报告行业投资评级 - 铁矿石：反弹 [2] - 煤焦：震荡偏强 [2] - 卷螺：震荡 [2] - 玻璃：反弹 [2] - 纯碱：震荡 [2] - 上证 50：反弹 [2] - 沪深 300：震荡 [2] - 中证 500：上行 [4] - 中证 1000：上行 [4] - 2 年期国债：震荡 [4] - 5 年期国债：震荡 [4] - 10 年期国债：震荡 [4] - 黄金：震荡偏强 [4] - 白银：震荡偏强 [4] - 纸浆：盘整 [6] - 原木：区间震荡 [6] - 豆油：震荡偏多 [6] - 棕油：震荡偏多 [6] - 菜油：震荡偏多 [6] - 豆粕：震荡 [6] - 菜粕：震荡 [6] - 豆二：震荡 [6] - 豆一：震荡偏弱 [6] - 生猪：震荡偏弱 [7] - 橡胶：震荡 [9] - PX：观望 [9] - PTA：震荡 [9] - MEG：观望 [9] - PR：观望 [9] - PF：观望 [9] 报告的核心观点 - 短期制造业复苏被打断，ZZJ 会议不及预期，鲍威尔释放降息信号，大宗商品受支撑，各品种因自身供需等因素呈现不同走势，金融市场受政策等因素影响，投资者可根据各品种情况进行相应操作 [2][4] 各品种总结 黑色产业 - 铁矿石：全球发运和到港量环比回升，高疏港下无明显累库压力，终端需求偏弱但高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例高主动减产动力不足，8 月下旬北方有减产预期但力度不及预期，短期基本面矛盾有限，预计震荡运行 [2] - 煤焦：受福建大田煤矿事故和反内卷成效影响夜盘大幅拉涨，产地煤矿恢复缓慢，精煤库存创 2024 年 3 月以来最低，下游焦钢企业开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，短时间内煤价有支撑，河北和山东焦化限产时间长，供应端利多扰动市场情绪，短期调整幅度有限，突破前高需供应持续减量引起现货缺货，政策底已现，建议回调买入 [2] - 卷螺：唐山钢厂限产政策明朗但减产不及预期，建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，全年总需求无增量会形成前高后低格局，五大钢材品种利润尚可，产量小幅增加，表需回升，钢厂库存加速累库，社会库存增幅扩大，8 月中旬阅兵限产供应收缩预期有限，钢市整体供需矛盾加剧，传统旺季螺纹现货需求依然偏弱且有仓单压制，短期期货大幅调整下方寻找支撑 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游进入消化前期库存阶段，补库需求减弱，短期供需格局无明显改善，无产线放水或点火，开工率基本持稳，周产量环比持稳，厂家库存继续累库，阅兵期间沙河玻璃停产可行性低，玻璃厂停产代价大，市场情绪扰动多，中下游库存偏低有补库空间但刚需未回暖，房地产行业处于调整周期，房屋竣工面积同比下降多，玻璃需求难大幅回升，短期现货偏弱，盘面在宏观面驱动下跟涨，后期需关注现实需求能否好转 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深 300 股指涨 2.08%，上证 50 股指涨 2.09%，中证 500 股指涨 1.89%，中证 1000 股指涨 1.56%，贵金属、发电设备板块资金流入，日用化工、水务板块资金流出，国家发改委主任主持座谈会完善扩内需政策，央行在香港成功发行 450 亿元人民币央票，上海出台楼市新政，市场看涨情绪升温，流动性增量涌入，建议股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行 2bps，FR007 上行 8bps，SHIBOR3M 持平，央行开展 2884 亿元 7 天期逆回购操作和 6000 亿元中期借款便利操作，市场利率波动，国债走势趋弱，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制由传统以实际利率为核心向以央行购金为核心转变，特朗普法案或加重美国债务问题，黄金去法币化属性凸显，全球高利率环境下黄金对债券替代效应减弱，对美债实际利率敏感度下降，地缘政治风险边际减弱但特朗普关税政策加剧贸易紧张，市场避险需求仍在，中国实物金需求上升，央行连续增持八个月，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，美联储利率和关税政策或短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关税政策和地缘政治冲突主导市场避险情绪，非农数据显示劳动力市场疲软，失业率升至 4.2%，6 月 PCE 数据显示通胀放缓，核心 PCE 同比涨 2.8%，PCE 同比涨 2.6%，7 月 CPI 同比涨 2.7%，鲍威尔鸽派言论增加 9 月降息预期，目前美联储 9 月降息预期达 80%以上，支撑金价上涨，预计黄金震荡偏强，关注周五 PCE 数据 [4] 轻工 - 纸浆：上一工作日现货市场价格横盘整理，针叶浆外盘价 720 美元/吨，阔叶浆外盘价 500 美元/吨，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利水平低，纸厂库存压力大，对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，基本面呈现供需双弱格局，价格处于关键点位，预计盘整为主 [6] - 原木：上周原木港口日均出货量 6.45 万方，较上周增加 0.12 万方，金九银十临近加工厂备货意愿增强，A 和无节材需求稳定，日均出库量维持在 6.4 万方以上，7 月新西兰发运至中国原木量 147.6 万方，较上月增加 5%，8 月到港预计维持低位，本周预计到港量 44 万方，环比增加 55%，8 月周均到港量少于 40 万方，供给压力不大，截至上周港口库存 305 万方，环比去库 1 万方，挑战 300 万方关键阈值，现货市场价格偏稳，6 米中 A 山东现货价 790 元/立方米，江苏市场价 800 元/立方米，CFR8 月报价 116 美元/立方米，较上月上涨 2 美元，9 月外盘价预期持稳或上涨，成本端支撑增强，790 - 800 吸引交货意愿，840 以上有交割利润，目前仓单以旧货为主，交割接货意愿偏低，短期现货市场价格偏稳，本周到港预计环增，供应压力不大，临近 9 月加工厂备货意愿增强，日均出库量维持在 6.4 万方以上，基本面矛盾不大，预计区间震荡为主 [6] 油脂油料 - 油脂：豆油因出口销售强劲和美环保署生物燃料豁免决策需求前景看好，7 月马棕油增产累库但期末库存 211 万吨远低于市场预期，8 月以来出口需求旺盛，主因印度节日采购带动，印尼生物柴油政策虽实施时间不确定但需求增长为棕油价格提供长期支撑，国内 8 月进口大豆到港量维持高位，油厂开机率较高，豆油库存压力仍存，棕油库存回升，菜油延续去库，双节备货需求回暖，油脂震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：USDA 调低美豆种植面积，虽单产提升但期初库存、产量及期末库存均下降，美豆产区天气晴朗干燥利于生长，Pro Farmer 预计大豆单产有望创历史新高，但未来一个月天气是关键因素，商务部对加拿大进口油菜籽采取反倾销措施增加进口成本，市场担忧供应减少，美豆出口未改善前巴西大豆高升水格局难改变，国内 8 - 9 月大豆到港量高企，油厂开机节奏偏高，豆粕库存高位供应充裕，下游集中补库后采购情绪回归谨慎，中美谈判预期扰动市场情绪，预计豆粕偏震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [6] 农产品 - 生猪：供应端全国生猪交易均重下降，各省份涨跌互现但整体以下降为主，近期气温升高使生猪增重放缓，肥标价差转正后屠宰企业加大对低价标猪采购力度，养殖端可能继续减重，预计多数地区生猪交易均重仍有下行空间；需求端上周全国重点屠宰企业生猪结算均价下行，受养殖端出栏加快和高温天气制约终端消费影响，屠宰企业压价收购，重点屠宰企业平均开工率环比上涨 0.76 个百分点，肥标猪价差震荡波动，整体均值平稳，在生猪供应增加和高温制约消费背景下，未来一周生猪周均价或维持震荡 [7] 软商品 - 橡胶：天然橡胶主产区天气因素干扰减弱但地缘冲突未有效缓解，对割胶有小幅干扰，云南产区割胶利润上涨，原料供应偏紧支撑收购价格高位，海南产区天气良好但胶水产量低于往年同期和预期，受期货行情带动加工厂采购积极性提升，原料收购价格上涨，泰国杯胶价格上涨但利润收窄，部分地区地缘冲突制约割胶进度，越南产区天气良好，原料价格上涨；需求端本周中国半钢胎样本企业产能利用率 71.87%，全钢胎样本企业产能利用率 64.97%，半钢胎企业个别工厂停减产拖累整体产能，全钢胎企业部分检修企业复工及缺货企业提产带动利用率提升，半钢胎产能利用率可能分化，全钢胎整体提升幅度有限；库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降，保税区和一般贸易仓库库存均减少，海外货源到港入库量低，入库率下滑，现货价格回落促使下游轮胎企业逢低补货，市场采购积极性提升，港口整体出库量环比增长，当前市场供大于求但差距收窄，地缘局势有望缓和，下周期国内外主产区降雨增多，原料供应趋紧预期推动胶价走强，国内现货库存有望延续去库态势，预计短期内天然橡胶价格偏强运行 [9] 聚酯 - PX：地缘不稳导致油价缺乏明确方向，PTA 负荷走弱，聚酯负荷震荡回升，近月 PX 供需略微转弱但短期仍紧俏，PXN 价差坚挺，受韩国炼化淘汰旧产能影响，PX 价格偏强 [9] - PTA：油价振幅较大，PXN 价差坚挺但成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，短期价格跟随成本波动为主 [9] - MEG：上周港口库存去库，后续到港量低于预期，终端需求略微改善，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格 [9] - PR：聚酯瓶片供需预期偏弱，但油价走强，成本坚挺，支撑价格震荡走势 [9] - PF：涤纶短纤自身供需端缺乏利好，但隔夜油价上涨、原料端偏强态势或延续，预计市场价格有望偏暖整理 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多国停发对美包裹，货量走淡，主力合约跌幅大、波动大，不建议继续加仓，应设置止损 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [5] - 主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多、2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单并设置止损 [5] - 国际局势动荡下各合约波动大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月18日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2180.17点，较上期下跌2.5%；美西航线1106.29点，较上期上涨2.2% [3] - 8月22日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1035.79点，较上期下跌1.59%；欧洲航线1083.74点，较上期下跌8.83%；美西航线963.54点，较上期下跌1.79% [3] - 8月22日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1415.36点，较上期下跌44.83点；欧线价格1668USD/TEU，较上期下跌8.35%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌6.54% [3] - 8月22日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1174.87点，较上期下跌1.5%；欧洲航线1757.74点，较上期下跌1.8%；美西航线799.19点，较上期下跌2.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PMI初值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMI初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PMI初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高 [4] 贸易情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，目前现货价格小幅下降 [5] 合约情况 - 8月22日主力合约2510收盘1309.0，跌幅为1.82%，成交量2.54万手，持仓量5.43万手，较上日减手38手 [5] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间8月21日，哈马斯高级官员称以色列总理内塔尼亚胡是达成加沙地带停火协议的主要障碍 [5] - 当地时间8月20日，以色列战略事务部长表示只对达成全面停火协议感兴趣；当地时间18日，哈马斯等巴勒斯坦派别宣布同意停火方案提议 [6]

报告行业投资评级 - 铁矿：震荡 [2] - 煤焦：震荡偏强 [2] - 螺纹：震荡 [2] - 玻璃：反弹 [2] - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：上行 [3] - 中证1000：上行 [3] - 2年期国债：震荡 [3] - 5年期国债：震荡 [3] - 10年期国债：下行 [3] - 黄金：震荡偏强 [3] - 白银：震荡偏强 [3] - 纸浆：盘整 [4] - 原木：区间震荡 [4] - 豆油：震荡偏多 [4] - 棕油：震荡偏多 [4] - 菜油：震荡偏多 [4] - 豆粕：震荡 [4] - 菜粕：震荡 [4] - 豆二：震荡 [4] - 豆一：震荡偏弱 [4] - 生猪：震荡偏弱 [6] - 橡胶：震荡 [8] - PX：观望 [8] - PTA：震荡 [8] - MEG：观望 [8] - PR：观望 [8] - PF：观望 [8] 报告的核心观点 - 短期制造业复苏被打断，ZZJ会议不及预期，鲍威尔释放降息信号，大宗商品受到支撑，各品种因自身供需情况呈现不同走势，股指市场受政策影响看涨情绪升温，黄金因多种属性支撑震荡偏强，油脂受需求因素影响震荡偏多，农产品、软商品及聚酯相关品种也各有其价格驱动因素 [2][3][4][8] 各品种情况总结 黑色板块 - 铁矿：全球发运环比大幅回升，到港量环比回升，高疏港下无明显累库压力，终端需求偏弱，高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例高，主动减产动力不足，8月下旬北方有减产预期但力度不及预期，短期基本面矛盾有限，预计震荡运行 [2] - 煤焦：受福建大田煤矿事故影响及反内卷成效，夜盘大幅拉涨，产地煤矿恢复慢，精煤库存创2024年3月以来最低，下游焦钢企业开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，短时间内煤价有支撑，河北和山东焦化限产时间长，供应端利多因素扰动市场情绪，短期调整幅度有限，后续突破前高需供应持续减量，建议回调买入操作 [2] - 螺纹：唐山钢厂限产政策明朗但减产不及预期，建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，全年总需求无增量下呈前高后低格局，五大钢材品种利润尚可，产量小幅增加，表需回升，钢厂库存加速累库，社会库存增幅扩大，8月中旬阅兵限产供应收缩预期有限，钢市整体供需矛盾加剧，传统旺季现货需求依然偏弱，仓单压制，短期期货大幅调整下方寻找支撑 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游消化前期库存，补库需求减弱，短期供需格局无明显改善，无产线放水或点火，开工率基本持稳，周产量环比持稳，厂家库存继续累库，阅兵期间沙河玻璃停产可行性低，中下游库存偏低有补库空间，但刚需尚未回暖，长期房地产行业处于调整周期，玻璃需求难以大幅回升，短期现货偏弱，盘面在宏观面驱动下跟涨，后期需关注现实需求能否好转 [2] 金融板块 - 股指期货/期权：上一交易日，沪深300股指收录2.10%，上证50股指收录2.32%，中证500股指收录 - 1.77%，中证1000股指收录1.51%，半导体、电脑硬件金融板块资金流入，航空、燃气板块资金流出，国务院常务会议有多项政策部署，财税部门财政政策积极且思路转向“投资于人”，市场看涨情绪升温，流动性增量涌入，建议股指多头持有 [2][3] - 国债：中债十年期到期收益率上行2bps，FR007下行5bps，SHIBOR3M持平，央行开展3612亿元7天期逆回购操作，单日净投放1232亿元，市场利率波动，国债走势趋弱，建议国债多头轻仓持有 [3] 贵金属板块 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题致美元信用出现裂痕，去美元化进程中黄金去法币化属性凸显，金融属性上对美债实际利率敏感度下降，避险属性上地缘政治风险边际减弱但特朗普关税政策加剧贸易紧张，市场避险需求仍在，商品属性上中国实物金需求明显上升，央行连续增持八个月，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，美联储利率和关税政策可能短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关税政策和地缘政治冲突演变主导市场避险情绪变化，非农数据显示劳动力市场疲软，失业率上升至4.2%，通胀数据有不同表现，鲍威尔鸽派言论增加9月降息预期，目前预期达84%，支撑金价上涨，预计震荡偏强 [3] 轻工板块 - 纸浆：现货市场价格横盘整理，针叶浆外盘价维持在720美元/吨，阔叶浆外盘价维持在500美元/吨，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利水平低，纸厂库存压力大，对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，基本面呈供需双弱格局，价格处于关键点位，预计盘整为主 [4] - 原木：港口日均出货量6.33万方，较上周减少0.09万方，9、10月临近加工厂备货意愿增强，日均出库量维持在6万方以上，7月新西兰发运至中国原木量147.6万方，较上月增加5%，8月到港预计维持低位，上周预计到港量32.3万方，环比增加，近期到船量减少，供给压力不大，港口库存306万方，环比去库2万方，挑战300万方关键阈值，预计维持去库状态，现货市场价格偏稳运行，6米中A山东现货市场价格稳定在790元/立方米，江苏市场价格稳定在800元/立方米，CFR8月最新报价116美元/立方米，较上月上涨2美元，成本端支撑增强，短期基本面矛盾不大，预计区间震荡为主 [4] 油脂油料板块 - 油脂：豆油受出口销售强劲及美环保署生物燃料豁免决策影响，需求前景被看好；7月马棕油增产累库但期末库存211万吨远低于市场预期，8月出口需求旺盛，印尼生物柴油政策提供长期支撑；国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂开机率较高，豆油库存压力仍存，棕油库存回升，菜油延续去库，双节备货需求回暖，油脂震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [4] - 粕类：USDA大幅调低美豆种植面积，单产提升，但期初库存、产量及期末库存均下降，美豆产区天气晴朗干燥利于生长，Pro Farmer预计大豆单产有望创历史新高，未来一个月天气是关键因素；商务部对加拿大进口油菜籽采取反倾销措施，增加进口成本，市场担忧供应减少；美豆出口未改善前，巴西大豆高升水格局难改变；国内8 - 9月大豆到港量高企，油厂开机节奏偏高，豆粕库存高位供应充裕，下游采购情绪回归谨慎，中美谈判预期扰动市场情绪，预计豆粕偏震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [4] 农产品板块 - 生猪：供应端全国生猪交易均重下降，近期气温升高使生猪增重速度放缓，肥标价差转正后屠宰企业加大对低价标猪采购力度，养殖端可能继续减重，多数地区生猪交易均重仍有下行空间；需求端上周全国重点屠宰企业生猪结算均价为14.17元/公斤，价格呈下行态势，受养殖端出栏节奏加快和高温天气影响终端消费，屠宰企业压价收购，重点屠宰企业平均开工率为33.25%，环比上涨0.76个百分点，肥标猪价差震荡波动，整体均值平稳，生猪供应增加而高温制约消费需求，未来一周生猪周均价或维持震荡 [6] 软商品及聚酯板块 - 橡胶：天然橡胶主产区天气因素干扰减弱，但地缘冲突未有效缓解对割胶有小幅干扰，云南产区割胶利润小幅上涨，原料供应偏紧支撑收购价格高位，海南产区天气好但胶水产量低于往年同期和预期，受期货行情带动加工厂采购积极性提升，原料收购价格上涨，泰国杯胶价格上涨但利润收窄，部分地区地缘冲突制约割胶进度，越南产区天气好原料价格上涨；需求端半钢胎样本企业产能利用率为71.87%，全钢胎样本企业产能利用率为64.97%，半钢胎产能利用率可能分化，全钢胎利用率将恢复性增长但幅度有限；库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降，海外货源到港入库量低，入库率下滑，现货价格回落促使下游轮胎企业逢低补货，出库量环比增长；当前市场供大于求格局但差距收窄，地缘局势有望缓和施压油价，下周期国内外主产区降雨增多，原料供应趋紧预期推动胶价走强，国内现货库存有望延续去库态势，预计短期内价格偏强运行 [8] - PX：结束俄乌冲突努力的不确定性可能支撑油价反弹，PTA负荷走弱，聚酯负荷震荡回升，近月PX供需略微转弱但短期仍紧俏，PXN价差较为坚挺，近期受韩国炼化淘汰旧产能影响，价格偏强 [8] - PTA：油价振幅较大，尽管PXN价差坚挺，但成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷开始反弹，供需改善，短期价格跟随成本波动为主 [8] - MEG：上周港口库存大概率去库，后续到港量低于预期，终端需求低迷，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动较大，低库存支撑盘面价格 [8] - PR：成本端形成支撑，但下游旺季表现不及预期，追涨动力不足，市场低价补货后延续逢低刚性补入节奏，短期内供需结构相对平稳，市场对后期需求预期偏谨慎，价格上行幅度弱于原料端 [8] - PF：涤纶短纤自身供需端缺乏利好，但原料偏强，叠加地缘局势、宏观政策等不确定因素较多，本周短纤价格或仍偏强震荡 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场受中东局势和关税政策影响，博弈难度大，建议轻仓参与或观望，关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [1][3] - 欧元区7月制造业、服务业和综合PMI初值及投资者信心指数表现良好，美国7月Markit综合PMI初值创2024年12月以来新高，但制造业PMI初值低于预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 集运市场情况 - 8月15 - 18日，SCFIS、NCFI等多个运价指数有涨有跌，如上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）较上期下跌2.5%，美西航线较上期上涨2.2% [1] - 8月15日，上海出口集装箱运价指数SCFI等公布价格有不同程度下跌，如欧线价格较上期下跌7.2%，美西航线较上期下跌3.5% [1] 经济数据表现 - 欧元区7月制造业PMI初值为49.8，服务业PMI初值达51.2，综合PMI初值为51，SENTIX投资者信心指数跃升至4.5 [2] - 美国7月标普全球制造业PMI初值为49.5，服务业PMI初值为55.2，Markit综合PMI初值为54.6 [2] 交易策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1750附近试多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 合约相关调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，我司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 市场动态及事件 - 8月21日主力合约2510收盘1325.0，跌幅为2.49%，成交量3.50万手，持仓量5.43万手，较上日增手2566手 [3] - 加沙停火或将再度流产，现货降价趋势持续，空头情绪上行，盘面跳水后低位震荡 [3] - 当地时间18日，哈马斯宣布同意停火方案，以色列只对全面停火协议感兴趣，且暂时不对哈马斯同意的停火方案做回应 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 集运市场受中东局势和关税政策影响，博弈难度大，建议轻仓参与或观望，近期波动大，不建议继续加仓，需设置止损 [1][3] - 欧元区7月制造业、服务业、综合PMI初值及投资者信心指数表现良好，美国7月部分PMI数据有不同表现 [2] 各报告内容总结 集运日报相关 - 8月15 - 18日部分集运运价指数有涨跌变化，如宁波出口集装箱运价指数（综合指数）较上期下跌0.1%，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）较上期下跌2.5%等 [1] 经济数据相关 - 欧元区7月制造业PMI初值49.8高于预期和前值，服务业PMI初值51.2超出预期和前值，综合PMI初值51高于预期和前值，SENTIX投资者信心指数跃升至4.5；美国7月标普全球制造业PMI初值49.5低于预期和前值，服务业PMI初值55.2高于预期和前值，综合PMI初值54.6创2024年12月以来新高 [2] 期货市场相关 - 中美关税延期谈判无实质进展，现货价格小幅下降，建议轻仓参与或观望 [3] - 8月21日主力合约2510收盘1325.0，跌幅2.49%，成交量3.50万手，持仓量5.43万手，较上日增手2566手 [3] - 短期策略可尝试2510合约1300附近轻仓试多、2512合约1750附近试多；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试；长期策略建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，我司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 加沙停火相关 - 哈马斯同意加沙地带停火方案，以色列只对全面停火协议感兴趣，暂不对哈马斯同意的停火方案做回应，加沙停火或将再度流产 [3][4]

报告行业投资评级 - 铁矿石：震荡偏弱 [2] - 煤焦：震荡偏弱 [2] - 卷螺：偏空 [2] - 玻璃：偏空 [2] - 纯碱：偏弱 [2] - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：上行 [3] - 中证1000：上行 [3] - 2年期国债：震荡 [3] - 5年期国债：震荡 [3] - 10年期国债：下行 [3] - 黄金：高位震荡 [3] - 白银：高位震荡 [3] - 纸浆：盘整 [5] - 原木：区间震荡 [5] - 豆油：震荡偏多 [5] - 棕油：震荡偏多 [5] - 菜油：震荡偏多 [5] - 豆粕：震荡 [5] - 菜粕：震荡 [5] - 豆二：震荡 [5] - 豆一：震荡偏弱 [5] - 生猪：震荡偏弱 [6] - 橡胶：震荡 [9] - PX：观望 [9] - PTA：震荡 [9] - MEG：观望 [9] - PR：观望 [9] - PF：观望 [9] 报告的核心观点 - 黑色产业短期基本面矛盾有限或供需矛盾加剧，金融市场受政策和国际形势影响，贵金属受多因素影响维持高位震荡，轻工商品和农产品各品种受自身供需和外部因素影响呈现不同走势，软商品和聚酯产品受成本、供需和地缘因素影响价格有不同表现 [2][3][5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：全球发运和到港量环比回升，高疏港下无明显累库压力，终端需求偏弱，高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例高，减产动力不足，8月下旬北方减产预期但力度不及预期，预计震荡运行 [2] - 煤焦：大商所调整交易限额，房地产和基建需求弱，焦煤高位调整，产地煤矿恢复慢，库存创2024年3月以来最低，下游开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，煤价有支撑，后续突破前高需供应持续减量，建议回调买入 [2] - 卷螺：唐山钢厂限产政策明朗但减产不及预期，建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求难有逆季节性表现，五大钢材品种利润尚可，产量小幅增加，表需回升，钢厂和社会库存累库，8月中旬阅兵限产供应收缩预期有限，钢市供需矛盾加剧，螺纹期货大幅调整下方寻找支撑 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游消化库存，补库需求减弱，供需格局无明显改善，开工率基本持稳，周产量环比持稳，厂家库存累库，阅兵期间沙河玻璃停产可行性低，中下游库存偏低有补库空间但刚需未回暖，长期玻璃需求难大幅回升，短期现货偏弱，盘面破位下行，关注现实需求好转情况 [2] - 纯碱：短期现货偏弱，盘面破位下行，后期需关注现实需求能否好转 [2] 金融市场 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300股指涨0.39%，上证50股指涨0.53%，中证500股指跌0.36%，中证1000股指跌0.71%，电信、多元金融板块资金流入，工程机械、精细化工板块资金流出，财政部指出约七成PPP存量项目进入运营期，当前存量项目贷款有降息、展期空间，欧盟与美国公布新贸易协议细节，市场看涨情绪升温，建议股指多头持有 [2][3] - 国债：中债十年期到期收益率上行2bps，FR007上升3bps，SHIBOR3M持平，央行开展2530亿元7天期逆回购操作，单日净投放1243亿元，市场利率波动，国债走势趋弱，国债多头轻仓持有 [3] 贵金属 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题或加重，美元信用有裂痕，去美元化中黄金去法币化属性凸显，金融属性上黄金对债券替代效应减弱，对美债实际利率敏感度下降，避险属性上地缘政治风险边际减弱但特朗普关税政策加剧贸易紧张，商品属性上中国实物金需求上升，央行连续增持八个月，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，美联储利率和关税政策或短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关税政策和地缘政治冲突主导市场避险情绪，非农数据显示劳动力市场疲软，失业率升至4.2%，6月PCE数据显示通胀放缓，7月CPI同比涨2.7%低于预期，市场对美联储9月降息预期降至75%，预计金价维持高位震荡 [3] - 白银：与黄金类似，预计维持高位震荡 [3] 轻工商品 - 纸浆：现货市场价格偏弱，针叶浆部分价格下跌20 - 70元/吨，阔叶浆部分价格下调10 - 50元/吨，外盘价维持，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利低，纸厂库存压力大，需求淡季，刚需采买，基本面供需双弱，价格处于关键点位，预计盘整 [5] - 原木：上周港口日均出货量6.33万方，较上周减少0.09万方，金九银十临近加工厂备货意愿增强，日均出库量相对坚挺，7月新西兰发运至中国原木量147.6万方，较上月增加5%，预计8月到港维持低位，本周预计到港量32.3万方，环比增加，近期到船量减少，供给压力不大，港口库存306万方，环比去库2万方，挑战300万方关键阈值，预计维持去库状态，现货市场价格偏稳，成本端支撑增强，预计区间震荡 [5] 油脂油料 - 油脂：受出口销售强劲和市场预期美国环保署裁决影响，芝加哥豆油期货大幅走强，国际原油上扬提振油脂，7月马棕油增产累库但期末库存211万吨远低于预期，产量增幅不及预期仍处高位，8月以来马棕油出口需求旺盛，印尼生物柴油政策有不确定性但需求增长提供长期支撑，国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂开机率高，豆油出口印度增加但未阻止库存累积，棕油库存或回升，菜油延续去库，双节备货需求回暖，油脂震荡偏多，关注美豆产区天气及马棕油产销 [5] - 粕类：USDA大幅调低美豆种植面积，虽单产提升但期初库存、产量及期末库存均下降，美豆大部分处于结荚期，美国中西部局部有雨但气温偏高，ProFarmer公司作物巡查数据预计大豆结荚数高于去年和三年均值，美豆丰产预期仍在，商务部对加拿大进口油菜籽采取反倾销措施，增加进口成本，市场担忧供应减少，美豆出口未改善前巴西大豆高升水格局难改变，为国内豆粕提供原料成本支撑，国内8 - 9月大豆到港量高企，油厂开机率高，豆粕库存高位供应充裕，下游采购情绪回归谨慎，预计豆粕偏震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [5] 农产品 - 生猪：供应端全国生猪交易均重下降，近期气温升高使生猪增重放缓，肥标价差转正后屠宰企业加大对标猪采购，养殖端可能继续减重，预计多数地区生猪交易均重仍有下行空间，需求端上周全国重点屠宰企业生猪结算均价下行，受养殖端出栏加快和高温影响消费等因素，屠宰企业压价收购，重点屠宰企业平均开工率环比上涨0.76个百分点，全国肥标猪价差震荡波动，整体均值平稳，未来一周生猪周均价或维持震荡 [6] 软商品 - 橡胶：天然橡胶主产区天气因素干扰减弱但地缘冲突未缓解，对割胶有小幅干扰，云南产区割胶利润上涨，原料供应偏紧支撑收购价格高位，海南产区天气好但胶水产量低于往年和预期，受期货行情带动加工厂采购积极性提升，原料收购价格上涨，泰国杯胶价格上涨但利润收窄，部分地区地缘冲突制约割胶进度，越南产区天气好原料价格上涨，需求端半钢胎样本企业产能利用率环比小幅下降0.27个百分点，全钢胎样本企业产能利用率环比微增0.80个百分点，半钢胎产能利用率可能分化，全钢胎利用率有望恢复性增长但幅度有限，青岛港口天然橡胶现货库存下降，入库率下滑，出库量环比增长，市场供大于求格局但供需差距收窄，预计短期内价格偏强运行 [9] 聚酯产品 - PX：受美国原油库存下降、石油需求强劲和俄乌冲突结束努力不确定性影响，国际油价上涨，PTA负荷走弱，聚酯负荷震荡回升，近月PX供需略微转弱但短期仍紧俏，PXN价差坚挺，受韩国炼化淘汰旧产能影响，PX价格偏强 [9] - PTA：油价振幅大，成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷反弹，供需改善，价格跟随成本波动 [9] - MEG：上周港口库存小幅去库，后续到港量低于预期，终端需求低迷，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格 [9] - PR：原油隔夜走高带动成本支撑延续，聚酯瓶片昨日适度去库，工厂压力暂获缓解，预计今日市场跟涨 [9] - PF：涤纶短纤工厂库存压力不大，叠加隔夜油涨势延续、PTA供应偏紧，预计今日市场偏强整理 [9]

市场趋势与运价表现 - 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线报2180.17点，较上期下跌2.5%[3] - 宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线报1188.7点，较上期下跌5.5%[3] - 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线报1759美元/FEU，较上期下跌3.5%[3] - 宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线报1042.91点，较上期下跌5.9%[3] 宏观经济指标 - 欧元区7月综合PMI初值为51，高于预期的50.8[3] - 美国7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高[4] - 中国7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点[4] 地缘政治与政策影响 - 以色列国防部批准加沙北部进攻计划，中东局势再度反复[7] - 中美关税谈判无实质性进展，现货价格小幅下降[5] 期货市场动态 - 主力合约2510收盘1355.0点，跌幅1.33%，持仓量减少1072手至5.17万手[5] - 交易所调整2508-2606合约涨跌停板至18%，保证金上调至28%[6] 投资策略建议 - 短期建议2510合约1300点附近轻仓试多，2512合约1750点附近试多[6] - 地缘冲突叠加关税动荡，建议轻仓参与或观望[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望，关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] - 短期主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试在2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1750附近试多，关注后续盘面走势，设置好止损；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试；长期各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 8月18日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2180.17点，较上期下跌2.5%；美西航线1106.29点，较上期上涨2.2% [3] - 8月15日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1052.5点，较上期下跌0.1%；欧洲航线1188.7点，较上期下跌5.5%；美西航线1042.91点，较上期下跌5.9% [3] - 8月15日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1460.19点，较上期下跌29.49点；欧线价格1820USD/TEU，较上期下跌7.2%；美西航线1759USD/FEU，较上期下跌3.5% [3] - 8月15日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1193.34点，较上期下跌0.6%；欧洲航线1790.47点，较上期下跌0.5%；美西航线981.1点，较上期下跌5.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMW和值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PWM值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMW初值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PM1初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PM1初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PM1初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 市场情况 - 8月20日主力合约2510收盘1355.0，跌幅为1.33%，成交量2.75万手，持仓量5.17万手，较上日减手1072手 [5] - 近期船司维持降价动作，叠加中东局势再度反复，空头情绪上行，盘面偏弱震荡 [5] 策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多，2512合约1750附近试多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [6] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [6] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [6] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [6] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [6] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [6] 地缘政治情况 - 当地时间8月20日，以色列国防部长卡茨批准以军对加沙北部加沙城的进攻计划，此次进攻行动被命名为“基甸战车B” [7] - 当地时间8月19日，卡塔尔外交部表示已获得巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）同意的加沙地带停火协议最新方案，并提交给以色列方面，截至目前，以方尚未对该方案作出表态 [7]

报告行业投资评级 - 铁矿石：震荡偏弱 [2] - 煤焦：震荡偏弱 [2] - 卷螺：偏空 [2] - 玻璃：偏空 [2] - 纯碱：偏弱 [2] - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：上行 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：震荡 [4] - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [4] - 纸浆：盘整 [6] - 原木：区间震荡 [6] - 豆油：震荡回调 [6] - 棕油：震荡回调 [6] - 菜油：震荡回调 [6] - 豆粕：震荡 [6] - 豆二：震荡 [6] - 豆一：震荡偏弱 [6] - 生猪：震荡偏弱 [7] - 橡胶：震荡 [10] - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：逢低做多 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 - 黑色产业短期基本面矛盾有限或需求难有增量，金融市场受政策和资金流向影响，贵金属受多因素影响维持高位震荡，轻纺和农产品各品种受供需、成本和天气等因素影响呈现不同走势，软商品和聚酯产品受供需、成本和库存等因素影响价格有不同表现 [2][4][6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石全球发运环比大幅回升，港口库存小幅回升，终端需求偏弱，高炉铁水小幅攀升，钢厂盈利比例处于高位，8月下旬北方地区有减产预期但限产力度不及预期，预计震荡偏弱运行 [2] - 煤焦方面大商所调整焦煤期货主力合约交易限额，房地产和基建需求弱，焦煤高位调整，产地煤矿整体恢复缓慢，下游焦钢企业开工维持高位，部分煤矿预售订单饱和，短时间内煤价有支撑，后续突破前高需供应持续减量，建议回调买入操作 [2] - 螺纹唐山钢厂限产政策明朗但减产不及预期，建材需求环比回落，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，五大钢材品种利润尚可，产量小幅增加，表需回落，8月中旬迎来阅兵限产，供应收缩预期，钢市整体库存压力不大，短期螺纹期货大幅调整下方寻找支撑 [2] - 玻璃市场情绪降温，中下游进入消化前期库存阶段，补库需求减弱，无产线放水或点火，开工率基本持稳，周产量环比持稳，厂家库存继续累库，阅兵期间沙河玻璃停产可能性低，中下游库存偏低有补库空间但刚需尚未回暖，长期玻璃需求难以大幅回升，短期现货偏弱，盘面破位下行 [2] - 纯碱短期现货偏弱，盘面破位下行，后期需关注现实需求能否好转 [2] 金融市场 - 股指期货/期权上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指有不同涨幅，电脑硬件、石油化工板块资金流入，公路、生物科技板块资金流出，中国新一期LPR出炉连续三月保持不变，国办转发相关意见，央行召开会议要求落实政策，市场看涨情绪升温，建议股指多头持有 [2][4] - 国债中债十年期到期收益率上行1bp，FR007上升1bp，SHIBOR3M持平，央行开展7天期逆回购操作，单日净投放4975亿元，市场利率波动，国债走势趋弱，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金定价机制向以央行购金为核心转变，货币属性上美国债务问题或加重，金融属性上对美债实际利率敏感度下降，避险属性上地缘政治风险边际减弱但市场避险需求仍在，商品属性上中国实物金需求上升，预计今年利率政策更谨慎，关税政策和地缘政治冲突主导市场避险情绪变化，预计金价维持高位震荡 [4] - 白银与黄金类似，预计维持高位震荡 [4] 轻纺和农产品 - 纸浆现货市场价格偏稳运行，针叶浆和阔叶浆外盘价维持不变，成本对浆价支撑减弱，造纸行业盈利水平偏低，纸厂库存压力较大，需求处于淡季，刚需采买原料，基本面呈供需双弱格局，预计价格盘整为主 [6] - 原木上周港口日均出货量减少，金九银十临近加工厂备货意愿增强，7月新西兰发运至中国原木量增加，本周预计到港量环比增加，供给压力不大，港口库存环比去库，现货市场价格偏稳运行，成本端支撑增强，预计区间震荡为主 [6] - 油脂7月马棕油增产累库但期末库存低于市场预期，8月出口需求旺盛，印尼生物柴油政策提供长期支撑，国内8月进口大豆到港量维持高位，油厂开机率较高，豆油出口印度数量增加但库存仍累积，棕油库存或回升，菜油延续去库，双节备货或启动，需求回暖，但国际原油期货下跌拖累油脂，预计震荡回调，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类USDA大幅调低种植面积，美豆大部分处于结荚期，美国中西部局部有雨但气温偏高，ProFarmer公司作物巡查数据预计大豆结荚数高于去年和三年均值，美豆丰产预期仍在，商务部对加拿大进口油菜籽采取反倾销措施，国内8 - 9月大豆到港量高企，油厂开机节奏整体偏高，豆粕库存高位供应充裕，预计豆粕偏震荡，关注美豆天气、大豆到港情况 [6] - 生猪供应端全国生猪交易均重继续下降，近期气温升高导致生猪增重速度放缓，屠宰企业加大对低价标猪采购力度，预计多数地区生猪交易均重仍有下行空间，需求端上周全国重点屠宰企业生猪结算均价下行，受养殖端出栏节奏加快以及高温天气影响终端消费等因素共同作用，屠宰企业压价收购，重点屠宰企业平均开工率环比上涨，未来一周生猪周均价或维持震荡 [7] 软商品和聚酯 - 橡胶天然橡胶主产区天气因素干扰减弱但地缘冲突有小幅干扰，云南产区割胶利润上涨，原料供应偏紧支撑收购价格，海南产区胶水产量低于往年同期，加工厂采购积极性提升，泰国杯胶价格上涨但利润收窄，越南产区原料价格上涨，需求端半钢胎和全钢胎产能利用率有不同变化，青岛港口天然橡胶现货库存下降，市场仍呈现供大于求格局但供需差距收窄，预计短期内价格偏强运行 [10] - PX美国商业原油库存大幅下降，油价上涨，PTA负荷震荡，聚酯负荷PX震荡回升，近月供需略微转弱但短期仍紧俏，PXN价差较为坚挺，价格跟随油价波动 [10] - PTA油价振幅较大，成本端支撑一般，供应缓慢恢复，下游聚酯工厂负荷开始反弹，供需改善，价格跟随成本波动为主 [10] - MEG上周港口库存小幅去库，后续到港量低于预期，终端需求低迷，国产缓慢回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动较大，低库存支撑盘面价格 [10] - PR隔夜原油上涨支撑成本，聚酯瓶片供应稳定，但需求端仅刚性低价补购，交投平淡 [10] - PF下游部分订单稍有好转且涤纶短纤工厂库存压力不大，叠加隔夜油价上涨、PTA供应偏紧，预计今日市场或偏强整理 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 停火消息对盘面影响有限，近期波动较大，不建议继续加仓，建议轻仓参与或观望 [2][5] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 各部分总结 运价指数情况 - 8月18日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2180.17点，较上期下跌2.5%；SCFIS（美西航线）1106.29点，较上期上涨2.2% [3] - 8月15日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1052.5点，较上期下跌0.1%；NCFI（欧洲航线）1188.7点，较上期下跌5.5%；NCFI（美西航线）1042.91点，较上期下跌5.9% [3] - 8月15日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1460.19点，较上期下跌29.49点；SCFI欧线价格1820USD/TEU，较上期下跌7.2%；SCFI美西航线1759USD/FEU，较上期下跌3.5% [3] - 8月15日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1193.34点，较上期下跌0.6%；CCFI（欧洲航线）1790.47点，较上期下跌0.5%；CCFI（美西航线）981.1点，较上期下跌5.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区7月制造业PMW和值为49.8，高于预期的49.7，前值为49.5；服务业PWM值达51.2，超出预期的50.7，前值是50.5；综合PMW加值为51，高于预期的50.8，前值为50.6；7月SENTIX投资者信心指数跃升至4.5，显著高于6月的0.2和市场预期的1.1，创2022年4月以来最高水平 [3] - 7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 美国7月标普全球制造业PM1初值为49.5，预期52.7，前值52.9；7月标普全球服务业PM1初值为55.2，预期53，前值52.9；7月Markit综合PM1初值为54.6，创2024年12月以来新高，好于预期的52.8，前值为52.9 [4] 盘面情况 - 8月19日主力合约2510收盘1370.3，跌幅为0.80%，成交量2.73万手，持仓量5.28万手，较上日减手383手 [5] 地缘政治情况 - 哈马斯释放停火预期，但以方否认该信息，《以色列时报》18日援引以官员的话报道以方收到哈马斯停火和释人方案提议，但总理内塔尼亚胡“不屑一顾”，以方立场未改；哈马斯18日声明多个巴勒斯坦派别同意停火方案 [5][7] 策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可尝试2510合约1300附近轻仓试多；2512合约1750附近试多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [6] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [6] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [6] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [6] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [6] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [6]