报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格短期见顶，盘面连续回落，主力合约或已处于筑底过程，市场多空博弈激烈，盘面偏弱震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][4] - 关税问题已呈现边际化效应，目前核心是现货运价走向 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 11月17日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1357.67点，较上期下跌9.8%；美西航线1238.42点，较上期下跌6.9% [3] - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）999.69点，较上期下跌5.12%；欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [3] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59% [3] - 11月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1094.03点，较上期上涨3.4%；欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 11月20日主力合约2602收盘1631.0，跌幅为1.39%，成交量3.28万手，持仓量4.20万手，较上日增手1785手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者已建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，已建议部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格短期见顶，盘面连续回落，符合日报预期，已建议部分止盈，关注12月运价支撑逻辑 [2] - 关税问题已呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [4] - 市场多空博弈激烈，暂无明显交易方向，盘面偏弱震荡，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 报告关键要点总结 运价指数情况 - 11月17日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1357.67点，较上期下跌9.8%；美西航线1238.42点，较上期下跌6.9% [3] - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）999.69点，较上期下跌5.12%；欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [3] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59% [3] - 11月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1094.03点，较上期上涨3.4%；欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 11月20日主力合约2602收盘1631.0，跌幅为1.39%，成交量3.28万手，持仓量4.20万手，较上日增手1785手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者已建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，已建议部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

行业投资评级 | 品种 | 评级 | | --- | --- | | 铁矿石 | 震荡 | | 煤焦 | 震荡 | | 卷螺 | 震荡 | | 玻璃 | 偏弱 | | 纯碱 | 震荡 | | 上证50 | 震荡 | | 沪深300 | 震荡 | | 中证500 | 反弹 | | 中证1000 | 反弹 | | 2年期国债 | 震荡 | | 5年期国债 | 震荡 | | 10年期国债 | 上行 | | 黄金 | 高位震荡 | | 白银 | 高位震荡 | | 原木 | 底部震荡 | | 纸浆 | 偏弱震荡 | | 双胶纸 | 偏弱震荡 | | 豆油 | 区间运行 | | 棕油 | 区间运行 | | 菜油 | 区间运行 | | 豆粕 | 震荡偏弱 | | 菜粕 | 震荡偏弱 | | 豆二 | 震荡偏弱 | | 豆一 | 震荡偏弱 | | 生猪 | 震荡偏强 | | 橡胶 | 震荡 | | PX | 震荡 | | PTA | 震荡 | | MEG | 宽幅震荡 | | PR | 观望 | | PF | 观望 | [2][3][4][6][7][10] 核心观点 报告对多个行业品种进行分析 认为多数品种处于震荡态势 部分品种有反弹、偏弱、高位震荡、区间运行等表现 市场短期盘整 中期趋势依然上行 建议股指多头持有 国债多头轻仓持有 同时需关注各品种的供需、政策、天气等因素变化对价格的影响 [2][3][4][6][7][10] 各行业品种总结 黑色产业 - 铁矿石：海外发运增加 国内到港量回落 铁水产量微降 需求核心在地产 内需疲弱 库存处高位 供需过剩难扭转 价格震荡 [2] - 煤焦：受外蒙进口目标及保供会议影响 上涨驱动转弱 焦企利润修复有限 市场对提涨分歧大 供需宽松 价格震荡 [2] - 卷螺：下游需求低迷 冬储未开始 上方空间受限 钢价止跌需产量压减及政策落地 价格震荡 [2] - 玻璃：现货报价偏弱 前期利多出尽 需求受房地产拖累 库存增加 价格偏弱 [2] - 纯碱：供需水平下需降低日熔量解决过剩矛盾 关注产线冷修及政策 价格震荡 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日部分股指收跌 建材等板块资金流向有差异 市场短期盘整 中期上行 建议多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期收益率持平 央行开展逆回购操作 现券利率盘整 市场小幅反弹 建议多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制转变 受央行购金、货币信用、金融属性、地缘政治等因素影响 短期受利率和避险情绪扰动 长期有支撑 价格高位震荡 [4] - 白银：与黄金类似 价格高位震荡 [4] 轻工 - 原木：港口出货量减少 需求难增 进口量有变化 到港量将增加 库存压力大 价格底部震荡 [6] - 纸浆：现货价格调整 外盘价有涨跌 成本支撑减弱 需求不佳 价格偏弱震荡 [6] - 双胶纸：供给稳定 开工回落 市场预期谨慎 利润低 价格偏弱震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆压榨高 生物柴油政策不确定 马棕油产量高、出口强 国内供应充裕 需求弱 价格区间运行 [6] - 粕类：美豆产量等下调 全球大豆宽松 巴西种植进度提升 国内供应充裕 需求采购谨慎 价格震荡偏弱 [6][7] 农产品 - 生猪：交易均重有波动 需求有回暖但结算价有回落 出栏节奏快 屠宰开工率回升 价格震荡偏强 [7] 软商品 - 橡胶：产区天气影响原料供应 库存低 需求端产能利用率上升 库存累库 价格震荡 [10] - PX：油价波动 供应强 下游需求利好 价格震荡 [10] - PTA：原料端利好 供需改善 加工差低 价格震荡 [10] - MEG：累库压力存在 近月好转 价格宽幅震荡 [10] - PR：原油及需求支撑不足 新装置有投产预期 市场疲态 观望 [10] - PF：需求一般 供应宽松 价格偏弱整理 观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价不及宣涨，压制盘面持续下探，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，关注12月运价支撑逻辑 [1][2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2] - 主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者可在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 国际局势动荡，各合约波动较大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 11月14 - 17日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数999.69点，较上期下跌5.12%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1357.67点，较上期下跌9.8%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1238.42点，较上期下跌6.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [1] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1094.03点，较上期上涨3.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 - 9.2，预测值 - 8.5 [1] - 10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [1] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [2] 主力合约情况 - 11月19日主力合约2602收盘1640.1，跌幅为2.66%，成交量1.87万手，持仓量4.02万手，较上日增手1384手 [2] 策略情况 - 短期策略：风险偏好者在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 合约调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货运价不及宣涨压制盘面持续下探，符合日报预期，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，关注12月运价支撑逻辑 [1][2] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况，空头情绪叠加现货运价不及预计宣涨，盘面整体承压下探 [2] 各部分内容总结 运价指数情况 - 11月14 - 17日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数999.69点，较上期下跌5.12%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1357.67点，较上期下跌9.8%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1238.42点，较上期下跌6.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [1] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1094.03点，较上期上涨3.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [1] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 - 9.2，预测值 - 8.5 [1] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [1] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [2] 主力合约情况 - 11月19日主力合约2602收盘1640.1，跌幅为2.66%，成交量1.87万手，持仓量4.02万手，较上日增手1384手 [2] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议在EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3] 其他情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向 [2] - 联合国安理会预计于当地时间11月17日就涉加沙战后安排问题的决议草案进行表决，草案由美国起草，存在多项争议内容 [4]

报告行业投资评级 - 震荡：铁矿石、煤焦、卷螺、玻璃、纯碱、上证50、沪深300、2年期国债、5年期国债、原木、纸浆、双胶纸、橡胶、PX、PTA [2][4][5][10] - 反弹：中证500、中证1000 [4] - 上行：10年期国债 [4] - 高位震荡：黄金、白银 [4] - 区间运行：豆油、棕油、菜油 [5] - 震荡偏弱：豆粕、菜粕、豆二、豆一 [5][8] - 震荡偏强：生猪 [8] - 宽幅震荡：MEG [10] - 观望：PR、PF [10] 报告的核心观点 - 黑色产业供需过剩格局难扭转，价格多震荡，钢价止跌需产量压减及政策落地；金融市场短期盘整中期上行，建议股指和国债多头持有；贵金属受央行购金和地缘政治支撑，价格高位震荡；轻纺工业产品供应承压需求难增，价格底部或偏弱震荡；油脂区间运行，粕类震荡偏弱；农产品中生猪震荡偏强；软商品和聚酯产品价格多震荡或宽幅调整 [2][4][5][8][10] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：海外发运增加但国内到港回落，铁水产量回升需求回暖，但供需过剩格局难改，库存增加，钢厂利润挤压，价格震荡 [2] - 煤焦：外蒙进口消息及供暖季保供会议影响，上涨驱动转弱，焦企利润修复有限，市场对提涨分歧大，价格震荡 [2] - 卷螺：下游需求低迷，冬储未开始，上方空间压制，核心在钢材需求，价格震荡 [2] - 玻璃：现货报价偏弱，前期利多出尽，需求整体偏弱，库存增加，关注产线冷修和政策 [2] - 纯碱：供需水平下需降低日熔量解决过剩矛盾，关注产线冷修和政策 [2] 金融市场 - 股指期货/期权：上一交易日各股指表现不一，资金流向有差异，市场短期盘整中期上行，建议多头持有 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上升，央行开展逆回购操作，现券利率盘整，市场趋势反弹，建议多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制转变，受央行购金、货币、金融、避险和商品属性影响，价格高位震荡 [4] - 白银：受美联储利率政策、避险情绪和经济数据影响，价格高位震荡 [4] 轻纺工业 - 原木：港口出货量减少，需求难见增量，到港量增加，库存压力大，价格底部震荡 [5] - 纸浆：现货价格偏稳，外盘价有变化，成本支撑减弱，需求不佳，价格偏弱震荡 [5] - 双胶纸：现货价格偏稳，供给稳定，开工回落，市场预期谨慎，价格偏弱震荡 [5] 油脂油料 - 油脂：美豆压榨创新高，马棕油产量和出口情况影响库存，国内供应充裕需求偏弱，价格区间运行 [5] - 粕类：美国大豆数据调整，全球大豆宽松，国内供应充裕，需求受高价抑制，价格震荡偏弱 [5][8] 农产品 - 生猪：交易均重有波动，需求有回暖但结算价有回落压力，屠宰企业开工率回升，价格震荡偏强 [8] 软商品和聚酯 - 橡胶：产区供应有差异，库存累库，需求端产能利用率上升，价格震荡 [10] - PX：油价波动，供应强势，下游处于转换节点，价格震荡 [10] - PTA：原料端利好，自身供需变动不大，加工差低，价格跟随成本波动 [10] - MEG：中长线累库压力存在，近月有好转，价格宽幅调整 [10] - PR：原油及原料支撑不足，下游疲弱，供应压力增加，市场或震荡偏弱 [10] - PF：需求一般，油价及成本无新增利好，市场或偏弱整理 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS持续下行压制盘面，多头情绪消退，盘面整体偏弱震荡，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][6] 各部分总结 运价指数情况 - 11月17日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1357.67点，较上期下跌9.8%；美西航线1238.42点，较上期下跌6.9% [3] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59% [4] - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数999.69点，较上期下跌5.12%；欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [5] - 11月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1094.03点，较上期上涨3.4%；欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [5] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [5] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [5] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [6] 主力合约情况 - 11月18日主力合约2602收盘1678.1，跌幅为2.88%，成交量2.92万手，持仓量3.89万手，较上日减手20手 [6] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [7] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [7] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [7] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [7] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [7] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [7] 国际局势情况 - 11月17日，联合国安理会预计就一份涉加沙战后安排问题的决议草案进行表决，草案由美国起草，旨在支持特朗普的“加沙和平计划”，草案中授权组建“国际稳定部队”和成立“和平委员会”等内容存在争议 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS持续下行压制盘面下跌，符合日报预期，可部分止盈，关注12月运价支撑逻辑 [2] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [6] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 11月17日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1357.67点，较上期下跌9.8%；美西航线1238.42点，较上期下跌6.9% [3] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59% [4] - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）999.69点，较上期下跌5.12%；欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [5] - 11月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1094.03点，较上期上涨3.4%；欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [5] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；10月Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [5] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [5] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [6] 期货市场情况 - 11月18日主力合约2602收盘1678.1，跌幅为2.88%，成交量2.92万手，持仓量3.89万手，较上日减手20手 [6] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [7] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [7] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [7] 合约调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [7] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [7] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [7] 地缘政治情况 - 联合国安理会预计于当地时间11月17日就一份涉加沙战后安排问题的决议草案进行表决，草案由美国起草，存在多项争议内容，以色列坚决反对 [8]

报告行业投资评级 |行业|投资评级| | ---- | ---- | |铁矿石|震荡[2]| |煤焦|震荡[2]| |卷螺（螺纹）|震荡[2]| |玻璃|震荡[2]| |纯碱|震荡[2]| |上证50|震荡[2]| |沪深300|震荡[2]| |中证500|反弹[4]| |中证1000|反弹[4]| |2年期国债|震荡[4]| |5年期国债|震荡[4]| |10年期国债|上行[4]| |黄金|高位震荡[4]| |白银|高位震荡[4]| |原木|底部震荡[5]| |纸浆|震荡[5]| |双胶纸|震荡[5]| |豆油|区间运行[5]| |棕油|区间运行[5]| |菜油|区间运行[5]| |豆粕|震荡偏弱[5]| |菜粕|震荡偏弱[8]| |豆二|震荡偏弱[8]| |豆一|震荡偏弱[8]| |生猪|震荡偏强[8]| |橡胶|震荡[10]| |PX|震荡[10]| |PTA|震荡[10]| |MEG|宽幅震荡[10]| |PR|观望[10]| |PF|观望[10]| 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，认为各行业受不同因素影响呈现不同走势，如黑色产业需求疲弱、金融市场短期盘整中期上行、贵金属受多因素支撑、农产品供应与需求博弈、软商品和聚酯行业供需及成本因素影响价格[2][4][5]。 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：海外发运增加但国内到港回落，铁水产量回升需求边际回暖，但地产新开工低内需疲弱，港口库存增加，供需过剩格局难改，价格震荡[2] - 煤焦：供暖季保供会议使上涨驱动转弱，坑口焦煤价高，焦化厂成本压力大，开工意向低，焦炭提涨在博弈，局部供应增加，市场多空博弈加剧，短期调整[2] - 卷螺（螺纹）：下游需求低迷，冬储未开始，上方空间压制，钢价止跌取决于产量压减和政策落地强度，当前底部震荡，关注12月宏观政策对冬储影响[2] - 玻璃：现货报价偏弱，部分厂家降价，“反内卷”“煤改气”等扰动盘面利多出尽，房地产竣工下行拖累需求，库存增加，关注产线冷修和政策[2] 金融行业 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同跌幅，文化传媒等板块资金净流入，精细化工等板块净流出，市场短期盘整中期上行，建议股指多头持有[2][4] - 国债：中债十年期到期收益率等持平，央行开展逆回购操作，国债现券利率盘整，市场趋势小幅反弹，建议国债多头轻仓持有[4] - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币、金融、避险、商品属性均有影响，推升金价逻辑未逆转，关注美联储政策和避险情绪，央行购金和地缘政治提供长期支撑[4] 农产品行业 - 原木：港口日均出货量环比减少，需求难见增量但有结构性变化，到港量预计增加，库存压力大，现货价格分化，外盘价有下调压力，预计底部震荡[5] - 纸浆：现货市场价格分化，成本支撑减弱，造纸行业盈利低、库存压力大，需求不佳，预计浆价震荡[5] - 双胶纸：现货市场价格偏稳，供给稳定，开工小幅回落，出版招标进行中，市场预期谨慎，纸价利润低，备货积极性低，预计价格震荡[5] - 油脂：美豆压榨创新高，马棕油产量高、出口强，预计未来两月库存维持高位，关注减产幅度和出口韧性，国内大豆到港多，油厂开机率高，库存回升，需求偏弱，预计区间运行[5] - 粕类：美国大豆产量等下调，但全球大豆宽松，美豆出口预期好转，期货大涨，巴西大豆种植进度提升，国内油厂开机率高，豆粕供应充裕，需求端有支撑但高价抑制补库，预计震荡偏弱[5][8] - 生猪：交易均重有波动，部分养殖户出栏策略调整，需求端消费有回暖但结算价有回落压力，屠宰企业开工率低位回升，预计生猪均价震荡[8] 软商品和聚酯行业 - 橡胶：云南产区原料供应稳定，海南受天气影响产量低，泰国和越南受降雨影响，库存低，需求端轮胎企业产能利用率上升，汽车产销增长，库存累库，价格宽幅震荡[10] - PX：俄乌冲突及制裁使油价上涨，印度BIS解除和套利启动推动价格走强，但供应强势，下游聚酯处于淡旺季转换节点，震荡为主[10] - PTA：原料端利好支撑，自身供需变动不大，加工差低，预计跟随成本端波动，现货基差区间波动[10] - MEG：中长线累库压力存在，近月供应缩量好转，关注供应变化，港口库存回升，现货基差趋弱，价格宽幅调整[10] - PR：终端需求疲弱，补货心态不佳，原料支撑有限，市场大概率弱势震荡[10] - PF：需求端表现一般，油价及成本无新增利好，预计涤纶短纤市场窄幅整理[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或筑底，建议轻仓参与或观望，后续关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 11月17日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1357.67点，较上期下跌9.8%；美西航线1238.42点，较上期下跌6.9% [3] - 11月14日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数999.69点，较上期下跌5.12%；欧洲航线979.34点，较上期上涨7.42%；美西航线1052.43点，较上期下跌21.99% [3] - 11月14日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1451.38点，较上期下跌43.72点；欧线价格1417USD/TEU，较上期上涨7.1%；美西航线1823USD/FEU，较上期下跌17.59% [3] - 11月14日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1094.03点，较上期上涨3.4%；欧洲航线1403.64点，较上期上涨2.7%；美西航线846.24点，较上期上涨3.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 11月17日主力合约2602收盘1726.0，涨幅为6.73%，成交量2.445万手，持仓量3.89万手，较上日增手837手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，可考虑部分止盈，关注现货走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 国际局势情况 - 联合国安理会预计于当地时间11月17日就美国起草的涉加沙战后安排问题决议草案表决，草案存在争议内容包括组建“国际稳定部队”、成立“和平委员会”等，以色列坚决反对 [6]