苹果（AP2605）反弹空 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指（IF2606、IH2606、IC2606、IM2606）震荡分化，石化板块领衔，建议观望 [3] - 贵金属：黄金（AU2606）若在4500美元上方企稳将持续技术面修复，建议逢低买入；白银（AG2606）受美伊战争冲击程度边际递减，阶段支撑在65 - 70美元附近，建议行情企稳后逢低买入；铂金（PT2606）受供应紧张提振在1850美元上方波动，钯金（PD2606）保持在1400 - 1600美元区间波动，日内可逢低买入赚取波动收益 [3] 黑色板块 - 钢材：螺纹钢（RB2605）维持震荡走势，5月波动参考3000 - 3150元；热卷5月波动参考3200 - 3350元 [3] - 铁矿（I2605）供需格局改善，需求韧性仍存，高位震荡，参考780 - 830 [3] - 焦煤（JM2605）竞拍成交回落，海外能源商品大幅波动，地缘风险扰动，暂时观望，区间参考1000 - 1200，套利建议多焦炭空焦煤 [3] - 焦炭（J2605）现货提涨落地，盘面跟随焦煤波动，暂时观望，区间参考1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤 [3] - 硅铁（SF605）产区结算电价重心下移，关注供应变化，震荡偏弱，底部支撑参考5400 - 5900 [3] - 锰硅（SM605）减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，震荡偏弱，区间参考6000 - 6600 [3] 有色板块 - 铜（CU2605）美国伊朗释放谈判信号，关注宏观扰动，观望，主力关注97000 - 98000压力 [3] - 氧化铝（AO2605）现货重回升水，盘面偏弱运行，主力合约参考2650 - 2950，可轻仓布局卖出看跌期权 [3] - 铝（AL2605）减产危机暂告段落，关注4月国内库存拐点，主力合约参考24000 - 25500，短期观望 [3] - 铝合金（AD2605）周度加速去库，关注原铝价格波动，宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利 [3] - 锌（ZN2605）社库小幅累库，现货成交走弱，主力关注23000附近支撑，回调低多思路，前期卖出的虚值看跌期权可择机止盈 [3] - 锡（SN2605）美伊停火两周，市场风险偏好修复，锡价偏强震荡，回调低多 [3] - 镍（NI2605）盘面震荡，战争谈判推进，成本和基本面现实博弈，区间震荡，主力参考130000 - 140000 [3] - 不锈钢（SS2605）成本支撑仍存，盘面维持震荡调整，主力参考14000 - 14600，中期逢低多思路为主 [3] - 工业硅（Si2605）现货报价下跌，期货走弱后有所回升，前期卖出期权可谨慎持有 [3] 新能源板块 - 多晶硅（PS2605）现货报价继续下跌，期货持续走弱，偏弱震荡，关注30000支撑 [3] - 碳酸锂（LC2605）供应扰动持续，盘面偏强区间震荡，主力参考15.5 - 16.5万区间操作 [3] 能源化工板块 - 原油（SC2605）美伊临时停火协议达成，油价大幅回落，观望 [3] - PX（PX2605）地缘有缓和迹象，跟随油价调整，观望，关注油价走势 [3] - PTA（TA2605）地缘有缓和迹象，跟随油价调整，单边同PX [3] - 短纤（PF2606）自身驱动有限，跟随原料波动，单边同PX；PF盘面加工费在800以下低位做扩 [3] - 瓶片（PR2605）4月原料供应预期短缺下，供应提升缓慢，供需预期偏紧，PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计偏强运行 [3] - 乙醇（EG2605）中东冲突影响下，全球开工率进一步下降，二季度去库幅度可观，中东油运恢复前，EG仍有冲高动能，但需注意冲高回落风险 [3] - 纯苯（BZ2605）地缘有缓和迹象，跟随油价调整，单边观望；EB05 - BZ05价差（目前1672）逢高做缩为主 [3] - 苯乙烯（EB2605）地缘有缓和迹象，跟随油价调整，同纯苯 [3] - LLDPE（L2605）中东暂时停火协议达成，预计盘面宽幅区间震荡 [3] - PP（PP2605）地缘冲突缓解，警惕单边剧烈波动，观望 [3] - 甲醇（MA2605）地缘缓和预期下，远月预计偏弱，观望 [3] - 烧碱（SH2605）地缘扰动反复，价格回归基本面，空单离场 [3] - PVC（V2605）地缘局势再次升级，价格回调探底，空单离场 [3] - 尿素（UR2605）库存降至低位，价格底部支撑较强，关注美以伊局势，前期空单离场 [3] - 纯碱（SA2605）供强需弱叠加成本支撑偏弱，盘面偏弱运行，空单持有，套利关注多纯碱空玻璃 [3] - 玻璃（FG2605）需求低迷，去库压力较大，震荡下行，空单持有，套利关注多纯碱空玻璃 [3] - 天然橡胶（RU2605）美伊停火两周，市场情绪修复，胶价预计偏强运行，观望为主 [3] - 合成橡胶（BR2605）中东局势反复，BR高位震荡，中东油运恢复前，BR仍有冲高动能，但需注意冲高回落风险 [3] - 集运欧线（EC2606）MSK发布5月涨价函，美伊临时停火，短期承压，逢低试多EC2606 [3] 农产品板块 - 粕类（RM605）美豆震荡运行，关注今晚USDA供需报告，谨慎操作 [3] - 生猪（FH2605）现货支撑有限，产能压力继续释放，短线偏空 [3] - 玉米（C2605）市场情绪偏淡，弱势调整，关注2330附近支撑 [3] - 油脂（P2605/Y2605/OI2605）受原油影响，短期或呈现回调走势，前期涨幅较大品种可小仓位试空 [3] - 白糖（SR2609）产量超预期，现货报价承压，短线偏空 [3] - 棉花（CF2609）外强内弱格局延续，下游补库心态谨慎，多单减持 [3] - 鸡蛋（JD2606）节后补货支撑，蛋价有稳有涨，低位震荡 [3] - 苹果（AP2605）清明消费不旺，期价破位下跌，反弹空 [3] - 红枣（CJ2605）去库压力较大，期价大幅下落，空单持有 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出操作建议，包括行情走势判断及对应策略，如科技板块带动A股指数上行、黄金延续涨势、部分品种受地缘政治影响震荡等[3]。 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 锌ZN2605合约观点偏强，乙醇SA2605、螺纹钢rb2605、生猪LH2605震荡偏弱[3] 全品种日评 股指 - 科技板块火热使A股指数飘红，美伊谈判态度未统一但有和平结束战局信号，4月业绩期A股走势分化，基本面影响力上升，建议观望，可持有牛市价差组合[3] 贵金属 - 黄金多头关注20日均线4800美元阻力，突破有望走强；白银有望站稳70美元上方；铂金在1850 - 2015美元区间中枢上行，钯金在1400美元上方震荡整理，可尝试逢低做多铑钯比[3] 钢材 - 原料价格支撑钢价中枢抬升，多单持有；铁矿供需格局改善，需求有韧性，低位震荡，参考780 - 830[3] 黑色 - 焦煤竞拍成交回落，海外能源商品波动，地缘风险扰动，暂时观望，区间参考1050 - 1250，套利建议多焦炭空焦煤；焦炭现货提涨落地，盘面跟随焦煤波动，暂时观望，区间参考1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤[3] 有色 - 硅铁关注结算电价变化，维持紧平衡，宽幅震荡，底部支撑参考5500 - 5600；锰硅减产兑现，锰矿成本支撑或减弱，宽幅震荡，区间参考5700 - 6800[3] - 铜市场风险偏好回暖，铜价反弹，观望，主力关注97000 - 98000压力；氧化铝化工属性联动下跌，主力合约参考2750 - 3050，可轻仓布局卖出看跌期权[3] - 铝阿联酋环球铝业停产落地，盘面高位震荡，主力合约参考24000 - 25500，多单可分批止盈；铝合金原铝价格强支撑，盘面上下空间有限，主力参考23000 - 24500运行[3] - 锌价重心上移，现货成交走弱，前期卖出的虚值看跌期权继续持有；锡偏强运行，买入多单；镍盘面维持震荡，印尼政策落地有不确定性，区间震荡，主力参考134000 - 140000[3] - 不锈钢成本支撑仍存，盘面震荡小幅走弱，主力参考14000 - 14600，中期逢低多思路为主；工业硅现货报价下跌，期货冲高回落，前期卖出期权可谨慎持有[3] 新能源 - 多晶硅现货报价下跌，期货震荡回落，30000 - 40000震荡；碳酸锂消息面反复资金博弈，盘面延续跌势，日内主力参考15.3 - 16.2万，暂观望，短线区间操作[3] 能源化工 - 原油美伊表达降温信号，供应担忧降温，油价偏弱运行，观望；PX地缘反复，随油价高位震荡，观望，关注油价走势[3] - PTA、短纤地缘反复，PTA随油价高位震荡，短纤跟随原料波动，单边同PX，PF盘面加工费在800以下低位做扩；瓶片原料供应预期短缺，供应提升缓慢，供需预期偏紧，单边同PTA，主力盘面加工费预计偏强运行[3] - 乙醇中东冲突影响下，三季度国内外MEG供应减量明显，去库幅度可观，中东油运恢复前，仍有冲高动能，但需注意冲高回落风险；纯苯、苯乙烯地缘反复，随油价高位震荡，单边观望，EB05 - BZ05价差逢高做缩为主[3] - LLDPE地缘反复下，盘面继续回落，基差走强，区间宽幅震荡；PP上游停车降负增多，05大幅去库，MTO 09利润偏扩；甲醇地缘缓和预期下，盘面大幅下跌，前期多单已减仓止盈，暂时观望[3] - 烧碱出口预期兑现，回归基本面，多单止盈离场；PVC化工情绪退潮，价格回调整理，观望；尿素暂无强烈单边驱动，价格整理运行，关注美以伊局势，前期多单止盈离场[3] - 纯碱成本支撑转弱，震荡下行，空单持有；玻璃成本支撑转弱，跌破去年十二月以来低点，空单持有；天然橡胶供应增量预期压制胶价上方空间，宽幅震荡，观望为主[3] - 合成橡胶中东局势反复，高位震荡，中东油运恢复前，仍有冲高动能，但需注意冲高回落风险；集运欧线淡季揽货承压与地缘降温拖累旺季预期，升水大幅挤出，逢低试多EC2606[3] 农产品 - 粕类美豆震荡运行，国内豆粕现货偏悲观，谨慎操作；生猪现货支撑有限，产能压力压制远月合约，短线偏空；玉米底部支撑较强，回调受限，关注2330附近支撑[3] - 油脂受原油回调影响，午盘后集体回落，前期多单可止盈；白糖现货报价下调，盘面弱势调整，逢高承压，压力位5400 - 5450；棉花基差平稳运行，价格偏弱调整，多单减持[3] - 鸡蛋蛋价稳中偏弱，市场走货一般，低位震荡；苹果库存偏低支撑盘面，期价止跌企稳，短期观望；红枣现货成交清淡，期价延续下跌，低位震荡[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析，认为锌价在冶炼成本支撑等因素下大幅下跌空间有限；乙二醇二季度供应减量、去库幅度可观，价格有冲高动能；螺纹钢维持区间震荡，短期或向区间下沿波动；生猪现货支撑有限，产能压力压制远月合约；股指期货建议观望为主，可持有牛市价差组合；贵金属黄金短期或技术性修复，白银、铂钯走势震荡；有色金属中铜价调整后供需基本面好转，氧化铝震荡偏弱，铝震荡偏强，铝合金震荡偏强，锌震荡偏强，锡短期偏强，镍区间震荡，不锈钢偏强震荡，碳酸锂区间宽幅震荡，多晶硅供过于求价格承压，工业硅预计在8000 - 9000元/吨震荡；农产品中粕类市场情绪偏悲观，生猪产能去化慢，玉米底部支撑强，白糖高位震荡，棉花价格偏弱调整，鸡蛋低位震荡，油脂受原油回调影响回落，红枣震荡下跌，苹果受低库存支撑[2][3][4][5][6][9][14][20][23][26][28][32][36][39][42][46][48][52][71][73][76][78][80][83][84][88][90]。 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锌价重心上移，产业链矛盾集中于矿端与冶炼端，冶炼成本支撑锌价，需求端稳健，库存压力有限，后续关注二季度社库去化情况 [2][31] - 乙二醇受中东冲突影响，二季度供应大幅下降，去库幅度可观，价格仍有冲高动能 [3][103] - 螺纹钢价格维持区间震荡，短期可能向区间下沿波动，产业供需季节性回升，库存去化，供需矛盾不大 [4][54] - 生猪价格弱势下行，产能去化缓慢，仔猪供应充足，二育情绪支撑待观望，盘面可能进一步下跌 [5][75] 宏观金融 - 股指期货市场周三A股高开反弹，全线上涨，TMT板块火热，能源相关板块回调，期指主力合约涨跌分化，基差贴水加深，建议观望为主，可持有牛市价差组合 [6][7][8] - 贵金属市场受地缘冲突影响，黄金延续涨势，白银、铂钯走势震荡，黄金短期或技术性修复，关注20日均线阻力 [9][12][13] 有色金属 - 铜价反弹，供应端矿端偏紧，精铜产量预计维持高位，需求端回暖但采购情绪偏弱，库存去化，预计6月232调查结果影响铜价，中长期或提供长线多单布局机会 [14][19] - 氧化铝产业产能过剩，价格围绕成本线波动，二季度新产能释放或使产业进入累库周期，预计主力合约核心运行区间2750 - 3050元/吨 [20][22] - 铝价高位震荡，阿联酋环球铝业停产，中东地区减产预期增加，内外库存分化格局有望收敛，预计沪铝核心运行区间24000 - 25500元/吨 [23][25] - 铝合金价格受电解铝支撑，二季度需求环比走弱，供应受废铝约束，预计价格运行区间23000 - 24500元/吨 [26][28] - 锌价继续反弹，产业链矛盾集中于矿端与冶炼端，冶炼成本支撑锌价，需求端稳健，库存去化，出口空间有望打开，预计锌价大幅下跌空间有限 [28][31] - 锡价短期偏强运行，供应端紧张情况缓解，需求端逐步复苏，关注下游对高价锡接受程度 [32][35] - 镍盘面维持震荡，宏观不确定性多，印尼政策落地不确定，原料端供应偏紧，需求端未见起色，预计盘面维持区间内震荡运行 [36][38] - 不锈钢成本支撑仍存，盘面震荡小幅走弱，原料端供应紧张，钢厂排产增加，需求逐步复苏但终端承接偏弱，预计维持偏强震荡 [39][41] - 碳酸锂盘面延续跌势，基本面供需双增，边际驱动弱化，库存垒库，预计盘面维持区间宽幅震荡 [42][45] - 多晶硅供过于求，价格下跌，预计4月产量增加，需求端疲弱，库存增加，价格将持续承压 [46][47] - 工业硅现货报价下跌，期货冲高回落，供应有望增长，需求维稳，成本有支撑，预计二季度在8000 - 9000元/吨左右震荡 [48][51] 黑色金属 - 钢材价格延续震荡走势，成本端有支撑，产量环比增产但本周回升偏缓，需求逐步回升，库存去库，预计钢价底部震荡，5月螺纹波动参考3000 - 3150元，热卷参考3200 - 3350元 [52][54] - 铁矿供需格局改善，需求有韧性，供应端全球发运环比下滑，需求端铁水产量回升，库存去化，预计主力合约高位震荡，区间参考780 - 830 [55][57] - 焦煤竞拍成交回落，期货弱势下跌，供应端煤矿复产，进口煤通关高位，需求端钢厂复产，焦炭价格提涨，库存下游补库，建议单边观望，焦煤2605合约区间参考1050 - 1250 [58][60] - 焦炭现货提涨落地，期货弱势下跌，供应端焦化开工回升，需求端钢厂复产，库存焦化厂去库、钢厂和港口累库，建议单边观望，焦炭2605合约区间参考1600 - 1800 [61][63] - 硅铁关注结算电价变化，维持紧平衡，产量环比回落，炼钢需求铁水产量回升，非钢需求镁锭供需双增，出口订单不佳，成本有支撑，大幅回调可考虑低多尝试 [64][66] - 锰硅减产有所兑现，锰矿成本支撑或减弱，供应环比回落，需求铁水产量回升，成本端锰矿供需或转宽松，预计价格宽幅震荡，区间参考5700 - 6800 [67][70] 农产品 - 粕类美豆震荡运行，国内豆粕现货偏悲观，美豆种植面积上调但低于预期，国内豆粕情绪降温，供应压力将放大 [71][72] - 生猪现货价格偏弱调整，产能去化缓慢，仔猪供应充足，二育情绪支撑待观望，盘面可能进一步下跌 [73][75] - 玉米底部支撑较强，回调受限，东北地区价格稳中偏弱，华北地区价格回落后有上调，需求端库存回升，关注政策投放情况 [76][77] - 白糖现货报价下调，盘面弱势调整，国际原糖受能源价格和产量前景影响，国内供强需弱，预计维持高位震荡偏弱格局 [78] - 棉花基差平稳运行，价格偏弱调整，国际棉花产量预计下降，国内棉价受外盘牵制，下游订单回落，原料补库谨慎，关注下游实单和种植面积等情况 [80] - 鸡蛋价格稳中偏弱，市场走货一般，供应平稳，需求放缓，预计维持低位震荡 [83] - 油脂受原油回调影响回落，棕榈油或进一步回落，豆油多空并存，菜油关注能否打开下方通道，预计维持宽幅震荡 [84][87] - 红枣现货成交清淡，期价延续下跌，供需格局宽松，库存高企，需求疲软，预计期价在8500 - 9500元/吨区间波动 [88][89] - 苹果库存偏低支撑盘面，期价止跌企稳，清明备货不及预期，产区表现分化，05合约受低库存支撑，远月10合约关注花期天气 [90][91] 能源化工 - 原油美伊表达降温信号，供应担忧降温，油价偏弱运行，当前处于降温预期与供应缺口拉锯阶段，油价主线围绕地缘支撑与政策抑制博弈 [92][93] - PX地缘反复，随油价高位震荡，供应端部分装置降负减产，需求端聚酯产销清淡，4月供需预期偏紧，短期受油价主导，建议观望 [94][95] - PTA地缘反复，随油价高位震荡，供应端负荷维持，需求端聚酯负荷偏低且产销不佳，4月存累库预期，绝对价格跟随成本端波动，关注油价走势 [96][97] - 短纤自身驱动有限，跟随原料波动，供应回升，需求成交一般，库存维持，短期跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行和下游成本传导情况 [98][99] - 瓶片原料供应预期短缺下供应提升缓慢，4月需求有望增加，供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，单边同PTA [100][101] - 乙二醇二季度供应减量明显，去库幅度可观，价格有冲高动能，中东油运恢复前有冲高可能，但需注意风险 [102][104] - 纯苯地缘反复，随油价高位震荡，供应存下降预期，需求好转，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态 [105] - 苯乙烯地缘反复，随油价高位震荡，供应维持，需求端下游高价抵触，供需环比转弱但仍偏紧，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态 [106][107] - LLDPE地缘反复下盘面回落，基差走强，供应有收缩预期，需求刚需拿货，价格下方有支撑，短期警惕单边波动和回调风险 [108][109] - PP上游停车降负增多，05大幅去库，供应收缩，需求有韧性，出口增加，受地缘和油价影响单边波动大 [109] - 甲醇地缘缓和预期下盘面大幅下跌，近强远弱格局，供应端开工率与产量抬升，需求端向好但MTO利润走弱，需警惕地缘缓和和MTO利润压缩风险 [110] - 烧碱出口预期兑现，回归基本面，供应量增加，库存累积，下游需求增量不及预期，预计短期震荡偏弱 [111][112] - PVC化工情绪退潮，价格回调整理，供应增加，需求出口欠佳，供需矛盾不凸显，价格底部有支撑，短期或偏弱调整 [113][114] - 尿素暂无强烈单边驱动，价格整理运行，供应小幅回落，库存低位，需求平淡，预计延续窄幅整理，关注下游需求和政策动态 [115][116] - 纯碱成本支撑转弱，震荡下行，供应下降，需求偏弱，库存去库力度减弱，预计SA605参考1150 - 1250 [117][120] - 玻璃成本支撑转弱，跌破去年十二月以来低点，供应下降，需求弱势，库存高企，预计下方空间有限，总体震荡看待 [117][121] - 天然橡胶供应增量预期压制胶价上方空间，价格宽幅震荡，供应短期紧张但后续压力将显现，需求出货压力仍存，预计运行区间16000 - 17500 [121][124] - 合成橡胶中东局势反复，BR高位震荡，成本支撑强，需求支撑减弱，库存预计下降，中东油运恢复前有冲高动能但需注意风险 [124][126] 集运欧线 - 集运欧线淡季揽货承压与地缘降温拖累旺季预期，升水大幅挤出，4月运力增速超20%，需求未完全恢复，二季度货量有保证，关注船司揽货情况，建议轻仓试多06合约或布局6 - 10正套 [126][128]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 油脂产业方面，棕榈油受原油期货下跌和市场对月末库存下降幅度担忧影响，有进一步回落风险，连棕油期货将测试9700元附近支撑，后市或跌破9500元；豆油受CBOT大豆承压影响有滞涨回调要求，国内需求有望渐增但巴西大豆将到港，基差报价预计稳定；菜油利多题材丰富但郑油05合约承压，需关注能否打开下方通道，远月基差报价下跌[1] - 白糖产业方面，洲际交易所原糖期货受能源价格拖累收低，短期内原糖价格或跟随油价波动，国内市场供强需弱，预计糖价维持高位震荡偏弱格局[3] - 棉花产业方面，洲际交易所棉花期货收盘上涨，全球皮棉产量预计下降4%，国内棉价上行受外盘牵制，“金三”旺季结束，纺企订单回落，后续订单存不确定性，但产业基本面稳健支撑棉价底部，需关注下游实单、种植面积和天气变化[5] - 红枣产业方面，产区枣树休眠，市场进入消费淡季，销区购销清淡，价格松动，库存压力显现，期货仓单注册同比减少，预计短期期价维持低位震荡，需关注主产区天气[7] - 苹果产业方面，主产区库存结构分化，优质果价格坚挺，普通货承压，近期资金离场，市场情绪转弱，预计短期盘面震荡整理，关注主产区天气对远月合约影响[9] - 玉米系产业方面，东北地区玉米价格稳中偏弱，华北地区价格回落后局部上调，需求端北港库存回升、需求边际减弱，深加工库存回升但仍需采购，饲料企业刚需采购，下游企业和渠道库存回升压制价格，但余粮有限和刚性需求限制下跌空间，需关注政策投放[11][13] - 粕类产业方面，USDA公布美豆种植面积意向报告后盘面震荡，国内连豆粕交易了停机及供货担忧后情绪降温，下游库存充足，现货成交下滑，市场情绪悲观，豆粕未来供应压力持续放大，缺乏有效支撑[14] - 生猪产业方面，猪价弱势下行，二育和月底缩量支撑有限，养殖端情绪悲观，产能去化缓慢，仔猪供应充足，养户补栏积极性低，短期市场或有二育情绪提振，但饲料价格高、造肉成本高，二育情绪支撑需观望，盘面可能进一步下跌[16] - 蛋产业方面，供应端鸡蛋供应平稳，需求端市场走货放缓，库存微幅增加，近期蛋价下行后养殖端惜售、挺价，部分贸易商看好后续行情，预计蛋价维持低位震荡[19] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 4月1日，江苏豆油均价9000元，较3月31日跌100元，涨跌幅-1.11%；期价Y2605为8624元，跌44元，涨跌幅-0.51%；基差Y2605为476元，涨144元，涨跌幅43.37%；仓单8000，较3月31日减少5019，涨跌幅-38.55% [1] - 4月1日，广东24度棕榈油现价8520元，较3月31日涨130元，涨跌幅1.32%；期价P2605为9780元，跌86元，涨跌幅-0.87%；基差P2605为205元，涨216元，涨跌幅1963.64%；盘面进口成本广州港5月为10512.2元，涨244.2元，涨跌幅2.38%；盘面进口利润广州港5月为-732元，跌330元，涨跌幅-82.15%；仓单为0 [1] - 4月1日，江苏三级菜籽油现价10122元，较3月31日跌160元，涨跌幅-1.56%；期价OI2605为9884元，跌164元，涨跌幅-1.66%；基差OI2605为402元，涨4元，涨跌幅1.01%；仓单765，与3月31日持平 [1] - 豆油跨期05 - 09价差40元，较3月31日无变化；棕榈油跨期05 - 09价差-44元，较3月31日跌22元，涨跌幅-100.00%；豆棕价差2605为-1156元，较3月31日涨42元，涨跌幅3.51%；菜豆现货价差为1022元，较3月31日跌260元，涨跌幅-20.28%；菜豆价差2605为1096元，较3月31日跌120元，涨跌幅-9.87% [1] 白糖产业 - 4月1日，自糖2605现值5356元/吨，较前值跌42元，涨跌幅-0.78%；自糖2609现值5380元/吨，较前值跌21元，涨跌幅-0.94%；白糖5 - 9价差-24元/吨，较前值涨9元，涨跌幅27.27%；主力合约持仓量243255，较前值减少25931，涨跌幅-9.63%；仓单数量16862，与前值持平；有效预报为0 [3] - 4月1日，南宁现货价5440元/吨，较前值跌10元，涨跌幅-0.18%；昆明现货价5290元/吨，较前值跌5元，涨跌幅-0.09%；南宁基差84元，较前值涨32元，涨跌幅61.54%；昆明基差-66元，较前值涨37元，涨跌幅35.92%；进口糖巴西（配额内）4306元/吨，较前值跌13元，涨跌幅-0.30%；进口糖巴西（配额外）5465元/吨，较前值跌16元，涨跌幅-0.29%；进口巴西（配额内）与南宁价差-1134元，较前值跌3元，涨跌幅-0.27%；进口巴西（配额外）与南宁价差25元，较前值跌6元，涨跌幅-19.35% [3] - 产业情况同比方面，食糖产量（全国）累计值926.00万吨，较前值减少45.61万吨，涨跌幅-4.69%；食糖销量（全国）累计值345.00万吨，较前值减少130.16万吨，涨跌幅-27.39%；食糖产量（广西）累计值565.13万吨，较前值减少51.58万吨，涨跌幅-8.36%；食糖销量（广西）当月值162.23万吨，较前值增加27.22万吨，涨跌幅20.16%；销糖率累计全国37.30%，较前值减少11.60%，涨跌幅-23.72%；销糖率累计广西35.25%，较前值减少11.50%，涨跌幅-24.60%；工业库存（全国）581.00万吨，较前值增加84.55万吨，涨跌幅17.03%；食糖工业库存广西365.90万吨，较前值增加37.52万吨，涨跌幅11.43%；食糖工业库存云南79.59万吨，较前值增加11.81万吨，涨跌幅17.42%；食糖进口24.00万吨，较前值增加22.00万吨，涨跌幅1100.00% [3] 棉花产业 - 4月1日，棉花2605现值15245元/吨，较前值跌140元，涨跌幅-0.91%；棉花2609现值15375元/吨，较前值跌140元，涨跌幅-0.90%；棉花5 - 9价差-130元/吨，与前值持平；主力合约持仓量468553，较前值减少25027，涨跌幅-5.07%；仓单数量12406，较前值减少14，涨跌幅-0.11%；有效预报550，较前值增加61，涨跌幅12.47% [5] - 4月1日，新疆到厂价3128B为16632元/吨，较前值跌59元，涨跌幅-0.35%；CC Index:3128B为16797元/吨，较前值跌53元，涨跌幅-0.31%；FC Index:M:1%为14076元/吨，较前值涨587元，涨跌幅4.35%；3128B - 05合约为1387元/吨，较前值涨81元，涨跌幅6.20%；3128B - 09合约为1257元/吨，较前值涨81元，涨跌幅6.89%；CC Index:3128B - FC Index:M:1%为2721元/吨，较前值跌640元，涨跌幅-19.04% [5] - 产业情况环比方面，商业库存0.00万吨，较前值减少547.70万吨，涨跌幅-100.0%；工业库存102.40万吨，较前值增加13.00万吨，涨跌幅14.5%；进口量16.65万吨，较前值减少3.91万吨，涨跌幅-19.0%；保税区库存47.10万吨，较前值增加4.20万吨，涨跌幅9.8%；纱线库存天数21.45天，较前值减少0.26天，涨跌幅-1.2%；坯布库存天数33.24天，较前值增加0.11天，涨跌幅0.3%；纺企C32s即期加工利润-2196.70元/吨，较前值增加58.30元，涨跌幅2.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1661.00亿元，较前值增加119.40亿元，涨跌幅7.7%；服装鞋帽针纺织品类当月同比0.60%，较前值减少2.90%，涨跌幅-82.9%；纺织纱线、织物及制品出口额113.83亿美元，较前值减少11.97亿美元，涨跌幅-9.5%；服装及衣着附件出口额110.61亿美元，较前值减少27.49亿美元，涨跌幅-19.9% [5] 红枣产业 - 4月1日，红枣2605（主力合约）现值8635元/吨，较前值跌115元，涨跌幅-1.31%；红枣2607现值8835元/吨，较前值跌90元，涨跌幅-1.01%；红枣2609现值9020元/吨，较前值跌90元，涨跌幅-0.99%；红枣5 - 7价差-200元/吨，较前值跌25元，涨跌幅-14.29%；红枣5 - 9价差-385元/吨，较前值跌25元，涨跌幅-6.94% [7] - 沧州特级现货价格9060元/吨，与前值持平；沧州一级现货价格7900元/吨，与前值持平；沧州二级现货价格6900元/吨，与前值持平；沧州特级与主力合约基差-290元，较前值涨112元，涨跌幅39.66%；沧州一级与主力合约基差465元，较前值涨115元，涨跌幅32.86%；持仓量153343手，较前值增加322手，涨跌幅0.21%；仓单4349，较前值增加80，涨跌幅1.87%；有效预报108，较前值减少23，涨跌幅-17.56%；仓单 + 有效预报4457，较前值增加57，涨跌幅1.30% [7] 苹果产业 - 4月1日，苹果2605（主力）现值9860元/吨，较前值涨34元，涨跌幅0.35%；苹果2610合约现值8497元/吨，较前值跌246元，涨跌幅-2.81%；基差-1525元/吨，较前值跌91元，涨跌幅-6.35%；苹果5 - 10价差1363元/吨，较前值涨280元，涨跌幅25.85%；槎龙果品批发市场到货28车，较前值增加1车，涨跌幅3.70%；江门水果批发市场到货13车，较前值增加1车，涨跌幅8.33%；下桥水果批发市场到货18车，较前值增加3车，涨跌幅20.00%；期货持仓量76299手，较前值减少11137手，涨跌幅-12.74%；全国冷库库存441.79万吨，较前值减少26.64万吨，涨跌幅-5.69%；盘面利润-1525元/吨，较前值跌91元，涨跌幅-6.35% [9] 玉米系产业 - 4月1日，玉米2605现值2350元/吨，较前值跌1元，涨跌幅-0.04%；锦州港平舱价2385元/吨，较前值涨10元，涨跌幅0.42%；基差35元，较前值涨11元，涨跌幅45.83%；玉米5 - 9价差-23元，较前值涨6元，涨跌幅20.69%；蛇口港市场价2480元/吨，与前值持平；南北贸易利润19元，较前值涨10元，涨跌幅111.11%；巴西到岸完税价2346元/吨，较前值跌2元，涨跌幅-0.10%；进口利润134元，较前值涨2元，涨跌幅1.73%；山东深加工早间剩余车辆164，较前值减少234，涨跌幅-58.79%；持仓量2011866，较前值减少4421，涨跌幅-0.22%；仓单14990 [11] - 4月1日，玉米淀粉2605现值2741元/吨，较前值跌4元，涨跌幅-0.15%；玉米淀粉均价2963元/吨，与前值持平；基差222元，较前值涨4元，涨跌幅1.83%；潍坊现货2970元/吨，较前值跌10元，涨跌幅-0.34%；长春现货2850元/吨，与前值持平；玉米淀粉5 - 9价差3元，较前值涨10元，涨跌幅142.86%；淀粉 - 玉米05盘面价差391元，较前值跌3元，涨跌幅-0.76%；山东淀粉利润-30元，较前值跌43元，涨跌幅-330.77%；持仓量374025，较前值减少10429，涨跌幅-2.71%；仓单数据为N/A [11] 粕类产业 - 4月1日，江苏豆粕现价3180元，较前值跌60元，涨跌幅-1.85%；期价M2605为2875元，较前值跌40元，涨跌幅-1.37%；基差M2605为305元，较前值跌20元，涨跌幅-6.15%；现货基差报价江苏现货基差m2605 + 180，较前值减少30；盘面进口榨利巴西5月船期242元，较前值跌27元，涨跌幅-10.0%；仓单

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 印尼推行B50生物柴油政策强化植物油生物燃料需求前景，马来西亚棕榈油3月1 - 25日产量环比降11.21%，BMD棕油短线或涨；国内港口棕油库存处2022年来同期第二高位，供应不缺但进口倒挂支撑期货市场 [1] - 分析师预计2026年美国大豆播种面积增、库存升，国内油厂开机率降、成交清淡，连豆油跟随国际关联品种运行 [1] - 中东冲突及印尼B50政策提振内盘植物油市场情绪，郑油主力合约跟随国际外围油脂走势，维持窄幅震荡 [1] 白糖产业 - 洲际交易所原糖期货收跌但月线上涨，受中东地缘及巴西燃料政策影响，原糖价格短期或随油价波动 [2] - 国内甜菜糖压榨结束、甘蔗糖超量预期，供强需弱，糖价靠期货支撑，预计维持高位震荡 [2] 棉花产业 - 洲际交易所棉花期货因美国农业部报告显示2026年种植面积增加而下跌，国内棉价上行受外盘牵制 [3] - “金三”旺季尾声纺企新增订单回落、去库放缓，部分下调开机负荷，“银四”订单不确定，企业补库谨慎，但下游成品库存低支撑棉价底部 [3] 红枣产业 - 产区枣树休眠、市场消费淡季，主要销区购销清淡、价格松动，消费端疲软、库存压力显现，期货仓单注册同比减少，预计短期期价低位震荡 [4] 苹果产业 - 清明备货不及预期，苹果出货速度环比下降，产区表现分化，近期资金离场、市场情绪转弱，预计短期盘面震荡整理 [5] 玉米系产业 - 东北地区气温回暖持粮主体售粮积极性增加，但余粮有限及粮权转移贸易商挺价，华北地区价格下调后持粮主体惜售，深加工到车辆下滑价格偏稳 [8] - 需求端北港库存补足、需求减弱，深加工库存回升但仍需采购，饲料企业刚需采购，小麦替代增加，盘面企稳反弹但受政策粮源投放和替代压制 [8] 粕类产业 - USDA公布美豆种植面积意向报告，美豆种植面积上调但略低于预估，盘面受提振；国内连豆粕交易担忧情绪降温，下游库存充足，现货成交下滑 [10] - 短期库存不宽松但资金炒作情绪弱，生猪价格弱势，盘面大幅下挫，美豆反弹有带动作用但未来供应压力大，豆粕缺乏支撑 [10] 生猪产业 - 猪价企稳后重回偏弱，二育和月底缩量支撑有限，养殖端抵触，未主动产能去化；盘面全线下跌，远月担忧产能压力且体重去化不及预期，仔猪降价 [12] - 产能去化缓慢，母猪存栏下滑不及产能效率提升，仔猪供应充足，现货预期弱，养户补栏积极性低，仔猪价格下跌；二育情绪支撑待观望，盘面或进一步下跌 [12] 鸡蛋产业 - 供应端养殖端按需淘汰老母鸡，出栏量微增，在产蛋鸡存栏高位，新开产蛋鸡和换羽蛋鸡产蛋增加，供应平稳 [15] - 需求端清明备货尾声需求支撑减弱，产区出货放缓，库存增加，预计蛋价低位震荡偏弱 [15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 期货市场 - 3月31日，豆油Y2605期价8668元，较3月30日跌0.53%；棕榈油P2605期价9855元，涨1.65%；菜籽油OI605期价10282元，跌0.21% [1] 现货市场 - 3月31日，江苏豆油均价9000元，较3月30日涨0.22%；广东24度棕榈油现价9930元，跌0.64%；江苏三级菜籽油现价10304元，跌0.21% [1] 基差与价差 - 3月31日，豆油基差05 + 320，较3月30日降10；棕榈油基差P2605 - 11，降11；菜籽油基差OI605 398，降15 [1] - 3月31日，豆油跨期05 - 09价差40，无涨跌；棕榈油跨期05 - 09价差 - 22，涨30；菜籽油跨期05 - 09价差 - 5，降5 [1] 白糖产业 期货市场 - 4月1日，白糖2605合约5441元，较前值跌0.79%；白糖2609合约5431元，跌0.66%；白糖5 - 9价差 - 33元，跌26.92% [2] 现货市场 - 4月1日，南宁现货价5450元，较前值跌0.55%；昆明现货价5295元，跌0.56% [2] 产业情况 - 全国食糖产量累计值926.00万吨，较前值降4.69%；销量累计值345.00万吨，降27.39%；广西食糖产量累计值565.13万吨，降8.36%；销量当月值162.23万吨，涨20.16% [2] 棉花产业 期货市场 - 4月1日，棉花2605合约15295元，较前值跌0.65%；棉花2609合约15430元，跌0.64%；棉花5 - 9价差 - 135元，无涨跌 [3] 现货市场 - 4月1日，新疆到厂价3128B 16691元，较前值涨0.21%；CC Index: 3128B 16820元，涨0.16%；FC Index:M: 1% 13658元，涨1.38% [3] 产业情况 - 商业库存0.00万吨，较前值降100.0%；工业库存102.40万吨，涨14.5%；进口量16.65万吨，降19.0%；保税区库存47.10万吨，涨9.8% [3] 红枣产业 期货市场 - 4月1日，红枣2605合约8750元，较前值跌0.28%；红枣2607合约8925元，跌0.39%；红枣2609合约9110元，跌0.55% [4] 现货市场 - 4月1日，沧州特级现货价9060元，较前值跌0.22%；沧州一级现货价7900元，无涨跌；沧州二级现货价6900元，无涨跌 [4] 仓单情况 - 4月1日，仓单4269张，较前值降0.09%；有效预报131张，无涨跌；仓单 + 有效预报4400张，降0.09% [4] 苹果产业 期货市场 - 4月1日，苹果2605合约9826元，较前值跌0.38%；苹果2610合约8743元，跌0.23%；苹果5 - 10价差1083元，跌1.55% [5] 现货市场 - 4月1日，槎龙果品批发市场到货2车，较前值涨8.00%；江门水果批发市场到货12车，涨9.09%；下桥水果批发市场到货15车，涨7.14% [5] 库存情况 - 4月1日，全国冷库库存441.79万吨，较前值降5.69% [5] 玉米系产业 玉米期货市场 - 4月1日，玉米2605锦州港平舱价2351元，较前值涨0.21%；玉米5 - 9价差 - 29元，涨9.38% [8] 玉米现货市场 - 4月1日，蛇口港市场价2480元，无涨跌；南北贸易利润9元，无涨跌；巴西到岸完税价2348元，降0.75%；进口利润132元，涨15.69% [8] 玉米淀粉期货市场 - 4月1日，玉米淀粉2605合约2745元，较前值涨0.29%；玉米淀粉5 - 9价差 - 7元，涨30.00% [8] 玉米淀粉现货市场 - 4月1日，玉米淀粉均价2963元，较前值降0.03%；基差218元，降3.96%；潍坊现货2980元，无涨跌；长春现货2850元，无涨跌 [8] 粕类产业 豆粕市场 - 4月1日，江苏豆粕现价3240元，无涨跌；期价M2605 2915元，跌0.75%；基差M2605 325元，涨7.26% [10] 菜粕市场 - 4月1日，江苏菜粕现价2520元，较前值跌0.79%；期价RM2605 2299元，跌0.91%；基差RM2605 221元，涨0.45% [10] 大豆市场 - 4月1日，哈尔滨大豆现价4400元，无涨跌；期价豆一主力合约4641元，涨1.46%；基差豆一主力合约 - 241元，降38.51% [10] 价差情况 - 4月1日，豆粕跨期05 - 09价差 - 73元，较前值降10.61%；菜粕跨期05 - 09价差 - 63元，降6.78%；油粕比现货2.78，涨0.56%；油粕比主力合约2.97，涨0.22% [10] 生猪产业 期货市场 - 4月1日，主力合约基差 - 430元，较前值涨34.35%；生猪2605合约9770元，跌2.35%；生猪2607合约10730元，跌3.03%；生猪5 - 7价差 - 960元，涨9.43% [12] 现货市场 - 4月1日，河南现货价9340元，较前值降10.0元；山东现货价9900元，涨50.0元；四川现货价9200元，涨50.0元；辽宁现货价9320元，降30.0元；广东现货价10210元，无涨跌；湖南现货价9060元，无涨跌；河北现货价9680元，涨30.0元 [12] 现货指标 - 4月1日，样本点屠宰量 - 日188009头，较前值涨1.38%；白条价格 - 周17.25元，无涨跌；仔猪价格 - 周25.42元，无涨跌；母猪价格 - 周32.45元，无涨跌；出栏体重 - 周128.71公斤，涨0.07%；自繁养殖利润 - 周 - 344元，降15.64%；外购养殖利润 - 周 - 190元，降34.20%；能繁存栏 - 月3961万头，降0.73% [12] 鸡蛋产业 期货市场 - 4月1日，鸡蛋04合约3200元，较前值跌2.11%；鸡蛋05合约3440元，跌0.38%；4 - 5价差 - 240元，跌30.43% [15] 现货市场 - 4月1日，鸡蛋产区价格3.35元/斤，较前值跌2.72%；基差 - 90元/500KG，降862.07% [15] 产业情况 - 4月1日，蛋鸡苗价格3.65元/羽，较前值涨1.39%；淘汰鸡价格5.27元/斤，降3.32%；蛋料比2.52，涨2.86%；养殖利润 - 16.12元/羽，涨21.63% [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面印尼实施B50生物柴油政策强化需求前景，马来西亚产量下降，国内港口库存高但进口倒挂支撑期货；豆油方面美国大豆播种面积和库存增加，国内油厂开机率和成交情况多空并存；菜油方面受中东冲突和印尼政策影响，跟随国际油脂走势震荡调整 [1] 白糖产业 - 洲际交易所原糖期货回落，国内市场供强需弱，价格靠期货支撑，预计后续维持高位震荡 [2] 棉花产业 - 洲际交易所棉花期货下跌，国内棉价受外盘牵制，旺季尾声纺企订单回落，但产业基本面稳健支撑棉价底部 [3] 红枣产业 - 产区枣树休眠，市场消费淡季，购销清淡，价格松动，库存压力显现，预计短期期价低位震荡 [4] 苹果产业 - 清明备货不及预期，产区表现分化，资金离场市场情绪转弱，预计短期盘面震荡整理 [5] 玉米系产业 - 东北地区气温回暖，余粮减少供应压力释放，盘面企稳反弹，但政策投放和替代压制限制反弹空间 [8] 粕类产业 - USDA报告美豆种植面积上调，国内豆粕情绪降温，未来供应压力放大，缺乏有效支撑 [10] 生猪产业 - 猪价重回偏弱，产能去化缓慢，盘面持续杀升水，不排除进一步下跌可能 [12] 粤蛋产业 - 鸡蛋供应稳定，清明备货尾声需求减弱，预计蛋价维持低位震荡偏弱走势 [15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：3月31日江苏豆油现价9000元/吨涨0.22%，期价Y2605为8668元/吨跌0.53%；广东24度棕榈油现价9855元/吨涨1.65%，期价P2605为9930元/吨跌0.64%；江苏三级菜籽油现价10282元/吨跌0.21%，期价OI605为9884元/吨跌0.07% [1] - 价差数据：豆棕现货价差为 - 855元/吨跌19.58%，菜豆现货价差为1282元/吨跌3.17% [1] 白糖产业 - 期货市场：白糖2605合约为2388元/吨跌0.79%，白糖2609合约为5431元/吨跌0.66%，主力合约持仓量降11.48% [2] - 现货市场：南宁现货价5450元/吨跌0.55%，昆明现货价5295元/吨跌0.56% [2] - 产业情况：全国食糖产量累计值926.00万吨降4.69%，销量累计值345.00万吨降27.39% [2] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605合约为15295元/吨跌0.65%，棉花2609合约为15430元/吨跌0.64%，主力合约持仓量降4.17% [3] - 现货市场：新疆到厂价3128B为16691元/吨涨0.21%，CC Index:3128B为16820元/吨涨0.16% [3] - 产业情况：商业库存降100.0%，工业库存涨14.5%，进口量降19.0% [3] 红枣产业 - 期货数据：红枣2605合约为8750元/吨跌0.28%，红枣2607合约为8925元/吨跌0.39%，红枣2609合约为9110元/吨跌0.55% [4] - 现货数据：沧州特级现货价9060元/吨跌0.22%，沧州一级现货价7900元/吨持平 [4] 苹果产业 - 期货数据：苹果2605合约为9826元/吨跌0.38%，苹果2610合约为8743元/吨跌0.23%，期货持仓量降11.67% [5] - 现货数据：全国冷库库存441.79万吨降5.69% [5] 玉米系产业 - 玉米数据：玉米2605锦州港平舱价2351元/吨涨0.21%，玉米5 - 9价差为 - 29元/吨涨9.38% [8] - 玉米淀粉数据：玉米淀粉2605合约为2745元/吨涨0.29%，玉米淀粉均价2963元/吨跌0.03% [8] 粕类产业 - 豆粕数据：江苏豆粕现价3240元/吨持平，期价M2605为2915元/吨跌0.75% [10] - 菜粕数据：江苏菜粕现价2520元/吨跌0.79%，期价RM2605为2299元/吨跌0.91% [10] - 大豆数据：哈尔滨大豆现价4400元/吨持平，期价豆一主力合约为4641元/吨涨1.46% [10] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差 - 430元/吨涨34.35%，生猪2605合约为9770元/吨跌2.35%，生猪2607合约为10730元/吨跌3.03% [12] - 现货价格：河南现货价9340元/吨跌10元，山东现货价9900元/吨涨50元 [12] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为188009头涨1.38%，白条价格 - 周为17.25元/公斤持平 [12] 粤蛋产业 - 期货数据：鸡蛋04合约为3200元/500KG跌2.11%，鸡蛋05合约为3440元/500KG跌0.38% [15] - 现货数据：鸡蛋产区价格3.35元/斤跌2.72%，蛋鸡苗价格3.65元/羽涨1.39% [15] - 产业指标：养殖利润 - 16.12元/羽涨21.63%，在产蛋鸡存栏处于高位 [15]